康玲 黃喻愉

摘? ?要：以廣西上市公司為樣本研究對(duì)象，通過閱讀并查詢公司2020年的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、環(huán)境報(bào)告書等，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法對(duì)碳會(huì)計(jì)信息披露水平與公司行業(yè)類別、財(cái)務(wù)績效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。實(shí)證研究結(jié)果表明，行業(yè)特征和碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量沒有相關(guān)關(guān)系。企業(yè)的盈利能力，發(fā)展能力都與碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)關(guān)系顯著；而償債能力、營運(yùn)能力與碳會(huì)計(jì)信息披露水平無顯著相關(guān)關(guān)系。

關(guān)鍵詞：碳會(huì)計(jì)信息披露；行業(yè)特征；財(cái)務(wù)績效

中圖分類號(hào)：F275? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2024）09-0116-04

習(xí)近平總書記在視察廣西時(shí)指出，“廣西生態(tài)優(yōu)勢金不換?！睆V西的企業(yè)擁有良好的生態(tài)環(huán)境和豐富的自然資源，這是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。而如何堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展理念，在節(jié)能減排的背景下發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，就是擺在廣西企業(yè)面前的重要論題。在此背景之下，以廣西上市公司為研究對(duì)象，通過統(tǒng)計(jì)學(xué)實(shí)證研究分析的方法，研究行業(yè)類別、財(cái)務(wù)績效與碳會(huì)計(jì)信息披露水平之間的相關(guān)性，繼而為廣西上市公司未來的良好發(fā)展提出一些與碳會(huì)計(jì)信息披露相關(guān)的可行性建議。

一、研究假設(shè)

重污染行業(yè)相對(duì)其他行業(yè)來說排放廢氣、廢水等會(huì)更多，因此堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展，重污染企業(yè)更應(yīng)該擔(dān)起領(lǐng)頭作用，致力于節(jié)能減排行動(dòng)，并在相關(guān)的企業(yè)年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、環(huán)境報(bào)告書等中按照要求或自覺及時(shí)地全面披露與碳活動(dòng)相關(guān)的信息，從而滿足利益相關(guān)者信息使用的需求。因此，本文認(rèn)為企業(yè)所屬的行業(yè)類別可影響碳會(huì)計(jì)信息披露的水平。由此提出相關(guān)假設(shè)。

假設(shè)一：行業(yè)的類別和碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

財(cái)務(wù)績效是企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施和執(zhí)行是否正在為最終的經(jīng)營業(yè)績作出的貢獻(xiàn)。財(cái)務(wù)績效體現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力、營運(yùn)能力、發(fā)展能力以及償債能力四個(gè)方面。本文認(rèn)為企業(yè)通過一定途徑進(jìn)行碳信息披露，是為了向利益相關(guān)者傳達(dá)企業(yè)經(jīng)營良好的信號(hào)。如果企業(yè)沒有信心展示出碳信息的相關(guān)核算與記錄，那么該企業(yè)財(cái)務(wù)績效有可能是不夠理想的，因?yàn)檫M(jìn)行碳會(huì)計(jì)信息披露需要一定的成本，如排污監(jiān)控的設(shè)置、內(nèi)部環(huán)保部門的設(shè)置、環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測等?；谝陨希岢鱿嚓P(guān)假設(shè)：

假設(shè)二：盈利能力和碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)三：償債能力和碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)四：成長能力和碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

假設(shè)五：營運(yùn)能力和碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在顯著正相關(guān)關(guān)系。

二、研究設(shè)計(jì)

本文以2020年廣西上市公司為樣本研究對(duì)象，剔除了金融企業(yè)以及ST和*ST企業(yè)，最終還有29家廣西上市公司作為樣本。通過收集企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息的披露打分得出碳信息披露指數(shù)，并整理上市公司2020年的部分財(cái)務(wù)績效指標(biāo)數(shù)據(jù)來進(jìn)行本文的實(shí)證分析。采用的研究數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)易財(cái)經(jīng)網(wǎng)、年度報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、環(huán)境報(bào)告書等。用Excel處理數(shù)據(jù)、SPSS25.0進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析研究。

