夏玲

【摘 要】 從凱恩斯到弗里德曼，從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，政府和市場(chǎng)的關(guān)系一直都是被熱議的話題。政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新可能存在激勵(lì)效應(yīng)和擠出效應(yīng)，根據(jù)以往的研究來看，兩種相對(duì)應(yīng)的效應(yīng)并不矛盾，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響隨著政府補(bǔ)助的增加呈U型分布。其表現(xiàn)在于，一是政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響因行業(yè)屬性、時(shí)間、外部環(huán)境而異;二是政府補(bǔ)助包括直接政府補(bǔ)貼和間接稅收優(yōu)惠，影響也不一樣，所以兩種對(duì)立效應(yīng)存在是合理的。為了加強(qiáng)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的效果研究，采用熵值法構(gòu)建包括直接政府補(bǔ)貼和間接稅收優(yōu)惠在內(nèi)的政府補(bǔ)貼指數(shù)，研究政府補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)政府直接補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入的作用效果大于稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)，且政府補(bǔ)貼會(huì)擠出企業(yè)R&D投入。

【關(guān)鍵詞】 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè); 政府補(bǔ)貼; 固定效應(yīng); 研發(fā)投入; 擠出效應(yīng)

【中圖分類號(hào)】 F276? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2020）24-0132-06

一、引言與研究綜述

（一）引言

創(chuàng)新，對(duì)于一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性不言而喻。1912年，熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中曾提出過創(chuàng)新理論，并論述了創(chuàng)新技術(shù)、變革方法的重要性。黨的十九大強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是發(fā)展的第一動(dòng)力，提出了建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的重要內(nèi)容，創(chuàng)新一直是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)話題。

在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資金來源中，政府補(bǔ)貼（包括直接補(bǔ)貼或間接資助）一直占據(jù)著重要的地位。政府和企業(yè)是經(jīng)濟(jì)中的不同主體，在政府補(bǔ)貼的行為中，政府扮演的是委托人的角色，企業(yè)是代理人，政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助實(shí)質(zhì)上是為了調(diào)節(jié)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行，糾正市場(chǎng)失靈，為企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的開展創(chuàng)造合適的外部環(huán)境，因此政府補(bǔ)貼與企業(yè)創(chuàng)新有某種程度的關(guān)系。庇古于1920年指出，政府為了提高資源配置效率，采取征稅和補(bǔ)貼等手段，目的就是減少外部性的低效率，降低私人成本，從而使資源的配置達(dá)到最優(yōu);李浩研等（2014）和李維安等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠通過降低成本對(duì)企業(yè)R&D投入存在激勵(lì)效應(yīng)。

鑒于我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)迄今為止市場(chǎng)化進(jìn)程仍相對(duì)落后，政府在市場(chǎng)化程度較低的領(lǐng)域中很可能較市場(chǎng)化更高的領(lǐng)域發(fā)揮的作用更為顯著。而我國(guó)政府作為企業(yè)外在環(huán)境中極其重要的組成部分，本身對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的干涉比一般國(guó)家或地區(qū)更明顯，各級(jí)政府都支配著大量重要資源，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有相當(dāng)大的干預(yù)能力;政府與企業(yè)之間的關(guān)系也遠(yuǎn)比一般國(guó)家密切和復(fù)雜。盡管我國(guó)政府近年來對(duì)經(jīng)濟(jì)的控制從總體上來說有所弱化，但政府干涉現(xiàn)象在地方政府中仍較為明顯，所以政府對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有一定影響。

（二）研究綜述

為了研究政府補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入的關(guān)系，本文梳理了相關(guān)方面的文獻(xiàn)。關(guān)于兩者的關(guān)系，現(xiàn)有的研究有不同的結(jié)論。

