悅坤略（山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，山西太原030006）

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中國上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險與審計定價研究

悅坤略
（山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，山西太原030006）

［摘要］通過采用2008～2013年我國上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險下三項指標(biāo)存貸比、流動性比率和流動性覆蓋率相關(guān)數(shù)據(jù)，分析了其對審計定價的影響。研究發(fā)現(xiàn)，人民幣存貸比和流動性覆蓋率同審計定價之間存在著顯著相關(guān)關(guān)系，即針對商業(yè)銀行來講，人民幣存貸比越高，流動性覆蓋率越低，審計費用也就越高，而外幣存貸比、人民幣流動性比率和外幣流動性比率對于審計收費并不存在影響作用?？偟膩碚f，注冊會計師把商業(yè)銀行的重點審計領(lǐng)域放到了監(jiān)管機構(gòu)所重視的方向，并對此收取了更高的審計費用。

［關(guān)鍵詞］流動性風(fēng)險；存貸比；流動性比率；流動性覆蓋率；審計定價

一、引言

信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險以及流動性風(fēng)險被稱為商業(yè)銀行所面臨的四大風(fēng)險，其中流動性風(fēng)險由于傳染力強、沖擊力大的特點又被稱為“商業(yè)銀行最致命的風(fēng)險”，尤其是2008年受次貸風(fēng)暴的影響，金融巨頭貝爾斯登、華盛頓互助銀行以及雷曼兄弟均因流動性危機相繼倒閉，進一步凸顯了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理和監(jiān)管的缺陷，同時也使商業(yè)銀行和監(jiān)管機構(gòu)愈加認(rèn)識到加強流動性風(fēng)險管理和監(jiān)管的必要性和緊迫性。在金融危機之后國際銀行業(yè)監(jiān)管改革的大背景下，我國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會也更加重視商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理體系的建設(shè)以及監(jiān)管制度的改革和完善。2009年9月29日，銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理指引》（以下簡稱《指引》），2011年5月3日，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》，2014年1月17號頒布了《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》）。一系列法律法規(guī)的頒布標(biāo)志著我國針對商業(yè)銀行的監(jiān)管跨入了微觀管理的階段，更加精細(xì)化的流動性風(fēng)險管理對于完善我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管框架，促進商業(yè)銀行提高流動性風(fēng)險管理精細(xì)化和專業(yè)化管理有著積極的意義。

正是由于“現(xiàn)在和將來的標(biāo)準(zhǔn)支配了銀行審計”（Rosenblatt，1992）[1]，使得銀行審計更加關(guān)注監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的改變，這種關(guān)注是由于與銀行審計相關(guān)的審計風(fēng)險更多地源于監(jiān)管機構(gòu)的運作所造成的（Fields、Fraser and Wilkins，2004）[2]。審計定價是事務(wù)所與被審計單位之間重要的經(jīng)濟紐帶，在金融危機之后由于監(jiān)管機構(gòu)針對商業(yè)銀行頒布了一系列的法律法規(guī)，這對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理造成了很大的監(jiān)管壓力，從而使得銀行審計收費很可能由于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的改變出現(xiàn)一定的變化。因此，通過研究商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)同審計收費之間的關(guān)系，可以反映出注冊會計師在審計過程中是否關(guān)注了監(jiān)管機構(gòu)所認(rèn)為的重要風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，以及流動性風(fēng)險對于審計定價產(chǎn)生了何種影響，這對于中國銀行監(jiān)督管理委員會完善商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管體系具有重要的參考價值。

盡管商業(yè)銀行是我國資本市場的重要組成部分，但很少有學(xué)者研究商業(yè)銀行與事務(wù)所之間存在的各種關(guān)系。大部分審計定價模型的研究都剔除了商業(yè)銀行（Simunic，1980；李爽、吳溪，2004；宋衍蘅，2011）[3-5]，因為商業(yè)銀行對于非金融機構(gòu)來說是特殊的。盡管對于不同行業(yè)組織的審計定價決定性因素存在一致性，即被審計單位資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度、是否“四大”等，但是大部分審計定價模型實證研究的替代變量（如：盈利性、存貨與應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例、財務(wù)杠桿、盈余管理等）并不適合商業(yè)銀行。因此，本文對替代變量進行了重新選擇，替代變量的選取是依據(jù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)選定的，這將有助于銀行業(yè)的審計定價模型得到進一步檢驗，擴展行業(yè)性審計定價模型。

二、相關(guān)文獻回顧

以往針對流動性風(fēng)險與審計定價關(guān)系的研究中，國外學(xué)者更多是將流動性風(fēng)險置于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中，針對流動比率、速動比率等財務(wù)流動性指標(biāo)同審計定價之間的關(guān)系進行檢驗，就財務(wù)風(fēng)險總體對審計定價的影響取得了較為一致的結(jié)論。Kreutzfeldt and Wallace（1986）研究表明，在財務(wù)風(fēng)險越高的公司中，管理層越可能實施舞弊行為以掩飾其可能存在的財務(wù)困境，這就導(dǎo)致審計人員必須投入更多審計資源來審計這些公司，由此導(dǎo)致審計費用的提升[6]。Palmrose（1987）、Lys and Watts（1994）、Belland Shackelford（2001）以及Raghungandan（2006）等人研究也證明了這一點，就是注冊會計師在審計工作中會考慮客戶財務(wù)風(fēng)險因素的影響，客戶財務(wù)風(fēng)險越高時，事務(wù)所面臨的訴訟風(fēng)險也就越高，這會導(dǎo)致事務(wù)所收取較高的審計費用來彌補未來可能遭受的損失；或者由于財務(wù)風(fēng)險高的公司審計風(fēng)險也就越高，注冊會計師需要為此投入更多的審計資源，并為此收取更高的審計費用以彌補支出[7-10]。并且，國外學(xué)者針對一些具體的財務(wù)指標(biāo)同審計定價之間的關(guān)系進行了檢驗，如Firth（1985）通過對新西蘭的上市公司研究發(fā)現(xiàn)，上市公司是否出現(xiàn)虧損和公司資產(chǎn)收益率的波動性與審計定價之間并不存在相關(guān)關(guān)系，反而是公司股票的非系統(tǒng)性風(fēng)險會影響審計風(fēng)險[11]；O’Keefe、Simunic and Stein（1994）的實證研究表明，當(dāng)被審計單位的固有風(fēng)險和資產(chǎn)負(fù)債率越高時，那么審計風(fēng)險也會提高，并進一步促使審計人員提高審計費用[12]。

