郭建萬　林嘯江

摘 要：在市場經(jīng)濟中，并購重組已成為推動企業(yè)做大做強的重要方式。本文從政府干預(yù)企業(yè)并購的理論動機和現(xiàn)實動機出發(fā)，對我國政府干預(yù)企業(yè)并購帶來的效應(yīng)，最后對政府干預(yù)行為優(yōu)化提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；政府行為；效應(yīng)

中圖分類號：D630 文獻標(biāo)識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.06.59 文章編號：1672-3309（2013）06-134-02

一、政府干預(yù)企業(yè)并購的背景分析

政府干預(yù)國有企業(yè)并購的理論基礎(chǔ)。首先，克服“市場失靈”。在當(dāng)今市場經(jīng)濟條件下，并購重組已成為推動企業(yè)做大做強，實現(xiàn)資本市場資源優(yōu)化配置功能的重要方式。然而，市場并非在任何時候都能有效地配置資源，存在市場失靈的情況。因此，為了克服市場失靈，政府部門需進行適度干預(yù)，充分發(fā)揮政府在市場經(jīng)濟中的經(jīng)濟職能，以提高社會效率和保護公共利益為目標(biāo)，對企業(yè)的并購行為進行引導(dǎo)，促使資源配置效率優(yōu)化。其次，消除“內(nèi)部人控制”。在我國國有企業(yè)外部治理不完善的情況下，企業(yè)并購的過程中必然會出現(xiàn)掌握內(nèi)部信息的經(jīng)營者為了得到自身利益，利用信息優(yōu)勢損害國有資產(chǎn)利益的行為。為了消除“內(nèi)部人控制”這種情況，政府作為國有企業(yè)的所有者必然會介入企業(yè)的并購以消除“內(nèi)部人控制”。

政府干預(yù)國有企業(yè)并購的現(xiàn)實基礎(chǔ)。首先，政府根據(jù)國家發(fā)展的需要，能借助企業(yè)并購?fù)七M國家產(chǎn)業(yè)政策，增強并購企業(yè)的資金、人才、技術(shù)和市場優(yōu)勢，提高企業(yè)競爭，促使經(jīng)濟資源向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中，使本國經(jīng)濟朝著政府規(guī)劃的產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展。其次，政府通過對企業(yè)并購的干預(yù)，維護了并購雙方企業(yè)相關(guān)者的利益，包括股東、員工、債權(quán)人和消費者等，維護了并購中社會公平與效率之間的平衡。政府承擔(dān)了企業(yè)并購帶來的就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會責(zé)任，并運用經(jīng)濟、法律等手段，維持社會的穩(wěn)定和發(fā)展，促進企業(yè)并購的順利進行。最后，在企業(yè)并購中，政府可以憑借其行政權(quán)力，打破地域、行業(yè)、部門的約束，協(xié)調(diào)各方的利益，推動企業(yè)并購的完成，有效地降低了企業(yè)并購的交易成本。而且，我國目前中介機構(gòu)仍不健全，資本市場不發(fā)達，政府可以借助其政治、信息優(yōu)勢，發(fā)揮其中介作用。

二、我國企業(yè)并購中的政府行為

在發(fā)達國家，企業(yè)并購是企業(yè)在市場競爭中自主的選擇。而我國的企業(yè)并購在很長一段時間內(nèi)，很大程度上不是企業(yè)的行為，而是政府的行為。隨著經(jīng)濟環(huán)境的改變，我國企業(yè)并購中的政府行為經(jīng)歷了從政府主導(dǎo)并購、到政府引導(dǎo)并購、到如今逐步開始按市場規(guī)律操作的過程。

政府制定相關(guān)政策，引導(dǎo)企業(yè)并購。政府通過制定《關(guān)于企業(yè)兼并的暫行辦法》、《關(guān)于出售國有小型企業(yè)產(chǎn)權(quán)的暫行辦法》等企業(yè)并購相關(guān)的法律法規(guī)和資金供給、債務(wù)緩解、稅收優(yōu)惠等政策引導(dǎo)企業(yè)并購，特別是對于國有企業(yè)并購，政府更是運用政治力量以達到地區(qū)經(jīng)濟利益最大化、壟斷租金最大化、財政最大化等目標(biāo)。政府作為國有資產(chǎn)所有權(quán)的代表，直接劃撥資產(chǎn)，行使行政命令來推動企業(yè)并購。

