胡夢(mèng)婷 王秀麗

摘要：近年來(lái)，關(guān)于家族涉入有效性的研究課題備受?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者矚目。目前關(guān)于家族涉入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，文獻(xiàn)尚未得出一致的結(jié)論。家族涉入與企業(yè)績(jī)效是正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或是非線(xiàn)性相關(guān)的作用機(jī)制，值得進(jìn)一步思考。通過(guò)回顧和梳理國(guó)內(nèi)外已有文獻(xiàn)，歸納總結(jié)了家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)及企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，以期對(duì)未來(lái)研究方向有所啟示。

關(guān)鍵詞：家族涉入；企業(yè)績(jī)效；企業(yè)創(chuàng)新投入；ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)

0引言

家族企業(yè)是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的重要組成部分，也是比較常見(jiàn)的一種企業(yè)形式，其特點(diǎn)是創(chuàng)始人家族擁有比較集中的所有權(quán)，家族成員也會(huì)積極參與公司的治理與管理。這些顯著的特征會(huì)在一定程度上影響家族企業(yè)的代理問(wèn)題。比如，家族企業(yè)面臨的與委托代理沖突有關(guān)的問(wèn)題與非家族企業(yè)相比并不嚴(yán)重，但是因?yàn)榧易迤髽I(yè)有其自身特點(diǎn)，也會(huì)引起家族成員與少數(shù)股東之間會(huì)產(chǎn)生一定利益沖突。所以，與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)獨(dú)特的管理結(jié)構(gòu)和所有權(quán)結(jié)構(gòu)為探索家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響及其具體路徑提供了一個(gè)獨(dú)特的環(huán)境。

現(xiàn)階段研究多聚焦家族企業(yè)與非家族企業(yè)相比其盈余質(zhì)量和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的差異，且研究結(jié)論并不一致；或集中于探討家族涉入水平對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，研究結(jié)論也未能達(dá)成一致。另外，雖有學(xué)者針對(duì)家族涉入的不同維度，選取一些中間變量來(lái)研究對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，但少有學(xué)者研究家族涉入是如何影響企業(yè)績(jī)效或探討其具體路徑。在家族涉入與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)或是負(fù)相關(guān)的情況下，哪些中介變量起著什么樣的作用值得進(jìn)一步分析。基于此，本文通過(guò)回顧和梳理國(guó)內(nèi)外已有文獻(xiàn)，歸納家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)及企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系，并進(jìn)行文獻(xiàn)述評(píng)，以期對(duì)未來(lái)研究有所啟示。

1家族涉入

關(guān)于家族企業(yè)的界定，國(guó)內(nèi)外學(xué)者并沒(méi)有形成統(tǒng)一的概念，但多數(shù)學(xué)者都贊同家族涉入是區(qū)別家族企業(yè)與其他一般企業(yè)的標(biāo)志。此外，通過(guò)梳理相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，這些文獻(xiàn)中主要討論了家族企業(yè)的定義方式及家族涉入的度量方法。

