關(guān)建強(qiáng)

摘要：財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，提供了企業(yè)管理層決策所需要的信息。認(rèn)真解讀與分析財(cái)務(wù)報(bào)表，能幫助我們剔除財(cái)務(wù)報(bào)表的“粉飾”，公允地評(píng)估企業(yè)的決策績(jī)效。本文僅對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表方面的內(nèi)容、存在的問(wèn)題、財(cái)務(wù)報(bào)表分析改進(jìn)等相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行簡(jiǎn)略地分析、探討。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析目的；內(nèi)容；存在問(wèn)題；改進(jìn)方法

一、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用是：總結(jié)過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、做出決策，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)的過(guò)程。因此財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的，就是通過(guò)分析企業(yè)的各種財(cái)務(wù)報(bào)表，確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞、盈利能力的高低和償債能力的大小，尤其是企業(yè)未來(lái)獲利能力的強(qiáng)弱。這些信息是投資者、債權(quán)人和管理者進(jìn)行決策的重要依據(jù)。比如投資者是否對(duì)企業(yè)投資主要依據(jù)企業(yè)的獲利能力；而債權(quán)人是否向企業(yè)放貸則主要依據(jù)企業(yè)的償債能力；企業(yè)的管理者重點(diǎn)考慮企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)的發(fā)展問(wèn)題。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

財(cái)務(wù)狀況分析主要包括以下幾個(gè)方面：

1.企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成分析

它是以資產(chǎn)總額為基數(shù)，計(jì)算各資產(chǎn)項(xiàng)目占資產(chǎn)總額的百分比，這一方法在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，相關(guān)利益人可以通過(guò)分析資產(chǎn)構(gòu)成，更清楚地了解資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理，通過(guò)連續(xù)兩年或兩年以上資產(chǎn)構(gòu)成的比較，同時(shí)聯(lián)系生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際，可評(píng)價(jià)各資產(chǎn)變動(dòng)及對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響。

2.權(quán)益構(gòu)成分析

主要是指是以負(fù)債及所有者權(quán)益總額為基數(shù)，計(jì)算各負(fù)債項(xiàng)目或所有者權(quán)益占總額的百分比，也可以以某一項(xiàng)負(fù)債或某一項(xiàng)所有者權(quán)益為基礎(chǔ)，計(jì)算另一項(xiàng)負(fù)債或所有者權(quán)益占其百分比。在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，權(quán)益分析主要用于靜態(tài)分析，它通過(guò)各權(quán)益構(gòu)成，可清楚地了解企業(yè)資產(chǎn)來(lái)源構(gòu)成是否合理，權(quán)益分析也可用于動(dòng)態(tài)分析，如列出連續(xù)兩年及其以上的構(gòu)成比率進(jìn)行比較。

（二）企業(yè)償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長(zhǎng)期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。一般而言，企業(yè)債務(wù)償付的壓力主要有如下兩個(gè)方面：一是一般性債務(wù)本息的償還，如各種長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款和各種短期結(jié)算債務(wù)等；二是具有剛性的各種應(yīng)付稅款，企業(yè)必須償付。而反映企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等。流動(dòng)比率（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）是評(píng)價(jià)企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率過(guò)低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難；流動(dòng)比率過(guò)高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低，存貨積壓，周轉(zhuǎn)緩慢。資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）反映了企業(yè)的資產(chǎn)對(duì)債務(wù)的保障程度。比率越小，說(shuō)明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)小于50%，即負(fù)債應(yīng)小于所有者權(quán)益，該比率針對(duì)不同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有所不同。

（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力的作用表現(xiàn)為對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源的價(jià)值即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)額的貢獻(xiàn)上，然后通過(guò)這種作用對(duì)增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。從這種意義上講，營(yíng)運(yùn)能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個(gè)財(cái)務(wù)分析工作的核心所在。通過(guò)營(yíng)運(yùn)能力的分析，不但可以評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，也可判斷其是否具有獲利的能力。衡量營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)。其中反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)有：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)。前者是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)余額的比值，即企業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)；后者是用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度，稱為平均流動(dòng)資產(chǎn)回收期。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)為正指標(biāo)。一般情況下，該比率越高，表明收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標(biāo)，一般情況下，該指標(biāo)數(shù)值越低越好。反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)收入凈額同平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是用以衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。該指標(biāo)為正指標(biāo)，一般情況下，該比率越高，表明以相同的固定資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，固定資產(chǎn)利用效果較好。

