朱家媛 柏高原

摘要

近年來，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使人民財(cái)富不斷累積，家族信托的財(cái)富傳承方式也成為了諸多高凈值人士的選擇，家族信托與大眾熟知的集合資金信托在業(yè)務(wù)模式和受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)方面都有著較大差別。家族信托的潛力人群及潛在規(guī)模巨大，而相對(duì)應(yīng)的，我國家族信托合同和信托法中對(duì)于受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的約定和規(guī)定卻十分籠統(tǒng)，沒有一個(gè)具體的標(biāo)準(zhǔn)，因此各種受托人的不當(dāng)投資行為導(dǎo)致家族信托財(cái)產(chǎn)損失的新聞?lì)l發(fā)。本文對(duì)比英美法系國家關(guān)于受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的具體規(guī)定，對(duì)比證券公司和基金管理公司投顧義務(wù)，借鑒相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，提出我國信托業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建的受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞

家族信托;受托人;謹(jǐn)慎投資義務(wù)

隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人民財(cái)富積累，高凈值人士開始尋求傳承財(cái)富的良好方式，家族信托業(yè)務(wù)因此逐漸升溫。根據(jù)中國信托登記有限責(zé)任公司統(tǒng)計(jì)，截止2021年6月，家族信托規(guī)模為2800億元，數(shù)量為1.6萬個(gè)，連續(xù)五個(gè)季度呈上升態(tài)勢(shì)。招商銀行發(fā)布的《2020中國家族信托報(bào)告》顯示家族信托潛力人群逾24萬人。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（信托函﹝2018﹞37號(hào)），家族信托起點(diǎn)為人民幣一千萬元。保守估計(jì)，如家族信托潛力人群以最低限設(shè)立家族信托，那么行業(yè)規(guī)模將達(dá)到2.4萬億。如此龐大的資金，一方面有著強(qiáng)烈的保值增值需求，同時(shí)也是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要資金來源。受托人在家族信托業(yè)務(wù)中處于核心地位，投資管理與分配乃受托人法定職責(zé)。但是我國《信托法》對(duì)受托人投資管理義務(wù)的規(guī)定卻極為“粗獷”，缺乏細(xì)化規(guī)定和可操作性，必然給家族信托發(fā)展帶來了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

近日，大業(yè)信托·君睿15號(hào)項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃（以下簡稱“君睿15號(hào)”）出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，目前尚未有明確兌付方案[1]?！熬?5號(hào)”信托產(chǎn)品成立于2020年8月14日，屬房地產(chǎn)信托項(xiàng)目。令人詫異的是，“君睿15號(hào)”信托計(jì)劃的5億元規(guī)模中，部分由招行私行的家族信托承接，使得家族信托的資產(chǎn)管理涉入到巨大風(fēng)險(xiǎn)之中。為何招行家族信托會(huì)承接“君睿15號(hào)”，細(xì)節(jié)尚不得而知。但這一事件足以讓業(yè)界對(duì)家族信托受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)問題開始進(jìn)行深入思考。

一、受托人在家族信托業(yè)務(wù)中的地位——從集合資金信托與家族信托的差異處著眼

既往，以集合資金信托計(jì)劃為載體的“非標(biāo)業(yè)務(wù)”是信托公司做大規(guī)模、創(chuàng)造利潤的重要形式。但伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋以及大資管行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一，我國信托業(yè)的發(fā)展面臨著艱難的外部環(huán)境。這一背景下，轉(zhuǎn)型是當(dāng)下信托公司的主要任務(wù)，包括家族信托在內(nèi)的服務(wù)信托是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。受托人在不同的業(yè)務(wù)模式下，其投資管理義務(wù)差異甚遠(yuǎn)，受托人在辦理集合資金信托業(yè)務(wù)和家族信托業(yè)務(wù)時(shí)，其謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)有所差異。

家族信托與集合資金信托計(jì)劃在業(yè)務(wù)模式方面存有較大差異：

首先，集合資金信托計(jì)劃是受托人與多個(gè)委托人建立信托法律關(guān)系，各委托人除認(rèn)購份額不同，其余權(quán)利義務(wù)均相同;而家族信托通常是一位委托人與受托人建立信托法律關(guān)系，不同的家族信托，委托人意愿與信托目的均不相同，具有個(gè)性化特定。

