肖海軍
[摘 要]資本權(quán)是因投資財(cái)產(chǎn)資本化而產(chǎn)生、形成或衍生的特殊民事權(quán)利;權(quán)利產(chǎn)生依據(jù)為投資行為及基于投資行為形成的投資法律關(guān)系;權(quán)利主體為投資主體;權(quán)利客體為投資財(cái)產(chǎn)經(jīng)價(jià)值化、資本化之后轉(zhuǎn)換而形成的抽象資本或資本類權(quán)益。資本權(quán)具有財(cái)產(chǎn)性、營(yíng)業(yè)性、資本性、期待性、風(fēng)險(xiǎn)性、商事性等基本屬性。資本權(quán)的核心為資本投入的收益權(quán),在法律上賦予投資主體以應(yīng)得利益和分配權(quán)利,實(shí)乃滿足商人之逐利目的、切合資本之增值屬性、維持營(yíng)業(yè)之支撐要素、適應(yīng)投資之分離形態(tài)、反映權(quán)利之核心利益、促進(jìn)民生之內(nèi)在需要的當(dāng)然、應(yīng)由、必要之舉。我國(guó)《民法典》在總則編中以第125條專列“股權(quán)和其他投資性權(quán)利”,此舉無(wú)論是在政策宣示,還是立法主旨,抑或是制度安排等方面,均具劃時(shí)代的標(biāo)志意義。資本權(quán)按投資主體在特定投資法律關(guān)系中的角色和地位,可分為股權(quán)式投資人權(quán)利與債權(quán)式投資人權(quán)利兩大類型?;谕顿Y而產(chǎn)生、形成或衍生的資本權(quán)在營(yíng)業(yè)領(lǐng)域和商事權(quán)利中地位的初始性、基礎(chǔ)性,決定了政策上的確認(rèn)宣示和法律上的保護(hù)救濟(jì)之必要性、重要性;故尊重、確認(rèn)、促進(jìn)、保護(hù)、救濟(jì)投資主體的資本權(quán),應(yīng)為商法營(yíng)造初始、基礎(chǔ)營(yíng)商環(huán)境的第一要?jiǎng)?wù)。
[關(guān)鍵詞]資本權(quán);投資;投資主體;《民法典》第125條;投資性權(quán)利;資本受益權(quán)
[中圖分類號(hào)] D913[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A
商事權(quán)利本質(zhì)上即為民事進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域、從事?tīng)I(yíng)業(yè)活動(dòng)時(shí)所享有的一系列特殊民事權(quán)利。其中,民事主體處分自己的財(cái)產(chǎn)作為投資而進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,并因投資而轉(zhuǎn)換或衍生的投資性權(quán)利,亦即本文概稱的資本權(quán)或資本權(quán)利,又是這一系列特殊權(quán)利中的首要形態(tài)和基礎(chǔ)形式,它是民事主體基于營(yíng)業(yè)自由權(quán)、在進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域之后基于投資所享有的最具初始性或基礎(chǔ)性的商事權(quán)利。本著營(yíng)業(yè)“源于自由,始于投資,形于經(jīng)營(yíng),成于交易”的事實(shí)邏輯與遞進(jìn)關(guān)系,民事主體“源于自由”依法實(shí)際享有或行使?fàn)I業(yè)自由權(quán)之后,其決意進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的邏輯起點(diǎn)和權(quán)利基點(diǎn)為投資行為,即處分所有、占有、支配、管領(lǐng)的財(cái)產(chǎn)或權(quán)利作為投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的原始資本,進(jìn)而實(shí)質(zhì)性地從事?tīng)I(yíng)業(yè)活動(dòng)、開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、實(shí)施商事交易,此所謂筆者所提營(yíng)業(yè)中的“始于投資”。通過(guò)“始于投資”之投資行為,民事主體實(shí)質(zhì)性地進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,其角色、身份也由一般民事主體轉(zhuǎn)換為以投資主體為具體形式的商事主體,進(jìn)而依據(jù)在投資法律關(guān)系中對(duì)應(yīng)的角色、身份、地位、功能,享有相應(yīng)的權(quán)利、收益,此投資性權(quán)利即為資本權(quán)。資本權(quán)作為投資主體的基礎(chǔ)性權(quán)利,其權(quán)利主體不僅及于一般類民事主體,而且也及于國(guó)家(政府)這一特殊類民事主體。自1992年5月國(guó)有企業(yè)公司制改革,特別是1993年11月《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》通過(guò)以來(lái),國(guó)家(政府)與公司制改革后的國(guó)有股所在公司之間的關(guān)系,即被定位為出資人與公司的關(guān)系,國(guó)家(政府)及其他國(guó)有法人也因以國(guó)有資產(chǎn)出資而對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)換、形成、衍生出具典型資本權(quán)屬性的國(guó)有股權(quán)(包括國(guó)家股與國(guó)有法人股)。黨的十八屆三中全會(huì)又提出,要“以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管”,[1]黨的十九大報(bào)告更明確指出,要“推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大”,[2]也就是說(shuō),只要存在國(guó)家(政府)投資,就必然產(chǎn)生、形成并衍生出國(guó)有資本權(quán)利問(wèn)題。對(duì)資本權(quán),《中華人民共和國(guó)民法典》(以下簡(jiǎn)稱《民法典》)一改過(guò)去模糊的立法態(tài)度,在總則編中以第125條作出明確規(guī)定,此舉無(wú)論在政策宣示,還是立法主旨,抑或制度安排等方面,均具劃時(shí)代的標(biāo)志意義。盡管如此,對(duì)基于投資而轉(zhuǎn)換、形成或衍生且具初始或基礎(chǔ)意義的資本權(quán),學(xué)界、業(yè)界對(duì)其重要價(jià)值和實(shí)踐意義尚未有全面、充分、正確的認(rèn)識(shí),個(gè)別甚至對(duì)其仍有誤讀或曲解。而保護(hù)投資者的正當(dāng)權(quán)利和合法利益,又是創(chuàng)造良好營(yíng)商環(huán)境的基礎(chǔ)環(huán)節(jié),其中,對(duì)投資者基于投資所生資本權(quán)的確認(rèn)與保護(hù),更是所有制度環(huán)節(jié)里基礎(chǔ)中的基礎(chǔ)、核心中的核心。源于此,恰當(dāng)、準(zhǔn)確地界定資本權(quán),進(jìn)而對(duì)其產(chǎn)生緣由、法律意義、制度價(jià)值、主要類型進(jìn)行追根溯源地梳理,無(wú)論是在學(xué)理上,還是在實(shí)踐上,均具必要性。
一、資本權(quán)的界定
(一)資本權(quán)的定義
資本權(quán),又稱資本權(quán)利、投資權(quán)利、出資權(quán)利,或稱投資人權(quán)利、出資人權(quán)利、投資性權(quán)利,系投資主體基于將所有、占有、支配、管領(lǐng)的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利作為投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的原始資本,而依據(jù)在投資法律關(guān)系中對(duì)應(yīng)的角色、身份、地位、功能,所享有的一系列相應(yīng)的權(quán)利、利益、收益之概稱。資本權(quán)是因投資財(cái)產(chǎn)資本化而產(chǎn)生、形成或衍生的一系列權(quán)利;權(quán)利產(chǎn)生的依據(jù)為投資行為及基于投資行為形成的投資法律關(guān)系;權(quán)利主體為投資主體;權(quán)利客體為投資財(cái)產(chǎn)經(jīng)價(jià)值化、資本化之后轉(zhuǎn)換而形成的抽象資本或資本類權(quán)益。
學(xué)界、業(yè)界雖較早對(duì)投資所生權(quán)利有所關(guān)注,但囿于馬克思《資本論》中對(duì)資本的倫理批判和“資本來(lái)到世間,從頭到腳,每個(gè)毛孔都滴著血和骯臟的東西”的定性,[3]加之混淆了政治層面的資本倫理性、經(jīng)濟(jì)層面的資本要素性和法律層面的資本財(cái)產(chǎn)性之間的不同概念,因而在法律上視資本為學(xué)術(shù)禁區(qū)或研究畏途,不能從財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化的角度,還原資本的本義,自然無(wú)法對(duì)因投資轉(zhuǎn)換或形成的資本所享有的權(quán)利抱著科學(xué)態(tài)度與平常心態(tài)去正視和討論。1993年11月,中共十四屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》首次從出資人與公司的角度定位國(guó)家(政府)與國(guó)有企業(yè)之間的法律關(guān)系,明確“出資者按投入企業(yè)的資本額享有所有者的權(quán)益,即資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利”,[4]基于國(guó)家(政府)投資轉(zhuǎn)換或衍生的國(guó)有股權(quán)以及其他出資者基于出資享有的“資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等”出資人權(quán)利,在黨的執(zhí)政綱領(lǐng)和政策性文件中得以確認(rèn)并正名。1993年12月,新中國(guó)首部《中華人民共和國(guó)公司法》(以下簡(jiǎn)稱《公司法》)通過(guò)后,以股權(quán)為代表的資本權(quán)益問(wèn)題被法律化,也開(kāi)始被學(xué)界、業(yè)界所關(guān)注。法學(xué)界較早認(rèn)識(shí)到資本的重要性并將其引入商法領(lǐng)域的是江平先生,其于1997年所發(fā)的《現(xiàn)代企業(yè)的核心是資本企業(yè)》一文,首次提出“現(xiàn)代企業(yè)的核心是資本企業(yè)”,認(rèn)為“股份化就是資本權(quán)利化和資本權(quán)利人格化”。[5]之后,與資本有關(guān)的權(quán)利逐漸受到更多學(xué)者關(guān)注。如有學(xué)者從公司資本的權(quán)屬,討論公司資本的所有權(quán)靜態(tài)歸屬關(guān)系,即資本是歸屬股東所有還是歸屬公司所有,股東和公司法人對(duì)公司資本又分別享有什么樣的權(quán)利等問(wèn)題。[6]有學(xué)者甚至明確提出資本權(quán)概念,認(rèn)為資本權(quán)即為資本的權(quán)利化形態(tài),系投資者因?qū)⑵渌谢虺钟械馁Y產(chǎn)價(jià)值化后直接投入企業(yè)或通過(guò)資本市場(chǎng)間接轉(zhuǎn)化后投入企業(yè)所形成的以獲取增量利益為目的并與其他投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)協(xié)同支配的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展權(quán),但該處資本權(quán)僅指企業(yè)出資人的投資收益權(quán)。[7]學(xué)者們討論資本權(quán),大致是從以下幾個(gè)視角來(lái)切入。(1)資本權(quán)利視角。如有學(xué)者關(guān)注有關(guān)資本財(cái)產(chǎn)權(quán)利、[8]權(quán)利資本等問(wèn)題。[9](2)資本權(quán)益視角。如有學(xué)者從經(jīng)營(yíng)者知識(shí)資本權(quán)益與報(bào)酬計(jì)劃、[10]勞動(dòng)力資本權(quán)益、[11]民營(yíng)資本權(quán)益等角度,[12]討論與資本權(quán)有關(guān)的權(quán)益問(wèn)題。(3)投資權(quán)利視角。如有學(xué)者從公司投資權(quán)利歸屬、[13]我國(guó)境外投資權(quán)利救濟(jì)等角度,[14]論及資本權(quán)中的有關(guān)權(quán)利內(nèi)容。(4)投資者權(quán)利視角。如有學(xué)者從外國(guó)投資者權(quán)利性質(zhì)的認(rèn)定、[15]私募股權(quán)基金投資人權(quán)利的角度,[16]界定特殊資本權(quán)的內(nèi)容或范圍。(5)出資人權(quán)利視角。如有學(xué)者從國(guó)有資本出資人權(quán)利、[17]社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)出資人權(quán)利等角度,[18]討論企業(yè)出資人的資本權(quán)問(wèn)題。
上述觀點(diǎn)、視角或文獻(xiàn),雖均涉及與資本權(quán)相關(guān)的某些問(wèn)題實(shí)質(zhì),但明確地把資本權(quán)作為一種投資性權(quán)利,并使之適用于所有投資形式、領(lǐng)域和關(guān)系,是筆者在《企業(yè)法原論》一書中所提的資本權(quán)利和投資人權(quán)利。[19]隨后這一概念被國(guó)內(nèi)學(xué)者所接受并采納,雖論及的投資人權(quán)利范圍尚局限于股權(quán)、合伙人份額權(quán)、合作社成員權(quán)等。[20]
(二)資本權(quán)的內(nèi)涵
為避免概念誤讀和理解偏差,有必要對(duì)資本權(quán)的特定內(nèi)涵做梳理,正其本、清其源。準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)并認(rèn)定資本權(quán),應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手:
1.資本權(quán)是基于投資而產(chǎn)生、形成或衍生的商事權(quán)利
資本權(quán)是一種基于投資而產(chǎn)生、形成或衍生的商事權(quán)利。其中的投資,一般詞義解釋是“為達(dá)到一定目的而投入資金”。[21]在法律上,投資指特定民事主體通過(guò)處分其所有、占有、支配、管領(lǐng)的財(cái)產(chǎn),作為進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的原始財(cái)產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)之法律行為,故投資或投資行為具有雙重屬性。一方面,在一般民事領(lǐng)域,這是特定民事主體實(shí)質(zhì)行使財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種比較典型形式,即決定財(cái)產(chǎn)自然歸屬狀態(tài)與法律權(quán)利狀態(tài)的財(cái)產(chǎn)處分行為,它當(dāng)然屬一般民事行為的范疇;另一方面,這種財(cái)產(chǎn)處分與一般的自然享有、消費(fèi)或權(quán)利讓渡不同,它是被權(quán)利主體處分并投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,并作為從事?tīng)I(yíng)利活動(dòng)的原始財(cái)產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ),這種處分和投入具有明顯的投資性質(zhì),即具商事行為屬性,無(wú)疑又屬商事行為范疇,且是商事行為最原始、最初級(jí)、最基礎(chǔ)的形態(tài)。足見(jiàn),投資是兼具民事財(cái)產(chǎn)處分行為和商事投資行為雙重屬性的私法行為,是民事主體從一般私法領(lǐng)域跨越到營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的分界,更是營(yíng)業(yè)活動(dòng)的起點(diǎn)和商事行為的基點(diǎn)。資本權(quán)就源于此種具雙重屬性的投資,并因投資而產(chǎn)生、形成或衍生出一系列完全不同于一般普通財(cái)產(chǎn)權(quán)的新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利。
