朱乃平 王婧嫻

【摘 要】 新時(shí)代背景下，深刻把握企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)在邏輯具有重要意義。稅收優(yōu)惠是助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。文章以上市高新技術(shù)企業(yè)為樣本，借助中介模型和異質(zhì)性分析對(duì)稅收優(yōu)惠與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展間的作用關(guān)系進(jìn)行深入挖掘。研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠能夠顯著激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；稅收優(yōu)惠通過鼓勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新投入、緩解企業(yè)融資約束對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮促進(jìn)作用；在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，稅收優(yōu)惠更能發(fā)揮出激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用。因此，要持續(xù)推進(jìn)稅收優(yōu)惠政策的精準(zhǔn)幫扶與均衡發(fā)展，使稅收政策更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，打造高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新引擎，推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】 稅收優(yōu)惠； 高新技術(shù)企業(yè)； 高質(zhì)量發(fā)展； 創(chuàng)新投入； 全要素生產(chǎn)率

【中圖分類號(hào)】 F273.1；F276.44；F812.42? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2024）12-0099-08

一、引言

黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程的重要戰(zhàn)略目標(biāo)，賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的緊迫要求。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略背景下，高新技術(shù)企業(yè)在衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的環(huán)節(jié)中起到關(guān)鍵作用。近年來，各地高度重視高新技術(shù)企業(yè)培育建設(shè)工作，2022年我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量已達(dá)40萬家。高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵保障，是全面推動(dòng)國(guó)家現(xiàn)代化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系構(gòu)建的關(guān)鍵抓手。但高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展仍然面臨諸多問題，包括創(chuàng)新績(jī)效偏低、發(fā)展動(dòng)力不足、資金緊缺等，這在很大程度上對(duì)企業(yè)發(fā)展造成阻礙。因此，高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展影響因素、拉動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展最優(yōu)路徑等問題一直以來都被社會(huì)高度關(guān)注，而探索企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑更是新時(shí)代高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健、高效、可持續(xù)發(fā)展的客觀要求，是中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要突破。

近年來，為助力高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，相關(guān)部門認(rèn)真制定高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)稅收政策，先后發(fā)布了《關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知》（財(cái)稅〔2018〕99號(hào)）、《關(guān)于延長(zhǎng)高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)年限有關(guān)企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第45號(hào)）、《關(guān)于加大支持科技創(chuàng)新稅前扣除力度的公告》（財(cái)政部、稅務(wù)總局、科技部公告2022年第28號(hào)）等，通過強(qiáng)化財(cái)政投入、加大資金引導(dǎo)，著力為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)提供了良好環(huán)境。減稅降費(fèi)等一系列激勵(lì)政策是否有效促進(jìn)了高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？厘清稅收優(yōu)惠與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展間的關(guān)系，對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)能否抓住“十四五”規(guī)劃發(fā)展契機(jī)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要價(jià)值；同時(shí)，探究高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與稅收優(yōu)惠政策效應(yīng)的內(nèi)在邏輯對(duì)促進(jìn)稅收優(yōu)惠政策更好地服務(wù)高新技術(shù)企業(yè)從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義，這也是將黨的二十大報(bào)告的戰(zhàn)略部署轉(zhuǎn)化為推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一次生動(dòng)實(shí)踐。

本文以滬深A(yù)股高新技術(shù)企業(yè)2018—2021年數(shù)據(jù)為樣本，基于全要素生產(chǎn)率的高質(zhì)量發(fā)展考核指數(shù)，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的稅收優(yōu)惠激勵(lì)效果進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，從創(chuàng)新投入與融資約束視角探究稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的促進(jìn)機(jī)制，同時(shí)考察行業(yè)、地區(qū)差異對(duì)稅收優(yōu)惠激勵(lì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，并從宏微觀層面對(duì)稅收優(yōu)惠推動(dòng)高新技術(shù)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)現(xiàn)路徑進(jìn)行優(yōu)化與創(chuàng)新，夯實(shí)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)，助力我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)在中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)展中前行。

二、理論分析和研究假設(shè)

