陳琦

【摘要】本文從介紹區(qū)塊鏈技術(shù)的基本情況入手，給出區(qū)塊鏈技術(shù)的基本概念、特點(diǎn)及其重要意義，在此基礎(chǔ)上分析并預(yù)測(cè)出區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的發(fā)展前景，由此提出中國(guó)金融行業(yè)需抓緊加入?yún)^(qū)塊鏈大潮的建議，以期能夠?yàn)槲覈?guó)金融行業(yè)在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)對(duì)和發(fā)展中提供啟示。

【關(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈 拜占庭將軍問(wèn)題 金融科技

一、引言

在“科技+”時(shí)代，金融科技正在滲透?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，致力于有效滿足龐大的普惠金融需求，各界不得不對(duì)這股顛覆式力量提前做好準(zhǔn)備。以比特幣為代表的數(shù)字貨幣正在對(duì)全球金融體系產(chǎn)生重要影響，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，數(shù)字貨幣有可能成為21世紀(jì)主要的金融支付工具。而作為支撐比特幣發(fā)展的底層技術(shù)——區(qū)塊鏈（Blockchain）技術(shù)已成為繼AR和VR后萬(wàn)眾矚目的新風(fēng)口。自2015年以來(lái)，金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一陣研究和投資區(qū)塊鏈的熱潮。截至目前，全球已有包括高盛、花旗、德意志銀行、匯豐、摩根大通等超過(guò)40家大型銀行加入了相關(guān)區(qū)塊鏈項(xiàng)目，致力于金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈的開(kāi)發(fā)應(yīng)用及全球清算一體化行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，以初創(chuàng)企業(yè)R3CEV領(lǐng)導(dǎo)的區(qū)塊鏈聯(lián)盟就是其中的代表。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)從1.0時(shí)代逐漸進(jìn)階到3.0時(shí)代，即從數(shù)字貨幣領(lǐng)域逐漸進(jìn)階到金融、政府公共服務(wù)等領(lǐng)域。這項(xiàng)支撐著比特幣等數(shù)字貨幣的底層技術(shù)解決了困擾萊斯利·蘭伯特的拜占庭將軍問(wèn)題（Byzantine failures），并通過(guò)重構(gòu)信用形成機(jī)制深刻地改變著當(dāng)前的金融業(yè)態(tài)和商業(yè)模式，或?qū)⒊蔀槲磥?lái)金融業(yè)升級(jí)的方向。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)的基本概念

區(qū)塊鏈作為比特幣的底層技術(shù)，是由記載了過(guò)去十分鐘內(nèi)所有交易信息數(shù)據(jù)的區(qū)塊實(shí)施數(shù)據(jù)散列而加上時(shí)間戳，并按照工作量證明機(jī)制形成的鏈條。它能驗(yàn)證、轉(zhuǎn)移和記載任何可以通過(guò)一致數(shù)學(xué)算法轉(zhuǎn)化成數(shù)據(jù)的事實(shí)。其實(shí)聽(tīng)起來(lái)高深莫測(cè)的區(qū)塊鏈技術(shù)并不是全新的概念，實(shí)際上這只是4～5項(xiàng)成熟技術(shù)的結(jié)合，主要包括分布式動(dòng)態(tài)組網(wǎng)、不可逆的哈希算法（Hash）和工作量證明機(jī)制。其中，P2P技術(shù)已經(jīng)被廣泛應(yīng)用在文件下載、視頻分發(fā)等領(lǐng)域；Hash值可以看做是數(shù)據(jù)的指紋，是共同驗(yàn)證、防止偽造交易和防止攻擊的基礎(chǔ)；工作量證明機(jī)制是區(qū)塊鏈技術(shù)的核心，確保交易和權(quán)屬的唯一性。

