楊順華 肖慧方 季佳瑩

【摘 要】 以2016—2020年A股上市高新技術(shù)企業(yè)為樣本，基于內(nèi)部控制視角，實(shí)證研究?jī)?nèi)部控制對(duì)真實(shí)盈余管理與成本粘性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，以期為企業(yè)改善公司治理、提高內(nèi)控質(zhì)量，減少管理層基于自利的成本管控行為提供新證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn)，上市高新技術(shù)企業(yè)存在成本粘性，并同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)兩種盈余管理行為，管理層更偏向真實(shí)盈余管理；真實(shí)盈余管理中異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增加成本粘性，異常酌量性費(fèi)用和異常生產(chǎn)成本則相反；高質(zhì)量的內(nèi)部控制能有效抑制真實(shí)盈余管理行為，繼而降低成本粘性。因此真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)成本粘性的影響取決于內(nèi)部控制質(zhì)量效用的發(fā)揮。研究成果有利于高新技術(shù)企業(yè)針對(duì)自身發(fā)展階段，加強(qiáng)內(nèi)部控制，提高企業(yè)成本管理效率。

【關(guān)鍵詞】 盈余管理； 內(nèi)部控制； 成本粘性

【中圖分類號(hào)】 F234.3；F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）24-0092-08

一、引言

高新技術(shù)企業(yè)“降成本”任務(wù)的提出對(duì)成本管理提出了更高要求。傳統(tǒng)模型認(rèn)為成本費(fèi)用只是機(jī)械地隨著業(yè)務(wù)量的變化而變化，而忽視管理層決策的作用。Anderson et al.[1]借用經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)格粘性，將銷售業(yè)務(wù)量上升時(shí)成本增加的比例大于業(yè)務(wù)量等額下降時(shí)成本減少的比例這一現(xiàn)象稱為成本粘性。孫崢等[2]首次實(shí)證檢驗(yàn)了我國(guó)上市公司存在成本粘性。管理層采取多種手段粉飾企業(yè)利潤(rùn)表的行為即盈余管理，Schipper[3]將盈余管理分為應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。近年來越來越多學(xué)者開始研究盈余管理與成本粘性的關(guān)系[4-7]。

規(guī)范企業(yè)盈余管理離不開企業(yè)的內(nèi)部控制體系，內(nèi)部控制的重要性受到廣泛關(guān)注。2008年以來，我國(guó)相繼發(fā)布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》等被譽(yù)為“中國(guó)版薩班斯法案”的規(guī)范和指引文件，填補(bǔ)了我國(guó)內(nèi)部控制領(lǐng)域的空白[8]。而從掌握的文獻(xiàn)來看，缺少將公司內(nèi)部控制、盈余管理與成本粘性納入統(tǒng)一框架進(jìn)行研究的文獻(xiàn)，尤其以成本粘性高的高新技術(shù)企業(yè)為樣本的更是少之又少。那么盈余管理對(duì)企業(yè)成本粘性的影響是否取決于內(nèi)部控制質(zhì)量效用的發(fā)揮呢？

本文以2016—2020年A股上市高新技術(shù)企業(yè)為樣本，基于內(nèi)部控制質(zhì)量研究視角，研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量在盈余管理對(duì)企業(yè)成本粘性影響中的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：（1）上市高新技術(shù)企業(yè)確實(shí)存在成本粘性，并同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)兩種盈余管理行為，管理層更偏向真實(shí)盈余管理；（2）真實(shí)盈余管理中異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增加成本粘性，異常酌量性費(fèi)用和異常生產(chǎn)成本相反；（3）內(nèi)部控制質(zhì)量能夠有效調(diào)節(jié)真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)成本粘性的影響。高質(zhì)量的內(nèi)部控制能有效抑制盈余管理行為，繼而影響成本粘性。本研究為改善公司治理、提高內(nèi)控質(zhì)量，減少管理層基于自利的成本管控行為提供了新證據(jù)。

