奧布力·塔力普

（新疆師范大學(xué)商學(xué)院，新疆烏魯木齊830017）

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中巴經(jīng)濟(jì)走廊視角下中國企業(yè)在巴基斯坦投資風(fēng)險分析

奧布力·塔力普

（新疆師范大學(xué)商學(xué)院，新疆烏魯木齊830017）

摘要：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)戰(zhàn)略的推動，促進(jìn)了中國企業(yè)到國外投資。近年來，多家中國企業(yè)參與巴基斯坦的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從未來的發(fā)展趨勢看，中國企業(yè)在巴基斯坦投資空間進(jìn)一步擴(kuò)大。但是，國內(nèi)很多投資企業(yè)遭遇意外投資風(fēng)險。通過對我國企業(yè)在巴基斯坦投資風(fēng)險的深入分析，提出相關(guān)的對策建議。

關(guān)鍵詞：中巴經(jīng)濟(jì)走廊；中國企業(yè)；投資風(fēng)險

歡迎按以下方式引用：奧布力·塔力普.中巴經(jīng)濟(jì)走廊視角下中國企業(yè)在巴基斯坦投資風(fēng)險分析［J］.克拉瑪依學(xué)刊，2016（3）19-22.

2013年5月，李克強(qiáng)總理訪問巴基斯坦時提出中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)戰(zhàn)略，旨在加強(qiáng)中巴之間在交通、能源、海洋等領(lǐng)域的交流與合作，加強(qiáng)兩國互聯(lián)互通，促進(jìn)兩國共同發(fā)展。［1］17這次由兩國領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成的中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)戰(zhàn)略提高了我國企業(yè)在他國投資的積極性。2015年4月，習(xí)近平和巴基斯坦總理納瓦茲·謝里夫舉行了中巴經(jīng)濟(jì)走廊5大項目破土動工儀式，并簽訂了中巴51項合作協(xié)議和備忘錄，其中超過30項涉及中巴經(jīng)濟(jì)走廊，至少15家中國公司參與其中，包括中國工商銀行與巴方簽訂43億美元融資項目、中興通訊持股23.26%的中興能源與巴方簽署900 MW光伏電站的協(xié)議條款、上海電氣與巴方簽訂煤田煤電一體化項目的合作協(xié)議等。筆者在這樣的背景下，對中國企業(yè)在巴基斯坦投資將遭遇的風(fēng)險進(jìn)行研究分析，通過研究巴基斯坦社會歷史與現(xiàn)在的局勢的前提下，對巴基斯坦投資風(fēng)險進(jìn)行深入分析。

一、企業(yè)投資風(fēng)險的內(nèi)涵及其主要內(nèi)容

投資風(fēng)險是由于國際上的不確定因素致使投資報酬率達(dá)不到預(yù)期之目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險，［2］96-97部分學(xué)者認(rèn)為投資風(fēng)險是指在特定環(huán)境和特定時期內(nèi)自然存在的導(dǎo)致海外投資經(jīng)濟(jì)損益的變化。［3］39-40雖然至今在學(xué)術(shù)上對投資風(fēng)險還沒有形成公認(rèn)的概念，而根據(jù)專家研究分析，投資風(fēng)險是指在特定空間內(nèi)不確定因素導(dǎo)致投資回報率降低，它涉及經(jīng)濟(jì)社會的各個角度。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的加快，區(qū)域之間的差距進(jìn)一步縮小，經(jīng)濟(jì)的極化效應(yīng)逐步趨于擴(kuò)散效應(yīng)，即區(qū)域之間的邊境化特點進(jìn)一步消失，出現(xiàn)跨區(qū)域投資的現(xiàn)象，從而形成跨國公司。

二、中國企業(yè)前往巴基斯坦投資面臨的主要風(fēng)險

1.政治風(fēng)險

政治風(fēng)險是指國際經(jīng)濟(jì)往來中，由于政治因素而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。［2］39-40國有化或本土化是政治風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式，東道國領(lǐng)導(dǎo)層的變化或者政變所造成的投資國財產(chǎn)被沒收，這種現(xiàn)象在國際上不少國家發(fā)生過，如1951年伊朗沒收了英國—伊朗石油公司的所有財產(chǎn)，20世紀(jì)70年代左右，非洲的蘇丹等3個國家沒收了30多家國外公司的所有財產(chǎn)，這些都是國家的政變造成的。除此之外，民族、宗教之間的沖突可能導(dǎo)致不同程度的風(fēng)險。從巴基斯坦歷史的進(jìn)程來看，此國發(fā)生過4次政變。另外，在20世紀(jì)，全球恐怖主義勢力愈發(fā)猖獗，在巴基斯坦多次出現(xiàn)恐怖事件，如俾路支省恐怖主義也一改前幾十年的低潮狀態(tài)，呈現(xiàn)不斷上升的勢頭。在2004－2008年之間，俾路支省恐怖襲擊造成的死亡人數(shù)幾乎是垂直攀升，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，恐怖襲擊次數(shù)逐漸增加，覆蓋范圍不斷擴(kuò)大。最近，隨著巴基斯坦政府對塔利班打擊力度的加強(qiáng)，恐怖分子發(fā)動不同程度的襲擊，如2015年3月塔利班武裝分子襲擊了巴基斯坦西北部地區(qū)一個軍隊管理學(xué)校，襲擊造成至少137人死亡、245人受傷。①由此可知，因巴基斯坦地理位置的特殊性、民族結(jié)構(gòu)的多樣性、宗教問題的復(fù)雜性以及恐怖襲擊使跨國投資巴基斯坦呈現(xiàn)很高的政治風(fēng)險。

