摘 要：小微企業(yè)在改革開放以后一直在做大做強，與之形成矛盾的是小微企業(yè)融資難的問題。為解決這一瓶頸，國內(nèi)嘗試從動產(chǎn)融資角度解決融資難的問題，雖有了一定的成效，但與發(fā)達國家先進的動產(chǎn)融資模式相比還存在很大的差距。抵押物范圍狹隘、小微企業(yè)能力有限、信息不對稱、金融機構(gòu)等辦事效率低、登記制度及懲戒制度不完善、國家的扶持力度不夠等一系列問題都使動產(chǎn)融資方式未能得到廣泛運用。解決之道在于：政府相關(guān)部門健全動產(chǎn)融資法規(guī)，完善金融環(huán)境;金融機構(gòu)及第三方機構(gòu)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，改善融資市場;小微企業(yè)探索融資新路徑，提升經(jīng)營水平。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè);動產(chǎn)融資;融資難

中圖分類號：F27 ? 文獻標(biāo)志碼：A ? 文章編號：1002-2589（2015）07-0094-02

引言

近年來，我國出臺了一系列針對小微企業(yè)發(fā)展的政策，不斷加大對小微企業(yè)的關(guān)注，一方面增大了對小微企業(yè)的財稅支持，另一方面在貨幣政策上采取了局部寬松的政策。在此背景下，更多金融機構(gòu)也開始積極創(chuàng)新小微企業(yè)融資方案，改善金融產(chǎn)品體系，動產(chǎn)融資模式越來越被銀行和企業(yè)接受。由于小微企業(yè)自身條件與傳統(tǒng)融資方式不相容，融資難困境需要小微企業(yè)拓寬融資渠道，因而研究該模式的特點及存在的問題，提出切實可行的對策是十分有必要的。只有金融機構(gòu)和小微企業(yè)規(guī)范和完善動產(chǎn)融資的業(yè)務(wù)處理，形成適應(yīng)融資環(huán)境和國情的體制機制，才能使動產(chǎn)融資方式最大限度上滿足社會需求，從而更大程度上促進小微企業(yè)進一步健康發(fā)展，這對推動社會經(jīng)濟增長、提供更多就業(yè)機會、增加低收入者收入、提高人民生活水平具有重要意義。

一、動產(chǎn)融資的概念

對財產(chǎn)的劃分可分為兩大類：動產(chǎn)和不動產(chǎn)。不動產(chǎn)是指無法移動的，或是移動后將破壞其原本形態(tài)的有形資產(chǎn)，主要包括土地及其定著物、房屋、建筑物等。動產(chǎn)是指與不動產(chǎn)相對的可以移動且具有較強變現(xiàn)能力的資產(chǎn)，如庫存商品、原材料、產(chǎn)成品等存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、機器設(shè)備、倉單、知識產(chǎn)權(quán)。而動產(chǎn)融資業(yè)務(wù)則是指企業(yè)以自有或第三人合法擁有的動產(chǎn)或貨權(quán)為質(zhì)押，或銀行對企業(yè)動產(chǎn)或貨權(quán)進行監(jiān)管的授信業(yè)務(wù)。

由于小微企業(yè)規(guī)模小、資金不足、以動產(chǎn)為主，而金融機構(gòu)普遍接受的是傳統(tǒng)模式即以不動產(chǎn)作為融資手段，小微企業(yè)很難從銀行取得信用貨款。發(fā)展動產(chǎn)融資模式，有利于小微企業(yè)充分利用自身擁有的動產(chǎn)以及動產(chǎn)融資的靈活性，將資源優(yōu)化配置，來拓寬融資渠道，獲取更多的資金支持，促進小微企業(yè)提升競爭力;同時也有利于銀行豐富業(yè)務(wù)，增加收益來源，降低信用風(fēng)險，促成銀企業(yè)雙贏。

我國目前雖仍以不動產(chǎn)作為主要擔(dān)保來源，但2007年《物權(quán)法》的頒布為動產(chǎn)融資的發(fā)展奠定了理論基礎(chǔ)，十八大報告和十八屆三中全會《決定》提出的“發(fā)展普惠金融”提供了政策支持，金融機構(gòu)推出金融產(chǎn)品創(chuàng)造了更有利的融資環(huán)境，如宜信公司推出宜車貸業(yè)務(wù)，紹興銀行推出“動產(chǎn)貸”金融產(chǎn)品。因此，動產(chǎn)融資方式前景光明，將逐漸成為一種發(fā)展成熟的融資模式。