隨著證監(jiān)會2012年要求上市公司對審計收費進行公開披露后，我國學(xué)者結(jié)合中國獨特的制度背景就上市公司財務(wù)風(fēng)險對審計收費可能產(chǎn)生的影響也進行了研究。例如，武利娜（2003）研究表明，當(dāng)凈資產(chǎn)收益率處于保牌區(qū)間（0.2%）時，凈資產(chǎn)收益率的提高會降低被審計單位的審計風(fēng)險，從而使得審計收費降低[13]；朱小平、余謙（2004）發(fā)現(xiàn)被審計單位存貨與應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比率同審計收費存在顯著相關(guān)性[14]；張繼勛、陳穎和吳漩（2005）在研究時選取上市公司對外擔(dān)?？傤~、存貨與總資產(chǎn)比率、應(yīng)收賬款與總資產(chǎn)比率三個指標(biāo)來描述財務(wù)風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)對外擔(dān)?？傤~、應(yīng)收賬款與總資產(chǎn)比率這兩項指標(biāo)對審計費用的影響更加明顯，而客戶存貨與總資產(chǎn)比率對審計費用的影響作用則不顯著[15]；江偉、李斌（2007）在研究中發(fā)現(xiàn)，隨著上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的下降，審計費用也隨之下降，同時發(fā)現(xiàn)注冊會計師會根據(jù)上市公司預(yù)算軟約束影響財務(wù)風(fēng)險程度對審計費用進行一定調(diào)整[16]；張宜霞（2011）研究表明，被審計單位財務(wù)報告內(nèi)部控制越復(fù)雜，其審計收費越高，但是被審計單位財務(wù)報告內(nèi)部控制失效的風(fēng)險越高，審計收費反而越低，這顯示在公司財務(wù)報告內(nèi)部控制與審計費用之間存在著“極反效應(yīng)”[17]。

雖然這些研究成果為考察事務(wù)所對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的審計定價行為提供了一定的經(jīng)驗，但是針對商業(yè)銀行所特有風(fēng)險衡量的變量選取方面的研究還是比較缺乏，這主要是考慮到金融企業(yè)在財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量方面的衡量與非金融企業(yè)存在重大差異所導(dǎo)致的。按照風(fēng)險導(dǎo)向的原理，隨著商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的改善，審計收費是否會出現(xiàn)下降的現(xiàn)象？正如Rosenblatt（1992）所指出的現(xiàn)在和未來的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的變化促使了銀行審計發(fā)生變化，那么針對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的變化是否會切實影響到注冊會計師的審計定價策略？因此，本文對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險與審計定價之間關(guān)系進行研究具有一定的意義。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较碌膶徲嫸▋r策略

《中國注冊會計師職業(yè)道德規(guī)范指導(dǎo)意見》第二十七條規(guī)定：“在確定審計收費時，會計師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)考慮一些因素，以客觀反映為客戶提供專業(yè)服務(wù)的價值。這些因素包括：專業(yè)服務(wù)所需的知識和技能；所需專業(yè)人員的水平和經(jīng)驗；每一專業(yè)人員提供服務(wù)所需的時間；提供專業(yè)服務(wù)所需承擔(dān)的責(zé)任”，同時《會計師事務(wù)所服務(wù)收費管理辦法》第十條指出：“確定收費標(biāo)準(zhǔn)時應(yīng)考慮以下主要因素：耗費的工作時間；業(yè)務(wù)的難易程度；委托人的承受能力；會計師事務(wù)所可能承擔(dān)的風(fēng)險和責(zé)任；會計師事務(wù)所的社會信譽”，由此可見，注冊會計師在考慮審計收費時主要考慮的是審計資源的投入，并兼顧事務(wù)所的社會信譽和所承擔(dān)的訴訟風(fēng)險。與此同時，事務(wù)所為了能夠在審計市場上保持自己的一席之地，維持期望的邊際收益，其出路要么增加審計費用，要么提高審計效率降低審計成本。顯然，在一定的經(jīng)濟條件下，增加審計費用是困難的，審計人員就把目光轉(zhuǎn)向降低審計成本方面。由于決定審計成本高低的關(guān)鍵因素在于審計方法，不同審計方法的應(yīng)用將會使審計資源的分配路徑出現(xiàn)重大變化，進而影響到審計成本的高低，并最終使得會計師事務(wù)所的審計定價策略出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，比如制度基礎(chǔ)審計模式下的審計資源不恰當(dāng)?shù)姆峙涞降惋L(fēng)險和高風(fēng)險審計領(lǐng)域，造成低風(fēng)險審計項目的審計過量和高風(fēng)險審計領(lǐng)域的審計不足，而傳統(tǒng)風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ交谧韵露系膶徲嬎悸?，對于審計資源的分配經(jīng)常是面面俱到，難以突出審計重點，從而造成了審計資源的浪費。

現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬘捎诓扇×俗陨隙碌膶徲嬎悸?，以評估被審計單位的重大錯報風(fēng)險為導(dǎo)向，這就使得審計人員首先更加關(guān)注審計客戶所處的宏觀社會經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)環(huán)境，分析審計客戶與外部環(huán)境之間的聯(lián)系，從而發(fā)現(xiàn)潛在的整體層面重要的經(jīng)營風(fēng)險，并運用職業(yè)判斷對識別出的經(jīng)營風(fēng)險進行總結(jié)以此確定重點審計領(lǐng)域，對風(fēng)險較小的領(lǐng)域降低審計資源的投入，實現(xiàn)審計資源的合理配置，從而使審計定價相對下降；其次，現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬛蟹治鲂猿绦虻拇罅繎?yīng)用是以往審計模式所不曾具有的，分析性程序的多元化應(yīng)用、大量分析工具和現(xiàn)代管理理論被運用到分析性程序中實現(xiàn)了審計人員對財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)深度分析，分析性程序作為一種更高效的審計方法大大節(jié)約了審計資源，實現(xiàn)了審計定價的下降；再次，當(dāng)評估的被審計單位重大錯報風(fēng)險較低時，財務(wù)報表審計后存在重大錯報的概率下降，則在未來期間出現(xiàn)訴訟風(fēng)險和非訴訟風(fēng)險下降，審計風(fēng)險的下降使得審計定價相對下降?？梢?，審計過程實際上是審計風(fēng)險的控制過程，也是審計收益、審計風(fēng)險和審計成本的權(quán)衡過程，只有正確地評估固有風(fēng)險和控制風(fēng)險，才能找到理想的期望審計風(fēng)險，并且發(fā)生最小的審計成本（胡國強、楊帆，2004）[18]。因此，現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较碌氖聞?wù)所審計定價策略除了考慮事務(wù)所的社會聲譽和訴訟風(fēng)險外，更多的是由整個審計過程的資源投入量的重要因素重大錯報風(fēng)險所決定的（戴捷敏、方紅星，2010）[19]，而這就需要審計人員能夠自上而下的把握審計客戶的經(jīng)營風(fēng)險，因為對潛在的整體層面重要的經(jīng)營風(fēng)險的職業(yè)判斷最終決定了審計資源的分配路徑和投入量的多寡，這都將會影響到事務(wù)所最終的審計定價策略。

