摘要：支持并鼓勵(lì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展是中國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論的重大創(chuàng)新，從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與中國經(jīng)濟(jì)改革實(shí)踐的角度論述了資源配置效率的迫切性。在此基礎(chǔ)上，提出建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的途徑是：鼓勵(lì)現(xiàn)有國有企業(yè)走向混合所有制度經(jīng)濟(jì)、鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股或參股的混合所有制企業(yè)、員工持股的規(guī)范化、界定不同行業(yè)的國有企業(yè)功能以便針對(duì)不同行業(yè)特點(diǎn)提出改革措施等等。同時(shí)澄清了調(diào)研中發(fā)現(xiàn)的對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的一些偏頗認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步論述了民營(yíng)企業(yè)在混合所有制經(jīng)濟(jì)建立和發(fā)展過程中實(shí)現(xiàn)向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)變的相關(guān)問題，著重指出實(shí)行企業(yè)員工持股制是建立和發(fā)展混合所制企業(yè)的最有效途徑之一。

關(guān)鍵詞：資源配置效率；生產(chǎn)效率；混合所有制；員工持股規(guī)范化；市場(chǎng)調(diào)節(jié)

中圖分類號(hào)：F124

一、支持并鼓勵(lì)混合所有制經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展是中國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論重大創(chuàng)新

長(zhǎng)期以來，在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論中存在著簡(jiǎn)單的兩分法，即非公即私，非國有即私有，非國營(yíng)即民營(yíng)的劃分。這樣，就把處于兩端之間的中間地帶忽視了。經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是多元的。就以兩分法所提到的公有制和私有制這兩端來說，其實(shí)無論是公有領(lǐng)域還是私有領(lǐng)域都存在著不同類型的公有經(jīng)濟(jì)或私有經(jīng)濟(jì)，不宜籠統(tǒng)而言。而在公有和私有之間的中間地帶，同樣存著不同類型的混合所有制經(jīng)濟(jì)。這是客觀存在，不容忽視。

混合所有制這個(gè)名詞，在1997年召開的中共第十五次代表大會(huì)官方文件中就已出現(xiàn)。中共十六屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》中對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)有明確的論述，強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式。這些論述是以往社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論中所沒有的。

2013年中共十八屆三中全會(huì)的決定，對(duì)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論中有關(guān)混合所有制經(jīng)濟(jì)的地位、性質(zhì)和作用做出了更加明確的表述，即把發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)作為我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，既鼓勵(lì)國有經(jīng)濟(jì)走向混合所有制經(jīng)濟(jì)，又鼓勵(lì)非公有經(jīng)濟(jì)走向混合所有制經(jīng)濟(jì)。具體的做法將體現(xiàn)于改革之中，使國有資本和民間資本都能因參預(yù)混合所有制經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展而增加活力，提高效率，增加收益，從而切切實(shí)實(shí)地使中國經(jīng)濟(jì)登上新的臺(tái)階。

從這個(gè)意義上說，中共十八屆三中全會(huì)有關(guān)建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的決定確實(shí)是中國特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)理論的重大理論創(chuàng)新。

二、建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)

首先從經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)效率概念的發(fā)展談起。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，生產(chǎn)效率一直是人們關(guān)注的重點(diǎn)。生產(chǎn)效率指的是投入產(chǎn)出之間的關(guān)系。有投入，才有產(chǎn)出。如果投入減少，產(chǎn)出能維持原狀，或者，如果產(chǎn)出增加，而投入能維持原狀，都表明生產(chǎn)效率提高了。因此，人們關(guān)注生產(chǎn)效率的提高或下降，是合理的，生產(chǎn)效率是必須重視的。但自從20世紀(jì)30年代以后，尤其是第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以后，經(jīng)濟(jì)學(xué)中出現(xiàn)了第二種效率概念，即資源配置效率。

資源配置效率是指：如果投入為既定，以A方式配置資源，能有N產(chǎn)出，而以B方式配置資源，則有N＋1產(chǎn)出，那就表明資源配置效率提高了；如果以C方式配置資源，有N＋2產(chǎn)出，那就說明資源配置效率提高。因此，資源配置效率實(shí)際上比生產(chǎn)效率更重要。生產(chǎn)效率主要是從微觀經(jīng)濟(jì)的角度進(jìn)行分析。一個(gè)企業(yè)、一個(gè)生產(chǎn)單位無疑需要走技術(shù)創(chuàng)新和加強(qiáng)管理之路，以便不斷提高生產(chǎn)效率。但從社會(huì)的角度、從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度進(jìn)行分析，資源配置效率的提高無疑更為重要。關(guān)鍵在于：只有從宏觀經(jīng)濟(jì)的層面把資本盤活，使資源配置得更合理、更有效，資源配置效率才能不斷上升。重視生產(chǎn)效率，是對(duì)的。但如果忽視資源配置效率，物不能盡其用，人不以盡其才，土地不能盡其利，貨幣不能暢其流，那就談不上經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是有效的。這是因?yàn)椋Y源配置效率低下，實(shí)際上是資源的最大閑置與最大浪費(fèi)。

三、建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)意義

就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)體制改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，沒有比提高資源配置效率更為迫切的了。

為什么中共十八屆三中全會(huì)的決定中強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中起決定性作用？這正是為了大幅度減少政府對(duì)資源的直接配置，充分發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用，大大提高市場(chǎng)在資源配置中的作用。因此，政府和市場(chǎng)的界限就顯得十分重要。政府做自己該做的事情，而且一定要做好。市場(chǎng)做自己可以做的事情，也應(yīng)該做好。凡是政府可以做、市場(chǎng)也可以做的事情，只要市場(chǎng)愿意做，就交給市場(chǎng)去做。政府只做市場(chǎng)做不了或做不好的事情，如公共產(chǎn)品（國防、司法、治安、義務(wù)教育、社會(huì)保障等）的提供、地區(qū)收入差距的縮小、個(gè)人收入分配的協(xié)調(diào)、公益性重大工程的建設(shè)、稀缺資源的開發(fā)和分配、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等等。