由于區(qū)塊鏈具有去中心化、去信任、集體維護(hù)和開(kāi)源以及隱私保護(hù)等優(yōu)良特性，使得區(qū)塊鏈技術(shù)在實(shí)際應(yīng)用中可以發(fā)揮重要作用。一是解決拜占庭將軍問(wèn)題，即在信息不對(duì)稱、不確定的環(huán)境下，如何建立滿足經(jīng)濟(jì)活動(dòng)賴以發(fā)生、發(fā)展的“信任”生態(tài)體系，區(qū)塊鏈?zhǔn)褂盟惴ㄗC明機(jī)制來(lái)保證整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的安全，由此整個(gè)系統(tǒng)中的所有節(jié)點(diǎn)能夠在去信任的環(huán)境下自動(dòng)安全的交換數(shù)據(jù)；二是實(shí)現(xiàn)跨國(guó)價(jià)值轉(zhuǎn)移，區(qū)塊鏈技術(shù)以數(shù)學(xué)算法作為背書(shū)，將所有的規(guī)則都建立在一個(gè)公開(kāi)透明的分布式賬簿系統(tǒng)之上，能夠讓所有不同政治文化背景的人群獲得信用共識(shí)，從而實(shí)現(xiàn)跨國(guó)價(jià)值轉(zhuǎn)移。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展

（一）實(shí)現(xiàn)全球范圍的實(shí)時(shí)跨境資金支付

在金融領(lǐng)域，中心化結(jié)算是各種交易的基礎(chǔ)，面對(duì)資金的速度（以天數(shù)為單位）遠(yuǎn)不及信息傳輸速度（以毫秒為單位）的現(xiàn)實(shí)，歐美銀行巨頭們期望通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)現(xiàn)全球范圍的資金支付和轉(zhuǎn)賬。區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)給現(xiàn)有的各國(guó)清算支付體系帶來(lái)了挑戰(zhàn)，如有名的金融信息服務(wù)研究機(jī)構(gòu)SWIFT。但是區(qū)塊鏈技術(shù)并不會(huì)完全取代第三方機(jī)構(gòu)，行業(yè)公司只需要重新定位在交易后操作過(guò)程中的角色，這并不是一個(gè)關(guān)系存亡的威脅。

傳統(tǒng)的跨境清算支付為了減少資金流動(dòng)，需借助中央結(jié)算系統(tǒng)作為交易對(duì)手進(jìn)行記賬和凈額結(jié)算，前后需要經(jīng)過(guò)開(kāi)戶行、央行、境外銀行等多道程序，且不同機(jī)構(gòu)有各自獨(dú)立的賬務(wù)系統(tǒng)，彼此的系統(tǒng)并不相通，因此需多方建立代理關(guān)系、在不同系統(tǒng)進(jìn)行記錄以及與交易對(duì)手進(jìn)行對(duì)賬和清算等。目前利用傳統(tǒng)的跨境清算體系完成一次交易通常需要數(shù)天的時(shí)間，例如某國(guó)際公司在倫敦、日本設(shè)有賬戶，如果要進(jìn)行從英國(guó)到日本的跨境資金支付，有時(shí)會(huì)受到時(shí)區(qū)限制，轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)無(wú)法實(shí)時(shí)運(yùn)作，但一旦使用區(qū)塊鏈技術(shù)，統(tǒng)一的分布式記賬系統(tǒng)通過(guò)許多節(jié)點(diǎn)以共識(shí)機(jī)制來(lái)驗(yàn)證交易并記賬，不需要任何信任中心，支付全天候進(jìn)行，一般幾分鐘甚至幾秒鐘就可以完成。

（二）改善證券交易市場(chǎng)環(huán)境

區(qū)塊鏈技術(shù)可以為證券交易市場(chǎng)程序提高速度、降低費(fèi)用以及增強(qiáng)安全性。在更快的速度方面，區(qū)塊鏈技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)數(shù)字身份的建立，并使傳統(tǒng)的紙張密集型流程自動(dòng)化，自動(dòng)化運(yùn)作機(jī)制可以大幅度縮短結(jié)算周期。目前美國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)普遍的結(jié)算審核所需時(shí)間為2-3天，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有望將結(jié)算審核時(shí)間從天級(jí)降低至分鐘級(jí)甚至是秒級(jí)。在更低價(jià)的費(fèi)用方面，區(qū)塊鏈可以通過(guò)去中心化大幅度省去各種中間程序，從而節(jié)省大筆費(fèi)用。在更高的安全性方面，區(qū)塊鏈技術(shù)融入智能合約技術(shù)，能夠程序化處理復(fù)雜的衍生品交易，將清算變得更為標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化。監(jiān)管層可以根據(jù)區(qū)塊本身按時(shí)間序列推進(jìn)的特點(diǎn)鑒別違規(guī)操作，同時(shí)智能合約可以自動(dòng)對(duì)結(jié)算進(jìn)行合規(guī)檢查，將違規(guī)的可能性降為最低。區(qū)塊鏈技術(shù)全天候不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)也可以將泛洲間交易所數(shù)據(jù)互換處理變得更為穩(wěn)定和值得信賴。