第一，對(duì)于家族企業(yè)的定義，目前沒(méi)有一致界定，由于宏觀(guān)環(huán)境和微觀(guān)環(huán)境的差別，國(guó)內(nèi)外家族企業(yè)發(fā)展時(shí)期不同，所面臨的問(wèn)題也不太相同，所以，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于家族企業(yè)的定義是有差異的。剛開(kāi)始學(xué)者對(duì)于家族企業(yè)的界定大多強(qiáng)調(diào)家族成員與企業(yè)之間的聯(lián)系，比如Donnelly[1]認(rèn)為家族企業(yè)指的是企業(yè)與一個(gè)家族的兩代或更多的人有著密切的關(guān)聯(lián)，而且這種關(guān)聯(lián)與企業(yè)所執(zhí)行的政策、家族的利益及家族的目標(biāo)互相影響；Barnes[2]提出判斷一家企業(yè)是否為家族企業(yè)應(yīng)該由該家族占企業(yè)的股份數(shù)量的多少來(lái)決定，而不是通過(guò)家族命名或企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)是否為家族親屬來(lái)判斷。與之類(lèi)似的還有國(guó)內(nèi)學(xué)者潘必勝[3]所提出的，一個(gè)企業(yè)完全或者大部分的所有權(quán)都掌握在一個(gè)家族或者多個(gè)聯(lián)盟的家族手中，并且如果他們可以對(duì)企業(yè)的管理權(quán)和決策權(quán)進(jìn)行直接或者間接的控制，則可以被認(rèn)為是家族企業(yè)。另外，部分學(xué)者也對(duì)家族企業(yè)進(jìn)行了定量化界定。栗戰(zhàn)書(shū)[4]提出家族決策權(quán)占企業(yè)決策權(quán)大于50%，且企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)權(quán)也由同一家族的成員來(lái)承擔(dān)的情況下，或者某個(gè)人或家族持有超過(guò)50%的股份且家族可以直接控制經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)[5]，即可認(rèn)定為家族企業(yè)。同時(shí)，另一部分學(xué)者也考慮到了實(shí)際控制人這一影響因素，姜付秀[6]提出企業(yè)實(shí)際控制人是某一家族且其是企業(yè)第一大股東，或者是自然人或家族，就可以將其認(rèn)定為家族企業(yè)[7-8]。因此，當(dāng)家族企業(yè)的成員掌控大部分所有權(quán)與管理權(quán)時(shí)，企業(yè)就會(huì)表現(xiàn)出很強(qiáng)的家族企業(yè)特征。

第二，引入“家族涉入”的概念，彌補(bǔ)了過(guò)去對(duì)“家族企業(yè)”和“非家族企業(yè)”劃分的不足，使得“家族涉入”成為區(qū)別兩種不同類(lèi)型企業(yè)的重要特征[9]。所謂“家族涉入”，是指整個(gè)家族或家族中的特定成員對(duì)企業(yè)的控制權(quán)及對(duì)企業(yè)的影響力。因此，國(guó)內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者都從家族企業(yè)的角度對(duì)家族涉入進(jìn)行研究，探究其對(duì)公司所有權(quán)、公司治理或經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)層面的影響。

關(guān)于家族涉入度量指標(biāo)方面的研究，國(guó)外學(xué)者提出，家族涉入可以從家族所有權(quán)涉入比例、高管層家族成員數(shù)量，以及家族成員在企業(yè)中的代際數(shù)3個(gè)維度來(lái)度量[10]。Lomberg等[11]以所有權(quán)、管理權(quán)和控制權(quán)的涉入來(lái)劃分家族涉入這一指標(biāo)，這一劃分標(biāo)準(zhǔn)也與畢立華等[12]相一致。另外，家族涉入還可以通過(guò)所有權(quán)涉入比例和控制時(shí)間及家族成員在董事會(huì)的占比來(lái)衡量[13]；而蘆中坤[14]認(rèn)為控制權(quán)與所有權(quán)衡量指標(biāo)相同，所以家族涉入只涉及管理權(quán)涉入和控制權(quán)涉入。

綜上，關(guān)于家族涉入的要素，盡管?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者的看法各不相同，但大都將家族文化、控制權(quán)、所有權(quán)、代際傳承等要素納入考慮。另外，由于有些家族涉入要素的維度比較模糊，很難用數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證?；谝陨戏治觯Y(jié)合本文的研究目的，將家族涉入分為兩個(gè)層面：一是家族管理權(quán)涉入；二是家族所有權(quán)涉入。

2家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入

創(chuàng)新是企業(yè)快速發(fā)展的關(guān)鍵力量，也影響著企業(yè)的發(fā)展道路。多年來(lái)，學(xué)者已經(jīng)從多個(gè)維度深入研究了家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的關(guān)系，但是還沒(méi)有統(tǒng)一的定論。關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響效果，目前有3種觀(guān)點(diǎn)：促進(jìn)說(shuō)、抑制說(shuō)和影響復(fù)雜論。

