李章曉

摘 要：通過近年來講授高職《財(cái)務(wù)管理》課程，發(fā)現(xiàn)在資金營運(yùn)部分，對于放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本，書中雖然有計(jì)算公式，但缺乏對公式的推導(dǎo)步驟，很多學(xué)生不太理解，更不知道怎么運(yùn)用它。文章對該知識點(diǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的分析，并結(jié)合具體例子深入剖析，希望能對高職學(xué)生學(xué)習(xí)該知識點(diǎn)以及在以后工作中進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)決策提供有益幫助。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)決策；商業(yè)信用；放棄現(xiàn)金折扣；機(jī)會(huì)成本

中圖分類號：G712 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：2096-000X（2017）12-0181-02

Abstract： When teaching the course of financial management in vocational colleges， the author finds that， for the formula to calculate the opportunity cost of abandoning cash discount in capital operation， students have a poor understanding of its deduction and application. This paper presents a detailed analysis of this formula with illustrative examples. It is hoped that this paper is helpful to students in vocational colleges when they study the formula and make financial decisions in their future job.

Keywords： financial decision； commercial credit； cash discount abandonment； opportunity cost

《財(cái)務(wù)管理》課程分為四大模塊，分別是資金的籌集、投資、營運(yùn)和利潤的分配。在營運(yùn)資金模塊，除了介紹庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的管理之外，還介紹了流動(dòng)負(fù)債管理，而商業(yè)信用是流動(dòng)負(fù)債管理的重要內(nèi)容。

在《財(cái)務(wù)管理》課程講提到商業(yè)信用時(shí)，站在購買方的角度，認(rèn)為若銷售單位提供現(xiàn)金折扣，購買方應(yīng)該盡最大可能享受此項(xiàng)折扣，因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本非常高，用財(cái)務(wù)管理中的資本成本率表示，放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率=X/（1-X）×（360/N），X表示銷售方提供的現(xiàn)金折扣的百分比，N表示不享受現(xiàn)金折扣后而推遲付款的天數(shù)[1]。放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率計(jì)算不僅是《財(cái)務(wù)管理》課程的重要內(nèi)容，同時(shí)對學(xué)生在以后工作中進(jìn)行財(cái)務(wù)相關(guān)決策具有重要的作用，因此高職會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)生不僅要會(huì)使用該公式，同時(shí)需要對該公式具有更深的理解和認(rèn)識。接下來從案例分析和實(shí)際應(yīng)用兩個(gè)角度對該公式的由來及相關(guān)知識的運(yùn)用進(jìn)行詳細(xì)介紹。

一、放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本案例分析

機(jī)會(huì)成本是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)很重要的概念，指的是在經(jīng)濟(jì)決策過程中錯(cuò)過了的物品或勞務(wù)的價(jià)值，是指在多個(gè)可供選擇的方案中，因選定某一特定方案而放棄其他方案所造成的潛在損失[2]。當(dāng)今世界，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越快，人們所要作出財(cái)務(wù)決策也越來越多，而機(jī)會(huì)成本成為了企業(yè)財(cái)務(wù)決策不容忽視的考慮因素，在某種程度上機(jī)會(huì)成本的確認(rèn)及計(jì)量會(huì)直接關(guān)系到財(cái)務(wù)決策的正確與否。資本成本率是財(cái)務(wù)管理中非常重要的一個(gè)評價(jià)指標(biāo)，在商品銷售中，賣方為了提早收回貨款，往往給予購貨方現(xiàn)金折扣。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金折扣一般表示方式是（2/10，1/20，n/30），為了通俗易懂，以一個(gè)簡單的現(xiàn)金折扣例題進(jìn)行介紹。例如A企業(yè)采購一批貨物，價(jià)款為1000元，供應(yīng)商為了提早收回貨款，給出現(xiàn)金折扣為（2/10，n/30）。依據(jù)題意，如果A企業(yè)在10天內(nèi)付款，企業(yè)可以少支付2%，即企業(yè)只需支付980元；若在第11-30天付款，則要全額付款，那么放棄現(xiàn)金折扣的代價(jià)就是多用這筆資金20天，結(jié)果要多支付20元。如果這筆錢用來投資，可以這樣理解，這980元的投資在這20天的時(shí)間內(nèi)得到的收益是20元，收益率=20/980×100%=2.04%。換算成1年（按360天計(jì)算），則收益率=（20/980）×（360/20）×100%=36.72%?？芍鲜街校悍肿?0=現(xiàn)金折扣百分比×1000；980=（1-現(xiàn)金折扣百分比）×1000；分母20=信用期（30天）-折扣期（10天）。代入上式，則收益率（放棄現(xiàn)金折扣的資本成本率）=20/980×360/20=現(xiàn)金折扣百分比×1000/[（1-現(xiàn)金折扣百分比）×1000]×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]=現(xiàn)金折扣百分比/（1-現(xiàn)金折扣百分比）×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]，與公式X/（1-X）×（360/N）相符。

