雷曜 周怡 王紫薇

摘? ?要：ISSB近期發(fā)布的首批兩份可持續(xù)披露準(zhǔn)則整合、細(xì)化和延伸了已有主流標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)可能成為全球基準(zhǔn)性標(biāo)準(zhǔn)。準(zhǔn)則披露邊界更廣，定性和定量披露內(nèi)容更為全面細(xì)致，將大幅度拉高全球綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，可能通過(guò)供應(yīng)鏈渠道和金融市場(chǎng)渠道對(duì)新興與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。當(dāng)前，我國(guó)碳排放核算等各項(xiàng)可持續(xù)披露相關(guān)的基礎(chǔ)工作尚處于起步階段，要有效應(yīng)對(duì)ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則帶來(lái)的挑戰(zhàn)，建議加快可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)高水平建設(shè)，不斷強(qiáng)化企業(yè)碳核算方法指引、技術(shù)保障和數(shù)據(jù)支撐，并加強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)協(xié)調(diào)引導(dǎo)，成立相關(guān)部門會(huì)商機(jī)制，推動(dòng)部分綠色金融改革試點(diǎn)地區(qū)和大型跨國(guó)企業(yè)等先行先試。

關(guān)鍵詞：環(huán)境信息披露；碳核算；可持續(xù)披露；國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)

中圖分類號(hào)：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B? 文章編號(hào)：1674-2265（2023）09-0041-07

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.09.006

一、全球可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)趨同邁出重要一步

2023年6月26日，國(guó)際可持續(xù)準(zhǔn)則理事會(huì)（以下簡(jiǎn)稱ISSB）正式發(fā)布首批兩份可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則（ISDS）：《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號(hào)——可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》（以下簡(jiǎn)稱S1）和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號(hào)——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》（以下簡(jiǎn)稱S2），并于2024年1月1日起生效。

（一）ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則的發(fā)布背景

ISSB由國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）于2021年11月發(fā)起設(shè)立。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）具有極高的全球影響力，其下屬國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)編制的國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則被140多個(gè)國(guó)家采納。ISSB成立后迅速整合吸收了氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)（CDSB）①和價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF）②兩家領(lǐng)先的可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化了專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備。

ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則“博采眾長(zhǎng)”，考慮了對(duì)現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的融合和互操作性。準(zhǔn)則起草時(shí)獲得了氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）③、全球報(bào)告倡議組織（GRI）④、價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（VRF）等全球標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)的協(xié)助和技術(shù)支持，充分吸收了上述機(jī)構(gòu)多年來(lái)的工作成果（中信證券，2023；黃世忠，2022）[1，2]。ISSB兩項(xiàng)準(zhǔn)則的核心架構(gòu)均以氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）框架為藍(lán)本，并在指引來(lái)源及附錄C中明確，企業(yè)對(duì)于ISSB準(zhǔn)則尚未涉及的披露主題可參考?xì)夂蚺稖?zhǔn)則理事會(huì)（CDSB）框架應(yīng)用指南、GRI準(zhǔn)則乃至歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）等。ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則主要服務(wù)于投資者的決策需求，專注于可持續(xù)信息在企業(yè)估值中的應(yīng)用，及其對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和企業(yè)價(jià)值的影響，其推動(dòng)的“完整、一致、可比”的可持續(xù)信息披露可能成為全球資本市場(chǎng)的通行證。

國(guó)際組織、各國(guó)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則表態(tài)積極，準(zhǔn)則正當(dāng)性有望獲得保證。G7、G20、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）、金融穩(wěn)定理事會(huì)（CFSB）等均支持準(zhǔn)則制定工作。如G20《可持續(xù)金融路線圖》明確表示歡迎國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）成立ISSB，為可持續(xù)相關(guān)信息披露制定一套基線標(biāo)準(zhǔn)，并多次在會(huì)議公報(bào)中重申對(duì)準(zhǔn)則制定的支持（G20，2021）[3]。國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）不僅促成了ISSB的成立，還為準(zhǔn)則提供技術(shù)指導(dǎo)和戰(zhàn)略咨詢（ISSB，2023）[4]。香港聯(lián)合交易所于2023年4月發(fā)布《優(yōu)化環(huán)境、社會(huì)及管治框架下的氣候信息披露咨詢文件》（香港聯(lián)合交易所，2023）[5]，就修改《上市規(guī)則》中的ESG報(bào)告指引征詢公眾意見，建議納入同ISSB準(zhǔn)則相一致的氣候相關(guān)披露要求，并強(qiáng)制上市企業(yè)披露，如獲采納將自2024年起執(zhí)行。英國(guó)財(cái)政部、金融行為監(jiān)管局等的相關(guān)公開資料顯示，該準(zhǔn)則將成為英國(guó)可持續(xù)披露要求的核心部分，英格蘭銀行在2022年氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息報(bào)告中也明確表示，將在往后的信息披露工作中體現(xiàn)ISSB可持續(xù)披露相關(guān)要求。