政府干預(yù)市場(chǎng)對(duì)資源的配置，或政府未把自己該做的事情做好，都有損于資源配置效率的提高，這是力求避免的。

1.有利于消除各方阻力，確定市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中的決定性作用

然而，需要指出的是，即使市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中起決定性作用的方針已定，并不等于在實(shí)現(xiàn)這一方針時(shí)不會(huì)遇到較大的阻力。較大的阻力主要來自以下四個(gè)方面。

一是消除利益集團(tuán)的干擾。

利益集集團(tuán)已存在多年，具體表現(xiàn)于它們?cè)谔囟ǖ男袠I(yè)或地區(qū)形成了行業(yè)壟斷或區(qū)域壟斷，從而獲取特殊利益。一但貫徹市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中的決定性作用，利益集團(tuán)的行業(yè)壟斷或區(qū)域壟斷行為或遲或早會(huì)被打破，所以它們會(huì)阻撓市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，即使認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)化改革已是大勢(shì)所近，不可阻擋，但總感到能拖延多久就拖延多久。

二是消除制度慣性的作用。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，制度慣性又稱“路徑依賴”。這是指：一個(gè)人或一群人在舊制度下生活久了，在舊道路上走慣了，覺得這已經(jīng)適應(yīng)自己了，不想改，不愿改，并未感到舊制度和舊生活方式有何不妥。甚至還認(rèn)為，一切按舊的方式行事，還是最安全、最保險(xiǎn)的行為，這樣，改革遭到的無形阻力就會(huì)大大增加。

三是獨(dú)立市場(chǎng)主體大量存在。

市場(chǎng)要想充分發(fā)揮資源配置中的決定性作用，要有大量獨(dú)立的市場(chǎng)主體，它們的產(chǎn)權(quán)清晰，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)投資的盈虧，能夠認(rèn)真考慮投資的可行性和未來的經(jīng)濟(jì)效益，而不受行政部門的指使或受到行政部門的干擾。就中國現(xiàn)階段的國有企業(yè)而論，如果在體制上沒有實(shí)質(zhì)性的改革，很難符合和適應(yīng)市場(chǎng)化的要求。大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)也與國有企業(yè)相似，同樣受到行政部門的干擾，有待行政部門審批的環(huán)節(jié)太多，即使目前已經(jīng)有所減少，但距離目標(biāo)模式還有一定距離。

四是加強(qiáng)信用體系的建設(shè)。

市場(chǎng)建設(shè)中不能置信用體系于不顧，這是世界上許多已經(jīng)工業(yè)化、市場(chǎng)化的國家的普遍經(jīng)驗(yàn)。社會(huì)必須講誠信，包括企業(yè)、個(gè)人、社會(huì)團(tuán)體，也包括政府在內(nèi)。要打擊違法、違信的企業(yè)、個(gè)人等等。社會(huì)失去了誠信，市場(chǎng)秩序就亂了，市場(chǎng)預(yù)期也就紊亂不堪。西方諺語說：“他騙了所有的人，最后他發(fā)現(xiàn)，他被所有的人騙了?！蹦敲?，怎樣建立誠信社會(huì)呢？一靠法律法規(guī)，二靠道德建設(shè)，而道德建設(shè)中包括每個(gè)人、每個(gè)企事業(yè)單位的自律。盡管信用體系的建設(shè)非一朝一夕之功，但必須從現(xiàn)在起，全社會(huì)應(yīng)當(dāng)把信用體系建設(shè)和道德建設(shè)放在重要的位置上。

2.有利于盤活資本，將國有資源開發(fā)和使用列入規(guī)劃以納入中國經(jīng)濟(jì)建設(shè)

基于上述分析，轉(zhuǎn)入第二個(gè)問題的討論，即為什么中共十八屆三中會(huì)會(huì)的決定中強(qiáng)調(diào)建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的必要性？前文已經(jīng)談到提高資源配置效率的重要意義。據(jù)保守估計(jì)，目前的國有資本存量約有若干萬億人民幣，如果把尚未資本化的國有資源（如土地資源、森林資源、礦產(chǎn)資源、水力資源、海洋資源、風(fēng)力資源、太陽能資源計(jì)算進(jìn)去，那么國家資源也有若干萬億人民幣之多。資本不用，資源閑置，都是損失。資本低效率使用、資源不斷浪費(fèi)，不斷流失，同樣是損失。由此可見，提高國有資本、國有資源的資源配置效率的迫切性與重要性了。也就是說，不僅要把國有資本盤活，讓國有資本有效地發(fā)揮作用，也要把國有資源的開發(fā)和使用列入規(guī)劃之中，使它們參加中國經(jīng)濟(jì)的建設(shè)，發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

在這里，建立獨(dú)立的、完善的市場(chǎng)主體起著至關(guān)緊要的作用，而建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)正是建立獨(dú)立的、完善的市場(chǎng)主體不可忽略的一步。

四、建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的途徑

十八屆三中全會(huì)把混合所有制經(jīng)濟(jì)作為我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，這表明對(duì)建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)極為重視。建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的途徑很多，但基本上可以歸納為以下四個(gè)途徑：

1.鼓勵(lì)現(xiàn)有的國有企業(yè)走向混合所有制

鼓勵(lì)現(xiàn)有的國有企業(yè)走向混合所有制，包括容許非國有資本參股國有企業(yè)，使國有企業(yè)由全資國有轉(zhuǎn)為多種所有制合營(yíng)。

2.鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股或參股的混合所有制企業(yè)

在鼓勵(lì)發(fā)展非公有資本控股或參股的混合所有制企業(yè)方面，應(yīng)采取自愿原則，即民營(yíng)企業(yè)或民間資本是否參股于國有企業(yè)，是否愿意同國有資本共建一個(gè)混合所有制企業(yè)，完全聽其自愿，不采取硬性規(guī)定，不攤派，不強(qiáng)制。

3.加強(qiáng)員工持股的規(guī)范化

無論是國有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，如果愿意實(shí)行員工持股制，由它們自行決定，政府有政策，對(duì)員工持股制的實(shí)行有政策可依，但應(yīng)當(dāng)規(guī)范化，這樣才能避免出現(xiàn)種種后遺癥。

