摘 要：在企業(yè)的實際管理過程中往往忽略對資金風(fēng)險的管控，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)。本文主要通過分析企業(yè)資金管理的重要性、資金管理面臨的主要風(fēng)險以及資金管理風(fēng)險防范措施，要求企業(yè)建立資金管理體系、重視資金風(fēng)險管控;通過實施有效的資金風(fēng)險管控，合理的資源配置，防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生和增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力。

關(guān)鍵詞：資金風(fēng)險;資金管控;風(fēng)險防范;內(nèi)部控制

一、引言

伴隨世界經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展日趨緊密和互聯(lián)網(wǎng)大爆炸時代的降臨，企業(yè)在發(fā)展過程中面對的不僅是國內(nèi)、外市場行業(yè)競爭，還要承受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展跨界的顛覆風(fēng)險;隨之而來不可預(yù)見的新風(fēng)險發(fā)生概率仍在不斷增加，企業(yè)在應(yīng)對各類風(fēng)險管理的難度亦在日益增加。然而在諸多的風(fēng)險管理環(huán)節(jié)中，資金風(fēng)險管控凸顯得更為重要;企業(yè)如何建立高效的資金風(fēng)險管控機(jī)制，保障企業(yè)在行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)跨界等競爭中立于不敗之地就非常有必要了。

資金是企業(yè)所擁有資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)。資金是流通手段、是企業(yè)賴以生存發(fā)展的不可或缺的基礎(chǔ)條件;資金是企業(yè)流動性最強(qiáng)、風(fēng)險管理級別最高的資產(chǎn);資金的投入使用貫穿于企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營和投資等各個環(huán)節(jié)，是企業(yè)經(jīng)營、生產(chǎn)和壯大發(fā)展的源動力。因此，企業(yè)加強(qiáng)對資金風(fēng)險的管理，保證資金安全，提高資金使用效益，凸顯其重要性;企業(yè)應(yīng)該圍繞資金管控目標(biāo)來強(qiáng)化資金的安全、降低資金的使用成本，提高資金使用效率，控制財務(wù)風(fēng)險，確保企業(yè)資金使用的合理、安全和高效，為保障企業(yè)健康發(fā)展、提升企業(yè)競爭力奠定堅實的基礎(chǔ)。

二、企業(yè)資金管控的重要性

1.資金管控工作的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡

貨幣資金是企業(yè)資產(chǎn)不可或缺的組成部分，資金管理在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動中起到了至關(guān)重要的作用，良好的資金管理是企業(yè)健康發(fā)展的有力保障，是實現(xiàn)企業(yè)避免經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險、充分發(fā)揮資金使用效率的必要條件。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動依賴于一定形式的資金支持，包括經(jīng)營活動、投資活動、融資活動等業(yè)務(wù)形態(tài)。因此，資金管控工作是企業(yè)財務(wù)管控環(huán)節(jié)的核心內(nèi)容之一，資金管理的好壞直接影響企業(yè)的發(fā)展和生死存亡，尤其是在當(dāng)前激烈的市場競爭環(huán)境下，資金管控工作是保障企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的重要舉措。

2.合理、高效的資金管控是企業(yè)健康成長的必要保障

資金活動貫穿企業(yè)整個生命周期的業(yè)務(wù)開展，對內(nèi)生產(chǎn)活動、對外業(yè)務(wù)往來以及政府工商稅務(wù)等主管機(jī)構(gòu);上述各環(huán)節(jié)資金管理出現(xiàn)問題，輕則可能導(dǎo)致企業(yè)損失、發(fā)展受阻，重則可能致企業(yè)清算、破產(chǎn)倒閉。

企業(yè)的發(fā)展過程除了日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動外，離不開投資、融資業(yè)務(wù)，在企業(yè)戰(zhàn)略層面中，投、融資的資金管控合理與否同樣關(guān)系到企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)，很有可能直接關(guān)系到企業(yè)的成敗。例如，如果企業(yè)當(dāng)前階段經(jīng)營風(fēng)險比較大的情況下，再開展較大的投、融資業(yè)務(wù)風(fēng)險，二者風(fēng)險疊加從而造成企業(yè)的總體風(fēng)險加大;未來企業(yè)可能會因投機(jī)而成功，但其成功的概率相對較小;而其大概率的后果是因總體風(fēng)險加大而失敗的可能性則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出前者，企業(yè)面臨的結(jié)局很有可能是重創(chuàng)、或是徹底失敗。

圍繞企業(yè)戰(zhàn)略和財務(wù)資金管理目標(biāo)，開展企業(yè)資金管理活動并能施以有效控制，合理、高效的平衡財務(wù)投、融資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)資金安全、資金使用效益最大化，成為企業(yè)健康發(fā)展的有效屏障。