2.資本權(quán)的權(quán)利主體為投資主體
資本權(quán)的權(quán)利主體為處分其財(cái)產(chǎn)并投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的投資主體,它為投資主體專有的權(quán)利。所謂投資主體即通過(guò)處分其財(cái)產(chǎn)進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,并以營(yíng)利為目的之特定民事主體,與投資或投資行為的雙重屬性對(duì)應(yīng),投資主體也具雙重屬性。一方面,在一般民事領(lǐng)域,它是出資財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的所有者、占有者、支配者或管領(lǐng)者,它與一般財(cái)產(chǎn)權(quán)人一樣,屬于財(cái)產(chǎn)權(quán)利主體即一般民事主體范疇;另一方面,該民事主體通過(guò)處分其所有、占有、支配、管領(lǐng)的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域之后,即成為投資主體,該投資主體的角色、身份、地位、功能、關(guān)系已完全不同于原來(lái)的一般民事主體,已實(shí)質(zhì)地隨投資主體角色、身份、地位、功能、關(guān)系的變化而商事化,轉(zhuǎn)換為以投資主體為具體形式的商事主體。足見(jiàn),投資主體角色、身份、地位、功能、關(guān)系的雙重性,決定它既屬一般民事主體范疇,也屬商事主體范疇,而且還是商事主體最原始、最初級(jí)、最基礎(chǔ)的形式,更是民事主體進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)換為商事主體的第一種角色、身份。受傳統(tǒng)民商二元主體、行為、權(quán)利構(gòu)架的影響,主流民商法學(xué)者均認(rèn)為如股東、合伙人等投資主體不是商事主體,從而錯(cuò)誤地把投資主體基于投資所產(chǎn)生、形成或衍生出的一系列新型財(cái)產(chǎn)性權(quán)利,排斥在商事權(quán)利的范疇之外;個(gè)別學(xué)者雖認(rèn)識(shí)到投資人權(quán)利屬于商事權(quán)利,但也還是把投資主體定位為“可以是已經(jīng)存在的商事主體,也可以不是商事主體”。[22]資本權(quán)的權(quán)利主體,實(shí)際已轉(zhuǎn)換為商事主體角色、身份的投資主體所專有的權(quán)利,它理所應(yīng)當(dāng)屬于商事權(quán)利的范疇,而且更是具商事主體角色、身份之投資主體的權(quán)利。
3.資本權(quán)的權(quán)利依據(jù)為投資及基于投資行為形成的投資法律關(guān)系
投資主體之所以享有特殊內(nèi)容與形式的資本權(quán),在于基于投資而形成的一種完全不同于傳統(tǒng)、先前一般民事財(cái)產(chǎn)所有關(guān)系或債權(quán)關(guān)系的新型財(cái)產(chǎn)法律關(guān)系,這一關(guān)系即為投資法律關(guān)系。正是這種因投資而產(chǎn)生、形成或衍生的投資法律關(guān)系,使原出資財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的所有者、占有者、支配者或管領(lǐng)者之法律角色、身份、地位、功能、關(guān)系發(fā)生重大變化。其一,原出資財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的所有者、占有者、支配者或管領(lǐng)者,在投資或出資行為完成后,已不再是該原出資財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利的所有者、占有者、支配者或管領(lǐng)者;其二,它與傳統(tǒng)物權(quán)出讓或債權(quán)實(shí)現(xiàn)不同,投資主體仍然保留基于該投資財(cái)產(chǎn)或出資財(cái)產(chǎn)而產(chǎn)生某一部分的權(quán)利;其三,該投資主體在行使該部分權(quán)利時(shí),權(quán)利客體、標(biāo)的、對(duì)象均與之前的原始財(cái)產(chǎn)權(quán)利有顯著的差異;其四,該類基于投資或出資而產(chǎn)生、形成或衍生的新型權(quán)利,在內(nèi)容、形式、方式、類型等方面均發(fā)生了不同于以往任何一種權(quán)利內(nèi)容、形式、方式、類型上的重大變化。總之,因投資而導(dǎo)致前述權(quán)利諸要素或各方面發(fā)生變化的,均系新形成的投資法律關(guān)系所然。這種新型投資法律關(guān)系總體上又可分為兩大類,即企業(yè)類投資關(guān)系和非企業(yè)類投資關(guān)系。在企業(yè)類投資關(guān)系中,投資主體是以企業(yè)出資人的角色、身份出現(xiàn),依法律、章程或協(xié)議,享有企業(yè)出資人的一系列權(quán)利;在非企業(yè)類投資關(guān)系中,如國(guó)債、銀行理財(cái)、證券投資基金、私募股權(quán)基金、信托理財(cái)、期貨等純粹投資關(guān)系中,投資主體則依投資契約、合約或交易規(guī)則,享有對(duì)應(yīng)的一系列權(quán)利。
4.資本權(quán)的權(quán)利客體為投資財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化形式的資本或資本類權(quán)益
民事主體一旦跨入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,其投入的原始財(cái)產(chǎn)則處于動(dòng)態(tài)的營(yíng)運(yùn)之中,特別是進(jìn)入經(jīng)營(yíng)狀態(tài)或環(huán)節(jié)后,無(wú)論是該財(cái)產(chǎn)的物理形態(tài)、化學(xué)結(jié)構(gòu)、地理位置,還是占有、支配、控制、管領(lǐng)的主體及權(quán)利狀態(tài),均會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化。作為原一般民事主體轉(zhuǎn)換形式的投資主體,一方面,已無(wú)法且不在乎、當(dāng)然也無(wú)必要再對(duì)該原始投入財(cái)產(chǎn)再行或徑行直接占有、支配、控制、管領(lǐng)。對(duì)投資主體而言,該投入財(cái)產(chǎn)歸誰(shuí)所有,轉(zhuǎn)入何人之手,受誰(shuí)支配或控制,具體表現(xiàn)形式或營(yíng)運(yùn)狀態(tài)如何,已不是最重要的,而最具實(shí)質(zhì)意義的是,究竟哪一種經(jīng)營(yíng)方式或法律架構(gòu)能給其帶來(lái)最大利益。另一方面,既然投入了財(cái)產(chǎn)或權(quán)利,就應(yīng)得到必要的回報(bào)和收益,那取得這些回報(bào)或收益的權(quán)利依據(jù)、客體、標(biāo)的、對(duì)象是什么呢?顯然已不再是投入的原始財(cái)產(chǎn),而是該投入財(cái)產(chǎn)已價(jià)值化、資本化的資本、資本證券或其他資本權(quán)益。
“資本”通義解釋為“經(jīng)營(yíng)工商業(yè)的本錢”,《現(xiàn)代漢語(yǔ)詞典》的釋義為“掌握在資本家手里的生產(chǎn)資料和用來(lái)雇傭工人的貨幣”。[23]資本具有多重解釋和含義。在政治意義上,資本是一種逐利的工具與手段。如馬克思所言,“資本作為自行增值的價(jià)值”,更多是指一種追求剩余價(jià)值的價(jià)值。[24]此義帶有倫理價(jià)值的批判性。在經(jīng)濟(jì)意義上,資本更多是一種投入營(yíng)運(yùn)且作為成本的生產(chǎn)要素。如在《資本論》里,資本雖帶有強(qiáng)烈的階級(jí)色彩,但當(dāng)馬克思在論及貨幣資本投入商品生產(chǎn)過(guò)程時(shí),則仍把其作為生產(chǎn)要素的形式來(lái)看待,并把其分為不變資本和可變資本,其中貨幣資本“轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)資料即原料、輔助材料、勞動(dòng)資料的那部分資本,在生產(chǎn)過(guò)程中并不改變自己的價(jià)值量”,即不變資本;相反,“轉(zhuǎn)變?yōu)閯趧?dòng)力的那部分資本,在生產(chǎn)過(guò)程中改變自己的價(jià)值”,“它再生產(chǎn)自身的等價(jià)物和一個(gè)超過(guò)這個(gè)等價(jià)物而形成的余額,剩余價(jià)值”,這部分資本為可變資本。[25]又如,馬歇爾認(rèn)為,“資本是指為了生產(chǎn)物質(zhì)貨物,和為了獲取通常被算作收入一部分的利益而儲(chǔ)備的一切設(shè)備”,“資本是財(cái)富的主要資料,與其將它看作是滿足欲望的直接源泉,不如將它看作是生產(chǎn)的一個(gè)要素”。[26]再如,《21世紀(jì)資本論》的作者皮凱蒂也認(rèn)為,“資本指的是能夠劃分所有權(quán)、可在市場(chǎng)中交換的非人力資產(chǎn)的總和,不僅包括所有形式的不動(dòng)產(chǎn)(含居民住宅),還包括公司和政府機(jī)構(gòu)所使用的金融資本和專業(yè)資本(廠房、基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)器、專利等)”,且資本從最初的現(xiàn)金資本,逐漸向土地、建筑、機(jī)器、企業(yè)、股票、專利權(quán)、牲畜、黃金和自然資源等各種有形或無(wú)形資本發(fā)展和變遷。[27]在法律意義上,資本為出資財(cái)產(chǎn),是財(cái)產(chǎn)價(jià)值化與資本化的抽象形式。資本,又稱營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的本錢,或稱投資財(cái)產(chǎn)或出資財(cái)產(chǎn),系投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的原始財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利經(jīng)價(jià)值化、貨幣化、比例化之后的一種投資財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)的抽象表達(dá)形式。馬克思就認(rèn)為,“如果撇開(kāi)商品流通的物質(zhì)內(nèi)容,撇開(kāi)各種使用價(jià)值的交換,只考察這一過(guò)程所造成的經(jīng)濟(jì)形式,我們就會(huì)發(fā)現(xiàn),貨幣是這一過(guò)程的最后產(chǎn)物。商品流通的這個(gè)最后產(chǎn)物是資本的最初表現(xiàn)形式”,“資本在歷史上起初到處是以貨幣形式,作為貨幣財(cái)產(chǎn),作為商人資本和高利貸資本,與地產(chǎn)相對(duì)立”,而“現(xiàn)在每一個(gè)新資本最初級(jí)仍然是作為貨幣出現(xiàn)在舞臺(tái)上,也就是出現(xiàn)在市場(chǎng)上——商品市場(chǎng)、勞動(dòng)市場(chǎng)或貨幣市場(chǎng)上,經(jīng)過(guò)一定的過(guò)程,這個(gè)貨幣就轉(zhuǎn)化為資本”。[28]可見(jiàn),即使在《資本論》中,資本也存在作為獲利工具、生產(chǎn)要素、貨幣財(cái)產(chǎn)之政治、經(jīng)濟(jì)、法律三層含義。因此,絕對(duì)地以政治、倫理上的資本含義來(lái)審視其在經(jīng)濟(jì)、法律上的內(nèi)涵,并不客觀、科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)。
由于資本在法律意義上指出資形式的財(cái)產(chǎn)和該財(cái)產(chǎn)經(jīng)價(jià)值化、資本化轉(zhuǎn)換的抽象份額、比例形式,如獨(dú)資、合伙份額、出資比例或股份、社員份額等,故作為財(cái)產(chǎn)形式的資本,一般是在如下語(yǔ)境下使用:(1)企業(yè)資本,即由企業(yè)出資人出資財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的原始財(cái)產(chǎn)之總和或概稱,它通常表述為企業(yè)注冊(cè)資本;(2)出資人持有的資本份額,即出資人出資財(cái)產(chǎn)價(jià)值與公司原始財(cái)產(chǎn)(即注冊(cè)資本)價(jià)值之比例的資本化抽象表達(dá),它通常表述為資本份額,此時(shí)的資本相當(dāng)于一個(gè)權(quán)利計(jì)量單位或財(cái)產(chǎn)價(jià)值符號(hào)。正因如此,資本與財(cái)產(chǎn)、資產(chǎn)、資金等具體表達(dá)財(cái)產(chǎn)形式的概念,具有顯著的區(qū)別,且功能也明顯不同。資本更多為投入財(cái)產(chǎn)或生產(chǎn)要素的價(jià)值化表述;資產(chǎn)則為營(yíng)業(yè)或企業(yè)用于從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、為投資者帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的所有經(jīng)濟(jì)資源,它與資本的關(guān)系為“資產(chǎn)=資本+其他積累+負(fù)債”;資金在廣義上雖與“資產(chǎn)”接近,但狹義通常特指營(yíng)業(yè)或企業(yè)中的可流動(dòng)、使用或營(yíng)運(yùn)且以貨幣形式表現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)量。無(wú)疑,作為資本權(quán)的客體與標(biāo)的,資本既不是處在動(dòng)態(tài)營(yíng)運(yùn)中的原始投入財(cái)產(chǎn),也不特指營(yíng)業(yè)或企業(yè)中的具體資產(chǎn)或流動(dòng)資金,而是由投資主體之出資財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化轉(zhuǎn)換而來(lái)的資本份額或價(jià)值比例,它是一種以資本份額或價(jià)值比例為抽象形式、以資本為計(jì)量單位的新型財(cái)產(chǎn)。
總之,因投資所產(chǎn)生、形成或衍生的一系列新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利,在傳統(tǒng)民事權(quán)利體系中已找不到對(duì)應(yīng)的權(quán)利范圍或歸屬類型,在投資財(cái)產(chǎn)進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域之后,又因價(jià)值化與資本化而使權(quán)利客體完全脫離原有財(cái)產(chǎn)之實(shí)體、形式、內(nèi)容、類型。鑒于這類權(quán)利均具有以資本為表述或計(jì)算單位、以投資或出資比例為分享權(quán)利依據(jù)的共同特征,故把這類基于投資而產(chǎn)生、形成或衍生,且以價(jià)值抽象化的資本為權(quán)利客體、計(jì)量單位、請(qǐng)求對(duì)象的權(quán)利,統(tǒng)稱為資本權(quán)或資本權(quán)利,更能揭示該類權(quán)利的實(shí)質(zhì)。
(三)資本權(quán)的屬性
通過(guò)對(duì)資本權(quán)之內(nèi)涵的解讀,不難發(fā)現(xiàn),資本權(quán)具有財(cái)產(chǎn)性、營(yíng)業(yè)性、資本性、期待性、風(fēng)險(xiǎn)性、商事性等基本屬性。
(1)財(cái)產(chǎn)性。資本權(quán)是一種具有典型意義的財(cái)產(chǎn)權(quán),資本是由出資財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化而來(lái)的私法權(quán)利,是財(cái)產(chǎn)權(quán)利形成、轉(zhuǎn)換、衍生的新權(quán)利形式,仍屬財(cái)產(chǎn)權(quán)范疇。
