葉琴 袁歌騁 張呈磊

摘要：機(jī)會(huì)公平對(duì)實(shí)現(xiàn)共同富裕尤為重要，而弱勢(shì)群體的金融可及性與其經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)密切相關(guān)。利用2011—2017年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)和北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，結(jié)合省級(jí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究數(shù)字普惠金融對(duì)收入機(jī)會(huì)不平等的影響及作用機(jī)制。研究表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著降低了機(jī)會(huì)不平等程度，且機(jī)會(huì)不平等程度越高數(shù)字普惠金融的作用越大。機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融通過提高就業(yè)收入匹配而降低機(jī)會(huì)不平等程度。進(jìn)一步的證據(jù)表明，數(shù)字普惠金融通過個(gè)體就業(yè)收入匹配影響收入的作用在收入的0.25分位點(diǎn)以下不顯著，在0.25～0.85分位點(diǎn)之間顯著為正且系數(shù)絕對(duì)值逐漸變小，即數(shù)字普惠金融的“數(shù)字鴻溝”和“數(shù)字紅利”同時(shí)存在。因此，在發(fā)展數(shù)字普惠金融過程中需不斷完善勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)機(jī)制，尤其要關(guān)注收入過低以至于難以獲取數(shù)字普惠金融支持的群體。

關(guān)鍵詞：收入差距；機(jī)會(huì)不平等；數(shù)字普惠金融；共同富裕；就業(yè)收入匹配；信貸約束

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：100228482023（03）011413

一、問題提出

2020年，中國(guó)消除了絕對(duì)貧困，共同富裕在全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化新征程中的地位更加重要。實(shí)現(xiàn)共同富裕要自覺主動(dòng)解決地區(qū)差距、城鄉(xiāng)差距、收入差距等問題，促進(jìn)社會(huì)公平正義，讓發(fā)展成果更多更公平地惠及全體人民。在此背景下，研究普惠金融與機(jī)會(huì)不平等問題有著極大的現(xiàn)實(shí)意義。不平等的關(guān)鍵并不是富人和窮人存在的收入差距，而在于缺乏公平。研究表明，人們?nèi)菀捉邮苡蓚€(gè)體努力不同帶來的收入差距［1］，但是由性別、種族等不受個(gè)體控制的因素帶來的收入不平等是不公平的［2］，它反映了環(huán)境劣勢(shì)群體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)的缺乏。

經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)與信貸約束密切相關(guān)。由于缺乏抵押品，不具備必要的社會(huì)關(guān)系或金融市場(chǎng)中的“財(cái)富門檻”使窮人面臨較強(qiáng)的信貸約束［3］，生產(chǎn)資本投資和個(gè)體受教育機(jī)會(huì)受限［4］。過去20年，中國(guó)金融發(fā)展取得長(zhǎng)足進(jìn)步，重大成果之一便是數(shù)字普惠金融。數(shù)字普惠金融重點(diǎn)服務(wù)農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群、貧困人群等群體，立足機(jī)會(huì)平等和商業(yè)可持續(xù)要求，能增加弱勢(shì)群體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，降低機(jī)會(huì)不平等。在大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)家共同富裕發(fā)展目標(biāo)下，深入探究數(shù)字普惠金融對(duì)機(jī)會(huì)不平等的影響尤為重要。進(jìn)一步地，探究這其中的影響機(jī)制以及其異質(zhì)性也能指導(dǎo)人們更好地利用數(shù)字普惠金融，有利于實(shí)現(xiàn)共同富裕。但是鮮有研究關(guān)注數(shù)字普惠金融與機(jī)會(huì)不平等的關(guān)系。

本文采用中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）2011—2017年數(shù)據(jù)構(gòu)造省級(jí)機(jī)會(huì)不平等指數(shù)，結(jié)合北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，搜集省級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，研究普惠金融對(duì)機(jī)會(huì)不平等的作用，并驗(yàn)證數(shù)字普惠金融影響機(jī)會(huì)不平等的內(nèi)在機(jī)制。本文可能的創(chuàng)新體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，首次關(guān)注數(shù)字普惠金融對(duì)收入機(jī)會(huì)不平等的影響；第二，從數(shù)字普惠金融對(duì)個(gè)體就業(yè)收入與能力和努力程度的匹配度影響的角度進(jìn)行機(jī)制分析；第三，進(jìn)一步探究數(shù)字普惠金融的“數(shù)字紅利”和“數(shù)字鴻溝”效應(yīng)。

二、文獻(xiàn)綜述與理論分析

（一）文獻(xiàn)綜述

20世紀(jì)70年代，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注付出相同的努力，因家庭背景差異所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)果不平等問題。此后，大量研究開始關(guān)注由個(gè)體不可控因素導(dǎo)致的不平等。Roemer［5］總結(jié)和發(fā)展了這些研究，界定了機(jī)會(huì)不平等的概念，并將其引入經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析，構(gòu)造了“環(huán)境”和“努力”因素的分析框架。在Roemer分析框架內(nèi)，影響收入分配的因素按照是否受個(gè)人控制進(jìn)行了劃分。環(huán)境因素指的是不受個(gè)體控制的因素的集合，包括家庭背景、種族、性別等；努力因素指的是受個(gè)體自我控制的因素集合，包括受教育程度和工作努力程度等。僅由環(huán)境因素引致的收入不平等稱為機(jī)會(huì)不平等。