（二）ISSB將循序推進(jìn)準(zhǔn)則的全球應(yīng)用

對(duì)照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的應(yīng)用情況來(lái)看，ISSB準(zhǔn)則的推行和落地預(yù)計(jì)會(huì)具有一定靈活性⑤，大多數(shù)國(guó)家可能將其作為重要參考而非完全采納執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）作為非營(yíng)利性公益組織，制定的準(zhǔn)則并非法規(guī)或國(guó)際條約，其權(quán)威性有賴于國(guó)際監(jiān)管組織和各國(guó)監(jiān)管部門的認(rèn)可，如國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）將基于對(duì)ISSB準(zhǔn)則的審查結(jié)果，決定是否對(duì)其進(jìn)行認(rèn)可和背書，推動(dòng)成員國(guó)對(duì)準(zhǔn)則的應(yīng)用（王鵬程等，2023）[6]。準(zhǔn)則的具體落地方式可由各國(guó)自主選擇，可以完全采納或?qū)で筅呁ㄈ鐚?shí)質(zhì)性條款和披露要求保持一致），也可以在制定本國(guó)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，以ISSB準(zhǔn)則為參照，結(jié)合各國(guó)國(guó)情進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。如日本、澳大利亞正基于ISSB準(zhǔn)則，自行制定本國(guó)的可持續(xù)披露準(zhǔn)則，但這些經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)允許境外注冊(cè)人或跨境企業(yè)應(yīng)用ISSB準(zhǔn)則。準(zhǔn)則的適用范圍原則上僅限于上市公司和金融機(jī)構(gòu)等公共責(zé)任主體。

一方面，ISSB已著手推進(jìn)同歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的標(biāo)準(zhǔn)互通，但準(zhǔn)則在法律地位上的弱勢(shì)可能會(huì)影響其在歐美司法管轄區(qū)的主導(dǎo)性。2022年4月，歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）發(fā)布了歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）征求意見稿，首批12份準(zhǔn)則已獲歐委會(huì)批準(zhǔn)。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）于同年3月公布了上市公司氣候信息披露規(guī)則提案，最終版本也即將頒布。雖然ISSB高度重視同ESRS和SEC準(zhǔn)則等司法管轄區(qū)標(biāo)準(zhǔn)的互通，如ISSB同歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）及歐委會(huì)聲明將開展合作以提升互操作性，并在主要?dú)夂蛐畔⑴妒马?xiàng)上保持一致⑥，但兩者在理念、目標(biāo)和細(xì)則上存在差異，ESRS披露內(nèi)容高出ISSB準(zhǔn)則的基線要求，而ESRS的法規(guī)屬性決定其在歐盟具有強(qiáng)制效力，這將導(dǎo)致ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則在歐盟成員國(guó)中的主導(dǎo)性存在懸念。

另一方面，準(zhǔn)則也設(shè)置了一系列過(guò)渡和豁免規(guī)定，以期提高不同發(fā)展階段和能力水平經(jīng)濟(jì)體的接受度。首先，ISSB引入了相稱性機(jī)制，減輕無(wú)法完全落實(shí)準(zhǔn)則要求的主體的披露負(fù)擔(dān)，強(qiáng)調(diào)主體可選取與自身技術(shù)、資源和專業(yè)能力相匹配的方法，利用“無(wú)須過(guò)度成本或努力”即可獲得的信息，但I(xiàn)SSB同時(shí)也強(qiáng)調(diào)主體在權(quán)衡時(shí)需兼顧信息的重要性。其次，準(zhǔn)則吸收公開征詢意見階段收到的反饋，針對(duì)披露時(shí)間要求、溫室氣體排放、情景測(cè)試等各方集中關(guān)切做出了緩釋型安排（見表2）。最后，S1和S2還均配備了相關(guān)應(yīng)用指引和案例示范，指導(dǎo)主體開展披露工作，ISSB還將成立過(guò)渡性實(shí)施小組，專門應(yīng)對(duì)準(zhǔn)則落地實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的問題。

