陳雨露　馬勇

[關鍵詞]逆周期資本緩沖；掛鉤變量；社會融資總量；銀行信貸

[摘要]本文基于三個不同的“掛鉤變量”，對中國逆周期資本緩沖的實施方案進行了模擬分析，結果表明：隨著中國的金融體系在2002年和2006年先后出現(xiàn)兩次顯著的結構性變遷，狹義信貸指標越來越難以反映金融體系的真實信用創(chuàng)造，而廣義信貸和社會融資總量則更適合作為逆周期資本緩沖的“掛鉤變量”。從實踐角度來看，在一個動態(tài)變化的、不斷發(fā)展的金融體系下，逆周期資本緩沖的實際操作既需要考察廣義信貸指標，也需要考察社會融資總量，并在二者之間的對比和相互印證中提取出全面、真實的經(jīng)濟信息作為決策參考。

[中圖分類號]F832[文獻標識碼]A[文章編號]0257-2826（2012）12-0005-12