（二）流動性風(fēng)險與審計定價關(guān)系分析

影響審計定價的基本因素有兩個：審計成本因素和審計風(fēng)險因素。在商業(yè)銀行審計中，注冊會計師針對流動性風(fēng)險的審計主要是由審計資源成本和審計風(fēng)險共同決定的。從審計資源成本方面考慮，中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1611號強調(diào)，作為特殊行業(yè)審計的商業(yè)銀行財務(wù)報表審計業(yè)務(wù)，注冊會計師應(yīng)當(dāng)關(guān)注商業(yè)銀行經(jīng)營管理過程中所面臨的流動性風(fēng)險。由此可見，針對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的審計資源投入是不可遺漏的。從一定意義上來講，商業(yè)銀行就是專門從事風(fēng)險管理的機構(gòu)，商業(yè)銀行風(fēng)險管理越規(guī)范，則商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理體系越健全，商業(yè)銀行流動性不足的概率也就越小，也就越能夠降低財務(wù)報表發(fā)生重大錯報的風(fēng)險。流動性風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)越規(guī)范的商業(yè)銀行，審計證據(jù)的可靠性也就越高，此時審計范圍可以適當(dāng)縮小，審計工作量可以降低，使得審計資源的投入減少，進一步降低了審計成本，使得審計費用下降。Rosenblatt（1992）研究表明，對于商業(yè)銀行來講，現(xiàn)有以及將來的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)支配著銀行審計，注冊會計師就不得不去關(guān)注影響商業(yè)銀行審計風(fēng)險變化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，因為對于商業(yè)銀行來講，監(jiān)管機構(gòu)所重點關(guān)注的因素在很大程度上影響了客戶經(jīng)營活動風(fēng)險和經(jīng)營復(fù)雜性（Fields、Fraser and Wilkins，2004）。因此，監(jiān)管機構(gòu)針對流動性風(fēng)險的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的變化將會使得商業(yè)銀行的經(jīng)營活動更加復(fù)雜，進一步影響到注冊會計師對審計工作重點的確認(rèn)和審計資源的投入狀況，最終成為審計定價的影響因素。

從審計風(fēng)險角度考慮，現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬍且员粚徲媶挝坏慕?jīng)營風(fēng)險為導(dǎo)向的，對于被審計單位要重點關(guān)注會計報表的重大錯報風(fēng)險，商業(yè)銀行風(fēng)險管理越規(guī)范，商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理體系越健全，使得商業(yè)銀行內(nèi)部控制的質(zhì)量也就越好，財務(wù)報表發(fā)生重大錯報風(fēng)險的可能性相對較低，未來被市場發(fā)現(xiàn)重大錯報的可能性也就越低，從而降低了審計風(fēng)險，這就使得注冊會計師因商業(yè)銀行經(jīng)營失敗而承擔(dān)潛在賠償責(zé)任的可能性降低，由此產(chǎn)生的風(fēng)險溢價也就降低，進一步降低了審計收費。審計風(fēng)險還可能產(chǎn)生于監(jiān)管需求，在《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》第十四條指出商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將流動性風(fēng)險管理納入內(nèi)部審計的范疇，第四十九條要求商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按期向監(jiān)管機構(gòu)報送與流動性風(fēng)險有關(guān)的財務(wù)會計、統(tǒng)計報表和其他報告，并且指明商業(yè)銀行委托事務(wù)所對其流動性風(fēng)險水平及流動性風(fēng)險管理體系進行審計的，還應(yīng)當(dāng)報送相關(guān)的外部審計報告。對于銀行審計來講，流動性風(fēng)險審計不僅僅是商業(yè)銀行內(nèi)部審計的自我需要，同時還存在監(jiān)管機構(gòu)對外部審計的需求，由于上市商業(yè)銀行對主要的監(jiān)管機構(gòu)從根本上負(fù)責(zé)，監(jiān)管機構(gòu)在很大程度上也會依賴于外部審計需求。這就使得銀行審計還會面臨因?qū)徲嬍∷鶎?dǎo)致的監(jiān)管機構(gòu)對事務(wù)所的負(fù)面看法。因此，監(jiān)管壓力不僅存在于銀行業(yè)，還存在于事務(wù)所方面，這將會提高事務(wù)所審計風(fēng)險，由此造成的審計收費溢價也會提高。

在現(xiàn)代風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较碌膶徲嫸▋r策略應(yīng)該與商業(yè)銀行流動性風(fēng)險存在一定的關(guān)系，這種相關(guān)關(guān)系一方面源于注冊會計師對商業(yè)銀行審計風(fēng)險的考慮，另一方面也源于新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對商業(yè)銀行的壓力需求。結(jié)合上文針對監(jiān)管風(fēng)險對審計定價的理論分析，本文認(rèn)為《辦法》對商業(yè)銀行所要求的流動性風(fēng)險的監(jiān)管將會影響到注冊會計師對商業(yè)銀行審計風(fēng)險的評估，進一步影響到審計收費。

（三）流動性風(fēng)險的界定

本文所稱的流動性風(fēng)險是特指商業(yè)銀行流動性風(fēng)險，依照《辦法》第三條對流動性風(fēng)險的定義：“指商業(yè)銀行無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的其他資金需求的風(fēng)險”。針對流動性風(fēng)險的監(jiān)管指標(biāo)有三項：存貸比、流動性比率和流動性覆蓋率。其中，存貸比是《商業(yè)銀行法》針對商業(yè)銀行貸款管理的指標(biāo)，是指貸款余額與存款余額的比例，分為人民幣存貸比和外幣存貸比，且商業(yè)銀行的存貸比不應(yīng)高于75%標(biāo)準(zhǔn)；流動性比率是《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》規(guī)定的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，流動性比率主要衡量商業(yè)銀行流動性的總體水平，通過比較流動性資產(chǎn)余額與流動性負(fù)債余額的比例得出，流動性比率劃分為人民幣流動性比率與外幣流動性比率，同時《辦法》指出商業(yè)銀行的流動性比率不應(yīng)當(dāng)?shù)陀?5%標(biāo)準(zhǔn)；流動性覆蓋率為參考《第三版巴塞爾協(xié)議》引入的流動性風(fēng)險監(jiān)管新指標(biāo)，流動性覆蓋率是指商業(yè)銀行具有充足的合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，能夠在銀監(jiān)會規(guī)定的流動性壓力情景下，通過變現(xiàn)這些資產(chǎn)滿足未來至少30天的流動性需求，通過比較合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)與未來30天現(xiàn)金凈流出量的比例計算出流動性覆蓋率，由于流動性覆蓋率屬于新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，因此對于商業(yè)銀行的達標(biāo)要求屬于階段性管理，即商業(yè)銀行流動性覆蓋率應(yīng)當(dāng)在2014年底、2015年底、2016年底及2017年底前分別達到60%、70%、80%和90%，最終于2018年達到100%的標(biāo)準(zhǔn)。流動性覆蓋率指標(biāo)的實施標(biāo)志著商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理步入了精細(xì)化管理和信息系統(tǒng)管理的新階段。