二、動產(chǎn)融資的常見類型

1.金融租賃

金融租賃是一種以“融物”代替“融資”的信用方式，是由承租人選定設(shè)備等動產(chǎn)和供應(yīng)商，出租人在擁有租賃物所有權(quán)條件下，購置并將租賃合同期內(nèi)的使用權(quán)和收益權(quán)讓渡給承租人，再由承租人按合同分期還本付息直至租賃期滿收回價款和利息的融通資金交易，它大體分為融資租賃、轉(zhuǎn)租賃和出售回租。對于承租人，該方式能夠?qū)⑷谫Y與融物緊密聯(lián)系，即使在資金不足的情況下也能在最短時間進行設(shè)備投資，企業(yè)還能在租賃屆滿時自由選擇設(shè)備處理方式。分期支付租金能均勻企業(yè)的負擔(dān)，且金融租賃不需要企業(yè)提供擔(dān)保，手續(xù)費用也較低，企業(yè)可有更多流動資金投入市場。此外，縮短年限差距，間接實現(xiàn)加速折舊，享受到稅收優(yōu)惠政策，可達到節(jié)稅效果。對于出租人，融物的特點使企業(yè)無法挪用資金，降低了投資風(fēng)險和融資門檻。但其不足之處在于資金成本高，若企業(yè)財務(wù)困難，固定的租金也依舊沉重，融資需要長期穩(wěn)定的資金也使風(fēng)險無法得到有效控制，企業(yè)也無法享有設(shè)備殘值。金融租賃最初在美國興起，在國外逐漸普遍起來，出租物范圍也在不斷延伸。中國則晚了30年引進業(yè)務(wù)，且發(fā)展一直較緩慢，比之發(fā)達國家渠道較狹窄、業(yè)務(wù)較單一、融資資金短缺。

2.存貨質(zhì)押融資

存貨質(zhì)押融資是指借款企業(yè)將自身擁有的存貨作為質(zhì)物，向銀行出質(zhì)，由第三方物流企業(yè)參與監(jiān)管質(zhì)物的一種業(yè)務(wù)活動。這種業(yè)務(wù)將銀行、企業(yè)、第三方聯(lián)系起來，綜合資金流、信息流、物流，降低了信息不對稱帶來的風(fēng)險，幫助銀行提高服務(wù)水平，擴大和穩(wěn)定更多客戶;同時物流企業(yè)在保管貨物上新增監(jiān)管服務(wù)，能收取手續(xù)費獲取新收益，與銀行的配合也能提高自身價值，向供應(yīng)鏈服務(wù)發(fā)展;企業(yè)能盤活動產(chǎn)，緩解因缺乏固定資產(chǎn)無法融資的難題。但存貨質(zhì)押融資需要一套系統(tǒng)的運作方案，業(yè)務(wù)程序較復(fù)雜，整合供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)較困難，長期有效的合作機制的建立也需要充分的信息共享。該模式在美國等發(fā)達國家已開展得非常成熟，有專門的金融機構(gòu)、規(guī)范的操作預(yù)警技術(shù)和資產(chǎn)評估方法，混業(yè)經(jīng)營也使業(yè)務(wù)多元化，質(zhì)押物逐漸擴展到農(nóng)產(chǎn)品、食品、家電、汽車等。我國雖也擴展了存貨范圍，但仍品種少，以商業(yè)銀行、流通型企業(yè)為主的模式也較單一，操作流程缺乏標(biāo)準。

3.應(yīng)收貨款融資

應(yīng)收貨款融資將企業(yè)因?qū)ν怃N售或提供勞務(wù)所應(yīng)收取的賬款轉(zhuǎn)讓給銀行來申請貨款，貨款額通常為應(yīng)收賬款面值的50%-90%。由于應(yīng)收賬款在流動資金中占很大比重，而企業(yè)在短時間內(nèi)未必能收回，該模式能將這些被占用的資金轉(zhuǎn)化為流動資金，提高資金的周轉(zhuǎn)速度，擴大市場份額，改善財務(wù)狀況;將應(yīng)收賬款交由銀行保管，降低壞賬損失的風(fēng)險，也能減少處理賬款花費的人力、物力和財力，提高財務(wù)效率;金融機構(gòu)通過收取手續(xù)費新增了收入來源，并提高商業(yè)信用和競爭力。但應(yīng)收賬款融資一般成本較高，且存在留置金，所附帶的追索權(quán)也使企業(yè)承擔(dān)一定風(fēng)險。在西方一些國家，應(yīng)收賬款常作為一項資產(chǎn)被用來抵押、讓售和證券化，從而滿足資金需求，我國也需要擺脫傳統(tǒng)觀念，將應(yīng)收賬款融資方式運用自如。