(2)營(yíng)業(yè)性。資本權(quán)產(chǎn)生于營(yíng)業(yè)之中,是因投資這一營(yíng)業(yè)最初狀態(tài)或第一環(huán)節(jié)所產(chǎn)生、轉(zhuǎn)換或衍生的權(quán)利。故資本權(quán)不可能產(chǎn)生于一般民事領(lǐng)域,只可存在于營(yíng)業(yè)狀態(tài)、階段或環(huán)節(jié),是一種營(yíng)業(yè)中產(chǎn)生的新型私法權(quán)利。
(3)資本性。資本權(quán)是投資主體以抽象資本為客體且以資本份額或比例為計(jì)量單位的權(quán)利,權(quán)利要素自始至終離不開(kāi)資本這一抽象形式和核心要素,是一種具有典型意義的資本性權(quán)利。
(4)增值性。資本權(quán)是一種具無(wú)限增值和最大化效益特征的權(quán)利。一方面,對(duì)投資主體而言,其投資目的就是獲取最大化盈利;另一方面,投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的財(cái)產(chǎn)通過(guò)經(jīng)營(yíng)和交易,與勞力、技術(shù)、管理等其他生產(chǎn)要素結(jié)合,能產(chǎn)生巨大效益,可給投資主體帶來(lái)最大化收益。故資本權(quán)是一種能給投資主體帶來(lái)明顯增值或財(cái)富效應(yīng)的新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利。
(5)期待性。遵循“無(wú)效益無(wú)利潤(rùn)”和“無(wú)利潤(rùn)不分配”之基本原則,資本權(quán)之巨大增值和財(cái)富效應(yīng),僅僅是一種未來(lái)的可能性,其實(shí)現(xiàn)須視未來(lái)財(cái)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)交易的效益而定,是一種典型的期待性權(quán)利。
(6)風(fēng)險(xiǎn)性。投資是一種利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)并存的私法行為,由于經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)受制于各種主客觀因素,具有很大的不確定性。這種不確定性就是一種風(fēng)險(xiǎn),它既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),也包括法律(如權(quán)利瑕疵)風(fēng)險(xiǎn),還包括自然風(fēng)險(xiǎn)或道德風(fēng)險(xiǎn),甚至還會(huì)出現(xiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)的疊加。如企業(yè)出資人,其風(fēng)險(xiǎn)就意味著出資人投入企業(yè)的資本(即本金),可能因企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳而血本無(wú)歸;不僅如此,如獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)等,出資人還須對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限或連帶清償責(zé)任。證券、期貨、貨幣等公開(kāi)投資市場(chǎng)中的金融風(fēng)險(xiǎn)則更大。足見(jiàn),資本權(quán)是一種具有巨大風(fēng)險(xiǎn)性的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。
基于以上分析,屬投資主體專有的資本權(quán),是一種具有典型意義的商事權(quán)利,且是營(yíng)業(yè)領(lǐng)域中最原始、最初級(jí)、最基礎(chǔ)的商事權(quán)利。
二、資本權(quán)的證成
資本權(quán)是否具有正當(dāng)性,進(jìn)而成就其合法性和有效性,既是一個(gè)敏感的法律話題,也是一個(gè)嚴(yán)肅的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,更是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)命題。在既有文獻(xiàn)的討論中,這一問(wèn)題幾乎被不恰當(dāng)?shù)鼗乇芰恕9P者認(rèn)為,要引入資本權(quán)這一概念,并建立以資本權(quán)為核心的投資性權(quán)利保護(hù)之價(jià)值體系、制度體系和法律體系,就必須解決資本權(quán)的正當(dāng)性問(wèn)題。資本權(quán)之所以具有正當(dāng)性,在于商人之逐利目的、資本之增值屬性、營(yíng)業(yè)之支撐要素、投資之分離形態(tài)、權(quán)利之核心利益、民生之內(nèi)在需要等。
(一)商人之逐利目的是資本權(quán)的人性基礎(chǔ)
投資之所以必然會(huì)且也必須凝結(jié)成投資性權(quán)利,進(jìn)而成為投資主體應(yīng)當(dāng)享有的資本權(quán),源于理性人的自利本性和投資人的逐利目的。
1.理性人的自利本性
通論認(rèn)為,人之理性表現(xiàn)出來(lái)的自利本性,是作為生物人、倫理人、社會(huì)人之自然人所必然具備的一種天性。這種與生俱來(lái)的理性,決定任何人在思考問(wèn)題、作出決策、表示意思、選擇行為、處理事務(wù)、對(duì)外交往中,除在極少數(shù)例外情形(如基于倫理、國(guó)家等特殊利益而犧牲自己、成全親人、維護(hù)國(guó)家利益)外,人們總是按是否對(duì)己有利的標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)權(quán)衡利弊、估算得失,按照趨利避害的原則來(lái)決定自己的內(nèi)在實(shí)質(zhì)意思和外部行為模式。特別是理性人作為經(jīng)濟(jì)人,在各種涉及經(jīng)濟(jì)、物質(zhì)、財(cái)產(chǎn)利益的社會(huì)活動(dòng)或市場(chǎng)交往中,除非受外力或其他因素的干預(yù),總是會(huì)以最大化利益為基本準(zhǔn)則來(lái)處理、應(yīng)對(duì)任何問(wèn)題,這就是民間所說(shuō)的“無(wú)利不起早,百事利當(dāng)先”。理性人的自利本性決定人們選擇投資,當(dāng)然是為了尋找一種比投資更大的利益,此所謂“天下熙熙,皆為利來(lái);天下攘攘,皆為利往”。[29]否則,不為利益或不為實(shí)現(xiàn)最大化利益,就貿(mào)然投資,反倒是一種非理性行為。
2.投資人的逐利目的
投資是一種逐利的私法行為,它與無(wú)償?shù)拇壬凭柚?、公益的政府投資,具有本質(zhì)的不同。投資主體之所以要選擇處分財(cái)產(chǎn)、投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,既非如慈善捐助不求任何回報(bào),也非如政府投資為實(shí)現(xiàn)公益目的,而是為了追求或?qū)ふ易畲蠡顿Y利益。從某種意義上講,投資人之所以選擇投資,就是為了追求投資收益和因收益而產(chǎn)生的一系列權(quán)利,即資本收益權(quán)。而設(shè)置資本收益權(quán)的實(shí)質(zhì)就是肯定、尊重、鼓勵(lì)、促進(jìn)投資,故為“資本將來(lái)所有權(quán)”和“永久產(chǎn)權(quán)”的普通法規(guī)則,“法律沒(méi)有對(duì)基金(投資,筆者注)產(chǎn)生的收益種類進(jìn)行限制。換句話說(shuō),源于基金所產(chǎn)生的收益享有權(quán),不論通過(guò)什么方式,只要它是不違背法律、不違反道德、不違反公共政策,均可從一人手中轉(zhuǎn)移到另一人手中”。[30]
足見(jiàn),資本權(quán)的確認(rèn)和設(shè)置,只不過(guò)體現(xiàn)了理性人的自利本性,進(jìn)而滿足投資人的逐利目的而已。
(二)資本之增值屬性是資本權(quán)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
從前述資本的三層含義可以看出,財(cái)產(chǎn)是資本的本質(zhì),要素是資本的功能,增值是資本的天性,逐利是資本的目的。
1.資本的本質(zhì)是價(jià)值化的財(cái)產(chǎn)
資本是一種財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化的抽象表達(dá),是財(cái)產(chǎn)為適應(yīng)營(yíng)業(yè)、商業(yè)發(fā)展的新型存在形式。在17世紀(jì)之前,財(cái)產(chǎn)是一個(gè)與物,特別是有體物不可分離的有形物質(zhì)形式,土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)和制品、商品是財(cái)產(chǎn)最直觀的表達(dá)和存在。但17世紀(jì)之后,“‘財(cái)產(chǎn)在變成經(jīng)濟(jì)學(xué)概念之前是一個(gè)私法概念;它是指一個(gè)人正當(dāng)擁有的東西、一個(gè)人可以正當(dāng)主張權(quán)利的東西”;proprium、property和propriety這些詞“既用來(lái)指權(quán)利,也用來(lái)指物,既用來(lái)指很多事物,也用來(lái)指很多生活或生產(chǎn)資料”。[31]特別是企業(yè)、公司等新興營(yíng)業(yè)主體和新型財(cái)產(chǎn)制度成形之后,以資本、證券、貨幣等形式存在的財(cái)產(chǎn),則成為財(cái)產(chǎn)特別是營(yíng)業(yè)中財(cái)產(chǎn)的主導(dǎo)形式;而在“數(shù)智”時(shí)代,財(cái)產(chǎn)更以智力成果、商業(yè)信息、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、虛擬物等全新形式涌現(xiàn)。資本作為財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化、份額化、比例化的產(chǎn)物,本身具有財(cái)產(chǎn)價(jià)值,更是一種新型財(cái)產(chǎn)。財(cái)產(chǎn)與人身最大的不同,在于其除具有可獨(dú)立于人身而存在的獨(dú)立屬性外,還具有由價(jià)值性決定的可流轉(zhuǎn)性、可讓渡性和可交易性,而財(cái)產(chǎn)在流轉(zhuǎn)、讓渡和交易過(guò)程中,又必須遵循財(cái)產(chǎn)對(duì)價(jià)原則。資本是一種作為投資財(cái)產(chǎn)的衍生產(chǎn)物和轉(zhuǎn)換形式,實(shí)質(zhì)是投資主體的一種財(cái)產(chǎn)流轉(zhuǎn)或讓渡行為的產(chǎn)物,又因不具有無(wú)償性或公益性,理應(yīng)得到相應(yīng)的對(duì)價(jià)補(bǔ)償。而資本權(quán)恰恰就是這種對(duì)價(jià)補(bǔ)償?shù)姆苫蜋?quán)利化的產(chǎn)物。
2.資本的功能是一種營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)要素
資本不僅是一種價(jià)值化的財(cái)產(chǎn),更是一種營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)投入要素?,F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)通論認(rèn)為,資本、勞力、技術(shù)、管理是決定生產(chǎn)能否正常進(jìn)行且最重要的四大基礎(chǔ)要素。無(wú)論是在馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的特定語(yǔ)境中,還是在如古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論體系里,或者在現(xiàn)代制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共經(jīng)濟(jì)學(xué)、信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的新話語(yǔ)下,資本均是不可或缺的要素。既然是一種基本的生產(chǎn)要素和市場(chǎng)資源,按照經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“要素→功能→貢獻(xiàn)→收益”之分配原則,資本取得利潤(rùn),與勞力獲得工資、技術(shù)收取費(fèi)用、管理領(lǐng)取薪金,具有同等的分配意義,不同的只是分配比例與份額大小而已。故賦予投資主體以投資份額分享經(jīng)營(yíng)、交易利潤(rùn)之權(quán),只不過(guò)是資本作為營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)要素投入之合理回報(bào)的法律化和權(quán)利化而已。
3.資本的天性是一種“自行增值的價(jià)值”
“資本作為自行增值的價(jià)值”,特別是追求剩余價(jià)值的價(jià)值,[32]是馬克思《資本論》中一再論及、強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn),這不僅是客觀事實(shí),也是資本的本質(zhì)屬性。但是,資本的逐利性,特別是資本追逐更大、更多、更高剩余價(jià)值的屬性,不只是資本才具有的屬性,是所有前述投入營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)中各種要素的基本屬性,它與勞動(dòng)者追求更高工資、技術(shù)追求更高許可或使用費(fèi)用、經(jīng)理人或經(jīng)營(yíng)者追求更高薪金,并無(wú)實(shí)質(zhì)性不同,均為理性人之自利本性和經(jīng)濟(jì)人最大化利益所使然。既然法律、制度都承認(rèn)勞力、技術(shù)、管理的付出應(yīng)得到相應(yīng)的回報(bào)和權(quán)利,那為什么資本的投入就不能獲得理所應(yīng)當(dāng)?shù)幕貓?bào)和權(quán)利呢?可見(jiàn),賦予投資主體以投入財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)換而來(lái)的資本要素以應(yīng)得的權(quán)利,與尊重、確認(rèn)、保護(hù)勞動(dòng)工資權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓權(quán)、經(jīng)理報(bào)酬權(quán)一樣,具有同等或同質(zhì)的道義性、正當(dāng)性、重要性和基礎(chǔ)性。
4.資本的目的是實(shí)現(xiàn)更大的利益
資本的增值性,決定了投入資本目的的逐利性。投資主體投入資本無(wú)非是為了追求或?qū)崿F(xiàn)資本營(yíng)運(yùn)中的最大化利益。而且,既然資本要素與其他營(yíng)業(yè)、生產(chǎn)、市場(chǎng)要素一樣,均具有增值性和逐利性,那作為資本擁有者的投資主體享有相應(yīng)的權(quán)利,就屬當(dāng)然之理、應(yīng)有之義。
(三)營(yíng)業(yè)之支撐要素是資本權(quán)的功能基礎(chǔ)
營(yíng)業(yè)乃以營(yíng)利為目的之事業(yè),自然離不開(kāi)資本,資本的核心功能就是為營(yíng)業(yè)提供財(cái)產(chǎn)基礎(chǔ)。
1.沒(méi)有資本就沒(méi)有營(yíng)業(yè)