其次，集合資金信托計(jì)劃通常事先確定好信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用方式，以房地產(chǎn)融資信托為例說明。作為典型的集合資金信托計(jì)劃的類型，其通常采取信托貸款方式運(yùn)用信托資金，借款企業(yè)、擔(dān)保方式或增信措施、還款計(jì)劃等均提前確定，相關(guān)信托貸款文本也已預(yù)先簽署完畢。委托人在與受托人建立信托法律關(guān)系之時(shí)，對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)投資運(yùn)用已經(jīng)知曉，因此委托人基于自身的判斷進(jìn)而決定簽署信托合同，也即意味著委托人對(duì)信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用方式的預(yù)先確認(rèn)。而家族信托因信托規(guī)模較大，通常需要對(duì)信托資金進(jìn)行組合投資運(yùn)用，這一運(yùn)用過程必然發(fā)生在信托成立之后。家族信托的信托文件可以約定投資于各類金融產(chǎn)品的比例，但無法“預(yù)定”具體投資的金融產(chǎn)品。

再有，集合資金信托計(jì)劃一般不短于一年，以2—3年為主流。仍以房地產(chǎn)融資信托為例，在房地產(chǎn)企業(yè)歸還信托貸款后，受托人自貸款本金利息中扣除相關(guān)費(fèi)用后，將向投資者進(jìn)行分配。家族信托的存續(xù)期限通常較長，以20—50年為主流。如此長的存續(xù)期內(nèi)，受托人需履行不斷為信托財(cái)產(chǎn)找尋新的投資項(xiàng)目的職責(zé)。家族信托存續(xù)期內(nèi)，受托人需依照信托文件向受益人分配。為確保受益人及時(shí)獲得足額分配，受托人也需要在信托投資標(biāo)的選擇、配置方面充分考慮受益人的分配需求。

最后，從適用法規(guī)方面看。集合與家族信托業(yè)務(wù)資金信托計(jì)劃業(yè)務(wù)均需遵守《信托法》《信托公司管理辦法》，集合資金信托業(yè)務(wù)還有專屬于集合資金信托業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，即《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》等。對(duì)比之下，集合資金信托相關(guān)規(guī)定更為健全，規(guī)制更為明確，對(duì)投資人的保護(hù)力度更強(qiáng)。家族信托業(yè)務(wù)只有宏觀的法律指引，顯然不能滿足體量巨大的家族信托的投資管理要求。家族信托更需要個(gè)性化的管理、謹(jǐn)慎地投資，在受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)方面應(yīng)當(dāng)給予更明確的規(guī)定與指引。

二、家族信托受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的完善

（一）比較法視角下受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的借鑒

目前我國法律上對(duì)于受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)僅有籠統(tǒng)規(guī)定，并沒有具體明確的規(guī)定。在業(yè)界《家族信托合同》中也缺乏相關(guān)約束，對(duì)于受托人在投資運(yùn)作方面的義務(wù)通常也規(guī)定的較為籠統(tǒng)，大多規(guī)定為和法定義務(wù)類似的忠誠、勤勉、謹(jǐn)慎的信托財(cái)產(chǎn)管理義務(wù)，大多表述為“受托人將始終恪盡職守，秉承誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的原則，忠實(shí)地管理、運(yùn)用及處分信托財(cái)產(chǎn)”。對(duì)于核心的資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制義務(wù)、資產(chǎn)投資的策略選擇與管理義務(wù)等方面都很少會(huì)有具體約定，因此信托合同對(duì)于投資運(yùn)作中的受托人義務(wù)的約定也較為粗略和淺顯，不利于委托人或受益人權(quán)益受到損失后進(jìn)行追責(zé)。而對(duì)比信托法基礎(chǔ)濃厚的英美法系國家，其對(duì)于受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)進(jìn)行了充分的規(guī)定，值得借鑒。在談判實(shí)力懸殊的委托人和受托人之間，如過分依賴合同來細(xì)化雙方的權(quán)利義務(wù)，在知識(shí)儲(chǔ)備和經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰d色的委托人，將難以充分保障委托人和受益人的權(quán)益。因此，完善相關(guān)立法，為首要任務(wù)。