此外，倉單抵押融資、知識產(chǎn)權(quán)擔(dān)保融資也是動產(chǎn)融資的重要組成部分，都有助于企業(yè)拓寬融資渠道，緩解融資難現(xiàn)狀。

三、融資過程中存在的問題

1.小微企業(yè)自身條件的限制

目前，小微企業(yè)進行動產(chǎn)融資的抵押物范圍正在逐漸擴大，但主要還是以生產(chǎn)設(shè)備為主，像應(yīng)收賬款、庫存商品、倉單等仍未被列入擔(dān)保質(zhì)押物范圍內(nèi)，渠道狹窄的問題依舊存在。另外，動產(chǎn)還存在變現(xiàn)的問題。例如，存貨在不同的時間點在市場中的可變現(xiàn)凈值并不相同，隨著時間的推移，存貨的可變性凈值可能會不斷減少，小微企業(yè)在將其作為融資手段時無法最大限度地發(fā)揮它原本的價值，損耗了原本融資可得到的金額，從而使小微企業(yè)認為動產(chǎn)融資效果不能滿足需求，降低了積極性，動產(chǎn)融資不能得到廣泛開展。

另一方面，小微企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營水平不夠高，負債能力有限、抵御風(fēng)險能力差，且融資需求往往金額小又急，使銀行不愿承擔(dān)風(fēng)險，不愿放貸。一些小微企業(yè)內(nèi)部管理體制不完善，信用意識淡薄，出現(xiàn)拖欠債務(wù)甚至逃避債務(wù)的行為，導(dǎo)致整個行業(yè)的信用水平下降，削弱銀行對企業(yè)的信任度，使小微企業(yè)獲取融資難上加難。

2.金融機構(gòu)及監(jiān)管第三方服務(wù)的缺乏

由于存在信息不對稱的問題，雖小微企業(yè)能有多方切入點獲取金融機構(gòu)的信息，但金融機構(gòu)了解小微企業(yè)的渠道卻狹隘得多，且加上小微企業(yè)信用無法得到保證，金融機構(gòu)無法確保投資的安全性，因而降低了對小微企業(yè)放貸的積極性，選擇提高融資門檻，增加融資難度。

金融機構(gòu)對動產(chǎn)融資的處理手續(xù)繁雜，擔(dān)保費用昂貴，時間長，十天、半月、一個月甚至可能久至數(shù)月，這不適應(yīng)小微企業(yè)融資急的需求，耽誤了商機，導(dǎo)致企業(yè)不愿選擇向金融機構(gòu)請求融資。

此外，我國第三方機構(gòu)發(fā)展緩慢，中介服務(wù)水平不夠高，資產(chǎn)評估管理不充分，缺少中介機構(gòu)的擔(dān)保支持，一定程度上限制了動產(chǎn)融資的可能性。

3.國家政府制度的不健全

國家政府對于動產(chǎn)融資尚未建立一套完備的法律制度，相關(guān)機構(gòu)、領(lǐng)域還處于不成熟階段。一是關(guān)于動產(chǎn)的登記制度不健全，登記機關(guān)分散且效率低，登記程序煩瑣，備案機關(guān)工商局也未將大部分動產(chǎn)列入管轄范圍，只認可了其中一小部分，如生產(chǎn)設(shè)備等。二是對小微企業(yè)重視度不夠，將重心更多放在中小企業(yè)的發(fā)展上，在財稅支持上力度不均衡，政府擔(dān)保體系的缺失使小微企業(yè)無法享受政策的優(yōu)惠。三是對失信企業(yè)的懲戒制度不充分，無法有效減少信貸風(fēng)險，維護債權(quán)人權(quán)益，使金融機構(gòu)感到無法可依，缺乏保障。

四、完善動產(chǎn)融資方式的對策建議

1.小微企業(yè)加強能力建設(shè)

一方面，拓寬融資渠道、提高動產(chǎn)融資的積極性是前提。傳統(tǒng)的融資方式以不動產(chǎn)為主，而小微企業(yè)擁有約70%的動產(chǎn)，因此企業(yè)不應(yīng)局限于不動產(chǎn)融資，應(yīng)開闊視野，尋求適合自身發(fā)展的融資手段，增強動產(chǎn)融資意識，多關(guān)注國家、金融機構(gòu)對動產(chǎn)融資方式的引導(dǎo)，對新形勢充滿信心。