監(jiān)督企業(yè)并購行為。我國政府對國有企業(yè)并購行為的監(jiān)督和管理主要有：一是對企業(yè)并購目標(biāo)的監(jiān)管，防止企業(yè)只考慮自身利益而忽略社會利益；二是對企業(yè)并購內(nèi)容的監(jiān)管，防止并購過程中的虛假行為；三是對企業(yè)并購程序的監(jiān)管，維護公平的市場競爭環(huán)境。

三、企業(yè)并購中政府行為的效應(yīng)分析

發(fā)揮中介服務(wù)功能。政府利用其在政治、信息資源和信用等方面的優(yōu)勢，為并購企業(yè)之間搭建信息溝通橋梁，彌補當(dāng)前中介機構(gòu)信息渠道不通暢的不足，在市場中發(fā)揮中介替代的作用，降低企業(yè)并購的費用。

協(xié)調(diào)企業(yè)并購。在企業(yè)并購中，政府利用其社會管理者的職能，協(xié)調(diào)并購中的各項事務(wù)，提高企業(yè)并購效率。地方政府借助行政資源的優(yōu)勢，協(xié)調(diào)并購過程中企業(yè)之間的各項事務(wù)及政府各相關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合；對于跨地區(qū)的并購，因不同級別、不同地區(qū)政府部門的利益，政府出面協(xié)調(diào)會比企業(yè)自己協(xié)調(diào)更有效。

保護相關(guān)者利益。在并購發(fā)生時，被并購企業(yè)往往處于弱勢，為了保證相關(guān)利益，政府需及時采取相應(yīng)措施，在企業(yè)并購中加強監(jiān)督管理，保障被并購企業(yè)職工的合法權(quán)益。因此，政府借助其強大的信息和協(xié)調(diào)能力，通過制定、實施各項法律法規(guī)以及嚴格監(jiān)督并購過程等手段，保障并購企業(yè)利益相關(guān)者的權(quán)益方面。

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。政府通過對短缺產(chǎn)業(yè)、規(guī)模經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的政策傾斜和優(yōu)先原則，引導(dǎo)這些產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)并購劣勢企業(yè)，降低并購成本，促進規(guī)模經(jīng)濟和提高經(jīng)濟效率，從而達到促進這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的。近幾年，有關(guān)監(jiān)管部門鼓勵鋼鐵、水泥等行業(yè)兼并重組，實現(xiàn)對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化整合。

但是，企業(yè)并購的主體是企業(yè)，政府只是作為社會經(jīng)濟行政管理者，為并購提供政策引導(dǎo)、協(xié)調(diào)和調(diào)控的服務(wù)。政府過多的干預(yù)企業(yè)并購，容易導(dǎo)致政府行為的越位，且一些地方政府，為了保住自身利益，容易根據(jù)自己的意愿，主觀地阻止一些跨地區(qū)、跨所有制、跨行業(yè)、跨部門的并購，反而阻礙了企業(yè)的發(fā)展和資源的優(yōu)化配置。

四、優(yōu)化政府干預(yù)企業(yè)并購的行為

政府在企業(yè)并購中應(yīng)集中精力為企業(yè)并購創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，規(guī)范市場行為，打破行業(yè)、地區(qū)的界限，克服地方保護主義和條塊分割；建立、規(guī)范、完善產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、財政政策；加強宏觀調(diào)控，引導(dǎo)社會資源向高效益的行業(yè)和部門流動；建設(shè)相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范企業(yè)并購不合理行為，指引正確的方向，維護市場經(jīng)濟公平競爭的秩序。

1.明晰產(chǎn)權(quán)，發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場。企業(yè)深化制度改革，建立“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度。對國家資產(chǎn)、地方資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)的界定工作，應(yīng)做好清理資產(chǎn)、劃分歸屬、明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系的工作。實行產(chǎn)權(quán)登記，發(fā)放產(chǎn)權(quán)歸屬證明。同時，建立和完善資產(chǎn)經(jīng)營和管理機構(gòu)。對于國有資產(chǎn)，要徹底分離政府的兩種身份、兩種職能，削弱和消除作為社會經(jīng)濟管理機構(gòu)的政府對企業(yè)并購的直接干預(yù)，有效避免行政干預(yù)過多和國有資產(chǎn)所有者功能缺位的問題，加快發(fā)展我國的產(chǎn)權(quán)交易市場，為企業(yè)并購提供完善的產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)。