營(yíng)業(yè)的實(shí)質(zhì)是對(duì)投入財(cái)產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)、經(jīng)營(yíng)、管理或處分,任何營(yíng)業(yè)均須有一定的財(cái)產(chǎn)作為前提條件和營(yíng)運(yùn)基礎(chǔ),而資本只不過(guò)是投入財(cái)產(chǎn)的價(jià)值化或資本化形式。雖然勞力、技術(shù)、管理等營(yíng)業(yè)或生產(chǎn)要素也很重要,但純粹的勞力、技術(shù)、管理如果沒(méi)有資本(即投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的財(cái)產(chǎn))作基礎(chǔ),是根本無(wú)法獨(dú)立創(chuàng)造出效益或價(jià)值的。故完全可以說(shuō),沒(méi)有資本也就沒(méi)有財(cái)產(chǎn)的投入,實(shí)質(zhì)營(yíng)業(yè)就無(wú)前提條件和物質(zhì)基礎(chǔ),任何營(yíng)業(yè)均無(wú)法開(kāi)展。既然資本是營(yíng)業(yè)開(kāi)展的前提性條件和基礎(chǔ)性要素,就應(yīng)尊重這種必要投入的應(yīng)有價(jià)值和固有權(quán)利,就應(yīng)給予它的主人——投資主體以法律上的地位和相應(yīng)的權(quán)利,才能鼓勵(lì)、促進(jìn)、引導(dǎo)他們把財(cái)產(chǎn)投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,如此,營(yíng)業(yè)才可在更多財(cái)產(chǎn)的基礎(chǔ)上,得到更大規(guī)模的拓展。
2.沒(méi)有資本權(quán)益就無(wú)營(yíng)業(yè)要素效用
資本既然作為營(yíng)業(yè)開(kāi)始、開(kāi)展、開(kāi)拓的初始條件和基礎(chǔ)要素,與諸如勞力、技術(shù)、管理等處于同樣要素地位,假如僅僅給予勞力、技術(shù)、管理等要素主體以分享經(jīng)營(yíng)成果或效益之權(quán),而單單不給投入資本的主體以分配之利,單純從表面上看,似乎營(yíng)業(yè)仍可繼續(xù),勞動(dòng)可繼續(xù)創(chuàng)造,技術(shù)可持續(xù)更新,經(jīng)理可維持管理,但如再深入考察,就會(huì)發(fā)現(xiàn),這就是一個(gè)偽命題。因?yàn)槿鐩](méi)有營(yíng)業(yè)的最初資本投入,勞力如何與生產(chǎn)資料、勞動(dòng)對(duì)象結(jié)合,又何來(lái)勞動(dòng)的創(chuàng)造效應(yīng)?如無(wú)足夠的物質(zhì)投入和硬件條件,技術(shù)又如何憑空更新,即使最先進(jìn)、奇妙的科學(xué)構(gòu)想和技術(shù)方案,也得有起碼的物質(zhì)條件和實(shí)驗(yàn)平臺(tái)吧?如無(wú)最初投入的資本作為經(jīng)營(yíng)本錢,經(jīng)理的經(jīng)營(yíng)、管理對(duì)象又從何而生?總之,同沒(méi)有資本就沒(méi)有營(yíng)業(yè)一樣,如不賦予投入資本的主體以分享經(jīng)營(yíng)成果或交易利潤(rùn)的權(quán)利,在私法領(lǐng)域,除了政府,根本無(wú)人去投資,自然也不存在諸如勞力、技術(shù)、管理等要素效用問(wèn)題。在此情形下,整體社會(huì)也不存在以營(yíng)利為目的的營(yíng)業(yè)問(wèn)題。足見(jiàn),賦予投入資本的主體以應(yīng)有權(quán)利,恰恰是對(duì)勞力、技術(shù)、管理等其他營(yíng)業(yè)要素主體權(quán)利的尊重和維護(hù)。
3.沒(méi)有資本回報(bào)就無(wú)社會(huì)財(cái)富效應(yīng)
營(yíng)業(yè)是一種可以放大財(cái)富效應(yīng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),沒(méi)有營(yíng)業(yè)就無(wú)社會(huì)財(cái)富的創(chuàng)造和流動(dòng),也就沒(méi)有社會(huì)不同成員通過(guò)社會(huì)交往和市場(chǎng)交易形成的同步財(cái)富效應(yīng)。由于資本是營(yíng)業(yè)的支撐因素,給予資本以分享利益之權(quán)或剝奪資本以分配盈利之權(quán),必然會(huì)產(chǎn)生兩種完全不同的社會(huì)財(cái)富效應(yīng)。而人類既有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)史和社會(huì)運(yùn)動(dòng)史之實(shí)踐已充分證明,剝奪資本投入者的應(yīng)得利益或分配權(quán)利,唯一的可能是抑制個(gè)人財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)和既有財(cái)富投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,其結(jié)果不僅不能創(chuàng)造或分配更多財(cái)富,反而會(huì)挫傷財(cái)富追求者的積極性和創(chuàng)造性,進(jìn)而使社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造或增進(jìn)停止,甚至顯著減少。蘇聯(lián)、東歐和我國(guó)改革開(kāi)放前長(zhǎng)期出現(xiàn)社會(huì)財(cái)富匱乏和物質(zhì)資料供給不足,根本的制度原因在于剝奪了投資主體的應(yīng)得利益和分配權(quán)利,這也是西方學(xué)者一再質(zhì)疑為什么“資本主義顯然能比社會(huì)主義創(chuàng)造出更多令人難以置信的財(cái)富”,而相反“社會(huì)主義也顯然不能平均地分配自己的財(cái)富”之原因。[33]因此,從鼓勵(lì)、促進(jìn)營(yíng)業(yè)進(jìn)而同步增加社會(huì)財(cái)富效應(yīng)的角度來(lái)說(shuō),賦予投入資本的主體之應(yīng)得利益和分配權(quán)利,乃人類在實(shí)現(xiàn)共產(chǎn)主義之前的必要之舉。
(四)投資之分離形態(tài)是資本權(quán)的獨(dú)立基礎(chǔ)
營(yíng)業(yè)不僅“源于投資”,更重要的是在實(shí)態(tài)營(yíng)業(yè)中,存在“投資與經(jīng)營(yíng)”“投資與交易”“經(jīng)營(yíng)與交易”之間既合一、又分離的現(xiàn)象,而正是營(yíng)業(yè)中這種投資、經(jīng)營(yíng)、交易之間的合一、分離形態(tài),才使資本權(quán)區(qū)別于傳統(tǒng)一般意義上的商事權(quán)利,而成為獨(dú)立類型的商事權(quán)利。由于投資存在股權(quán)式與債權(quán)式兩大類型,而這兩大類型的投資法律關(guān)系中,均存在“投資與經(jīng)營(yíng)”“投資與交易”的既合一、又分離現(xiàn)象,其中尤以“投資與經(jīng)營(yíng)”的合一、分離最為普遍。
1.股權(quán)式投資關(guān)系中的“投資與經(jīng)營(yíng)”分離現(xiàn)象
在股權(quán)式投資關(guān)系中,集中表現(xiàn)為企業(yè)出資人與企業(yè)的關(guān)系。在個(gè)體、家庭經(jīng)營(yíng)占主導(dǎo)地位的傳統(tǒng)商業(yè)等營(yíng)業(yè)方式中,投資、經(jīng)營(yíng)、交易之營(yíng)業(yè)形態(tài)與主體是基本合一的。早期企業(yè)中投資主體與經(jīng)營(yíng)主體由合一逐步走向分離,但自從近代企業(yè)特別是公司企業(yè)產(chǎn)生并定型之后,以企業(yè)經(jīng)營(yíng)為代表的營(yíng)業(yè)形態(tài)已占主導(dǎo)地位。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中,“投資與經(jīng)營(yíng)”基本處于分離狀態(tài),它主要包括以下三種情況。(1)在個(gè)人獨(dú)資企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下,表現(xiàn)為既合一、又分離。即在一般情形下,個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、主體是合一的,但在企業(yè)存續(xù)期間如同時(shí)存在企業(yè)主債務(wù)、企業(yè)債務(wù),且又適用雙重優(yōu)先清償原則,則此時(shí)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、主體又是分離的。(2)在合伙企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下,表現(xiàn)為有合一、有分離。即在一般情形下,合伙人與合伙企業(yè)處于分離狀態(tài),只有在債務(wù)清償時(shí),普通合伙人與合伙企業(yè)債務(wù)才是合一的。(3)在公司企業(yè)(法人型企業(yè))經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下,表現(xiàn)為個(gè)別合一和普遍分離。即只有在一人公司、大股東控制公司等極少數(shù)情形下,才存在投資與經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、主體合一的現(xiàn)象,在多數(shù)情形下,投資與經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、主體是分離的。[34]
2.債權(quán)式投資關(guān)系中的“投資與經(jīng)營(yíng)”分離現(xiàn)象
在債權(quán)式投資關(guān)系中,投資主體是作為純粹投資者的角色與身份出現(xiàn),它通過(guò)特別投資契約與經(jīng)營(yíng)主體形成投資法律關(guān)系,投資與經(jīng)營(yíng)的營(yíng)業(yè)形態(tài)、主體是完全分離的。
正因營(yíng)業(yè)中普遍存在著投資、經(jīng)營(yíng)、交易之間的分離現(xiàn)象,賦予投資形態(tài)、階段、環(huán)節(jié)的主體以獨(dú)立權(quán)利,實(shí)乃適應(yīng)營(yíng)業(yè)中不同形態(tài)、主體分離的客觀、獨(dú)立需要。
(五)權(quán)利之核心利益是資本權(quán)的法律基礎(chǔ)
權(quán)利與義務(wù)對(duì)應(yīng)、利益與責(zé)任協(xié)調(diào)、效益與風(fēng)險(xiǎn)適度,是法律調(diào)整方法與制度模式的最顯著特征,也是法律規(guī)范與道德、宗教、政策以及其他社會(huì)規(guī)范調(diào)整方法和制度模式之間的最大差異。推之于投資關(guān)系,賦予投入資本主體之應(yīng)得利益和分配權(quán)利,乃法律權(quán)利的要義所在。
1.權(quán)利與義務(wù)的對(duì)應(yīng)
在投資關(guān)系中,投入財(cái)產(chǎn)的投資主體實(shí)質(zhì)已履行了投資或出資義務(wù),本著權(quán)利義務(wù)對(duì)應(yīng)性、一致性、對(duì)稱性原則,如只要求投資主體承擔(dān)出資義務(wù),而不賦予其應(yīng)有權(quán)利,則必然違反法律最基本的原則和精神。
2.利益與責(zé)任的協(xié)調(diào)
權(quán)利的核心要素為應(yīng)得利益,而利益又與所要承擔(dān)的責(zé)任相對(duì)應(yīng)和協(xié)調(diào)。投資主體在已先前投入財(cái)產(chǎn)進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的情形下,在法律上應(yīng)推定其已實(shí)質(zhì)承擔(dān)了必要的出資責(zé)任,如法律不予必要的補(bǔ)償,則顯然違反法律邏輯的內(nèi)在自洽和法律關(guān)系的實(shí)質(zhì)平衡,特別是作為一種由債延伸的特定法律關(guān)系,明顯有悖于債的相對(duì)性、利益與責(zé)任的統(tǒng)一性。故不賦予投入資本主體以權(quán)利,明顯違反利益與責(zé)任的協(xié)調(diào)性和統(tǒng)一性原則。
3.效益與風(fēng)險(xiǎn)的適度
人類社會(huì)和營(yíng)業(yè)活動(dòng)存在許多不確定性,這種不確定性就代表著各種風(fēng)險(xiǎn)。投入資本進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,是否能夠收回本金,帶有不確定性,這種不確定性就是投資風(fēng)險(xiǎn)。投資主體把其歸屬的財(cái)產(chǎn)或權(quán)利投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域的行為,實(shí)質(zhì)就是一種風(fēng)險(xiǎn)行為。如果這種風(fēng)險(xiǎn)行為得不到足夠的回報(bào)和利潤(rùn),或者這種回報(bào)或利潤(rùn)得不到法律切實(shí)的保護(hù),人們就必然會(huì)喪失投資的積極性,社會(huì)就沒(méi)有人愿意從事這樣的風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)。故從效益應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)適度這一原則出發(fā),賦予投資主體以必要的權(quán)利,實(shí)屬必要之舉。
(六)民生之內(nèi)在需要是資本權(quán)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)
不斷改善和提高民生福利是人類社會(huì)活動(dòng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為所追求的終極目的,在這一目的行為中,資本扮演著具有基礎(chǔ)地位的角色。
1.資本是投資主體犧牲其累計(jì)財(cái)產(chǎn)之當(dāng)期消費(fèi)的一種代價(jià)或付出
投入營(yíng)業(yè)的財(cái)產(chǎn),具有兩重屬性。一方面,這些財(cái)產(chǎn)是特定主體依法取得和長(zhǎng)期累計(jì)的產(chǎn)物,它們或者是財(cái)產(chǎn)主體前期勞動(dòng)所得的儲(chǔ)存,或者是長(zhǎng)期省吃儉用的積蓄,或者是依法經(jīng)營(yíng)所得的積累,以及其他依法所得的累積。如追本溯源,人類所有財(cái)產(chǎn)與財(cái)富都是通過(guò)勞動(dòng)從自然界中索取而得,故除了早期的海盜掠奪、殖民資本和法律禁止的洗錢行為,投資財(cái)產(chǎn)本身具有正當(dāng)性或合法性。另一方面,投入營(yíng)業(yè)的財(cái)產(chǎn)本身是主體本可“即時(shí)消費(fèi)”或“當(dāng)期消費(fèi)”的財(cái)產(chǎn),而相對(duì)于“當(dāng)期消費(fèi)”的“未來(lái)消費(fèi)”,投資在本質(zhì)上是“一種對(duì)當(dāng)期消費(fèi)的延遲行為”。[35]易言之,作為“跨時(shí)消費(fèi)”的投資,就是投資主體為尋找或?qū)崿F(xiàn)未來(lái)消費(fèi)效用的最大化而把財(cái)產(chǎn)投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,進(jìn)而推遲對(duì)該部分財(cái)產(chǎn)當(dāng)期消費(fèi)的行為。足見(jiàn),資本是以投資主體犧牲投入財(cái)產(chǎn)的當(dāng)期消費(fèi)為代價(jià)而形成的特殊利益。
2.以資本為基礎(chǔ)的營(yíng)業(yè)是改善和提高民生福利的主導(dǎo)方式
營(yíng)業(yè)是人類社會(huì)到目前為止創(chuàng)造價(jià)值和獲取財(cái)富最有效的方式,也是改善和提高民生福利的主導(dǎo)方式。如前所述,營(yíng)業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)是資本,沒(méi)有資本的支撐,就無(wú)實(shí)質(zhì)的營(yíng)業(yè)。在私法領(lǐng)域,沒(méi)有民資的支撐,也就沒(méi)有民企的營(yíng)業(yè)。資本,特別是民間資本,是推動(dòng)營(yíng)業(yè)進(jìn)而改善和提高民生福利的主要支撐力量。
3.以資本促進(jìn)就業(yè)是實(shí)現(xiàn)中低收入階層分配均衡的有效路徑
