陳游

[摘要]英國監(jiān)管沙盒制度通過主動(dòng)、適當(dāng)?shù)胤艑捪嚓P(guān)監(jiān)管規(guī)定，減少金融科技創(chuàng)新過程中的規(guī)則障礙，鼓勵(lì)更多的社會(huì)創(chuàng)新方案投入并應(yīng)用，最終實(shí)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新和防范管控風(fēng)險(xiǎn)的雙重目的。通過借鑒英國監(jiān)管沙盒制度，推動(dòng)我國金融科技監(jiān)管制度的建立與完善。

[關(guān)鍵詞]監(jiān)管沙盒 金融科技 消費(fèi)者保護(hù) 監(jiān)管科技

一、我國金融科技監(jiān)管的現(xiàn)狀及面臨的挑戰(zhàn)

隨著一大批金融科技企業(yè)的崛起，我國金融科技在諸如P2P借貸、眾籌、第三方支付以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)认嚓P(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用不斷深入。未來金融機(jī)構(gòu)仍需進(jìn)一步提高技術(shù)品質(zhì)，提升金融服務(wù)效率，最終實(shí)現(xiàn)普惠金融的目標(biāo)。2015年以前，我國對(duì)金融科技的監(jiān)管基本以相對(duì)包容的監(jiān)管政策為主。《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)提出了原則性監(jiān)管措施，標(biāo)志著我國開始對(duì)金融科技進(jìn)行監(jiān)管并立法。但從整體來看，我國金融科技監(jiān)管缺乏實(shí)質(zhì)性機(jī)構(gòu)、監(jiān)管規(guī)則以及執(zhí)行力的支撐，監(jiān)管不足或缺位，導(dǎo)致金融科技風(fēng)險(xiǎn)事件不斷發(fā)生。由于金融科技監(jiān)管缺乏系統(tǒng)的法律體系，一些金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中偏離了正確的創(chuàng)新軌道，打著互聯(lián)網(wǎng)金融的幌子行欺騙之實(shí)，擾亂了金融市場(chǎng)秩序，損害了廣大消費(fèi)者的利益。作為一種新生金融業(yè)態(tài)，由于金融科技企業(yè)還沒有固化的經(jīng)營(yíng)模式以及成熟的內(nèi)控機(jī)制，加上相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的前瞻性、有效性不夠，缺乏監(jiān)管技術(shù)支撐，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間溝通協(xié)調(diào)不通暢，監(jiān)管成本高昂，市場(chǎng)上監(jiān)管套利盛行，監(jiān)管實(shí)效大打折扣。

金融科技本身的迅速發(fā)展也使我國金融監(jiān)管體系面臨重大挑戰(zhàn)。首先，由于金融科技進(jìn)一步深化了金融機(jī)構(gòu)的綜合化、混業(yè)化經(jīng)營(yíng)，而我國現(xiàn)有監(jiān)管體系仍以分業(yè)監(jiān)管模式為主、以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為基礎(chǔ)，可能產(chǎn)生分業(yè)監(jiān)管體系與混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)之間的制度性錯(cuò)配問題。其次，由于金融科技創(chuàng)新性強(qiáng)，可能存在非常明顯的監(jiān)管漏洞甚至監(jiān)管空白。再次，由于金融科技具有高科技特點(diǎn)，跨界特征明顯，對(duì)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系的有效性及操作性提出了挑戰(zhàn)。最后，金融科技的虛擬性也會(huì)使監(jiān)管機(jī)構(gòu)在需要稽核審查或現(xiàn)場(chǎng)取證的時(shí)候面臨技術(shù)性難題。