謹(jǐn)慎投資義務(wù)是指受托人謹(jǐn)慎地對(duì)待委托人轉(zhuǎn)移給其的信托財(cái)產(chǎn)，經(jīng)過審慎的投資計(jì)劃，將信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資，使其在保值的基礎(chǔ)上適度增值。謹(jǐn)慎投資義務(wù)實(shí)際上是一種信義義務(wù)，在家族信托業(yè)務(wù)中，投資者與金融機(jī)構(gòu)之間是基于信任建立的法律關(guān)系。但受托人無論是在信息掌握、專業(yè)技能還是資產(chǎn)處分方面都處于優(yōu)勢(shì)地位，受托人以謹(jǐn)慎的態(tài)度對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作，僅體現(xiàn)了受托人的道德水平，籠統(tǒng)而原則化的謹(jǐn)慎投資義務(wù)規(guī)定使得委托人、受益人缺乏法律上相關(guān)的監(jiān)督和制約機(jī)制來保障信托財(cái)產(chǎn)的安全，因此建立一個(gè)具體的謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于受托人行為的規(guī)制來說至關(guān)重要。我國《信托法》雖然規(guī)定了受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)，但是并未對(duì)受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)的要求以及標(biāo)準(zhǔn)作出規(guī)定。我國《信托法》第二十五條規(guī)定，受托人管理信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。這里規(guī)定了受托人的忠誠、謹(jǐn)慎的義務(wù)，但是規(guī)定太過原則化，缺乏具體的規(guī)定，不具有可操作性。《信托公司管理辦法》第二十四條[2]、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條[3]同樣規(guī)定了受托人的忠誠、勤勉、謹(jǐn)慎的信托財(cái)產(chǎn)管理義務(wù)，較為原則化?！缎磐泄炯腺Y金信托計(jì)劃管理辦法》第二十五條，規(guī)定了信托資金可以組合運(yùn)用，組合運(yùn)用應(yīng)當(dāng)有明確的運(yùn)用范圍和投資比例，這一規(guī)定比上述規(guī)定相對(duì)來說細(xì)化了信托投資的分散投資要求，但該規(guī)定是從受托人權(quán)利角度制定，如若受托人違反信托，也缺乏追責(zé)基礎(chǔ)。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《信托公司受托責(zé)任盡職指引》在原則性規(guī)定之外，加入了盡職調(diào)查、制作項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告等內(nèi)容，產(chǎn)品營銷與信托設(shè)立、運(yùn)營管理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面都注重風(fēng)險(xiǎn)控制，保護(hù)委托人和受益人權(quán)益，表面上建立了初步的謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，但其僅為自治性規(guī)則，不具有法律的強(qiáng)制力效力，不能有效地規(guī)范受托人的投資。

對(duì)比有著濃厚信托法基礎(chǔ)的英美法系國家的制度規(guī)范，英美法系國家在法律層面除了總體上對(duì)受托人的投資運(yùn)作行為規(guī)定了謹(jǐn)慎投資義務(wù)，對(duì)于受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的具體要求和標(biāo)準(zhǔn)也進(jìn)行了明確規(guī)定。英國《2000年信托法》第四條規(guī)定了標(biāo)準(zhǔn)投資原則，在行使由本部分或其他原因所產(chǎn)生的任何投資權(quán)力時(shí)，受托人必須顧及標(biāo)準(zhǔn)投資準(zhǔn)則。受托人必須隨時(shí)審查信托投資，并且在顧及標(biāo)準(zhǔn)投資準(zhǔn)則的情況下，考慮是否變更信托投資。與一項(xiàng)信托相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)投資準(zhǔn)則，是指與擬議作出或保留的任何特定投資相同的投資對(duì)信托的適合性以及作為該種類投資的該特定投資對(duì)信托的適合性，以及與信托之情勢(shì)合適的范圍內(nèi)，該信托投資多樣化的需要。美國《信托法重述（三）》227條規(guī)定了謹(jǐn)慎投資義務(wù)及其要求，受托人應(yīng)當(dāng)像一個(gè)謹(jǐn)慎投資人管理和投資信托財(cái)產(chǎn)，并充分考慮信托目的、信托期限和信托情況。美國《統(tǒng)一謹(jǐn)慎投資人法》在美國《信托法重述（三）》的基礎(chǔ)上對(duì)受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)提出了更加明確、客觀、具體的標(biāo)準(zhǔn)，如目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（如信托條款、合同約定等）、投資組合標(biāo)準(zhǔn)、投資多元化標(biāo)準(zhǔn)、限制成本標(biāo)準(zhǔn)、技能標(biāo)準(zhǔn)以及判斷標(biāo)準(zhǔn)等[4]，美國將受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了最大程度的細(xì)化與完善。