文中把碳會(huì)計(jì)信息披露水平作為因變量，借鑒了近年對(duì)企業(yè)碳披露項(xiàng)目（CDP）的問卷調(diào)查內(nèi)容以及在企業(yè)年報(bào)、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告等中得到的相關(guān)信息，對(duì)披露項(xiàng)目內(nèi)容進(jìn)行了整理而得到非量化和量化信息兩大類，共計(jì)ong14個(gè)具體指標(biāo)：設(shè)置專職環(huán)保部門、長期發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略規(guī)劃、環(huán)境事故情況描述、員工節(jié)能減排培訓(xùn)學(xué)習(xí)與實(shí)踐、企業(yè)低碳項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行、節(jié)能減排預(yù)計(jì)達(dá)到目標(biāo)、記錄響應(yīng)國家低碳政策執(zhí)行情況因節(jié)能減排獲得稅收優(yōu)惠或資金補(bǔ)助、專門用于環(huán)境保護(hù)的支出、設(shè)定溫室氣體排放總量及核算、節(jié)能減排成果量化統(tǒng)計(jì)、因經(jīng)營活動(dòng)污染環(huán)境受到的罰款處罰、低碳產(chǎn)品或技術(shù)的研發(fā)改造支出、環(huán)境績效指標(biāo)。

對(duì)于上市公司碳碳會(huì)計(jì)信息披露水平影響因素設(shè)置了5個(gè)自變量，即行業(yè)特征x1、盈利能力x2、償還能力x3、成長能力x4、營運(yùn)能力x5。

模型構(gòu)建：

CDL=cons+ax1+bx2+cx3+dx4+ex5+β

其中cons為常數(shù)項(xiàng)，x1-x5為該回歸模型的回歸系數(shù)，表示自變量對(duì)因變量的影響方向和影響程度。β為擾動(dòng)項(xiàng)。此外，會(huì)計(jì)信息披露水平=實(shí)際披露條目數(shù)/最佳披露條目數(shù)。其中最佳披露條目數(shù)為14，最佳的披露值為1。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2是分行業(yè)的會(huì)計(jì)信息披露水平的描述性統(tǒng)計(jì)分析。從最值看，非重污染行業(yè)的CDL 最小值均0.00，最大值為0.86，而重污染行業(yè)的CDL 最小值均0.21，最大值為0.86，表明同一行業(yè)披露的碳會(huì)計(jì)信息數(shù)量波動(dòng)較大，參差不齊。從均值看，重污染行業(yè)的0.500 0大于非重污染行業(yè)的0.276 0，說明屬于上市公司披露指南規(guī)定的重污染行業(yè)較為重視碳排放問題的影響，所以披露更多的碳會(huì)計(jì)信息。同時(shí)，表明污染程度對(duì)碳會(huì)計(jì)信息披露水平的正方向影響。

分析發(fā)現(xiàn)，不同企業(yè)對(duì)應(yīng)的盈利能力、償還能力、成長能力及營運(yùn)能力差異很大，其中盈利能力中有的上市公司甚至是虧損，達(dá)到28.95（皇氏集團(tuán)），而盈利最高的是柳鋼股份，達(dá)到43.78。由均值為5.99得知，上市公司總體來說還是盈利的。對(duì)于償還能力，他們的范圍從16.48—83.42，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到18.07，這說明不同企業(yè)的償還能力差異很大。同樣的，有些企業(yè)的成長能力為負(fù)，例如國發(fā)股份達(dá)到-48.32，而有些企業(yè)償還能力高達(dá)85.49。對(duì)于營運(yùn)能力，更能看出不同企業(yè)之間的差異，天夏智慧低至0.49，而南寧百貨高達(dá)282.67，平均值為29.81。

（二）相關(guān)性分析

一般來說，如果變量間的相關(guān)系數(shù)超過0.9，必然會(huì)導(dǎo)致多重共線性問題的存在；如果相關(guān)系數(shù)超過0.8，可能會(huì)引起多重共線性。表2中數(shù)據(jù)顯示，盡管一些變量之間在0.01上顯著相關(guān)，但是相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值最大值僅為0.516，因此我們可以認(rèn)為所選自變量之間不太可能出現(xiàn)多重共線的問題。

（三）回歸分析

本文采用SPSS25.0 進(jìn)行多元線性回歸分析，本實(shí)驗(yàn)選取的樣本數(shù)目較少。因此我們采用逐步回歸法進(jìn)行多元線性回歸，分析結(jié)果如下：

表中調(diào)整的R2是判定系數(shù)，擬合優(yōu)度（R2）大于0.1 是可以接受的，本回歸模型達(dá)到0.415，故認(rèn)為該模型可以接受。

盈利能力及成長能力都通過了顯著性檢驗(yàn)。其sig.值分別是0.014和0.019。盈利能力的非標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)為0.011，說明其與碳會(huì)計(jì)信息披露水平成正相關(guān)；而且成長能力為0.004，也與碳會(huì)計(jì)信息披露水平成正相關(guān)。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在本研究中，我們做出以下技術(shù)處理，以測試檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性水平：為檢驗(yàn)企業(yè)盈利能力與碳會(huì)計(jì)信息披露的相關(guān)性，本文選取企業(yè)總資產(chǎn)凈利潤率替代凈資產(chǎn)收益率這一衡量指標(biāo)。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，主要研究結(jié)論不變。