3.有效的資金管控工作利于股東財富的增加

企業(yè)的生命周期發(fā)展歷程中，經(jīng)歷發(fā)展、成長、成熟和衰退四個階段。在每個階段中，企業(yè)資金管控的目標(biāo)、財務(wù)風(fēng)險的策略配套等應(yīng)與該周期階段相應(yīng)適、且可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，最終目標(biāo)是可以增加股東財富。因此，企業(yè)的資金管控應(yīng)依據(jù)生命周期各個階段特點來實施配套管理;例如，企業(yè)處于生命周期的初期發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險非常高、財務(wù)風(fēng)險相對較低，企業(yè)的資金管控重點應(yīng)圍繞經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)行有效的資源配置及管理。

三、企業(yè)資金管理的主要風(fēng)險

1.企業(yè)因籌資時機(jī)、方式以及規(guī)模等方面失誤而形成的籌資風(fēng)險

縱觀企業(yè)生命周期的各個階段發(fā)展歷程，時刻面臨著行業(yè)市場競爭和互聯(lián)網(wǎng)跨界顛覆競爭威脅，必然要求企業(yè)在發(fā)展過程中始終保持著競爭優(yōu)勢，在實施競爭戰(zhàn)略的過程中往往需要一定規(guī)模的資金投入，因而企業(yè)開展必要的籌資活動，從而引發(fā)企業(yè)面臨可能發(fā)生的籌資風(fēng)險。企業(yè)籌資渠道一般來說主要包括兩大類：外部債權(quán)和股權(quán)融資。

如果企業(yè)到期債務(wù)比較集中、且資金管理不當(dāng)，那么很有可能由于企業(yè)不能按期償付債務(wù)而引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)被清算的潛在風(fēng)險。

2.企業(yè)在投資過程中的決策失誤或結(jié)果與預(yù)期偏差過大，導(dǎo)致償債能力低下而形成的投資風(fēng)險

企業(yè)的投資一般為兩大類，其一是長期投資，其二是短期投資。長期投資包括對子公司投資、對聯(lián)營企業(yè)投資和對合營企業(yè)投資等，相對短期投資來說，投資周期相對較長、投資資金大、過程相對復(fù)雜，因此在企業(yè)投資活動中，面臨各種難以預(yù)計或控制因素的影響都會給企業(yè)經(jīng)營成果帶來不確定性，最終很可能導(dǎo)致投資收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏差而產(chǎn)生的風(fēng)險。

短期投資，主要是基于企業(yè)各項流動資產(chǎn)的配置情況，例存貨管理、短期可以變現(xiàn)投資等。短期投資風(fēng)險主要是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置不合理、價格變動超出預(yù)期等方面影響而引發(fā)的風(fēng)險。

3.企業(yè)資金管控未能有效把握流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的動態(tài)關(guān)系，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)緩慢、資產(chǎn)質(zhì)量不佳等，從而引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險

營動資金的特點是周轉(zhuǎn)速度快、資金形態(tài)多樣化且緊密相關(guān)聯(lián);在發(fā)展過程中，任何企業(yè)的營運資金都不可能獲得充足支持，同時來源于外部的市場環(huán)境競爭壓力，以及其自身特點使得營動資金在企業(yè)資金管理中處于相對脆弱的控制環(huán)節(jié)。

企業(yè)對營運資金的管理應(yīng)做到實施靈活且風(fēng)險可控;資金管控過于緊，則直接影響資金周轉(zhuǎn)效益;管控過于寬松，可能導(dǎo)致資金挪用、侵占，損害企業(yè)利益。

4.企業(yè)資金管控未能科學(xué)籌劃現(xiàn)金股利政策分配而帶來的潛在資金風(fēng)險

企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中，為平衡股東利益或進(jìn)行市值管理需要，往往會實施現(xiàn)金利潤或股利發(fā)放的利潤分配政策，由此可能會因現(xiàn)金股利政策實施帶來潛在的財務(wù)風(fēng)險。其潛在風(fēng)險形成的原因主要是企業(yè)經(jīng)營管理者未能夠進(jìn)行科學(xué)合理的股利政策籌劃，僅著眼于刺激企業(yè)短期股價市值的利好，從而采取較為激進(jìn)的現(xiàn)金股利政策，導(dǎo)致企業(yè)短期資金財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率大增。特別是企業(yè)短期到期債務(wù)較為集中，持有可變現(xiàn)流動資產(chǎn)有限的公司來說，由此引發(fā)風(fēng)險帶來的放大效應(yīng)將會更為突出。

四、企業(yè)資金管理風(fēng)險防范措施

1.企業(yè)建立資金管理內(nèi)部控制度時，重點加強(qiáng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制

企業(yè)崗位職責(zé)分工且不兼容、權(quán)責(zé)清晰、規(guī)范審批等關(guān)鍵點在企業(yè)資金管理的內(nèi)控環(huán)節(jié)中應(yīng)充分體現(xiàn)出來。企業(yè)經(jīng)營活動各個環(huán)節(jié)，如信息流、資金流、物流等方面發(fā)生在多個部門和業(yè)務(wù)相關(guān)點，相關(guān)部門應(yīng)統(tǒng)一協(xié)調(diào)、相互監(jiān)督，信息必須保持高度同步，從資金流轉(zhuǎn)的各個環(huán)節(jié)實操方面上進(jìn)行物理控制。在上述原則基礎(chǔ)上，企業(yè)可根據(jù)自身的實際管控需要，隨著企業(yè)生命周期發(fā)展過程中的不同階段進(jìn)行完善資金管理制度。

