金玉娜

摘 要：研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理都是影響審計(jì)師出具審計(jì)意見的重要因素。盈余管理程度越大，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高，隨著公司兩種方式盈余管理程度的增大，出具更差類型審計(jì)意見的概率越高。

關(guān)鍵詞：審計(jì)意見；會(huì)計(jì)選擇盈余管理；真實(shí)活動(dòng)盈余管理

中圖分類號(hào)：F239文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-3544（2012）05-0042-04

一、引言

盈余管理包括會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理。會(huì)計(jì)選擇盈余管理通過會(huì)計(jì)方法（政策、估計(jì)等）的選擇實(shí)現(xiàn)盈余管理。 真實(shí)活動(dòng)盈余管理通過構(gòu)造真實(shí)的交易活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)盈余管理。會(huì)計(jì)選擇盈余管理受制于以前各期應(yīng)計(jì)水平的高低，較易被察覺。真實(shí)活動(dòng)盈余管理與之相比更不易被察覺，空間更大，但具有一個(gè)極大的缺點(diǎn)，將直接造成公司價(jià)值的減損，不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。公司根據(jù)自身情況對(duì)兩種方式盈余管理進(jìn)行選擇，隨著會(huì)計(jì)制度的不斷健全，會(huì)計(jì)選擇盈余管理的空間越來越小，公司將更傾向于選擇真實(shí)活動(dòng)盈余管理（Roychowdhury，2006） [1] 。已有研究都集中在會(huì)計(jì)選擇盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響，并且存在較大分歧，真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響還尚未涉及。 研究會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響具有重要的理論和實(shí)踐意義。

已有關(guān)于審計(jì)意見與盈余管理關(guān)系的研究基本都借鑒Lennox[2] 的方法，將審計(jì)意見簡(jiǎn)單劃分為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見和非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。 不同類型非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見之間存在較大的差異， 簡(jiǎn)單兩分的方法可能導(dǎo)致信息利用不足， 降低解釋能力。 將審計(jì)意見簡(jiǎn)單兩分， 只能檢驗(yàn)盈余管理較高的公司是否具有更高的概率獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見， 不能區(qū)分具體的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型， 無法檢驗(yàn)獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的具體類型是否因盈余管理程度的不同而存在差異，更高的盈余管理是否更容易被出具更差類型的審計(jì)意見。本文在對(duì)審計(jì)意見細(xì)分的基礎(chǔ)上，使用Ordered Logit模型，檢驗(yàn)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響，研究審計(jì)師是否能夠依據(jù)公司的會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理的程度出具不同類型的審計(jì)意見。

二、文獻(xiàn)回顧

盈余管理與審計(jì)意見關(guān)系的研究，迄今為止還沒有得出一致的結(jié)論。Francis和Krishnan（1999）研究發(fā)現(xiàn)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)越高的公司，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越大[3] 。Bartov等（2000）認(rèn)為當(dāng)審計(jì)市場(chǎng)有效時(shí)，審計(jì)師應(yīng)該能夠識(shí)別公司的盈余管理 [4] 。Johl等（2007）研究發(fā)現(xiàn)公司的盈余管理程度越高，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率也越高 [5] 。與以上研究結(jié)論相反，Butler（2004）研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的原因在于公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的不確定性，而與公司的盈余管理無關(guān) [6] 。

國(guó)內(nèi)盈余管理和審計(jì)意見的研究同樣沒有得出一致的結(jié)論。李維安、王新漢（2004）研究發(fā)現(xiàn)通過非經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)進(jìn)行的盈余管理越多的公司，收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的可能性越大 [7] 。余怒濤、沈中華等（2008）認(rèn)為獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的公司，盈余質(zhì)量更差，年報(bào)披露及時(shí)性更低 [8] 。劉繼紅（2009）認(rèn)為審計(jì)師能夠識(shí)別上市公司的盈余管理行為，可以為投資者決策提供信息支持 [9] 。薄仙慧、吳聯(lián)生（2011）得出與以上研究截然相反的結(jié)論，信息風(fēng)險(xiǎn)能夠增加出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率，盈余管理與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見不具有顯著的關(guān)聯(lián) [10] 。