四、研究結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

1.假設(shè)一不成立。通過對(duì)29家廣西上市公司2020年的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，行業(yè)特征和碳會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量沒有相關(guān)關(guān)系。這可能說明，相關(guān)環(huán)保政策對(duì)于廣西一些屬于重污染行業(yè)的制藥、電力、化工等來說還缺少嚴(yán)格的約束力。

2.假設(shè)二成立，得到驗(yàn)證。研究表明，企業(yè)獲利能力與碳會(huì)計(jì)信息披露水平呈顯著正相關(guān)關(guān)系。這可能說明，對(duì)于廣西的上市公司來說，它們?cè)谧非蠼?jīng)濟(jì)效益的同時(shí)還主動(dòng)承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任。擁有足夠強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，意味著有足夠的資金購入環(huán)保檢測設(shè)備、參與環(huán)保活動(dòng)、注重披露自身碳會(huì)計(jì)信息，就會(huì)致力于履行社會(huì)責(zé)任而且更注重節(jié)能減排發(fā)展，向社會(huì)公眾展示良好的企業(yè)形象。

3.假設(shè)三沒有成立。分析顯示，資產(chǎn)負(fù)債率與碳會(huì)計(jì)信息披露水平?jīng)]有相關(guān)關(guān)系。

4.假設(shè)四成立，得到驗(yàn)證。企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)，碳會(huì)計(jì)信息披露水平越高。說明了發(fā)展能力較好的企業(yè)為了獲得更多的投資的注意與美化企業(yè)高大形象，愿意投入更多資本與精力去整治污染，對(duì)碳會(huì)計(jì)信息進(jìn)行詳盡披露，讓社會(huì)公眾與利益相關(guān)者獲得更多所需要的信息從而促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

5.假設(shè)五不成立。營運(yùn)能力與碳會(huì)計(jì)信息披露水平關(guān)系不顯著。這可能表明企業(yè)營運(yùn)能力對(duì)企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息披露水平產(chǎn)生的影響不大，推動(dòng)作用不強(qiáng)。

（二）建議

1.健全完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果可知，廣西大部分上市公司的治理結(jié)構(gòu)并不合理，公司缺少設(shè)立在企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)環(huán)保監(jiān)督部門。在向低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，企業(yè)相關(guān)監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)揮其應(yīng)有的作用，響應(yīng)國家號(hào)召，努力降低公司經(jīng)營活動(dòng)過程中產(chǎn)生的污染。

2.建立健全與碳會(huì)計(jì)信息披露相關(guān)的法律法規(guī)。由于現(xiàn)有的部分法律法規(guī)缺乏系統(tǒng)性，所以目前還沒有統(tǒng)一的碳會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無法對(duì)應(yīng)碳活動(dòng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。國內(nèi)有關(guān)部門應(yīng)該加快制定統(tǒng)一并且有適應(yīng)性的碳財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，強(qiáng)化規(guī)范，這樣有利于有效監(jiān)管。

3.出臺(tái)統(tǒng)一的碳信息披露標(biāo)準(zhǔn)。引入統(tǒng)一的碳信息披露標(biāo)準(zhǔn)，可以為上市公司碳信息披露提供工作指導(dǎo)，提高碳排放數(shù)據(jù)的透明度、真實(shí)性、及時(shí)性，幫助信息使用者做出正確的決策。

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An Empirical Study on Industry Characteristics， Financial Performance，

and Carbon Accounting Information Disclosure

— A Case Study on Guangxi Listed Company

KANG Ling， HUANG Yuyu

（School of Accounting and Audit， Guangxi University of Finance and Economics， Nanning 530003， China）

Abstract： Taking listed companies in Guangxi as the sample research object， this study empirically investigates the relationship between carbon accounting information disclosure level， industry category， and financial performance of companies by reading and querying their 2020 annual reports， social responsibility reports， environmental reports， etc.， using statistical analysis methods. The empirical research results indicate that there is no correlation between industry characteristics and the quality of carbon accounting information disclosure. The profitability and development ability of enterprises are positively correlated with the quality of carbon accounting information disclosure， and the correlation is significant; there is no significant correlation between debt repayment ability， operational ability， and the level of carbon accounting information disclosure.

Key words： Carbon accounting information disclosure; Industry characteristics; Financial performance

[責(zé)任編輯? ?劉? ?瑤]