羅晶

摘 要：自2010年以來，國家和多個地方政府出臺大量政策，強調(diào)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟發(fā)展的重要意義。而大量的文獻研究也表明，金融支持對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有核心的支持作用。因此，本文通過分析我國間接融資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在的問題，提出在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中如何創(chuàng)新優(yōu)化商業(yè)銀行機構(gòu)、產(chǎn)品、配套措施等方面的政策建議，以期促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；間接融資；創(chuàng)新優(yōu)化；商業(yè)銀行

2010年9月，國務(wù)院《關(guān)于加快培育與發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》正式頒布，意味著我國將大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程是一個綜合性、多方面支持的系統(tǒng)工程，2012年7月國務(wù)院發(fā)布的《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》里，明確將金融列為支持戰(zhàn)略性新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的四大重要措施之首，表明了決策層已經(jīng)認(rèn)識到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展中金融支持的重要作用，希望通過金融發(fā)展來推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成長。金融尤其是以銀行信貸為代表的間接融資，在我國融資平臺中起著支配作用，必將極大支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

因此，本文將立足于我國目前的現(xiàn)實情況，尋找間接融資體系在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展時存在的問題，從而設(shè)計基于商業(yè)銀行的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)升級的間接融資支持策略。

一、金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相關(guān)文獻綜述

金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的研究是金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。Schumpeter（1912），Hicks（1969）認(rèn)為，金融通過加快技術(shù)創(chuàng)新的方式對經(jīng)濟增長產(chǎn)生積極作用。Robinson（1952），Gurley和Shaw（1960），Patrick（1966），Goldsmith（1969）都提出經(jīng)濟增長會對金融體系產(chǎn)生新的需求，這種新需求又會刺激金融進一步發(fā)展，因此，金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的動力和引擎。

King和Levine（1993）以宏觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進行的實證分析，驗證了金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的原因，經(jīng)濟增長是金融發(fā)展的結(jié)果。Levine和Zervos（1998），Rajan和Zingales（1998）在中觀產(chǎn)業(yè)層面進行了實證研究，發(fā)現(xiàn)各個產(chǎn)業(yè)依靠金融發(fā)展的程度是不同的，股票市場發(fā)展對同期的經(jīng)濟增長有著明顯的正向促進作用。Kunt和Maksimovic（1998）從微觀企業(yè)層面，分析了金融發(fā)展對企業(yè)增長的支持作用。

國內(nèi)在金融支持宏觀經(jīng)濟層面，談儒勇（1999），張興勝（2007），張玉喜（2007），趙小克、李惠蓉（2013），王保忠、何煉成和李忠民（2013）對我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了實證研究；艾洪德等（2004），雷漢云（2013），周婕、文傳浩（2013）實證上分析了我國區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系；段一群、李東和李廉水（2009），許一帆（2013），劉曉飛、張文棋（2013），分析了金融對不同產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持；楊公齊（2013）對金融支持、創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級三者的聯(lián)動關(guān)系進行了實證研究；鄭穎（2012），謝娟娟、劉小瑜和廖鵬（2013），徐瑤之等（2013）分析了金融支持不同中小企業(yè)發(fā)展的作用。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國新提出的一個概念，雖然國內(nèi)分別對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和金融支持的研究較為豐富，但是將二者相結(jié)合，即研究金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的文獻較少。具體來說，熊廣勤、羅方珍（2012），唐友偉（2012）從不同角度研究了金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀；劉建民、吳飛和吳金光（2012），毛澤盛、王紅棉（2012），孫曉娟（2013），佘志宏（2013）對不同區(qū)域內(nèi)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持問題作了研究。顧海峰（2011），趙天一（2013）對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持體系的構(gòu)建進行了研究，馬軍偉（2013），劉洪昌、閆帥（2013）則分析了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持的政策取向。

綜上所述，國內(nèi)外關(guān)于金融發(fā)展支持經(jīng)濟增長已達成共識，但專注于間接融資的分析卻不多見，本文就此展開研究。

二、間接融資支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

商業(yè)銀行信貸融資是間接融資的主要形式，因此商業(yè)銀行在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展上能進行實質(zhì)性的支持，就能說明間接融資對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。然而，雖然國家政策有導(dǎo)向，財政也有一定的支持，但商業(yè)銀行層面，在業(yè)務(wù)處理中，卻沒有對此行業(yè)給予實質(zhì)性的優(yōu)惠政策。

1.商業(yè)銀行的實質(zhì)性信貸支持力度有限

根據(jù)商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論的發(fā)展，隨著我國金融市場競爭越來越激烈，商業(yè)銀行危機意識加強，如何有效了解潛在客戶，并維持長期穩(wěn)定的客戶關(guān)系成為商業(yè)銀行競爭的核心所在。而大多數(shù)商業(yè)銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在我國未來經(jīng)濟發(fā)展中的重要性認(rèn)識不夠，未能意識到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)是其未來的潛在優(yōu)質(zhì)客戶，是銀行發(fā)展方式改變、盈利模式調(diào)整等方面的重要契機。因此，商業(yè)銀行未能運用現(xiàn)代科技手段發(fā)掘戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的潛在客戶，在具體辦理此類業(yè)務(wù)時，也沒有區(qū)別對待。

