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小微企業(yè)貸款財(cái)務(wù)信息的分析與評(píng)價(jià)

2013-04-29 18:24:41陳玉菁陳艷娟
關(guān)鍵詞:中小商業(yè)銀行小微企業(yè)

陳玉菁 陳艷娟

摘要:近些年,小微企業(yè)貸款的不良率持續(xù)上升,然而在利率市場(chǎng)化和債券市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的壓力下,中小商業(yè)銀行貸款向小微貸轉(zhuǎn)向勢(shì)在必行。如何降低小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)已成為每個(gè)中小商業(yè)銀行都應(yīng)重視的問(wèn)題,對(duì)財(cái)務(wù)信息的分析及評(píng)價(jià)尤為重要。本文對(duì)臨沂市批發(fā)零售業(yè)進(jìn)行了大量的實(shí)地調(diào)研,將理論與實(shí)際相結(jié)合,選取了沃爾比重法對(duì)小微企業(yè)的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析與評(píng)價(jià),并站在銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的角度,結(jié)合臨沂市批發(fā)零售業(yè)的行業(yè)特點(diǎn),對(duì)沃爾比重法進(jìn)行了改進(jìn)。改進(jìn)后的沃爾比重法,不僅從小微企業(yè)的角度,而且也從銀行的角度,對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行了分析,從而達(dá)到降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的。

關(guān)鍵詞:小微企業(yè);中小商業(yè)銀行;沃爾比重法

一、財(cái)務(wù)信息分析與評(píng)價(jià)的必要性

小微企業(yè)財(cái)務(wù)信息分析是銀行信貸客戶信用風(fēng)險(xiǎn)分析的重要工具,是了解小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資收益情況的重要途徑。財(cái)務(wù)信息分析的最終目的在于全面、準(zhǔn)確、客觀地揭示與披露小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況,并借以對(duì)小微企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)劣作出合理的評(píng)價(jià),從而為銀行信貸決策提供重要參考。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)信息的分析發(fā)現(xiàn)其是否存在影響貸款安全的風(fēng)險(xiǎn)隱患,得出向銀行借款的小微企業(yè)有無(wú)還款能力的結(jié)論。然而在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),很多中小商業(yè)銀行給小微企業(yè)貸款時(shí),更多的是關(guān)注軟信息,而非財(cái)務(wù)信息。對(duì)財(cái)務(wù)信息沒(méi)法進(jìn)行合理的分析與評(píng)價(jià),這是導(dǎo)致小微企業(yè)貸款不良率持續(xù)上升的主要原因。

二、沃爾比重法的選用以及缺陷

亞力山大·沃爾(Alexander Wall)在其20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》等著作中提出了信用能力指數(shù)概念,將流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自由資金周轉(zhuǎn)率等7項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái),并分別給定了其在總評(píng)價(jià)中所占的分?jǐn)?shù)比重,總和為100分,然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),從而對(duì)企業(yè)的信用水平做出評(píng)價(jià)。此方法將小微企業(yè)償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力等各項(xiàng)分析指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái),作為一套完整的體系,相互配合使用,作出系統(tǒng)地綜合評(píng)價(jià),進(jìn)而能從總體意義上把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的優(yōu)劣,達(dá)到降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的目的。

沃爾比重法理論上的最大缺陷在于主觀性很強(qiáng),最終綜合得分容易受管理者主觀臆斷的影響,具體體現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇、指標(biāo)間權(quán)重的確定以及對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率的確定這三個(gè)方面。由于小微企業(yè)沒(méi)有健全的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),批發(fā)零售業(yè)有其獨(dú)特的行業(yè)特點(diǎn),故在改善沃爾比重法時(shí),需充分考慮數(shù)據(jù)的可獲得性以及財(cái)務(wù)分析的實(shí)用性。

三、沃爾比重法的改進(jìn)

(一)財(cái)務(wù)指標(biāo)選擇方面的實(shí)證研究

每個(gè)行業(yè)都有自身的經(jīng)營(yíng)模式和特點(diǎn),根據(jù)其經(jīng)營(yíng)模式的差異,側(cè)重的財(cái)務(wù)信息也會(huì)有所不同,故在選取財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí),應(yīng)充分考慮當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)中行業(yè)的實(shí)際情況。為降低小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn),銀行也會(huì)根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)對(duì)部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行重點(diǎn)考慮。

1.臨沂市批發(fā)零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)

本文通過(guò)對(duì)臨沂市場(chǎng)中的300多個(gè)批發(fā)零售業(yè)小微企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪,總結(jié)了以下幾個(gè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。

