王紅

【摘 要】在全球經(jīng)濟(jì)一體化不斷深入的今天，隨著中美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)全面展開，將人類社會(huì)的全球化發(fā)展從國(guó)際貿(mào)易全球化、推向了人類社會(huì)配置資源全球化發(fā)展階段。中國(guó)正處于從“站起來”、“富起來”走向“強(qiáng)起來”的時(shí)代。中國(guó)為了維系多邊主義和推動(dòng)全球化發(fā)展，怡然屹立在中美貿(mào)易戰(zhàn)的前沿。在中國(guó)力爭(zhēng)“金融話語權(quán)；技術(shù)話語權(quán)；開放話語權(quán)”進(jìn)而形成強(qiáng)大綜合國(guó)力的今天，處于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要位置的中小企業(yè)在擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易、推動(dòng)全球化經(jīng)濟(jì)發(fā)展中也要積極行動(dòng)起來，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。本文基于現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生巨大變化的、中小企業(yè)為順應(yīng)市場(chǎng)變化正融入到“走出去”的大潮中，總結(jié)中美貿(mào)易戰(zhàn)下我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀，分析中小企業(yè)對(duì)外發(fā)展過程中所面臨的籌資、投資等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合“一帶一路”背景下的給中小企業(yè)帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，提出中小企業(yè)應(yīng)把握機(jī)遇發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，建立符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的投資、融資方案，采取行之有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，使企業(yè)在激烈多變的市場(chǎng)環(huán)境中處于不敗之地。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)

一、 中小企業(yè)生存的環(huán)境

中美貿(mào)易戰(zhàn)早在12年前中國(guó)出口銅版紙?jiān)獾矫绹?guó)反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查就開始了，相繼2008年8月5日美國(guó)商務(wù)部發(fā)布對(duì)中國(guó)輸美簿壁矩形鋼管的反傾銷和反補(bǔ)貼稅令，稅率為2.17%～200.58%。中國(guó)在極短時(shí)間里驟然成為世界頭號(hào)反補(bǔ)貼調(diào)查目標(biāo)國(guó)，到2009年中國(guó)遭受反補(bǔ)貼調(diào)查22起，其中美國(guó)13起。2009年8月14日起，中國(guó)對(duì)美國(guó)白羽肉雞的反補(bǔ)貼開始立案調(diào)查其涉案金額超過 7億美元。隨后2011年中國(guó)的75家太陽能電池生產(chǎn)商遭受“雙反”（反傾銷、反補(bǔ)貼）立案調(diào)查。作為回應(yīng)同年12月中國(guó)商務(wù)部發(fā)布對(duì)美國(guó)進(jìn)口的2.5升以上排氣量的小轎車和越野車征收兩年反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅。次年1月31日，美國(guó)制造業(yè)聯(lián)盟向美國(guó)政府呼吁針對(duì)中國(guó)進(jìn)口的汽車輪胎、引擎、電子設(shè)備等汽車零部件進(jìn)行反傾銷反補(bǔ)貼調(diào)查。同年3月，美國(guó)商務(wù)部初裁對(duì)中國(guó)輸美太陽能電池征收2.9%至4.73%的反補(bǔ)貼稅；等等......至今隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈，對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響主要表現(xiàn)為中小企業(yè)的海外訂單大幅減少，嚴(yán)重影響了部分以出口貿(mào)易為主的中小企業(yè)的生存，不少出口導(dǎo)向型企業(yè)破產(chǎn)倒閉。在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于下行探底的階段，中小企業(yè)將面臨著巨大的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，也將面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同樣也會(huì)給企業(yè)帶來新的商機(jī)。企業(yè)如何從自身出發(fā)轉(zhuǎn)變思路，認(rèn)真分析新形勢(shì)下企業(yè)所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，重新調(diào)整自身經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，認(rèn)真思考風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略，從根本上提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。采取積極有效的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)抗措施，才能確保企業(yè)平穩(wěn)快速健康強(qiáng)壯的發(fā)展。

二、 當(dāng)今內(nèi)外環(huán)境下中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

為推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有助于構(gòu)筑我國(guó)全方位開放的新格局，國(guó)家提出“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了機(jī)會(huì)和空間，我國(guó)企業(yè)要加速走出去步伐，參與到世界經(jīng)濟(jì)合作中去。拓展基礎(chǔ)設(shè)施及國(guó)際產(chǎn)能等方面的合作。我們的高鐵技術(shù)和發(fā)展已占世界領(lǐng)先地位。中俄亞馬爾液化天然氣項(xiàng)目、吉爾吉斯斯坦南北輸變電二期工程、中國(guó)-東盟信息交流中心等一批在建重點(diǎn)項(xiàng)目取得早期收獲。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)巨變的情況之下，中小企業(yè)要緊隨央企之后，利用其特有的靈活性及廣泛的社會(huì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，在國(guó)家“一帶一路”的大環(huán)境下，抓住機(jī)遇向國(guó)際化發(fā)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮積極的作用。在全球化國(guó)際貿(mào)易的新形勢(shì)下中小企業(yè)不僅要關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)、同時(shí)還要關(guān)注資本市場(chǎng)，才能夠使企業(yè)得以更加穩(wěn)健和高效的持續(xù)發(fā)展。中小企業(yè)資本市場(chǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析主要包括：籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在