（四）企業(yè)盈利能力分析

企業(yè)盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。如果投資人能夠獲得在過(guò)去一段時(shí)間里企業(yè)比較真實(shí)的數(shù)據(jù)，則對(duì)其分析和決策都是十分有用的，但銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率和凈值報(bào)酬率等指標(biāo)還是有些不全面，需要增加一些盈利的結(jié)構(gòu)和關(guān)聯(lián)交易指標(biāo)，如：非經(jīng)營(yíng)性損益比率（本年度非經(jīng)營(yíng)性損益÷利潤(rùn)總額），反映了企業(yè)運(yùn)用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、固定資產(chǎn)處置和投資收益等非經(jīng)常性交易獲得盈利的情況；關(guān)聯(lián)交易比率（關(guān)聯(lián)交易額/凈利潤(rùn)總額）揭示了關(guān)聯(lián)交易額占整個(gè)利潤(rùn)總額的情況。

﹙五﹚企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)分析

1.環(huán)境保護(hù)

在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，通常會(huì)產(chǎn)生污水、廢氣、廢渣等排放物，對(duì)環(huán)境造成污染。環(huán)境污染會(huì)嚴(yán)重影響人類的健康，威脅人類的生存與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)加大環(huán)境保護(hù)設(shè)施的投資力度，把環(huán)境污染降到國(guó)家規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi)，不能片面地追求企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益而置環(huán)境保護(hù)于不顧。如增加保護(hù)環(huán)境支出占收入的比率等。

2.資源節(jié)約

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所消耗的原料、能源等資源都是不可再生資源，企業(yè)占用的土地也是非常緊缺的資源，為使當(dāng)代人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不影響后代人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該高度重視土地、能源、原料等資源的節(jié)約，反映在財(cái)務(wù)上就是要努力降低成本費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)企業(yè)又好又快地發(fā)展。如增加單位GDP能源降低率。

3.增加人力資本。

在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，人力資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)已超過(guò)物力資本的貢獻(xiàn)。企業(yè)應(yīng)尊重知識(shí)和人才，重視員工技術(shù)培訓(xùn)與繼續(xù)教育，加大研究開(kāi)發(fā)力度，增加人力資本投資，使企業(yè)發(fā)展有強(qiáng)大后勁。如增加單位員工技術(shù)培訓(xùn)費(fèi)用增長(zhǎng)率。

4.生態(tài)建設(shè)

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要保持良好的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)人與自然的和諧發(fā)展，就必須合理規(guī)劃生產(chǎn)與生活用地，搞好綠化與植被保護(hù)，把企業(yè)周邊環(huán)境建設(shè)好，形成花園式企業(yè)。如增加單位綠化面積增長(zhǎng)率和防災(zāi)救災(zāi)基金提取率等。

企業(yè)要通過(guò)投資為環(huán)境保護(hù)、增加人力資本與生態(tài)建設(shè)提供財(cái)力支持，要通過(guò)成本控制實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題探討

（一）財(cái)務(wù)報(bào)表自身存在的具體缺陷

1.無(wú)法滿足不同信息使用者的需求

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的日益復(fù)雜，企業(yè)組織形式及其在社會(huì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的地位不斷發(fā)生變化，除了直接投資者、債權(quán)人外，企業(yè)內(nèi)外還出現(xiàn)了大量不同的會(huì)計(jì)信息使用者，如政府部門(mén)、顧客、合作伙伴等。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)下信息使用者注重的是財(cái)務(wù)信息，而在知識(shí)經(jīng)濟(jì)下不僅要獲取財(cái)務(wù)信息，還要獲取非財(cái)務(wù)信息、不確定的信息、預(yù)測(cè)信息、分部信息等。在信息的質(zhì)量上強(qiáng)調(diào)信息的相關(guān)性、一致性與及時(shí)性。