二、ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則大幅拉高全球綠色金融披露標(biāo)準(zhǔn)

準(zhǔn)則具有全面反映可持續(xù)信息的完整體系和框架。S1為針對(duì)可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息的一般性披露要求，是S2及今后擬出臺(tái)的其他各項(xiàng)主題性準(zhǔn)則的基礎(chǔ)，包含披露目標(biāo)、信息質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等要素；S2聚焦氣候主題，通過(guò)實(shí)施指引規(guī)定了各細(xì)分行業(yè)的特定標(biāo)準(zhǔn)。S1和S2沿用了氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）框架，均以治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)為核心支柱，并對(duì)氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）部分規(guī)則內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化、延展與補(bǔ)充。ISSB后續(xù)還將就生物多樣性、人力資本等可持續(xù)發(fā)展議題制定主題性標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的核心內(nèi)容也將由氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）四大支柱構(gòu)成。

（一）氣候相關(guān)披露采用通用指標(biāo)和行業(yè)特定指標(biāo)雙層體系，內(nèi)容規(guī)范性和標(biāo)準(zhǔn)化程度更高

通用指標(biāo)方面，準(zhǔn)則提議披露溫室氣體的排放總量和排放強(qiáng)度、轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)、物理風(fēng)險(xiǎn)、氣候相關(guān)機(jī)遇、資本配置、內(nèi)部碳定價(jià)以及薪酬等七個(gè)跨行業(yè)指標(biāo)類別（見表1）。行業(yè)特定指標(biāo)方面，準(zhǔn)則基于可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）行業(yè)分類，以單獨(dú)發(fā)布的實(shí)施指引形式為11個(gè)行業(yè)68個(gè)細(xì)分行業(yè)分別設(shè)定了具體披露主題（ISSB，2023）[7]，包括基于行業(yè)特定屬性和經(jīng)營(yíng)內(nèi)容歸納的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇來(lái)源及對(duì)應(yīng)指標(biāo)，并對(duì)企業(yè)日常業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行量化，指標(biāo)龐雜、內(nèi)容全面、針對(duì)性更強(qiáng)。

（二）定性和定量披露內(nèi)容更為全面、細(xì)致、深入

S2要求披露的定性信息在氣候相關(guān)信息披露工作組（TCFD）基礎(chǔ)上新增多個(gè)條目，并對(duì)原則性要求進(jìn)行細(xì)化。定量指標(biāo)則覆蓋面更廣、顆粒度更細(xì)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)應(yīng)的時(shí)間范圍，且要求披露氣候適應(yīng)性分析的輸入?yún)?shù)、情景分析采用的評(píng)估方法等。

（三）溫室氣體核算和披露邊界更廣，要求更嚴(yán)格

S2提議按照《溫室氣體核算體系》（GHG Protocol）⑦進(jìn)行核算和披露，應(yīng)關(guān)注價(jià)值鏈上下游企業(yè)，在核算和披露溫室氣體排放時(shí)將范圍3排放納入強(qiáng)制披露范疇；對(duì)于范圍1和范圍2排放，披露邊界拓展至聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合營(yíng)企業(yè)以及合并會(huì)計(jì)集團(tuán)未包含的子公司或附屬企業(yè)，超出了財(cái)務(wù)信息披露的范疇。不僅如此，企業(yè)還需披露范圍3排放的核算方法和數(shù)據(jù)質(zhì)量等，并明確核算結(jié)果屬于范圍3哪一類別，尤其是金融機(jī)構(gòu)需披露融資排放（financed emissions），而這無(wú)疑會(huì)提高核算難度。

（四）強(qiáng)化了與財(cái)務(wù)報(bào)告的關(guān)聯(lián)性

準(zhǔn)則認(rèn)為可持續(xù)相關(guān)信息是財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，在數(shù)據(jù)和假設(shè)方面應(yīng)與財(cái)務(wù)報(bào)表保持一致。準(zhǔn)則參考財(cái)務(wù)報(bào)表披露的定期性要求，規(guī)定可持續(xù)披露信息要與財(cái)務(wù)報(bào)表同時(shí)發(fā)布，且與財(cái)務(wù)報(bào)表的報(bào)告頻率相同。準(zhǔn)則還要求將治理、戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的定性信息關(guān)聯(lián)至財(cái)務(wù)指標(biāo)和目標(biāo)，揭示對(duì)財(cái)務(wù)狀況及業(yè)績(jī)的實(shí)際和潛在影響。準(zhǔn)則上述特點(diǎn)賦予了可持續(xù)披露報(bào)告與財(cái)務(wù)報(bào)告相當(dāng)?shù)闹匾匚弧?/p>