4.界定不同行業(yè)的國有企業(yè)功能，針對(duì)不同行業(yè)特點(diǎn)提出改革措施

比如說，城市供電、供水、供氣、公共交通、垃圾處理、廉租房建設(shè)和管理等保障民生為目標(biāo)的公益性國有企業(yè)，國有資本可以控股，但也可以發(fā)行一定比例的股票，供民間投資購買。這樣，可以促進(jìn)這類企業(yè)在提供公共品方面發(fā)揮更大作用。又如，石油、天然氣、電信、電網(wǎng)、鐵路、稀有金屬開采與分配等具有自然壟斷性的行業(yè)，仍需國家控股，但這不排除國有企業(yè)股權(quán)設(shè)置的多元化，也不影響規(guī)范地實(shí)行員工持股制（包括產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制）。在這里，需要說明的是：國有資本的實(shí)力不在于資本存量本身，而在于國有資本的控制力大小。如果某家國有企業(yè)的資本存量是1000億元，百分之百由國家控股，那么國有資本的控制力僅僅是1000億元。如果國家以50%的股權(quán)可以控股，那么國有資本的控制力將是2000億元。如果在股權(quán)分散的條件下，國家以25%的股權(quán)就可以相對(duì)控股，那么國有資本的控制力將增加到4000億元。可見，資本的控制力比資本存量更能說明問題。

五、建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的五大好處

通過以上分析，可以清楚地了解到，建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)至少有下列五個(gè)好處：

第一，把國有資本盤活了，通過國有資本的合理配置、有效配置，資源配置效率將大大提高，有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

第二，建立適合市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中起決定性作用的機(jī)制，減少行政部門對(duì)資源配置的干預(yù)，切實(shí)做到政企分開、政資分開；在完善的法人治理結(jié)構(gòu)充分發(fā)揮作用的前提下，經(jīng)營(yíng)管理水平將不斷提高。

第三，有利于各種所有制取長(zhǎng)補(bǔ)短，發(fā)揮各種所有制機(jī)制的長(zhǎng)處，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的活力將增加。

第四，通過員工持股制的推行，有利于調(diào)動(dòng)員工的積極性，包括產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度實(shí)行后對(duì)高管、高級(jí)技術(shù)人員的積極性的提高。

第五，市場(chǎng)調(diào)節(jié)的作用將在不斷資產(chǎn)重組的過程中顯現(xiàn)出來。資產(chǎn)重組是生產(chǎn)力發(fā)展的新起點(diǎn)?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)的效率也正是在不斷的資產(chǎn)重組過程中涌現(xiàn)出來的。市場(chǎng)調(diào)節(jié)下的資產(chǎn)重組活動(dòng)將把每一個(gè)企業(yè)、包括混合所有制企業(yè)推到前沿，不進(jìn)即退，不進(jìn)即停，每一個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)和資產(chǎn)重組的壓力下，都將求實(shí)創(chuàng)新，增加收益。這樣，中國未來的企業(yè)界必然是生機(jī)勃勃的市場(chǎng)主體的組合。

六、澄清關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)的偏頗認(rèn)識(shí)

關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)，社會(huì)上討論很多，最近筆者在某些省市做了一些調(diào)查，發(fā)現(xiàn)對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)存在或多或少的誤解，所以感到有澄清的必要。

1.投資主體多元化是否等同于混合所有制企業(yè)的建成？

有些人認(rèn)為，到目前為止，許多國有企業(yè)已經(jīng)改制成為股份有限公司或有限責(zé)任公司了，股份制改革在這些國有企業(yè)中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，有些國有企業(yè)甚至已經(jīng)成為上市公司，它們或在國內(nèi)上市，或在香港上市，或在國外上市。這表明混合所有制經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展已經(jīng)取得了巨大成就，今后基本上沿著現(xiàn)在的路子走下去就可以了。

這種說法是不準(zhǔn)確的，甚至是錯(cuò)誤的。要知道，建立混合所有制企業(yè)，決不是簡(jiǎn)單的投資主體多元化問題。一家國有企業(yè)要成為名副其實(shí)的混合所有制企業(yè)，關(guān)鍵在于建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，形成現(xiàn)代企業(yè)制度。投資主體多元化只是最初的一步，這一步必須跨出，但這與建立完善法人治理結(jié)構(gòu)并不是一回事，比如，完善的法人治理結(jié)構(gòu)包括股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理聘任制和任期制等等制度的依法產(chǎn)生，并依法發(fā)揮各自的職能。試問，國有企業(yè)改為股份制企業(yè)或上市公司后，股東會(huì)開過沒有？股東會(huì)是否按時(shí)召開，行使權(quán)力？董事會(huì)是如何產(chǎn)生的，董事長(zhǎng)是上級(jí)行政管理部門委派的，還是股東會(huì)選出來的？監(jiān)事會(huì)是否存在？是否起作用？總經(jīng)理一職是否由上級(jí)行政管理部門委派？如果這些問題根本沒有解決，那就不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的基本要求。因此，要讓國有企業(yè)成為現(xiàn)代企業(yè)式的混合所有制企業(yè)，一定要有完善的法人治理結(jié)構(gòu)，這才是實(shí)質(zhì)所在。怎么能認(rèn)為照現(xiàn)在的國有企業(yè)股份制的路子走下去，就可以建立混合所有制經(jīng)濟(jì)呢？

2.國有資本減持是否等同于國有企業(yè)實(shí)力的減弱？

還有人說，現(xiàn)在國有經(jīng)濟(jì)、國有資本已經(jīng)退到不能再退的地步了，再退就要越過底線了。

這種說法也是一種誤解與誤導(dǎo)。前面已經(jīng)指出，國有資本的實(shí)力不在于國有資本的存量，而在于國有資本的控制力。也就是說，在一些現(xiàn)階段仍有必要由國有資本控股的行業(yè)和企業(yè)里，在股權(quán)相當(dāng)分散的條件下，國有股減持到相對(duì)控股的程度，實(shí)際上意味著國有資本的控制力增大了。這并不會(huì)影響國家控股經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)中的地位。

再說，在一些競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)和企業(yè)中，國家是不是一定要控股是可以討論的。如果說在這些行業(yè)和企業(yè)中，國家已經(jīng)控股了，甚至已經(jīng)絕對(duì)控股了，為什么不能減持國有股呢？減持國有股并不是國有股的消失或流失，而恰恰是國有資本重新組合的一個(gè)步驟，國有資本減持后可以被用于其他方面，包括投資到高新科技產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，從而提高國有資本的資源配置效率。