營(yíng)業(yè)與就業(yè)是當(dāng)代民生的兩大主題,營(yíng)業(yè)關(guān)系到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),就業(yè)涉及勞動(dòng)者的生存與福利,但解決就業(yè)問(wèn)題則須以解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為前提,唯有在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件下,才可實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只不過(guò)是營(yíng)業(yè)普及與發(fā)達(dá)的直觀反映,恰恰需要以資本作為支撐和鋪墊,沒(méi)有資本的投入與推動(dòng),也就無(wú)法支撐或成就營(yíng)業(yè)發(fā)達(dá)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),自然也不能促進(jìn)充分就業(yè)。故以資本促進(jìn)就業(yè),通過(guò)投資來(lái)帶動(dòng)就業(yè),鼓勵(lì)民間投資以擴(kuò)大就業(yè),就成為當(dāng)今世界不同制度背景下的國(guó)家或地區(qū)共同選擇的最有效路徑。
總之,資本權(quán)為財(cái)產(chǎn)權(quán)在營(yíng)業(yè)投資形態(tài)、階段、環(huán)節(jié)行使過(guò)程中的一種轉(zhuǎn)換和衍生形式。資本權(quán)的形成與演進(jìn),使原有財(cái)產(chǎn)權(quán)發(fā)生一系列變化,“即數(shù)人共享一物——同時(shí)共享使用權(quán)或由使用權(quán)派生出來(lái)的收益權(quán),或者同時(shí)享受使用權(quán)或收益權(quán)”,如租賃、租用、信托或委托經(jīng)營(yíng)等。然而,“無(wú)論這種權(quán)益的分割是基于租賃或寄托或限定授予土地契據(jù),物的實(shí)際利用者均只能在一段時(shí)間內(nèi)擁有該物”,故“廣義上說(shuō),前者只擁有收益,而后者卻擁有資本”,“無(wú)論何時(shí)將財(cái)產(chǎn)給誰(shuí)占有一段時(shí)間,都必須為他或其后的占有財(cái)產(chǎn)的人提供某些保護(hù)方法。換言之,占有者只有享有收益權(quán)(包括在那一時(shí)期內(nèi)對(duì)實(shí)物財(cái)產(chǎn)的實(shí)際利用),并且不得損及資本。在該收益期限屆滿時(shí),應(yīng)在人力所能及的范圍內(nèi)完整地將資本予以移轉(zhuǎn)給他人”。[36]從本質(zhì)上講,資本權(quán)即為資本投入的收益權(quán),在法律上賦予投資主體以應(yīng)得利益和分配權(quán)利,實(shí)乃滿足商人之逐利目的、切合資本之增值屬性、維持營(yíng)業(yè)之支撐要素、適應(yīng)投資之分離形態(tài)、反映權(quán)利之核心利益、促進(jìn)民生之內(nèi)在需要的當(dāng)然、應(yīng)由、必要之舉。
三、資本權(quán)的特征
資本具有墊支性、流動(dòng)性、增值性、預(yù)期性、社會(huì)性等多重特性,受此影響,以資本為權(quán)利客體和基本單元的資本權(quán),除前述客體、標(biāo)的、對(duì)象的資本性外,還表現(xiàn)出如下特征。
(一)權(quán)利單元的資本性
資本權(quán)是以投資主體為權(quán)利主體,以投資主體將投入財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化后轉(zhuǎn)換形成的資本為基本單位的權(quán)利類型,具有典型的單位資本特征。(1)投資主體權(quán)利的標(biāo)的為具有顯著增值功能的價(jià)值形態(tài),其實(shí)質(zhì)是一種資本化的財(cái)產(chǎn)。(2)以合伙份額、股份等形式的資本單位是計(jì)量投資主體權(quán)利的基本依據(jù),投資主體在企業(yè)和其他投資關(guān)系中的實(shí)際地位和所得利益份額,直接與以資本單位表現(xiàn)出來(lái)的投資份額有關(guān)。(3)以資本單位表現(xiàn)的投資份額,使投資主體轉(zhuǎn)讓投資權(quán)利成為可能,同時(shí)投資主體之權(quán)利實(shí)現(xiàn)又能獲得多重保障。(4)由資本單位抽象、細(xì)化的各種投資權(quán)利,如表決權(quán)等,成為投資主體行使投資權(quán)利和構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部權(quán)力體系的基礎(chǔ)。正因資本單位在計(jì)算投資主體權(quán)利和平衡不同投資主體利益關(guān)系方面的基礎(chǔ)性作用,才稱投資主體的權(quán)利為資本權(quán)或資本權(quán)利。
(二)權(quán)利目的的增值性
資本作為一種追求增值和自行增值的價(jià)值形式,決定并制約著資本權(quán)的增值目的性。資本權(quán)的增值目的性集中表現(xiàn)在:(1)資本權(quán)是以尋求投入財(cái)產(chǎn)的最大化增值為目的的一種特殊權(quán)利,它既以實(shí)現(xiàn)投資主體的最大化增值為初始目的,也制約著整體營(yíng)業(yè)過(guò)程中追求效益最大化目的,更是所有營(yíng)業(yè)活動(dòng)和環(huán)節(jié)的終極目的;(2)資本權(quán)的核心在于追求營(yíng)業(yè)中創(chuàng)造的價(jià)值、增量效益的最大化并對(duì)其進(jìn)行占有;[37](3)資本權(quán)在營(yíng)業(yè)退出后,仍然保持著對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)分配的最大化權(quán)利,在企業(yè)清算后,如財(cái)產(chǎn)仍有剩余,則出資人享有依企業(yè)章程、合伙協(xié)議或依出資份額比例分配的權(quán)利。
(三)權(quán)利形態(tài)的流動(dòng)性
流動(dòng)性是資本的本質(zhì)屬性,財(cái)產(chǎn)價(jià)值化、資本化的原始初衷,就在于突破具體財(cái)產(chǎn)、物質(zhì)形式或使用價(jià)值的制約,以更抽象或純粹的價(jià)值或資本形式,促進(jìn)或加速交易的進(jìn)行和財(cái)富的流通。因此,資本權(quán)的存在形態(tài)是流轉(zhuǎn),資本權(quán)只有不斷流轉(zhuǎn),才有存在的價(jià)值,并在流轉(zhuǎn)中持續(xù)增值或?qū)崿F(xiàn)增值。故出讓權(quán)或稱流轉(zhuǎn)權(quán)是資本權(quán)中最重要的權(quán)利,尤其如最典型的股權(quán)。流轉(zhuǎn)權(quán)是資本權(quán)的重要內(nèi)容,更是資本權(quán)實(shí)現(xiàn)的主要形式。
(四)權(quán)利實(shí)現(xiàn)的期待性
投資主體實(shí)現(xiàn)權(quán)利所要達(dá)到的目的不在于對(duì)投入原有出資財(cái)產(chǎn)的支配和控制,而在于追求出資財(cái)產(chǎn)的增值,獲取比出資財(cái)產(chǎn)價(jià)值更大的價(jià)值。而這種更大的價(jià)值只有通過(guò)企業(yè)或其他形式的營(yíng)運(yùn)才能實(shí)現(xiàn)。故資本權(quán)的實(shí)現(xiàn),有賴于企業(yè)或其他資本營(yíng)運(yùn)形式的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。只有企業(yè)或其他資本營(yíng)運(yùn)形式在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下,投資主體的投資預(yù)期利益才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)利益??梢?jiàn),資本權(quán)是一種取決于企業(yè)或其他資本營(yíng)運(yùn)形式經(jīng)營(yíng)狀況好壞的期待性權(quán)利。
(五)權(quán)利內(nèi)容的復(fù)合性
資本權(quán)的內(nèi)容十分復(fù)雜。在投資主體的權(quán)利體系中,投資受益權(quán)屬目的性權(quán)利,而其他如企業(yè)參入、重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)管理者等權(quán)利,為實(shí)現(xiàn)投資受益之目的所需,為技術(shù)性的權(quán)利手段與方法。此外,有些僅為實(shí)現(xiàn)特定出資人之自益目的且可單獨(dú)行使的權(quán)利,如投資受益權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)等,為自益性質(zhì)的權(quán)利;而某些既為實(shí)現(xiàn)特定出資人之自益目的又涉及其他出資人共同利益且必須由所有出資人共同行使才具法律效力的權(quán)利,如股東表決權(quán)、知情權(quán)等,就為共益性質(zhì)的權(quán)利。此外,在權(quán)利的實(shí)際行使中,不同性質(zhì)的出資人權(quán)利往往相互交叉或重疊。
(六)權(quán)利位序的后位性
投資為獲利機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任并存的商事行為,資本權(quán)乃具有一定風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。(1)企業(yè)或其他資本營(yíng)運(yùn)形式只有在創(chuàng)造利潤(rùn)的情況下才可啟動(dòng)對(duì)投資主體的分配。如企業(yè)發(fā)生虧損,則不得對(duì)出資人進(jìn)行分配,此所謂資本權(quán)中的“無(wú)利潤(rùn)不可分配原則”。(2)在企業(yè)或其他資本營(yíng)運(yùn)形式利益分配時(shí),資本權(quán)分配應(yīng)居于最后時(shí)序或處于最后位序。以企業(yè)出資人權(quán)利和《公司法》第166條規(guī)定為例,如遇企業(yè)既存在債務(wù)(包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)債務(wù)、勞動(dòng)債務(wù)、企業(yè)相對(duì)交易人債務(wù)、國(guó)家稅費(fèi)債務(wù)等),又存在出資人受益分配請(qǐng)求時(shí),企業(yè)應(yīng)無(wú)條件優(yōu)先用企業(yè)營(yíng)業(yè)財(cái)產(chǎn)、所得和利潤(rùn)以清償企業(yè)的債務(wù),只有在企業(yè)債務(wù)得到清償?shù)那疤嵯?,才可?duì)出資人分配利潤(rùn)。(3)在營(yíng)業(yè)退出時(shí)或退出后,資本權(quán)分配也居于最后時(shí)序或處于最后位序。如企業(yè)解散或破產(chǎn)清算時(shí),出資人利益分配權(quán)和剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)均應(yīng)位于企業(yè)所有債權(quán)人之后。
(七)權(quán)利類型的多樣性
由于不同投資主體的法律地位不同,所對(duì)應(yīng)的權(quán)利也就有明顯差異,如在企業(yè)出資人權(quán)利中,獨(dú)資企業(yè)投資人(企業(yè)主)權(quán)利就具有廣泛性和完整性,而合伙投資人(合伙人)權(quán)利就具有共同性和平等性,而公司企業(yè)出資人(股東)權(quán)利則具有單元性和規(guī)范性。此外,一些特殊類企業(yè)(如國(guó)有企業(yè)、社會(huì)企業(yè))出資人的權(quán)利,與一般類企業(yè)相比較,差異更為明顯。又如在債權(quán)式投資法律關(guān)系中,投資主體的權(quán)利又與股權(quán)式企業(yè)出資人權(quán)利存在很大差異。
四、資本權(quán)的意義
(一)資本權(quán)的本體意義
受制于營(yíng)業(yè)“始于投資”之事實(shí)邏輯與遞進(jìn)關(guān)系,資本權(quán)在整個(gè)商事權(quán)利體系中,重要性僅次于具機(jī)會(huì)平等屬性的營(yíng)業(yè)自由權(quán),且是民事主體實(shí)質(zhì)性行使?fàn)I業(yè)自由權(quán)之后,跨入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域后第一時(shí)序和位序的實(shí)體性商事權(quán)利,故在商事權(quán)利體系中,居于極其重要的基礎(chǔ)地位。
(1)資本權(quán)的目的性。資本權(quán)在整個(gè)商事權(quán)利體系中,是一種目的性權(quán)利。從一定意義上講,民事主體之所以要選擇進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域,就是為了追求投入財(cái)產(chǎn)的增值,即資本的增值;而且,營(yíng)業(yè)中經(jīng)營(yíng)的目的、交易的動(dòng)機(jī),無(wú)不以實(shí)現(xiàn)投資主體的收益、利潤(rùn)最大化為主要目的。不僅如此,整個(gè)營(yíng)業(yè)的開(kāi)始、進(jìn)行、拓展,也無(wú)不以實(shí)現(xiàn)資本權(quán)之增值為主要甚至唯一目的。可以說(shuō),資本權(quán)的目的性,制約整個(gè)商事權(quán)利的目的。
(2)資本權(quán)的本位性。資本權(quán)在整個(gè)商事權(quán)利中,具有本位意義。首先,以資本為本位決定了整個(gè)商事權(quán)利的利益結(jié)構(gòu)。如整個(gè)商事權(quán)利中的利益歸屬和利益分配,均受制于投資主體的權(quán)利,從一定意義上講,均是為了實(shí)現(xiàn)投資主體的資本權(quán)益。其次,以資本為本位決定了整個(gè)商事權(quán)利的體系結(jié)構(gòu)。如以公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和權(quán)利配置為例,就是以股東權(quán)利為本位的資本多數(shù)決,構(gòu)建起來(lái)的公司內(nèi)部權(quán)利與權(quán)利、權(quán)利與權(quán)力關(guān)系,以及公司內(nèi)在的授權(quán)與行權(quán)、行權(quán)與控權(quán)之權(quán)利或權(quán)力結(jié)構(gòu)。最后,以資本為本位決定了整個(gè)商事權(quán)利的制度結(jié)構(gòu)。商法制度表面上紛繁復(fù)雜,但其內(nèi)在邏輯均圍繞或受制于第一位階的資本權(quán)。
(3)資本權(quán)的獨(dú)立性。資本權(quán)在整個(gè)商事權(quán)利體系中,除個(gè)體、獨(dú)資或家庭經(jīng)營(yíng)等級(jí)少數(shù)情形外,與經(jīng)營(yíng)、交易形態(tài)、階段、環(huán)節(jié)的權(quán)利是相互獨(dú)立的,是一種獨(dú)立的權(quán)利。資本權(quán)的獨(dú)立性,是由營(yíng)業(yè)中投資與經(jīng)營(yíng)、投資與交易之間既合一、又分離之內(nèi)在結(jié)構(gòu)和運(yùn)行規(guī)律決定的。在傳統(tǒng)民事權(quán)利體系框架內(nèi),沒(méi)有資本權(quán)的獨(dú)立位置。資本權(quán)的獨(dú)立性,使資本權(quán)脫離于傳統(tǒng)民事權(quán)利的體系框架,作為一種完全不同于傳統(tǒng)民事權(quán)利的新型權(quán)利,進(jìn)而成為一種獨(dú)立的商事權(quán)利。
(4)資本權(quán)的基礎(chǔ)性。如前所述,資本權(quán)屬于民事主體進(jìn)入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域之后轉(zhuǎn)換為商事主體,在投資形態(tài)、階段、環(huán)節(jié)所享有的特殊權(quán)利,無(wú)論在時(shí)序或位序上,還是從本位上,均在商事權(quán)利位階中居于初級(jí)位次和基礎(chǔ)地位,是商事權(quán)利體系中一種基礎(chǔ)性權(quán)利,決定并制約著營(yíng)業(yè)中經(jīng)營(yíng)、交易形態(tài)、階段、環(huán)節(jié)中的其他商事權(quán)利。