第一，關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)說(shuō)的相關(guān)研究。Miller和Le Breton-Miller[15]認(rèn)為由于家族企業(yè)管理者存在的雙重身份，會(huì)使其在制定企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)時(shí)更注重企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展且偏向積極創(chuàng)新。Ashwin和Krishnan[16]根據(jù)管家理論探究得出家族企業(yè)中的管理者因管家身份而更具有責(zé)任感，會(huì)更重視企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，這對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新行為有正面影響。當(dāng)家族涉入程度較深時(shí)，家族利益與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益深度捆綁，基于此，企業(yè)會(huì)更愿意進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，以保持家族企業(yè)代際傳承[17]。蔡地等[18]經(jīng)過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)家族涉入能給企業(yè)帶來(lái)獨(dú)特資源，可以幫助企業(yè)更好地開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)。

第二，關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的抑制說(shuō)的相關(guān)研究。Munari等[19]以歐洲不同國(guó)家和行業(yè)的上市家族企業(yè)為研究對(duì)象，提出家族所有權(quán)涉入對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生消極作用。若家族成員對(duì)企業(yè)控制權(quán)越高，可能會(huì)產(chǎn)生利己行為而抑制企業(yè)創(chuàng)新行為[20]。另外，何軒等認(rèn)為，我國(guó)創(chuàng)新市場(chǎng)的制度并不完善，所帶來(lái)的潛在創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使家族企業(yè)減少其創(chuàng)新活動(dòng)[21]。畢立華等[22]的進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，公司所處環(huán)境的復(fù)雜性和動(dòng)態(tài)性會(huì)緩解家族涉入程度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的負(fù)面影響。劉光彥和嘗雙雙[23]探討了在企業(yè)創(chuàng)新的過(guò)程中，家族管理權(quán)、家族所有權(quán)與家族治理權(quán)對(duì)其的影響，結(jié)果表明這些因素對(duì)于企業(yè)的創(chuàng)新行為會(huì)起到抑制作用。

第三，關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響較為復(fù)雜的相關(guān)研究。嚴(yán)若森和葉云龍[24]將家族涉入分為所有權(quán)涉入與管理權(quán)涉入兩個(gè)方面，探究其如何影響企業(yè)創(chuàng)新行為，發(fā)現(xiàn)家族管理權(quán)涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有正向影響。張妮[25]除了通過(guò)研究得出相似結(jié)論，還發(fā)現(xiàn)家族企業(yè)所有權(quán)涉入和企業(yè)創(chuàng)新呈“U形”關(guān)系。李艷雙等[26]探究了家族涉入的異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)家族涉入的不同維度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響也不盡相同，例如家族企業(yè)所有權(quán)的涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新會(huì)起到抑制作用，而二代傳承和家族企業(yè)管理權(quán)的涉入會(huì)促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)主要集中在3個(gè)方面：首先，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；其次，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間呈正相關(guān)關(guān)系；最后，家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新投入之間的影響關(guān)系相對(duì)復(fù)雜，需要對(duì)不同維度下的家族涉入進(jìn)行具體判斷。

3家族涉入與ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)

ESG評(píng)級(jí)是一種從環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理3個(gè)維度來(lái)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資和可持續(xù)發(fā)展水平的綜合指標(biāo)。已有的 ESG研究主要從企業(yè)的創(chuàng)新和績(jī)效等方面展開(kāi)，而鮮有將家族涉入與 ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)相結(jié)合的。但是，家族企業(yè)在引領(lǐng)ESG道路方面具有巨大潛力。根據(jù)《2022年普華永道全球新生代調(diào)研中國(guó)報(bào)告》，近一半中國(guó)家族企業(yè)新生代對(duì)企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展抱有信心，62%的中國(guó)家族企業(yè)會(huì)將可持續(xù)發(fā)展作為工作重心。但調(diào)查同時(shí)也發(fā)現(xiàn)，僅44%的中國(guó)家族企業(yè)已經(jīng)制定和公布了各自的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。關(guān)于ESG對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，有學(xué)者認(rèn)為ESG表現(xiàn)與企業(yè)績(jī)效正相關(guān)[27]。Ziolo等[28]發(fā)現(xiàn)ESG可以促進(jìn)金融企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效的大力發(fā)展，在戰(zhàn)略決策中加入ESG相關(guān)因素，可以健全金融體系，保障其安全性；Busco 等[29]通過(guò)調(diào)查91家使用ESG框架的上市公司發(fā)現(xiàn)，相較于沒(méi)有納入ESG框架的企業(yè)，加入ESG框架的企業(yè)績(jī)效的表現(xiàn)往往更好。袁業(yè)虎等[30]采用非平衡面板模型實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)企業(yè)ESG評(píng)分越高，企業(yè)績(jī)效的水平表現(xiàn)越好。另外，胡豪[31]研究發(fā)現(xiàn)，上市公司ESG評(píng)級(jí)越高，其股票累計(jì)超額收益率越高，二者之間成正相關(guān)關(guān)系，ESG評(píng)級(jí)有助于投資者獲取更多的收益。關(guān)于家族涉入與企業(yè)ESG表現(xiàn)方面，李曉靜和李可欣[32]發(fā)現(xiàn)家族涉入對(duì)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)具有顯著的促進(jìn)作用并提升企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。因此，在此基礎(chǔ)上，可以進(jìn)一步深入探討家族涉入與 ESG評(píng)級(jí)之間的關(guān)系，并探究其是否對(duì)家族涉入影響企業(yè)績(jī)效的過(guò)程產(chǎn)生影響，以及會(huì)起到怎樣的中介效應(yīng)。