我國法律法規(guī)層面僅籠統(tǒng)地規(guī)定了受托人負(fù)有謹(jǐn)慎義務(wù)，但是對(duì)于其具體的投資義務(wù)及標(biāo)準(zhǔn)并沒有相應(yīng)規(guī)定。實(shí)際上受托人承擔(dān)著投資顧問的職能，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的投資計(jì)劃起著關(guān)鍵性作用。為了委托人和受益人的利益考量，盡管當(dāng)下沒有達(dá)到英美法系國家完善細(xì)致的謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，但國內(nèi)可以借鑒英美法系國家的做法對(duì)于受托人在投資運(yùn)作中的謹(jǐn)慎投資義務(wù)給出相應(yīng)規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)，如張敏學(xué)者認(rèn)為，“受托人行使投資權(quán)時(shí)的謹(jǐn)慎性標(biāo)準(zhǔn)，它要求受托人運(yùn)用合理的技能和注意進(jìn)行投資，履行必要的調(diào)查和判斷等投資程序，綜合考量投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，全面考慮信托目的、信托期限、分配要求等情形，像一個(gè)謹(jǐn)慎投資者那樣有義務(wù)使投資多樣化，進(jìn)而投資和管理信托財(cái)產(chǎn)”。[5]

（二）來自國內(nèi)資管同業(yè)的經(jīng)驗(yàn)——證券公司和基金管理公司投顧義務(wù)的借鑒

不論是家族信托還是集合資金信托，信托法層面未見細(xì)化規(guī)定，銀保監(jiān)會(huì)也沒有對(duì)受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)作出進(jìn)一步具體規(guī)定。但是證監(jiān)會(huì)對(duì)于證券公司、基金管理公司承擔(dān)投資顧問中的投顧義務(wù)卻制定了相關(guān)的具體要求和監(jiān)管規(guī)定，可以作為對(duì)比與參考。

2020年10月，中國證監(jiān)會(huì)修訂《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守該規(guī)定。所謂“證券投資顧問業(yè)務(wù)”，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的投資建議服務(wù)，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)營活動(dòng)。投資建議服務(wù)內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財(cái)規(guī)劃建議等。該規(guī)定第十五條規(guī)定證券投資顧問要評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，第十六條規(guī)定證券投資顧問向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見等。中國證監(jiān)會(huì)制定的《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》第二十七條，規(guī)定基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)基金管理人、基金產(chǎn)品進(jìn)行審慎調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，充分了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等，并設(shè)立產(chǎn)品準(zhǔn)入委員會(huì)或者專門小組，對(duì)銷售產(chǎn)品準(zhǔn)入實(shí)行集中統(tǒng)一管理。這條規(guī)定從銷售這一環(huán)節(jié)控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，保證投資者投資的效益。我國的《證券投資基金法》第五十條[6]規(guī)定了基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全投資管理系統(tǒng)，第六十四條[7]規(guī)定了基金管理公司的季度報(bào)告、年度報(bào)告的信息披露制度，這些規(guī)定保障了投資策略的正確性，便于證監(jiān)會(huì)及投資者了解資金投資策略和信息，保護(hù)投資者的利益。

綜合來看，證監(jiān)會(huì)對(duì)于證券公司、基金管理公司規(guī)定了具體明確的投顧義務(wù)的要求和標(biāo)準(zhǔn)，要求其在出具投資意見、作出投資決策的時(shí)候評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，出具合理的投資報(bào)告，審慎地實(shí)行投資策略，選取穩(wěn)健的投資產(chǎn)品，及時(shí)進(jìn)行信息披露，保證了投資者的利益。而實(shí)際上家族信托持有的財(cái)產(chǎn)規(guī)模巨大，對(duì)于受托人的管理要求更高，更需要銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)規(guī)定對(duì)受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)予以規(guī)制，應(yīng)當(dāng)借鑒證監(jiān)會(huì)相關(guān)做法出臺(tái)有關(guān)規(guī)定。