與既有研究相比，本文的增量貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在：（1）從內(nèi)部控制視角探討了高新技術(shù)企業(yè)管理層的盈余管理行為對(duì)成本粘性的影響，豐富了分行業(yè)研究成果，有利于高新技術(shù)企業(yè)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)針對(duì)性地提高企業(yè)成本管理效率。（2）在探索內(nèi)部控制質(zhì)量、真實(shí)盈余管理與成本粘性相互關(guān)系的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)了內(nèi)部控制質(zhì)量會(huì)對(duì)“真實(shí)盈余管理—成本粘性”的作用機(jī)制產(chǎn)生調(diào)節(jié)作用，完整地勾勒出內(nèi)部控制對(duì)盈余管理與成本粘性的影響機(jī)制，豐富和深化了人們對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量影響成本粘性作用機(jī)制的理解，有利于改善公司現(xiàn)有不合理的內(nèi)部控制治理結(jié)構(gòu)，提高成本管理效率。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）A股上市高新技術(shù)企業(yè)成本粘性存在性

Anderson et al.[1]第一次檢驗(yàn)了關(guān)于成本粘性存在性假設(shè)。劉武[9]通過實(shí)證成功論證各個(gè)行業(yè)的企業(yè)都存在著企業(yè)管理層通過調(diào)節(jié)企業(yè)的成本而獲取利益的現(xiàn)象。孔玉生等[10]也得出了相似的結(jié)果。A股上市高新技術(shù)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，必然也存在股東和管理層信息不對(duì)稱。企業(yè)在銷售上升期，相應(yīng)的銷售成本增長(zhǎng)速度會(huì)慢于銷售收入，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示較好的業(yè)績(jī)，因此可以給管理層帶來較高的報(bào)酬或者良好的聲譽(yù)。當(dāng)銷售下降時(shí)，管理層從自利角度出發(fā)會(huì)做出相應(yīng)的選擇。一方面，當(dāng)管理層看好企業(yè)的未來前景時(shí)，管理層預(yù)計(jì)未來經(jīng)營(yíng)環(huán)境良好，目前的銷售下降僅僅是暫時(shí)的，為了節(jié)約成本往往會(huì)使成本費(fèi)用的下降低于銷售收入下降的速度。減少生產(chǎn)必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)設(shè)備和資源閑置或降低生產(chǎn)效率，但某些已經(jīng)投入的必要支出如固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用還在發(fā)生，成本費(fèi)用不斷增加。另一方面，如果管理層面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化，為了維持自身利益，防止虧損，管理層會(huì)選擇增加賬面收入，有保留地調(diào)降部分成本，某些產(chǎn)品不能及時(shí)售出導(dǎo)致倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、管理費(fèi)的增加。因此，企業(yè)維持較高的費(fèi)用水平，以保證管理層待遇不受影響，由此產(chǎn)生成本粘性?；谝陨戏治觯岢鲅芯考僭O(shè)1。

H1：A股上市高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行成本管控時(shí)，總體上存在成本粘性。

（二）應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理

盈余管理是管理層通過改變會(huì)計(jì)方法或者安排真實(shí)交易調(diào)整對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告，引導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者對(duì)公司效益產(chǎn)生不同于實(shí)際情況的理解，從而實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的行為。Schipper[3]首先提出，盈余管理分為應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理行為。應(yīng)計(jì)盈余管理是指管理層利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的自由選擇權(quán)，通過會(huì)計(jì)政策選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)變更等手段調(diào)整會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來粉飾或掩蓋真實(shí)會(huì)計(jì)信息的盈余管理活動(dòng)。真實(shí)盈余管理是指管理層通過適時(shí)而刻意地構(gòu)造、調(diào)整或改變公司實(shí)際的銷售、生產(chǎn)、投融資等活動(dòng)來進(jìn)行利潤(rùn)操控的盈余管理活動(dòng)[11]。為什么管理層要進(jìn)行盈余管理？管理層的薪酬和聲譽(yù)與企業(yè)的績(jī)效相關(guān)，管理層為了自身利益最大化進(jìn)行盈余管理。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離使得管理者與股東的目標(biāo)函數(shù)不一致，由于信息不對(duì)稱，管理層通過盈余管理來滿足自利動(dòng)機(jī)。在銷售業(yè)務(wù)量上升期通過增加成本和擴(kuò)大規(guī)模，擴(kuò)大資源控制；而在業(yè)務(wù)量下降時(shí)卻選擇保留部分資源，以便降低任期內(nèi)對(duì)工作開展的影響。管理層在面對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)采取快速增加資源投入或者削減資源投入的策略來降低成本，從而導(dǎo)致業(yè)務(wù)量變化與成本的邊際變化在方向上的非對(duì)稱性，產(chǎn)生成本粘性。公司管理層盈余管理行為正是造成企業(yè)成本粘性的重要內(nèi)部根源。

