王曙光

[摘要]現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中的第三方支付機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代金融服務(wù)中占據(jù)著不可或缺的地位，在互聯(lián)網(wǎng)上尤為突出。但在促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)商業(yè)持續(xù)繁榮的同時，傳統(tǒng)金融中存在的各種風(fēng)險因素也逐漸在網(wǎng)絡(luò)金融中凸顯，而作為網(wǎng)絡(luò)金融基石的互聯(lián)網(wǎng)第三方支付，自然而然地聚集了大量的風(fēng)險。文章通過實證分析，對網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的必要性進(jìn)行研究。

[關(guān)鍵詞]第三方支付機(jī)構(gòu)；金融監(jiān)管；網(wǎng)絡(luò)金融

[DOI]1013939/jcnkizgsc201537069

1網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)的脆弱（風(fēng)險）性分析

黃達(dá)教授給金融下的定義為：“金融可以理解為凡是既涉及貨幣又涉及信用的所有經(jīng)濟(jì)關(guān)系和交易行為的集合。”[ZW（]黃達(dá)《中華金融詞庫》.[ZW）]這一定義從金融的本質(zhì)上對金融的內(nèi)容和外延做了最清楚的表述。從上述定義中不難看出，金融的脆弱性主要是由三個方面的脆弱性所決定的：貨幣的脆弱性、信用的脆弱性、交易支付的脆弱性。

首先，就貨幣而言，其從誕生之初就具有無法克服的脆弱性；凱恩斯在其流動偏好理論中明確指出：由于受到貨幣預(yù)期收益的不確定、現(xiàn)貨交易的需求以及相信未來利率將會升高等因素的影響，人們會選擇貯藏一部分貨幣，這就導(dǎo)致了一部分貨幣退出流通，貨幣短缺將導(dǎo)致通貨緊縮，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的衰退或是危機(jī)。

其次，金融系統(tǒng)從誕生之初便是建立在信用的基礎(chǔ)上的。這種對信用的高度依賴便成為了金融系統(tǒng)脆弱性的重要組成部分。而基于信用脆弱性的金融風(fēng)險往往也具有不可控的特征。

最后，市場行為的最后環(huán)節(jié)便是交易支付環(huán)節(jié)，交易支付環(huán)節(jié)作為現(xiàn)代金融最核心的環(huán)節(jié)（因為，只有一筆交易完成這個環(huán)節(jié)，貨幣才能在金融系統(tǒng)中繼續(xù)流通），其累計風(fēng)險的能力也遠(yuǎn)高于其他方面。由于交易支付是一個過程，而過程則必然需要時間跨度，而金融市場瞬息萬變，即使是很小的時間跨度也可能發(fā)生多種不確定風(fēng)險。

上述分析完成了傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的脆弱性分析，網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)具有傳統(tǒng)金融系統(tǒng)所具有的一切風(fēng)險，而且其具有的許多獨有的特性也帶來了其獨有的風(fēng)險。

首先，技術(shù)是網(wǎng)絡(luò)金融的核心之一。隨著金融數(shù)字化的不斷發(fā)展，廣大金融客戶的各種信息也被數(shù)字化。若這些數(shù)字化信息泄露或被利用，其對整個網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)的打擊是致命的。

其次，客戶量是網(wǎng)絡(luò)金融的另一核心。與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)相比，網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)從一開始所做的業(yè)態(tài)都是在不斷地擴(kuò)大用戶規(guī)模，這是網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的差異所在，也正是這種差異使得網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)的風(fēng)險擴(kuò)散能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)金融系統(tǒng)。

隨著現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)金融系統(tǒng)的出現(xiàn)使各種交易的交易成本進(jìn)一步降低。但同時也使傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的風(fēng)險在網(wǎng)絡(luò)上擁有了更強(qiáng)的擴(kuò)散能力。而相比于傳統(tǒng)的金融支付機(jī)構(gòu)，網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)由于其自身的特性，在應(yīng)對風(fēng)險的時候顯得更加的脆弱。

2網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)的風(fēng)險界定

網(wǎng)絡(luò)金融的主要服務(wù)對象是電子商務(wù)。電子商務(wù)中的每一筆交易的背后都有支付問題的存在，網(wǎng)絡(luò)第三方的支付機(jī)構(gòu)也就應(yīng)運而生。

21網(wǎng)絡(luò)第三方支付的內(nèi)涵

網(wǎng)絡(luò)第三方支付作為一個新生事物，目前為止還并未出現(xiàn)一個權(quán)威的統(tǒng)一的定義。人們一般從三個角度對第三方支付的內(nèi)涵進(jìn)行理解：