（一）金融科技監(jiān)管框架尚未成熟

互聯(lián)網(wǎng)金融以及金融科技并未真正改變金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)屬性，相反其在應(yīng)用過程中產(chǎn)生的技術(shù)、數(shù)據(jù)以及信息安全等風(fēng)險(xiǎn)更加凸顯。一方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融跨界、混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散更快、波及范圍更廣、溢出效應(yīng)更明顯。另一方面，金融科技服務(wù)對(duì)象多為長(zhǎng)尾客戶，由于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不高、損失承受能力有限，潛在危害較傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)更嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)防范和化解難度更大。由于不同金融科技的創(chuàng)新性及成熟度不同，目前我國對(duì)金融科技的監(jiān)管主要集中在網(wǎng)絡(luò)融資和電子貨幣上，但對(duì)具體金融科技相關(guān)類別的監(jiān)管存在較大差異。對(duì)金融科技的跨界監(jiān)管不足，在金融監(jiān)管或消費(fèi)者保護(hù)方面，迄今仍未有明確的機(jī)制化安排，監(jiān)管框架尚未形成。

（二）金融科技風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別監(jiān)測(cè)難度加大

雖然金融科技是以金融信息技術(shù)為核心，但其業(yè)務(wù)模式背后是更為龐大、復(fù)雜、密切關(guān)聯(lián)的信息系統(tǒng)，海量的數(shù)據(jù)、復(fù)雜的信息結(jié)構(gòu)無疑給金融科技風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別造成難度。同時(shí)，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、生物識(shí)別、人工智能及區(qū)塊鏈等相關(guān)技術(shù)為支撐的當(dāng)代金融科技，正日益深入地影響金融服務(wù)的業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管控模式。這種具有高度虛擬化、分布式特點(diǎn)的信息化金融科技體系，對(duì)監(jiān)管體系的監(jiān)管能力和監(jiān)管技術(shù)提出新的要求。由于金融科技能夠跨越時(shí)空限制，在不同金融市場(chǎng)開展多元化、綜合化的金融業(yè)務(wù)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征更加明顯。此外，去中心化和金融脫媒造成很多未受過嚴(yán)格監(jiān)管、內(nèi)控機(jī)制不完善的科技企業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。同時(shí)，由于許多金融交易脫離人民銀行清算體系，擴(kuò)大了交易風(fēng)險(xiǎn)敞口。這就要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)快速更新知識(shí)結(jié)構(gòu)，提高識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)監(jiān)管的有效性。

過去幾年，金融科技越來越廣泛應(yīng)用于第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、財(cái)富管理等相關(guān)領(lǐng)域，在全球范圍內(nèi)深刻改變著金融行業(yè)。金融科技在推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展、提升金融普惠屬性以及提高金融服務(wù)效率的同時(shí)，也對(duì)世界各國金融體系的穩(wěn)定帶來一定挑戰(zhàn)。同時(shí)，由于金融科技正在模糊全球資金的流動(dòng)邊界，以比特幣為代表的多種新數(shù)字資產(chǎn)的產(chǎn)生，使跨境金融監(jiān)管問題越來越突出。目前在全球范圍內(nèi)，對(duì)于金融科技的監(jiān)管有兩種不同的趨勢(shì)：一是通過加強(qiáng)監(jiān)測(cè)管控防范金融風(fēng)險(xiǎn)；二是通過推行監(jiān)管沙盒鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。其中源于英國的監(jiān)管沙盒制度，正在被越來越多的國家引用和借鑒。

二、英國監(jiān)管沙盒制度的主要內(nèi)容

面對(duì)快速迭代的金融科技，為更加有效地執(zhí)行監(jiān)管政策并減少合規(guī)成本，從而為監(jiān)管機(jī)構(gòu)追蹤金融科技的應(yīng)用和發(fā)展提供便利，2016年英國FCA（英國金融行為監(jiān)管局）推出監(jiān)管沙盒機(jī)制。所謂監(jiān)管沙盒機(jī)制，就是預(yù)設(shè)一個(gè)安全空間，規(guī)定在安全空間內(nèi)申請(qǐng)的金融機(jī)構(gòu)可測(cè)試即將推出的創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)、業(yè)務(wù)模式和營(yíng)銷方式，遇到問題時(shí)無須立即面臨監(jiān)管規(guī)則約束。也就是說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在保護(hù)消費(fèi)者或者投資者權(quán)益、嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)外溢的條件下，通過主動(dòng)適當(dāng)放寬相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，減少金融科技創(chuàng)新過程的規(guī)則障礙，鼓勵(lì)更多的社會(huì)創(chuàng)新方案投入并應(yīng)用，最終實(shí)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新和防范管控風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管沙盒機(jī)制主要內(nèi)容包括以下五點(diǎn)：