（四）假設(shè)提出

從監(jiān)管角度看，存貸比指標(biāo)是監(jiān)管機構(gòu)最早實施的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)之一，也是控制商業(yè)銀行信用擴張的最后一道防線，通過調(diào)節(jié)商業(yè)銀行存貸比，控制貸款總量，保證商業(yè)銀行流動性，從而發(fā)揮微觀銀行監(jiān)管作用。從商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的角度看，如果存貸比過高會降低商業(yè)銀行流動性水平，提高商業(yè)銀行流動性風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，進而提高了審計風(fēng)險，由此產(chǎn)生的風(fēng)險溢價將會提高。由于人民幣存貸比與外幣存貸計算方法相同，并且同屬于存貸比指標(biāo)，因此對于人民幣存貸比和外幣存貸比不再單獨提出假設(shè)。據(jù)此本文提出第一個假設(shè)。

假設(shè)1：商業(yè)銀行存貸比越高，其審計費用越高。

流動性比率是衡量商業(yè)銀行流動性的總體水平，流動性比率的提高意味著商業(yè)銀行存在充足的流動性資產(chǎn)履約付現(xiàn)責(zé)任，能夠降低商業(yè)銀行流動性風(fēng)險水平，從而降低了審計風(fēng)險，由此產(chǎn)生的風(fēng)險溢價將會降低。同樣，外幣流動性比率與人民幣流動性比率同審計費用應(yīng)當(dāng)有著同樣的相互作用關(guān)系，因此本文也不再對人民幣流動性比率與外幣流動性比率單獨提出假設(shè)。據(jù)此本文提出第二個假設(shè)。

假設(shè)2：商業(yè)銀行流動性比率越高，其審計費用越低。

新監(jiān)管指標(biāo)流動性覆蓋率的出現(xiàn)對流動性風(fēng)險的衡量深入到了微觀管理的階段，通過提高流動性覆蓋率將會降低流動性風(fēng)險水平，從而降低審計風(fēng)險，由此產(chǎn)生的風(fēng)險溢價將會降低。流動性覆蓋率作為新的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將會提高銀行審計的客戶復(fù)雜性，由于監(jiān)管機構(gòu)的額外關(guān)注使得注冊會計師會投入更多的審計資源，導(dǎo)致審計收費提高。由于《辦法》中指出資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元人民幣的商業(yè)銀行不適用流動性覆蓋率監(jiān)管要求，因此，對于流動性覆蓋率的測試只針對資產(chǎn)規(guī)模大于2000億元人民幣的商業(yè)銀行，據(jù)此本文提出第三個假設(shè)。

假設(shè)3：商業(yè)銀行流動性覆蓋率越高，其審計費用越低。

四、研究樣本與模型設(shè)計

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

本文研究樣本為中國上市商業(yè)銀行2008～2013年年報數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來源于CSMAR和上市商業(yè)銀行在銀監(jiān)會網(wǎng)站披露的年度財務(wù)報告，同時依照《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)》和《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》對本文所需的部分指標(biāo)進行了計算，比如：不良貸款率、流動性覆蓋率和資本充足率等，針對經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量、商業(yè)銀行性質(zhì)、是否“四大”和是否初次接受委托等數(shù)據(jù)通過閱讀財務(wù)報表進行手工整理。同時本文對16家上市商業(yè)銀行搜集到的總共96種樣本數(shù)據(jù)采用以下原則進行篩選：（1）按照人民幣披露而非按照外幣披露的年度財務(wù)報告審計費用；（2）年報審計費用合計中包含中期財務(wù)報告審計費用和非審計費用的按照數(shù)據(jù)缺失剔除；（3）剔除包括內(nèi)部控制評價報告審計費用的數(shù)據(jù)；（4）剔除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的。剔除不符合以上標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)樣本后總共搜集到30個有效樣本。本文所使用的實證分析工具為SPSS21。

（二）模型設(shè)計

本文發(fā)現(xiàn)符合條件的樣本數(shù)據(jù)都是資產(chǎn)規(guī)模大于2000億元人民幣的商業(yè)銀行，因此，按照《辦法》的要求，流動性覆蓋率標(biāo)準(zhǔn)是適合于所有樣本數(shù)據(jù)的一個指標(biāo)，不需要對由于資產(chǎn)規(guī)模的差異建立不同的回歸模型?；谏衔牡睦碚摲治觯疚臉?gòu)建以下回歸模型對研究假設(shè)進行檢驗：

LNFEE=β0+β1LDR_RMB+β2LDR_WB+β3LR_RMB+β4LR_WB+β5LCR+β6RBL+β7TOP1+β8LCLR+β9NLMR+β10PALMR+β11SLMR+β12DLMR+β13CIR+β14APR+β15PRC+β16PRC+β17LLPR+β18PCR+β19CCAR+β20CAR+β21WEB+β22LNASSET+β23NATIONAL+β24BIG4+β25FC+ξ