211主體角度

從主體角度出發(fā)，即第三方支付服務(wù)提供商，是指基于互聯(lián)網(wǎng)，提供線上（互聯(lián)網(wǎng)）和線下（電話及手機(jī)）支付渠道，完成從網(wǎng)絡(luò)用戶到網(wǎng)絡(luò)商戶的貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計等功能的非銀行機(jī)構(gòu)。

212內(nèi)容角度

從內(nèi)容角度出發(fā)，即第三方支付服務(wù)，是指具備一定實力和信譽保障的第三方獨立機(jī)構(gòu)，為實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移和網(wǎng)上支付結(jié)算而提供的與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口和通道相連接的服務(wù)。

213客體角度

從客體角度出發(fā)，即第三方支付平臺，是指平臺提供商通過通信、計算機(jī)和信息技術(shù)，在商家和銀行之間建立起連接，實現(xiàn)消費者到金融機(jī)構(gòu)、商家的資金轉(zhuǎn)移、結(jié)算安排等交易支持工具與功能載體。

本文所指“第三方支付”，是指第三種。[ZW（]陳金磊《網(wǎng)絡(luò)金融第三方支付機(jī)構(gòu)及其法律規(guī)范》. [ZW）]這種網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)具有以下幾個特點：

（1）獨立性。網(wǎng)絡(luò)第三方支付服務(wù)提供商既獨立于銀行，也獨立于各個交易方，這就使其在交易中能保持相對獨立的地位，也使其成為了不同于網(wǎng)絡(luò)銀行以及虛擬銀行的第三方社會服務(wù)機(jī)構(gòu)。

（2）核心服務(wù)種類單一，但衍生服務(wù)種類日趨多樣化。網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)的核心服務(wù)就是資金結(jié)算與貨幣支付；但隨著其用戶量的逐年積累，其衍生服務(wù)層出不窮，比如支付寶的理財產(chǎn)品余額寶。

（3）連接方式復(fù)雜。采用的方式是通過一系列的應(yīng)用接口程序，集成銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口（一般是銀行支付網(wǎng)關(guān)[ZW（]銀行支付網(wǎng)關(guān)位于互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)的銀行專網(wǎng)之間，其主要作用是安全連接互聯(lián)網(wǎng)和銀行專網(wǎng)，將不安全的互聯(lián)網(wǎng)上的交易信息傳給安全的銀行專網(wǎng)，起到隔離和保護(hù)專網(wǎng)的作用。具體來說，就是一方面將互聯(lián)網(wǎng)傳來的數(shù)據(jù)包解密，并按照銀行系統(tǒng)內(nèi)部的通信協(xié)議將數(shù)據(jù)重新打包；另一方面接收銀行系統(tǒng)內(nèi)部傳回來的響應(yīng)消息，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為互聯(lián)網(wǎng)傳送的數(shù)據(jù)格式，并對其進(jìn)行加密，即支付網(wǎng)關(guān)主要完成通信、協(xié)議轉(zhuǎn)換和數(shù)據(jù)加、解密功能，以保護(hù)銀行內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)。[ZW）]）或提供其他服務(wù)通道（如基于 GSM 的移動支付、虛擬貨幣發(fā)行），以此區(qū)別于其他電子支付方式，如電子匯款。

22網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)的分類

根據(jù)網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)是否發(fā)行虛擬貨幣，將其分為中介型第三方支付機(jī)構(gòu)和儲值型第三方支付機(jī)構(gòu)。其中，中介型第三方支付是指資金平時存放于用戶的現(xiàn)實賬戶中，用戶只是在支付需要時才通過第三方支付平臺實現(xiàn)資金轉(zhuǎn)移，第三方支付商提供支付的中間插件，即使有部分在途資金，但第三方支付商不主動吸收社會資金。儲值型第三方支付機(jī)構(gòu)是指，第三方支付商發(fā)行虛擬貨幣主動吸收社會資金，用戶可以用現(xiàn)金或銀行存款購買虛擬貨幣（如充值卡上的數(shù)字序列）對其在第三方支付平臺上設(shè)立的虛擬賬戶進(jìn)行充值以備結(jié)算或直接使用。

23網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)的衍生產(chǎn)品

從網(wǎng)絡(luò)第三方支付到現(xiàn)在為止的發(fā)展歷程來看，其在網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)生的衍生品主要有以下兩種：

（1）電子商務(wù)平臺。電子商務(wù)平臺是一個為企業(yè)和個人提供網(wǎng)上交易洽談的平臺。企業(yè)電子商務(wù)平臺是建立在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行商業(yè)活動的虛擬網(wǎng)絡(luò)空間和保證商務(wù)順利運行的環(huán)境；是協(xié)調(diào)、整合信息流、物質(zhì)流、資金流有序關(guān)聯(lián)，高效流動的重要場所。電子商務(wù)平臺是第三方支付為了增加其資金流的周轉(zhuǎn)速度和增加其在途資金量所衍生出來的一種網(wǎng)絡(luò)商業(yè)系統(tǒng)[ZW（]毛曉宇《大型第三方電子商務(wù)平臺的研究與實現(xiàn)》.2013[ZW）]。