Roychowdhury[11]則指出，應(yīng)計(jì)盈余管理比真實(shí)盈余管理的隱蔽性更弱。羅珊梅[12]發(fā)現(xiàn)盈余管理一般不會(huì)違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，尤其真實(shí)盈余管理所構(gòu)建的交易活動(dòng)大多是真實(shí)存在的，不易被察覺，風(fēng)險(xiǎn)較低，因此企業(yè)更樂于選擇真實(shí)盈余管理。隨著我國(guó)市場(chǎng)和企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管力度不斷加大，管理層會(huì)選擇更隱蔽的真實(shí)盈余管理。進(jìn)行真實(shí)盈余管理時(shí)，管理層為了保持較高的利潤(rùn)，會(huì)通過一定的措施減少企業(yè)日?；顒?dòng)所需的支出，不同的企業(yè)成本費(fèi)用的調(diào)控力度不同，進(jìn)而導(dǎo)致成本變動(dòng)率和收入變動(dòng)率的失衡，產(chǎn)生成本粘性。高新技術(shù)企業(yè)高研發(fā)費(fèi)用、高風(fēng)險(xiǎn)等特征導(dǎo)致無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)時(shí)，管理層為了躲避監(jiān)管懲罰和自身利益最大化，必然選擇更隱蔽的真實(shí)盈余管理。Turetken et al.[13]研究發(fā)現(xiàn)大部分應(yīng)計(jì)盈余管理成本小于真實(shí)盈余管理，且基本上只要把握好盈余管理程度，實(shí)施應(yīng)計(jì)盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)也能在可控范圍，所以大部分管理層在實(shí)施真實(shí)盈余管理時(shí)，會(huì)同時(shí)進(jìn)行應(yīng)計(jì)盈余管理?；诖耍岢黾僭O(shè)2。

H2：A股上市高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行成本管控時(shí)，同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理兩種行為，且管理層更傾向真實(shí)盈余管理行為。

（三）真實(shí)盈余管理對(duì)成本粘性的影響

Roychowdhury[11]提出的模型把真實(shí)盈余管理分為異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、異常酌量性費(fèi)用和異常生產(chǎn)成本三部分。（1）異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。Gray et al.[14]認(rèn)為管理者為了快速提升企業(yè)的利潤(rùn)，通過給予商業(yè)折扣或者賒銷提升業(yè)務(wù)量，但是利潤(rùn)增長(zhǎng)并沒有給企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。業(yè)務(wù)量上升帶動(dòng)短期成本的大幅增加，其增加程度高于正常經(jīng)營(yíng)下的業(yè)務(wù)量下降時(shí)成本減少的程度，總體上增加企業(yè)的成本粘性。（2）異常酌量性費(fèi)用。調(diào)整酌量性費(fèi)用是管理層控制企業(yè)費(fèi)用較常見的手段。如果需要調(diào)增利潤(rùn)可以減少企業(yè)的酌量性費(fèi)用，比如廣告費(fèi)、員工培訓(xùn)費(fèi)等，而業(yè)務(wù)量并沒有因?yàn)樽昧啃再M(fèi)用的減少在短期呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，因而總體上減少企業(yè)的成本粘性。（3）異常生產(chǎn)成本。Kreilkamp et al.[15]認(rèn)為企業(yè)的管理者為了提高企業(yè)的績(jī)效，降低企業(yè)的成本費(fèi)用，可能會(huì)增加產(chǎn)品的產(chǎn)量分擔(dān)固定成本，造成產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)異常生產(chǎn)成本，此時(shí)生產(chǎn)成本并沒有因?yàn)闃I(yè)務(wù)量增加而超出正常水平，因而不會(huì)加劇企業(yè)成本與業(yè)務(wù)量非對(duì)稱變動(dòng)，總體上降低了企業(yè)成本粘性。據(jù)此提出假設(shè)3。

H3：在A股上市高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行真實(shí)盈余管理時(shí)，異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流會(huì)增加企業(yè)成本粘性，異常酌量性費(fèi)用和異常生產(chǎn)成本會(huì)降低成本粘性。

