紀(jì)昀瑛

摘 要 金融科技是科技與金融服務(wù)的動(dòng)態(tài)融合，旨在突破傳統(tǒng)金融服務(wù)的局限，通過科技的手段提高金融服務(wù)效率，并以科技的突破實(shí)現(xiàn)自身創(chuàng)新。雖然金融科技的創(chuàng)新能夠促進(jìn)金融的良性發(fā)展，但是也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管挑戰(zhàn)。正確對(duì)待金融科技的態(tài)度應(yīng)是積極看好金融科技的創(chuàng)新，同時(shí)不輕視其金融科技存在的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管挑戰(zhàn)。對(duì)金融科技創(chuàng)新與金融監(jiān)管的研究有助于對(duì)這一正確對(duì)待的更深入了解與認(rèn)識(shí)。

關(guān)鍵詞 金融科技；金融科技創(chuàng)新；風(fēng)險(xiǎn)；金融監(jiān)管

在金融科技創(chuàng)新以挖掘金融服務(wù)業(yè)潛在收益空間、優(yōu)化資源配置時(shí)，其創(chuàng)新過程也有觸及現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則及框架的行為，并且也存在利用“監(jiān)管真空”進(jìn)行“監(jiān)管套利”的機(jī)會(huì)主義行為。面對(duì)金融科技創(chuàng)新存在的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管挑戰(zhàn)，構(gòu)建一個(gè)較好的金融監(jiān)管模式，以更好的推動(dòng)金融科技創(chuàng)新及其合規(guī)化，控制風(fēng)險(xiǎn)，是目前金融監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。

一、金融科技概念、特征與金融科技創(chuàng)新所含領(lǐng)域

因?yàn)榻鹑诳萍歼@一概念在我國(guó)國(guó)內(nèi)新興時(shí)間不久，其也在不斷的發(fā)展創(chuàng)新，對(duì)此的概念與定義也在不斷地拓展與補(bǔ)充。以全球金融治理的牽頭機(jī)構(gòu)——金融穩(wěn)定理事會(huì)（The Financial Stability Board，以下簡(jiǎn)稱FSB）在2016年3月發(fā)布的《金融科技的全景描述與分析框架報(bào)告》對(duì)金融科技的定義為例，其認(rèn)為金融科技是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融創(chuàng)新，通過創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品服務(wù)，對(duì)金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)或金融服務(wù)造成重大影響。目前我國(guó)學(xué)術(shù)理論界對(duì)金融科技的概念定義與國(guó)外定義有所趨同。在本文中，金融科技被定義為在遵循金融行業(yè)規(guī)律、遵守金融監(jiān)管要求的原則上，利用先進(jìn)技術(shù)手段為金融機(jī)構(gòu)提供支持性信息數(shù)據(jù)服務(wù)、為金融服務(wù)提升效率與安全、為金融市場(chǎng)優(yōu)化資源配置以及從事金融活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)金融中介功能的金融創(chuàng)新。

二、金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

（一）操作風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)問題

金融科技創(chuàng)新本質(zhì)就是金融中介，其也有著道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的問題。金融科技創(chuàng)新所具有的高創(chuàng)新性潛在著比以往傳統(tǒng)金融工具更為嚴(yán)重的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與操作風(fēng)險(xiǎn)。比如一個(gè)在支付結(jié)算類領(lǐng)域金融科技創(chuàng)新服務(wù)或產(chǎn)品的率先推出，能夠搶占市場(chǎng)份額并且奪得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，即使這個(gè)金融科技創(chuàng)新服務(wù)或產(chǎn)品是次優(yōu)的。也就是說相關(guān)企業(yè)或金融業(yè)機(jī)構(gòu)即使是在自身金融科技創(chuàng)新服務(wù)或產(chǎn)品尚未成熟的時(shí)候，也有著強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去推向市場(chǎng)，以占領(lǐng)市場(chǎng)，求得客戶粘性。這類金融科技創(chuàng)新的推出會(huì)產(chǎn)生一系列的操作風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)問題，并帶來了金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問題。