三、結(jié)論

在我國目前的法律環(huán)境中，家族信托受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)無明確法律指引。在我國的家族信托設(shè)立實(shí)踐中，信托合同也沒有對(duì)于受托人謹(jǐn)慎投資義務(wù)的具體、明確約定。這不利于保護(hù)委托人、受益人的利益。對(duì)于受托人的謹(jǐn)慎投資義務(wù)具體標(biāo)準(zhǔn)而言，筆者認(rèn)為可以從以下三個(gè)方面進(jìn)行規(guī)定或約定。

第一，受托人需要區(qū)分一般受托人和專業(yè)受托人，兩種受托人承擔(dān)義務(wù)不同。委托人將信托財(cái)產(chǎn)基于信任轉(zhuǎn)移給一般受托人，由于一般受托人不具有專業(yè)受托人的知識(shí)和技能，因此其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)信托合同約定或者法律規(guī)定的基本的謹(jǐn)慎合理的投資義務(wù)。但如果受托人是專業(yè)受托人，委托人基于對(duì)專業(yè)受托人的專業(yè)技能而將財(cái)產(chǎn)交給受托人投資，受托人具有更高標(biāo)準(zhǔn)的謹(jǐn)慎投資義務(wù)，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用其專門知識(shí)和技能運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資[8]。

第二，受托人應(yīng)當(dāng)具有信息披露義務(wù)。類比證監(jiān)會(huì)對(duì)基金管理公司和證券公司的要求，受托人應(yīng)當(dāng)對(duì)信托計(jì)劃進(jìn)行理論分析，提供的投資建議需要有合理的依據(jù)，形成書面材料，當(dāng)投資出現(xiàn)重大瑕疵時(shí)，委托人可以根據(jù)該建議書或計(jì)劃書向受托人追責(zé)。其次是在信托持續(xù)投資的過程中，委托人應(yīng)當(dāng)定期披露信托管理運(yùn)營及收益情況，制定季度報(bào)告、年度報(bào)告反饋給委托人，使委托人能對(duì)自己的財(cái)產(chǎn)投資方向有所把握，當(dāng)受托人出現(xiàn)重大違規(guī)現(xiàn)象時(shí)，委托人也能夠及時(shí)反饋并進(jìn)行追責(zé)。

第三，受托人在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行選擇和投資比例的分配上要謹(jǐn)慎行事。從《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》《信托公司受托責(zé)任盡職指引》條文中體現(xiàn)出來的精神可以看出，受托人應(yīng)當(dāng)分散投資，投資項(xiàng)目多樣化，進(jìn)行組合投資，這樣可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更利于信托財(cái)產(chǎn)的增值保值，投資比例方面也要確定相應(yīng)比例，例如兩大法系主流國家對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)用于投資房地產(chǎn)的份額為75%—95%不等[9]，我國也應(yīng)當(dāng)依照實(shí)際情況對(duì)不同投資對(duì)象規(guī)定相應(yīng)投資比例，控制風(fēng)險(xiǎn)。如果受托人違反分散投資原則或者投資比例不符合要求，委托人也可以追責(zé)來保障自己的權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

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[2]《信托公司管理辦法》第二十四條：信托公司管理運(yùn)用或者處分信托財(cái)產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，維護(hù)受益人的最大利益。

[3]《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條：信托公司管理、運(yùn)用信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，為受益人的最大利益服務(wù)。

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[6]《證券投資基金法》第50條：基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全由授權(quán)、研究、決策、執(zhí)行和評(píng)估等環(huán)節(jié)構(gòu)成的投資管理系統(tǒng)，公平對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)和客戶資產(chǎn)。

[7]《證券投資基金法》第64條：基金管理公司應(yīng)當(dāng)自年度結(jié)束之日起3個(gè)月內(nèi)報(bào)送基金管理公司年度報(bào)告和年度評(píng)價(jià)報(bào)告;自季度結(jié)束之日起15日內(nèi)報(bào)送監(jiān)察稽核季度報(bào)告，自年度結(jié)束之日起30日內(nèi)報(bào)送監(jiān)察稽核年度報(bào)告。

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注：本文為課題資助項(xiàng)目——國家社科基金，課題名稱《我國民事信托的法律制度創(chuàng)新問題研究》（項(xiàng)目編號(hào)：18BFX135）

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