2.發(fā)展中介機構(gòu)。一個完整的并購需要經(jīng)歷以下程序：確定兼并主體、著手立項、資產(chǎn)評估、形成成交價和產(chǎn)權(quán)交割等。在這一系列的復(fù)雜過程中，會涉及到信息收集、資產(chǎn)評估、融資和法律確認等各方面的工作，專業(yè)性很強，而作為兼并主體的企業(yè)，一般不可能同時具備以上各項能力的。因此，只有在相關(guān)中介機構(gòu)的輔助下，并購才能順利成功地完成。目前我國中介機構(gòu)體系還不健全，仍處于初級發(fā)展水平，其提供的服務(wù)能力還無法達到市場經(jīng)濟的需求。政府應(yīng)大力發(fā)展投資銀行，培養(yǎng)和訓(xùn)練這方面的專家，使投資銀行成為企業(yè)并購活動中的主要參與者和推動者；加快評估機構(gòu)的發(fā)展，促進評估市場發(fā)展，提高評估人員專業(yè)水平，實現(xiàn)公平、公正、客觀的評估原則；發(fā)展信息咨詢業(yè)，為企業(yè)并購提供準確完整的信息。

3.完善社會保障體系。政府應(yīng)該從根本上建立和完善與企業(yè)并購相配套的社會保障體系，促進勞動力市場發(fā)展，多渠道分流富余勞動力；發(fā)展職業(yè)培訓(xùn)和建立介紹系統(tǒng)，建立社會化的組織渠道，使失業(yè)人員盡快地獲得新的就業(yè)機會，推動企業(yè)并購的順利進行。

4.改革財稅政策。我國現(xiàn)行的稅權(quán)、產(chǎn)權(quán)、行政隸屬權(quán)合一的財稅體制，跨地區(qū)的并購必然會帶來稅收上繳關(guān)系的改變，減少被并購企業(yè)的所在地稅收，這極大地阻礙了跨地區(qū)、跨不同財政級別間的企業(yè)并購，因此必須對目前的財稅體制進行改革，改革企業(yè)按行政隸屬關(guān)系繳納企業(yè)所得稅的現(xiàn)行做法，使征稅權(quán)與產(chǎn)權(quán)分離，即無論產(chǎn)權(quán)主體如何變化，納稅主體不變，使得政府的財政收入不因并購而減少，這樣能減少政府對一些并購的阻擾，使并購順利進行。

政府也應(yīng)該在財政、金融政策上對并購予以扶持。實行一些鼓勵和刺激并購的財稅優(yōu)惠政策，例如減免稅、給予優(yōu)惠貸款或者一定的財政補貼，支持和鼓勵與我國經(jīng)濟發(fā)展方向一致的行業(yè)的并購行為。在金融體制上，要促進銀行間的商業(yè)化競爭，加快資本市場發(fā)展，使之成為企業(yè)并購融資的主要渠道。

5.完善法律制度，加強監(jiān)管力度。要使企業(yè)并購規(guī)范、有序、公平地進行，需要有相關(guān)的法律法規(guī)作保證，以立法形式對企業(yè)并購進行引導(dǎo)和監(jiān)控，規(guī)范并購行為，維護并購相關(guān)者的利益。然而，由于我國企業(yè)并購起步較晚，企業(yè)并購的相關(guān)法律法規(guī)仍不健全，監(jiān)管力度還不夠。因此，政府首先應(yīng)該完善并購的法律制度，使企業(yè)并購的法律成為一個由并購基本法、公司法、證券（交易） 法、合同法、不正當(dāng)競爭與反壟斷法、稅法、行政法、勞動法、禁止欺詐法、保護投資者條例等一系列法律法規(guī)組成的完整法律。

通過這些法律法規(guī)對并購的方式、程序、并購協(xié)議、并購行為中的資產(chǎn)評估和交割、被并購企業(yè)職工的安置和企業(yè)并購的法律責(zé)任等問題加以明確界定和規(guī)范，使企業(yè)并購走上正確道路。政府部門在健全和完善有關(guān)并購的法律法規(guī)同時，還應(yīng)依法強化監(jiān)管力度。規(guī)范企業(yè)并購的申報、審批制度，設(shè)立專門的反壟斷機構(gòu)，要求企業(yè)并購經(jīng)反壟斷機構(gòu)審查合格后，才能發(fā)生法律效力。

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