（四）內(nèi)部控制對(duì)真實(shí)盈余管理與成本粘性的調(diào)節(jié)作用

建立高質(zhì)量的內(nèi)部控制，企業(yè)內(nèi)部相互制約和監(jiān)督可以有效減少真實(shí)盈余管理，進(jìn)而降低企業(yè)的成本粘性。在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制可以將各類企業(yè)角色進(jìn)行分工形成制衡機(jī)制，企業(yè)內(nèi)部的信息溝通更加流暢，從而形成一張讓企業(yè)所有者、管理者和全體員工互相監(jiān)督的信息網(wǎng)，促使管理者正確行使權(quán)力并進(jìn)行合理的成本決策。研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制的優(yōu)劣對(duì)于成本粘性存在顯著影響，內(nèi)部控制越好，對(duì)成本粘性的抑制作用越好。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)管理層愿意解決公司內(nèi)控存在的問題并主動(dòng)配合內(nèi)控的實(shí)施，使得企業(yè)管理者調(diào)節(jié)盈余的行為隨之減少，保證了企業(yè)的盈余質(zhì)量。高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠有效抑制企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為。由此可以看出，良好內(nèi)部控制機(jī)制的實(shí)施能顯著改變真實(shí)盈余管理行為，使得盈余管理真正成為提升財(cái)務(wù)決策合理性、融資能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的助推劑，從而有效降低成本粘性。也就是說，高質(zhì)量的內(nèi)部控制使得真實(shí)盈余管理對(duì)成本粘性的促進(jìn)作用得到顯著削弱。內(nèi)部控制越好，真實(shí)盈余管理對(duì)成本粘性的抑制作用越有效。據(jù)此提出假設(shè)4。

H4：A股上市高新技術(shù)企業(yè)建立并實(shí)施高質(zhì)量的內(nèi)部控制，真實(shí)盈余管理得到有效抑制，成本粘性降低。

三、相關(guān)理論與研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)選擇

本文選擇2016—2020年滬深A(yù)股上市的高新技術(shù)企業(yè)475家為研究對(duì)象，總共得到了2 375個(gè)樣本觀測(cè)值。本文所選取的數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，內(nèi)部控制指數(shù)來自迪博數(shù)據(jù)庫(kù)，軟件使用Stata16.0。

（二）變量定義

對(duì)高新技術(shù)企業(yè)成本粘性的測(cè)度，采用Anderson et al.[1]的行業(yè)計(jì)量模型，將總成本定義為銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和營(yíng)業(yè)成本之和。具體變量定義見表1。

（三）模型構(gòu)建

構(gòu)建模型1檢驗(yàn)A股上市高新技術(shù)企業(yè)是否存在成本粘性。ln表示公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從上期到本期的變動(dòng)幅度，β0表示常數(shù)項(xiàng)；di，t為虛擬變量；β1表示營(yíng)收上升1%，總成本費(fèi)用增加的百分比；β2表示總成本費(fèi)用的粘性系數(shù)；（β1+β2）表示營(yíng)收每降低1%總成本費(fèi)用減少的百分比，如果存在成本粘性，則有β1>β1+β2，即β2<0，因此β2是衡量成本費(fèi)用粘性的重要指標(biāo)，β2越小，粘性水平越高。為更加準(zhǔn)確地檢驗(yàn)上市高新技術(shù)企業(yè)成本粘性的存在性，在模型1中還加入了控制變量。當(dāng)β2小于0時(shí)，可以證明A股上市高新技術(shù)企業(yè)存在成本粘性，則H1成立，且β2越大，A股上市高新技術(shù)企業(yè)的成本粘性水平越高。

構(gòu)建模型2、模型3檢驗(yàn)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理對(duì)成本粘性的影響。系數(shù)γ1和γ2存在時(shí)，可以證明兩種盈余管理行為同時(shí)存在。系數(shù)γ1和γ2顯著為正時(shí)，表明兩種盈余管理使成本粘性水平降低；系數(shù)γ1和γ2顯著為負(fù)時(shí)，則表明兩種盈余管理使成本粘性水平增強(qiáng)；當(dāng)γ1小于γ2時(shí)，可以證明A股上市高新技術(shù)企業(yè)更多采用真實(shí)活動(dòng)盈余管理行為。通過比較A_CFOi，t、A_PRODi，t和A_DISEXPi，t的系數(shù)γ2顯著性和絕對(duì)值大小，可以進(jìn)一步分析出三種真實(shí)盈余管理手段對(duì)成本粘性的影響是否顯著以及管理層對(duì)使用三種真實(shí)盈余管理手段的偏好。