1.政府補(bǔ)貼會(huì)刺激企業(yè)R&D投入

有學(xué)者認(rèn)為，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資具有激勵(lì)作用。在國(guó)外研究中，Hamberg[1]選取了8個(gè)行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明，其中有6個(gè)行業(yè)的政府補(bǔ)貼能顯著刺激企業(yè)研發(fā)投資;Scott（1984）及Mansfied（1986）認(rèn)為政府直接補(bǔ)貼及間接稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)R&D投入均具有激勵(lì)效應(yīng);Saul Lach（2002），Xulia Gonzalez（2008）和Eui Young Lee（2010）研究了各國(guó)的中小型制造企業(yè)，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼有效地刺激了研發(fā)投資。國(guó)內(nèi)也有相關(guān)方面的研究，許治等[2]構(gòu)建模型得出，政府科技補(bǔ)貼顯著正向影響對(duì)企業(yè)研發(fā)支出;朱斌等[3]研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼激勵(lì)企業(yè)研發(fā);鄒洋等[4]的研究卻表明，直接政府補(bǔ)貼和間接稅收政策能刺激企業(yè)科研投資，而直接政府補(bǔ)貼刺激作用更強(qiáng);陳遠(yuǎn)燕（2016）則認(rèn)為，間接的稅收優(yōu)惠較直接政府補(bǔ)貼而言，刺激作用更明顯;湯萱等[5]認(rèn)為，政府直接補(bǔ)貼顯著促進(jìn)企業(yè)研發(fā)效率，但間接補(bǔ)助的促進(jìn)作用不明顯;吳祖光等（2017）研究表明，政府間接補(bǔ)貼中加計(jì)扣除和投資抵稅稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)研發(fā)具有激勵(lì)效應(yīng);余菲菲等[6]對(duì)科技型中小企業(yè)的構(gòu)建面板模型得出政府對(duì)科技型企業(yè)的補(bǔ)助只有顯著的激勵(lì)效應(yīng)且這種激勵(lì)效應(yīng)隨著補(bǔ)助的增加而不斷降低;發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科研創(chuàng)新和產(chǎn)出有明顯的積極作用，而其他非創(chuàng)新補(bǔ)貼則沒有效果;李香菊（2019）的研究表明，直接的政府補(bǔ)貼和間接的稅收優(yōu)惠都對(duì)企業(yè)R&D投入具有顯著的刺激作用，且這種刺激效應(yīng)具有一定時(shí)滯性和延續(xù)性;王釗（2019）的斷點(diǎn)回歸得出，間接稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新正向相關(guān)，且直接政府補(bǔ)貼有利于強(qiáng)化這種相關(guān)性;張兆國(guó)等（2019）在雙重差分法等的實(shí)證下發(fā)現(xiàn)，間接稅收優(yōu)惠對(duì)企業(yè)R&D投入具有激勵(lì)效應(yīng)。

2.政府補(bǔ)貼會(huì)擠出企業(yè)R&D投入

也有學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資具有擠出作用。在國(guó)外的文獻(xiàn)中，Shrieves（1978）認(rèn)為，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入和支出具有擠出效應(yīng);Lichtenberg[8]在Hamberg的研究基礎(chǔ)上運(yùn)用不同的計(jì)量方法進(jìn)行追蹤數(shù)據(jù)深入研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)運(yùn)用工具變量法研究時(shí)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科研投入存在替代效應(yīng)，當(dāng)運(yùn)用固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)時(shí)，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科研投入存在互補(bǔ)效應(yīng);Wallsten[9]的實(shí)證分析表明，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投資具有完全的擠出效應(yīng)。在國(guó)內(nèi)的研究中，呂久琴等[10]研究表明，政府研發(fā)補(bǔ)貼擠壓企業(yè)的研發(fā)投入;熊維勤（2011）分析表明，政府補(bǔ)貼負(fù)向影響企業(yè)研發(fā)效率;肖丁?。?013）研究得出，政府補(bǔ)貼會(huì)擠出企業(yè)研發(fā)支出;李爽[11]的研究結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼并沒有發(fā)揮刺激作用;方文雷等（2016）得出政府補(bǔ)貼一旦過高就會(huì)擠出企業(yè)R&D投入，所以應(yīng)將政府補(bǔ)貼控制在合理的范圍;張彩江等[12]認(rèn)為，珠三角地域創(chuàng)新企業(yè)的政府補(bǔ)貼大大擠壓了債券融資，在外部融資中適當(dāng)?shù)恼a(bǔ)貼顯著正向影響企業(yè)科研投入，補(bǔ)助過多則會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，所以補(bǔ)助并非越多越好。