（一）評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

要求企業(yè)擁有創(chuàng)新的產(chǎn)品或服務(wù)，可以解決當(dāng)前金融業(yè)關(guān)注的問題或能夠支持相關(guān)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展；開發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)明顯區(qū)別于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)；可以為消費(fèi)者和社會(huì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造價(jià)值；申請(qǐng)的金融機(jī)構(gòu)必須有明確的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略；企業(yè)擁有社會(huì)責(zé)任感，具有完善的合規(guī)和自律機(jī)制。

（二）申請(qǐng)流程

英國FCA實(shí)行創(chuàng)新企業(yè)申請(qǐng)制，按照申請(qǐng)者的具體情況提供完全授權(quán)或限制性授權(quán)（一旦申請(qǐng)者符合條件，F(xiàn)CA會(huì)取消相關(guān)限制性規(guī)定），此外英國FCA還采取虛擬沙盒、沙盒保護(hù)傘兩種靈活方式，讓部分企業(yè)進(jìn)入沙盒監(jiān)管。一旦申請(qǐng)獲批，F(xiàn)CA與企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，共同制定測(cè)試方法，并據(jù)此進(jìn)行沙盒測(cè)試。FCA基于測(cè)試結(jié)果進(jìn)行評(píng)估，最后決定是否允許創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)投入金融市場(chǎng)。

（三）參與測(cè)試

在監(jiān)管沙盒測(cè)試過程中，F(xiàn)CA能夠?qū)y(cè)試企業(yè)給予充分幫助，如對(duì)持牌企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)提供合規(guī)性評(píng)估、為測(cè)試企業(yè)提供合規(guī)性指導(dǎo)、在權(quán)限范圍內(nèi)給予一定的法律豁免；對(duì)非持牌企業(yè)提供短暫授權(quán)，允許企業(yè)在沙盒測(cè)試持牌機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)，了解消費(fèi)者對(duì)相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)的需求，為申請(qǐng)正式金融牌照做準(zhǔn)備。對(duì)于獲得授權(quán)的企業(yè)，英國FCA會(huì)通過無強(qiáng)制措施聲明、條款豁免以及特別指導(dǎo)等方式，幫助企業(yè)防范未來可能面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（四）退出機(jī)制

只要符合篩選條件，F(xiàn)CA允許金融機(jī)構(gòu)參與測(cè)試，測(cè)試期通常為3—6個(gè)月，一旦達(dá)到預(yù)先規(guī)定的測(cè)試時(shí)間，就要退出沙盒測(cè)試。如果企業(yè)由于某些特定原因需要延長(zhǎng)沙盒測(cè)試，可以在測(cè)試期結(jié)束前向FCA提出申請(qǐng)并說明相關(guān)理由。另外，如果測(cè)試企業(yè)對(duì)沙盒期間的相關(guān)測(cè)試結(jié)果非常滿意，F(xiàn)CA允許企業(yè)在退出沙盒后，繼續(xù)享有更大范圍內(nèi)推廣這一創(chuàng)新解決方案的權(quán)利。

（五）消費(fèi)者保護(hù)

英國沙盒監(jiān)管機(jī)制涉及四種金融消費(fèi)者保護(hù)方式。規(guī)定沙盒中的測(cè)試企業(yè)只對(duì)知情并同意參與的相關(guān)消費(fèi)者或者投資者測(cè)試提交的創(chuàng)新方案；被選中的對(duì)象通常是較為理性、具備一定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的客戶；參與沙盒測(cè)試的企業(yè)可基于測(cè)試結(jié)果提出包括信息披露機(jī)制、消費(fèi)者保護(hù)以及消費(fèi)者賠償?shù)南嚓P(guān)建議，F(xiàn)CA將通過考察予以采納或調(diào)整；為保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，參與沙盒的企業(yè)需要對(duì)參與測(cè)試消費(fèi)者的損失給予賠償，并提供具備賠償能力的證明。