4家族涉入與企業(yè)績(jī)效

盡管?chē)?guó)內(nèi)外的學(xué)者已經(jīng)從不同的角度研究并定義了家族企業(yè)，但是目前已有的研究方法在某種程度上還存在著一些局限性。因此學(xué)者對(duì)于家族企業(yè)的概念還沒(méi)有一個(gè)具體定論。但是多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為家族涉入是家族企業(yè)區(qū)別于一般企業(yè)的重要標(biāo)志。大部分文獻(xiàn)主要從家族企業(yè)的管理權(quán)涉入和所有權(quán)涉入來(lái)度量家族涉入。但是，由于研究背景的差異、測(cè)度指標(biāo)及使用的理論不盡相同，關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的結(jié)論存在一些分歧。目前的研究成果主要可以歸納為3類(lèi)：正向影響，即家族涉入有利于提高企業(yè)績(jī)效；負(fù)向影響，指家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生不良影響；非線(xiàn)性關(guān)系，指家族涉入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系呈現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)特征。

第一，家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向影響?，F(xiàn)有的研究多基于社會(huì)情感財(cái)富理論、資源基礎(chǔ)理論和管家理論等角度，認(rèn)為由于家族涉入而產(chǎn)生的高度股權(quán)集中能夠有效減少代理成本，從而為企業(yè)獲得特定的家族資源，如銀行貸款、客戶(hù)關(guān)系和政治關(guān)系等外部資源[33]，這些資源都可以有效促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升。與此同時(shí)，家族涉入和家族權(quán)威不僅能使家族企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益，還能保護(hù)其社會(huì)情感財(cái)富，例如家族地位和家族聲譽(yù)等[34]。賀小剛等[35]在研究中也著重指出了家族權(quán)威的配置效應(yīng)，認(rèn)為如果家族的成員擁有較強(qiáng)的能力，可以通過(guò)對(duì)管理權(quán)和資源的合理配置來(lái)提高企業(yè)效率。關(guān)于社會(huì)情感財(cái)富的偏好，陳凌等[36]也指出家族企業(yè)在其追求效益的同時(shí)，也會(huì)重視社會(huì)情感財(cái)富。企業(yè)可以通過(guò)履行社會(huì)責(zé)任、提高產(chǎn)品質(zhì)量等非經(jīng)濟(jì)利益的行為來(lái)塑造公司的良好形象，或者加強(qiáng)公司的政治關(guān)聯(lián)，降低運(yùn)營(yíng)成本，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)績(jī)效增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期效益的角度來(lái)看，家族企業(yè)致力于實(shí)現(xiàn)傳承和長(zhǎng)盛不衰，因此其成員會(huì)關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)及保持企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，減少不道德行為來(lái)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率[37]。還有學(xué)者通過(guò)企業(yè)內(nèi)部諸如企業(yè)規(guī)模、傳承意愿、冗余資源等影響因素來(lái)探討家族涉入的有效性，發(fā)現(xiàn)家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)效應(yīng)是由上述某些相關(guān)因素作用而導(dǎo)致，這也證明了二者關(guān)系可能受其他因素的調(diào)節(jié)或中介作用。