2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是指由于匯率變動引起跨國公司的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流可能發(fā)生變更而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損益的風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險存在于跨國經(jīng)營的各個方面，因為匯率變動意味著各國同種商品之間的比價和一國不同商品之間的比價發(fā)生變動。［4］78-79從巴基斯坦匯率變化情況來看，國家銀行不斷對盧比價值進(jìn)行調(diào)整，結(jié)果引發(fā)了盧比的持續(xù)貶值，如1981年12月1美元兌換9.9盧比增加到2001年1月的1美元兌換63.4盧比，在20年內(nèi)增加540%，在2002－2006年，匯率穩(wěn)定在58～60盧比兌換1美元的水平；在2008－2009年，隨著巴基斯坦外債和財政赤字的增加導(dǎo)致通貨膨脹，結(jié)果出現(xiàn)盧比的進(jìn)一步貶值，貶值程度超過25%。從最近巴基斯坦匯率變化情況來看，1美元兌換盧比保持在101～105盧比之間②，可知，盧比進(jìn)一步趨于貶值。另外，因巴基斯坦外匯儲備水平低，可能導(dǎo)致盧比的逐步貶值。

3.跨文化風(fēng)險

跨文化風(fēng)險是指與東道國的語言、風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀與態(tài)度、宗教信仰等方面的差異給企業(yè)對外投資帶來影響的不確定性。［5］43中國和巴基斯坦有著深厚的傳統(tǒng)友誼，中巴都是文明古國，有著悠久的歷史和燦爛的文化，但中國深受儒家文化的影響，而巴基斯坦以伊斯蘭教為國教，兩國文化存在很大差異。因兩國文化觀念差異，消費者在消費習(xí)慣、偏好和購買力上存在巨大差異，從而導(dǎo)致跨文化沖突，兩國人民之間出現(xiàn)互相不滿意的現(xiàn)象。據(jù)有關(guān)研究，中國人出現(xiàn)過對巴基斯坦人不滿意的情況占88%，巴基斯坦人出現(xiàn)過對中國人不滿意的情況占80%。［5］56這幾年兩國之間來往頻繁，巴基斯坦人對中國人的不滿意趨于逐步下降的趨勢。

4.博弈風(fēng)險

博弈風(fēng)險是各投資方在特定空間、特定時間內(nèi)能否搶奪自己地位的不確定性。巴基斯坦與中國接壤，另一邊通過瓜達(dá)爾口岸與中東國家連接，瓜達(dá)爾口岸地理位置非常重要，是巴基斯坦與外界交流的基本節(jié)點，我國從中東國家引進(jìn)的一切能源通過這個口岸輸出。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計分析，美國、英國、阿聯(lián)酋和日本等國在巴基斯坦國外投資所占比率依次處于前4位，［6］22將中國發(fā)展視為威脅的國家會采取多種必要措施與中國競爭，可能形成互相搶奪市場的局面。這樣的憂慮可能導(dǎo)致各國在巴基斯坦投資博弈的加劇，中國需要加強(qiáng)與伊朗和其他阿拉伯國家的伙伴關(guān)系，因此，可能造成各國之間關(guān)系的密切或疏遠(yuǎn)。

5.技術(shù)風(fēng)險

技術(shù)風(fēng)險是指對外投資企業(yè)在限定的時間范圍內(nèi)能否成功開發(fā)新產(chǎn)品的不確定性。［7］350-351在中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)戰(zhàn)略的推動下，中國企業(yè)在巴基斯坦投資比率增加。但是綜上所述，在巴基斯坦直接投資比率高的國家都是西方或亞洲發(fā)達(dá)國家，如日本、阿聯(lián)酋等國，這些國家的企業(yè)的生產(chǎn)率高，科技技術(shù)能力高于中國企業(yè)，尤其是電子產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品、先進(jìn)農(nóng)業(yè)、綠色產(chǎn)品、制造業(yè)等。因此，中國企業(yè)在巴基斯坦投資時需要加強(qiáng)科技創(chuàng)新，否則我國企業(yè)可能面臨退出市場的風(fēng)險。

三、風(fēng)險防范的路徑與對策

隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的推進(jìn)，國內(nèi)企業(yè)不斷走向國際市場，但是，也面臨著各種矛盾，并影響投資企業(yè)的各項經(jīng)濟(jì)活動。中國企業(yè)在巴基斯坦投資是非常理想的一項工程，因為巴基斯坦具有巨大的經(jīng)濟(jì)空間，但是也存在強(qiáng)大的現(xiàn)實風(fēng)險和潛在風(fēng)險。因此，投資前準(zhǔn)確地預(yù)測及其設(shè)計必要的應(yīng)對措施有利于企業(yè)規(guī)避風(fēng)險。