由此可見，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理能否影響審計(jì)師出具的審計(jì)意見尚未得出一致的結(jié)論，真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響還沒有涉及，盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響還需進(jìn)一步的檢驗(yàn)。已有研究多是將審計(jì)意見簡(jiǎn)單劃分為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見和非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，可能導(dǎo)致信息損失。本文嘗試在遵循審計(jì)意見自然分類的基礎(chǔ)上，研究會(huì)計(jì)選擇和真實(shí)活動(dòng)兩種方式的盈余管理能否影響審計(jì)意見，以期為相關(guān)研究提供新的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

三、理論分析及研究假設(shè)

我國(guó)資本市場(chǎng)IPO、再融資、報(bào)牌、退市等對(duì)公司盈余數(shù)量都有嚴(yán)格要求，管理層可能出于紅利計(jì)劃、政治成本和債務(wù)契約等進(jìn)行盈余管理。審計(jì)師是具有相關(guān)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，應(yīng)該能夠合理分析公司的盈余情況，運(yùn)用自己的專業(yè)判斷，形成審計(jì)意見。 由于投資者做出投資決策的依據(jù)主要來源于上市公司報(bào)告的會(huì)計(jì)盈余信息，盈余管理增大了對(duì)投資者行為的誤導(dǎo)程度，因此作為會(huì)計(jì)信息保險(xiǎn)人的注冊(cè)會(huì)計(jì)師將面臨更大的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，高質(zhì)量的審計(jì)師應(yīng)當(dāng)能夠識(shí)別這種風(fēng)險(xiǎn)的程度，并且通過審計(jì)意見來減少這種風(fēng)險(xiǎn)。公司的會(huì)計(jì)選擇盈余管理越大，獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高，隨著會(huì)計(jì)選擇盈余管理程度的增加，審計(jì)師越可能出具更差類型的審計(jì)意見?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)1：

H1a：會(huì)計(jì)選擇盈余管理的程度越大，審計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高。

H1b：會(huì)計(jì)選擇盈余管理的程度越大，審計(jì)師越可能出具更差類型的審計(jì)意見。

真實(shí)活動(dòng)盈余管理最早由Schipper（1989）提出，由于難以度量， 多年來沒有取得較大進(jìn)展， 直到Roychowdury（2006）的研究才使其得到進(jìn)一步的發(fā)展。真實(shí)活動(dòng)盈余管理通過刻意籌劃的真實(shí)活動(dòng)來達(dá)到公司期望的目標(biāo)水平。Roychowdury（2006） [1] 認(rèn)為真實(shí)活動(dòng)盈余管理包括三部分：銷售操控、生產(chǎn)成本操控和酌量性費(fèi)用操控。 銷售操控是通過放寬信貸條件、 加大商業(yè)折扣等方式實(shí)現(xiàn)銷售收入在短時(shí)間內(nèi)的大量增加。生產(chǎn)操控是通過大規(guī)模、超常規(guī)的生產(chǎn)，降低單位固定成本，達(dá)到降低單位成本的目的，進(jìn)而提高當(dāng)期盈余。當(dāng)單位生產(chǎn)成本較少、可以抵消存貨持有成本時(shí)，采用這種方法進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理， 此時(shí)公司的生產(chǎn)成本將高于預(yù)期水平。 酌量性費(fèi)用操控是通過減少獲利周期長(zhǎng)的費(fèi)用（廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)等）支出，提高當(dāng)期盈余。當(dāng)費(fèi)用不能立即帶來當(dāng)期收入時(shí)，采用這種減少費(fèi)用的方式進(jìn)行真實(shí)活動(dòng)盈余管理， 可能導(dǎo)致公司的實(shí)際酌量性費(fèi)用低于預(yù)期值。 真實(shí)活動(dòng)盈余管理將改變公司的盈余數(shù)據(jù)，扭曲公司的財(cái)務(wù)信息。由于真實(shí)活動(dòng)盈余管理將給公司帶來實(shí)質(zhì)性的傷害， 采用這種方法的公司可能由于使用其他方法受到限制或經(jīng)營(yíng)處于異常狀態(tài)，具有較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師可能出具更差的審計(jì)意見。基于以上分析，本文提出假設(shè)2：