（一）稅收優(yōu)惠與高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

稅負(fù)是高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金活動(dòng)中的重要支出項(xiàng)目，而稅收優(yōu)惠政策通過調(diào)整企業(yè)稅負(fù)高低以及協(xié)調(diào)稅制結(jié)構(gòu)[1]，為高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供保障。一方面，稅收優(yōu)惠通過減免稅等措施直接減少高新技術(shù)企業(yè)稅負(fù)，緩解資金壓力，滿足高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的資金需求；另一方面，稅收優(yōu)惠可以間接促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)合理配置有限資源[2]，從稅負(fù)角度權(quán)衡項(xiàng)目回報(bào)率，從而提高企業(yè)利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展[3]。例如，相較于25%的所得稅率，高新技術(shù)企業(yè)15%的所得稅率直接減輕企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)；研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除提高企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目回報(bào)率、促進(jìn)企業(yè)積極開展創(chuàng)新活動(dòng)。

目前許多文獻(xiàn)都對(duì)稅收優(yōu)惠和企業(yè)發(fā)展展開討論，李旭紅等[4]研究發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠通過減免所得稅額、增值稅額、消費(fèi)稅額和退稅來影響企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，通過加計(jì)扣除、加速折舊的方式減少期間費(fèi)用，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供資金保障。張帆等[5]認(rèn)為稅收優(yōu)惠可以顯著促進(jìn)上市公司收入增長(zhǎng)并提高資產(chǎn)凈利潤(rùn)率。另外，國(guó)內(nèi)學(xué)者從稅負(fù)角度對(duì)不同行業(yè)的企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行了考察。梁譯心等[6]研究湖南省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和稅制之間的關(guān)系，提出要加大稅收優(yōu)惠政策扶持力度，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。趙穎[7]通過2008—2015年小微企業(yè)面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，所得稅優(yōu)惠政策對(duì)不同限額的小微企業(yè)效果不同，稅收優(yōu)惠能夠減輕限額以下小微企業(yè)的稅負(fù)，促進(jìn)其高質(zhì)量發(fā)展。魯釗陽等[8]專注于新能源行業(yè)，發(fā)現(xiàn)減免稅負(fù)可以實(shí)現(xiàn)新能源企業(yè)發(fā)展水平和技術(shù)創(chuàng)新的提高。因此，本文提出假設(shè)1。

H1：稅收優(yōu)惠對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有顯著的激勵(lì)作用。

（二）稅收優(yōu)惠、創(chuàng)新投入與高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

高新技術(shù)企業(yè)主打“新產(chǎn)品、新技術(shù)、新理念”，研發(fā)創(chuàng)新是直接關(guān)系到企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的澎湃動(dòng)力。但企業(yè)科研活動(dòng)前期成本投入較高、歷時(shí)較長(zhǎng)，后期成果具有不確定性[9]，相較普通企業(yè)而言，高新技術(shù)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更大。企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開創(chuàng)新活動(dòng)，創(chuàng)新活動(dòng)的投入離不開資金支持，稅收優(yōu)惠通過減少或延緩企業(yè)現(xiàn)金流出，為企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)所需資金提供保證。例如，包括研發(fā)人員工資、研發(fā)設(shè)備折舊、研發(fā)材料費(fèi)用等在內(nèi)的創(chuàng)新要素成本加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠方式，可以提高企業(yè)創(chuàng)新意愿、加大創(chuàng)新投入，從而強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。李維安等[10]通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠完全通過影響企業(yè)創(chuàng)新投入來提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。黎文靖等[11]發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)非發(fā)明專利數(shù)量有促進(jìn)作用，但不能顯著影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。燕洪國(guó)等[12]研究發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠通過促進(jìn)研發(fā)資金投入與研發(fā)人員投入提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率。創(chuàng)新投入是否在稅收優(yōu)惠和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展間發(fā)揮作用有待考量。因此，本文提出假設(shè)2。

H2：稅收優(yōu)惠通過激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新投入，從而促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（三）稅收優(yōu)惠、融資約束與高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

