鄒順宇

［摘 要］文章探究專利執(zhí)行保險對上市公司創(chuàng)新的作用機理，為專利保險賦能我國上市公司創(chuàng)新提供理論依據(jù)。采用DID和引入交叉項的方法，探究專利執(zhí)行保險試點對我國上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量與質(zhì)量的影響。研究結果發(fā)現(xiàn)，專利執(zhí)行保險的實施對我國上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量與質(zhì)量均有顯著的正向促進作用。這一結論解釋了知識產(chǎn)權保護對我國上市公司創(chuàng)新的作用機制，對政府鼓勵我國上市公司創(chuàng)新、推進創(chuàng)新高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

［關鍵詞］專利執(zhí)行保險；創(chuàng)新產(chǎn)出；DID；知識產(chǎn)權保護

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.16.053

［中圖分類號］F842.6；F832.5［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2023）16-0167-04

0? ? ?引 言

創(chuàng)新是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的第一動力，是建立我國現(xiàn)代化體制的關鍵戰(zhàn)略保障?！笆奈濉币?guī)劃指出要堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，提升企業(yè)技術創(chuàng)新能力。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略將作為我國經(jīng)濟今后一個時期的發(fā)展重心，以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展是我國經(jīng)濟轉型的一項關鍵政策。當前，中國經(jīng)濟社會已從高速度發(fā)展過渡到高質(zhì)量發(fā)展。在此關鍵時期，必須堅持以創(chuàng)新為動力，持續(xù)提高我國的創(chuàng)新能力和國際競爭力?！吨R產(chǎn)權強國建設綱要（2021—2035年）》中提到，建設激勵創(chuàng)新發(fā)展的知識產(chǎn)權市場運行機制需要積極穩(wěn)妥地發(fā)展知識產(chǎn)權金融，鼓勵開展各類知識產(chǎn)權混合質(zhì)押和保險。專利保險作為金融支撐技術創(chuàng)新體系的關鍵產(chǎn)品、知識產(chǎn)權運營的新模式，有著巨大的發(fā)展前景，也有較強的實踐意義和理論研究價值。

1? ? ?文獻綜述

目前，國內(nèi)外學者通過實證的方法在知識產(chǎn)權保護和上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出的相關性方面已做了一些研究，多數(shù)學者認為專利執(zhí)行保險對上市公司創(chuàng)新有顯著的促進作用。龍小寧和林菡馨［1］經(jīng)過實證研究，發(fā)現(xiàn)采取專利執(zhí)行保險措施可以有效地降低專利維權成本，增強專利保護的有效性，并能提高上市公司的專利價值，為上市公司的創(chuàng)新活動提供更大的推動力。吳超鵬和唐菂［2］發(fā)現(xiàn)行政執(zhí)法、司法保護與執(zhí)法效果均對上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)生了顯著的正向影響，研究表明知識產(chǎn)權保護不僅能夠促進上市公司的創(chuàng)新活動，而且能夠幫助上市公司提高創(chuàng)新成果。沈飛等人［3］發(fā)現(xiàn)專利執(zhí)行保險試點政策有一定的滯后性，專利執(zhí)行保險對未來5年上市公司績效提升的作用更為顯著。也有部分學者持相反觀點，認為知識產(chǎn)權的保護會阻礙上市公司的創(chuàng)新。例如，黎文靖等人［4］通過實證檢驗，驗證了知識產(chǎn)權司法保護會對上市公司的創(chuàng)新活動產(chǎn)生負面影響，包括降低研發(fā)投資和減少專利申請，這種阻礙作用主要體現(xiàn)在低質(zhì)量專利上。也有部分學者認為知識產(chǎn)權保護力度存在峰值。古川（Furukawa）［5］發(fā)現(xiàn)知識產(chǎn)權的保護對上市公司創(chuàng)新的影響會呈現(xiàn)倒U型的復雜趨勢。在以往的研究中，學者往往更加關注專利申請數(shù)量、專利授權數(shù)量等上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量層面的研究，對于創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量的研究較少。

2? ? ?研究假設與研究設計

2.1? ?研究假設

多數(shù)學者認為建立健全知識產(chǎn)權保護體系可以給上市公司帶來良好的發(fā)展前景，而持續(xù)的、高水平、高質(zhì)量的創(chuàng)新產(chǎn)出則是上市公司持續(xù)發(fā)展、不斷創(chuàng)新的重要印證。專利執(zhí)行保險可以增強專利權人對專利的保護意識，增強創(chuàng)新主體的維權意識，減少侵權事件，最終對上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生積極影響。與此同時，也有部分學者認為，如果專利權人投保了專利執(zhí)行保險，就極大地減少了過度支出的顧慮，專利權人更容易守住技術高地，產(chǎn)生技術創(chuàng)新的“惰性”，這樣反而會對創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量產(chǎn)生負面影響?；诖?，提出假設一。