二、放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本的實(shí)際應(yīng)用

下面介紹放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本在賒購業(yè)務(wù)和高職學(xué)生求學(xué)分析中的兩個(gè)實(shí)際應(yīng)用。

（一）在賒購業(yè)務(wù)中的運(yùn)用

對購貨方而言，是否要接受銷售方給予的現(xiàn)金折扣？如果對方提供多種折扣，如何選擇？要在收益與成本中進(jìn)行比較。

1. 資金籌資成本對現(xiàn)金折扣的影響

通過比較不同的資本成本率，如果企業(yè)籌集資金的成本率比較低，低于放棄現(xiàn)金折扣的成本，則企業(yè)應(yīng)該接受對方提供的現(xiàn)金折扣，最好在折扣期限的最后一天付款。相反，現(xiàn)金折扣應(yīng)放棄，在信用期的最后一天付款。按上例：A企業(yè)采購一批貨物，價(jià)款為1000元，供應(yīng)商為了早日收回貨款，給出現(xiàn)金折扣為（2/10，n/30）。如果A企業(yè)的籌資成本率低于36.72%，則A企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣，在第10天付款。如果A企業(yè)的籌資成本率高于36.72%，則A企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期的最后一天即第30天付款。

2. 投資收益率對現(xiàn)金折扣的影響

投資也是企業(yè)的重要活動(dòng)之一，如果企業(yè)在供應(yīng)商提供的折扣期限內(nèi)有一項(xiàng)短期投資項(xiàng)目，短期投資的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本，企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，利用這部分資金進(jìn)行短期投資。

3. 提供不同現(xiàn)金折扣條件的供應(yīng)商的決策

學(xué)生在學(xué)習(xí)中還有一個(gè)疑點(diǎn)：書中提到“如果企業(yè)面對兩家以上的供貨方，他們提供的信用條件不同，則應(yīng)當(dāng)比較放棄折扣的機(jī)會(huì)成本，而選擇信用成本最低的供貨方”[1]。對這段話，書中均沒有解釋非常清晰，到底是應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，還是選擇現(xiàn)金折扣，有必要進(jìn)一步分析。

例如：現(xiàn)有A、B兩家供應(yīng)商，A公司提供的信用條件“3/10，n/30”，B供應(yīng)商提供的信用條件為“2/20，n/30”，試確定該公司應(yīng)選擇哪一供應(yīng)商？要通過以下步驟來確定。

第一步：計(jì)算分析放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本。

放棄A公司提供現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=3%/（1-3%）×360/（30-10）=55.67%；放棄B公司提供現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=2%/（1-2%）×360/（30-20）=73.47%。

第二步：結(jié)合該公司的具體情況進(jìn)行分析。

第一種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率低于55.67%，那么該公司應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣，到底是選擇A公司還是選擇B公司，筆者認(rèn)為應(yīng)選擇B公司提供的折扣，在折扣期最后一天付款，即第20天付款?？梢赃@樣理解，放棄現(xiàn)金折扣的成本與享受折扣的收益是一致的，當(dāng)然選收益率最大B公司。

第二種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率高于55.67%，但低于73.47%，那么該公司應(yīng)放棄B公司提供的現(xiàn)金折扣，而選擇A公司提供的現(xiàn)金折扣，在第10天付款，這樣企業(yè)才能獲得最佳的報(bào)酬。

第三種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率比較高，高于73.47%，到底是選擇現(xiàn)金折扣還是放棄現(xiàn)金折扣時(shí)，無疑是應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。在AB公司之間進(jìn)行選擇，還是應(yīng)選擇A公司作為供應(yīng)商，放棄B公司。

綜上所述，企業(yè)在賒購業(yè)務(wù)中決定何時(shí)付款時(shí)，結(jié)合自己企業(yè)的實(shí)際情況，選擇最有利于自己企業(yè)的方案。