進(jìn)一步說，在某些經(jīng)營(yíng)不善、管理不善而虧損累累的國家控股的企業(yè)中，如果不采取國有股減持或讓民間資本參股、甚至控股，使這些企業(yè)繼續(xù)虧損下去，直到破產(chǎn)清理，將使國有資本蒙受更大損失。從這個(gè)意義上說，采取國有股減持或讓民間資本參股、甚至控股的做法，是拯救國有資本、使國有資本得以新生的途徑，而不能認(rèn)為是國有資本的消失或流失之路。

最后應(yīng)當(dāng)算清楚的是：國有資本的底線在哪里？什么叫做國有企業(yè)已無退路了？這是需要澄清的大問題。的確，現(xiàn)有的國有企業(yè)和國有資本控股的企業(yè)，是多年以來國家投資和企業(yè)積累而辛辛苦苦創(chuàng)辦和發(fā)展而形成的。然而處于當(dāng)前市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的形勢(shì)下，不融資、籌資，不轉(zhuǎn)虧為盈，不增加新的資本，不改善經(jīng)營(yíng)管理，怎樣才能使競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的國有企業(yè)、國家控股企業(yè)走出困境？人們并不是沒有想過辦法。但經(jīng)驗(yàn)表明，通過國有股的減持，吸收民間資本參股，包括歡迎民營(yíng)企業(yè)前來控股，不失為一種可行的做法。因此，競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，不僅不是國有企業(yè)的災(zāi)難，而正是國有企業(yè)、國有控股企業(yè)的新生之路。

還有人說，“這又是一場(chǎng)國退民進(jìn)的活動(dòng)”，這種看法也是不準(zhǔn)確的?！懊襁M(jìn)”是對(duì)的，“國退”卻不符合實(shí)際，因?yàn)槲覀兊囊暰€并不死死盯著某一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中的具體企業(yè)，而是以國有經(jīng)濟(jì)的資源配置效率提高為著眼點(diǎn)，這樣看來，從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度分析，應(yīng)當(dāng)是“國進(jìn)”而不是“國退”，應(yīng)當(dāng)是“國進(jìn)民也進(jìn)”，而不是“國退民進(jìn)”。把國有資本的減持看成是“國退”，顯然不正確。

3.國有資本減持、國有企業(yè)重組是否等同于國有資產(chǎn)私有化？

國有企業(yè)改制為混合所有制企業(yè)的過程中，或國有股減持的過程中，很可能成為不法分子攫取國有資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，結(jié)果會(huì)形成國有資本的大流失，使國家遭受嚴(yán)重?fù)p失。

這種說法并不是沒有道理。有些人以前蘇聯(lián)和某些東歐國家在20世紀(jì)90年代的改制轉(zhuǎn)型過程中國有資產(chǎn)的私有化為例，認(rèn)為不能不嚴(yán)禁這種廉價(jià)出售國有資產(chǎn)或容許某些有權(quán)勢(shì)的國企負(fù)責(zé)人把國有資產(chǎn)化為個(gè)人私有的行為。這的確值得我們警惕。

難道因?yàn)榍疤K聯(lián)和某些東歐國家發(fā)生過這些情形，我們就不允許國有資本的減持和國有企業(yè)的重組么？難道因此就不再考慮建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)么？當(dāng)然不應(yīng)如此。從中國的實(shí)際出發(fā)，如何推進(jìn)改革，應(yīng)按中央的決定和部署施行。如何建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，如何防范國有資產(chǎn)的流失，如何杜絕私人對(duì)國有資產(chǎn)的侵吞，一切必須按法律法規(guī)、規(guī)章制度執(zhí)行，這是必須遵循的原則。

規(guī)范、有序、公開，這六個(gè)字是每一個(gè)主管國有資產(chǎn)和國有資本的機(jī)構(gòu)和每一個(gè)從事國有資產(chǎn)和國有資本工作的人員務(wù)必牢記的。不規(guī)范、不公開，不僅以后會(huì)發(fā)生各種后遺癥，而且會(huì)導(dǎo)致國有資產(chǎn)和國有資本的流失，包括使國有資產(chǎn)落入私人腰包。有序進(jìn)行，是指成熟一個(gè)，改革一個(gè)，切不可一哄而起，表面上轟轟烈烈，但實(shí)際上弊端叢生，后患無窮。

七、民營(yíng)企業(yè)或民間資本參股、控股混合所有制企業(yè)應(yīng)遵循的原則和努力方向

民營(yíng)企業(yè)或民間資本參股、甚至控股混合所有制企業(yè)將遇到一些問題。因此，應(yīng)遵循自愿的原則。

1.應(yīng)遵循自愿原則

當(dāng)前，民營(yíng)企業(yè)和民間有資本是否愿意參股于國有企業(yè)的資產(chǎn)重或改制為混合所有制企業(yè)的活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿原則，即不攤派，也不強(qiáng)制。但問題并非僅限于此。在國有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)家座談如何建立混合所有制經(jīng)濟(jì)時(shí)不少民營(yíng)企業(yè)家有如下的擔(dān)心，即認(rèn)為在國有企業(yè)控股的情況下，民營(yíng)企業(yè)一旦參股進(jìn)去了，很可能等于把錢白白送給了國有企業(yè)，受到名為混合所有制企業(yè)，實(shí)際上仍然是國家控股企業(yè)的擺布，重大決策都由國有資本決定。那么，如果民營(yíng)企業(yè)投入的資本數(shù)多，成為民營(yíng)企業(yè)控股的企業(yè)，會(huì)不會(huì)發(fā)生什么狀況呢？民營(yíng)企業(yè)仍然很不放心。他們說，國家控股企業(yè)本身作不了主，它們受上級(jí)行政部門控制，只要行政部門說了算，這不是同樣置參股、甚至控股的民營(yíng)企業(yè)于附庸的地位嗎？可見，民營(yíng)企業(yè)家、民間投資者的上述擔(dān)心不是沒有道理的，所以必須遵守自愿原則。