由于高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有投資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、回收慢等特性，使得企業(yè)內(nèi)部和外部的信息具有高不對(duì)稱性[13]。當(dāng)企業(yè)面臨資金缺口，需要進(jìn)行銀行借款、發(fā)行債券等外部融資時(shí)，這種信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致融資成本更高、融資程序更復(fù)雜，從而阻礙企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。毛德鳳等[14]采用雙重差分法研究發(fā)現(xiàn)在非國(guó)有、初創(chuàng)中小企業(yè)中，實(shí)際稅率的降低更能緩解企業(yè)融資約束程度。張瑞琛等[15]通過對(duì)企業(yè)規(guī)模的異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠對(duì)緩解中小型高新技術(shù)企業(yè)融資約束的作用效果更好。周雪峰等[16]發(fā)現(xiàn)財(cái)稅政策通過緩解融資約束激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，但超出臨界值會(huì)起到逆向作用?？偟膩碚f，稅收優(yōu)惠可以從內(nèi)外部緩解企業(yè)融資約束水平，一方面，稅收減免增加企業(yè)可支配現(xiàn)金，為企業(yè)內(nèi)部融資提供空間；另一方面，稅收優(yōu)惠提高企業(yè)利潤(rùn)，極大程度上降低企業(yè)外部融資壁壘。稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)資金來源的保障，可以有效支持高新技術(shù)企業(yè)引入與應(yīng)用創(chuàng)新科技，整體上提高企業(yè)實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。因此，本文提出假設(shè)3。

H3：稅收優(yōu)惠通過緩解高新技術(shù)企業(yè)融資約束，間接促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文選取滬深A(yù)股上市高新技術(shù)企業(yè)2018—2021年的數(shù)據(jù)，并在初始樣本數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，剔除了金融保險(xiǎn)類、ST、*ST以及關(guān)鍵指標(biāo)不完整的上市企業(yè)，共得到1 622家樣本企業(yè)6 488個(gè)觀測(cè)值。所使用的企業(yè)數(shù)據(jù)來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，行業(yè)數(shù)據(jù)來源于WIND數(shù)據(jù)庫，均以STATA16.0軟件進(jìn)行基礎(chǔ)處理、統(tǒng)計(jì)和分析。

（二）變量定義

1.被解釋變量

企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力根源是全要素生產(chǎn)率的提高[17]。本文借鑒張廣勝等[18]的研究，以LP法測(cè)算的全要素生產(chǎn)率構(gòu)建企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)，企業(yè)能夠高質(zhì)量發(fā)展與全要素生產(chǎn)率有很大聯(lián)系，全要素生產(chǎn)率越高，企業(yè)越能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

2.解釋變量

綜合稅收負(fù)擔(dān)率。稅收優(yōu)惠的衡量標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)綜合稅負(fù)水平。龐鳳喜等[19]介紹了總稅率標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金流量稅負(fù)指標(biāo)、企業(yè)有效稅率指標(biāo)等微觀稅負(fù)衡量指標(biāo)。本文在此基礎(chǔ)上，借鑒嚴(yán)錦梅等[20]的研究，用現(xiàn)金實(shí)際支付的各項(xiàng)稅費(fèi)總額占營(yíng)業(yè)收入的比率來反映稅收優(yōu)惠情況，稅收減免與企業(yè)綜合稅負(fù)呈反比關(guān)系，即企業(yè)綜合稅負(fù)愈低，享受的稅收減免愈多。

3.中介變量

（1）創(chuàng)新投入?，F(xiàn)有文獻(xiàn)中，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的衡量方式大多集中在“研發(fā)投入金額自然對(duì)數(shù)”“研發(fā)支出與當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入之比”“研發(fā)支出與當(dāng)期資產(chǎn)總額之比”這三種方式上。本文借鑒楊國(guó)超等[21]的研究，用“研發(fā)投入金額+1”的自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)創(chuàng)新投入。

（2）融資約束。本文借鑒姜付秀等[22]的方法，使用SA指數(shù)衡量高新技術(shù)企業(yè)面臨的融資約束，SA指數(shù)值越小，企業(yè)受到融資限制越高，SA值和企業(yè)發(fā)展水平呈負(fù)相關(guān)。