H2a：真實(shí)活動(dòng)盈余管理的程度越高，審計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高。

H2b：真實(shí)活動(dòng)盈余管理的程度越高，審計(jì)師越可能出具更差類型的審計(jì)意見。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）審計(jì)意見的度量

已有相關(guān)研究大多將審計(jì)意見劃分為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見和非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見， 這樣的簡(jiǎn)單劃分可能造成信息的損失。為檢驗(yàn)會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響，本文首先按照傳統(tǒng)方法度量審計(jì)意見，定義非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見為1，標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見為0；再按照審計(jì)意見自然分類，定義無法發(fā)表意見為3，保留意見（含保留意見加事項(xiàng)段）為2，無保留意見加事項(xiàng)段為1，標(biāo)準(zhǔn)無保留意見為0。由于被出具保留意見加事項(xiàng)段的公司僅有13家，將該類審計(jì)意見與保留審計(jì)意見合并。

（二）盈余管理的度量

1. 會(huì)計(jì)選擇盈余管理

本文借鑒基本瓊斯模型，對(duì)樣本公司進(jìn)行分行業(yè)回歸，計(jì)算會(huì)計(jì)選擇盈余管理。

其中，NDAi表示i公司的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，等于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之差；？駐SALESi為i公司銷售收入的變動(dòng)額；PPEi為i公司固定資產(chǎn)凈值； Ai，t-1為i公司在第t-1年的資產(chǎn)總額。對(duì)樣本公司進(jìn)行回歸分析，得到殘差的絕對(duì)值，即為會(huì)計(jì)選擇盈余管理DNDAi。

2. 真實(shí)活動(dòng)盈余管理

真實(shí)活動(dòng)盈余管理包括銷售操控、生產(chǎn)操控和酌量性費(fèi)用操控。本文借鑒Roychowdhury（2006）以及李增福等（2010） 的研究，選取指標(biāo)對(duì)以上三種操控行為進(jìn)行度量，得出真實(shí)活動(dòng)盈余管理。

（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量模型

借鑒Roychowdhury（2006）的研究，對(duì)樣本公司進(jìn)行回歸分析，得出期望經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量估計(jì)模型：

其中，CFOi為i公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，對(duì)（2）式進(jìn)行回歸分析得到的殘差，即為公司的操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量DCFOi。

（2）生產(chǎn)成本模型

Roychowdhury（2006）在分析公司成本構(gòu)成的基礎(chǔ)上構(gòu)建模型，計(jì)算操控性生產(chǎn)成本。

其中，PRODi為i公司的生產(chǎn)成本，即銷售成本與存貨變動(dòng)之和。對(duì)（3）式進(jìn)行回歸分析得到的殘差，即為公司的操控性生產(chǎn)成本DPRODi。

（3）酌量性費(fèi)用模型

酌量性費(fèi)用包括銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，對(duì)樣本進(jìn)行回歸得出期望酌量性費(fèi)用估計(jì)模型：

其中，DISEXPi為酌量性費(fèi)用，即銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用之和。對(duì)（4）式進(jìn)行回歸分析的殘差，即為公司的操控性酌量費(fèi)用DDISEXPi。

（4）真實(shí)活動(dòng)盈余管理總額模型

根據(jù)前述分析，真實(shí)活動(dòng)盈余管理等于操控性生產(chǎn)成本減去操控性經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，再減去操控性酌量費(fèi)用，并取絕對(duì)值，即：