為進(jìn)一步檢驗(yàn)內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)真實(shí)盈余管理與成本粘性的調(diào)節(jié)作用，選擇內(nèi)部控制質(zhì)量ICQ為解釋變量，首先對(duì)樣本企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量進(jìn)行分類，選取迪博內(nèi)部控制指數(shù)為1—1 000的數(shù)值，指數(shù)越大，內(nèi)部控制質(zhì)量越好。以內(nèi)部控制指數(shù)均值為標(biāo)準(zhǔn)，高于當(dāng)年樣本中位數(shù)分入高內(nèi)部控制質(zhì)量組，低于均值的進(jìn)入低內(nèi)部控制質(zhì)量組，即根據(jù)中位數(shù)將樣本分為高內(nèi)控質(zhì)量組和低內(nèi)控質(zhì)量組。

分組后再根據(jù)模型3分別對(duì)高內(nèi)控質(zhì)量組和低內(nèi)控質(zhì)量組的樣本企業(yè)進(jìn)行回歸分析，高內(nèi)控質(zhì)量組的（β1+β2+γ2）大于（β1+β2），且γ2顯著大于0；低內(nèi)控質(zhì)量組的（β1+β2+γ2）小于（β1+β2），且γ2顯著小于0，則H4成立。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

對(duì)全樣本主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析：營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率（lnSale）和總成本變動(dòng)率（lnTC）的均值和中位數(shù)均大于0，說明A股上市高新技術(shù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本均呈上升趨勢(shì)。而lnTC的均值0.127和中位數(shù)0.117大于lnSale的均值0.117和中位數(shù)0.1，表明在A股上市的高新技術(shù)企業(yè)的總成本變動(dòng)幅度略大于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度，可以推測(cè)可能樣本企業(yè)存在成本粘性。業(yè)務(wù)收入下降時(shí)d的均值為0.248，表明樣本企業(yè)有約24.8%存在營(yíng)收下滑。觀察兩種盈余管理行為的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，DA的均值0.016和中位數(shù)0.003分別小于AREM的均值0.153和中位數(shù)0.155，說明A股上市高新技術(shù)企業(yè)同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)兩種盈余管理行為，真實(shí)盈余管理強(qiáng)度更大。限于篇幅不列示描述性統(tǒng)計(jì)表。

（二）相關(guān)性分析

主要變量相關(guān)性分析見表2?？偝杀咀儎?dòng)率（lnTC）與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率（lnSale）的相關(guān)性系數(shù)為0.940，大于0且在1%水平顯著，營(yíng)業(yè)收入下降（d）與lnTC的相關(guān)性系數(shù)為-0.552，小于0且在1%水平顯著，表明在A股上市高新技術(shù)企業(yè)營(yíng)收下降時(shí)總成本的變化率不等于營(yíng)收上升時(shí)總成本的變化率，推測(cè)樣本企業(yè)中存在成本粘性現(xiàn)象。營(yíng)業(yè)收入下降（d）與真實(shí)盈余管理（AREM）的相關(guān)性系數(shù)為0.073，即γ2大于0且在1%水平顯著，表明真實(shí)盈余管理降低成本粘性，即當(dāng)企業(yè)營(yíng)收下降時(shí)，A股上市的高新技術(shù)企業(yè)的管理層在降低成本粘性時(shí)會(huì)偏向真實(shí)盈余管理。lnTC與控制變量資產(chǎn)密集度（ASSET）、員工密集度（EI）、連續(xù)虧損（SD）均在1%水平顯著相關(guān)且系數(shù)均小于0.2，說明本文選取的控制變量可靠。

從表2相關(guān)性分析結(jié)果可知，lnTC與lnSale的相關(guān)性系數(shù)為0.94，是否會(huì)存在多重共線性問題？經(jīng)過對(duì)幾組關(guān)鍵變量進(jìn)行方差膨脹因子VIF檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)VIF值均小于10，表明不存在多重共線性，確保了研究結(jié)果的可信度。限于篇幅，不列示VIF檢驗(yàn)表。