模型各變量定義見后續(xù)說明。

1.因變量。LNFEE為年度商業(yè)銀行審計費用的自然對數(shù)。

2.解釋變量。LDR_RMB與LDR_WB分別為人民幣存貸比與外幣存貸比，LR_RMB與LR_WB分別為人民幣流動性比率與外幣流動性比率。由于大部分商業(yè)銀行流動性覆蓋率（LCR）未在財務(wù)報告中進行披露，因此本文在參照《辦法》中對各項資產(chǎn)計算基礎(chǔ)上，按照下列方法對商業(yè)銀行流動性覆蓋率進行簡易計算，其具體計算方法如下：在商業(yè)銀行中最為主要的資產(chǎn)是現(xiàn)金及存放中央銀行款項、客戶貸款及墊款、存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項及拆出資金、可供出售的金融資產(chǎn)和持有至到期投資，其中即期償還的現(xiàn)金及存放中央銀行款項可以視為合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)中的一級資產(chǎn)，客戶貸款及墊款由于缺乏流動性市場不被視為合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，即期償還和一個月內(nèi)到期的存放同業(yè)及其他金融機構(gòu)款項及拆出資金和一個月以內(nèi)到期的可供出售的金融資產(chǎn)以及持有至到期投資可以分別按照10%和20%的折算率計入滿足一級資產(chǎn)或二級資產(chǎn)的合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)，四項資產(chǎn)的合計數(shù)便可被視為是流動性壓力情景下的合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)。商業(yè)銀行負(fù)債項目中最主要的負(fù)債是客戶存款，同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放及拆入資金和已發(fā)行債務(wù)證券，其中即時償還和一個月以內(nèi)到期的同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放及拆入資金可以視為全部流出資金，即時償還和一個月以內(nèi)到期的客戶存款中，30%的不穩(wěn)定存款的流出按10%的折算率、70%的穩(wěn)定存款流出按5%的折算率計算客戶存款資金流出，一個月以內(nèi)到期的已發(fā)行債務(wù)證券按照100%折算率計算資金流出量，上述三項合計數(shù)便是未來30日的資金流出量。由于《辦法》規(guī)定可計入的預(yù)期現(xiàn)金流入總量不得超過預(yù)期現(xiàn)金流出總量的75%，因此可以按照流入流出軋差后至少凈流出25%計算出未來30日的資金凈流出量。然后根據(jù)《辦法》的規(guī)定流動性壓力情景下的流動性覆蓋率（LCR）=合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)/未來30日的資金凈流出量*100%計算出LCR。

3.控制變量。根據(jù)現(xiàn)有文獻如O’Keefe and Simunic（1994）、王振林（2002）[20]及陳小林（2011）[21]等人的研究，同時參考《商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》和《商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備管理辦法》對商業(yè)銀行所特有的監(jiān)管風(fēng)險進行控制，最終選定了19個控制變量。其中，對商業(yè)銀行信用風(fēng)險控制的選取包括不良貸款率（RBL）、單一集團客戶授信集中度（TOP1）和最大十家客戶貸款比率（LCLR），不良貸款率作為二級指標(biāo)不應(yīng)高于5%，單一集團客戶授信集中度作為一級指標(biāo)不應(yīng)高于15%，最大十家客戶貸款比率不應(yīng)高于50%；對商業(yè)銀行風(fēng)險遷徙類控制包括正常類貸款遷徙率（NLMR）、關(guān)注類貸款遷徙率（PALMR）、次級類貸款遷徙率（SLMR）和可疑類貸款遷徙率（DLMR）；對盈利能力的控制變量選取包括成本收入比（CIR）、資產(chǎn)利潤率（APR）和資本利潤率（PRC），其中，商業(yè)銀行成本收入比不應(yīng)高于45%，資產(chǎn)利潤率不應(yīng)低于0.6%，資本利潤率不應(yīng)低于11%；資本充足程度指標(biāo)包括核心資本充足率（CCAR）和資本充足率（CAR），其中，核心資本充足率不應(yīng)低于4%，資本充足率不應(yīng)低于8%。由于難以觀測到商業(yè)銀行資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率，因此本文使用貸款撥備率（LLPR）與撥備覆蓋率（PCR）作為替代變量的選取，其中，貸款撥備率不應(yīng)低于2.5%，撥備覆蓋率不應(yīng)低于150%。在研究中發(fā)現(xiàn)，由于商業(yè)銀行并不對外披露累計外匯敞口頭寸比例、利率風(fēng)險敏感度和操作風(fēng)險損失率，因此本文并未涉及到關(guān)于商業(yè)銀行市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的影響因素。另外，本文加入事務(wù)所是否為“四大”（BIG4）、事務(wù)所是否初次接受委托執(zhí)行審計業(yè)務(wù)（FC）、商業(yè)銀行的規(guī)模（LNASSET）、經(jīng)營復(fù)雜性（WEB）和商業(yè)銀行性質(zhì)（NATIONAL）等一般決定因素的替代變量。

五、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計分析

表1是本文對所選變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果，通過分析得出結(jié)論：（1）各樣本數(shù)據(jù)的審計收費的均值為7149724.1379元，但不同樣本之間的差距還是很大的（標(biāo)準(zhǔn)差為2949463.521394），其中，最低審計收費為2400000元，最高審計收費為12000000元，最高審計費用是最低費用的5倍；（2）上市商業(yè)銀行的人民幣存貸比、外幣存貸比、人民幣流動性比率、外幣流動性比率和流動性覆蓋率的均值分別為69.86%、72.93%、41.24%、70.76%和209.52%，這表明就均值而言，商業(yè)銀行總體是符合監(jiān)管機構(gòu)各項要求的，其中人民幣存貸比和外幣存貸比是符合低于75%標(biāo)準(zhǔn)的，人民幣流動性比率和外幣流動性比率符合大于25%的標(biāo)準(zhǔn)，即便是新指標(biāo)流動性覆蓋率也大于100%的監(jiān)管要求；（3）人民幣存貸比、外幣存貸比和外幣流動性比率中有部分樣本數(shù)據(jù)不符合《核心指標(biāo)》所要求的最高標(biāo)準(zhǔn)75%和最低標(biāo)準(zhǔn)25%的比例要求；（4）新的監(jiān)管指標(biāo)流動性覆蓋率最低值為125.00%，顯然達到了《辦法》所要求的商業(yè)銀行的流動性覆蓋率應(yīng)當(dāng)在2018年底前達到100%的標(biāo)準(zhǔn)，這表明就上市商業(yè)銀行而言，該項指標(biāo)對其并不會產(chǎn)生監(jiān)管壓力；（5）樣本數(shù)據(jù)中人民幣存貸比、外幣存貸比、人民幣流動性比率、外幣流動性比率和流動性覆蓋率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為0.05、0.29、0.08、0.03和0.43，就各個樣本而言，其差別并不是很大，尤其各樣本人民幣存貸比與人民幣流動性比率差別更?。?biāo)準(zhǔn)差分別為0.052和0.079），顯然各個樣本之間的五個解釋變量的差距并不大，表明各商業(yè)銀行之間在監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管壓力之下采取了相差不大的應(yīng)對措施，從而導(dǎo)致各商業(yè)銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)存在著一致性。