第二，家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效的負(fù)向抑制作用。以往的研究多集中在代理成本、代際沖突、非經(jīng)濟(jì)效益的傾向及裙帶關(guān)系等問(wèn)題上。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中，所有權(quán)與管理權(quán)相分離、資金短缺使家族更傾向以較少的資本獲取更多的控制權(quán)，從而加大了第二類(lèi)代理成本，同時(shí)加劇了家族對(duì)于企業(yè)的“掏空”行為，從而降低了企業(yè)的價(jià)值。關(guān)于裙帶關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)“裙帶主義”、任人唯親等人力資源的限制會(huì)導(dǎo)致管理成本的顯著增加，還導(dǎo)致家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面作用[38]。李善民等[39]將上市家族企業(yè)劃分成4種類(lèi)型，認(rèn)為家族企業(yè)控制權(quán)涉入可能會(huì)損害其他中小股東的利益，進(jìn)而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生更大的負(fù)面影響。同時(shí)，徐鵬和寧向東[40]研究提出，家族企業(yè)涉入所產(chǎn)生的家族關(guān)系會(huì)帶來(lái)一系列負(fù)面效應(yīng)，如“機(jī)會(huì)主義行為”“裙帶主義”等，這種家族化的管理會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的價(jià)值和盈利能力走下坡路。

第三，家族涉入與企業(yè)績(jī)效二者具有非線(xiàn)性的關(guān)系。有部分學(xué)者認(rèn)為家族涉入與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系用非線(xiàn)性來(lái)描述更能準(zhǔn)確呈現(xiàn)。國(guó)外學(xué)者認(rèn)為，以家族式控股為基礎(chǔ)的邊際業(yè)績(jī)表明家族控制對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響是非線(xiàn)性的[41]。而吳淑琨[42]研究發(fā)現(xiàn)，隨著家族涉入程度的提高，其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響表現(xiàn)為一種復(fù)雜的非線(xiàn)性關(guān)系。通過(guò)對(duì)股權(quán)集中度和控股股東持股比例的進(jìn)一步研究，得出家族成員參與對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響表現(xiàn)為“U形”[43]。此外，部分學(xué)者指出家族涉入與企業(yè)績(jī)效之間呈現(xiàn)出一種“倒U形”關(guān)系?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)，不同學(xué)者研究家族企業(yè)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響所采用的角度不一致，得出的結(jié)論也有所差別，所以二者之間是存在復(fù)雜的非線(xiàn)性關(guān)系。

綜上文獻(xiàn)整理可以得出如下幾種觀(guān)點(diǎn)：一些學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效有促進(jìn)作用；另一些學(xué)者卻發(fā)現(xiàn)，家族涉入會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展 ；還有一些研究的結(jié)果表明，二者之間并不存在顯著關(guān)系。

5總結(jié)與展望

通過(guò)以上文獻(xiàn)綜述可以發(fā)現(xiàn)，關(guān)于家族涉入概念的界定和分類(lèi)，家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入、ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)、企業(yè)績(jī)效的影響，相關(guān)研究雖然比較豐富，但其具體影響路徑還存在一定研究缺口，有待進(jìn)一步完善和深入。

首先，對(duì)于家族企業(yè)的定義和家族涉入度量的維度方面，目前學(xué)術(shù)界并沒(méi)有一致的界定，經(jīng)過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的梳理，可以發(fā)現(xiàn)多數(shù)學(xué)者認(rèn)為家族成員與企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)越緊密，家族管理成員對(duì)企業(yè)控制程度越深，比如掌握企業(yè)超過(guò)半數(shù)以上的經(jīng)營(yíng)權(quán)、決策權(quán)或控制權(quán)，則認(rèn)為該企業(yè)已經(jīng)具備了家族企業(yè)的明顯特征，就可以被認(rèn)定為家族企業(yè)。