2.無(wú)法滿足信息的時(shí)效性需求

信息的最大特點(diǎn)在于時(shí)效性，現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告的披露無(wú)法達(dá)到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的及時(shí)性的要求，披露的周期、時(shí)限過(guò)長(zhǎng)，已跟不上現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展步伐。同時(shí)，較長(zhǎng)的報(bào)告周期為企業(yè)進(jìn)行各種幕后交易創(chuàng)造了時(shí)間條件，依據(jù)過(guò)時(shí)的、經(jīng)過(guò)人為調(diào)整過(guò)的信息做決策，成功的可能性大大減少。

3.無(wú)法反映非貨幣信息的競(jìng)爭(zhēng)

非貨幣信息競(jìng)爭(zhēng)在某種程度上就意味著企業(yè)生死的競(jìng)爭(zhēng)，但是現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表主要反映以貨幣計(jì)量的歷史成本數(shù)據(jù)，在會(huì)計(jì)報(bào)表中絕大多數(shù)是有形資產(chǎn)的信息，而對(duì)大量無(wú)形資產(chǎn)的信息無(wú)法體現(xiàn)，從而大大削弱了會(huì)計(jì)信息的決策有用性。

4.財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露內(nèi)容的不完整性

完整性是一個(gè)相對(duì)意義上的概念，但這卻是現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模式的固有弊病，也是和以上提到的財(cái)務(wù)報(bào)告的缺點(diǎn)密切聯(lián)系的，甚至可以說(shuō)是上述缺點(diǎn)的衍生物。其不完整性在于，它在絕大多數(shù)意義上來(lái)說(shuō)是一種“通用目的”的報(bào)表。隨著新的會(huì)計(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)分析職業(yè)的興起，市場(chǎng)和會(huì)計(jì)信息使用者正在呼喚“通用目的”財(cái)務(wù)報(bào)表以外的考慮到特殊信息使用者需要的“專用”財(cái)務(wù)報(bào)表。

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的局限性

財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法、比較分析法和因素分析法。無(wú)論是何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)的反映。隨著環(huán)境的變化，這些比較標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)發(fā)生變化。而我們?cè)诜治鰰r(shí)，往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論往往也是不全面的。

1.財(cái)務(wù)比率體系的局限性

財(cái)務(wù)比率體系不嚴(yán)密，每一個(gè)財(cái)務(wù)比率只能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)狀況的某一方面，每一類比率都都過(guò)分強(qiáng)調(diào)本身所反映的方面，導(dǎo)致整個(gè)指標(biāo)體系不嚴(yán)密。

2.財(cái)務(wù)比率所反映的情況具有相對(duì)性

我們?cè)谂袛嗄硞€(gè)具體財(cái)務(wù)比率是好還是壞，或根據(jù)一系列比率指標(biāo)形成對(duì)企業(yè)的綜合判斷時(shí)，必須注意財(cái)務(wù)比率本身所反映情況的相對(duì)性。因此，在利用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析時(shí)，必須掌握好對(duì)財(cái)務(wù)比率的“信任度”。而這又是一個(gè)帶有主觀價(jià)值判斷的概念。

3.財(cái)務(wù)比率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一

在不同的行業(yè)或在同一行業(yè)由于所處的位置、時(shí)間、出發(fā)點(diǎn)等不一樣，導(dǎo)致財(cái)務(wù)比率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也不同。比如，對(duì)流動(dòng)比率，人們一般認(rèn)為比率為2是比較合理的，但許多成功的企業(yè)的流動(dòng)比率都低于2；而對(duì)速動(dòng)比率則認(rèn)為1是合適的，但不同的行業(yè)此比率有很大差別，如采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，幾乎沒(méi)有應(yīng)收帳款，速動(dòng)比率大大低于1是很正常的。相反，一些應(yīng)收帳款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于1。因此，在不同企業(yè)之間或在同一行業(yè)，用財(cái)務(wù)比率進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不便于行業(yè)間對(duì)比。

4.財(cái)務(wù)比率的計(jì)算口徑不一致

比如，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算，有的用銷售收入/存貨，有的用銷售成本/存貨；對(duì)流動(dòng)負(fù)債的計(jì)算也是如此，分子流動(dòng)負(fù)債的計(jì)算可用年末數(shù)，也可用平均數(shù)，而平均數(shù)的計(jì)算又有不同的方法，這些都會(huì)導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果不一樣，不利于評(píng)價(jià)比較。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要反映的是股東權(quán)益，對(duì)員工所得、國(guó)家貢獻(xiàn)所得等創(chuàng)造的社會(huì)責(zé)任等反映還不夠。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的改進(jìn)