4.控制變量

參考以往研究，本文選取以下控制變量：（1）總資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)通常用于衡量企業(yè)盈利水平，當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)回報(bào)率高時(shí)，更有利于提高全要素生產(chǎn)率，反映公司的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力。（2）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)：國(guó)有控股企業(yè)對(duì)國(guó)家政策福利有優(yōu)先享受權(quán)，更容易獲得資金和項(xiàng)目扶持，因此更有助于企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。（3）營(yíng)運(yùn)資金比率：一般來說，比值越大代表企業(yè)短期償債能力越好，更有益于提高全要素生產(chǎn)率，從而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。（4）可持續(xù)增長(zhǎng)率：體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的內(nèi)在增長(zhǎng)力，數(shù)值越高，企業(yè)越能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

具體變量定義如表1所示。

（三）模型構(gòu)建

為探究稅收優(yōu)惠對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，構(gòu)建如下模型：

模型1中，∑Controls表示控制變量，γi表示控制行業(yè)變量，εi，t是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。若a1系數(shù)顯著為負(fù)，則H1成立。

為驗(yàn)證創(chuàng)新投入和融資約束的中介效應(yīng)，分別構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

模型2和模型3中，若系數(shù)σ1、σ2、ω1同時(shí)顯著，則H2成立；H3同理可得。

四、實(shí)證研究與結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

如表2所示，企業(yè)發(fā)展質(zhì)量（Ln tfp_LP）最大值為11.367，最小值為3.701，說明企業(yè)間發(fā)展質(zhì)量存在較大差異。綜合稅收負(fù)擔(dān)率（Tax）最小值為0.001，最大值為0.775，表明企業(yè)享受的稅費(fèi)減免程度差異較大。

（二）相關(guān)性分析

本文變量的相關(guān)性分析如表3所示。綜合稅收負(fù)擔(dān)率（Tax）、融資約束（SA）與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展（Ln tfp_LP）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，創(chuàng)新投入（Lnrds）與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展（Ln tfp_LP）在1%的水平上顯著正相關(guān)，并且變量通過vif檢驗(yàn)表明不存在嚴(yán)重多重共線性問題。

（三）回歸結(jié)果分析

1.稅收優(yōu)惠對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的激勵(lì)效應(yīng)

由表4可知，綜合稅務(wù)負(fù)擔(dān)率對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響系數(shù)均為負(fù)，且均在1%的水平上顯著。綜合稅收負(fù)擔(dān)率（Tax）的回歸系數(shù)分別為-5.704、-5.430、-5.932、-5.572、-4.730、-4.688，都在1%的水平顯著為負(fù)，同時(shí)列（6）的R2值為0.313，具有良好的擬合性能，說明企業(yè)綜合稅負(fù)對(duì)全要素生產(chǎn)率具有負(fù)向激勵(lì)作用，從而表明稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有明顯的正向激勵(lì)作用。

2.創(chuàng)新投入對(duì)稅收優(yōu)惠與高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的中介效應(yīng)

由表5列（2）、列（3）可知，Tax對(duì)Ln rds的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，表明稅收優(yōu)惠能夠顯著提高企業(yè)創(chuàng)新投入水平。在加入變量Ln rds后，Tax和Ln rds對(duì)Ln tfp_LP的估計(jì)系數(shù)都在1%的水平上顯著，分別為-3.929、0.449，擬合優(yōu)度R2更好。這說明當(dāng)稅收優(yōu)惠力度加大，企業(yè)會(huì)投入更多創(chuàng)新要素，從而提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，因此H2成立。

3.融資約束對(duì)稅收優(yōu)惠與高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的中介效應(yīng)

由表5列（4）可知，Tax對(duì)SA的估計(jì)系數(shù)在5%水平上顯著為正，說明企業(yè)的綜合稅收負(fù)擔(dān)率越高，企業(yè)受到的融資約束程度越大，從而稅收優(yōu)惠政策能夠有效緩解高新技術(shù)企業(yè)的融資約束。列（5）中加入變量SA后，SA對(duì)Ln tfp_LP的估計(jì)系數(shù)在1%水平上顯著為負(fù)，同時(shí)Tax對(duì)Ln tfp_LP的估計(jì)系數(shù)仍在1%水平上顯著為負(fù)，且擬合優(yōu)度R2更好，進(jìn)一步證明稅收優(yōu)惠通過緩解融資約束程度提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，因此，H3成立。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表6所示。本文通過改變企業(yè)全要素生產(chǎn)率計(jì)算方式和替換解釋變量衡量方法，觀察稅收優(yōu)惠對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展激勵(lì)系數(shù)是否發(fā)生顯著變化。表6列（1）、列（2）顯示，通過用OLS法和FE法計(jì)量的全要素生產(chǎn)率替換LP法計(jì)量的全要素生產(chǎn)率進(jìn)行回歸分析，綜合稅收負(fù)擔(dān)系數(shù)仍為負(fù)，且都在1%的水平上高度顯著；表6列（3）顯示，用收到的稅費(fèi)返還自然對(duì)數(shù)衡量稅收優(yōu)惠水平，系數(shù)顯著為正，兩種方法得到的結(jié)果均和前文一致。