(5)資本權(quán)的主導(dǎo)性。自商業(yè)產(chǎn)生以來(lái),投入財(cái)產(chǎn)的主人,即資本所有者,在我國(guó)古代又稱老板或東家,一直就主導(dǎo)著傳統(tǒng)的買賣或貿(mào)易。自近代以來(lái),制造業(yè)、大工業(yè)的出資人(即馬克思《資本論》中的資本家)主導(dǎo)了整個(gè)商業(yè)革命、產(chǎn)業(yè)革命、工業(yè)革命以及衍生的制度革命。而自19世紀(jì)末至當(dāng)代,金融資本及衍生的權(quán)利,又主導(dǎo)了20世紀(jì)以來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和營(yíng)業(yè)體系。早在1916年,列寧在《帝國(guó)主義是資本主義的最高階段》中就揭示了19世紀(jì)末20世紀(jì)初“生產(chǎn)的集中;從集中生長(zhǎng)起來(lái)的壟斷;銀行和工業(yè)日益融合或者說(shuō)長(zhǎng)合在一起”形成的金融資本與金融寡頭現(xiàn)象,[38]開(kāi)始通過(guò)“參與制”方式向各企業(yè)、產(chǎn)業(yè)、部門滲透。特別是20世紀(jì)70年代以來(lái),以金融資本的崛起為標(biāo)志,資本權(quán)成為金融市場(chǎng)的主導(dǎo)力量,居于投資領(lǐng)域的食物鏈頂端,導(dǎo)致“以全球性貨幣金融市場(chǎng)、全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)、全球范圍內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相背離為顯著特征的全球金融資本主義經(jīng)濟(jì)體系,已經(jīng)成為支配整個(gè)人類社會(huì)的經(jīng)濟(jì)體系”。[39]盡管在新世紀(jì),計(jì)算、信息、網(wǎng)絡(luò)、智能技術(shù)的發(fā)展在一定程度上對(duì)資本權(quán)為本位、中心的商事權(quán)利體系造成了沖擊,但資本權(quán),特別是金融資本權(quán)的影響力,仍然主導(dǎo)著營(yíng)業(yè)領(lǐng)域和商業(yè)世界。
(6)資本權(quán)的貫通性。資本權(quán)貫通于營(yíng)業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域、不同環(huán)節(jié)和每一角落,是一種在營(yíng)業(yè)過(guò)程中具有貫通性的權(quán)利。這是因?yàn)椋Y本法益憑借其獨(dú)有的社會(huì)屬性和自然屬性,不僅當(dāng)之無(wú)愧地成為商事實(shí)體制度和商法學(xué)研究的邏輯起點(diǎn),[40]而且更因資本權(quán)的基礎(chǔ)性、滲透性,而成為商事權(quán)利中無(wú)處不在、無(wú)時(shí)不有的一種貫通性權(quán)利。故尊重、確認(rèn)、促進(jìn)、保護(hù)、救濟(jì)投資主體的權(quán)利即資本權(quán),應(yīng)為商法的第一要?jiǎng)?wù)。
(7)資本權(quán)的終極性。商事權(quán)利形成、產(chǎn)生、發(fā)展是源于、基于并為了投資主體的權(quán)利,商事權(quán)利的終結(jié)也歸于投資主體的權(quán)利。投資主體之資本權(quán)益,在整個(gè)商事權(quán)利體系中,既具目的性,更具終極性。故圍繞資本權(quán)的商事權(quán)利體系及制度體系,才是終極性的。
(二)《民法典》第125條的標(biāo)志意義
資本權(quán)在商事權(quán)利體系中的重要性地位,決定資本權(quán)理應(yīng)成為我國(guó)私法權(quán)利架構(gòu)中的重要分支或主要類型。1949年新中國(guó)成立伊始,就十分重視對(duì)資本權(quán)的確認(rèn)與保護(hù),如《中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議共同綱領(lǐng)》第26條對(duì)國(guó)營(yíng)經(jīng)濟(jì)、合作社經(jīng)濟(jì)、農(nóng)民和手工業(yè)者的個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私人資本主義經(jīng)濟(jì)和國(guó)家資本主義經(jīng)濟(jì)等各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)成分之合法地位進(jìn)行了確認(rèn),第30條規(guī)定“凡有利于國(guó)計(jì)民生的私營(yíng)經(jīng)濟(jì)事業(yè),人民政府應(yīng)鼓勵(lì)其經(jīng)營(yíng)的積極性,并扶助其發(fā)展”,對(duì)因私人投資所產(chǎn)生的資本權(quán)益,法律宣示給予明確保護(hù)。又如1950年12月30日政務(wù)院發(fā)布的《私營(yíng)企業(yè)暫行條例》第4條、第8條、第25條對(duì)合伙人及公司股東的出資,企業(yè)的財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè),獨(dú)資、合伙企業(yè)的盈余分配等,作出了比較具體的規(guī)定。但是,受各種因素和政治環(huán)境影響,資本權(quán)及與之有關(guān)的資本性、投資性權(quán)利,在我國(guó)長(zhǎng)期缺位,得不到政策肯定、法律確認(rèn)和制度保護(hù)。受政治意義上資本屬于私有制、資本具有剝奪剩余價(jià)值天性這一意識(shí)形態(tài)的影響,長(zhǎng)期以來(lái)忽視資本在經(jīng)濟(jì)意義上的生產(chǎn)要素性和法律意義上的投資財(cái)產(chǎn)性,特別是沒(méi)有認(rèn)識(shí)到無(wú)論是私人投資,還是國(guó)家(政府)、集體或社會(huì)投資,均存在投資者或出資人的投資性或資本性權(quán)利問(wèn)題,故作為生產(chǎn)要素和營(yíng)業(yè)投入的資本及轉(zhuǎn)換、形成或衍生資本權(quán),在理論上被誤讀,在意識(shí)上蒙批判,在政策上遭否認(rèn),在法律上受禁止。由此,隨著1956年社會(huì)主義工商業(yè)改造的完成,民間、私人、社會(huì)投資漸次退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)和營(yíng)業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)域,涉及投資主體方面的權(quán)利也就不再被政策、法律和其他規(guī)范文本所提及,資本及資本權(quán)遂成被批判或譴責(zé)的對(duì)象。
改革開(kāi)放在一定意義上是從重新認(rèn)識(shí)并尊重具經(jīng)濟(jì)意義上生產(chǎn)要素性和法律意義上投資財(cái)產(chǎn)性的資本及資本權(quán)益開(kāi)始的,而首先認(rèn)識(shí)到投資及投資主體資本權(quán)的重要性,是1979年7月1日全國(guó)人大通過(guò)的《中華人民共和國(guó)中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》,該法第4條、第7條對(duì)外國(guó)合營(yíng)者的投資及分配所得(即分得的凈利潤(rùn))作出了明確規(guī)定。隨后,1986年《中華人民共和國(guó)外資企業(yè)法》第4條、1988年《中華人民共和國(guó)中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》第22條均有類似規(guī)定,但此一時(shí)期確認(rèn)投資主體享有分配利潤(rùn)等資本權(quán)益,尚僅限于境外投資者,境內(nèi)居民的營(yíng)業(yè)性投資因仍屬政策不允許、法律所禁止或限制的范圍,自然也就談不上資本權(quán)問(wèn)題。如1982年《中華人民共和國(guó)憲法》(以下簡(jiǎn)稱《憲法》)第11條雖明確“在法律規(guī)定范圍內(nèi)的城鄉(xiāng)勞動(dòng)者個(gè)體經(jīng)濟(jì),是社會(huì)主義公有制經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充”和“國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益”等,但“個(gè)體經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益”尚屬于“城鄉(xiāng)勞動(dòng)者”權(quán)益的范疇,尚不具資本權(quán)的特性。又如第13條雖確認(rèn)了“公民的合法的私有財(cái)產(chǎn)不受侵犯”“國(guó)家依照法律規(guī)定保護(hù)公民的私有財(cái)產(chǎn)權(quán)和繼承權(quán)”等私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)的一般性原則,但基于投資形成的資本權(quán)或資本權(quán)益,是否屬于該私有財(cái)產(chǎn)的范疇,從我國(guó)基本立法到一般規(guī)范,在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期是不明確或空缺的。如1986年《中華人民共和國(guó)民法通則》第75條關(guān)于公民個(gè)人財(cái)產(chǎn)范圍的規(guī)定,也只“包括公民的合法收入、房屋、儲(chǔ)蓄、生活用品、文物、圖書資料、林木、牲畜和法律允許公民所有的生產(chǎn)資料以及其他合法財(cái)產(chǎn)”,并沒(méi)有具體列明投資收益。最高人民法院1988年4月2印發(fā)的《關(guān)于貫徹執(zhí)行〈中華人民共和國(guó)民法通則〉若干問(wèn)題的意見(jiàn)(試行)》(法〔辦〕發(fā)〔1988〕6號(hào),2020年12月被法釋〔2020〕16號(hào)廢止)第43條,也只涉及夫妻關(guān)系存續(xù)期間從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)、個(gè)人合伙、承包經(jīng)營(yíng)的收入、盈余分配比例和債務(wù)責(zé)任問(wèn)題,并未把其提升到出資人的權(quán)利角度。
我國(guó)資本權(quán)的全面確立與立法保護(hù)的過(guò)程,實(shí)質(zhì)就是通過(guò)不斷解放思想觀念、調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策、改革經(jīng)濟(jì)體制,特別是通過(guò)修改憲法、引入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度以及賦予國(guó)家、集體、私人平等進(jìn)入市場(chǎng)機(jī)會(huì)的過(guò)程。如1988年4月12日全國(guó)人大通過(guò)的《中華人民共和國(guó)憲法修正案》(以下簡(jiǎn)稱《憲法修正案》),在原第11條的基礎(chǔ)上增加“國(guó)家允許私營(yíng)經(jīng)濟(jì)在法律規(guī)定的范圍內(nèi)存在和發(fā)展。私營(yíng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義公有制經(jīng)濟(jì)的補(bǔ)充。國(guó)家保護(hù)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益,對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)行引導(dǎo)、監(jiān)督和管理”之規(guī)定,就為私人資本、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)企業(yè)投資、準(zhǔn)入、權(quán)益的確立與保護(hù),提供了憲法依據(jù)。1993年3月29日全國(guó)人大通過(guò)的《憲法修正案》第15條載入“國(guó)家實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”等全新內(nèi)容,使資本權(quán)的確立與保護(hù)有了經(jīng)濟(jì)制度基礎(chǔ)。1999年3月15日全國(guó)人大通過(guò)的《憲法修正案》進(jìn)一步把整個(gè)第11條修改為“在法律規(guī)定范圍內(nèi)的個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)等非公有制經(jīng)濟(jì),是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”,“國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益。國(guó)家對(duì)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)行引導(dǎo)、監(jiān)督和管理”,“個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)等非公有制經(jīng)濟(jì)”作為“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分”,為資本權(quán)奠定了更確定的政策依據(jù)和憲法基礎(chǔ)。特別是2004年3月14日全國(guó)人大通過(guò)的《憲法修正案》,把《憲法》第11條第2款“國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益。國(guó)家對(duì)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)行引導(dǎo)、監(jiān)督和管理”修改為“國(guó)家保護(hù)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)等非公有制經(jīng)濟(jì)的合法的權(quán)利和利益。國(guó)家鼓勵(lì)、支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,并對(duì)非公有制經(jīng)濟(jì)依法實(shí)行監(jiān)督和管理”,憲法意義上對(duì)個(gè)體經(jīng)濟(jì)、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)等非公有制經(jīng)濟(jì)秉持鼓勵(lì)、支持的基本政策以及對(duì)其合法權(quán)利、利益的法律保護(hù),態(tài)度更為明確。