(1)存貨情況。存貨的多少是批發(fā)零售業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中很重要的一個(gè)環(huán)節(jié),保證適當(dāng)?shù)膸?kù)存量能使小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù),防止脫銷、消除或避免銷售波動(dòng)的影響,并節(jié)約庫(kù)存費(fèi)用。小微企業(yè)主要貸款目的是在進(jìn)價(jià)價(jià)格低時(shí)壓貨或在旺季前進(jìn)貨,根據(jù)市場(chǎng)行情從容應(yīng)對(duì)銷售價(jià)格的波動(dòng),從而保證企業(yè)能持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

(2)進(jìn)銷貨情況。批發(fā)零售業(yè)市場(chǎng)相對(duì)較飽和,行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)激烈。因此在進(jìn)貨時(shí),大部分以現(xiàn)金進(jìn)貨為主,沒(méi)有應(yīng)付賬款;銷貨時(shí),基本無(wú)預(yù)收賬款,但應(yīng)收賬款較多,很多小微企業(yè)都采取月結(jié)的方式來(lái)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),到年底可能仍有1/3的應(yīng)收賬款無(wú)法收回。

(3)盈利情況。整個(gè)市場(chǎng)中,銷售毛利和銷售凈利最為透明。與大型企業(yè)和中型企業(yè)不同的是,在 小微企業(yè)的總支出中,家庭支出占很大比重,可支配收入的多少更能準(zhǔn)確地反映出還款能力。在考慮其盈利能力時(shí),不僅要關(guān)注銷售收入和利潤(rùn)總額,還要關(guān)注可支配收入。

因此,從批發(fā)零售業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)的角度看,應(yīng)重點(diǎn)考慮應(yīng)收帳款、存貨、銷售收入、利潤(rùn)總額、可支配收入等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)越快,表明小微企業(yè)收賬速度快,平均收賬期短,壞賬損失少,資產(chǎn)流動(dòng)快,償債能力強(qiáng);存貨周轉(zhuǎn)速度越快,則存貨的占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快;銷售收入、利潤(rùn)總額和可支配收入越多,則經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)較好。

2.中小型銀行貸款時(shí)看重的財(cái)務(wù)信息

本文通過(guò)與臨沂蘭山農(nóng)村合作銀行的20多家支行的業(yè)務(wù)行長(zhǎng)和優(yōu)秀客戶經(jīng)理多次座談,了解了中小型銀行在貸款調(diào)查中的實(shí)際情況,總結(jié)了以下幾點(diǎn)。

(1)小微企業(yè)的資產(chǎn)情況。小微企業(yè)的還款來(lái)源主要依靠?jī)糍Y產(chǎn)。小微企業(yè)無(wú)健全的財(cái)務(wù)報(bào)表,但存貨、現(xiàn)金、固定資產(chǎn)等財(cái)務(wù)信息可以通過(guò)憑證獲得其真實(shí)數(shù)據(jù)。資產(chǎn)的構(gòu)成很關(guān)鍵,客戶經(jīng)理需嚴(yán)格控制資產(chǎn)中負(fù)債的比重,充分考慮小微企業(yè)的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力,提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。但實(shí)際調(diào)查過(guò)程中,銀行很難獲得小微企業(yè)私人借款的真實(shí)數(shù)據(jù)。

(2)小微企業(yè)的盈利情況。中小型銀行最能準(zhǔn)確把握的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是小微企業(yè)的盈利情況,盈利是持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的前提,是否盈利對(duì)能否還款起著決定性的作用。通過(guò)對(duì)小微企業(yè)盈利能力的把握,能在一定程度上避免因負(fù)債數(shù)據(jù)不真實(shí)而帶來(lái)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

因此,從銀行貸款的角度看,小微企業(yè)的還款來(lái)源主要是凈資產(chǎn)和銷售收入,應(yīng)重點(diǎn)考慮其資產(chǎn)構(gòu)成情況、負(fù)債占有比例以及盈利情況。資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)越多,則變現(xiàn)能力越強(qiáng);固定資產(chǎn)越多,則小微企業(yè)越穩(wěn)定,第二還款來(lái)源越有保障;負(fù)債越少,則凈資產(chǎn)越多,其短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。同一行業(yè)中,小微企業(yè)的盈利能力越強(qiáng),則越具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),能長(zhǎng)久的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

綜合前面兩項(xiàng)內(nèi)容,本文針對(duì)批發(fā)零售業(yè)而制定的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要需涉及小微企業(yè)的盈利能力、償債能力、固定資產(chǎn)占有情況和營(yíng)運(yùn)能力這四個(gè)方面。反映償債能力的指標(biāo)有流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)、現(xiàn)金比率(現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債)、負(fù)債資產(chǎn)率(資產(chǎn)總額/負(fù)債總額)和利息保障倍數(shù)((可支配收入+利息支出)/利息支出);反映盈利能力的指標(biāo)有銷售毛利率(銷售毛利/銷售收入)、可支配收入率(可支配收入/銷售收入)、資產(chǎn)利潤(rùn)率(利潤(rùn)總額/資產(chǎn)總額);反映固定資產(chǎn)占有情況的指標(biāo)有固定資產(chǎn)占有比率(固定資產(chǎn)/資產(chǎn)總額);反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(銷售收入/應(yīng)收賬款)、存貨周轉(zhuǎn)率(銷售成本/存貨)。