（2）網(wǎng)絡(luò)金融理財產(chǎn)品。網(wǎng)絡(luò)金融理財產(chǎn)品是由第三方支付機(jī)構(gòu)創(chuàng)新出的另一種金融衍生業(yè)務(wù)，也就是我們俗稱的“寶寶”類網(wǎng)絡(luò)金融理財產(chǎn)品。

3對網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)所面臨的金融與非金融風(fēng)險的系統(tǒng)性概括

金融性風(fēng)險主要包括信用風(fēng)險、擠兌風(fēng)險、制造通貨緊縮風(fēng)險以及在途資金使用風(fēng)險四種。非金融性風(fēng)險主要包括技術(shù)風(fēng)險和國民市場意識不足風(fēng)險兩種。

31金融性風(fēng)險

（1）信用風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)第三方支付系統(tǒng)只有基于用戶對第三方支付機(jī)構(gòu)的信任才能存在。建立在其基礎(chǔ)上的整個的金融體系都具有極強(qiáng)的不穩(wěn)定性，這是網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險的根本來源。

（2）制造通貨緊縮的風(fēng)險。對于用戶來說，將現(xiàn)實的人民幣兌換成虛擬貨幣，然后等待使用或是交易，這種行為會使一部分貨幣退出現(xiàn)實的商品流通領(lǐng)域，從而一定程度上造成通貨緊縮，經(jīng)過貨幣的乘數(shù)效應(yīng)的放大，極易釀成金融風(fēng)險。

（3）在途資金的使用風(fēng)險。所有的網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)都存在在途資金的使用問題。但用戶不僅對在途資金利息的使用沒有支配權(quán)，而且對本金的使用也沒有知情權(quán)。這就使在途資金的使用存在極大的風(fēng)險。

（4）擠兌風(fēng)險。由于“寶寶”類產(chǎn)品大多數(shù)僅依托一只貨幣基金，其暗藏金融風(fēng)險極高。此類產(chǎn)品風(fēng)險在管控措施不完善的狀況下極易導(dǎo)致基金的破產(chǎn)，從而使客戶遭受更大的損失。

32非金融性風(fēng)險

（1）技術(shù)風(fēng)險。第三方支付機(jī)構(gòu)采用復(fù)雜的連接方式。這種連接方式在理論上并不是無懈可擊的，相反，很容易受到黑客等不法分子的攻擊，從而導(dǎo)致銀行和網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)的流失風(fēng)險。

（2）國民市場意識不足風(fēng)險。網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)由于涉及的用戶量巨大，一旦因為經(jīng)營不善導(dǎo)致虧損或是破產(chǎn)，用戶的利益難免受到損失，在我國現(xiàn)存的“出了事，找政府”的理念支配下，這種本來很正常的市場選擇過程，很可能演變成巨大的社會政治危機(jī)。

4結(jié)論

筆者想提醒消費者和政府機(jī)構(gòu)，在充分享受網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)所帶來的各種好處的同時，也必須時刻對其所存在的各種潛在風(fēng)險進(jìn)行關(guān)注和預(yù)防。筆者認(rèn)為對網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)監(jiān)管既有其理論必要性也有其現(xiàn)實必要性，只有對其進(jìn)行有效、有序、適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，才能維護(hù)消費者的利益，降低網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險所帶來的損害，同時也有利于網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)本身的發(fā)展壯大。政府應(yīng)該作為秩序的制定者和監(jiān)管者，盡快對網(wǎng)絡(luò)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范化監(jiān)管，使行業(yè)進(jìn)入有序競爭的良性循環(huán)。

參考文獻(xiàn)：

[1]齊華寧，趙文利網(wǎng)絡(luò)金融的系統(tǒng)性分析[J].商業(yè)研究，2004（20）：164-166

[2]向新民對金融脆弱性的再認(rèn)識[J].浙江學(xué)刊，2005（1）：191-196

[3]陳金磊網(wǎng)絡(luò)金融中第三方支付及其法律規(guī)范[D].長沙：湖南大學(xué)，2007

[4]毛曉宇大型第三方電子商務(wù)平臺的研究與實現(xiàn)[D].杭州：浙江工業(yè)大學(xué)，2013

[5]楊潤坤互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品對銀行業(yè)的影響——以余額寶為例[J].青海金融，2014（4）：26-28

[6]黃達(dá)中華金融詞庫[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2005