三、英國監(jiān)管沙盒制度的主要特點(diǎn)

面對(duì)蘋果、谷歌、亞馬遜為代表的新興科技巨頭，英國在本輪科技創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)中處于落后位置，力圖在新一輪產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)中，重獲競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但英國過去以傳統(tǒng)金融為主導(dǎo)的監(jiān)管體系，難以為科技創(chuàng)新機(jī)構(gòu)提供足夠的支持。次貸危機(jī)發(fā)生后，英國也對(duì)原有金融體系進(jìn)行了改革，金融監(jiān)管從寬松轉(zhuǎn)為嚴(yán)格。監(jiān)管沙盒制度的提出是英國政府對(duì)嚴(yán)格金融監(jiān)管制度的一種及時(shí)糾偏。監(jiān)管沙盒是一種極具創(chuàng)新意義的金融監(jiān)管模式，進(jìn)一步擴(kuò)大了傳統(tǒng)金融行業(yè)的監(jiān)管范圍，明確了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融科技創(chuàng)新的具體監(jiān)管職責(zé)。同時(shí)，監(jiān)管沙盒傳達(dá)了一個(gè)清晰的監(jiān)管邏輯：以消費(fèi)者保護(hù)為中心、鼓勵(lì)真正的金融創(chuàng)新。監(jiān)管主體、金融技術(shù)研發(fā)主體、市場(chǎng)參與主體同時(shí)進(jìn)行互動(dòng)，加強(qiáng)了政府、金融機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者三者之間的有效溝通。英國監(jiān)管沙盒重新定義金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角色，對(duì)監(jiān)管者進(jìn)行自我完善，通過改變傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式的對(duì)抗性及滯后性，進(jìn)一步調(diào)整金融各參與主體間的關(guān)系，探索和平衡監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者三方的利益，以促進(jìn)三方良性合作，避免以往“嚴(yán)監(jiān)管就死、寬監(jiān)管就亂”的惡性循環(huán)。

（一）具有明確而清晰的監(jiān)管目的

英國監(jiān)管沙盒機(jī)制向市場(chǎng)傳達(dá)了明確而清晰的監(jiān)管導(dǎo)向，要以消費(fèi)者或投資者利益為中心，支持企業(yè)進(jìn)行真正的金融科技創(chuàng)新。深入金融科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)流程第一線，也使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分了解創(chuàng)新方案的本質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)特征以及操作流程等，不但確保最終進(jìn)入金融市場(chǎng)的都是名副其實(shí)的創(chuàng)新，而且可及時(shí)找出不利于消費(fèi)者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定或金融科技企業(yè)的某種不規(guī)范行為，要求對(duì)此作出修訂或加以引導(dǎo)，最終實(shí)現(xiàn)保護(hù)消費(fèi)者的目的。此外，由于消費(fèi)者也參與了創(chuàng)新產(chǎn)品的測(cè)試和使用，企業(yè)可以根據(jù)消費(fèi)者反饋情況，對(duì)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行完善。同時(shí)通過虛擬或接近真實(shí)的測(cè)試環(huán)境，保護(hù)消費(fèi)者不會(huì)因?yàn)榻邮苌澈袦y(cè)試而喪失合法權(quán)益。沙盒監(jiān)管制度還增加了金融產(chǎn)品的種類和服務(wù)，進(jìn)一步提高金融服務(wù)的可得性，同時(shí)促進(jìn)監(jiān)管者與創(chuàng)新者進(jìn)行合作，保證創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)在投放市場(chǎng)前，有更合理的消費(fèi)者保護(hù)措施。

（二）創(chuàng)建監(jiān)管者和市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)關(guān)系