(二)指標(biāo)間權(quán)重的確定

現(xiàn)代社會(huì)與沃爾時(shí)代相比,已有很大變化?,F(xiàn)在人們更重視盈利能力,盈利能力的強(qiáng)弱直接影響小微企業(yè)的償債能力,盈利能力是銀行收取本息的重要資金來(lái)源。而且銀行在貸前調(diào)查過(guò)程中,很難調(diào)查到私人借款的數(shù)據(jù),無(wú)法獲得小微企業(yè)真實(shí)的負(fù)債情況,但在行業(yè)內(nèi)盈利水平卻相對(duì)透明,更容易獲得真實(shí)數(shù)據(jù)。

綜合考慮部分財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可獲得性這兩方面,本文在確定各自的權(quán)數(shù)時(shí),盈利能力所占比重最大,為45分,其中銷售毛利率15分、可支配收入率15分、資產(chǎn)利潤(rùn)率15分;其次是償債能力,為25分,其中流動(dòng)比率5分、現(xiàn)金比率5分、負(fù)債資產(chǎn)率5分、利息保障倍數(shù)10分;然后是營(yíng)運(yùn)能力,為20分,其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10分、存貨周轉(zhuǎn)率10分;最后是固定資產(chǎn)占有情況,為10分。

(三)各項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率的確定

1.流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、負(fù)債資產(chǎn)率、利息保障倍數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5個(gè)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率的選取

(1)有效財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的選取。為了保證樣本數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性,先對(duì)354份批發(fā)零售業(yè)的小微企業(yè)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行審核。完整性的審核主要是對(duì)報(bào)表中流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額、利息支出以及應(yīng)收賬款這4個(gè)數(shù)據(jù)是否填寫(xiě)完整的審核,準(zhǔn)確性的審核使用的方法是邏輯性審查,即檢查同一報(bào)表中會(huì)計(jì)科目間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否存在矛盾??紤]到銀行無(wú)法獲取私人借款的真實(shí)數(shù)據(jù),本文在計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)比率時(shí),剔除了負(fù)債為零和負(fù)債很少的情況,從而保證標(biāo)準(zhǔn)比率的真實(shí)性和有效性。通過(guò)審核,把流動(dòng)負(fù)債或負(fù)債總額、利息支出、應(yīng)收賬款的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)填寫(xiě)不全的報(bào)表剔除,對(duì)存在邏輯錯(cuò)誤的報(bào)表也進(jìn)行剔除。由于在一份報(bào)表中,一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的不真實(shí)對(duì)其他財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不會(huì)有較大影響,故在剔除時(shí),不同財(cái)務(wù)指標(biāo)剔除的報(bào)表數(shù)量有所不同。經(jīng)審核,針對(duì)流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率有效的報(bào)表有232份,針對(duì)負(fù)債資產(chǎn)率有效的報(bào)表有268份,針對(duì)利息保障倍數(shù)有效的報(bào)表有163份,針對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有效的報(bào)表有311份。

(2)標(biāo)準(zhǔn)比率的制定依據(jù)。先計(jì)算出有效報(bào)表中的實(shí)際比率,并由高到低對(duì)其排序。由于不同批發(fā)零售業(yè)的小微企業(yè)的負(fù)債情況和應(yīng)收賬款相差較大,若將平均值作為標(biāo)準(zhǔn)比率,則不符合實(shí)際情況。為了克服這個(gè)問(wèn)題,本文根據(jù)銀行貸款時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際需求,將不符合貸款要求的客戶控制在25%以內(nèi),故在選取標(biāo)準(zhǔn)比率時(shí),剔除排序在25%以下的數(shù)值,然后將排序在這個(gè)25%前一位的數(shù)值作為標(biāo)準(zhǔn)比率。其中流動(dòng)比率和現(xiàn)金比率選取排序在174位的實(shí)際比率為標(biāo)準(zhǔn)比率,負(fù)債資產(chǎn)率選取排序在201位的實(shí)際比率為標(biāo)準(zhǔn)比率,利息保障倍數(shù)選取排序在123位的實(shí)際比率為標(biāo)準(zhǔn)比率,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率選取排序在233位的實(shí)際比率為標(biāo)準(zhǔn)比率。

2.銷售毛利率、可支配收入率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、固定資產(chǎn)占有率和存貨周轉(zhuǎn)率5個(gè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)比率的選取