商業(yè)銀行各級分行在對下屬機構(gòu)進行考核中，并沒有對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)給予在業(yè)務(wù)期限特性、利率類型等逐筆確定存、貸款等內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價（FTP）給予特殊的傾斜政策，使處于發(fā)產(chǎn)業(yè)生命周期初創(chuàng)期的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)始終處于劣勢。而具體辦理業(yè)務(wù)的分支機構(gòu)一線人員，由于缺乏了解新興產(chǎn)業(yè)運作和供給類貸款品種的專業(yè)人才，既沒有能力，也沒有足夠動力區(qū)別對待戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和項目。

2.管理體系和配套制度支持力度不足

目前銀行在對貸款對象進行評價時，主要是以該企業(yè)的規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利水平等靜態(tài)指標(biāo)為依據(jù)的，因此，資產(chǎn)規(guī)模大、有形資產(chǎn)比重大、利潤水平高的企業(yè)能夠在銀行對其進行評級時獲得較高的信用等級，進而能夠順利獲得銀行的信貸資金支持。而目前的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)普遍處于初創(chuàng)發(fā)芽階段，規(guī)模不是很大，同時在資產(chǎn)構(gòu)成上以無形資產(chǎn)為主，有形資產(chǎn)占比不是很大，利潤水平也較低甚至為負(fù)，這些狀況就導(dǎo)致了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在目前的銀行信用評價體系下實力弱，整體風(fēng)險比較高，與傳統(tǒng)銀行貸款對象的要求相去甚遠，因而處于較低的信用等級，從而不利于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從銀行貸得發(fā)展所需資金。

企業(yè)在現(xiàn)行的擔(dān)保審批體系下，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目所開展的融資業(yè)務(wù)，主要是通過財政發(fā)揮作用，而財政扶植形式比較單一，一般都是以專項撥款等方式進行。商業(yè)銀行在審批貸款時，一視同仁地考查還款資金來源，實物資產(chǎn)抵押，由于沒有政策的支持和高瞻遠矚的理念，不會從全局出發(fā)考慮企業(yè)是不是屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對國家發(fā)展的作用，以及其自身所擁有的高技術(shù)含量的軟實力等因素，因而獲取的實質(zhì)性金融支持不多。

商業(yè)銀行的信貸支持是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力，而商業(yè)銀行及其配套措施的支持力度不夠必將制約戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

三、創(chuàng)新優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的間接融資過程

從現(xiàn)實中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)目前的發(fā)展情況來看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是極其需要銀行體系對其發(fā)展進行大量信貸支持的。然而，目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)模、資產(chǎn)構(gòu)成及盈利性等方面與現(xiàn)有銀行的貸款信用體系是不匹配的，從而造成了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)很難從銀行獲得貸款資金。因此，有必要對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)從銀行獲得間接融資的過程進行相關(guān)創(chuàng)新和優(yōu)化，以確保銀行對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供間接融資的機制的良好運轉(zhuǎn)，進而推動其發(fā)展。具體地，可以從四個方面來進行創(chuàng)新優(yōu)化。

1.商業(yè)銀行組織機構(gòu)的創(chuàng)新優(yōu)化

由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)自身的弱勢特征，因此，應(yīng)仿效金融支持“三農(nóng)”的做法，加快組建專門服務(wù)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的金融機構(gòu)。具體可以從以下層次來進行。

首先，可通過金融組織（業(yè)務(wù)部門）創(chuàng)新方式，在商業(yè)銀行內(nèi)部成立科技分支行、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸部，通過政策的扶持和專業(yè)的人才，加大傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸資金更多流向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。

其次，加快非正規(guī)信貸體系的合法化，通過政府引導(dǎo)，設(shè)立與發(fā)展服務(wù)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的小額貸款機構(gòu)、中小民營商業(yè)銀行，從而填補正規(guī)金融市場的空缺，增加市場化的信貸支持，推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.商業(yè)銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新優(yōu)化

首先，銀行可以創(chuàng)新性的開發(fā)出專門針對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的金融產(chǎn)品，從而為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)申請銀行貸款開辟出一條快捷方便的“綠色通道”。

其次，銀行也需要對其傳統(tǒng)的信用評級指標(biāo)體系進行優(yōu)化。銀行進行信用評價時，應(yīng)更加側(cè)重其發(fā)展前景、持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新能力等無形資產(chǎn)因素，并將這些指標(biāo)加入信用評級指標(biāo)體系中，以客觀全面的評價戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信用狀況，從而有助于提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在銀行信用評價體系中的信用等級進而保證其順利從銀行取得間接融資。

3.配套機制的創(chuàng)新優(yōu)化

首先，政府應(yīng)與銀行配合，搭建多層次的擔(dān)保平臺，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)更好地獲得商業(yè)銀行的信貸支持。一方面，政府出資的政策性擔(dān)保機構(gòu)可利用其信用適度介入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，另一方面，政府還可以引導(dǎo)銀行內(nèi)部創(chuàng)建專門針對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的信貸擔(dān)保平臺。

其次，商業(yè)銀行也要順應(yīng)科技迅速發(fā)展的潮流，充分利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)和大數(shù)據(jù)處理便利來擴展業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)客戶，以提高收益，降低風(fēng)險。商業(yè)銀行要積極打造網(wǎng)上平臺，建立企業(yè)信息庫。

四、結(jié)論

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)布局，而間接融資是金融支持經(jīng)濟發(fā)展的主要渠道，因此，要通過創(chuàng)新優(yōu)化間接融資的主要平臺--商業(yè)銀行的經(jīng)營理念、組織機構(gòu)、產(chǎn)品和相應(yīng)的配套機制，達到促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的。

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