2.努力方向

怎樣解除在民營(yíng)企業(yè)、民間資本參股、甚至控股混合所有制企業(yè)產(chǎn)生的顧慮呢？至少應(yīng)當(dāng)從以下三個(gè)方向著手：

一是加快國有資本體制的改革。

國有資本體制的改革分兩個(gè)層次。第一層次是國有資本配置體制的改革，以資源配置效率的升降作為主要考核指標(biāo)，即國資委不再具體管轄一個(gè)個(gè)國資企業(yè)，而只管國有資本的運(yùn)作。為此，在國資委下面設(shè)立國有投資基金公司體系，包括按行業(yè)劃分的若干個(gè)國有投資基金公司。無論是行業(yè)性的國有投資基金公司還是綜合性的國有投資基金公司，都不直接管轄國有企業(yè)，包括國有控股企業(yè)，以及有國有投資的混合所有制企業(yè)，而且只負(fù)責(zé)國有投資的增增減減，進(jìn)進(jìn)出出。其目標(biāo)是用活、盤活國有資本，以提高國有資本的資源配置效率。

二是要加快國有企業(yè)管理體制的改革。

國有資本體制改革的第二層次應(yīng)是國有企業(yè)管理體制改革。這里所說的國有企業(yè)，既包括因行業(yè)特殊而保留的國有獨(dú)資企業(yè)，也包括國有控股企業(yè)，還包括有國有投資在內(nèi)的混合所有制企業(yè)。所有這些企業(yè)都應(yīng)當(dāng)把完善法人治理結(jié)構(gòu)放在首位，即建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和總經(jīng)理聘任制、任期制、責(zé)任制的體制，并使它們充分發(fā)揮作用。不管民營(yíng)企業(yè)是參股于上述國有企業(yè)，還是對(duì)上述國有企業(yè)進(jìn)行控股，也不管上述國有控股企業(yè)已成為民營(yíng)企業(yè)控股企業(yè)，一律按法律、法規(guī)、規(guī)章制度辦事，國有投資基金公司只管資本的進(jìn)出和增減，而不干預(yù)企業(yè)的運(yùn)作。這樣，在上述企業(yè)中，國有資本的投資方和民間資本的投資方一律處于平等的地位，企業(yè)在法人治理結(jié)構(gòu)充分發(fā)揮作用的前提下，成為自行決策、自主經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)主體。

三是國有股減持、退出、轉(zhuǎn)讓過程的規(guī)范化與公開化。

在混合所有制企業(yè)建立過程中，尤其是在國有股減持、退出、轉(zhuǎn)讓的過程中，一定要規(guī)范化，一定要公開化。對(duì)于國有資產(chǎn)的評(píng)估，一定要經(jīng)過嚴(yán)格的審計(jì)。如果在改制過程中漏掉了必不可少的環(huán)節(jié)，或模模糊糊，將來會(huì)成為后患。國有企業(yè)負(fù)責(zé)人為什么對(duì)于組建混合所有制企業(yè)有顧慮，因?yàn)樗麄兒ε乱院笳f不清楚，若干年后再翻出來追究，被扣上諸如“侵吞國有資產(chǎn)”、“賤賣國有資產(chǎn)”、“受賄”、“中飽私囊”等罪名，所以往往處于“被動(dòng)”狀態(tài)而不熱心混合所有制企業(yè)的籌劃和國有股減持、轉(zhuǎn)讓等工作。民營(yíng)企業(yè)家同樣如此，他們擔(dān)心以后會(huì)被指責(zé)“行賄”、“對(duì)國有資產(chǎn)巧取豪奪”，從而“化公為私”、“內(nèi)外勾結(jié)，變國有資產(chǎn)為私有”等罪名一股腦兒加到自己頭上。所以必須規(guī)范化、公開化、有序化，這樣就可以證明自己一切按照法律、法規(guī)和規(guī)章制度辦法，以示清白。

由此看來，上述三個(gè)問題的妥善解決在民營(yíng)企業(yè)和民間資本參股、甚至控股于混合所有制企業(yè)的過程中是十分必要的。說得更確切些，這是民營(yíng)企業(yè)和民間企業(yè)在建立有國有資本參預(yù)的混合所有制企業(yè)的過程中不可回避的重大問題。

八、民營(yíng)企業(yè)在混合所有制經(jīng)濟(jì)建立和發(fā)展過程中將向現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)型

中國現(xiàn)階段的民營(yíng)企業(yè)家，大體上由三部分人構(gòu)成。

第一，從個(gè)體工商戶、小業(yè)主逐年積累而形成的一批民營(yíng)企業(yè)家。他們是改革開放以后最早在市場(chǎng)中摸爬滾打而掙得一份家業(yè)并由此擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，成為民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)辦人、合伙人。

第二，由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而興起的一批農(nóng)民企業(yè)家。其中不少人就是當(dāng)初的社隊(duì)企業(yè)（后改為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)）的負(fù)責(zé)人或骨干。他們有能力，有市場(chǎng)意識(shí)，并有創(chuàng)業(yè)遠(yuǎn)見。他們?cè)诎l(fā)展市場(chǎng)方面是有貢獻(xiàn)的。因?yàn)檫@時(shí)，他們所在企業(yè)的產(chǎn)品需要自找市場(chǎng)，自謀銷路。他們帶著樣品和訂單，走遍城鄉(xiāng)，在共同努力下，一個(gè)處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制之外的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)企業(yè)市場(chǎng)終于形成了，大一統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制終于被打破了。以后，隨著鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型、改制，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明細(xì)化并落實(shí)到個(gè)人，這些當(dāng)初的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人和主要骨干也就轉(zhuǎn)化為民營(yíng)企業(yè)家。