與大型企業(yè)相比較，中小企業(yè)由于其經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)管理不善，資本和技術(shù)水平有限，加之財(cái)務(wù)不透明、信用等級(jí)較低，負(fù)債比率較高，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)比較大。目前，我國(guó)的商業(yè)銀行和一些其他金融機(jī)構(gòu)是提供海外項(xiàng)目貸款的主要來源，商業(yè)銀行作為債務(wù)資金主要提供方，愿意為一些信用好實(shí)力強(qiáng)的大型國(guó)有控股企業(yè)提供貸款，而對(duì)中小企業(yè)貸款條件比較苛刻，尤其是中小企業(yè)有處于對(duì)外投資的初期階段，大大的增加了中小企業(yè)對(duì)外的籌資風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此融資困難成為困擾我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外發(fā)展的瓶頸。 在新的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下中小企業(yè)如何擺脫現(xiàn)有的困境，尋找到更加合理的融資方式及更加有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施就成為當(dāng)務(wù)之急。

2.新形勢(shì)下的投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

“一帶一路”建設(shè)涉及的國(guó)家達(dá)到60多個(gè)，影響范圍輻射亞歐非三大洲，涉及40多億人口，并同時(shí)啟動(dòng)了能源、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、互聯(lián)互通、區(qū)域、金融等合作和發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)海外投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大。但這些地區(qū)國(guó)家的社會(huì)制定、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、生活方式、社會(huì)價(jià)值觀以及生態(tài)環(huán)境等都不一樣，由于對(duì)當(dāng)?shù)氐姆?、人文和稅?wù)不是很了解，我國(guó)不少企業(yè)在“走出去”的過程中遭受到了挫折。中泰“高鐵換大米”的項(xiàng)目就是因?yàn)楫?dāng)?shù)卣植环€(wěn)定，政黨之間理念差別大，政黨更替，加上西方勢(shì)力干預(yù)，被迫終止。我國(guó)中遠(yuǎn)集團(tuán)“希臘比雷埃夫斯港”的投資計(jì)劃被迫停止，直接造成了10億歐元投資損失以及將來通過港口可獲得的預(yù)期收益。我國(guó)中小企業(yè)大多數(shù)屬于科技、資金含量不高的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)或加工貿(mào)易，其行業(yè)規(guī)范，產(chǎn)品技術(shù)含量較低，收集處理市場(chǎng)信息的能力較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱競(jìng)。其中輕紡、家電、電子、食品等行業(yè)在國(guó)內(nèi)已趨于飽和，國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇也越來越小，發(fā)展國(guó)外市場(chǎng)，目標(biāo)投向于市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)、具有較好的市場(chǎng)發(fā)展前景的東道國(guó)家，將現(xiàn)有產(chǎn)品向新的市場(chǎng)滲透，根據(jù)新的市場(chǎng)需求使企業(yè)的研發(fā)投入獲得更好的回報(bào)，這將成為我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外投資的主要?jiǎng)訖C(jī)?！耙粠б宦贰背h既蘊(yùn)含了巨大的商業(yè)價(jià)值和投資空間，又面臨著地緣政治、國(guó)際安全、非傳統(tǒng)安全等多重風(fēng)險(xiǎn)，可謂機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。綜合分析我國(guó)中小企業(yè)要開展對(duì)外投資同樣面臨來源于政治法律和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同所帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。如何在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下擴(kuò)大海外投資建設(shè)，如何面對(duì)不利局面制定更加有效的戰(zhàn)略投資計(jì)劃，對(duì)此需要未雨綢繆，梳理論證，有的放矢，方能穩(wěn)步發(fā)展。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

對(duì)外投資已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)越來越重要的組成部分。我國(guó)中小企業(yè)在對(duì)外貿(mào)易中應(yīng)建立企業(yè)專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)境外風(fēng)險(xiǎn)管理。充分熟悉海外融資投資環(huán)境，了解政治格局、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律文化、競(jìng)標(biāo)程序，環(huán)保制度，勞工政策，建立完善的融資投資策略。