3.政府補(bǔ)貼和企業(yè)R&D投入的中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)

關(guān)于政府補(bǔ)貼和企業(yè)研發(fā)投資的中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)的實(shí)證分析，中介效應(yīng)即政府補(bǔ)貼通過影響企業(yè)研發(fā)投資來影響企業(yè)的創(chuàng)新效率、企業(yè)價(jià)值、公司績(jī)效等指標(biāo)，而調(diào)節(jié)效應(yīng)即分析外部因素（比如企業(yè)所處時(shí)期、行業(yè)屬性等指標(biāo)）如何作用于政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科研創(chuàng)新的效果。比如雷鵬等[13]發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼通過緩解企業(yè)融資約束顯著提高企業(yè)研發(fā)效率;黃藝翔等[14]認(rèn)為，政府補(bǔ)貼明顯刺激企業(yè)科研投入，當(dāng)企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)為國(guó)有、持有較多風(fēng)投時(shí)，這種刺激效果更明顯;喻青松等[15]基于門檻回歸發(fā)現(xiàn)，當(dāng)具有創(chuàng)新潛力的企業(yè)需要融資時(shí)，政府補(bǔ)貼對(duì)科研投入具有顯著的激勵(lì)作用;盧佳友等（2017）認(rèn)為，政府補(bǔ)貼刺激研發(fā)投入，且沿海地區(qū)企業(yè)的這種激勵(lì)效應(yīng)更明顯，但資本結(jié)構(gòu)在沿海地區(qū)反向調(diào)節(jié)政府補(bǔ)貼的激勵(lì)效應(yīng);李萬福等[16]認(rèn)為政府創(chuàng)新補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投資的激勵(lì)效應(yīng)并沒有那么顯著，且這種激勵(lì)還受到行業(yè)屬性、內(nèi)控水平和市場(chǎng)環(huán)境的影響;武志勇等[17]認(rèn)為政府科研補(bǔ)貼與企業(yè)科研投資和創(chuàng)新效率正相關(guān)，且企業(yè)科研投資發(fā)揮中介效應(yīng);朱永明等[18]得出政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)科研投入和產(chǎn)出具有激勵(lì)作用的結(jié)論，且企業(yè)所處時(shí)期影響政府補(bǔ)貼的作用，成熟期的企業(yè)比成長(zhǎng)期和衰退期的企業(yè)具有更強(qiáng)的激勵(lì)效應(yīng);毛思琪[19]對(duì)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的實(shí)證分析結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼會(huì)擠出企業(yè)科研投資，但資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)會(huì)緩解這種擠出效應(yīng)。

基于上文的綜述分析可以發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入的關(guān)系較為復(fù)雜，學(xué)者沒有得出一致的結(jié)論，在相關(guān)文獻(xiàn)研究中，可能存在激勵(lì)效應(yīng)，也可能存在擠出效應(yīng)，或者兩者同時(shí)存在，而且直接政府補(bǔ)貼和間接稅收政策是否有顯著影響，不同的研究也得出了不同的結(jié)論，有的學(xué)者還加入了其他因素，比如行業(yè)屬性、企業(yè)所處生命周期、融資約束等發(fā)揮中介作用或調(diào)節(jié)作用。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的新興行業(yè)，理論上而言，政府干預(yù)對(duì)企業(yè)的發(fā)展有相當(dāng)大的作用，但不同的企業(yè)樣本作用效果是否一樣，還有待實(shí)證檢驗(yàn)?；仡櫘?dāng)前形勢(shì)，創(chuàng)新能力不足是制約經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，而研發(fā)投入是企業(yè)創(chuàng)新能力最直接的體現(xiàn)。因此，探究政府補(bǔ)貼與企業(yè)R&D投入存在何種相關(guān)性有一定理論和實(shí)踐意義。那么，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為例，政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入是存在激勵(lì)效應(yīng)還是擠出效應(yīng)呢？政府直接補(bǔ)貼和間接稅收優(yōu)惠的作用效果是否一樣？下面，本文將通過實(shí)證分析研究這些問題。

二、研究設(shè)計(jì)和變量選取

（一）研究假設(shè)