同一市場(chǎng)中,批發(fā)零售業(yè)的盈利水平基本都在一定范圍內(nèi)浮動(dòng),不會(huì)出現(xiàn)較大異常值。固定資產(chǎn)可通過(guò)實(shí)地盤(pán)點(diǎn)、收據(jù)證明等方式來(lái)獲取真實(shí)數(shù)據(jù),同一行業(yè)具有類似的經(jīng)營(yíng)模式,其存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)也基本相同。并且通過(guò)對(duì)354份報(bào)表進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)這4個(gè)指標(biāo)的實(shí)際比率相對(duì)較真實(shí),符合批發(fā)零售業(yè)的實(shí)際情況,每個(gè)小微企業(yè)的盈利水平、固定資產(chǎn)占有情況和存貨周轉(zhuǎn)率都較為平均。因此在標(biāo)準(zhǔn)比率的選取時(shí),只剔除了最小和最大的幾個(gè)異常值,然后對(duì)剩下的所有實(shí)際比率求平均值,并以該平均值作為標(biāo)準(zhǔn)比率。

(四)實(shí)際比率上限的調(diào)整

為防止個(gè)別指標(biāo)值過(guò)大影響總分值評(píng)價(jià),因此對(duì)每個(gè)指標(biāo)都規(guī)定了上限。實(shí)際比率的上限規(guī)定為標(biāo)準(zhǔn)比率的1.5倍,出于謹(jǐn)慎性原則,沒(méi)有規(guī)定下限。

(五)財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)

標(biāo)準(zhǔn)比率和比重確定好后,根據(jù)計(jì)算公式對(duì)354份財(cái)務(wù)報(bào)表一一進(jìn)行測(cè)算,得出總分??偡衷u(píng)價(jià)的三個(gè)數(shù)值選取的思路是:較好值應(yīng)占客戶總數(shù)的25%,一般值占55%,較差值占20%。因此,在實(shí)際操作中,對(duì)354個(gè)樣本計(jì)算出總評(píng)分后由高到低進(jìn)行排序,排序在第89位的分?jǐn)?shù)作為較好值,排序在284位的分?jǐn)?shù)作為較差值,其他為一般值。

為幫助沃爾比重法的使用者能更好的對(duì)小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有直觀的認(rèn)識(shí),本文不僅對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)有總的評(píng)價(jià),并對(duì)償債能力、盈利能力、固定資產(chǎn)占有情況和營(yíng)運(yùn)能力分別進(jìn)行了評(píng)價(jià),讓使用者能全面系統(tǒng)地對(duì)整個(gè)財(cái)務(wù)狀況有所了解,分析出貸款中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的每種可能性。

1.分指標(biāo)的評(píng)價(jià)(見(jiàn)表1)。

2.財(cái)務(wù)狀況總評(píng)價(jià)

(1)財(cái)務(wù)狀況較好。①總分在較好值以上(含較好值),同時(shí)分指標(biāo)均評(píng)價(jià)為較好;②總分在較好值以上(含較好值),同時(shí)有3個(gè)分指標(biāo)評(píng)價(jià)為較好,1個(gè)分指標(biāo)為一般。

(2)財(cái)務(wù)狀況較差。①總分在較差值以下(含較差值);②總分在較差值以上,分指標(biāo)中有3個(gè)以上(含3個(gè))評(píng)價(jià)為較差。

(3)財(cái)務(wù)狀況一般。除以上兩種情況外。

四、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)綜合分析是衡量小微企業(yè)財(cái)務(wù)狀況優(yōu)劣的重要手段。將小微企業(yè)償債能力、盈利能力、固定資產(chǎn)占有情況和營(yíng)運(yùn)能力等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái),作為一套完整的體系,相互配合使用,作出系統(tǒng)地綜合評(píng)價(jià),從總體意義上把握小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的優(yōu)劣。本文從小微企業(yè)自身特點(diǎn)和中小商業(yè)銀行貸款經(jīng)驗(yàn)兩方面對(duì)沃爾比重法進(jìn)行改進(jìn),充分考慮貸款中將出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)分指標(biāo)和總指標(biāo)做出了較為直觀的評(píng)價(jià)。采用改進(jìn)后的沃爾比重法進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià),可以有效地幫助中小商業(yè)銀行降低小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn),為科學(xué)評(píng)價(jià)小微企業(yè)財(cái)務(wù)狀況提供了有力的量化依據(jù)。

參考文獻(xiàn):

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[4]范霄文,儲(chǔ)海林.因子分析在沃爾評(píng)分法中的應(yīng)用[N].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),1999(05).

[5]劉麗華.小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制[J].中國(guó)市場(chǎng),2011.

(作者單位:上海理工大學(xué)管理學(xué)院)

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