當(dāng)前，學(xué)界對(duì)于機(jī)會(huì)不平等的影響因素方面已有豐富的研究。馬艷等［6］將這些影響因素分為三類：性別、種族、出生地等差異，被稱為自然因素［7］；父母受教育程度、父母收入等因素，被稱為家庭背景因素［8］；戶籍、教育政策等因素，即制度因素［9］?？紤]如何緩解機(jī)會(huì)不平等，不僅需要考慮如何降低環(huán)境造成的收入差異，還需要考慮如何增加努力帶來的收入差異。當(dāng)前，少有研究從增強(qiáng)努力回報(bào)角度考慮降低機(jī)會(huì)不平等的因素。而數(shù)字普惠金融能夠緩解弱勢(shì)群體信貸約束，促進(jìn)公平，有效增加窮人的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，增加個(gè)體努力回報(bào)，降低機(jī)會(huì)不平等程度。

（二）理論分析與研究假設(shè)

1.數(shù)字普惠金融與機(jī)會(huì)公平

數(shù)字普惠金融與傳統(tǒng)金融呈替代關(guān)系，其削弱了傳統(tǒng)金融對(duì)居民金融服務(wù)需求的約束。信息化普惠金融可以有效緩解金融排斥和金融抑制，包容弱勢(shì)群體［10］，以便利的觸達(dá)性和低成本滿足傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)沒有覆蓋的偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)的金融需求［1112］。數(shù)字普惠金融能夠增加弱勢(shì)群體的金融服務(wù)可及性和使用深度，將原有被排斥在金融體系之外的低收入偏遠(yuǎn)地區(qū)人群納入正規(guī)金融服務(wù)對(duì)象之中［10］，改善金融資源配置，促進(jìn)收入公平［13］。銀行和保險(xiǎn)普惠性水平提高能夠緩解農(nóng)戶流動(dòng)性約束［14］，降低貧困家庭的高中輟學(xué)率，增加低收入家庭的人力資本積累率［15］，增加其通過個(gè)人努力獲取收入的機(jī)會(huì)，降低機(jī)會(huì)不平等程度。因此，本文提出以下假設(shè)：

H1：數(shù)字普惠金融有助于降低機(jī)會(huì)不平等程度。

對(duì)收入越低、社會(huì)資本越匱乏、健康狀況越差的家庭，數(shù)字普惠金融的減貧效應(yīng)越顯著［11］。故本文推斷，機(jī)會(huì)不平等程度越高的社會(huì)，環(huán)境劣勢(shì)群體獲取信貸的難度越高，此時(shí)數(shù)字普惠金融降低環(huán)境劣勢(shì)群體信貸門檻、降低機(jī)會(huì)不平等的作用可能會(huì)更強(qiáng)。因此，本文提出以下假設(shè)：

H2：機(jī)會(huì)不平等程度越高，數(shù)字普惠金融發(fā)揮的緩解機(jī)會(huì)不平等的作用越大。

2.數(shù)字普惠金融、就業(yè)收入匹配與機(jī)會(huì)不平等

就業(yè)是機(jī)會(huì)不平等分析框架中典型的受個(gè)體控制的努力變量［7，16］。若數(shù)字普惠金融顯著增加就業(yè)機(jī)會(huì)和就業(yè)收入匹配度，則努力因素在個(gè)體收入中發(fā)揮的作用增大，由此不受個(gè)體控制的環(huán)境因素發(fā)揮的作用相對(duì)減小。研究表明，數(shù)字普惠金融能夠降低小微企業(yè)融資成本，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，進(jìn)而提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)［1718］；數(shù)字普惠金融發(fā)展通過對(duì)教育、職業(yè)培訓(xùn)投資等方面的支持，提升了勞動(dòng)者的勞動(dòng)技能和適應(yīng)就業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的能力，能夠緩解結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題［19］。數(shù)字普惠金融為新進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)或者期望轉(zhuǎn)換工作環(huán)境的勞動(dòng)者提供一定的資金支持，能在一定程度上幫助其緩解摩擦性失業(yè)帶來的生活壓力，幫助其找到更匹配的工作。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H3：數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)個(gè)體能力和努力與個(gè)體工資收入的匹配，降低機(jī)會(huì)不平等程度。

數(shù)字普惠金融的獲取能拓展個(gè)體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，且對(duì)窮人的減貧效應(yīng)更顯著［12］，但其對(duì)互聯(lián)網(wǎng)等設(shè)備使用的依賴使得收入極低的個(gè)體很可能依舊被排斥在數(shù)字普惠金融之外。個(gè)體獲取數(shù)字普惠金融服務(wù)存在一定的收入門檻，對(duì)跨過該門檻的個(gè)體，數(shù)字普惠金融將增加個(gè)體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，且這種作用對(duì)獲取數(shù)字普惠金融的個(gè)體來說，收入越低效應(yīng)越顯著。從這一角度看，數(shù)字普惠金融存在“數(shù)字紅利”。然而，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)門檻之下的個(gè)體沒有顯著影響，而是拉大了收入門檻上下個(gè)體之間的收入差異，即存在“數(shù)字鴻溝”。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H4：數(shù)字普惠金融降低機(jī)會(huì)不平等程度的過程中“數(shù)字鴻溝”和“數(shù)字紅利”同時(shí)存在。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)與指標(biāo)測(cè)算

