林曉霞

【摘要】中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，社會財富不斷積累，富有人群的理財模式從自我管理開始向?qū)で髮I(yè)顧問、定制服務、委托管理的方向轉(zhuǎn)變。本文對財務管理中的家族信托模式進行了詳細的分析和研究，并在案例分享的基礎上，提出具體業(yè)務拓展和操作模式。家族信托有望成為私人財富管理的優(yōu)選方案，成為信托公司適應監(jiān)管政策導向，推動業(yè)務創(chuàng)新，拓展未來信托業(yè)務的“藍?！?。

【關(guān)鍵詞】財富管理 家族信托業(yè)務 拓展操作模式

隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，中國富豪人數(shù)不斷增加。中國高凈值人群投資心態(tài)更加成熟、穩(wěn)健，在投資理財方面的需求更加復雜，“財富保障”、“財富傳承”的重要性迅速提升，取代“創(chuàng)造更多財富”成為高凈值人群首要財富目標。家族信托這種金融工具，因其對家族財富能進行長遠籌劃并有效實現(xiàn)風險阻隔，越來越多的高凈值人士予以關(guān)注和接納。

一、財富管理青睞家族信托方式

家族信托的產(chǎn)品設計，在國內(nèi)法律制度框架內(nèi)可以滿足家族企業(yè)既保持家族對企業(yè)的控制權(quán)，又能吸引外部投資資本和優(yōu)秀管理人才，做到基業(yè)長青、長遠發(fā)展。家族信托獨具優(yōu)勢在于：

（一）緊鎖企業(yè)股權(quán)

通過家族信托可實現(xiàn)股權(quán)集中，擴大影響力。若家族成員分散持有股權(quán)，對公司的控制力會稀釋于小的股權(quán)份額，如果聯(lián)合家族權(quán)益，集中家族股權(quán)注入家族信托，成為公司第一大股東，在法律層面上就能以家族聯(lián)合體的形式直接參與并左右股東大會、董事會的各項經(jīng)營決策，行使家族意志。同時，信托公司具有豐富的資本運作經(jīng)驗和專業(yè)人才資源，可以達到更好地實現(xiàn)股權(quán)管理的目的，實現(xiàn)有效企業(yè)管治、保護股東利益。

（二）財產(chǎn)安全隔離

在法律意義上信托財產(chǎn)區(qū)別于委托人未設立信托的其他財產(chǎn)而獨立存在，其名義所有權(quán)屬于信托公司，但并不屬于信托公司的固有財產(chǎn)，與委托人、信托公司、受益人的其他各項財產(chǎn)也相互分離。當企業(yè)經(jīng)營發(fā)生風險時，企業(yè)債權(quán)人無權(quán)對信托財產(chǎn)進行追索，受益人以外的其他人也無法通過法庭判決來爭奪信托財產(chǎn)，從而避免了相關(guān)法律糾紛，規(guī)避了企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的風險對家族財富可能帶來的重大不利影響；另外通過產(chǎn)品條款設計也可以制約委托人家人對財富的揮霍浪費，達到全面有效的財富管理目的。

（三）財富跨代傳承

與其他財富管理工具相比，使用家族信托傳承財富更有效，其在期限、流動性、控制、估值等方面都擁有難以匹敵的優(yōu)勢。

（四）合理避稅節(jié)稅

家族信托內(nèi)的家族財產(chǎn)，由于不具有法律上的所有權(quán)，因而在財富傳承時不涉及繳納遺產(chǎn)稅的問題。眾多私營上市公司家族的家族信托基金就紛紛設立在香港、英屬維爾京群島和開曼群島等全球著名的避稅地區(qū)。

（五）信息嚴格保密

當家族信托設立后，由受托人對信托資產(chǎn)進行管理和運用，信托資產(chǎn)的運營情況除特殊情況外，沒有權(quán)利義務對外界披露，從而使得信托資產(chǎn)信息得到嚴格保密。

二、家族信托操作模式

（一）家族信托含義

家族信托是以個人作為委托人，以本家族成員作為受益人，以家族財富的管理、傳承和保護為目的信托。

（二）家族信托關(guān)鍵要素

[委托人]：委托人是信托的創(chuàng)立者，委托人提供財產(chǎn)、指定和監(jiān)督受托人管理和運用財產(chǎn)。

[受托人]：受托人按照信托目的持有、管理信托財產(chǎn)，為受益人的利益在合同約定范圍內(nèi)處理相關(guān)信托事務。一般受托人都由獨立的信托公司擔當。

[受益人]：作為享受信托受益權(quán)的主體，根據(jù)委托人授意，分配取得信托資產(chǎn)相關(guān)資金或收益。

[監(jiān)察人]：家族信托的委托人可以指定監(jiān)察人。監(jiān)察人一般為委托人信任人選，并被賦予更改或監(jiān)管受益人等各種特殊權(quán)利。