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

對(duì)于從事對(duì)外投資的中小企業(yè)，應(yīng)根據(jù)資金的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展目標(biāo)選擇制定合理的融資方案，利用國(guó)家和地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策，降低融資成本，在制定融資戰(zhàn)略過程中，選擇最佳的資金組合，以達(dá)到融資成本最低化，避免或減低各種風(fēng)險(xiǎn)，建立最佳財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

（1）亞投行對(duì)企業(yè)對(duì)外投資提供了一定的安全保障

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱“亞投行”）是一個(gè)政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)。重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，成立宗旨是為了促進(jìn)亞洲區(qū)域的建設(shè)互聯(lián)互通化和經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，并且加強(qiáng)中國(guó)及其他亞洲國(guó)家和地區(qū)的合作，是首個(gè)由中國(guó)倡議設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在北京，截至2017年5月13日，亞投行有77個(gè)正式成員國(guó)。亞投行的成立無疑是對(duì)保護(hù)中國(guó)企業(yè)和資本走出去利益不受損失非常重要的一種手段。亞投行把在外投資的中國(guó)企業(yè)的利益和成員國(guó)的利益緊密地聯(lián)系在一起，一方面減少了由于當(dāng)?shù)卣?、?jīng)濟(jì)、社會(huì)因素以及黨派之爭(zhēng)等等對(duì)中國(guó)企業(yè)的限制和干涉；另一方面也為中國(guó)企業(yè)在承擔(dān)“一帶一路”建設(shè)工程過程中有效避免單一資本帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)，更好地維護(hù)中國(guó)企業(yè)的利益。

（2）深入了解所投資國(guó)家和地區(qū)的稅制及優(yōu)惠政策

根據(jù)各國(guó)稅制稅率不盡相同，不同領(lǐng)域不同商品的應(yīng)繳納的稅負(fù)也不一樣，中小企業(yè)可以根據(jù)不同的融資地點(diǎn)和所融資的貨幣形式選擇適和的融資方式，從而降低納稅負(fù)擔(dān)。各個(gè)國(guó)家為了鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提供勞動(dòng)力就業(yè)水平，政府會(huì)提供給企業(yè)一些優(yōu)惠補(bǔ)貼貸款，例如提供低息的長(zhǎng)期貸款給向本國(guó)境內(nèi)的出口企業(yè)以及購(gòu)買本國(guó)商品的外國(guó)企業(yè)?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)盡可能利用這些優(yōu)惠補(bǔ)貼貸款，降低企業(yè)的融資成本。也可以利用其海外經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，做出適當(dāng)?shù)耐顿Y與賒銷安排，以充分利用這些優(yōu)惠信貸。海外投資企業(yè)還可以通過配對(duì)的融資安排降低由于匯率波動(dòng)帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）規(guī)避由于政治和社會(huì)動(dòng)蕩給企業(yè)帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)

從事對(duì)外投資的中小企業(yè)盡可能的選擇政治穩(wěn)定的國(guó)家進(jìn)行投資，堅(jiān)持以國(guó)外投資項(xiàng)目所獲取的利潤(rùn)作為償還貸款的資金來源，將海外投資項(xiàng)目與國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)客戶及其國(guó)家政府的利益緊密聯(lián)系在一起，以避免和降低由于政治經(jīng)濟(jì)政策的變化帶來的融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)應(yīng)努力使資金來源多樣化及超量借款保持現(xiàn)有資金來源，保持和擴(kuò)大融資渠道。

（4）有效利用國(guó)家“一帶一路”為企業(yè)提供的資金來源

我國(guó)在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)中，國(guó)家和沿線省市均推出了各種金融和產(chǎn)業(yè)扶持政策。因此用好各類國(guó)家專項(xiàng)資金和地方政府及機(jī)構(gòu)配套基金可以幫助中小企業(yè)獲得專有優(yōu)勢(shì)，降低融資成本。雖說“一帶一路”專項(xiàng)基金一般由國(guó)家出資（外儲(chǔ)資金、財(cái)政資金或政策性銀行資金），并由政策性銀行管理，其投向?yàn)榕c國(guó)家戰(zhàn)略相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目，與中小企業(yè)關(guān)聯(lián)度較小，但商務(wù)部和財(cái)政部每年也會(huì)提供“中小企業(yè)國(guó)外市場(chǎng)開拓資金”?！耙粠б宦贰毖鼐€省份又推出地方版絲路基金及其他類型基金，此外，一些金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也成立了配套基金。中小企業(yè)要重視這些融資來源，與政府、金融機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，為企業(yè)建立起長(zhǎng)期穩(wěn)固可靠的資金來源，為企業(yè)海外投資發(fā)展提供了重要的保證。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