（三）多元線性回歸分析

1.成本費(fèi)用粘性存在性分析

通過模型1對(duì)H1進(jìn)行多元回歸線性方程檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表3?？偝杀睛?在1%水平顯著，表明營(yíng)業(yè)收入增加1%則公司的總成本增加0.749%；β2為-0.183，小于0且在1%水平顯著，說明當(dāng)營(yíng)業(yè)收入下降1%時(shí)，公司總成本降低0.566%（0.749-0.183），即營(yíng)業(yè)收入變化時(shí)，總成本的增長(zhǎng)幅度大于下降幅度，企業(yè)業(yè)務(wù)成本隨銷售收入的變化滿足非對(duì)稱條件，驗(yàn)證了H1，A股上市高新技術(shù)企業(yè)存在成本粘性現(xiàn)象。

2.盈余管理對(duì)成本粘性影響的回歸分析

當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入每增加1%，其成本費(fèi)用便增多β1%，而當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下降1%時(shí)，成本費(fèi)用降低的幅度為（β1+β2+γ）%，其中β2表示成本費(fèi)用粘性的程度。當(dāng)γ>0且顯著時(shí)，表明該項(xiàng)盈余管理方式有可能降低企業(yè)的成本費(fèi)用粘性；而當(dāng)γ<0且顯著時(shí)，則相反。

（1）應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理

多元回歸模型2和模型3的數(shù)據(jù)結(jié)果見表4。這里將應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理兩個(gè)模型的成本粘性水平進(jìn)行了直觀對(duì)比。模型2中的應(yīng)計(jì)盈余管理系數(shù)γ1為-0.339，而模型3中的真實(shí)盈余管理系數(shù)γ2為1.214，系數(shù)γ1和γ2均存在，說明A股上市高新技術(shù)企業(yè)成本管控時(shí)，同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理。γ2大于γ1，說明真實(shí)盈余管理的程度更大。γ1為-0.339，β1為0.75，β2為-0.191，說明當(dāng)營(yíng)收降低1%時(shí)，成本費(fèi)用降低的幅度為0.22%（0.75-0.191-0.339），說明A股上市高新技術(shù)企業(yè)管理層在總體上使用應(yīng)計(jì)盈余管理行為強(qiáng)化了成本粘性但并不顯著。而γ2為1.214大于0且在1%水平顯著，β1為0.754，β2為-0.135，說明當(dāng)營(yíng)收降低1%時(shí)，成本費(fèi)用降低的幅度為1.833%（0.754-0.135+1.214），表明樣本企業(yè)運(yùn)用真實(shí)盈余管理行為總體上顯著弱化了成本粘性，H2得證。

（2）真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)成本粘性的影響

表5結(jié)果表明三種不同真實(shí)盈余管理手段對(duì)企業(yè)成本粘性的影響有較明顯區(qū)別，不同手段之間的影響作用可能會(huì)抵消。A_CFOi，t的相關(guān)系數(shù)γ2為-1.125，顯著為負(fù)，說明高新技術(shù)企業(yè)采用調(diào)整經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（A_CFOi，t）的手段能顯著增加企業(yè)的成本粘性水平。調(diào)整生產(chǎn)成本（A_PRODi，t）和酌量性費(fèi)用（A_DISEXPi，t）這兩種手段相關(guān)的系數(shù)γ2為0.287和1.286，說明高新技術(shù)企業(yè)采用調(diào)整生產(chǎn)成本（A_PRODi，t）和酌量性費(fèi)用（A_DISEXPi，t）這兩種手段能降低企業(yè)的成本粘性水平，但調(diào)整酌量性費(fèi)用（A_DISEXPi，t）的影響效果更為顯著，通過進(jìn)一步分析，對(duì)比三種不同真實(shí)盈余管理手段系數(shù)γ2的絕對(duì)值大小，可以得出A股上市高新技術(shù)企業(yè)管理層更傾向于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流（A_CFOi，t）和酌量性費(fèi)用（A_DISEXPi，t）。綜上，H3得證。