2.利用信息化手段，建立風(fēng)險與收益資金管控模型，提供決策支持

企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于生命周期中的不同階段，針對發(fā)展期、成長期、成熟期和衰退期，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，綜合考慮市場環(huán)境、行業(yè)需求及自身優(yōu)劣情況，充分利用信息化手段建立風(fēng)險收益模型，對資金實施有效的風(fēng)險管理和預(yù)警監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，實現(xiàn)資金風(fēng)險的有效控制，為企業(yè)決策提供有力支持。

3.企業(yè)籌資活動過程中，保持債務(wù)籌資和權(quán)益籌資的平衡

企業(yè)的發(fā)展僅靠自有資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，通過對外籌資是企業(yè)發(fā)展所需資金的很好補充。通過有效的資金風(fēng)險管控，在企業(yè)籌資活動中，合理安排債務(wù)籌資和權(quán)益籌資的分配，構(gòu)建適合企業(yè)發(fā)展的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡。

相對而言，在企業(yè)生命周期的發(fā)展期階段、成長初期階段，屬于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較高時期，應(yīng)該側(cè)重于權(quán)益籌資;成長期中后期、成熟期階段，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險降低并保持下降趨勢，應(yīng)該側(cè)重于廉價的債務(wù)籌資，降低企業(yè)整體的資金成本。

4.合理配置投資資金來源，建立投資專項資金的資本預(yù)算機(jī)制，降低投資風(fēng)險

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球一體化深入，投資并購業(yè)務(wù)已是一定規(guī)模企業(yè)的經(jīng)常性業(yè)務(wù)，投資業(yè)務(wù)往往是資金所需規(guī)模較大、業(yè)務(wù)相對復(fù)雜、時間較長，且存在不確定的因素。因此，企業(yè)需要有效合理配置投資所需資金來源，通過建立專項的投資資本預(yù)算機(jī)制，對投資項目進(jìn)行跟蹤管理;及時掌握被投企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和資金情況等，從而實現(xiàn)對投資項目的有效管理。

對于一定規(guī)模的企業(yè)集團(tuán)而言，優(yōu)化內(nèi)部資金配置，集中統(tǒng)收、統(tǒng)支，特別是對投資資金的統(tǒng)籌管控尤為重要。

5.做好企業(yè)資金內(nèi)控管理制度執(zhí)行有效性評估，定期出具資金內(nèi)控管理報告

在企業(yè)生命周期發(fā)展的不同階段，乃至同一階段不同時期對企業(yè)制度可行性都有所不同，資金管理制度也是如此。因此根據(jù)企業(yè)所處不同階段的業(yè)務(wù)特點，應(yīng)在一定時期內(nèi)對資金管理制度的執(zhí)行情況進(jìn)行有效性評估，對于制度中存在的缺陷進(jìn)行完善和修訂，確保資金管理制度能夠?qū)ζ髽I(yè)的資金活動實施有效的管控，同時滿足企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展需要。

企業(yè)資金管理制度的執(zhí)行到位與否是事關(guān)企業(yè)整體資金管控活動能否取得實效的關(guān)鍵。

五、結(jié)束語

企業(yè)自成立之始，各類風(fēng)險隨之而來并伴隨始終;資金風(fēng)險雖是企業(yè)所面對的諸多風(fēng)險之一，但由于資金的特性決定其是一種風(fēng)險系數(shù)較高、且容易轉(zhuǎn)化為事實風(fēng)險的潛在風(fēng)險。實現(xiàn)企業(yè)價值最大化、為股東創(chuàng)造財富是企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)，但部分企業(yè)在實際經(jīng)營過程中，盲目追求企業(yè)利潤收益最大化，淡化甚至忽略了對企業(yè)資金風(fēng)險的管控;從而造成企業(yè)的資金出現(xiàn)問題，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難、甚至破產(chǎn)的比比皆是。因此，當(dāng)前資金管控的重要性程度日益受到企業(yè)經(jīng)營管理層的關(guān)注，企業(yè)亟需建立適合自身發(fā)展的資金風(fēng)險管控制度，應(yīng)對企業(yè)日常經(jīng)營風(fēng)險的同時，防范突發(fā)風(fēng)險，保障企業(yè)可持續(xù)、健康發(fā)展，助力于企業(yè)在競爭激烈的市場環(huán)境中占有一席之地。

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作者簡介：杜國棟（1977.07- ），男，漢族，籍貫：江西南昌，單位：廣西大學(xué)商學(xué)院，職稱：高級會計師，研究方向：財務(wù)管理