1.中國政府需建立一套符合中國實際和巴基斯坦投資特點的境外投資法律體系

我國只有1985年對外經(jīng)貿(mào)部制定的管理辦法和1989年國家外匯管理局頒發(fā)的管理辦法及其實施細(xì)則，還沒有完整的針對海外投資的法律。［8］140-145境外投資法律體系的缺失導(dǎo)致企業(yè)投資成本的增加，甚至阻礙企業(yè)對外投資的積極性。投資法律體系的完善能保障企業(yè)在海外投資的安全。海外投資保證制度有利于投資國企業(yè)在東道國投資利益的安全，即承擔(dān)政治風(fēng)險的保險責(zé)任。綜上所述，我國企業(yè)在巴基斯坦投資會面臨很大的政治風(fēng)險，其中包括恐怖分子挑釁、本土化風(fēng)險影響較大。因此，我國需出臺相關(guān)保障制度，減少投資者在巴基斯坦投資的顧慮。

2.構(gòu)建投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險與消除風(fēng)險隱患

國際市場影響因素多變，由于各種因素的干預(yù)，很難預(yù)測市場，傳統(tǒng)風(fēng)險和非傳統(tǒng)風(fēng)險互相交織，需要構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，提前發(fā)現(xiàn)并及時控制風(fēng)險，進(jìn)一步減少風(fēng)險打擊力度。該系統(tǒng)是對企業(yè)對外投資活動中可能遭遇的風(fēng)險采取提前預(yù)測和事先防范的機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險征兆，及時發(fā)出預(yù)警信號，提醒投資者采取矯正措施，從而最大限度地控制不利后果的產(chǎn)生。

3.企業(yè)經(jīng)營過程中風(fēng)險規(guī)避的措施

國內(nèi)企業(yè)首先要實施經(jīng)營戰(zhàn)略的多元化，經(jīng)營范圍和生產(chǎn)范圍交織于各個領(lǐng)域，即“所有雞蛋不能放在一個籃子里”。在國內(nèi)較發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)，如制造業(yè)轉(zhuǎn)移到巴基斯坦，一方面可有效利用地方資源優(yōu)勢，另外一方面可提高地方的就業(yè)水平，從而，能得到當(dāng)?shù)厝说男湃巍４送?，通過提高當(dāng)?shù)厝说囊蕾囆?，增?qiáng)中國企業(yè)在巴基斯坦的守護(hù)力度。逐步增強(qiáng)對市場變化的警惕，及時注意國際貨幣或幣種的變化，在各交易中輪流使用不同匯率的貨幣。通過期貨交易方式，以固定匯率方式或浮動匯率方式簽訂長期協(xié)議，避免匯率變動所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

4.基礎(chǔ)設(shè)施投資力度的擴(kuò)大降低博弈風(fēng)險和跨文化風(fēng)險的激勵

巴基斯坦人與中國人處于不同文化之內(nèi)，兩個地區(qū)人員的交織和速度的加快會促進(jìn)兩國人民的相互理解和認(rèn)同。對于巴基斯坦來說，其道路建設(shè)、水電設(shè)施、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、住宅條件等基礎(chǔ)設(shè)施較薄弱，給人們生活帶來的影響較大。若多援助這方面基礎(chǔ)設(shè)施的重建，當(dāng)?shù)厝藭粗赝顿Y方，從而，有利于提高對他國文化的包容；援助國家基礎(chǔ)設(shè)施的改善，獲得地方人民的尊重，而以盈利為主要目的的投資國可能逐步退出市場，企業(yè)失去當(dāng)?shù)厝说淖鹬亍?/p>

總之，中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)不僅推動中國與巴基斯坦的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而且加快中國面向世界的步伐，提高中國在西亞和中東國家的戰(zhàn)略地位，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，從而，中國企業(yè)在巴基斯坦等國家投資規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，開拓巴基斯坦市場并刺激消費。但是，我國絕大部分投資企業(yè)因競爭能力弱、科技水平不高、法制意識能力不強(qiáng)、文化上的差異等原因無法避免各種風(fēng)險，從而對中國對外投資企業(yè)造成負(fù)面影響。因此，中國企業(yè)投資之前需要預(yù)測可能遭遇的投資風(fēng)險類型、風(fēng)險規(guī)模、風(fēng)險程度，提前準(zhǔn)備共擔(dān)風(fēng)險，在投資之前與政府或地方企業(yè)通過合作獲取他方的信任。

注釋：

①資料引自世界軍事網(wǎng)（http：//mil.shijiemil.com/ html/201412/a74e2e.html）。

②資料引自匯率網(wǎng)（http：//www.exchangerates.com/）。

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中圖分類號：F125

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

DOI：10.13677/j.cnki.cn65-1285/c.2016.03.04

收稿日期：2016-04-06

作者簡介：奧布力·塔力普，新疆師范大學(xué)商學(xué)院講師、博士，研究方向：空間經(jīng)濟(jì)學(xué)。