（二）避實(shí)就虛，監(jiān)管套利

就我國(guó)的金融科技實(shí)情來看，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技不是一個(gè)概念，區(qū)別很大，互聯(lián)網(wǎng)金融更多的指的是一種商業(yè)模式，但是由于近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的政策監(jiān)管趨沿，一些互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的企業(yè)為了規(guī)避監(jiān)管，摘去互聯(lián)網(wǎng)金融的“帽子”，打著“金融科技”的幌子，進(jìn)行概念上的炒作，其實(shí)質(zhì)與金融科技無太大交集。

（3）風(fēng)險(xiǎn)敞口大、極端風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率大

相較之以往的傳統(tǒng)金融服務(wù)，金融科技創(chuàng)新更容易發(fā)生大的異常金額的交易，因此更容易產(chǎn)生極端風(fēng)險(xiǎn)，更為重要的是，這些風(fēng)險(xiǎn)的因?yàn)榻鹑诳萍紕?chuàng)新的所構(gòu)成的整個(gè)金融市場(chǎng)的復(fù)雜，變的難以識(shí)別并且都是未加以保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)敞口大。

三、金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

根據(jù)上述分析到的金融科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)問題，可以看出，對(duì)金融科技創(chuàng)新進(jìn)行金融監(jiān)管是十分有必要的。

從上表可以看出，目前具有典型代表性的金融大國(guó)對(duì)金融科技的監(jiān)管模型正朝著主動(dòng)適應(yīng)型轉(zhuǎn)變，即國(guó)家政府、地方政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)要主動(dòng)積極推動(dòng)金融科技的發(fā)展并要同時(shí)促進(jìn)安全的普惠金融與財(cái)富健康的發(fā)展，保證金融消費(fèi)者的權(quán)益。也就是說，對(duì)于金融科技，要鼓勵(lì)與激勵(lì)其創(chuàng)新，但又要保持對(duì)其潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理監(jiān)管與調(diào)控。就我國(guó)現(xiàn)狀來看，因?yàn)槲覈?guó)監(jiān)管模式是被動(dòng)型監(jiān)管，采取寬松的監(jiān)管政策，但目前的現(xiàn)狀就是朝著主動(dòng)適應(yīng)型轉(zhuǎn)變，就是適當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管，又不遏制創(chuàng)新。

四、可行性建議

（一）鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新并進(jìn)行協(xié)同式監(jiān)管

金融科技創(chuàng)新有利于塑造一個(gè)良好的金融生態(tài)系統(tǒng)，可以促進(jìn)金融的發(fā)展，擁有更大的包容性。我國(guó)在金融科技創(chuàng)新方面，雖然現(xiàn)行的監(jiān)管趨嚴(yán)，但應(yīng)該在遏制機(jī)會(huì)主義行為以及監(jiān)管套利等現(xiàn)象的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，這樣才能降低金融成本以激發(fā)金融市場(chǎng)活力、優(yōu)化資源配置并且給金融參與者帶來便捷。此外，我國(guó)還應(yīng)實(shí)施協(xié)同式監(jiān)管，在金融科技創(chuàng)新也存在如同銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的類似情況時(shí)，加強(qiáng)“一行三會(huì)”的監(jiān)管協(xié)調(diào)，可以有效對(duì)金融科技創(chuàng)新領(lǐng)域進(jìn)行監(jiān)管，防止監(jiān)管套利現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）逐漸轉(zhuǎn)向主動(dòng)適應(yīng)型監(jiān)管

在整體監(jiān)管模式上要逐漸轉(zhuǎn)向主動(dòng)適應(yīng)型監(jiān)管，我國(guó)的金融監(jiān)管也要積極利用“監(jiān)管科技”，注重大數(shù)據(jù)分析、風(fēng)險(xiǎn)模型、情景分析、壓力測(cè)試等先進(jìn)科學(xué)技術(shù)對(duì)金融科技創(chuàng)新進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)我國(guó)還應(yīng)積極探索國(guó)外的先進(jìn)監(jiān)管舉措，如監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新中心與創(chuàng)新加速器等，并研究這些監(jiān)管在我國(guó)的適用性與可行性。