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多使用CGSS數(shù)據(jù)研究中國(guó)收入的機(jī)會(huì)不平等［7，16］，它是中國(guó)最早的全國(guó)性、綜合性、連續(xù)性學(xué)術(shù)調(diào)查項(xiàng)目，其系統(tǒng)、全面地收集了社會(huì)、社區(qū)、家庭、個(gè)人多個(gè)層次的數(shù)據(jù)，總結(jié)社會(huì)變遷的趨勢(shì)。CGSS數(shù)據(jù)提供的指標(biāo)可以用來計(jì)算各省份機(jī)會(huì)不平等情況。因此，本文采用2011—2017年（其中2014、2016年無數(shù)據(jù)）CGSS數(shù)據(jù)測(cè)度中國(guó)收入不平等情況

其中，2011年缺少香港、澳門、臺(tái)灣、福建、海南、西藏、甘肅、寧夏和新疆的數(shù)據(jù)，2012—2017年缺少香港、澳門、臺(tái)灣、海南、西藏和新疆的數(shù)據(jù)。。

1.機(jī)會(huì)不平等指數(shù)構(gòu)建與測(cè)度

本文的被解釋變量是收入的機(jī)會(huì)不平等，測(cè)度機(jī)會(huì)不平等需要在收入模型中加入環(huán)境變量和努力變量。參考現(xiàn)有文獻(xiàn)［2，20］，綜合CGSS數(shù)據(jù)可得性，本文用“您個(gè)人去年全年的總收入”代理收入變量，估計(jì)中對(duì)其取對(duì)數(shù)。環(huán)境變量為年齡、年齡的平方、性別、出生時(shí)的戶口所在地、是否本地人、14歲時(shí)家庭社會(huì)地位、父親和母親受教育程度、父親和母親的職業(yè)（分為是否全職、是否農(nóng)業(yè)、是否失業(yè)和是否非正式就業(yè)），以及父親的政治身份。努力變量選取的是個(gè)體的受教育程度和個(gè)體的就業(yè)狀況。在微觀數(shù)據(jù)層面，由于本文機(jī)會(huì)不平等測(cè)度涉及個(gè)體的收入和就業(yè)信息，故本文考察的是進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)且已經(jīng)獲取收入的個(gè)體。鑒于此，本文保留年齡處于18～60歲之間的樣本，刪除了收入小于0或者為缺失值的樣本。變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表1。

本文參考Bourguignon等［8，21］的研究，基于事前參數(shù)法，構(gòu)造反事實(shí)收入來測(cè)度省份層面機(jī)會(huì)不平等指數(shù)，詳見表2。使用對(duì)數(shù)偏差均值（MLD）指數(shù)的估計(jì)結(jié)果顯示，2011—2017年中國(guó)省份層面絕對(duì)機(jī)會(huì)不平等均值在0.16～0.18之間。相對(duì)機(jī)會(huì)不平等均值在0.35左右，即中國(guó)居民收入差距之中約35%的部分是由機(jī)會(huì)不平等造成的，這一測(cè)度結(jié)果與萬廣華等［2］的估計(jì)結(jié)果接近。本文還采用泰爾指數(shù)測(cè)度了機(jī)會(huì)不平等，測(cè)度結(jié)果略大于MLD相對(duì)機(jī)會(huì)不平等值的均值，二者趨勢(shì)一致。本文實(shí)證中采用相對(duì)機(jī)會(huì)不平等指數(shù)進(jìn)行估計(jì)。

為觀察數(shù)字普惠金融與機(jī)會(huì)不平等之間的關(guān)系，本文列出了數(shù)字普惠金融與本文測(cè)度的相對(duì)機(jī)會(huì)不平等的散點(diǎn)圖，如圖1所示。相對(duì)機(jī)會(huì)不平等和數(shù)字普惠金融總指數(shù)、數(shù)字普惠金融廣度和數(shù)字普惠金融深度呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.個(gè)體就業(yè)收入與能力和努力程度的匹配度

CGSS?2011和2015年提供了“工資收入與工作努力程度和技能匹配程度”