基于上文對(duì)各學(xué)者相關(guān)文獻(xiàn)的分析，本文提出以下相關(guān)假設(shè)。H1a：政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入具有激勵(lì)效應(yīng);H1b：政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入具有擠出效應(yīng)。H2：政府直接補(bǔ)貼效果較間接稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)更明顯。

（二）模型設(shè)定

企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的發(fā)展需要資金投入，企業(yè)R&D投入是企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的最直接體現(xiàn)，也是衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)。比如有學(xué)者用企業(yè)研發(fā)人員比、R&D費(fèi)用與財(cái)務(wù)指標(biāo)的比值等衡量企業(yè)研發(fā)投入和創(chuàng)新能力。比如呂久琴等（2011）用研發(fā)投入值除以企業(yè)期初主營(yíng)收入值作為研發(fā)投入強(qiáng)度指標(biāo);李路路（2014）以研發(fā)總支出與企業(yè)銷售額的比值作為企業(yè)研發(fā)投入指標(biāo);黃藝翔等（2015）、喻青松等（2016）用研發(fā)支出與總資產(chǎn)的比值作為企業(yè)研發(fā)投入;鄒洋（2016）、盧佳友等（2017）用研發(fā)投入額比上營(yíng)業(yè)收入的值來衡量研發(fā)投入強(qiáng)度;湯萱等（2016）從研發(fā)投入和研發(fā)產(chǎn)出兩個(gè)方面選取指標(biāo)，分別用R&D費(fèi)用和研發(fā)人員、專利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)新產(chǎn)品銷售收入衡量;郭■（2018）將研發(fā)支出除以總資產(chǎn)和研發(fā)支出的營(yíng)業(yè)收入來衡量企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度，并以專利申請(qǐng)數(shù)量作為企業(yè)研發(fā)支出的衡量標(biāo)準(zhǔn);張兆國(guó)等[20]用研發(fā)資金投入衡量企業(yè)創(chuàng)新能力;吳松彬等（2019）、陳立泰等（2019）以研發(fā)費(fèi)用衡量企業(yè)研發(fā)投入;毛思琪（2019）選取了兩個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)研發(fā)投入，以研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入的比衡量研發(fā)投入強(qiáng)度，公司的研發(fā)支出以公司研發(fā)支出與政府研發(fā)補(bǔ)貼和營(yíng)業(yè)收入的比率來衡量。結(jié)合已有研究的普遍做法，為了較為直接地反映企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力，同時(shí)保證檢驗(yàn)結(jié)果穩(wěn)健可靠，本文以研發(fā)支出與企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的比值作為衡量企業(yè)R&D投入的指標(biāo)。

為了檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入的影響，本文首先構(gòu)建了政府直接補(bǔ)貼、間接稅收優(yōu)惠和稅負(fù)的政府補(bǔ)貼指數(shù)指標(biāo)體系，并采用熵值法計(jì)算相應(yīng)的政府補(bǔ)貼;然后，將計(jì)算所得的政府補(bǔ)貼和其他控制變量代入EViews軟件中，根據(jù)Hausman檢驗(yàn)，顯示P值為0，得出采用固定效應(yīng)模型的結(jié)論;最后，根據(jù)2013—2017年的時(shí)間數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)時(shí)間效應(yīng)是否存在，結(jié)果顯示P值為0.0000，通過了檢驗(yàn)，因此，本文決定采用時(shí)間和個(gè)體固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入的作用效果，模型設(shè)計(jì)如下：

上述模型中的i和j分別表示個(gè)體和時(shí)間，j取0，1，2，3，4;R&D表示企業(yè)R&D投入強(qiáng)度;Govdx表示企業(yè)政府補(bǔ)貼;Control為本模型引入的控制變量;ωi，j表示個(gè)體固定效應(yīng);？漬j表示時(shí)間固定效應(yīng);ξi，j表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（三）變量選取

1.因變量

R&D投入強(qiáng)度：R&D投入是企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)最直接的資金投入，來自企業(yè)內(nèi)部資金、政府補(bǔ)貼或外部融資等，企業(yè)資產(chǎn)中R&D投入占比直接反映企業(yè)研發(fā)能力，而研發(fā)能力反映企業(yè)的創(chuàng)新能力，因此本文以研發(fā)總支出與總資產(chǎn)的比值衡量企業(yè)R&D投入強(qiáng)度，作為本研究的因變量。