3.內(nèi)部控制對(duì)盈余管理與成本粘性的影響

根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的高低進(jìn)行分組并對(duì)模型3進(jìn)行回歸檢驗(yàn)結(jié)果見表6，β2是衡量成本費(fèi)用粘性的重要指標(biāo)，β2越小，粘性水平越高。低內(nèi)控質(zhì)量組的β2為-0.591***，高內(nèi)控質(zhì)量組的β2為-0.277***，說明低內(nèi)控質(zhì)量組的粘性水平高于高內(nèi)控質(zhì)量組。再來分析真實(shí)盈余管理（AREM）與成本粘性水平的回歸系數(shù)γ2，系數(shù)顯著為正，表明盈余管理降低成本粘性，系數(shù)顯著為負(fù)，表明盈余管理加強(qiáng)了成本粘性。當(dāng)樣本企業(yè)的內(nèi)控質(zhì)量較高時(shí)，γ2為0.549，系數(shù)顯著為正，成本粘性低。當(dāng)樣本企業(yè)的內(nèi)控質(zhì)量較低時(shí)，γ2為-0.743，系數(shù)小于0且在1%水平顯著，成本粘性高；實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果表明，當(dāng)樣本企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量較高時(shí)，管理層實(shí)施真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)得到有效抑制，企業(yè)成本管控能降低成本粘性，H4得證。研究說明，內(nèi)控質(zhì)量的高低對(duì)于成本粘性存在顯著影響，內(nèi)控質(zhì)量越高，盈余管理動(dòng)機(jī)或機(jī)會(huì)越小，對(duì)于成本粘性的抑制作用越好，企業(yè)成本越接近成本性態(tài)模型，根據(jù)成本性態(tài)模型進(jìn)行成本決策越準(zhǔn)確。反之，內(nèi)控質(zhì)量差的企業(yè)進(jìn)行成本決策誤差較大；相較于其他形式的成本控制，內(nèi)部控制花費(fèi)的成本是最低的方式之一，為了提高成本決策的有效性，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步確認(rèn)本研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文改變成本粘性指標(biāo)中成本變量，參考李增福等[16]的做法用營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)率的自然對(duì)數(shù)lnO代替，進(jìn)行上述成本粘性檢驗(yàn)，結(jié)果與本研究結(jié)果無實(shí)質(zhì)性差異，說明原結(jié)果真實(shí)有效?？紤]篇幅不列示穩(wěn)健性檢驗(yàn)表。

五、研究結(jié)論與建議

基于2016—2020年A股上市高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和內(nèi)部控制指數(shù)，實(shí)證檢驗(yàn)了盈余管理對(duì)成本粘性的影響以及內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)這一影響的調(diào)節(jié)作用。通過研究，本文得出以下結(jié)論：（1）A股上市高新技術(shù)企業(yè)成本管控時(shí)，總體存在成本粘性。（2）A股上市高新技術(shù)企業(yè)同時(shí)存在應(yīng)計(jì)和真實(shí)兩種盈余管理行為，且管理層更傾向真實(shí)盈余管理。因此應(yīng)當(dāng)規(guī)范企業(yè)管理層安排交易事項(xiàng)的權(quán)力，避免管理層通過大范圍的商業(yè)折扣、賒銷來處置公司的產(chǎn)品或服務(wù)，損害企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。（3）在A股上市高新技術(shù)企業(yè)整體真實(shí)盈余管理活動(dòng)中，異常經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流會(huì)增加企業(yè)成本粘性，異常酌量性費(fèi)用和異常生產(chǎn)成本降低企業(yè)成本粘性。A股上市高新技術(shù)企業(yè)更傾向通過調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和酌量性費(fèi)用達(dá)成盈余目標(biāo)降低成本粘性，且這兩種手段對(duì)成本粘性影響更顯著。因此限制管理層對(duì)高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和酌量性費(fèi)用支出權(quán)力，由董事會(huì)或?qū)I(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)協(xié)助管理層決定酌量性費(fèi)用的支出。（4）當(dāng)A股上市高新技術(shù)企業(yè)建立并實(shí)施高質(zhì)量的內(nèi)部控制，管理層利用盈余管理進(jìn)行調(diào)節(jié)盈余的機(jī)會(huì)和行為減少，進(jìn)而降低企業(yè)的成本粘性。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)充分考慮企業(yè)自身的特點(diǎn)和所屬行業(yè)的特殊性，加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，將內(nèi)部控制制度設(shè)計(jì)和實(shí)施的質(zhì)量納入到對(duì)管理層的考核中，以此來提高內(nèi)部控制質(zhì)量，最終在幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)“降成本”目標(biāo)時(shí)，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

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