第三，所謂“九二派”。也就是鄧小平1992年南方講話以后，從體制內(nèi)轉(zhuǎn)到體制外，自行創(chuàng)業(yè)，逐漸發(fā)展壯大，而陸續(xù)成為企業(yè)界人士。當(dāng)然，“九二派”是一個(gè)籠統(tǒng)的說法，實(shí)際上20世紀(jì)80年代內(nèi)就已經(jīng)有不少從體制內(nèi)轉(zhuǎn)到體制外的先行者了。他們之中有不少人曾經(jīng)在政府機(jī)構(gòu)和國有企業(yè)中擔(dān)任過干部，有高等學(xué)校學(xué)歷，又有實(shí)際部門工作的經(jīng)驗(yàn)，并且熟悉體制內(nèi)經(jīng)濟(jì)和管理的操作。特別是，由于對(duì)國外的經(jīng)濟(jì)狀況了解較多，對(duì)世界科技進(jìn)步的趨勢(shì)有較深刻的認(rèn)識(shí)，所以，他們無論在科技界、工商界、金融界還是在新興產(chǎn)業(yè)方面都有較大的潛力，一旦由體制內(nèi)轉(zhuǎn)到體制外，很快就在民營(yíng)企業(yè)界占據(jù)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)辦的民營(yíng)企業(yè)也居于上風(fēng)。他們?cè)谒刭|(zhì)上的優(yōu)勢(shì)是小業(yè)主出身的民營(yíng)企業(yè)家和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)負(fù)責(zé)人出身的企業(yè)家遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及的。

以上三類不同背景不同經(jīng)歷的民營(yíng)企業(yè)家中，第一類民營(yíng)企業(yè)家不易擺脫小業(yè)主意識(shí)，他們依然把小業(yè)主階段的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)牢記在心，從而形成濃厚的家族中心觀念，即使認(rèn)為有必要采用股份制形式，但實(shí)質(zhì)上仍然是家庭成員持股制，堅(jiān)持“肥水不流外人田”。

第二類民營(yíng)企業(yè)這的背景和經(jīng)歷中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和管理理念依然牢固存在。與第一類民營(yíng)企業(yè)比較接近的是：他們也形成了家庭中心的觀念，所以即使也采取股份制形式，家庭成員持股制仍是基本的。如果一定要對(duì)第一類民營(yíng)企業(yè)家和第二類民營(yíng)企業(yè)之間找出差異的話，也許可以這樣認(rèn)為，即出身于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的民營(yíng)企業(yè)家中，除了某個(gè)家庭中心以外，可能還帶有鄉(xiāng)土觀念，這是指：當(dāng)初走向民營(yíng)企業(yè)的過程中，可能有好幾個(gè)家庭都曾是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)中的創(chuàng)業(yè)者，他們既是同村的好友，又是創(chuàng)業(yè)時(shí)的伙伴，現(xiàn)在企業(yè)做大了，于是形成了幾個(gè)家庭共同主持已經(jīng)壯大的民營(yíng)企業(yè)，分庭抗禮，勢(shì)力不相上下。這樣一來，反而會(huì)出現(xiàn)一種意想不到的后果，即如果遇到困難，或遇到影響本企業(yè)發(fā)展前景的大事，幾個(gè)不同家庭的代表會(huì)坐在一起商量對(duì)待，這就與單純由小業(yè)主成長(zhǎng)起來的民營(yíng)企業(yè)不一樣了，因?yàn)樵谀抢镏挥屑议L(zhǎng)一個(gè)人拍板做主，家長(zhǎng)是權(quán)威，家長(zhǎng)本人一言九鼎，誰都得服從他。不錯(cuò)，家長(zhǎng)有經(jīng)驗(yàn)，但經(jīng)驗(yàn)可能是財(cái)富，也可能是包袱。而由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)演變而成的民營(yíng)企業(yè)，如果不是以一個(gè)家庭為中心，而是有幾個(gè)家庭共同主持，所有可以采取的重大決策由會(huì)議討論，共同通過決策，這就比一個(gè)家族拍板，一位家長(zhǎng)說話算數(shù)要前進(jìn)了一步。當(dāng)然，這也不否認(rèn)另一種可能性存在，即當(dāng)幾個(gè)家族的代表各有看法，難以形成統(tǒng)一意見時(shí)，這家民營(yíng)企業(yè)可能由此分裂，結(jié)果形成兩家或多家民營(yíng)企業(yè)。

第三類民營(yíng)企業(yè)家與前面提到的兩類民營(yíng)企業(yè)家相比的最大特點(diǎn)是，他們有高學(xué)歷，懂科技，了解世界經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，再加上有從體制內(nèi)轉(zhuǎn)向體制外的經(jīng)驗(yàn)，一心想把自己創(chuàng)辦的民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型為現(xiàn)代企業(yè)。在許多人的眼中，他們是新型的民營(yíng)企業(yè)家，他們是中共十一屆三中全會(huì)決定的堅(jiān)定的擁護(hù)者，他們不僅同意市場(chǎng)調(diào)節(jié)在資源配置中起決定性作用的決議，而且也同意加快建立和發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。他們對(duì)法制建設(shè)重要性的認(rèn)識(shí)同樣是深刻的。在法制不健全的條件下，他們一般不會(huì)輕易參股于國有企業(yè)。只有在法制健全、而且有法必依、違法必糾的情況下，才會(huì)把投資于混合所有制企業(yè)作為自己的發(fā)展途徑。

同樣，我們還可以設(shè)想，今后會(huì)有越來越多的以小業(yè)主為背景起家的民營(yíng)企業(yè)，以及更多的以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)為背景發(fā)展起來的民營(yíng)企業(yè)，會(huì)從家庭制企業(yè)走向混合所有制企業(yè)。在這方面，一是要有信心，因?yàn)樽呦颥F(xiàn)代企業(yè)制度是大勢(shì)所趨。但家庭企業(yè)仍會(huì)繼續(xù)存在是無疑的；另外，還要有耐心，對(duì)家庭企業(yè)的轉(zhuǎn)型改制要等待一個(gè)時(shí)期，因?yàn)檫@些家庭在實(shí)踐中將會(huì)逐漸體會(huì)到現(xiàn)代企業(yè)制度對(duì)企業(yè)的發(fā)展肯定更適合、更有利。

九、企業(yè)員工持股制的理論基礎(chǔ)、基本形式及我國的實(shí)施步驟

在調(diào)查混合所有制經(jīng)濟(jì)的過程中發(fā)現(xiàn)與企業(yè)員工持股制有關(guān)的一些誤解。

1.調(diào)研中對(duì)于員工持股制的誤解

一是把員工持股制的好處著重放在短期效益上。比如說，認(rèn)為員工持股后，企業(yè)一上市，股值一增，馬上可以拋售，就可以穩(wěn)賺一筆錢。

二是有人認(rèn)為，實(shí)行員工持股后等于增加了福利，員工人人有份，這跟企業(yè)工作是否改進(jìn)沒有什么關(guān)系。有了個(gè)人的股票，既可以分紅，急需錢時(shí)又可以賣掉，這不是員工福利是什么？