隨著全國(guó)人大對(duì)《憲法》第11條“非公有制經(jīng)濟(jì)”條款的不斷修改、補(bǔ)充、完善以及所負(fù)載政策態(tài)度、立法主旨的明確宣示,我國(guó)相關(guān)規(guī)范文本也開(kāi)始對(duì)應(yīng)地涉及并重視“非公有制經(jīng)濟(jì)”的投資權(quán)益,如1988年6月25日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國(guó)私營(yíng)企業(yè)暫行條例》(2018年被廢止而失效)第2條、第3條、第6條、第20條、第38條、第39條,所列私營(yíng)企業(yè)之獨(dú)資、合伙、有限責(zé)任公司等企業(yè)之稅后利潤(rùn)分配所得的一般性原則,正式確認(rèn)民間、私人投資中以分配利潤(rùn)為核心的資本權(quán)益。又如1993年12月全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)的《公司法》第4條第1款,更規(guī)定“公司股東作為出資者按投入公司的資本額享有所有者的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利”,以股權(quán)為代表形式的資本權(quán),得到法律的正式確認(rèn)。隨后,1997年《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》、1999年《中華人民共和國(guó)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》,對(duì)合伙人、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)投資人的投資權(quán)益,均有一般性、原則性規(guī)定。最高人民法院2003年12月25日發(fā)布《關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)婚姻法〉若干問(wèn)題的解釋(二)》(法釋〔2003〕19號(hào),法釋〔2017〕6號(hào)修訂,2020年12月被法釋〔2020〕16號(hào)廢止)第11條第1款第(一)項(xiàng)明確把“一方以個(gè)人財(cái)產(chǎn)投資取得的收益”列入婚姻關(guān)系存續(xù)期間之“其他應(yīng)當(dāng)歸共同所有的財(cái)產(chǎn)”范圍,第15—18條更把“股票、債券、投資基金份額等有價(jià)證券以及未上市股份有限公司股份”以及公司、合伙企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)的出資等,作為“夫妻雙方分割共同財(cái)產(chǎn)”的對(duì)象,并確定份額比例的資本單位為基本分配參照依據(jù)。2007年《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》(以下簡(jiǎn)稱《物權(quán)法》)第55條、第67條對(duì)于國(guó)家、集體和私人等出資人權(quán)益作出了原則性規(guī)定。2008年《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》第2條把“企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)”界定為“國(guó)家對(duì)企業(yè)各種形式的出資所形成的權(quán)益”和第12條關(guān)于國(guó)家出資企業(yè)“出資人權(quán)益”的規(guī)定,雖源于物權(quán)或國(guó)有資產(chǎn)的附屬性立法局限,混淆了物權(quán)、國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)與出資形成的股權(quán)等資本權(quán)之間的不同權(quán)利屬性,但均從出資人權(quán)益的角度,旗幟鮮明地表現(xiàn)出對(duì)國(guó)家、集體和私人等不同所有制出資人權(quán)益的認(rèn)識(shí)、肯定與重視。
2017年3月15日,全國(guó)人大通過(guò)的《中華人民共和國(guó)民法總則》第125條規(guī)定“民事主體依法享有股權(quán)和其他投資性權(quán)利”,首次從國(guó)家基本法層面對(duì)股權(quán)等投資性權(quán)利作出明確規(guī)定。該規(guī)定在我國(guó)立法、特別是商事權(quán)利立法史上具有劃時(shí)代意義。(1)首次明確資本類權(quán)利的正式、合法的地位。即首次把股權(quán)等投資類權(quán)利單列出來(lái),使投資主體之資本性權(quán)利,取得私法基本法的地位。(2)首次賦予資本類權(quán)利以獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)利地位。即投資性權(quán)利獨(dú)立于之前的物權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利,特別是不同于之前把股權(quán)等投資類權(quán)利作為一種特殊的物權(quán),規(guī)定在《物權(quán)法》里。(3)首次以投資性權(quán)利全面概括一系列資本類權(quán)利。即該條例明確地概括性提出投資性權(quán)利這一新的概念,使之與第125條之前的各種民事權(quán)利區(qū)分開(kāi)來(lái),同時(shí)也不同于第126條之其他民事權(quán)利的概括性拾遺規(guī)定,表明投資性權(quán)利的獨(dú)立性和重要性。(4)首次在國(guó)家基本法里對(duì)以股權(quán)為代表的投資性權(quán)利作出概括性規(guī)定。雖然《公司法》等法律早就對(duì)股權(quán)等資本類權(quán)利有明確規(guī)定,但《民法典》屬國(guó)家基本法,不同于《公司法》等一般法律,作為私法基本法、一般法的《民法典》載明股權(quán)等投資性權(quán)利,具有明顯的宣示意義,它表明我國(guó)已把尊重、確認(rèn)、促進(jìn)、保護(hù)、救濟(jì)投資主體的資本權(quán)益,放在前所未有之基礎(chǔ)、重要地位。2020年5月28日,隨著《民法典》的通過(guò),該條款也正式被定格為《民法典》第125條?!睹穹ǖ洹返?25條的出臺(tái),標(biāo)志我國(guó)缺失甚至消失已久的資本權(quán),已在國(guó)家基本法中獲得正式名稱和合法地位,也意味著筆者2006年以來(lái)所倡導(dǎo)的以企業(yè)出資人權(quán)利為中心的資本權(quán)利之主張,得到國(guó)家最高立法層面的認(rèn)可,并載入國(guó)家基本法,從而為尊重、確認(rèn)、鼓勵(lì)、促進(jìn)投資特別是民間、社會(huì)投資,進(jìn)而切實(shí)保護(hù)、救濟(jì)投資主體的資本權(quán)利,提供了基本法依據(jù),創(chuàng)造了具有確定性的營(yíng)商法治環(huán)境。
五、資本權(quán)的類型
關(guān)于資本權(quán)的分類,有學(xué)者按資本投向企業(yè)形態(tài)的不同,把其分為股權(quán)、出資權(quán)等兩類;[41]有學(xué)者依投資營(yíng)業(yè)主體的組織形態(tài)不同,把投資人權(quán)利分為股權(quán)、合伙企業(yè)份額權(quán)、合作社成員權(quán)等。[42]筆者認(rèn)為,這些分類,均只涉及股權(quán)式投資主體即企業(yè)出資人的權(quán)利,而不能適用于債權(quán)式投資主體的權(quán)利,而要弄清資本權(quán)的類型,首先應(yīng)分析資本權(quán)之原因行為——投資之類型,才具有針對(duì)性。
投資可按不同類型或標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類,如在投資學(xué)理上,按回收期限不同,投資可分為短期投資(如現(xiàn)金、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、短期有價(jià)證券等)和長(zhǎng)期投資(如固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、對(duì)外長(zhǎng)期投資等);按投資行為的介入程度,可分為直接投資(如企業(yè)內(nèi)部直接投資和對(duì)外直接投資)和間接投資(如購(gòu)買特定投資對(duì)象發(fā)行的股票、債券、基金等);按投資的方向不同,可分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資;按照投資的直接對(duì)象,可為不動(dòng)產(chǎn)、股票、債券、貴重金屬、基金、銀行短期理財(cái)產(chǎn)品、信托、錢幣古董的收藏、民間借貸;按照投資主體不同,可分為政府投資、企業(yè)投資、個(gè)人投資和聯(lián)合投資;按照投資形態(tài)的不同,可分為有形資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等。[43]
在法學(xué)上,一般是按投資主體在特定投資法律關(guān)系中的角色和地位,把投資分為股權(quán)式投資(企業(yè)出資人)與債權(quán)式投資(純粹投資人),相應(yīng)地,也就對(duì)應(yīng)股權(quán)式投資主體權(quán)利與債權(quán)式投資主體權(quán)利。此外,按照投資主體的經(jīng)營(yíng)方式,又可分為純粹投資人和兼營(yíng)性出資人;按照投資主體的形式,還可為個(gè)體投資人、企業(yè)出資人、國(guó)家出資人、混合投資人等,不同投資主體也對(duì)應(yīng)不同權(quán)利。受法律關(guān)系定性的影響,股權(quán)式投資所對(duì)應(yīng)的企業(yè)出資人權(quán)利與債權(quán)式投資所對(duì)應(yīng)的純粹投資人權(quán)利,能比較清晰地反映不同投資法律關(guān)系中投資主體的角色、身份、地位、功能和關(guān)系,故資本權(quán)的類型化分析主要以此分類為基礎(chǔ)展開(kāi)。
(一)股權(quán)式投資人權(quán)利
又稱企業(yè)出資人權(quán)利,即在股權(quán)式投資法律關(guān)系中,投資主體與投資對(duì)象之間的關(guān)系,是一種基于對(duì)企業(yè)出資而形成的企業(yè)出資人與企業(yè)的關(guān)系,投資主體是以企業(yè)出資人的角色、身份出現(xiàn)。由于出資人選擇的出資方式存在個(gè)體、獨(dú)資、合伙、合資(股)、合作和其他方式,對(duì)應(yīng)的經(jīng)營(yíng)形式或企業(yè)類型也存在個(gè)體經(jīng)營(yíng)或獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司企業(yè)、合作社企業(yè)和其他企業(yè)之別,因而出資人的角色、身份、地位也就存在獨(dú)資業(yè)主、合伙人、股東、社員和其他企業(yè)出資人等差異,自然對(duì)應(yīng)的資本權(quán)就有獨(dú)資業(yè)主權(quán)、合伙份額權(quán)、股權(quán)、社員權(quán)和其他企業(yè)出資人權(quán)利等不同類型。鑒于個(gè)體投資與經(jīng)營(yíng)在現(xiàn)代營(yíng)業(yè)中已退居次要地位,投資主體設(shè)立企業(yè)并以企業(yè)形式經(jīng)營(yíng),已成為當(dāng)今投資和營(yíng)業(yè)的主導(dǎo)形式,為更便于揭示股權(quán)式投資人權(quán)利之權(quán)利主體的角色、身份、地位和關(guān)系,股權(quán)式投資人權(quán)利在更多場(chǎng)合又被稱為企業(yè)出資人權(quán)利。
企業(yè)出資人權(quán)利是企業(yè)出資人在企業(yè)成立后依其出資形式和出資份額所享有的投資受益、企業(yè)參入、重大決策和選擇經(jīng)營(yíng)管理者等一系列權(quán)利的概稱。企業(yè)出資人權(quán)利為投資人因投入資本而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所享有的權(quán)利,為典型的具私權(quán)性質(zhì)、資本權(quán)屬性的商事權(quán)利。企業(yè)出資人權(quán)利按照其功能、目的和內(nèi)容,可做如下分類:
1.企業(yè)出資人權(quán)利的功能形態(tài)
企業(yè)出資人權(quán)利按其權(quán)利行使的核心功能,可分為投資受益權(quán)、經(jīng)營(yíng)控制權(quán)、營(yíng)業(yè)監(jiān)督權(quán)等三大主要類型。
(1)投資受益權(quán)。即對(duì)投資所產(chǎn)生資本利潤(rùn)的分享權(quán)和紅利的比例分配權(quán),在經(jīng)濟(jì)學(xué)上則被習(xí)慣性稱為剩余索取權(quán),也有學(xué)者稱之為增量利益的分配權(quán)。[44]
(2)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。即參與企業(yè)重大決策、經(jīng)營(yíng)管理和選擇經(jīng)營(yíng)管理者的權(quán)利,這一權(quán)利實(shí)際上是通過(guò)企業(yè)出資人出席企業(yè)的各種會(huì)議、行使各種決議的表決權(quán)得以實(shí)現(xiàn)的,其目的是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu),故又稱企業(yè)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。
(3)營(yíng)業(yè)監(jiān)督權(quán)。即為了確保出資人的利益不因經(jīng)營(yíng)者濫用權(quán)力而受損,企業(yè)出資人須經(jīng)常保持對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者監(jiān)督的權(quán)利。
營(yíng)業(yè)監(jiān)督權(quán)與投資受益權(quán)、經(jīng)營(yíng)控制權(quán)均為企業(yè)出資人最為重要的權(quán)利,也是企業(yè)出資人權(quán)利中最為重要的內(nèi)容。
2.企業(yè)出資人權(quán)利的目的形態(tài)
企業(yè)出資人權(quán)利按其權(quán)利行使的目的意義,可分為自益權(quán)與共益權(quán)兩大類型。
(1)自益權(quán)。凡特定出資人僅為實(shí)現(xiàn)從企業(yè)獲取財(cái)產(chǎn)利益之自益目的且可單獨(dú)行使的一系列權(quán)利,為出資人之自益權(quán)。企業(yè)出資人自益權(quán)的具體類型包括:投資利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)、企業(yè)紅利分配請(qǐng)求權(quán)、企業(yè)新增投資的認(rèn)購(gòu)權(quán)、投資份額轉(zhuǎn)讓請(qǐng)求權(quán)、投資份額優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、企業(yè)剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)等。
(2)共益權(quán)。即基于出資人參入企業(yè)決策、經(jīng)營(yíng)、管理、監(jiān)督或控制企業(yè)的需要,既為實(shí)現(xiàn)特定出資人之自益目的又涉及其他出資人共同利益,且必須由所有出資人共同行使才具有法律效力的一系列權(quán)利。企業(yè)出資人共益權(quán)的具體內(nèi)容包括:會(huì)議出席權(quán)、表決權(quán)、代表訴訟提起權(quán)、各種會(huì)議召集權(quán)或請(qǐng)求召集權(quán)、決議提案權(quán)、決議事項(xiàng)質(zhì)詢權(quán)、違法或不當(dāng)決議的無(wú)效宣告或撤銷請(qǐng)求權(quán)、營(yíng)業(yè)知情權(quán)、監(jiān)督檢查權(quán)、人事提名權(quán)、內(nèi)部任職的選舉權(quán)與被選舉權(quán)、企業(yè)解散請(qǐng)求權(quán)等。
3.企業(yè)出資人權(quán)利的獨(dú)立形態(tài)
企業(yè)出資人權(quán)利按其權(quán)利行使的請(qǐng)求對(duì)象(不同企業(yè)類型)與內(nèi)容是否具有獨(dú)立性,可依不同類型企業(yè)出資人權(quán)利具體分為業(yè)主權(quán)、合伙權(quán)、股權(quán)、社員權(quán)、成員權(quán)等幾大類型。
(1)業(yè)主權(quán)。又稱獨(dú)資業(yè)主權(quán)或企業(yè)主的權(quán)利,為個(gè)體經(jīng)營(yíng)者或個(gè)人獨(dú)資企業(yè)出資人對(duì)其投資經(jīng)營(yíng)或獨(dú)資設(shè)立的企業(yè)所享有的一系列權(quán)利。業(yè)主權(quán)不具有嚴(yán)格意義上的獨(dú)立性,與個(gè)體經(jīng)營(yíng)者、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的人格、意思、財(cái)產(chǎn)、權(quán)利、責(zé)任是重疊和混同的。
(2)合伙權(quán)。又稱合伙份額權(quán)或合伙人權(quán)利,為合伙企業(yè)出資人對(duì)其投資設(shè)立的合伙企業(yè)所享有的一系列權(quán)利。合伙權(quán)具有相對(duì)獨(dú)立性,在合伙企業(yè)存續(xù)期間,合伙權(quán)與合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)權(quán)是相對(duì)獨(dú)立的。