“個(gè)體工資收入與個(gè)體能力和努力程度的匹配度”這一問題本質(zhì)上是機(jī)會(huì)不平等的微觀體現(xiàn)。個(gè)體的能力和努力程度與工資收入的匹配度越高，意味著個(gè)體收入中由其個(gè)人努力帶來的部分越多，相應(yīng)的由不受個(gè)體控制的環(huán)境因素造成的不平等占比下降，即努力不平等提升，機(jī)會(huì)不平等下降。本文將該指標(biāo)命名為“就業(yè)收入匹配度”指標(biāo)。的調(diào)查，本文采用該變量代理個(gè)體就業(yè)收入匹配狀況結(jié)合數(shù)字普惠金融指數(shù)展開機(jī)制分析。2011年個(gè)體就業(yè)收入匹配狀況調(diào)查取值為1～5，值越大匹配度越高，2015年該代理變量取值1～4，值越大匹配度越低。為了使得兩個(gè)年份的代理變量值可比，本文用5減去2015年該代理變量的值，并將該值乘5，2011年的就業(yè)收入匹配變量乘4，由此構(gòu)造就業(yè)收入匹配代理變量，取值4～20，值越大就業(yè)收入匹配度越高。

4.控制變量

本文從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》中獲取省份層面的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)構(gòu)造控制變量：人均GDP對(duì)數(shù)、外商直接投資（外商直接投資額取對(duì)數(shù)）、老年人口撫養(yǎng)比、金融市場(chǎng)規(guī)模（金融業(yè)增加值對(duì)數(shù)）、對(duì)外開放度（進(jìn)出口總額占GDP比重）、資本投資（固定資產(chǎn)投資額占GDP比重）、政府支出（地方財(cái)政支出占GDP比重）和總?cè)丝趯?duì)數(shù)?？刂谱兞棵枋鲂越y(tǒng)計(jì)結(jié)果見表4。

（二）模型設(shè)定

實(shí)證分析部分本文采用最小二乘法進(jìn)行估計(jì)，并將標(biāo)準(zhǔn)誤聚類到省級(jí)層面，以克服地區(qū)內(nèi)部的相關(guān)性對(duì)標(biāo)準(zhǔn)誤的低估

感謝審稿人的建議，當(dāng)然文責(zé)自負(fù)。。基準(zhǔn)模型設(shè)定如下：

Iopi=β0+β1difi+γXi+εi（1）

其中，下標(biāo)i代表省份，被解釋變量Iopi為不同省份的機(jī)會(huì)不平等指數(shù)，基準(zhǔn)估計(jì)中采用MLD機(jī)會(huì)不平等指數(shù)，核心變量difi為普惠金融指數(shù)，Xi為控制變量組?？紤]到數(shù)字普惠金融潛在的內(nèi)生性問題，本文進(jìn)一步采用兩階段最小二乘法進(jìn)行估計(jì)，即為內(nèi)生變量數(shù)字普惠金融尋找工具變量，具體模型設(shè)置如下：

difi=α1+ξisti+β1Xi+ε1i（2）

Iopi=α2+λdifi︿+β2Xi+ε2i（3）

其中，isti是本文為數(shù)字普惠金融選取的工具變量。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸估計(jì)結(jié)果

本文的基準(zhǔn)估計(jì)結(jié)果見表5。第（1）列結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融總指數(shù)與機(jī)會(huì)不平等呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。第（2）～（4）列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)表明，數(shù)字普惠金融總指數(shù)與相對(duì)機(jī)會(huì)不平等之間呈穩(wěn)健負(fù)相關(guān)?；鶞?zhǔn)估計(jì)結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠顯著降低收入的機(jī)會(huì)不平等，驗(yàn)證了本文的理論假說H1。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

數(shù)字普惠金融是一個(gè)多維度的概念，涉及不同維度多個(gè)指標(biāo)。因此，本文進(jìn)一步分析數(shù)字普惠金融分維度指標(biāo)與機(jī)會(huì)不平等的關(guān)系，估計(jì)結(jié)果見表6。結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融廣度和數(shù)字化程度對(duì)MLD機(jī)會(huì)不平等和以泰爾指數(shù)衡量的機(jī)會(huì)不平等均具有顯著的負(fù)向影響，數(shù)字普惠金融深度對(duì)MLD?機(jī)會(huì)不平等的影響不顯著。整體來看，數(shù)字普惠金融三個(gè)維度的指標(biāo)都對(duì)機(jī)會(huì)不平等具有顯著的改善作用，表明本文的結(jié)果是穩(wěn)健的。

考慮到數(shù)字普惠金融影響的存在滯后性，參考鄭萬騰等［23］的做法，本文進(jìn)一步采用滯后1期的數(shù)字普惠金融分維度指數(shù)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表7。滯后1期的數(shù)字普惠金融分維度指數(shù)顯著降低了收入的機(jī)會(huì)不平等程度，但系數(shù)絕對(duì)值較表6中的估計(jì)值略小。這一定程度上揭示了數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)機(jī)會(huì)不平等持續(xù)性的緩解作用。

（三）內(nèi)生性討論

數(shù)字普惠金融與機(jī)會(huì)不平等之間可能存在互為因果關(guān)系，本文進(jìn)一步尋找工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘估計(jì)，以期提供更可靠的估計(jì)結(jié)果。參考現(xiàn)有文獻(xiàn)［17，24］，本文主要使用中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心公布的省級(jí)層面的互聯(lián)網(wǎng)普及率數(shù)據(jù)作為工具變量進(jìn)行分析。一方面，數(shù)字普惠金融的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)