[投資顧問]：家族信托可以根據(jù)理財需求和信托資產(chǎn)類別，聘請不同的專業(yè)投資顧問如銀行、資產(chǎn)管理公司等打理信托財產(chǎn)，使信托財產(chǎn)保值贈值。

[信托財產(chǎn)]：可設置為家族信托中財產(chǎn)，除要求財產(chǎn)的所有權(quán)能夠被依法轉(zhuǎn)移外并沒有特別限制。但國內(nèi)信托財產(chǎn)登記制度仍不完善，在國內(nèi)設立家族信托目前接受的信托財產(chǎn)大多是現(xiàn)金這類金融資產(chǎn)。

[家族信托設立地點]：家族信托設立的地點可以在境內(nèi)也可以在境外。委托人必須先熟悉了解設立家族信托地點的相關(guān)法律法規(guī)后，再做出選擇，以便能從法律角度最好的保證自身權(quán)益。

（三）家族信托治理

在建立以控股為目的家族信托時，創(chuàng)立人必須深入分析并了解設立信托對家族與企業(yè)的長遠影響，并通過配套的組織架構(gòu)和治理機制，充分發(fā)揮信托的積極作用、削減負面影響，從而達到家族和諧、有效經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的目標。

信托內(nèi)可設立受托人委員會。委員會內(nèi)除了家族各方派出代表外，還應選聘家族以外如理財、稅收、財務、資管和法律等方面的專業(yè)人士，以充分發(fā)揮解決紛爭、權(quán)衡利益、管理資產(chǎn)與決策監(jiān)察的作用。非家族成員的外選人士在受托人委員會內(nèi)應占明顯比例，有一定任期，并有實際的投票決策權(quán)。

（四）家族信托方案設計

信托公司一般會根據(jù)客戶的多種需求，為客戶量身定做家族信托，設計包含信托資產(chǎn)執(zhí)行運作、收益分配等內(nèi)容的產(chǎn)品方案。參考設計：

[資產(chǎn)類別]：目前以現(xiàn)金出資為主（隨著法律法規(guī)的配套完善，房產(chǎn)、保單、股票、企業(yè)股權(quán)、基金、版權(quán)和專利也可納入信托資產(chǎn)范圍）。

[資產(chǎn)門檻]：人民幣3000萬～5000萬起步。

[信托期限]：30～50年。

[信托種類]：單一委托資金信托。

[信托性質(zhì)]：不可撤銷信托，不建議質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓或提前結(jié)束。

[投資收益目標]：不設具體投資收益目標，不設預期年化收益；或逐年設置預期年化收益。

[投資范圍]：以委托人的風險偏好和需求選擇為基礎，以信托財產(chǎn)的保值增值為核心導向，綜合配置市場上各類投資產(chǎn)品，也可根據(jù)委托人意愿或特別目的定制專門的金融產(chǎn)品。

[資產(chǎn)管理]：信托公司的風控機制和管理水平對信托資產(chǎn)管理、資產(chǎn)配置方式、投資方向策略有很大程度影響，在產(chǎn)品存續(xù)期間，會根據(jù)市場行業(yè)變動、委托人的實際情況和風險承受能力進行靈活調(diào)整。

[信托執(zhí)行]：對于信托財產(chǎn)運作情況，信托公司有義務按約定定期或不定期與委托人和受益人進行溝通和信息披露。信托公司在做重大投資決策前，應充分征詢委托人意見，使委托人對投資運作信息有充分的認同和了解。

[受益人設置]：可以為委托人或他益受益人，可中途變更

[信托利益分配方式]：信托利益分配的方式和時間、金額都可以依據(jù)客戶需要來量身定制。

[敗家子條款]：屬家族信托常見的特別條款設計，如：禁止受益人轉(zhuǎn)讓、贈與或者處理信托財產(chǎn)，對受益人的資產(chǎn)權(quán)力進行制約。在信托條款設計時，信托公司可以依據(jù)委托人意志對受益人設定撥放財產(chǎn)的條件。

[增值服務]：個人金融、行業(yè)投資、家庭資產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)管理以及海外資產(chǎn)的管理咨詢等。

[信托收費]：固定收費方式：每年向受托人提取信托資金1%～2%左右的管理費；固定與浮動相結(jié)合收費方式：固定管理費按信托資金的1%收取年費率，年信托收益率高于預期年化收益以上的部分，收取一定比例的浮動管理費用。

三、結(jié)語

中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，社會財富不斷積累，富有人群的理財模式從自我管理開始向?qū)で髮I(yè)顧問、定制服務、委托管理的方向轉(zhuǎn)變。以信托法律為依據(jù)，為高凈值的家庭和個人提供全面的資產(chǎn)配置、理財規(guī)劃、投資管理、財產(chǎn)傳承等服務，將是未來信托業(yè)務重點拓展的業(yè)務領(lǐng)域之一。家族信托有望成為未來信托業(yè)務的“藍海”。

參考文獻

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