2.自變量

政府補(bǔ)貼：在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和政府干預(yù)結(jié)合的經(jīng)濟(jì)，當(dāng)市場(chǎng)失靈、外部性帶來低效率時(shí)，就需要政府出面，干預(yù)經(jīng)濟(jì)。一是政府事前對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持，為企業(yè)研發(fā)活動(dòng)提供補(bǔ)助資金，旨在降低研發(fā)活動(dòng)的成本和風(fēng)險(xiǎn);二是政府事后對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的扶持，比如為企業(yè)提供稅收優(yōu)惠、減免稅收負(fù)擔(dān)等扶持政策，通過這兩方面鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，提高成果產(chǎn)出轉(zhuǎn)化率。因此，本文選取政府直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)三個(gè)指標(biāo)，構(gòu)建政府補(bǔ)貼指數(shù)，利用熵值法計(jì)算得出各指標(biāo)的權(quán)重，根據(jù)各指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算得出最終的政府補(bǔ)貼。

3.控制變量

企業(yè)R&D投入的影響因素除了政府補(bǔ)貼外還有其他因素，為了檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，特引入融資能力、營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、治理環(huán)境和企業(yè)規(guī)模5個(gè)控制變量。

融資能力：企業(yè)需要資金進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，資金來源包括企業(yè)內(nèi)部通過負(fù)債方式等籌集的資金和外部注入的資金，政府補(bǔ)貼即一種外部注入企業(yè)的資金，所以本文考慮用資產(chǎn)負(fù)債率表示融資能力變量。

營(yíng)業(yè)成本：用營(yíng)業(yè)成本除以營(yíng)業(yè)收入的值表示，一定程度上反映公司運(yùn)用資金的成本。

銷售費(fèi)用：反映企業(yè)產(chǎn)品的周期，隨著銷售費(fèi)用的增加，產(chǎn)品的生命周期縮短，從而刺激企業(yè)開展研發(fā)項(xiàng)目，增加研發(fā)投入。

企業(yè)規(guī)模：一般企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值相對(duì)較大，參考現(xiàn)有文獻(xiàn)的做法，以企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)衡量企業(yè)規(guī)模大小。

治理環(huán)境：本文以企業(yè)性質(zhì)表示治理環(huán)境，引入虛擬變量，國(guó)有背景為1，非國(guó)有背景為0。

主要變量定義如表1所示。

（四）數(shù)據(jù)來源

產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，在當(dāng)前各行業(yè)深化改革的背景下，產(chǎn)業(yè)亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)務(wù)院在2010年提出要重點(diǎn)培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分為七類，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是其中之一，主要包括以電子元器件、計(jì)算機(jī)和通信設(shè)備為基本產(chǎn)品的制造業(yè)。我國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，因此，本文選取戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的信息技術(shù)這一類行業(yè)為樣本，在查找數(shù)據(jù)的過程中發(fā)現(xiàn)，許多企業(yè)2012年以前和2018年的年報(bào)數(shù)據(jù)缺失，所以選取2013—2017年的數(shù)據(jù)作為研究的樣本數(shù)據(jù)，通過查找上海證券交易所及深圳證券交易所的年報(bào)數(shù)據(jù)，排除了數(shù)據(jù)殘缺的企業(yè)樣本，經(jīng)過篩選后留下118家信息技術(shù)上市企業(yè)作為本文的研究樣本，所有數(shù)據(jù)均經(jīng)過筆者手工處理而得。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）政府補(bǔ)貼指數(shù)測(cè)量方法與步驟

政府補(bǔ)貼是為了調(diào)節(jié)并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)，一般在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中有相應(yīng)的指標(biāo)體現(xiàn)，但本文為了全面地分析政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入的影響，對(duì)政府補(bǔ)貼采取了指數(shù)法測(cè)量，從政府直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、稅收負(fù)擔(dān)三個(gè)方面選取指標(biāo)構(gòu)建政府補(bǔ)貼指數(shù)指標(biāo)體系，采取熵值法建立測(cè)度模型，熵值法作為一種客觀賦予權(quán)重的方法，綜合決策矩陣輸出熵以確定每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，避免了在指標(biāo)體系的構(gòu)建中人為主觀因素的影響，故本文對(duì)政府補(bǔ)貼指數(shù)的衡量采取熵值法測(cè)度。