展高度相關(guān)，滿足相關(guān)性假定；另一方面，在控制了地區(qū)經(jīng)濟(jì)特征等影響因素后，互聯(lián)網(wǎng)普及率并不直接影響地區(qū)機(jī)會(huì)不平等。因此，互聯(lián)網(wǎng)普及率可以作為一個(gè)比較有效的工具變量。為進(jìn)一步保證工具變量外生性，本文將各省份滯后1期的互聯(lián)網(wǎng)普及率數(shù)據(jù)作為工具變量，估計(jì)結(jié)果見表8。數(shù)字普惠金融指數(shù)的提升顯著降低了機(jī)會(huì)不平等程度，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果保持一致。

本文采用工具變量法對(duì)表7繼續(xù)做穩(wěn)健性檢驗(yàn)，估計(jì)結(jié)果見表9。結(jié)果表明，工具變量通過識(shí)別不足和弱工具變量檢驗(yàn)，即工具變量選取合理。不論從數(shù)字普惠金融哪個(gè)維度來看，數(shù)字普惠金融發(fā)展都會(huì)顯著降低機(jī)會(huì)不平等程度，再次了驗(yàn)證本文基準(zhǔn)回歸的可靠性。

（四）異質(zhì)性分析：分位數(shù)回歸結(jié)果

本文在基準(zhǔn)估計(jì)之后采用分位數(shù)回歸，關(guān)注不同機(jī)會(huì)不平等分位點(diǎn)數(shù)字普惠金融的系數(shù)。

QIopiτ=α0τ+α1τdifi+∑Nn=1βnτXi+μi（τ）?（4）

其中，QIopi（τ）為響應(yīng)變量Iopi的τ分位數(shù)，Iopi為各省份機(jī)會(huì)不平等指數(shù)，difi為數(shù)字普惠金融指數(shù)，τ0<τ<1為分位點(diǎn)。在給定控制變量的情況下，式（4）揭示了數(shù)字普惠金融對(duì)機(jī)會(huì)不平等的非線性影響模式。分位數(shù)回歸結(jié)果如圖2所示，圖中陰影部分為系數(shù)的置信區(qū)間。由圖2（a）結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融總指數(shù)的系數(shù)為負(fù)，具體來看，在0.25分位點(diǎn)之后數(shù)字普惠金融總指數(shù)系數(shù)小于0，且系數(shù)絕對(duì)值越來越大。這意味著，在機(jī)會(huì)不平等0.25分位點(diǎn)之后，機(jī)會(huì)不平等程度越高，數(shù)字普惠金融發(fā)揮的作用越大。圖2（b）顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)的系數(shù)絕對(duì)值隨著分位點(diǎn)的提升逐漸增加。以滯后1期的數(shù)字普惠金融指數(shù)做核心解釋變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在相對(duì)機(jī)會(huì)不平等0.25～0.80分位點(diǎn)之間，數(shù)字普惠金融總指數(shù)的系數(shù)值結(jié)果是穩(wěn)健的，即相對(duì)機(jī)會(huì)不平等程度越高，數(shù)字普惠金融發(fā)揮的降低機(jī)會(huì)不平等的作用越大，驗(yàn)證了本文的理論假說H2。

同時(shí)，本文也采用分位數(shù)回歸法估計(jì)數(shù)字普惠金融分維度指標(biāo)對(duì)機(jī)會(huì)不平等的影響，結(jié)果如圖3所示。可以看出，在0.20～0.80分位點(diǎn)之間，數(shù)字普惠金融指數(shù)顯著降低相對(duì)機(jī)會(huì)不平等，且系數(shù)絕對(duì)值隨著分位點(diǎn)提升而增加。

五、數(shù)字普惠金融、就業(yè)收入匹配與機(jī)會(huì)不平等

根據(jù)前文理論分析，數(shù)字普惠金融主要通過增加個(gè)體就業(yè)收入匹配度降低機(jī)會(huì)不平等程度。就業(yè)是機(jī)會(huì)不平等分析框架中典型的受個(gè)體控制的努力變量［7，16］。數(shù)字普惠金融顯著增加就業(yè)機(jī)會(huì)和就業(yè)收入匹配度，使得個(gè)體就業(yè)收入與能力和努力程度的匹配度提升，即努力因素在個(gè)體收入中發(fā)揮的作用增大，由此不受個(gè)體控制的環(huán)境因素發(fā)揮的作用相對(duì)減小。從這個(gè)角度看，數(shù)字普惠金融能夠通過增加個(gè)體就業(yè)收入與能力和努力程度的匹配度而降低機(jī)會(huì)不平等程度。故數(shù)字普惠金融通過影響就業(yè)收入匹配度而降低機(jī)會(huì)不平等的機(jī)制驗(yàn)證，重點(diǎn)在于驗(yàn)證數(shù)字普惠金融對(duì)就業(yè)收入匹配度的作用。