表1　變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果

表2是本文對監(jiān)管指標(biāo)的描述性統(tǒng)計結(jié)果，根據(jù)表2可以發(fā)現(xiàn)，在所有監(jiān)管指標(biāo)中總共有15類由監(jiān)管機構(gòu)劃定了該指標(biāo)的最低或最高標(biāo)準(zhǔn)，有11類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是所有樣本數(shù)據(jù)都符合，只有部分樣本數(shù)據(jù)不符合監(jiān)管指標(biāo)所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)或最高標(biāo)準(zhǔn)，這些指標(biāo)包括人民幣存貸比、外幣存貸比、外幣流動性比率和貸款撥備率，這四項不符合該項指標(biāo)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的樣本量分別占總樣本量的3%、24%、7%和52%?？傮w來看，15項監(jiān)管指標(biāo)的均值中有8項都恰好處于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的邊緣，其余7項監(jiān)管指標(biāo)與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之間也并沒有太大的差距，就指標(biāo)總體而言，即便是不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的人民幣存貸比、外幣存貸比、外幣流動性比率和貸款撥備率也是處于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)的，其中，外幣流動性比率均值為70.76%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過監(jiān)管要求的25%，人民幣存貸比均值為69.86%，外幣存貸比均值為72.?93%，不超過監(jiān)管要求的75%，貸款撥備率均值為2.31%，與監(jiān)管要求2.5%的標(biāo)準(zhǔn)差別并不大。各商業(yè)銀行在各項監(jiān)管指標(biāo)之間的標(biāo)準(zhǔn)差并不大，15類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)差都小于1，即便是標(biāo)準(zhǔn)差最大的撥備覆蓋率（PCR）僅為0.82，這表明各商業(yè)銀行針對監(jiān)管機構(gòu)所要求的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)采取了相類似的應(yīng)對措施，并且這些措施顯然是商業(yè)銀行追求形式主義管理的結(jié)果，商業(yè)銀行并不會因其不符合監(jiān)管要求而受到監(jiān)管機構(gòu)的處罰。

表2　監(jiān)管指標(biāo)的描述性統(tǒng)計結(jié)果

（二）相關(guān)性分析

Fields（2004）研究發(fā)現(xiàn)不同類別的監(jiān)管風(fēng)險中存在著某種重疊性。劉繼紅（2007）在針對上市商業(yè)銀行監(jiān)管風(fēng)險的研究中也同樣發(fā)現(xiàn)了不同監(jiān)管指標(biāo)之間存在著共線性問題[22]。因此，檢驗監(jiān)管指標(biāo)的共線性問題對于本文來說是比較重要的。表3顯示了自變量的相關(guān)性檢驗結(jié)果，從表3中可以看出人民幣存貸比同外幣存貸比、人民幣流動性比率、外幣流動性比率與流動性覆蓋率的相關(guān)系數(shù)分別為-0.548、0.104、0.585、0.487，外幣存貸比與人民幣流動性比率、外幣流動性比率和流動性覆蓋率的相關(guān)系數(shù)分別為-0.405、-0.35、-0.277，人民幣流動性比率與外幣流動性比率、流動性覆蓋率之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.155、-0.131，外幣流動性比率與流動性覆蓋率的相關(guān)系數(shù)為0.204，可見各自變量的相關(guān)性均低于經(jīng)驗值0.8的標(biāo)準(zhǔn)，因此，可以認(rèn)為各自變量之間不存在嚴(yán)重共線性問題，可以進行下一步的回歸分析。

表3　自變量相關(guān)性檢驗結(jié)果

（三）回歸分析

由于針對上市商業(yè)銀行的監(jiān)管指標(biāo)中有一部分指標(biāo)是無法測量的，并且也不可能將影響審計定價的所有因素全部引入模型中去，這就可能導(dǎo)致存在遺漏變量與引入模型中的其他變量存在相關(guān)性，使得模型存在內(nèi)生性問題。由于兩階段最小二乘法（Two-stage least squares method，TSLS）將全部預(yù)定變量的線性組合作為工具變量，消除了變量之間內(nèi)生性的問題，其實質(zhì)上就是最小二乘法與工具變量法的組合，同時克服了最小二乘法不適用于過度識別結(jié)構(gòu)方程的缺點與工具變量選取帶來的缺點。兩階段最小二乘法的有效使用能夠克服模型內(nèi)生性問題，因此本文采用了兩階段最小二乘法對模型1進行了回歸分析。

表4是模型回歸系數(shù)分析表，可以看出，人民幣存貸比在顯著性水平上同審計定價存在強正相關(guān)性，流動性覆蓋率在顯著性水平上同審計定價存在弱負(fù)相關(guān)性，而外幣存貸比、人民幣流動性比率與外幣流動性比率同審計定價在5%的顯著性水平上無關(guān)。

由表4進一步看出，流動性監(jiān)管指標(biāo)中的人民幣存貸比的P值小于顯著性水平5%，對審計收費存在顯著的影響作用，且存在正的相關(guān)性，即商業(yè)銀行人民幣存貸比越高，審計費用越高，因此假設(shè)H1在人民幣存貸比上得到了驗證。但是，外幣存貸比的P值顯示其對審計收費并不存在影響作用，使得假設(shè)H1在外幣存貸比上沒有得到證實。在流動性監(jiān)管指標(biāo)人民幣存貸比和外幣存貸比都達到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的情況下，出現(xiàn)兩種截然相反的現(xiàn)象可能是由于監(jiān)管機構(gòu)對兩種監(jiān)管指標(biāo)的重視程度不同所導(dǎo)致的，在《中國銀監(jiān)會關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》指出：“銀監(jiān)會對商業(yè)銀行人民幣業(yè)務(wù)實施存貸比監(jiān)管考核，對本外幣合計和外幣業(yè)務(wù)存貸比實施監(jiān)測”，由此可以看出監(jiān)管機構(gòu)相對于外幣存貸比的“檢測”更加重視對人民幣存貸比的“監(jiān)管考核”，這就使得注冊會計師對于人民幣存貸比會進行重點審計，從而顯著地影響審計定價，而針對外幣存貸比只要其符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，就不會進行重點審計，也就不會顯著地影響審計費用了。

流動性監(jiān)管指標(biāo)中的人民幣流動性比率與外幣流動性比率的P值都顯示對審計收費并不存在影響，因此假設(shè)H2并沒有得到證實。對于所有樣本來說，人民幣流動性比率指標(biāo)都達到了監(jiān)管底線的25%，而外幣流動性比率僅有7%的樣本量未達到監(jiān)管底線的25%，這說明在防范這類風(fēng)險上商業(yè)銀行自身存在充足的能力。同時，監(jiān)管機構(gòu)針對流動性比率的監(jiān)管相較于存貸比的監(jiān)管也更加寬松，在《商業(yè)銀行法》中對于流動性比率的管理要求僅局限于兩條，即達到監(jiān)管底線25%的標(biāo)準(zhǔn)要求以及未達到25%標(biāo)準(zhǔn)的處罰，而針對存貸比的監(jiān)管要求從吸收存款、發(fā)放貸款到法律責(zé)任的闡述都有詳細(xì)具體的要求，這可能是相較于存貸比而言流動性比率的影響僅局限于商業(yè)銀行本身，并不像存貸比一樣還會影響到整個經(jīng)濟市場。并且流動性比率的監(jiān)管指標(biāo)在《在商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》中第二十一也指出“除法律、行政法規(guī)和部門規(guī)章另有規(guī)定外，本核心指標(biāo)不作為行政處罰的直接依據(jù)”。由此可見，寬松的流動性比率監(jiān)管環(huán)境使得注冊會計師注意到只要商業(yè)銀行流動性比率達到監(jiān)管底線，就不會對其進行重點審計，由此也就不會顯著地影響審計費用了。

