摘 要：伴隨著國家經濟的發(fā)展，居民的收入不斷增加，家用電器越來越多地進入到了人們的日常生活中，并在一定程度上促進了國民經濟的增長。電商渠道銷售發(fā)展非常迅速，消費者的購物方式也在逐漸改變。為了迎合消費者不斷升級的消費需求，各企業(yè)的環(huán)保意識不斷增強，不斷地更新技術，開發(fā)更多的品種。家電企業(yè)意識到了轉變營銷渠道的關鍵性，于是開始加入到了各大電子商務平臺，越來越多的企業(yè)優(yōu)化了物流和售后服務。文章選擇A企業(yè)作為例子，運用哈佛框架，從戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析、前景分析角度深入分析該公司財務狀況，針對企業(yè)的問題提出建議，豐富家電企業(yè)行業(yè)分析案例庫。

關鍵詞：哈佛框架 財務分析 家電企業(yè)

中圖分類號：F230? 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）05-063-02

中國生產的家電產品長期以來在全球市場占有舉足輕重的地位。目前，我國家電產業(yè)生產規(guī)模居世界第一。我國家電業(yè)具有較強的國際競爭力。近年來家電行業(yè)進口增速放緩，家電產業(yè)將會具有巨大的發(fā)展空間。消費需求的變化促進了網購需求的增加。家庭成員逐步接受網上購物，網購有更透明的價格;將來網上銷售為主的家庭營銷方式是新機遇。

一、A企業(yè)簡介

A企業(yè)創(chuàng)立于1984年，是一家全球領先的美好生活解決方案服務商。在持續(xù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新過程中，A企業(yè)始終堅持“人的價值第一”的發(fā)展主線。A企業(yè)已經躋身于《財富》雜志公布的2020年世界500強企業(yè)排行榜。公司主營業(yè)務為各類家用電器的研發(fā)、生產和銷售，控股股東持股20.35%。A企業(yè)是自上世紀90年代中期以來成長起來的少數幾家跨國企業(yè)之一。20年來，A公司的創(chuàng)新實踐已經三次被寫進哈佛大學案例。

根據同花順模型分析，與上年三季報相比，A企業(yè)盈利能力明顯惡化。A企業(yè)成長能力維持穩(wěn)定，A企業(yè)償債能力維持穩(wěn)定，A企業(yè)運營能力明顯惡化，A企業(yè)現金流能力維持穩(wěn)定。其中，公司資金利用效率獲小幅提升，銷售回款能力亦有所增強。

二、哈佛框架下A公司的財務分析

（一）戰(zhàn)略分析

1.優(yōu)勢分析。A企業(yè)有創(chuàng)新能力、研發(fā)能力、物流管理能力、品牌多元化等優(yōu)勢。

2.劣勢分析。A企業(yè)的劣勢在于產品價格高、核心技術能力不足、售后問題、人才培養(yǎng)不全面、團隊公關能力弱、品牌知名度不高、公司管理制度不完善以及高端產品品類較少。

3.機會分析。我國網絡購物逐漸成為主要新型購買方式，電商渠道是新的發(fā)展機遇;國內高端家電市場的需求正在不斷上升，豐富高端產品品類是新的引擎;“一帶一路”實施方便搭建物流鏈、完善配送體系，使得國際市場中各發(fā)展中國家市場、中高端產品市場需求增加;政府的扶持政策背景下，我國農村市場對于家電行業(yè)來講是較大的發(fā)展機遇。

4.威脅分析。國內市場價格戰(zhàn)競爭激烈;國際大品牌的技術更先進，海外巨頭知名度和規(guī)模經濟優(yōu)勢更大;中美貿易摩擦產生的貿易壁壘，使得我國的家電公司在進入全球市場時面臨更大的挑戰(zhàn)。

（二）會計分析

1.存貨分析。在過去的三年中，存貨在流動資產中的占比分別是36%、32%和22%。通常情況下，存貨占流動資產的比重在20%～40%之間是合理范圍。如果存貨占比過高，可能會造成資金固定在存貨上，而造成企業(yè)現金流短缺，從而對企業(yè)經營造成影響。如果庫存比重太低，可能會對企業(yè)的供應鏈、銷售能力造成影響。在過去的三年中，A企業(yè)的存貨資產比例呈現出相對穩(wěn)定的下降趨勢，庫存的產品量并比較合理，沒有存貨的積壓問題。