另一方面，自身素質(zhì)和信用水平是關(guān)鍵。不論企業(yè)采取何種融資方式，都需取信于金融機構(gòu)，市場形象的好壞決定著小微企業(yè)能否成功獲取資金。小微企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制，提高信譽，嚴格規(guī)范行為，對融資取得的資金按期償還，不拖欠不抵債。企業(yè)經(jīng)營者也需廣泛學(xué)習(xí)動產(chǎn)融資的知識，借鑒國內(nèi)外優(yōu)秀成果探尋合適的銀行融資。建立健全財務(wù)制度，保證信息的公開透明和真實可靠有助于提高銀行對其的信任度;同時小微企業(yè)還應(yīng)提高抗風(fēng)險能力，順應(yīng)經(jīng)濟形勢對產(chǎn)品主動創(chuàng)新，降低成本、提高效率。

2.金融機構(gòu)及監(jiān)管第三方提升服務(wù)水平

現(xiàn)如今大多數(shù)金融機構(gòu)依舊選擇不動產(chǎn)融資方式向企業(yè)提供資金，但對于小微企業(yè)這種特殊的小群體而言，該種模式并不能有效進行，因此金融機構(gòu)必須創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)來解決小微企業(yè)抵押物不足的問題。首先，建立銀行、企業(yè)、監(jiān)管第三方之間的信息聯(lián)網(wǎng)，使信用能夠共享和披露，銀行能及時有效地通過第三方提供企業(yè)的信息判斷融資風(fēng)險，在規(guī)避風(fēng)險的同時放寬貸款條件，減少信用良好的小微企業(yè)不被銀行認可的情況。在加強信貸體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，擴大動產(chǎn)融資的信息資料庫，提高金融機構(gòu)對動產(chǎn)融資行情的了解和信任度，改善金融產(chǎn)品體系，擴大動產(chǎn)融資的抵押物范圍，將倉單、應(yīng)收款等動產(chǎn)也列入融資質(zhì)押物的選擇中，并分機構(gòu)管理各項金融產(chǎn)品，建立一套高效簡明的電子化動產(chǎn)融資貸款程序，縮短審批處理時間，提高業(yè)務(wù)辦理效率。

在監(jiān)管第三方方面，應(yīng)提高其擔(dān)保服務(wù)水平。對于小微企業(yè)浮動的抵押物折扣率，第三方機構(gòu)有必要建立科學(xué)的資產(chǎn)評估體系，完善中介服務(wù)，監(jiān)管企業(yè)動產(chǎn)融資的流動性并向金融機構(gòu)提供相關(guān)信息，從而降低擔(dān)保費用。

3.國家政府加大扶持力度

為了使小微企業(yè)和金融機構(gòu)能夠有法可依，國家政府應(yīng)當(dāng)對小微企業(yè)動產(chǎn)融資給予更多的關(guān)注和支持。

第一，建立健全小微企業(yè)動產(chǎn)融資方面的法律制度，如《擔(dān)保法》《物權(quán)法》《動產(chǎn)抵押登記辦法》等，詳細列示動產(chǎn)融資質(zhì)押物的范圍并統(tǒng)一動產(chǎn)登記制度，對登記機關(guān)分授權(quán)利，明確責(zé)任，對新增的浮動抵押登記制度制定一套規(guī)范性程序。

第二，提高重視度，在財政方面促進小微企業(yè)的健康發(fā)展，成立專門的針對小微企業(yè)發(fā)展的基金資助部門，并給予政策優(yōu)惠，減輕小微企業(yè)融資負擔(dān)，如對于擔(dān)保費用給予一定的補貼，同時廣泛宣傳動產(chǎn)抵押的相關(guān)法律知識、融資政策，鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新多元性金融產(chǎn)品和小微企業(yè)開展動產(chǎn)融資，積極引導(dǎo)金融市場構(gòu)建小微企業(yè)支持服務(wù)體系。

第三，發(fā)揮監(jiān)督管理職能來提高小微企業(yè)誠信意識，對失信企業(yè)加大懲戒力度，制定相關(guān)違約的處理措施，如建立黑名單制度，加強信息披露，使信息透明化、公開化;建立訴訟機構(gòu)，維護債權(quán)人的合法利益，降低金融機構(gòu)的違約損失。對于守信企業(yè)加大扶持力度，向金融機構(gòu)推薦這些信用良好、資金急需的小微企業(yè)，協(xié)調(diào)雙方之間的信息共通。

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收稿日期：2014-10-14

作者簡介：孫銘潞（1994-），女，江蘇溧陽人，本科生，從事小微企業(yè)的融資問題研究。