監(jiān)管的不確定性將對(duì)金融科技創(chuàng)新造成抑制，而監(jiān)管沙盒的引入及其操作過程，意在建立監(jiān)管者和市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)關(guān)系。即監(jiān)管者需要通過創(chuàng)新者了解創(chuàng)新，創(chuàng)新者也需要得到監(jiān)管者的支持以更好地推動(dòng)創(chuàng)新。同時(shí)，英國FCA在實(shí)踐中通過各種圓桌或非正式會(huì)談等方式，加強(qiáng)與創(chuàng)新企業(yè)的溝通和合作。通過監(jiān)管沙盒制度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)向金融科技企業(yè)提供法律咨詢，降低了創(chuàng)新過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)。此外，政府機(jī)構(gòu)的輔助和指導(dǎo)可以幫助企業(yè)在創(chuàng)新初期識(shí)別判斷相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，更有效地控制金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。

（三）重視金融科技創(chuàng)新的實(shí)時(shí)性要求

金融科技創(chuàng)新通常對(duì)實(shí)時(shí)性要求較高，由于以往監(jiān)管過程中沒有先例，導(dǎo)致審批周期長(zhǎng)，很容易錯(cuò)過金融科技創(chuàng)新的最佳時(shí)機(jī)，監(jiān)管沙盒制度有效解決了此問題。一是監(jiān)管沙盒制度減少了創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)入金融市場(chǎng)的時(shí)間和成本。由于監(jiān)管的不確定性，通常會(huì)讓創(chuàng)新業(yè)務(wù)推向市場(chǎng)的時(shí)間延遲1/3，同時(shí)增加的成本將接近產(chǎn)品整個(gè)生命周期收入的8%。二是監(jiān)管沙盒制度減少了創(chuàng)新企業(yè)面臨的融資障礙。由于關(guān)鍵增長(zhǎng)階段金融監(jiān)管的不確定性，將進(jìn)一步影響金融科技創(chuàng)新企業(yè)的估值，并使融資難度增大。三是監(jiān)管沙盒制度促進(jìn)更多金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入金融市場(chǎng)。由于監(jiān)管的不確定性，一些金融科技創(chuàng)新方案被拋棄或未被測(cè)試，而監(jiān)管沙盒制度能夠?qū)⒔鹑诳萍紕?chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)。

（四）奉行行業(yè)自律優(yōu)先的原則

英國對(duì)金融科技的監(jiān)管總體是在現(xiàn)有監(jiān)管框架基礎(chǔ)上實(shí)施歸口監(jiān)管，依然保持行業(yè)自律先行、政府機(jī)構(gòu)監(jiān)管跟進(jìn)的原有特征。同時(shí)，積極探索有利于推動(dòng)金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管模式，關(guān)注對(duì)金融消費(fèi)者相關(guān)權(quán)益的保護(hù)。英國遵循一貫的金融發(fā)展模式，賦予行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)公權(quán)力，給予金融科技產(chǎn)業(yè)一定的發(fā)展空間，等行業(yè)自律準(zhǔn)則較為成熟后，再由相關(guān)政府部門出臺(tái)統(tǒng)一監(jiān)管政策。監(jiān)管沙盒制度沿襲了這種監(jiān)管模式，提高了行業(yè)發(fā)展的積極性以及整體競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)金融科技行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。在實(shí)踐中，英國FCA比較認(rèn)可相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)的自律性及自我監(jiān)管能力，對(duì)于已在行業(yè)內(nèi)試驗(yàn)效果不錯(cuò)的方針政策，英國FCA通常會(huì)加以推廣。