（二）機(jī)會(huì)成本在高職學(xué)生求學(xué)分析中的應(yīng)用

高等職業(yè)教育的目標(biāo)是培養(yǎng)技術(shù)應(yīng)用型人才，近年來為不同行業(yè)培養(yǎng)了大批專業(yè)人才。但也聽到不同的聲音，有人宣揚(yáng)讀書無用論，認(rèn)為高中畢業(yè)生和大專生在就業(yè)方面沒什么區(qū)別，還白白浪費(fèi)2-3年時(shí)間。筆者以徽商職業(yè)學(xué)院為例，從機(jī)會(huì)成本角度，結(jié)合財(cái)務(wù)管理的相關(guān)知識進(jìn)行分析，希望對學(xué)生的決策提供幫助。

1. 接受教育的機(jī)會(huì)成本

從高職生求學(xué)的機(jī)會(huì)成本構(gòu)成考慮，主要包括隱性成本和顯性成本兩部分，但從可計(jì)量的角度，這里僅考慮顯性成本。這里的顯性機(jī)會(huì)成本主要指學(xué)生由于高中畢業(yè)后進(jìn)行高職教育從而導(dǎo)致放棄工作的收入，在數(shù)量上等于高職生在讀期間的用于繳納學(xué)費(fèi)、發(fā)生生活開支及相同的時(shí)間從事其他盈利性活動(dòng)的收益的總和。

以徽商職業(yè)學(xué)院為例，該校不同系部、專業(yè)學(xué)費(fèi)不同，平均下來每年3700/年，住宿費(fèi)800/年，書本費(fèi)600元/年，合計(jì)5100元/年，生活費(fèi)1200元/月×9月=10800元/年，交通費(fèi)、班費(fèi)等其他開支合計(jì)4100元，一年累計(jì)支出20000元。該校學(xué)生在前兩年半時(shí)間內(nèi)是在學(xué)校學(xué)習(xí)，在最后半年學(xué)生被安排到單位頂崗實(shí)習(xí)，因此第三年除學(xué)費(fèi)外其他費(fèi)用均減半，第三年的花費(fèi)約為11850元。按照貨幣時(shí)間價(jià)值原理，高職生接受教育的機(jī)會(huì)成本=[20000/（1+i）+20000/（1+i）2]+11850/（1+i）3+[dn/（1+i）+dn/（1+i）2+dn/（1+i）3]，其中dn為高中畢業(yè)后三年的收益，i代表利率（公式的前兩項(xiàng)是在校期間的花費(fèi)，公式的后一項(xiàng)是直接就業(yè)的回報(bào)）。

2. 接受高職教育的收益

（1）顯性收益

徽商職業(yè)學(xué)院2016年共有1970名畢業(yè)生，到2016年8 月30日為止， 學(xué)院該屆畢業(yè)生的就業(yè)率達(dá)到 94.57%，基本實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，該校2016屆畢業(yè)生轉(zhuǎn)正后的稅前月均收入為3588.99元。2016屆畢業(yè)生對工作方面的職業(yè)發(fā)展前景具有91.01%的滿意度，對工作內(nèi)容方面有93.30%的滿意度，對工作薪酬方面有83.60%的滿意度，對母校的滿意度為98.23%，總體滿意度較高[3]。這充分體現(xiàn)了職業(yè)教育可以培養(yǎng)學(xué)生自信心，并在學(xué)生今后的職業(yè)發(fā)展具有較大作用。

（2）隱性收益

對個(gè)人而言，高職教育不僅提升了學(xué)生的素質(zhì)，增強(qiáng)了他們的信心，并且對今后的擇偶、子女教育方面起到的作用不可忽視。對社會(huì)而言，高職教育不僅可以為社會(huì)培育高技術(shù)技能型人才，而且在促進(jìn)全民素質(zhì)提升及社會(huì)穩(wěn)定方面所起的作用更是不容忽視。

三、結(jié)束語

總之，有必要對放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本進(jìn)行深入分析，對高職學(xué)生學(xué)習(xí)和靈活使用《財(cái)務(wù)管理》課程相關(guān)知識具有重要意義。

參考文獻(xiàn)

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[2]薩繆爾森，諾德豪斯.微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（第17版）[M].蕭琛，等譯.北京：人民郵電出版社，2004：109.

[3]徽商職業(yè)學(xué)院2016屆畢業(yè)生就業(yè)質(zhì)量年度報(bào)告[R].