(3)股權(quán)。又稱股東權(quán),為公司企業(yè)出資人對(duì)投資設(shè)立的公司所享有的一系列權(quán)利。股權(quán)是典型意義的資本權(quán),具有完全的獨(dú)立性,除非違反法律的強(qiáng)行性規(guī)定(如撤銷公司登記、否認(rèn)公司人格、怠于履行清算義務(wù)等),它與公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是完全獨(dú)立的。
(4)社員權(quán)。又稱合作社社員權(quán),為兼具勞動(dòng)者、出資人、合作者多重角色或身份的合作社內(nèi)部成員,依法律或合作社章程在合作社企業(yè)內(nèi)部所享有的一系列權(quán)利的總稱。社員權(quán)兼具身份權(quán)與資本權(quán)的雙重屬性,是一種內(nèi)含資本權(quán)內(nèi)容(如按資分紅)的準(zhǔn)出資人權(quán)利。
(5)成員權(quán)。又稱集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部成員權(quán),即集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部成員依法或內(nèi)部章程在集體經(jīng)濟(jì)組織內(nèi)部所享有的一系列權(quán)利之總稱。成員權(quán)與社員權(quán)比較相似,也是一種兼具身份權(quán)與資本權(quán)雙重屬性的準(zhǔn)出資人權(quán)利。
(二)債權(quán)式投資人權(quán)利
又稱純粹投資人權(quán)利,即在債權(quán)式投資法律關(guān)系中,投資主體與投資相對(duì)人之間是基于特定投資契約而形成的投資債權(quán)債務(wù)關(guān)系,該權(quán)利是不同類型的投資主體依不同的投資對(duì)象、方式、類型以及由此形成的投資契約而享有的投資收益、分配、紅利和由此衍生的一系列資本性權(quán)益之概稱。債權(quán)式投資人權(quán)利涉及的范圍比較廣泛,目前學(xué)界、業(yè)界所關(guān)注的主要為公開(kāi)市場(chǎng)上的債權(quán)式投資者權(quán)利,而對(duì)其他市場(chǎng)或類型的債權(quán)式投資人權(quán)利,則缺乏必要的重視。在立法或司法上,受傳統(tǒng)思維影響,諸如銀行存儲(chǔ)、民間借貸、黃金買賣等,大多不把其視為營(yíng)業(yè)性投資行為,進(jìn)而選擇簡(jiǎn)單判斷或粗暴否認(rèn)的方式,做保守化處理。典型的如民間商業(yè)借貸,始終難以得到立法確認(rèn)和司法支持。因此,從營(yíng)業(yè)投資的角度,研究債權(quán)式投資人權(quán)利的正當(dāng)性、合法性和有效性問(wèn)題,意義重大。
由于債權(quán)式投資根據(jù)投資對(duì)象與品種不同,可分為黃金、房地產(chǎn)、期貨、證券(債券、基金和其他衍生證券等)、外匯、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)、借貸、存儲(chǔ)、租賃、保險(xiǎn)等多種類別,自然不同投資對(duì)象或品種的投資人就對(duì)應(yīng)著不同的投資權(quán)利。而根據(jù)投資方式與法律關(guān)系不同,按照投資對(duì)象或權(quán)利標(biāo)的,債權(quán)式投資又可分為買賣型(包括買賣黃金、房屋、期貨、基金、外匯等)、借貸型(信貸、存儲(chǔ)、租賃、保險(xiǎn)等)等不同類型,并依不同投資契約和交易模式,對(duì)應(yīng)不同的投資性權(quán)利。故債權(quán)式投資人權(quán)利又可分為買賣型投資人權(quán)利和借貸型投資人權(quán)利。
1.買賣型債權(quán)式投資人權(quán)利
買賣型債權(quán)式投資人權(quán)利為基于買賣型投資而產(chǎn)生、形成或衍生的投資性權(quán)利。所謂買賣型投資,又稱投資產(chǎn)品買賣型投資,即以買賣具有未來(lái)增值潛能、空間的物品、商品或投資產(chǎn)品,通過(guò)賺取價(jià)差,以期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的投資方式,如購(gòu)買實(shí)物(如土地、房屋、黃金、文物、藝術(shù)品、收藏品、玩石、生產(chǎn)資料等)、期貨、證券(除股票之外的債券、基金和其他衍生證券等)、信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)、貨幣或外匯等,均屬此類?;谫I賣型投資的對(duì)象、方式或類型的不同,相應(yīng)地,就有不同類型的買賣型債權(quán)式投資人,也對(duì)應(yīng)著不同類型的買賣型投資人權(quán)利。
不同買賣型投資人的權(quán)利雖存在較大差異,但基于買賣性這一共同特質(zhì),此類投資人的主要權(quán)利應(yīng)為認(rèn)購(gòu)權(quán)、交易權(quán)、兌現(xiàn)權(quán)、紅利分配權(quán)、現(xiàn)金收益權(quán)、知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)和衍生的一系列特殊權(quán)利。這些權(quán)利按其屬性和功能,可分為如下幾類:(1)交易性權(quán)利。如認(rèn)購(gòu)權(quán)、交易權(quán)、兌現(xiàn)權(quán)等。(2)收益性權(quán)利。如紅利分配權(quán)、現(xiàn)金收益權(quán)等。(3)保障性權(quán)利。如知情權(quán)、監(jiān)督權(quán)等。(4)救濟(jì)性權(quán)利。如因前述交易性、收益性、保障性權(quán)利遭受不當(dāng)限制或不法侵害時(shí),提出請(qǐng)求或訴訟的權(quán)利。以私募股權(quán)基金投資者權(quán)利為例,除享有一般證券投資者所享有的資本權(quán)利外,還享有優(yōu)先權(quán)(包括優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、優(yōu)先跟投權(quán)、優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先清算權(quán)等)、一票否決權(quán)、營(yíng)業(yè)知情權(quán)、業(yè)績(jī)對(duì)賭權(quán)、特殊交易權(quán)(如共售權(quán)、拖售權(quán)、回購(gòu)權(quán)等)等一系列特殊資本權(quán)利。[45]
2.借貸型債權(quán)式投資人權(quán)利
借貸型債權(quán)式投資人權(quán)利為基于借貸型債權(quán)式投資而產(chǎn)生、形成或衍生的投資性權(quán)利。所謂借貸型投資,又稱財(cái)產(chǎn)使用權(quán)讓渡型投資,為投資主體以出讓財(cái)產(chǎn)(特別是貨幣財(cái)產(chǎn))使用權(quán)于他人,并按期收回本息,通過(guò)賺取法定或約定利息或租金以實(shí)現(xiàn)盈利最大化的投資方式,如信貸、存儲(chǔ)、租賃、保險(xiǎn)等,即為此類。基于不同借貸型投資所出讓財(cái)產(chǎn)的類型或?qū)傩砸约笆褂脵?quán)、占有權(quán)方式所存在的差異,也相應(yīng)地對(duì)應(yīng)不同類型或?qū)傩缘慕栀J型投資人權(quán)利。
不同借貸型投資人權(quán)利雖存在比較大的差異,但基于特定財(cái)產(chǎn)使用權(quán)或占有權(quán)讓渡性這一共同特質(zhì),此類投資人的主要權(quán)利為出讓權(quán)、獲得擔(dān)保權(quán)、原有財(cái)產(chǎn)取回權(quán)、本金收回權(quán)、利息或租金收取權(quán)、現(xiàn)金收益權(quán)、知情權(quán)和衍生的一系列特殊權(quán)利。這些權(quán)利按照其屬性和功能,可分為如下幾類:(1)出讓性權(quán)利。如出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)、出讓財(cái)產(chǎn)占有權(quán)等。(2)回復(fù)性權(quán)利。如原有財(cái)產(chǎn)取回權(quán)、本金收回權(quán)等。(3)收益性權(quán)利。如利息或租金收取權(quán)等。(4)保障性權(quán)利。如知情權(quán)、獲得擔(dān)保權(quán)等。(5)救濟(jì)性權(quán)利。如因前述出讓性、收益性、保障性權(quán)利遭受不當(dāng)限制或不法侵害時(shí),提出請(qǐng)求或訴訟的權(quán)利。
總之,基于投資而產(chǎn)生、形成或衍生的資本權(quán)在營(yíng)業(yè)領(lǐng)域和商事權(quán)利中的初始性、基礎(chǔ)性地位,決定政策上的確認(rèn)宣示和法律上的保護(hù)救濟(jì)之必要性、重要性。投資的原始動(dòng)機(jī)乃逐利,唯有利益,特別是更具穩(wěn)定、預(yù)期的最大化利益,才可激發(fā)、促進(jìn)、推動(dòng)投資主體遲延“當(dāng)期消費(fèi)”,把所有、占有、支配、管領(lǐng)的財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)性權(quán)利投入營(yíng)業(yè)領(lǐng)域。即便是國(guó)家(政府)投資、集體或社會(huì)企業(yè),也是為了追求或?qū)崿F(xiàn)利益最大化,不同的只是最大化利益的分配、歸屬或使用處向而已。故從一定意義上講,只有對(duì)資本權(quán)有政策上的肯定宣示、立法上的確認(rèn)固化、行政上的切實(shí)保護(hù)、司法上的有效救濟(jì),才有具備基礎(chǔ)意義的營(yíng)商環(huán)境,如此才可引導(dǎo)、鼓勵(lì)、促進(jìn)、刺激投資者投資、經(jīng)營(yíng)、交易的主動(dòng)性、積極性、創(chuàng)造性,如此才可在投資的不斷推動(dòng)下,穩(wěn)定而持續(xù)地增加就業(yè)、增進(jìn)效益、增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)國(guó)力,進(jìn)而同步提高國(guó)民收入和民生福利。當(dāng)然,資本的逐利性,特別是資本無(wú)限地追求“剩余價(jià)值”的天性,也決定資本與資本權(quán)天然的控制欲望和擴(kuò)張本性;資本的控制與擴(kuò)張,自然也就成為整個(gè)商事權(quán)利運(yùn)行的核心邏輯和市場(chǎng)秩序構(gòu)建的內(nèi)在基礎(chǔ)。特別是早期的商業(yè)資本→近代的工業(yè)資本→現(xiàn)代的金融資本→當(dāng)代的信息資本→未來(lái)的智能資本之發(fā)展軌跡,隨著資本控制與擴(kuò)張所帶來(lái)的集中,進(jìn)而導(dǎo)致工業(yè)巨鱷、跨國(guó)公司、金融寡頭、國(guó)際財(cái)團(tuán)控制經(jīng)濟(jì)命脈、主宰國(guó)家政局、瓜分國(guó)際市場(chǎng)、壟斷全球貿(mào)易,日益顯現(xiàn)其消極性甚破壞性的一面,這些固然需要法律予以時(shí)刻警惕和全面考量,并須在制度上做必要防范和有效監(jiān)控。但這畢竟只是應(yīng)對(duì)投資、資本及資本權(quán)消極面的另一法律問(wèn)題,并不能由此就否認(rèn)投資、資本及資本權(quán)的初始性、基礎(chǔ)性和法律對(duì)其確認(rèn)保護(hù)的必要性、重要性??梢?jiàn),《民法典》第125條明確賦予股權(quán)等投資性權(quán)利以獨(dú)立地位,為因投資形成或衍生的資本權(quán)之確認(rèn)與保護(hù),提供了基本法依據(jù),此舉無(wú)疑具有標(biāo)志性的政策宣示與法律意義。
【Abstract】Capital right is a series of special civil rights generated, formed or derived from the capitalization of investment property; and the right subject is the investor; and is based on the investment behavior and investment legal relationship formed based on the investment behavior; and the right object is the abstract capital or capital equity formed by the conversion of investment property after value and capitalization. Capital right has the basic attributes of property, business, capital, expectation, risk, commerce and so on. The core of capital right is the income right of capital investment so that it should? give legal investors due benefits and distribution rights. It is only a natural, necessary and essential act to meet the profit-seeking purpose of traders, suit the value-added attribute of capital, maintain the supporting elements of business, adapt to the separation form of investment, reflect the core interests of rights and promote the internal needs of peoples livelihood. It is undoubtedly of epoch-making symbolic significance whether in policy declaration, legislative purport or institutional arrangement that Article 125 of the general provisions in Civil Code of the Peoples Republic of China specifically lists “Share right and other investment rights”. Capital rights could be divided into two types, enterprise investors rights and credit investors rights according to the role and status of investors in specific investment legal relations. It is of necessity and importance to be confirmed or declared in policy and be protected or relieved legally due to the initial and basic status of capital right generated, formed or derived from investment in the business field and commercial rights; therefore, it should be the first priority for Commercial Law to create an initial and basic business environment, and to respect, confirm, promote, protect and relieve capital right of investors.
【Keywords】capital right; investment; investors; Article 125 of Civil Code; investment rights; capital beneficial rights