三是有人認(rèn)為，既然員工持股是一種福利，那就應(yīng)當(dāng)“旱澇保收”。怎樣才能做到“旱澇保收”呢？有人建議采用“股票兼?zhèn)钡男问剑簿褪钦f，在企業(yè)賺錢時(shí)，持股的員工可以按股分紅；在企業(yè)賠錢時(shí)，持股的員工等于持有企業(yè)債券，按固定的利率領(lǐng)取利息。

四是認(rèn)為，在實(shí)施員工持股制以后，可以在企業(yè)中設(shè)立一個(gè)組織，叫職工持股會(huì)，影響企業(yè)的決策，通過有利于員工的各種決議，這樣，員工的發(fā)言權(quán)就增加了，員工對(duì)企業(yè)決策的影響力也就增大了。

以上這些認(rèn)識(shí)實(shí)際上都不準(zhǔn)確。不能把員工持股制視為一種單純的員工福利措施，也不能把員工的短期利益放在主要位置，更不能采取所謂“旱澇保收”的做法，破壞員工持股制的規(guī)范化。至于職工持股會(huì)之類的組織應(yīng)符合企業(yè)的規(guī)章制度，保證企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)作用的發(fā)揮而不要形成對(duì)企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的干擾。

2.推行員工持股制的理論基礎(chǔ)

首先需要從經(jīng)濟(jì)理論上說清楚為什么要推行員工持股制。

經(jīng)濟(jì)學(xué)界都承認(rèn)人力資本投入的意義，認(rèn)為財(cái)富和利潤(rùn)歸根到底是物質(zhì)資本投入者和人力資本投入者共同創(chuàng)造的。只有物質(zhì)資本的投入而沒有人力資本的投入，不可能創(chuàng)造出財(cái)富和利潤(rùn)；同樣的道理，只有人力資本的投入而沒有物質(zhì)資本的投入，也不可能創(chuàng)造出財(cái)富和利潤(rùn)。既然如此，那么在利潤(rùn)分配問題上便產(chǎn)生一個(gè)疑點(diǎn)，這就是：為什么利潤(rùn)只分給物質(zhì)資本的投入者，而人力資本的投入者只能從成本中的工資部分取得自己的報(bào)酬？這公平嗎？這合理嗎？

于是就出現(xiàn)了“共享經(jīng)濟(jì)學(xué)說”。簡(jiǎn)單地說，這里所說的“共享經(jīng)濟(jì)”實(shí)際上就是“共享利潤(rùn)”，即物質(zhì)資本投入者和人力資本投入者分享企業(yè)的利潤(rùn)，也就是說，人力資本投入者不僅仍然從成本中領(lǐng)取自己的工資，還應(yīng)當(dāng)分享利潤(rùn)的一部分。至于人力資本投入者應(yīng)當(dāng)分享利潤(rùn)的多大比例，要從行業(yè)的性質(zhì)和人力資產(chǎn)在該行業(yè)或該企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)中的作用大小再定。所以，員工持股制的實(shí)行是有經(jīng)濟(jì)理論依據(jù)的。

3.實(shí)施員工持股制的基本形式

根據(jù)國內(nèi)外的實(shí)踐，員工持股制大體上有四種基本形式：

一是產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度。

這主要適應(yīng)于企業(yè)高層管理人員、高層技術(shù)開發(fā)人員以及其他被認(rèn)為做出重大貢獻(xiàn)的人員。產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度的最大好處是調(diào)動(dòng)這些人的積極性，并留住人才，防止他們被其他企業(yè)挖走。至于產(chǎn)權(quán)激勵(lì)以何種方式實(shí)施，則由企業(yè)根據(jù)情況而定。從西方發(fā)達(dá)國家某些大型企業(yè)實(shí)施產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度的經(jīng)驗(yàn)來看，成效是顯著的。但在國內(nèi)一些城市的調(diào)查表明，民營(yíng)企業(yè)在實(shí)行產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度方面還較順利，而國有獨(dú)資企業(yè)、國家控股企業(yè)在實(shí)行產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度方面卻受限制過多，以致于很難實(shí)行。因此在這方面，首要的問題依然是行政部門松綁與否，行政部門需要進(jìn)一步解放思想，提高對(duì)產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度的意義和作用的認(rèn)識(shí)。

二是普惠性質(zhì)的員工持股制。

普惠性質(zhì)的員工持股制是指，凡是本企業(yè)的員工都可以成為企業(yè)的持股人。好處是：“沒有功勞有苦勞”；凡在這個(gè)企業(yè)工作已滿一定的年限，不分職務(wù)，也不分等級(jí)，人人有份，這種形式有利于增加員工的凝聚力，調(diào)動(dòng)員工的積極性，提高員工的責(zé)任感。由于這樣的員工持股制具有普惠性質(zhì)，所以在企業(yè)內(nèi)部可以減少基層員工與高管人員之間的隔閡。在實(shí)施過程中，對(duì)于高管人員、高層技術(shù)開發(fā)人員以主其他被認(rèn)為做出重大貢獻(xiàn)的人員所實(shí)行的產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制，如果在實(shí)施普惠性質(zhì)的員工持股制以前就已經(jīng)實(shí)施了，那么，二者可以并存而不必并軌。如果產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制度尚未實(shí)施，也可以同普惠性質(zhì)的員工持股制合并實(shí)施，既可以“一制雙軌”，也可以“兩制并存”。無論是“一制兩軌”還是“兩制并存”，都應(yīng)當(dāng)向全體員工說明，普惠性質(zhì)的員工持股按進(jìn)入企業(yè)工作的員工身份持股，產(chǎn)權(quán)激勵(lì)制以員工為企業(yè)出的貢獻(xiàn)大小作為持股的依據(jù)，即使是普通員工，只要為企業(yè)做出重大貢獻(xiàn)也可以享有產(chǎn)權(quán)激勵(lì)的資格而持股。