三、國(guó)內(nèi)落地ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則的意義

（一）契合我國(guó)實(shí)現(xiàn)“30·60”目標(biāo)的國(guó)家戰(zhàn)略部署

2020年9月，習(xí)近平主席在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上莊重提出“30·60”目標(biāo)，彰顯了我國(guó)的大國(guó)擔(dān)當(dāng)和氣候雄心。經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低碳轉(zhuǎn)型需要各方的自律和社會(huì)的監(jiān)督，充分及時(shí)、準(zhǔn)確全面、規(guī)范可比的信息披露至關(guān)重要（王鵬程，2021）[8]。國(guó)內(nèi)環(huán)境信息披露相對(duì)而言起步較晚，尚且缺乏完整、統(tǒng)一、規(guī)范的披露標(biāo)準(zhǔn)體系，但隨著“30·60”目標(biāo)的推進(jìn)，環(huán)境信息披露被提升到前所未有的高度。2021年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》明確要求相關(guān)上市公司和發(fā)債企業(yè)按照環(huán)境信息依法披露要求定期公布企業(yè)碳排放信息。隨后，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》和《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》，對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露做出政策安排，加快建立企業(yè)自律、管理有效、監(jiān)督嚴(yán)格、支撐有力的環(huán)境信息依法披露制度。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，ISSB準(zhǔn)則可能會(huì)成為全球通行的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)之一，這將會(huì)對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的全球企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。我國(guó)參與ISSB準(zhǔn)則的制定和推廣，完全契合雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略部署，有利于提高對(duì)ISSB準(zhǔn)則的關(guān)注度，應(yīng)充分學(xué)習(xí)借鑒既有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)相關(guān)部委、證券交易所、地方政府、市場(chǎng)主體、社會(huì)團(tuán)體等更大范圍的利益主體形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，加快國(guó)內(nèi)環(huán)境信息披露體系建設(shè)。

（二）契合我國(guó)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局構(gòu)建的需求

隨著新冠疫情后全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局是未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要任務(wù)。我國(guó)積極參與ISSB準(zhǔn)則制定，并對(duì)照準(zhǔn)則要求推動(dòng)國(guó)內(nèi)可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，有助于倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷提升可持續(xù)發(fā)展意識(shí)，把可持續(xù)理念融入研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、質(zhì)量控制、倉(cāng)儲(chǔ)物流和貿(mào)易金融等各個(gè)環(huán)節(jié)，以適應(yīng)和滿足可持續(xù)信息披露要求，順應(yīng)全球低碳發(fā)展趨勢(shì)，有助于其樹立良好國(guó)際形象，提升品牌和價(jià)值，從而更易獲得國(guó)際資本支持。

（三）契合我國(guó)變被動(dòng)接受為主動(dòng)引領(lǐng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的目標(biāo)

目前，國(guó)際可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)基本遵循歐美市場(chǎng)的原則和慣例。以氣候風(fēng)險(xiǎn)披露為例，若氣候風(fēng)險(xiǎn)披露準(zhǔn)則話語(yǔ)權(quán)完全掌握在對(duì)氣候問題激進(jìn)一方的手中，統(tǒng)一追求高標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)制性披露，可能會(huì)拉低資本市場(chǎng)上我國(guó)上市公司的評(píng)級(jí)。同時(shí)在全球貿(mào)易領(lǐng)域，如歐盟啟動(dòng)碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM），也會(huì)對(duì)我國(guó)紡織、鋼鐵等特定行業(yè)企業(yè)的出口產(chǎn)生不利影響。而我國(guó)利益相關(guān)方積極參與ISSB準(zhǔn)則的意見反饋，有利于將中國(guó)利益相關(guān)方的觀點(diǎn)和訴求合理呈現(xiàn)，不僅體現(xiàn)出中國(guó)的大國(guó)姿態(tài)，也有助于提升中國(guó)在全球規(guī)則制定過(guò)程中的影響力和話語(yǔ)權(quán)（鄔瑜駿和鞠芳，2023）[9]。