（三）簡(jiǎn)化國(guó)際信用證

國(guó)際信用證為解決信任問(wèn)題，往往涉及到進(jìn)口商、出口商、開(kāi)戶行、償付行等多家機(jī)構(gòu)，流程復(fù)雜，而且風(fēng)險(xiǎn)大。區(qū)塊鏈利用其多重簽名技術(shù)等能簡(jiǎn)化信用證流程、降低風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈可事先確定交易規(guī)則，規(guī)則達(dá)成則交易達(dá)成，排除了因國(guó)家貿(mào)易和合同法律不同等原因造成的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，不同參與方可通過(guò)自己的私鑰對(duì)認(rèn)可的交易進(jìn)行簽名，當(dāng)簽名達(dá)到一定數(shù)量和條件時(shí)，則交易成立，減少了不同主體之間溝通成本和摩擦。

（四）眾籌智能合約

在眾籌發(fā)起初期，由項(xiàng)目發(fā)起方、眾籌平臺(tái)、領(lǐng)投人等多方共同發(fā)起眾籌智能合約，來(lái)約定各方的責(zé)任和義務(wù)。這份智能合約可以保存在區(qū)塊鏈中，由此保證合約在履行過(guò)程中不被篡改和到期后的強(qiáng)力執(zhí)行。

四、中國(guó)金融行業(yè)需抓緊加入?yún)^(qū)塊鏈大潮

（一）中國(guó)金融行業(yè)須抓住區(qū)塊鏈的發(fā)展機(jī)遇

區(qū)塊鏈尚處于發(fā)展初期，仍未顯現(xiàn)出它的威力。隨著區(qū)塊鏈的發(fā)展，支付、交易、結(jié)算等將更加便利化，盈利模式和盈利空間可能也將發(fā)生變化，第三方區(qū)塊鏈公司可能憑借著其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)奪金融業(yè)的市場(chǎng)和利潤(rùn)份額，對(duì)于不覺(jué)醒的金融機(jī)構(gòu)，將面臨巨大的挑戰(zhàn)。根據(jù)歐洲銀行協(xié)會(huì)的分析，若金融機(jī)構(gòu)無(wú)所行動(dòng)，則將處于固步自封的陷阱中。中國(guó)金融業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與外界的合作，同時(shí)在內(nèi)部積極探索區(qū)塊鏈技術(shù)。中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極配合，出臺(tái)相關(guān)政策支持區(qū)塊鏈的嘗試和發(fā)展。

（二）中國(guó)金融行業(yè)可先從參與研究和投資區(qū)塊鏈入手

中國(guó)傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)一直享受著比外國(guó)同行更輕松和更穩(wěn)定的回報(bào)，因而更能承受積極試錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)，參與金融科技的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)目前國(guó)外區(qū)塊鏈的實(shí)踐，參與區(qū)塊鏈的方式包括了內(nèi)部開(kāi)發(fā)、投資區(qū)塊鏈公司和建立合作伙伴關(guān)系三種。中國(guó)金融業(yè)由于監(jiān)管的關(guān)系，仍難以直接在內(nèi)部進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，但可通過(guò)參與研究機(jī)構(gòu)和投資區(qū)塊鏈公司，增強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈的認(rèn)知，評(píng)估區(qū)塊鏈對(duì)自身和行業(yè)的影響，同時(shí)尋找合適的切入口在內(nèi)部進(jìn)行實(shí)驗(yàn)性實(shí)踐探索。