（五）體現(xiàn)柔性監(jiān)管的思維

監(jiān)管沙盒制度中，英國FCA通過適當(dāng)放松監(jiān)管，加強(qiáng)與企業(yè)的溝通交流，促使監(jiān)管對(duì)象進(jìn)一步增強(qiáng)合規(guī)意識(shí)及對(duì)監(jiān)管政策的理解，從而在創(chuàng)新中積極自發(fā)地預(yù)防和化解風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了柔性監(jiān)管的思維。申請(qǐng)沙盒測(cè)試的創(chuàng)新企業(yè)，有的無法合規(guī)，有的合規(guī)成本很高，對(duì)這些申請(qǐng)者，F(xiàn)CA可以提供受限許可。監(jiān)管沙盒還會(huì)按照測(cè)試企業(yè)業(yè)務(wù)和行為的相關(guān)情況，提供相應(yīng)的容錯(cuò)方案或者協(xié)助。一是進(jìn)行有針對(duì)性的指導(dǎo)。測(cè)試企業(yè)如果希望了解沙盒測(cè)試規(guī)則和要求，F(xiàn)CA將提供個(gè)別指導(dǎo)并進(jìn)行解釋。二是可以豁免或修改規(guī)定。一旦測(cè)試難以達(dá)到預(yù)期或難以滿足FCA相關(guān)規(guī)定，只要符合豁免規(guī)則，F(xiàn)CA可繼續(xù)為企業(yè)修訂規(guī)定甚至提供豁免，企業(yè)可進(jìn)一步突破規(guī)則繼續(xù)進(jìn)行測(cè)試。三是可以開立無異議函。一旦FCA認(rèn)為測(cè)試企業(yè)符合要求，可向企業(yè)開立無異議函，承諾在沙盒測(cè)試期內(nèi)接受可能產(chǎn)生的問題而不采取強(qiáng)制措施，從而解除企業(yè)后顧之憂。

（六）促進(jìn)金融監(jiān)管科技的發(fā)展

英國政府意識(shí)到通過技術(shù)手段降低金融監(jiān)管的合規(guī)成本，是進(jìn)一步增強(qiáng)金融科技領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。英國FCA已經(jīng)明確提出，要重視監(jiān)管科技在降低交易和監(jiān)管成本、生成相關(guān)金融監(jiān)管報(bào)告以及實(shí)現(xiàn)金融普惠目標(biāo)等方面所扮演的重要角色。目前，英國金融機(jī)構(gòu)普遍開始通過技術(shù)手段進(jìn)行自動(dòng)化內(nèi)部控制及合規(guī)審查，以降低相應(yīng)的成本支出；同時(shí)主動(dòng)引入金融監(jiān)管科技產(chǎn)品。這一趨勢(shì)反過來強(qiáng)化了英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)用監(jiān)管科技的積極性。目前，全球提供監(jiān)管治理、風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)解決方案的相關(guān)企業(yè)6000多家，多數(shù)領(lǐng)先的監(jiān)管科技企業(yè)集中于英國和美國，倫敦是全球金融監(jiān)管科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的城市。

監(jiān)管沙盒制度在實(shí)踐中也存在一定局限性。例如，申請(qǐng)授權(quán)需要更多的時(shí)間與資源，可能會(huì)降低企業(yè)的創(chuàng)新效率。同時(shí)，在限制性授權(quán)中，英國FCA要為測(cè)試企業(yè)量身定做授權(quán)方案，可能造成監(jiān)管資源的濫用。在沙盒測(cè)試中，不允許對(duì)事先不知情的消費(fèi)者進(jìn)行測(cè)試，使得測(cè)試結(jié)果可能與實(shí)際市場(chǎng)存在差距。

四、借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，完善我國金融科技監(jiān)管

為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，大部分國家筑起了多重監(jiān)管墻，但因?yàn)槿鄙偃蒎e(cuò)、試錯(cuò)的相關(guān)試驗(yàn)田，造成金融科技創(chuàng)新和發(fā)展的分化。一方面，以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在金融科技創(chuàng)新過程中畏首畏尾，盡管規(guī)避了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，但創(chuàng)新活力無法得到釋放，貽誤商機(jī)的同時(shí)還丟失了市場(chǎng)份額；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)新過程中輕視甚至無視監(jiān)管墻，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)破墻而出?？梢越Y(jié)合英國監(jiān)管沙盒制度在金融科技監(jiān)管方面的成功經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)我國金融科技監(jiān)管制度的建立和完善。