1.要有科學(xué)的預(yù)見(jiàn)。為增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和應(yīng)變能力，避免可能發(fā)生的失誤和損失，在財(cái)務(wù)分析中，對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的問(wèn)題進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)并擇優(yōu)決策是當(dāng)代新興的管理科學(xué)。作為信息反饋的財(cái)務(wù)分析工作，要跟上形勢(shì)，不能老是跟在后面做事后解剖，要走在前面做事先判斷，及時(shí)而延續(xù)地提供可靠信息，幫助企業(yè)提高預(yù)見(jiàn)性、避免盲目性，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)中有好決策，管理中有好措施。

2.充分占有資料。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析必須充分占有資料，但要有真實(shí)的會(huì)計(jì)資料，還應(yīng)充分應(yīng)用有關(guān)的統(tǒng)計(jì)和業(yè)務(wù)資料，不但要定期考核各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的完成情況，還要走出辦公室，深入實(shí)際了解經(jīng)營(yíng)管理全過(guò)程，掌握第一手資料。

3.分析方法應(yīng)靈活運(yùn)用。資金運(yùn)動(dòng)隨經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)方式的變化而變化，導(dǎo)致這種變化的因素很多，有人的因素，也有物的因素；有經(jīng)營(yíng)因素，也有管理上的因素；有內(nèi)在因素，也有外來(lái)因素；還有互相促進(jìn)因素，要善于運(yùn)用唯物辯證方法分析問(wèn)題。

4.適當(dāng)改進(jìn)財(cái)務(wù)指標(biāo)

（1）當(dāng)前反映盈利能力指標(biāo)主要有：銷售利潤(rùn)率，資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益凈利率。

銷售利潤(rùn)率存在兩方面的問(wèn)題：一是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，多樣化和多元化的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)是企業(yè)的存在狀態(tài)。在實(shí)際中有些企業(yè)的其他業(yè)務(wù)收入已經(jīng)超過(guò)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。若仍按主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)計(jì)算銷售凈利率指標(biāo)，則不能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入的全貌，也就不能正確反映企業(yè)獲利水平；二是由于主營(yíng)收入和其他業(yè)務(wù)收入劃分不明顯，在選擇計(jì)入主營(yíng)收入還是其他業(yè)務(wù)收入時(shí)，企業(yè)操縱性較強(qiáng)，所以新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在編利潤(rùn)表時(shí)不再區(qū)分主營(yíng)收入和其他業(yè)務(wù)收入，使收入的確認(rèn)更準(zhǔn)確?；诖耍薷膶?duì)銷售利潤(rùn)率做出修正公式為“營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入”，能夠更好地反映企業(yè)的獲利水平。對(duì)權(quán)益凈利率的修正，原權(quán)益凈利率的分母用年初與年末所有者權(quán)益的平均值這是合理的。作為評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)年收益的指標(biāo)，不應(yīng)由于分配方案的不同而使計(jì)算值不同。因此，修正后的公式為“權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/（年初所有者權(quán)益與年末所有者權(quán)益的平均數(shù)-分配的利潤(rùn)）。

（2）資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)主要有：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。由于企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入的劃分已不明顯，若仍用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)計(jì)算這些指標(biāo)已顯得不夠全面，所以分子用“營(yíng)業(yè)收入”比較好；另外，對(duì)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分母也要作適當(dāng)修正。原比率分母用應(yīng)收帳款的平均余額，但由于賬面上的應(yīng)收帳款是提取壞賬準(zhǔn)備后的余額，不同的企業(yè)，甚至同一企業(yè)的不同時(shí)期，對(duì)壞賬準(zhǔn)備的提取有不同的方法，容易人為操縱，也減少了可比性，因此，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的分母用“應(yīng)收帳款平均余額+提取的壞賬準(zhǔn)備”比較合適。

5.各種分析方法結(jié)合使用，各種分析方法都是相互聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系，同時(shí)也各有局限性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立地使用一種方法做出投資判斷，而應(yīng)把各種方法結(jié)合起來(lái)使用。