（一）微觀機(jī)制驗(yàn)證

微觀機(jī)制驗(yàn)證關(guān)注數(shù)字普惠金融是否通過影響個(gè)體就業(yè)收入匹配度而提升個(gè)體收入水平，這也是數(shù)字普惠金融降低機(jī)會(huì)不平等的一個(gè)微觀反映。本文新加入了數(shù)字普惠金融深度指標(biāo)下的信貸業(yè)務(wù)指標(biāo)，該指標(biāo)主要由個(gè)人用戶和小微經(jīng)營(yíng)者信貸使用狀況構(gòu)成，包含支付寶成年用戶中有互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的用戶數(shù)據(jù)、人均貸款數(shù)量和金額，互聯(lián)網(wǎng)小微經(jīng)營(yíng)貸的用戶數(shù)、戶均貸款筆數(shù)和平均貸款金額，能直接體現(xiàn)個(gè)體使用數(shù)字普惠金融的情況以及小微經(jīng)營(yíng)者通過數(shù)字普惠金融獲取的融資情況。該指標(biāo)能直接體現(xiàn)勞動(dòng)者使用金融產(chǎn)品方式個(gè)體信貸約束和使用數(shù)字普惠金融的情況。本文首先對(duì)數(shù)字普惠金融與個(gè)體就業(yè)收入匹配度進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果見表10。

由表10可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展顯著提升了個(gè)體就業(yè)收入匹配度?？紤]到數(shù)字普惠金融指數(shù)的內(nèi)生性問題，本文進(jìn)行工具變量估計(jì)，結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融指數(shù)顯著穩(wěn)健提升個(gè)體能力、努力與就業(yè)收入匹配度。故而，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠提升個(gè)體努力回報(bào)，降低機(jī)會(huì)不平等程度，從微觀層面驗(yàn)證了本文的理論假說H3。

（二）宏觀機(jī)制驗(yàn)證

由于機(jī)會(huì)不平等指數(shù)是一個(gè)宏觀層面的指標(biāo)，個(gè)體就業(yè)收入匹配度狀況變化對(duì)整體機(jī)會(huì)不平等狀況的反映可能有限。為提供有說服力的機(jī)制分析，本文利用微觀數(shù)據(jù)中個(gè)體就業(yè)收入匹配度狀況構(gòu)造宏觀層面的就業(yè)收入匹配不平等指數(shù)，然后利用宏觀層面數(shù)據(jù)驗(yàn)證這一影響機(jī)制。地區(qū)個(gè)體就業(yè)收入匹配度不平等程度下降，意味著該地區(qū)個(gè)體的努力能夠得到合理回報(bào)的可能性更大，即機(jī)會(huì)不平等程度更低。因此，驗(yàn)證數(shù)字普惠金融是否降低某地區(qū)個(gè)體就業(yè)收入匹配度的不平等程度，能反映地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)個(gè)體努力回報(bào)的影響，即驗(yàn)證了該地區(qū)數(shù)字普惠金融與機(jī)會(huì)不平等的關(guān)系。本文利用CGSS微觀調(diào)查數(shù)據(jù)中的個(gè)體就業(yè)收入匹配度變量，構(gòu)造了2011和2015年省級(jí)層面就業(yè)收入匹配度不平等指數(shù)。與機(jī)會(huì)不平等指數(shù)一樣，本文采用MLD指數(shù)和泰爾指數(shù)兩種就業(yè)收入匹配不平等指數(shù)。考慮到數(shù)字普惠金融的內(nèi)生性問題，這里納入工具變量進(jìn)行估計(jì)，估計(jì)結(jié)果見表11。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠有效提升地區(qū)個(gè)體就業(yè)收入匹配度，即增加地區(qū)個(gè)體的努力回報(bào)，降低機(jī)會(huì)不平等，從宏觀層面驗(yàn)證了本文的理論假說H3。

（三）進(jìn)一步討論

本文理論分析表明，個(gè)體獲取數(shù)字普惠金融服務(wù)存在一定的收入門檻。數(shù)字普惠金融的使用對(duì)門檻之下的個(gè)體沒有顯著影響，即存在“數(shù)字鴻溝”，在跨過收入門檻后，數(shù)字普惠金融將增加個(gè)體經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，存在“數(shù)字紅利”。為驗(yàn)證這一分析，本文采用分位數(shù)回歸，并構(gòu)造數(shù)字普惠金融指數(shù)和個(gè)體就業(yè)收入匹配度的交互項(xiàng)，探究數(shù)字普惠金融和就業(yè)收入匹配度對(duì)個(gè)體收入的交互影響效應(yīng)，以此判斷不同收入分位點(diǎn)上數(shù)字普惠金融對(duì)個(gè)體收入的影響是否因就業(yè)收入匹配度的不同而不同，主要估計(jì)結(jié)果見表12。