（一）建立包容性監(jiān)管機(jī)制

針對(duì)目前監(jiān)管框架內(nèi)尚處于觀察階段的金融產(chǎn)品和服務(wù)，可以在限定條件下，通過適度簡(jiǎn)化程序，根據(jù)真實(shí)或虛擬的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行測(cè)試。通過提供合理的容錯(cuò)試錯(cuò)空間，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融科技企業(yè)之間的溝通，預(yù)先介入了解金融科技企業(yè)的業(yè)務(wù)模式，并提供一對(duì)一的政策合規(guī)指導(dǎo)，幫助企業(yè)全面了解監(jiān)管規(guī)定，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。通過法治原則實(shí)現(xiàn)金融科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)容錯(cuò)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管促進(jìn)創(chuàng)新、創(chuàng)新確保監(jiān)管，達(dá)到監(jiān)管與創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的目的。進(jìn)一步提高監(jiān)管的靈活性，保持監(jiān)管動(dòng)態(tài)可控。通過建立相關(guān)內(nèi)部機(jī)制，對(duì)金融科技進(jìn)行持續(xù)的跟蹤分析和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，隨著金融科技的發(fā)展變化不斷升級(jí)相應(yīng)的監(jiān)管體系。要進(jìn)一步改變監(jiān)管者的角色，充分發(fā)揮監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)員的作用，落實(shí)和體現(xiàn)柔性監(jiān)管原則。監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)提高對(duì)金融科技模式創(chuàng)新的理解及其風(fēng)險(xiǎn)把控，在總體風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，靈活調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管框架，探索監(jiān)管邊界，減少套利現(xiàn)象。建立靈活的金融科技監(jiān)管協(xié)議與合規(guī)的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，促進(jìn)科技金融生態(tài)的良性循環(huán)。

（二）利用監(jiān)管科技建立高效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

隨著金融科技的發(fā)展，金融混業(yè)化、綜合化、場(chǎng)景化趨勢(shì)日益明顯?；诜謽I(yè)監(jiān)管模式以準(zhǔn)入監(jiān)管為主的傳統(tǒng)監(jiān)管思路，已難以適應(yīng)新技術(shù)背景下金融新業(yè)態(tài)的監(jiān)管需求，監(jiān)管科技為解決此難題提供了可能。應(yīng)促進(jìn)技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管，進(jìn)一步擠壓監(jiān)管空窗期，同時(shí)完善動(dòng)態(tài)監(jiān)管?，F(xiàn)代信息技術(shù)降低了金融數(shù)據(jù)供給的成本，提高了相關(guān)金融科技企業(yè)及其創(chuàng)新活動(dòng)的透明度，降低了由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。要善于應(yīng)用技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品相關(guān)數(shù)據(jù)的觸達(dá)、辨別以及獲取，進(jìn)一步革新金融監(jiān)管理念，采用技術(shù)驅(qū)動(dòng)型監(jiān)管代替原有的準(zhǔn)入監(jiān)管思路。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅應(yīng)關(guān)注金融創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，通過設(shè)立技術(shù)指標(biāo)對(duì)金融創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行指引；在涉及行為監(jiān)管時(shí)，也應(yīng)積極應(yīng)用最先進(jìn)的監(jiān)管科技，支持在不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間有選擇性地實(shí)施金融科技信息共享，例如，金融科技企業(yè)的不良記錄以及違法行為可在不同金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間實(shí)現(xiàn)同步共享，降低監(jiān)管成本的同時(shí)提高監(jiān)管效率。

（三）協(xié)調(diào)監(jiān)管試點(diǎn)與現(xiàn)行法律關(guān)系

監(jiān)管沙盒制度作為一種創(chuàng)新的監(jiān)管手段，不可避免地面臨很多法律漏洞。我國在借鑒英國監(jiān)管沙盒制度時(shí)，應(yīng)在授權(quán)以及監(jiān)管豁免等方面與國內(nèi)法律法規(guī)相關(guān)條款相適應(yīng)，監(jiān)管試點(diǎn)的相關(guān)過程也要在已有法律框架下進(jìn)行。金融科技行業(yè)還需通過行業(yè)協(xié)會(huì)開展自律監(jiān)管，共同制定行業(yè)規(guī)則。進(jìn)一步協(xié)調(diào)監(jiān)管試點(diǎn)和現(xiàn)行法律間的關(guān)系，同時(shí)強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為規(guī)范，使監(jiān)管的測(cè)試結(jié)果更加信服，從而樹立金融科技監(jiān)管的權(quán)威。