五、進(jìn)一步分析

（一）基于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的調(diào)節(jié)效應(yīng)

企業(yè)能否高質(zhì)量發(fā)展會(huì)因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的不同而有所差異，尤其是對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)而言。通常，競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)往往以技術(shù)變化迅速為標(biāo)志[23]，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)將成為行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)，對(duì)處于競(jìng)爭(zhēng)激烈行業(yè)中的企業(yè)而言，產(chǎn)品生命周期不斷縮短，掌握核心技術(shù)才能擁有話語權(quán)，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。如果稅收優(yōu)惠政策能夠通過加大企業(yè)創(chuàng)新投入從而促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，那么相比于缺乏競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中這種激勵(lì)效應(yīng)更顯著。

為考察行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)差異是否影響稅收優(yōu)惠對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的激勵(lì)作用，本文借鑒陳志斌等[24]的做法，使用行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率標(biāo)準(zhǔn)差的倒數(shù)（目的是構(gòu)建正指標(biāo)）來衡量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（Competition），該指標(biāo)值越大，行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率標(biāo)準(zhǔn)差越小，行業(yè)內(nèi)企業(yè)相似程度越高，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度越大。結(jié)果如表7列（1）所示。在基準(zhǔn)模型1中引入稅收優(yōu)惠與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的交乘項(xiàng)后，Tax_Competition的系數(shù)為負(fù)且在1%的水平上顯著，調(diào)節(jié)變量Competition強(qiáng)化了主效應(yīng)，這表明稅收優(yōu)惠促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的效果在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中更為明顯。

（二）基于地區(qū)分組的異質(zhì)性分析

我國(guó)不同地區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展質(zhì)量有所不同，一般而言，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，中部和西部地區(qū)單位面積的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出在全國(guó)相對(duì)落后[25]。為探究不同企業(yè)所在地區(qū)對(duì)稅收優(yōu)惠與企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展關(guān)系的異質(zhì)性影響，本文將總樣本分為東部、中部、西部地區(qū)三組進(jìn)行分組回歸。

分地區(qū)回歸結(jié)果如表7列（3）—列（5）所示。從全國(guó)來看，稅收優(yōu)惠都能促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。分地區(qū)來看，東部、中部、西部地區(qū)的樣本企業(yè)稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的回歸系數(shù)分別為-4.489、-5.568、-8.641，均在1%的水平上顯著。但西部地區(qū)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展質(zhì)量對(duì)稅收優(yōu)惠敏感程度更高，可能是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)發(fā)展較落后的地區(qū)能更好地發(fā)揮稅收優(yōu)惠的正外部效應(yīng)，提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。對(duì)于東部地區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)來說，稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用較小，可能是由于該地區(qū)企業(yè)發(fā)展水平較高，需要通過除稅收優(yōu)惠之外，例如政府補(bǔ)貼、專項(xiàng)資金扶持等方式促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

六、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

本文以滬深A(yù)股上市高新技術(shù)企業(yè)2018—2021年數(shù)據(jù)為研究樣本，對(duì)高新技術(shù)公司高質(zhì)量發(fā)展的稅收優(yōu)惠激勵(lì)效果進(jìn)行了實(shí)證考察，從創(chuàng)新投入與融資約束角度考察稅收優(yōu)惠和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系，同時(shí)分析主效應(yīng)在區(qū)分行業(yè)和地區(qū)情況下的不同表現(xiàn)。結(jié)果表明：（1）稅收優(yōu)惠能夠顯著激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；（2）稅收優(yōu)惠通過鼓勵(lì)企業(yè)加大創(chuàng)新投入、緩解企業(yè)融資約束對(duì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮促進(jìn)作用；（3）在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，稅收優(yōu)惠更能發(fā)揮出激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用。