H1：專利執(zhí)行保險的實施對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量有顯著的促進作用。

保險公司提供的專利執(zhí)行保險能夠協(xié)助專利權利人更有效地保護自己的專利權，這樣做不僅能夠增加上市公司的專利凈收益，還能提升上市公司的專利價值，從而提高上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出的質(zhì)量。蔡紹洪等人［6］認為創(chuàng)新產(chǎn)出的成果應當由創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量與創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量組成。因此在理論層面，專利執(zhí)行保險不僅應當對創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量有顯著影響，對創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量的影響也應當正向顯著?；诖耍岢黾僭O二。

H2：專利執(zhí)行保險的實施對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量有顯著的促進作用。

2.2? ?樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

在樣本選擇方面，本文以我國上市公司2007—2021年的數(shù)據(jù)為樣本，鑒于保險公司的特殊性，剔除了金融保險業(yè)樣本和主要變量缺失的樣本（本文剔除了ST樣本、觀察值大于或小于全體樣本1%和99%的極端值樣本）。

在數(shù)據(jù)來源方面，本文的數(shù)據(jù)均來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫，專利存量數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫。最終得到32 134個樣本觀察值的非平衡面板數(shù)據(jù)。

2.3? ?變量設計

本文所用的變量定義見表1。

2.4? ?模型設計

為了驗證H1，本文采用雙重差分模型（Difference-

In-Differences，DID）。模型設計如下：

（1）

式（1）中，Innovationi，t為i上市公司在t時期的創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量變量，包括創(chuàng)新產(chǎn)出中的專利總申請數(shù)量（Ap）、發(fā)明申請數(shù)量（Iap）、實用新型申請數(shù)量（Uap）、外觀設計申請數(shù)量（Dap）；Insui表示專利保險試點的虛擬變量，上市公司所在城市為試點地區(qū)取值為1，反之取0；Postt為試點時間的虛擬變量，在專利保險試點當年及之后的年份取1，反之為0；Insui×Posti用來度量專利執(zhí)行保險政策實施的凈效應；Controli，t為一系列控制變量；Indi為行業(yè)固定效應；Proi為省份固定效應；Yeart為年份固定效應；εi，t為擾動項。根據(jù)H1，若回歸系數(shù)α3顯著大于零，則假設成立。若式（1）中的α3正向顯著，則專利執(zhí)行保險的實施對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量有顯著的促進作用，H1成立。

為了驗證H2，本文采用專利價值作為創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量的替代變量，參考格里利克斯（Griliches）［7］以平均每個有效專利為上市公司增加的市值來估計專利價值，模型設計如下：

（2）

專利價值由式（2）中專利存量的系數(shù)β體現(xiàn)，Tobin_Qi，t為i上市公司在t時期的托賓Q值，Pat_ci，t為i上市公司在t時期的專利存量與總資產(chǎn)的比值，其余控制變量與式（1）中含義相同，在此不贅述。

以式（2）為基礎，加入專利存量水平與專利執(zhí)行保險政策試點虛擬變量的交叉項來考察專利執(zhí)行保險對專利價值的影響。根據(jù)H2設計如下回歸模型：

（3）

式（3）中，Insui與Postt為專利保險試點的虛擬變量，其含義與式（1）相同；其余控制變量與式（1）中含義相同，在此不再贅述。若式（3）中的β正向顯著，那么專利執(zhí)行保險的實施對上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量有顯著的促進作用，則H2成立。

3? ? ?實證分析

3.1? ?專利執(zhí)行保險對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量影響的實證檢驗

發(fā)明專利由于其在專利授權的過程中相比于實用新型與外觀設計所要求的創(chuàng)新性高，所以最能體現(xiàn)上市公司的創(chuàng)新能力，能夠顯示出上市公司在技術方面的最新進展。本文不僅從專利總量的角度，還從發(fā)明、實用新型以及外觀設計的角度來考察專利執(zhí)行保險對創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量的影響?；貧w結果如表2所示。

表2列（1）解釋了專利執(zhí)行保險試點政策實施后對上市公司專利申請總量的影響，交叉項Insu_post的回歸系數(shù)是8.552 3，在5%的水平上正向顯著；列（2）中，交叉項Insu_post的回歸系數(shù)是4.994 0，在1%的水平上正向顯著；列（3）中，交叉項Insu_post的回歸系數(shù)是2.665 7，在10%的水平上正向顯著；列（4）中外觀設計專利的回歸系數(shù)不顯著，結果未說明專利執(zhí)行保險與上市公司外觀設計專利申請無相關性。