其次，關(guān)于家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者得出的結(jié)論并不一致。一部分學(xué)者認(rèn)為家族涉入對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正向促進(jìn)作用，主要是從家族涉入會(huì)使家族管理者更注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，將家族利益與企業(yè)利益相關(guān)聯(lián)，所以會(huì)更注重企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的投入，來(lái)增強(qiáng)企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。另一部分學(xué)者認(rèn)為，家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有負(fù)向抑制作用，主要體現(xiàn)在隨著家族涉入程度加深，企業(yè)管理者可能會(huì)存在機(jī)會(huì)主義行為，為了自身的利益而不顧企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展或?yàn)榻档推髽I(yè)風(fēng)險(xiǎn)而選擇減少企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，這一定程度上會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的投入。還有部分學(xué)者認(rèn)為，家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響較為復(fù)雜，不同的學(xué)者根據(jù)自己的偏好對(duì)家族涉入的度量指標(biāo)設(shè)定也不盡相同，所以導(dǎo)致結(jié)論也出現(xiàn)了不同的情形。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為家族管理權(quán)涉入能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，而家族所有權(quán)涉入則對(duì)企業(yè)創(chuàng)新可能存在“倒U形”關(guān)系或有一定的抑制作用。

再次，有學(xué)者研究得出ESG表現(xiàn)與企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，ESG評(píng)分越高，企業(yè)績(jī)效水平往往越好。同時(shí)，家族涉入程度高會(huì)提升企業(yè)ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。由此，ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)是否對(duì)家族涉入影響企業(yè)績(jī)效這個(gè)過(guò)程產(chǎn)生影響，以及會(huì)起到怎樣的中介作用值得進(jìn)一步思考。

最后，國(guó)內(nèi)外學(xué)者也對(duì)家族涉入和企業(yè)績(jī)效之間的影響關(guān)系做了很多研究，但得出的結(jié)論并不一致，主要包括3個(gè)方面、正向促進(jìn)、負(fù)向抑制和非線(xiàn)性關(guān)系。第一，家族涉入與企業(yè)績(jī)效是正相關(guān)關(guān)系，多數(shù)研究依托社會(huì)情感財(cái)富和資源基礎(chǔ)等理論，指出企業(yè)可以通過(guò)家族涉入來(lái)獲得一定的資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)社會(huì)情感財(cái)富等的追求、注重企業(yè)長(zhǎng)期效益，會(huì)提高競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的增長(zhǎng)。第二，家族涉入與企業(yè)績(jī)效之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系，主要體現(xiàn)在代理成本和沖突、裙帶主義和非經(jīng)濟(jì)效益偏好等方面，認(rèn)為家族涉入會(huì)帶來(lái)較多的代理成本，家族關(guān)系所產(chǎn)生的裙帶主義的負(fù)面效應(yīng)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效增長(zhǎng)緩慢或負(fù)增長(zhǎng)。第三，家族涉入與企業(yè)績(jī)效之間是非線(xiàn)性關(guān)系，二者之間可能存在“U形”關(guān)系或“倒U形”關(guān)系，其關(guān)系是復(fù)雜的非線(xiàn)性關(guān)系。

6結(jié)語(yǔ)

從過(guò)去的研究文獻(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外學(xué)者針對(duì)家族涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入或企業(yè)績(jī)效的影響，研究成果比較豐富，但還存在一些局限性：現(xiàn)有文獻(xiàn)大多集中于探討家族涉入的不同維度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，但是關(guān)于二者之間關(guān)系的結(jié)論并不統(tǒng)一，雖有文獻(xiàn)加入中介變量，但缺少了對(duì)這種不一致現(xiàn)象的解釋?zhuān)雎粤似渚唧w影響路徑，未來(lái)的研究可以向進(jìn)一步深入剖析二者關(guān)系這個(gè)方向發(fā)展。

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收稿日期：2023-10-26

作者簡(jiǎn)介：

胡夢(mèng)婷，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：公司財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。

王秀麗，女，1971年生，博士研究生，副教授，主要研究方向：公司財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。

*基金項(xiàng)目：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生基金項(xiàng)目“家族涉入與企業(yè)績(jī)效”（XJUFE2023K040）；新疆維吾爾自治區(qū)研究生科研創(chuàng)新項(xiàng)目“家族涉入與企業(yè)績(jī)效”（XJ2023G245）。