一方面，數(shù)字普惠金融與就業(yè)收入匹配度對(duì)個(gè)體收入影響的交互效應(yīng)在收入0.15分位點(diǎn)不顯著，表明數(shù)字普惠金融與就業(yè)收入匹配度的交互項(xiàng)對(duì)低收入分位點(diǎn)的個(gè)體收入沒有顯著影響，說明數(shù)字普惠金融通過就業(yè)收入匹配度對(duì)個(gè)體的收入改善存在一定門檻，低收入者難以直接獲得數(shù)字普惠金融的紅利，即存在“數(shù)字鴻溝”。另一方面，數(shù)字普惠金融與就業(yè)收入匹配度對(duì)個(gè)體收入影響的交互效應(yīng)在收入0.25分位點(diǎn)以后顯著為正但系數(shù)呈下降趨勢(shì)，說明就業(yè)收入匹配度在數(shù)字普惠金融影響個(gè)體收入上的調(diào)節(jié)效應(yīng)在中低收入群體中更明顯，一旦跨過收入門檻，中低收入者便能享受到數(shù)字普惠金融發(fā)展帶來的紅利，形成“數(shù)字紅利”。因此，數(shù)字普惠金融發(fā)展所形成的“數(shù)字鴻溝”和“數(shù)字紅利”同時(shí)存在，驗(yàn)證了本文的研究假設(shè)H4。

六、結(jié)論與政策啟示

降低收入差距，促進(jìn)社會(huì)公平是實(shí)現(xiàn)共同富裕的必然選擇。本文實(shí)證研究了數(shù)字普惠金融對(duì)機(jī)會(huì)不平等的作用，并從數(shù)字普惠金融對(duì)勞動(dòng)者就業(yè)收入匹配影響出發(fā)探究數(shù)字普惠金融作用于機(jī)會(huì)不平等的機(jī)制，以期為促進(jìn)社會(huì)公平提供一定的參考。本文主要研究結(jié)論如下：第一，數(shù)字普惠金融的發(fā)展能顯著降低機(jī)會(huì)不平等程度，且這一作用在機(jī)會(huì)不平等程度越高的時(shí)候越顯著；第二，數(shù)字普惠金融能顯著提高個(gè)體的就業(yè)收入匹配度，即降低機(jī)會(huì)不平等程度，數(shù)字普惠金融通過提高就業(yè)收入匹配度改善了收入機(jī)會(huì)不平等；第三，數(shù)字普惠金融通過影響個(gè)體就業(yè)收入匹配而影響收入的作用隨著個(gè)體收入的提升而下降，這一定程度上體現(xiàn)了數(shù)字普惠金融的益貧性，且對(duì)收入較低的個(gè)體增加收入作用較大，也意味著機(jī)會(huì)不平等程度的下降。但同時(shí)數(shù)字普惠金融通過影響個(gè)體就業(yè)收入匹配進(jìn)而影響收入的作用也存在收入門檻，在收入水平0.25分位點(diǎn)之下并不顯著，即數(shù)字普惠金融發(fā)揮的作用存在“數(shù)字鴻溝”。本文的政策啟示如下：

第一，數(shù)字普惠金融發(fā)展緩解弱勢(shì)群體的流動(dòng)性約束，增加其經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)，能有效降低機(jī)會(huì)不平等程度。本文測(cè)度的機(jī)會(huì)不平等表明，中國(guó)居民收入差距中超三成由機(jī)會(huì)不平等造成。因此，繼續(xù)大力發(fā)展數(shù)字普惠金融，不斷完善金融基礎(chǔ)設(shè)施提供金融服務(wù)的可及性，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)較低成本向社會(huì)各界人士，尤其是向弱勢(shì)群體提供金融服務(wù)，而且能夠有效降低機(jī)會(huì)不平等程度，縮小收入差距，促進(jìn)社會(huì)公平，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。

第二，個(gè)體就業(yè)是機(jī)會(huì)不平等分析框架中重要的努力因素，數(shù)字普惠金融通過就業(yè)收入匹配狀況改善機(jī)會(huì)不平等的機(jī)制，還會(huì)受到就業(yè)市場(chǎng)的影響。融資約束之外影響就業(yè)收入匹配的因素造成的機(jī)會(huì)不平等難以通過數(shù)字普惠金融緩解。國(guó)家需要繼續(xù)完善市場(chǎng)制度，減少勞動(dòng)力市場(chǎng)上的障礙，為勞動(dòng)者提供更好的就業(yè)搜尋機(jī)制，使得弱勢(shì)群體獲取普惠金融信貸之后能夠?qū)ふ业礁ヅ涞墓ぷ鳌?/p>

第三，數(shù)字普惠金融發(fā)揮作用依賴互聯(lián)網(wǎng)，部分弱勢(shì)群體因經(jīng)濟(jì)水平或教育程度限制，依舊可能被排斥在數(shù)字普惠金融服務(wù)之外，難以改善自身經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。在不斷推進(jìn)數(shù)字普惠金融發(fā)展的過程中，尤其需要關(guān)注這類群體的數(shù)字普惠金融可及性。

參考文獻(xiàn)：

［1］呂光明，徐曼，李彬.收入分配機(jī)會(huì)不平等問題研究進(jìn)展［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2014（8）：137147.

［2］萬廣華，張彤進(jìn).機(jī)會(huì)不平等與中國(guó)居民主觀幸福感［J］.世界經(jīng)濟(jì)，2021（5）：203228.

［3］溫濤，朱炯，王小華.中國(guó)農(nóng)貸的“精英俘獲”機(jī)制：貧困縣與非貧困縣的分層比較［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2016（2）：111125.