由回歸結果可知，專利執(zhí)行保險政策試點的推行顯著提高了上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量，發(fā)明專利對于此結論的貢獻最大，實用新型次之，而與外觀設計專利申請沒有相關性。發(fā)明專利的技術水平最高，最能夠代表上市公司的創(chuàng)新水平，得到的上述結論符合分析結果，H1成立。

3.2? ?專利執(zhí)行保險對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量影響的實證檢驗

上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出不僅包括從專利申請的角度對上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量進行分析，還需要從上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量的角度進行分析。

本文定義專利價值作為專利質(zhì)量的替代變量。首先對專利價值進行估算，Pat_c的回歸系數(shù)體現(xiàn)了專利價值，即平均每個有效專利對上市公司增加的市值，由表3列（1）可知，Pat_c的回歸系數(shù)是0.112 2，在1%的水平上顯著，驗證了專利存量與上市公司市值之間的顯著正向相關關系。其次加入專利執(zhí)行保險虛擬變量的交叉項，以驗證專利執(zhí)行保險政策推行后對專利價值的影響，Pat_c_insu_post的回歸系數(shù)體現(xiàn)了專利執(zhí)行保險對上市公司專利價值的影響，由表3列（3）可知，Pat_c_insu_post的回歸系數(shù)是0.090 8，在1%的水平上顯著，驗證了專利執(zhí)行保險對專利價值具有顯著的正向影響。列（2）與列（4）在加入控制變量之后，結果依然顯著。上述分析結果說明了專利執(zhí)行保險對上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量有顯著的正向影響，H2成立。

4? ? ?穩(wěn)健性檢驗

4.1? ?剔除直轄市樣本

北京、上海、重慶、天津是我國的直轄市，由于直轄市與其他城市在地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、上市公司的創(chuàng)新水平方面存在較大差異，所以本文在原有樣本基礎上剔除4個直轄市的樣本，對結果進行再檢驗，以驗證其穩(wěn)健性。剔除直轄市樣本后，回歸結果與基準回歸的結果高度一致，說明專利執(zhí)行保險與上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量與質(zhì)量的回歸結果具有穩(wěn)健性。

4.2? ?排除并行政策干擾

在樣本時間區(qū)間內(nèi)，國家知識產(chǎn)權局還先后批復了山東青島、江蘇南京、四川成都等40個地區(qū)開展知識產(chǎn)權質(zhì)押融資試點工作。為了消除專利質(zhì)押融資政策的外生性沖擊，需要對專利質(zhì)押融資政策進行變量控制?？刂茖＠|(zhì)押融資并行政策后與基準回歸的結果高度一致，說明專利執(zhí)行保險與上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量與質(zhì)量的回歸結果具有穩(wěn)健性。

5? ? ?啟 示

5.1? ?以政府為主導，加大執(zhí)法力度，推進專利保險的實施

政府應該采取積極措施，繼續(xù)推動知識產(chǎn)權保護相關政策的實施，并加強對執(zhí)法部門的監(jiān)管，以確保專利的有效保護，提高專利保護的效果。鑒于目前國內(nèi)對于專利保險相關政策嘗試的“惰性”，政府部門必須牽頭推動專利保險的實施，引入專業(yè)的第三方機構對專利執(zhí)行保險的政策執(zhí)行情況進行準確的數(shù)據(jù)、信息統(tǒng)計，并積極與專家合作，驗證專利保險的可行性，在明確專利保險對國內(nèi)知識產(chǎn)權保護的促進作用后，進一步推進專利保險試點政策，以促進專利執(zhí)行保險在我國的快速發(fā)展。為了更好地警示和懲罰專利侵權行為，政府有關部門應該加大執(zhí)法力度。通過提高執(zhí)行效率，有關部門可以縮短案件審理時間，加快審判進程，并盡可能地打擊專利侵權行為，保護受害者的權益。

5.2? ?強化知識產(chǎn)權全鏈條保護，重視上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量

知識產(chǎn)權保護有助于提高上市公司創(chuàng)新產(chǎn)出的數(shù)量與質(zhì)量，專利保險屬于知識產(chǎn)權保護方式的一種，屬于末端治理，只能做到弱化侵權行為，降低上市公司維權風險，并不能根治專利侵權行為。減少專利侵權行為不僅要靠末端治理，更需要前端和末端同時發(fā)力，才能綜合構建更為有效的專利侵權防御機制。上市公司的創(chuàng)新產(chǎn)出不僅體現(xiàn)在專利申請數(shù)量等創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量層面，更體現(xiàn)在專利價值等創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量層面。中國專利申請“多又大”，但高價值專利較少。對此，上市公司應該提高研發(fā)水平與專利撰寫質(zhì)量，積極參與高價值專利培育，重視自身的創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量，這才是未來發(fā)展大勢。

主要參考文獻

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