中小企業(yè)在對(duì)外投資過程中，要根據(jù)不同國(guó)家采取不同的投資策略和模式。利用國(guó)家和行業(yè)提供的各類信息平臺(tái)深入了解“一帶一路”所涉及國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境、稅法制度和財(cái)會(huì)準(zhǔn)則，了解當(dāng)?shù)刂R(shí)產(chǎn)權(quán)、環(huán)境保護(hù)等相關(guān)信息，充分利用好各國(guó)的稅收優(yōu)惠，從而降低企業(yè)的稅負(fù)，降低企業(yè)所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（1）有效利用“一帶一路”經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為對(duì)外投資企業(yè)提供的服務(wù)

我國(guó)在“一帶一路”相關(guān)國(guó)家建設(shè)了56個(gè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，中小企業(yè)應(yīng)有效利用合作區(qū)為企業(yè)集中提供的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、政策解讀及當(dāng)?shù)胤?、?huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等專業(yè)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)“共同出海”避免“單打獨(dú)斗”，積極加入到企業(yè)之間密切合作的有機(jī)體系集群內(nèi)，擴(kuò)大出口創(chuàng)匯，提升技術(shù)水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。中小企業(yè)可以充分利用經(jīng)貿(mào)合作區(qū)為我國(guó)境外投資企業(yè)提供的各項(xiàng)服務(wù)和支持，降低中小企業(yè)在外投資風(fēng)險(xiǎn)。在非洲地區(qū)國(guó)家我國(guó)企業(yè)可以積極與當(dāng)?shù)卣献?，從而?zhēng)取獲得當(dāng)?shù)匦姓Y源的支持和保護(hù)。通過合作區(qū)充分了解各國(guó)的環(huán)境保護(hù)法律制度，主動(dòng)承擔(dān)環(huán)境保護(hù)責(zé)任，在雙邊投資協(xié)議中加上環(huán)境條款，避免一些國(guó)家設(shè)置環(huán)境壁壘和實(shí)行投資保護(hù)主義手段而發(fā)生的利益沖突。嚴(yán)格遵守我國(guó)海外投資環(huán)境保護(hù)的法規(guī)和行政規(guī)章。

（2）直接在投資國(guó)家和地區(qū)建廠避免貿(mào)易壁壘

以國(guó)內(nèi)商品出口為主的我國(guó)中小企業(yè)，由于不同國(guó)家的各種貿(mào)易保護(hù)或著行政壁壘，使企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品無法銷售的海外市場(chǎng)，有實(shí)力的企業(yè)可以通過對(duì)外投資在當(dāng)?shù)亟◤S生產(chǎn)商品，直接進(jìn)行銷售。同時(shí)也作為一種預(yù)防措施，企業(yè)也可以針對(duì)進(jìn)口國(guó)市場(chǎng)有可能出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)政策通過海外投資，提前進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而避開貿(mào)易壁壘。

（3）企業(yè)對(duì)外投資的要依靠科學(xué)決策和準(zhǔn)確預(yù)判

對(duì)于市場(chǎng)導(dǎo)向型中小跨國(guó)投資企業(yè)，在項(xiàng)目開始前必須進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌?chǎng)考察和調(diào)研以及項(xiàng)目可行性分析，建立全面科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)所要投資的國(guó)家的納稅情況及市場(chǎng)環(huán)境和做深入細(xì)致的調(diào)研，詳細(xì)了解當(dāng)?shù)氐恼畏?、社?huì)經(jīng)濟(jì)、外匯政策、市場(chǎng)需求情況； 分析評(píng)估當(dāng)?shù)氐淖匀毁Y源、人力資源、土地資源、交通資源、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，實(shí)地考察市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Α趧?dòng)力成本、購(gòu)買力及資源優(yōu)勢(shì)，并做好可行性論證，為企業(yè)海外投資做好充分的準(zhǔn)備。其次企業(yè)要深入研究項(xiàng)目投資國(guó)的稅法及相關(guān)優(yōu)惠政策，熟知稅收優(yōu)惠條款，合理合法避稅，實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資目標(biāo)利潤(rùn)最大化。再次中小企業(yè)還要同當(dāng)?shù)卣⒂行?lián)系，了解當(dāng)?shù)卣呢?cái)政實(shí)力及政權(quán)的穩(wěn)定性，對(duì)與政府相關(guān)聯(lián)項(xiàng)目要看其是否能夠支持長(zhǎng)期穩(wěn)定的購(gòu)買服務(wù)，對(duì)于市場(chǎng)化項(xiàng)目要看其是否會(huì)有政府插手監(jiān)管收益的可能性。總之，面對(duì)復(fù)雜環(huán)境，我國(guó)中小企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)，調(diào)整策略，改變理念，在實(shí)現(xiàn)“走出去”的戰(zhàn)略過程中，走穩(wěn)、走好。

參考文獻(xiàn)：

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