（二）建議

1.加強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新人力資本的稅收優(yōu)惠。中介效應(yīng)的研究結(jié)果表明稅收優(yōu)惠通過促進(jìn)創(chuàng)新投入顯著激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，而企業(yè)創(chuàng)新要素中不可或缺的是創(chuàng)新人力資本，技術(shù)研發(fā)人員是高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的活力來源[26]。可以借鑒其他國(guó)家做法，對(duì)高科技人員個(gè)人所得實(shí)行減稅免稅措施，用最直接的方式增加技術(shù)人員勞動(dòng)所得，增加其開展創(chuàng)新實(shí)踐的積極性，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)出率最大化[27]。

2.加強(qiáng)金融服務(wù)的稅收優(yōu)惠政策支持。企業(yè)所受到的融資限制很大程度會(huì)影響稅收優(yōu)惠對(duì)提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量的效果。然而，信息壁壘和金融供需矛盾進(jìn)一步加劇了高新技術(shù)企業(yè)資金緊缺、融資難的問題，融資成本進(jìn)一步加大。通過給金融機(jī)構(gòu)提供稅收優(yōu)惠，例如與創(chuàng)新相關(guān)的貸款利息收入免征所得稅等，增強(qiáng)其為高新技術(shù)企業(yè)提供貸款的意愿，賦能企業(yè)發(fā)展[28]。

3.強(qiáng)化稅收優(yōu)惠政策的針對(duì)性。研究結(jié)果表明地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度都會(huì)影響稅收優(yōu)惠的激勵(lì)效果。為保障高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的整體性和協(xié)調(diào)性，相關(guān)部門可以針對(duì)地區(qū)行業(yè)差異實(shí)行差別稅收優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)惠與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的良性互動(dòng)，最大程度發(fā)揮稅收優(yōu)惠激勵(lì)作用，改善地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展欠佳的情況，通過優(yōu)化企業(yè)資源、打破信息壁壘等方式，助力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

4.稅務(wù)部門加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)高效政務(wù)服務(wù)。當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門應(yīng)當(dāng)建設(shè)智慧稅務(wù)，推動(dòng)稅收征管現(xiàn)代化，可以將工作重點(diǎn)放在對(duì)高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的解讀與實(shí)操上，精準(zhǔn)幫扶高新技術(shù)企業(yè)解決稅務(wù)難題。通過制作高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定操作手冊(cè)、相關(guān)政策解讀視頻等方式，就當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)面臨較多的問題進(jìn)行匯總并解答，引導(dǎo)高新技術(shù)企業(yè)積極且正確地享受稅收優(yōu)惠政策所帶來的紅利。此外，稅務(wù)部門應(yīng)和市場(chǎng)監(jiān)管部門、金融監(jiān)管部門以及科技部門等開展密切協(xié)作，不斷完善合作機(jī)制，升級(jí)合作平臺(tái)。例如，科技部門在認(rèn)定高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)時(shí)，將企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、研發(fā)費(fèi)用占比等情況與稅務(wù)部門進(jìn)行信息共享，從而發(fā)揮各部門的工作優(yōu)勢(shì)。只有部門間縱深推進(jìn)精準(zhǔn)監(jiān)管、精細(xì)服務(wù)、精誠(chéng)共治，才能保障稅收優(yōu)惠政策落地，為高新技術(shù)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)后盾。

5.高新技術(shù)企業(yè)科學(xué)進(jìn)行稅務(wù)籌劃。在稅收法規(guī)允許范圍內(nèi)，制定科學(xué)、合理的稅務(wù)籌劃政策可以減輕高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，促進(jìn)資源合理配置，從而形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)稅人員必須提升專業(yè)能力，對(duì)稅收政策進(jìn)行準(zhǔn)確解讀，結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)設(shè)計(jì)納稅籌劃方案。除此之外，企業(yè)更要健全稅務(wù)籌劃風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，主要包括籌劃過程風(fēng)險(xiǎn)控制和執(zhí)行過程風(fēng)險(xiǎn)控制，在籌劃過程中將各種風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)，在執(zhí)行過程中重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，將方案執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)。

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