新的監(jiān)管指標(biāo)流動性覆蓋率的P值顯示在5%顯著性水平上對審計費用存在弱負(fù)相關(guān)關(guān)系，即流動性覆蓋率越高，審計收費越低，因此假設(shè)H3得到了證實。這說明盡管流動性覆蓋率指標(biāo)在我國于2011年出臺的《中國銀監(jiān)會關(guān)于中國銀行業(yè)實施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》中第一次被提出，但流動性覆蓋率作為針對商業(yè)銀行短期流動性監(jiān)控的新標(biāo)準(zhǔn)，早在2009年就被巴塞爾委員會首次提出使用流動性覆蓋率指標(biāo)用于度量短期壓力情境下單體銀行的流動性狀況，這就使得流動性覆蓋率作為衡量商業(yè)銀行短期流動性風(fēng)險的一項重要指標(biāo)不僅被監(jiān)管機構(gòu)所重視，也被注冊會計師所關(guān)注。但是，流動性覆蓋率對審計費用的影響并非像人民幣存貸比對審計定價的影響一樣顯著，這同監(jiān)管機構(gòu)越加重視的指標(biāo)，注冊會計師會收取更多的審計費用有些差別。這可能是由于新監(jiān)管指標(biāo)的各項規(guī)定并不完善，比如《辦法》僅僅對流動性覆蓋率的計算方法和達標(biāo)要求進行了詳細(xì)闡述，并未對其未達標(biāo)的法律責(zé)任提出要求，這就可能使注冊會計師認(rèn)為監(jiān)管機構(gòu)對流動性覆蓋率的監(jiān)管是階段性的，而并非像存貸比一樣是持續(xù)性的重點監(jiān)管，因而對流動性覆蓋率的審計并非像存貸比一樣進行重點審計，由此對審計費用的影響也就不會那么強烈了。

表4　模型回歸系數(shù)分析表

綜上所述，人民幣存貸比、流動性覆蓋率同審計費用之間存在顯著相關(guān)性，其中人民幣存貸比同審計費用呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，流動性覆蓋率同審計費用呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，人民幣存貸比在假設(shè)1上得到了驗證，假設(shè)3得到了驗證，而外幣存貸比在假設(shè)1上沒有得到驗證。外幣流動性比率與人民幣流動性比率盡管同審計費用之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，即流動性比率越高，審計費用也就越低，但由于其P值大于顯著性水平5%，使得假設(shè)2沒有得到證實，要進一步驗證流動性比率同審計費用之間的關(guān)系，可能需要擴大樣本量進行進一步的研究證實。同時，本文通過對審計定價模型的變化，進一步驗證到被審計單位的資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量同審計收費之間存在著顯著正相關(guān)性，這與前述文獻相符合，而且進一步發(fā)現(xiàn)，相比于非國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被收取了更多的審計費用，這可能與國有商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)較早、分支機構(gòu)數(shù)量較多有關(guān)，由此使得注冊會計師在針對國有商業(yè)銀行審計時付出了更多的審計資源，從而收取了較多的審計費用，但是是否“四大”同審計定價之間相關(guān)性并不顯著，這可能與樣本數(shù)量較少相關(guān)，需要擴大樣本量進行進一步驗證。

（四）穩(wěn)健性檢驗

為了進一步檢驗結(jié)論的可靠性，本文對其進行穩(wěn)健性檢驗。以往的研究資料表明，審計收費同資產(chǎn)規(guī)模之間存在著顯著性關(guān)系，這就使得從審計定價角度研究審計定價問題易受到資產(chǎn)規(guī)模的影響，而通過使用審計費用率研究審計定價問題，可以剔除被審計單位資產(chǎn)規(guī)模對審計定價的影響，更容易透過現(xiàn)象分析出審計收費的影響因素，李補喜、王平心（2004）在對上市公司董事會特征的研究中也證明了這一點[23]。因此，本文通過使用審計費用率來替代審計費用對其進行穩(wěn)健性檢驗。表5是使用審計費用率后的實證檢驗結(jié)果，通過比對表4可以發(fā)現(xiàn)，其結(jié)果存在一致性，其中人民幣存貸比與流動性覆蓋率同審計費用率存在顯著性，人民幣存貸比同審計費用率存在正相關(guān)關(guān)系，流動性覆蓋率同審計費用率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，表明當(dāng)人民幣存貸比越高，流動性覆蓋率越低時，審計費用率也越高。外

幣存貸比與人民幣流動性比率同審計費用率之間不顯著，只有外幣流動性比率同審計費用率之間存在著顯著相關(guān)性。但總體來講，本文的研究結(jié)論仍然沒有改變，這表明本文的研究結(jié)論具有較強的穩(wěn)定性。

表5　穩(wěn)健性檢驗結(jié)果分析

六、研究結(jié)論與政策啟示

本文通過審計定價模型揭示了上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險中審計定價的影響因素。上市商業(yè)銀行審計定價模型是根據(jù)我國監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布的一系列法律規(guī)范進行的擴展所得，有著豐富的制度背景。

本文通過選取2008～2013年上市商業(yè)銀行有效樣本的檢驗可以看出，上市商業(yè)銀行在針對監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)對上更多地采取了形式主義建設(shè)，這一點可以從表3中監(jiān)管指標(biāo)的各項數(shù)值中看出。由于監(jiān)管機構(gòu)針對商業(yè)銀行所面臨的各項風(fēng)險指標(biāo)的要求僅僅是底線要求，這就使得商業(yè)銀行對于監(jiān)管底線采取了“打擦邊球”的措施，并且商業(yè)銀行也不會因為面臨更嚴(yán)重的各項風(fēng)險（比如市場風(fēng)險與信用風(fēng)險）而采取更多的防范措施提高自我監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，那么當(dāng)商業(yè)銀行面臨更嚴(yán)重的內(nèi)外部風(fēng)險時，僅僅只存在抵御風(fēng)險的最低能力，缺乏進一步化解風(fēng)險、恢復(fù)正常經(jīng)營能力的實力。