2.財務分析。（1）償債能力分析。通常企業(yè)資產負債率應該保持在40%～60%，A集團近三年資產負債率逐步恢復到適宜水平范圍內，反映了企業(yè)較強的經營能力。流動比率反映變現能力，速動比率反映短期償債能力，良好狀態(tài)下速動比率應該為1，流動比率為2，這兩項比率均低于正常值，表明A企業(yè)的變現能力有所減弱，短期償債能力有所下降。產權比率（良好狀態(tài)為1）近三年逐步恢復到良好狀態(tài)，表明A集團長期償債能力的增強，經營風險變小。（2）盈利能力分析。過去三年的銷售凈利率分別為2020年的5.3988%、2021年度的5.8083%、2022年度完成6.0498%，銷售凈利率指標反映的是每一元銷售收入所帶來的凈利潤多少，表明企業(yè)的銷售收入的收益能力，該指標良好狀態(tài)在20%～30%之間。A企業(yè)受經濟下滑、市場需求降低等影響，銷售凈利率過低，銷售收入獲取能力欠佳。（3）營運能力分析。應收賬款周轉率平均值為7.8，最優(yōu)值為15，公司近三年均在15上下，表明公司資產流動快，償債能力、營運能力強、回款速度較快、壞賬損失較少;存貨周轉率用來反映存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，該指標越高越好，企業(yè)的指標在4～5之間，表明企業(yè)的存貨變現能力比較差，企業(yè)投入生產、存貨管理水平、銷售收回能力較差;企業(yè)總資產周轉率大于1，總資產周轉率是銷售收入凈額和平均資產總額之比，說明企業(yè)具有較強的銷售能力和較好的資產投資效益。（4）成長能力分析。公司凈利潤增速逐步由負轉正。凈利潤增長率是指企業(yè)當期凈利潤與上期相比增長的幅度，指標數值大表明企業(yè)具有較強的盈利能力。營業(yè)收入增長率是指本年度企業(yè)營業(yè)收入與上年度營業(yè)收入總額增長幅度之比。公司營業(yè)收入增速呈現上升趨勢，說明銷售情況轉好。

（三）前景分析

在家電領域市場增長放緩的時代，新能源是更具動力的新引擎。家電企業(yè)需要避免同質化競爭，家電企業(yè)需要在技術、渠道、產品上形成新壁壘。人們逐步養(yǎng)成線上購物的消費習慣，商家需要積極開拓新增量渠道，與線上電商平臺開展合作。家電企業(yè)應該研發(fā)新興品類，拉動家電市場增長。

A企業(yè)在為用戶設計智慧家、建設智慧家、服務智慧家的同時，還通過衣聯網、食聯網等生態(tài)品牌，為用戶提供衣食住娛無界的智慧生活，積極拓展家電市場外的增量空間。未來，隨著數字化轉型持續(xù)見效，A企業(yè)為用戶提供全場景解決方案的同時，必將迎來更多的新發(fā)展空間，走出一條更為廣闊的高質量發(fā)展之路。

三、對策建議

（一）對A企業(yè)的發(fā)展建議

適當降低產品銷售價格。A企業(yè)可以用引導市場價格競爭、將折扣控制在合理范圍等方式。

提升企業(yè)盈利水平。A企業(yè)應當加強管理，在成本控制、定價策略、銷售渠道。

穩(wěn)定國內市場。要做好戰(zhàn)略規(guī)劃，確保國內市場的資金投入。

加強品牌建設。多渠道經營，在做好線下銷售的同時，與各個電商品牌進行競爭合作，在保證品牌深度和廣度的同時，不斷拓展線上領域。

滿足客戶需求。數字經濟將是未來經濟的主線和核心，那么A企業(yè)作為一家數字化企業(yè)，它的核心應該是以客戶為中心進行價值創(chuàng)造，不僅需要優(yōu)化生產管理全流程，更重要的是更有效地連接市場、為用戶提供更好的服務。

重視數字化轉型。A企業(yè)能力的上升，則離不開其數字化。因為數字化可以快速持續(xù)地響應用戶需求，把用戶留在平臺上，全面提升效率及體驗。對此，A企業(yè)需要全員聚焦效率第一、用戶體驗第一的目標，打造數字化業(yè)務平臺、數字化制造平臺、數字化研發(fā)平臺等平臺。

（二）家電行業(yè)企業(yè)建議

1.發(fā)展電商渠道、升級產品結構。隨著通信技術的發(fā)展，智能手機的普及，電商平臺的壯大，居民消費觀念的更新，以及近年來消費者年輕化，家電電商渠道逐漸成為消費者的中堅力量。國內傳統產品市場有很多亮點，產品結構不斷升級，傳統家電產品的高品質受到市場熱捧，干衣機、集成灶、洗碗機、洗地機、掃地機器人等新興品類的崛起速度也很快。

2.發(fā)展高效節(jié)能環(huán)保的高端家電。節(jié)能、環(huán)保、智能、健康的家電逐漸成為中高端市場的主角。家電的能耗是家庭總能耗的主要構成要素。在節(jié)能環(huán)保全球化的大趨勢下，高效節(jié)能家電市場占有率節(jié)節(jié)高升。中國家電產品質量需要進一步提升，產品節(jié)能環(huán)保、智能化水平進一步提升，以適應國內外市場消費升級的需求;家電協會反復強調的方面是智能制造、節(jié)能環(huán)保、轉型升級和互聯網+，家電行業(yè)與互聯網、大數據、云計算等新技術的融合，節(jié)能環(huán)保和智能化的發(fā)展是行業(yè)趨勢。

3.做好市場定位、迎合消費需求。如今國內外消費升級深化，孵化出品類細分化，家電行業(yè)產品呈現時尚化趨勢，隨著國內外市場的不斷拓展，小家電廠商也越來越多地加入差異化競爭，小家電創(chuàng)意產業(yè)的競爭越來越激烈。家電品牌企業(yè)需要找到自己的差異化和核心人群、具備對潛在需求的快速捕捉能力能力。

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（作者單位：黑龍江科技大學管理學院 黑龍江哈爾濱? 150027）

[作者簡介：羅嵐，黑龍江科技大學碩士研究生，研究方向：財務會計。]

（責編：賈偉）