本文構(gòu)建了包括政府直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、稅收負(fù)擔(dān)三個(gè)指標(biāo)的政府補(bǔ)貼指數(shù)指標(biāo)體系，通過熵值法算出各指標(biāo)的熵，熵越小，綜合評(píng)價(jià)效用越大，指標(biāo)的權(quán)重也越大;反之，熵越大，指標(biāo)的權(quán)重就越小。其計(jì)算政府補(bǔ)貼指數(shù)的步驟如下：

第一步，構(gòu)建政府直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、稅收負(fù)擔(dān)的多屬性決策矩陣：

X=■

那么第i個(gè)企業(yè)的第j個(gè)權(quán)重是Pij=■;

第二步，根據(jù)Y=■■■Pijln（Pij）求得新矩陣：

Y=■

第三步，求出常數(shù)K=1/lnn，本文n指的是企業(yè)數(shù);

第四步，確定第j項(xiàng)政府補(bǔ)貼指數(shù)的熵值：

Ej=-k■■■■■■Bij;

第五步，求得政府補(bǔ)貼指數(shù)的差異指數(shù)Dj=1-Ej;

第六步，計(jì)算政府補(bǔ)貼指數(shù)的權(quán)重Wj=■;

第七步，確定企業(yè)政府補(bǔ)貼指數(shù)Gij=■■■■■■Wj·Aij。

（二）政府補(bǔ)貼指數(shù)測(cè)量結(jié)果

根據(jù)上述熵值法測(cè)量步驟，計(jì)算得出2013—2017年衡量政府補(bǔ)貼的各指標(biāo)所占比重。

從表2可以看出，2014年和2017年指標(biāo)所占權(quán)重較集中于一種指標(biāo)，其他年份的指標(biāo)權(quán)重比較均衡，呈上下波動(dòng)狀態(tài)，幅度較小。總體來看，三個(gè)指標(biāo)對(duì)政府補(bǔ)貼指數(shù)的影響基本穩(wěn)定，對(duì)政府補(bǔ)貼指數(shù)的影響由大到小分別是政府直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、稅收負(fù)擔(dān)。這說明政府直接補(bǔ)貼的效果大于稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)，政府直接補(bǔ)貼是事前政府按照國(guó)家下放的各項(xiàng)指標(biāo)，有針對(duì)性額外地發(fā)放給企業(yè)開展研發(fā)項(xiàng)目、進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的直接補(bǔ)貼，以資助企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的開展，這種補(bǔ)助方式較為直接有力，所以效果更顯著。而間接稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)是事后對(duì)企業(yè)研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行的扶持，這種補(bǔ)助力度往往較直接補(bǔ)貼小，比較而言，直接補(bǔ)貼的作用更迅速更明顯。H2成立。

（三）雙固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)及結(jié)果分析

為了分析政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入的影響，本文對(duì)主要考察變量構(gòu)建個(gè)體和時(shí)間雙固定效應(yīng)模型的檢驗(yàn)，結(jié)果如表3和表4。

根據(jù)上述雙固定效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果得出方程：

R&Ddx=0.541-0.049Govdx+0.043Lev-0.006Cost+

0.007Sale-0.029Scale-0.010Owner

從面板模型的檢驗(yàn)結(jié)果及所得方程來看，模型的擬合優(yōu)度達(dá)到77.36%，方程的p值為0，通過了顯著性檢驗(yàn)，每個(gè)變量對(duì)研發(fā)投入的影響中，政府補(bǔ)貼通過了5%的顯著性檢驗(yàn)，但系數(shù)為負(fù)，表明政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入產(chǎn)生了擠出效應(yīng)，擠出效應(yīng)可能與行業(yè)屬性、企業(yè)所處時(shí)期、外部環(huán)境等各因素有關(guān)，H1b成立，表現(xiàn)為政府補(bǔ)貼每增加一單位，則企業(yè)R&D投入減少4.9%，融資能力、銷售費(fèi)用、企業(yè)規(guī)模均通過了1%的顯著性檢驗(yàn)，表現(xiàn)為融資能力每增加一單位，則企業(yè)R&D投入增加4.3%，銷售費(fèi)用每增加一單位，則企業(yè)R&D投入增加0.7%，企業(yè)規(guī)模每增加一單位，則企業(yè)R&D投入減少2.9%?？傮w來看，模型結(jié)果較符合預(yù)期。