影響審計定價的流動性風(fēng)險因素主要包括：人民幣存貸比和流動性覆蓋率這兩個因素。通過上述分析可以得知這兩個因素與注冊會計師收取更高的審計費用存在顯著相關(guān)性，而對于外幣存貸比、人民幣流動性比率與外幣流動性比率這三個因素對于審計收費并不顯著，這是由于注冊會計師在考慮審計風(fēng)險的同時，關(guān)注與被審計單位相關(guān)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)監(jiān)管機構(gòu)階段性地關(guān)注某一監(jiān)管指標(biāo)時，注冊會計師會對該項指標(biāo)實施更多的審計工作，從而收取更多的審計費用，比如針對流動性覆蓋率的審計；當(dāng)某項監(jiān)管指標(biāo)存在更嚴(yán)重的法律后果時，注冊會計師會對該項指標(biāo)進行重點審計，也會導(dǎo)致收取更多的審計溢價，比如針對人民幣存貸比的審計；對于更多的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)而言，當(dāng)監(jiān)管機構(gòu)既不特別重視，也沒有造成很嚴(yán)重的法律后果時，只要上市商業(yè)銀行達到了該項監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的底線要求，那么注冊會計師就不會過多的關(guān)注該項指標(biāo)的具體情況?？傊?，注冊會計師考慮上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險時不僅考慮了經(jīng)營活動風(fēng)險與戰(zhàn)略管理風(fēng)險，也從監(jiān)管角度出發(fā)考慮了審計風(fēng)險，從而最終影響到了審計定價。本文同樣觀察到同大多數(shù)行業(yè)審計定價影響因素相一致的結(jié)論，即資產(chǎn)規(guī)模越大、經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量越多的商業(yè)銀行同樣支付了更多的審計費用，審計溢價同樣存在于商業(yè)銀行審計市場中。同時，由于國有商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)較早、經(jīng)營網(wǎng)點數(shù)量較多、資產(chǎn)規(guī)模較大使其支付了更多的審計費用?？傊詴嫀熓杖〉膶徲嬞M用在考慮了被審計單位具體經(jīng)營活動風(fēng)險與戰(zhàn)略管理風(fēng)險后，也與監(jiān)管機構(gòu)所認(rèn)為的重要監(jiān)管指標(biāo)密切相關(guān)。

本文研究結(jié)論的重要意義在于：（1）在確定商

業(yè)銀行審計定價模型時，除了考慮銀行規(guī)模、經(jīng)營復(fù)雜性和事務(wù)所特征等一般因素外，不應(yīng)當(dāng)忽視因監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)變化對審計定價的影響，本文為此提供了重要的理論依據(jù)；（2）提高流動性風(fēng)險管理水平不僅能夠降低商業(yè)銀行風(fēng)險危機，還可以降低注冊會計師所收取的審計費用。

流動性風(fēng)險水平的高低事關(guān)商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，但從上文的分析來看，我國上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理總體上處于低水平的形式主義的管理狀況。如果商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理得不到切實改善，審計風(fēng)險就難以降低，進而減少事務(wù)所收取審計費用的目標(biāo)就難以實現(xiàn)。所以針對上市商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的管理，本文認(rèn)為：（1）要加強商業(yè)銀行的法律制度建設(shè)，使監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從構(gòu)建到落實法律責(zé)任實現(xiàn)方方面面的規(guī)范化建設(shè)，實現(xiàn)商業(yè)銀行的審慎管理；（2）對比流動性風(fēng)險管理的外部監(jiān)管，商業(yè)銀行對流動性的主動管理效果往往大于被動監(jiān)管的效果，而且更加直接穩(wěn)定。因此，切實提高流動性風(fēng)險管理意識是提高商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平的基礎(chǔ)，流動性風(fēng)險管理制度的落實是降低商業(yè)銀行風(fēng)險水平的有力手段。

由于本文無法觀測到影響商業(yè)銀行的市場風(fēng)險和操作風(fēng)險，同時對于操作風(fēng)險的具體測算指標(biāo)也沒有準(zhǔn)確依據(jù)，因此本文的審計定價模型沒有考慮這兩類風(fēng)險對審計定價的影響。同時，當(dāng)前上市商業(yè)銀行并沒有對外披露流動性覆蓋率，并且流動性覆蓋率的測算的具體指標(biāo)有許多都未曾在商業(yè)銀行年度報表中進行披露，本文針對流動性覆蓋率的測算方法是比較粗糙的一種簡易方法，缺乏更高的準(zhǔn)確性，這可能也是造成流動性覆蓋率同審計收費弱相關(guān)的原因之一。流動性風(fēng)險的有效控制事關(guān)商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，因此更多的關(guān)于流動性風(fēng)險與審計定價之間關(guān)系的實證研究需要進一步開展，同時也需要我們對審計實務(wù)進行理性的思考和歸納總結(jié)。另外，基于監(jiān)管者的需求，商業(yè)銀行會被要求建立更完善的內(nèi)部控制體系，那么就會出現(xiàn)更多的非審計服務(wù)需要，我們進而可以就非審計費用對商業(yè)銀行審計定價的影響做進一步研究。

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［責(zé)任編輯：張文晉］

經(jīng)濟與管理研究

Research on Chinese Commercial Banks' Liquidity Risk and Audit Pricing

YUE Kun-lve
（School of Accounting, Shanxi University of Finance & Economics, Taiyuan 030006, China）

Abstract：This paper analyzes Chinese commercial banks' liquidity risk effect on audit pricing from 2008 to 2013 and liquidity risk indicators include loan-to-deposit Ratio, liquidity ratio and liquidity coverage ratio. The research shows that there is a significant correlation between the RMB loan-to-deposit ratio and liquidity coverage ratio with the auditing price. The higher is RMB loan-todeposit ratio and the lower is liquidity coverage ratio for commercial banks, the higher audit fees, but there isnta correlation between the foreign currency loan-to-deposit ratio, the RMB liquidity ratio and the foreign currency liquidity ratio with the auditing price. Overall, the CPA audit areas for commercial banks focus placed emphasis on the direction of regulatory agencies, and this charge will bring higher audit fees

Key Words：liquidity risk; loan-to-deposit ratio; liquidity ratio; liquidity coverage ratio; audit pricing

［作者簡介］悅坤略（1990-），男，山西高平人，山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院碩士研究生，主要研究方向是審計。

［收稿日期］2015-02-09

DOI編碼：10.13782/j.cnki.2095-106X.2015.01.011

[文章編號］2095-106X（2015）01-0080-11

[文獻標(biāo)識碼］A

[中圖分類號］F239