（四）完善金融科技監(jiān)管風(fēng)控制度

我國應(yīng)借鑒監(jiān)管沙盒制度，以保護(hù)消費(fèi)者利益為核心，在有限范圍內(nèi)嘗試金融科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)的相關(guān)功能，探索其潛在的市場(chǎng)應(yīng)用前景，考慮在一定范圍內(nèi)賦予金融創(chuàng)新企業(yè)交易所需的臨時(shí)牌照。對(duì)監(jiān)管試點(diǎn)的產(chǎn)品規(guī)模、業(yè)務(wù)模式和試點(diǎn)期限的規(guī)定，應(yīng)以充分觀察創(chuàng)新業(yè)務(wù)并獲得足夠數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，按照產(chǎn)品和服務(wù)的不同類別設(shè)置差異化標(biāo)準(zhǔn)。試點(diǎn)中可以對(duì)金融科技創(chuàng)新相關(guān)指標(biāo)限定最大值，在限度內(nèi)允許試點(diǎn)企業(yè)按照自身情況申請(qǐng)調(diào)整。建議至少以6個(gè)月為一個(gè)觀察節(jié)點(diǎn)，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)果進(jìn)行評(píng)估，以確定取消或繼續(xù)試點(diǎn)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管重點(diǎn)需進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)θ粘＝灰椎谋O(jiān)管，如對(duì)于支付清算行業(yè)的創(chuàng)新監(jiān)管，可重點(diǎn)關(guān)注大額交易行為，對(duì)超過正常交易量的所有異常交易進(jìn)行觀察；通過數(shù)據(jù)分析特定對(duì)象的信用能力并對(duì)其交易水平進(jìn)行限制等。通過加強(qiáng)對(duì)交易主體的行為監(jiān)管，促進(jìn)金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的完善。

（五）制定金融科技基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)

監(jiān)管機(jī)構(gòu)在逐步試點(diǎn)及驗(yàn)證技術(shù)可靠性的基礎(chǔ)上，逐步制定金融科技基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)指引及風(fēng)險(xiǎn)防范、評(píng)估和規(guī)制措施，同時(shí)制訂數(shù)據(jù)收集、使用及評(píng)估方案，制定相應(yīng)的緊急預(yù)案措施等，進(jìn)一步完善金融科技監(jiān)管。金融科技監(jiān)管應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)企業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)其相關(guān)基礎(chǔ)性或關(guān)鍵性信息系統(tǒng)進(jìn)行定級(jí)備案或等級(jí)測(cè)試，要求金融科技企業(yè)及時(shí)構(gòu)建防火墻、數(shù)據(jù)加密與系統(tǒng)災(zāi)難恢復(fù)等網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)管理制度，完善金融科技風(fēng)險(xiǎn)規(guī)章制度并進(jìn)行定期檢查監(jiān)督。監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)關(guān)注金融科技企業(yè)其他技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如金融數(shù)據(jù)真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)以及電子認(rèn)證風(fēng)險(xiǎn)等；鼓勵(lì)行業(yè)協(xié)會(huì)建立和完善行業(yè)內(nèi)科技信息和技術(shù)共享相關(guān)機(jī)制，建立金融科技監(jiān)督管理機(jī)制，促進(jìn)金融科技創(chuàng)新。由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融科技企業(yè)收集的信息涉及用戶隱私和其他企業(yè)商業(yè)秘密，建立更加嚴(yán)格規(guī)范的信息使用機(jī)制、加密機(jī)制以及脫敏機(jī)制就顯得特別重要。當(dāng)前個(gè)人信用重要性日益凸顯，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管需求和消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)間的平衡要求更加高超的智慧，因此，要進(jìn)一步完善信息使用和客戶隱私保護(hù)機(jī)制。

（作者單位：湖州職業(yè)技術(shù)學(xué)院，郵政

編碼：313000，電子郵箱：soundleon@163.com）

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