四、ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則全球化推行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則將提高全球?qū)Ω哔|(zhì)量可持續(xù)信息披露的認(rèn)知和應(yīng)用水平，推升可持續(xù)信息披露的技術(shù)性水準(zhǔn)。隨著準(zhǔn)則在英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的推進(jìn)，大型采購(gòu)商或生產(chǎn)商為實(shí)現(xiàn)全范圍的可持續(xù)披露，可能倒逼產(chǎn)業(yè)鏈上下游的市場(chǎng)主體同時(shí)提供相關(guān)信息，進(jìn)而形成綠色貿(mào)易投資壁壘。當(dāng)前，發(fā)展中國(guó)家碳排放核算、ESG評(píng)價(jià)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告等各項(xiàng)可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的基礎(chǔ)工作尚處于起步和摸索階段，市場(chǎng)主體可持續(xù)披露能力建設(shè)普遍不足，可能直接影響發(fā)展中國(guó)家在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。

（一）全面適用ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則不符合成本收益原則

在公開征詢意見環(huán)節(jié)，不少觀點(diǎn)認(rèn)為ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則缺乏包容性。新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體、特定行業(yè)、中小企業(yè)實(shí)踐起來(lái)存在困難，相關(guān)質(zhì)疑集中于披露邊界、披露頻率、氣候情景分析和溫室氣體核算要求等。盡管ISSB做了一系列過(guò)渡性安排，并探索建立可拓展性機(jī)制以提升準(zhǔn)則適用性，但準(zhǔn)則的落實(shí)仍面臨較高適應(yīng)成本，具體包括需增聘專業(yè)人員或第三方咨詢機(jī)構(gòu)，需加大信息系統(tǒng)開發(fā)建設(shè)獲取基礎(chǔ)數(shù)據(jù)并進(jìn)行數(shù)據(jù)存儲(chǔ)分析，需加大與價(jià)值鏈上下游企業(yè)的溝通協(xié)調(diào)等。此外，發(fā)展中國(guó)家、中小企業(yè)由于可持續(xù)發(fā)展意識(shí)和能力的局限，在可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略制定、目標(biāo)設(shè)定以及實(shí)施績(jī)效方面存在不足，倉(cāng)促對(duì)標(biāo)ISSB準(zhǔn)則的高披露要求反而會(huì)導(dǎo)致披露主體成為跨境投融資或經(jīng)貿(mào)合作的負(fù)面篩選對(duì)象，產(chǎn)生反噬作用。

（二）我國(guó)碳核算與披露規(guī)則的國(guó)際接軌任重道遠(yuǎn)

一是國(guó)內(nèi)碳核算披露相關(guān)制度安排和標(biāo)準(zhǔn)指引尚不能滿足高質(zhì)量披露需要。我國(guó)現(xiàn)有碳信息披露要求與標(biāo)準(zhǔn)主要由環(huán)境、能源、資源管理部門制定出臺(tái)，主要針對(duì)高污染、高能耗或高排放企業(yè)，雖然金融監(jiān)管部門和資本市場(chǎng)也提出了相關(guān)披露要求，但多缺乏強(qiáng)制性，且各部門核算要求尚未統(tǒng)一（陳德愉，2023；劉海燕和鄭爽，2021）[10，11]。就技術(shù)和方法而言，國(guó)內(nèi)外相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)在范圍1和范圍2排放的量化方法（包括排放源識(shí)別、核算方法學(xué)、排放因子選取規(guī)則等）上無(wú)顯著差異，但國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)的缺省因子庫(kù)建設(shè)相對(duì)更加完善和科學(xué)。此外，國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)在數(shù)據(jù)質(zhì)量保障、核算結(jié)果核查監(jiān)督、不確定性分析方面也缺少細(xì)致的規(guī)定和指引（盧露，2021；劉帆和楊晴，2022）[12，13]，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇識(shí)別、減排目標(biāo)、情景分析等國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)要求的重點(diǎn)披露內(nèi)容更是未曾涉及。

二是實(shí)踐中企業(yè)碳核算邊界的設(shè)定簡(jiǎn)單，未就并表口徑和方式進(jìn)行規(guī)范。我國(guó)國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部面向高耗能行業(yè)制定或修訂的系列《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南》，僅覆蓋范圍1和范圍2排放，核算邊界為“獨(dú)立法人或視同法人的獨(dú)立核算主體”，而多個(gè)企業(yè)之間的排放并表口徑和并表方式（股份控制法或業(yè)務(wù)控制法）尚缺規(guī)范性指引。