DREMi=DPRODi-DCFOi-DDISEXPi（5）

（三）盈余管理與審計(jì)意見的關(guān)系模型

為檢驗(yàn)審計(jì)師能否識(shí)別公司的盈余管理，對(duì)不同程度的盈余管理行為出具不同類型的審計(jì)意見，本文構(gòu)建模型：

五、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

（一）樣本選擇

本文選取2007～2009年深滬兩市主板A股非金融業(yè)上市公司為研究對(duì)象。由于研究中需要連續(xù)3年的數(shù)據(jù)，我們剔出了連續(xù)上市不足3年的公司和數(shù)據(jù)缺失的公司， 最后得到5089家樣本公司，上市公司數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）描述性統(tǒng)計(jì)

樣本公司中獲得標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的公司4673家，無保留意見加事項(xiàng)段301家，保留意見62家（其中保留意見加事項(xiàng)段13家），無法發(fā)表意見的公司53家，否定意見0家，相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表2。

（三）盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響分析

為檢驗(yàn)會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響，本文首先采用傳統(tǒng)方法，按照是否為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，對(duì)審計(jì)意見進(jìn)行分類，采用logit回歸模型，研究高盈余管理程度的公司，審計(jì)師是否出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越大（模型6、模型7），回歸結(jié)果見表3。

由表3的回歸結(jié)果可知，按照是否獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的傳統(tǒng)度量方法度量的審計(jì)意見與會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理的回歸系數(shù)顯著，且符號(hào)與預(yù)期一致。具體來說，審計(jì)意見與會(huì)計(jì)選擇盈余管理的回歸系數(shù)顯著為正（在1%水平顯著），與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的回歸系數(shù)顯著為正（在1%水平顯著）。結(jié)果表明隨著公司盈余管理程度的增加，審計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率明顯增大，假設(shè)H1a和假設(shè)H1b得到驗(yàn)證。

本文進(jìn)一步按照自然分類法對(duì)審計(jì)意見進(jìn)行度量，由于該方法下審計(jì)意見是取值為3、2、1、0的有序變量，故本文選用ordered logit模型，分別研究隨著兩種方式盈余管理程度的提高，對(duì)審計(jì)師出具審計(jì)意見類型的影響，回歸結(jié)果見表4。

由表4的回歸結(jié)果可知， 審計(jì)意見與會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理的回歸系數(shù)顯著， 且符號(hào)與預(yù)期一致。具體來說，審計(jì)意見與會(huì)計(jì)選擇盈余管理的回歸系數(shù)顯著為正（在1%水平顯著），與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的回歸系數(shù)顯著為正（在5%水平顯著）。結(jié)果表明隨著公司盈余管理程度的增加，審計(jì)師出具更差審計(jì)意見的概率明顯增大，假設(shè)H2a和假設(shè)H2b得到驗(yàn)證。

六、結(jié)論

本文選取2007～2009年A股主板上市公司為研究對(duì)象， 分別采用傳統(tǒng)度量方法和自然分類方法度量審計(jì)意見， 研究會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理對(duì)審計(jì)意見的影響。研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理能夠影響審計(jì)師出具的審計(jì)意見，盈余管理程度越大，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的概率越高， 隨著公司兩種方式盈余管理程度的增大，出具更差類型審計(jì)意見的概率越高。本文的研究一方面為盈余管理能否影響審計(jì)意見的爭(zhēng)論提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)；另一方面，拓寬了盈余管理的范疇，在更全面度量盈余管理的基礎(chǔ)上， 發(fā)現(xiàn)不僅會(huì)計(jì)選擇盈余管理能夠影響審計(jì)意見， 真實(shí)活動(dòng)盈余管理也能夠影響審計(jì)意見。 會(huì)計(jì)選擇盈余管理和真實(shí)活動(dòng)盈余管理是影響審計(jì)師出具審計(jì)意見的重要因素。

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（責(zé)任編輯、校對(duì)：龍會(huì)芳）