四、結(jié)論與建議

政府補(bǔ)貼為企業(yè)R&D投入提供外部資金來源，對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新具有重要的意義。本文針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)采用定量方法進(jìn)行研究，主要從政府補(bǔ)貼會(huì)刺激企業(yè)R&D投入、政府補(bǔ)貼會(huì)擠出企業(yè)R&D投入、政府補(bǔ)貼和企業(yè)R&D投入的中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)三個(gè)方面梳理并總結(jié)相關(guān)方面的研究成果，結(jié)合現(xiàn)有的思路運(yùn)用熵值法構(gòu)造政府補(bǔ)貼指數(shù)指標(biāo)體系，根據(jù)面板數(shù)據(jù)建立個(gè)體和時(shí)間的雙固定效應(yīng)模型，實(shí)證分析政府補(bǔ)貼對(duì)我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)R&D投入的影響。

在利用熵值法測(cè)度政府補(bǔ)貼指數(shù)后，針對(duì)政府補(bǔ)貼與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)R&D投入分別進(jìn)行固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型檢驗(yàn)，由檢驗(yàn)結(jié)果可知，本文采用雙固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)，結(jié)論與建議如下：

（一）做好頂層設(shè)計(jì)，完善政府稅收政策

研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼指數(shù)指標(biāo)體系中，直接政府補(bǔ)貼比間接稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)作用效果更顯著。雖然政府直接補(bǔ)貼是國(guó)家事前對(duì)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目的支持，以資金緩解研發(fā)困難，便于研發(fā)活動(dòng)的開展，補(bǔ)助效果明顯，但這種補(bǔ)助方式也有其弊端，比如可能難以兼顧公平政策和存在稅收流失的風(fēng)險(xiǎn)。間接補(bǔ)助表現(xiàn)為稅收優(yōu)惠和稅收負(fù)擔(dān)等，作用形式較直接補(bǔ)貼多樣化，從發(fā)達(dá)國(guó)家間接稅收政策的實(shí)施經(jīng)驗(yàn)來看，有值得學(xué)習(xí)借鑒的地方。比如德國(guó)采取稅前扣除準(zhǔn)備金稅收政策，以降低投資風(fēng)險(xiǎn);加拿大采取稅額扣除的稅收政策;美國(guó)實(shí)施研發(fā)費(fèi)用稅前扣除，并對(duì)設(shè)備和軟件加速折舊的政策。鑒于此，我國(guó)在發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過程中，也可以采取從應(yīng)納稅額中扣除研發(fā)支出的稅收優(yōu)惠政策，對(duì)研發(fā)所需的設(shè)備及資產(chǎn)采取縮短年限加速折舊的辦法，從而提高研發(fā)產(chǎn)出率;比如日本為了鼓勵(lì)企業(yè)參與科研，開展創(chuàng)新活動(dòng)，采取電腦購(gòu)買損失準(zhǔn)備金稅收優(yōu)惠政策，所以我國(guó)對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以將風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金從企業(yè)產(chǎn)品銷售額中扣除;比如羅馬尼亞和馬來西亞根據(jù)投資額給予免稅政策，前者是對(duì)不同投資規(guī)模的企業(yè)實(shí)行一至七年的免稅政策，后者對(duì)大規(guī)模投資實(shí)行全面免稅政策，所以針對(duì)特殊的投資項(xiàng)目適當(dāng)?shù)亩愂諟p免有利于提高企業(yè)的投資效率;再比如日本戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷地調(diào)整稅收政策，才使得經(jīng)濟(jì)有序地發(fā)展。由此可見，稅收政策并非一蹴而就，視經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)發(fā)展情況等適時(shí)調(diào)整稅率是有必要的。