三是發(fā)行新股中規(guī)定一定比例的員工股，鼓勵(lì)員工認(rèn)購。

無論是混合所有制企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)還是國家控股企業(yè)，在發(fā)展過程中，由于籌資增資的需要，準(zhǔn)備發(fā)行新股，在新股中規(guī)定一定的比例劃分為員工股，鼓勵(lì)員工認(rèn)購。但這不是強(qiáng)制性的，員工可以按自愿原則，量力而行，也可以不買新股。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到這不是非法籌資，而是已納入企業(yè)的增資擴(kuò)股規(guī)劃之中；這也不是一種短期集資的做法，要規(guī)定一定的年限“凍結(jié)”，未到可以轉(zhuǎn)讓的年限，不能“解凍”，即不能轉(zhuǎn)售，但可以按股分紅。期滿后，愿轉(zhuǎn)讓的可以轉(zhuǎn)讓，愿繼續(xù)持股的可以繼續(xù)持股。這是一種調(diào)動(dòng)民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的做法，并不違背員工持股的本意。至于企業(yè)增資擴(kuò)股的過程中，每個(gè)員工可以認(rèn)股的上限是多少，則根據(jù)企業(yè)具體情況而定。

四是國有企業(yè)或國有控股公司下由群眾集資建立的子公司。

在國有企業(yè)、國家控股企業(yè)之下，建立一個(gè)由群眾集資而建立的集體經(jīng)濟(jì)、合作經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的子公司。這曾經(jīng)是20世紀(jì)90年代初期和中期采取過的一種旨在緩解當(dāng)時(shí)社會(huì)失業(yè)壓力的做法，它被稱做“國有企業(yè)下面的集體所有制企業(yè)”。后來，這種類型的集體所有制企業(yè)逐漸不再存在了，有的同國有企業(yè)、國家控股企業(yè)脫鉤而獨(dú)立了，有的因經(jīng)營(yíng)不善而停辦了，有的又轉(zhuǎn)為私人承包經(jīng)營(yíng)了。其實(shí)，這是一種很有啟發(fā)性的改革措施，但當(dāng)時(shí)沒有明確的混合所有制或員工持股制的概念和改革思路，也沒有認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，以致于大多數(shù)不了了之?，F(xiàn)在回想起來，這種做法是可以從不規(guī)范轉(zhuǎn)向規(guī)范化的，可以讓“國有企業(yè)下面的集體所有制”成為混合所有制經(jīng)濟(jì)的試點(diǎn)，向獨(dú)立的、完善的市場(chǎng)主體轉(zhuǎn)變。

4.在原有“國有企業(yè)下的集體所有制”實(shí)踐基礎(chǔ)上進(jìn)行混合所制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)的實(shí)施步驟

將原來的“國有企業(yè)下的集體所有制”從不規(guī)范轉(zhuǎn)向規(guī)范化，作為混合所有制經(jīng)濟(jì)的試點(diǎn)，具體說來，可以采取以下的步驟。

第一步：應(yīng)當(dāng)有一套著眼于中長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃。

應(yīng)當(dāng)有一套著眼于中長(zhǎng)期發(fā)展的規(guī)劃，包括所要建立的子企業(yè)的性質(zhì)、資本多少、主管業(yè)務(wù)（最好能與母企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)配套，或者是為一線企業(yè)提供零部件，或者是為母企業(yè)服務(wù)的）、企業(yè)將來的規(guī)模多大、所需勞動(dòng)力和廠房從何而來，以及近期的盈虧善估算等等。這樣，建立子企業(yè)進(jìn)就會(huì)心中有數(shù)。

第二步：在母企業(yè)幫助之下建立子企業(yè)。

母企業(yè)提供一部分資本，以入股的方式投入，其中可以有現(xiàn)金，也可以包括廠房、設(shè)備、原材料，均可折股。母企業(yè)也可以派出一些有經(jīng)驗(yàn)的管理人員、營(yíng)銷人員、技術(shù)人員到正在創(chuàng)始階段的子企業(yè)協(xié)助工作和指導(dǎo)。他們?nèi)绻敢饨窈罅粼谧悠髽I(yè)，可以尊重他們的意愿，否則在一定時(shí)間以后返回母企業(yè)工作。

第三步：為新創(chuàng)辦的子公司融資、籌資。

子企業(yè)不要采用“集體所有制”形式，因?yàn)檫@個(gè)概念是不清晰的，而應(yīng)該采用“混合所有制”形式。母企業(yè)的現(xiàn)金投入和廠房、設(shè)備、原材料投入都折成母企業(yè)持有的股份，但持股比例應(yīng)低于50%，最好在20%～30%左右，其余的資本或者來自母企業(yè)員工的自愿參股，或來自子企業(yè)新招收的員工的自愿參股，也可以來自其他民營(yíng)企業(yè)的自愿參股。這樣，股權(quán)結(jié)構(gòu)是比較合理的。所有的投資方中，沒有一方擁有絕對(duì)的控股權(quán)，但可以形成幾方投資者相對(duì)控股的均衡狀態(tài)，這將有利于子企業(yè)今后法人治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)作。要知道，股權(quán)過于分散，全是小股東，容易導(dǎo)致企業(yè)偏重短期行為而忽略中長(zhǎng)期發(fā)展。

第四步：混合所有制企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

資本、技術(shù)、管理體系和營(yíng)銷渠道都具備以后，一個(gè)混合所有制企業(yè)就可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)了。

這盡管是20世紀(jì)90年代已經(jīng)有過的老辦法，但經(jīng)過上述各個(gè)步驟，舊形式已具有新內(nèi)容，而且是規(guī)范化的新形式。筆者在一些省市考察時(shí)，聽到的反映是：在國家企業(yè)、國家控股企業(yè)改制轉(zhuǎn)型的過程中，為了減輕就業(yè)壓力，不妨一試。

總之，中國特色的混合所有制經(jīng)濟(jì)之路，是我們自己走出來的。包括體制轉(zhuǎn)型、發(fā)展轉(zhuǎn)型在內(nèi)的中國雙重轉(zhuǎn)型之路，不正是通過一步步地探索、試驗(yàn)、總結(jié)推廣而闖過來的么？

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（編輯：韋京）