［4］FLUG?K，?SPILIMBERGO?A，?WACHTENHEIM?E.?Investment?in?education：do?economic?volatility?and?credit?constraints?matter？［J］.?Journal?of?Development?Economics，?1998，55：465481.

［5］ROEMER?J?E.?A?pragmatic?theory?of?responsibility?for?the?egalitarian?planner?［J］.?Philosophy?and?Public?Affairs，?1993，?22（2）：146166.

［6］馬艷，張建勛.不同所有制條件下的收入差距問題研究：基于機(jī)會(huì)不平等理論的視角［J］.財(cái)經(jīng)研究，2015（5）：102111.

［7］龔鋒，李智，雷欣.努力對(duì)機(jī)會(huì)不平等的影響：測(cè)度與比較［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2017（3）：7690.

［8］BOURGUIGNON?F，?FERREIRA?F?H?G，?MENNDEZ?M.?Inequality?of?opportunity?in?Brazil?［J］.?Review?of?income?and?Wealth，?2007，53（4）：585618.

［9］靳振忠，王亮，嚴(yán)斌劍.高等教育獲得的機(jī)會(huì)不平等：測(cè)度與分解［J］.經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2018（4）：133145.

［10］李建軍，韓珣.普惠金融、收入分配和貧困減緩：推進(jìn)效率和公平的政策框架選擇［J］.金融研究，2019（3）：129148.

［11］周利，馮大威，易行健.數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距：“數(shù)字紅利”還是“數(shù)字鴻溝”［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2020（5）：99108.

［12］周利，廖婧琳，張浩.數(shù)字普惠金融、信貸可得性與居民貧困減緩：來自中國(guó)家庭調(diào)查的微觀證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2021（1）：145157.

［13］何德旭，苗文龍.金融排斥、金融包容與中國(guó)普惠金融制度的構(gòu)建［J］.財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2015（3）：516.

［14］AGNELLO?L，?MALLICK?S?K，?SOUSA?R?M.?Financial?reforms?and?income?inequality［J］.?Economics?Letters，?2012，?116（3）：583587.

［15］DEMIRGUCKUNT?A，?LEVINE?R.?Finance?and?economic?opportunity［M］.?Washington：The?World?Bank，?2008：74.

［16］李瑩，呂光明.我國(guó)城鎮(zhèn)居民收入分配機(jī)會(huì)不平等因何而生［J］.統(tǒng)計(jì)研究，2018（9）：6778.

［17］謝絢麗，沈艷，張皓星，郭峰.數(shù)字金融能促進(jìn)創(chuàng)業(yè)嗎：來自中國(guó)的證據(jù)［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊），2018（4）：15571580.

［18］何宗樾，宋旭光.數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)就業(yè)的機(jī)理與啟示：疫情發(fā)生之后的思考［J］.經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2020（5）：5868.

［19］林春，康寬，孫英杰.普惠金融與就業(yè)增加：直接影響與空間溢出效應(yīng)［J］.貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2019（3）：2336。

［20］羅良文，茹雪.我國(guó)收入分配中的機(jī)會(huì)不平等問題研究：基于CGSS?2008—2015年數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.中國(guó)軟科學(xué)，2019（4）：5769.

［21］FERREIRA?F?H?G，?GIGNOUX?J.?The?measurement?of?inequality?of?opportunity：theory?and?an?application?to?Latin?America?［J］.?Review?of?Income?and?Wealth，?2011，57（4）：622657.

［22］張呈磊，郭忠金，李文秀.數(shù)字普惠金融的創(chuàng)業(yè)效應(yīng)與收入不平等：數(shù)字鴻溝還是數(shù)字紅利？［J］.南方經(jīng)濟(jì)，2021（5）：110126.

［23］鄭萬騰，趙紅巖.數(shù)字金融發(fā)展能驅(qū)動(dòng)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新收斂嗎：來自中國(guó)284個(gè)城市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2021（6）：99111.

［24］馮永琦，蔡嘉慧.數(shù)字普惠金融能促進(jìn)創(chuàng)業(yè)水平嗎：基于省際數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)異質(zhì)性的分析［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2021（1）：7990.

［本刊相關(guān)文獻(xiàn)鏈接］

［1］柴建，王瑤瑤，李曉芬，等.中國(guó)收入差距核心影響因素提取與非線性動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)研究［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2023（1）：7488.

［2］田瑤，郭立宏.數(shù)字普惠金融縮小收入差距了嗎：來自中國(guó)家庭追蹤調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2022（6）：5770.

［3］唐紅梅，趙軍.數(shù)字普惠金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與包容性增長(zhǎng)［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2022（6）：7183.

［4］楊波，王向楠，鄧偉華.數(shù)字普惠金融如何影響家庭正規(guī)信貸獲得：來自CHFS的證據(jù)［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2020（6）：7487.

［5］周雨晴，何廣文.數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)戶家庭金融資產(chǎn)配置的影響［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2020（3）：92105.

［6］梁榜，張建華.數(shù)字普惠金融發(fā)展能激勵(lì)創(chuàng)新嗎：來自中國(guó)城市和中小企業(yè)的證據(jù)［J］.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2019（5）：7486.

編輯：鄭雅妮，高原