（二）搭建融資平臺(tái)，補(bǔ)助控制合理水平

政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)R&D投入存在擠出效應(yīng)，盡管一般認(rèn)為政府補(bǔ)貼有利于企業(yè)推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目，但并不是政府補(bǔ)貼得越多，企業(yè)科研創(chuàng)新能力就越強(qiáng)，政府補(bǔ)貼的效果不僅取決于直接的政府補(bǔ)貼和間接的稅收優(yōu)惠、稅收減免等政策，還依賴于外部環(huán)境、行業(yè)屬性、行業(yè)所處生命周期等其他因素。許多中小企業(yè)在轉(zhuǎn)化科研成果的過程中，經(jīng)常會(huì)面臨融資不足的困難，政府補(bǔ)貼是提供資金的一種渠道，但這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，而且單純的政府補(bǔ)貼容易導(dǎo)致尋租，所以為了解決中小企業(yè)啟動(dòng)研發(fā)的資金難題，可由政府搭建產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)，發(fā)行政府債券以募集社會(huì)閑散資金，實(shí)現(xiàn)多元化資金融資渠道，減少政府補(bǔ)貼過多導(dǎo)致的擠出效應(yīng)。

（三）加大企業(yè)R&D投入，提高科技成果轉(zhuǎn)化率

在經(jīng)濟(jì)深化改革的背景下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是重點(diǎn)培育對(duì)象，加大科研投入力度有利于提高新興產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力，所以為了提高新興產(chǎn)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化率，要加大對(duì)企業(yè)研發(fā)的投入。首先，要強(qiáng)化企業(yè)對(duì)科研創(chuàng)新的認(rèn)識(shí);其次，由于新興產(chǎn)業(yè)初期的發(fā)展難免會(huì)面臨各種困難，所以需要政府的支持，比如成立科研專項(xiàng)基金項(xiàng)目;最后，為擴(kuò)大資金來源渠道，可以建立多元化的科技孵化器，打造政府牽頭出資、新興產(chǎn)業(yè)和科研機(jī)構(gòu)提供技術(shù)，協(xié)作推動(dòng)科技產(chǎn)出向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化的平臺(tái)，為企業(yè)研發(fā)提供合適的環(huán)境，提高科技成果轉(zhuǎn)化率。

（四）強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，調(diào)動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新積極性

政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助并不是越多效果就越好，除了容易導(dǎo)致尋租和稅收流失外，還在于未用于研發(fā)項(xiàng)目的資源錯(cuò)配浪費(fèi)，政府支持企業(yè)研發(fā)并非盲目而行，需要根據(jù)不同的項(xiàng)目評(píng)估結(jié)果，進(jìn)行適當(dāng)力度的扶持，包括政府資金補(bǔ)助和鼓勵(lì)創(chuàng)新政策等，加強(qiáng)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，調(diào)動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新積極性。為此，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)開設(shè)權(quán)威的鑒別及評(píng)估專利等科技成果的中介機(jī)構(gòu)，保障在信息不對(duì)稱形勢(shì)下，企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)能得到有效評(píng)估和公平合理的交易。

總而言之，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國(guó)重點(diǎn)培育的產(chǎn)業(yè)，不管是市場(chǎng)“看不見的手”，還是政府“看得見的手”，其作用效果都不可忽視。不僅要結(jié)合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)助推戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，更要時(shí)刻關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形勢(shì)和進(jìn)程，有效實(shí)行政府干預(yù)作為。不僅應(yīng)將政府補(bǔ)貼控制在一個(gè)合理的水平上（因?yàn)橹挥羞m當(dāng)?shù)恼a(bǔ)貼才有利于企業(yè)的科研創(chuàng)新，補(bǔ)助過多既容易導(dǎo)致尋租，也會(huì)擠出部分其他資金的投入），而且政府應(yīng)積極搭建產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)多元化的融資渠道，強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，調(diào)動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新積極性。充分發(fā)揮政府補(bǔ)貼的作用有助于培育出一批創(chuàng)新能力十足的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而這也是未來發(fā)展的方向。

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