三是企業(yè)碳核算標(biāo)準(zhǔn)各行其是問題比較突出。從國(guó)內(nèi)企業(yè)的實(shí)踐看，僅有部分企業(yè)遵循或參照了準(zhǔn)則要求的《溫室氣體核算體系》，不少企業(yè)遵循或參照了其他相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，如國(guó)內(nèi)企業(yè)大多遵循國(guó)家發(fā)改委或生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的各行業(yè)《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南》，香港聯(lián)合交易所上市企業(yè)則需遵循交易所發(fā)布的《如何準(zhǔn)備環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告》，還有企業(yè)需遵循《2006年IPCC國(guó)家溫室氣體清單指南》、ISO 14064等其他標(biāo)準(zhǔn)。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可持續(xù)披露的基礎(chǔ)能力建設(shè)普遍不足

一是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)獲取難度大。中小市場(chǎng)主體可持續(xù)發(fā)展意識(shí)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)能力以及碳排放核算能力參差不齊，而且發(fā)展中國(guó)家的政府部門提供的氣候相關(guān)披露的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和整合的公共服務(wù)尚不健全。二是全范圍披露難度大。ISSB的全球公開征詢反饋顯示，即使已經(jīng)開展碳排放核算及披露的各國(guó)大型集團(tuán)類企業(yè)，也難以全面對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)、合營(yíng)企業(yè)以及供應(yīng)鏈上下游企業(yè)進(jìn)行核算和披露。三是專業(yè)人才不足。氣候風(fēng)險(xiǎn)分析是一項(xiàng)全新的系統(tǒng)性工作，搭建氣候相關(guān)情景分析框架、識(shí)別重大風(fēng)險(xiǎn)因素、將氣候風(fēng)險(xiǎn)考量因素整合到企業(yè)運(yùn)營(yíng)流程中、通過(guò)披露合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期等工作，都需要專業(yè)能力較高的人員來(lái)完成。發(fā)展中國(guó)家對(duì)于這方面的人才培育相對(duì)滯后，現(xiàn)有人才遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)需求。

五、我國(guó)加快建設(shè)可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)政策建議

ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則未來(lái)極有可能成為全球可持續(xù)披露和綠色金融領(lǐng)域的基準(zhǔn)性標(biāo)準(zhǔn)，在國(guó)別、區(qū)域性標(biāo)準(zhǔn)的整合中發(fā)揮導(dǎo)向性作用。建議我國(guó)參照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）發(fā)展與應(yīng)用的歷程經(jīng)驗(yàn)，積極制定和執(zhí)行與國(guó)際接軌的可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)，可由金融、財(cái)政、環(huán)境、能源資源部門共同參與制定適應(yīng)國(guó)情的高水平綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，不斷提高我國(guó)制度話語(yǔ)權(quán)，為構(gòu)建完善多元、公平、包容的氣候規(guī)則做出更大貢獻(xiàn)。

（一）加快我國(guó)可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)高水平建設(shè)和國(guó)際趨同

建議發(fā)揮G20等多邊平臺(tái)的作用，參照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS）的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)同ISSB等國(guó)際組織的溝通合作。一是充分結(jié)合國(guó)內(nèi)實(shí)際需求，降低企業(yè)披露成本。設(shè)置兼具針對(duì)性和包容性的指標(biāo)目標(biāo)、評(píng)估方法和披露要求，提高可持續(xù)信息公允性，明確指標(biāo)披露方法、范圍和顆粒度，杜絕避重就輕甚至人為操縱，提高披露信息的一致性和可靠性。推動(dòng)同質(zhì)性標(biāo)準(zhǔn)的整合，避免多重披露給企業(yè)造成額外負(fù)擔(dān)。

二是在標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)理念、框架和程序上力求國(guó)際趨同。倡導(dǎo)區(qū)域與全球金融合作，在標(biāo)準(zhǔn)制定過(guò)程中保持透明規(guī)范，充分吸收包括ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則在內(nèi)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)合理要素，減少同國(guó)際接軌的摩擦成本。提高定性定量信息的可核查性，爭(zhēng)取跨境標(biāo)準(zhǔn)的等效認(rèn)定。

三是在標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行上預(yù)留一定靈活性和緩沖期。分步推進(jìn)我國(guó)可持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)的落地實(shí)施，有效區(qū)分自愿性和強(qiáng)制性的披露內(nèi)容和適用主體范圍，允許市場(chǎng)主體采用多種披露方式和手段，適當(dāng)照顧市場(chǎng)主體對(duì)涉及經(jīng)營(yíng)管理細(xì)節(jié)的敏感信息的保密需求。

（二）強(qiáng)化國(guó)內(nèi)企業(yè)碳核算技術(shù)保障和數(shù)據(jù)支撐

一是補(bǔ)充完善針對(duì)微觀主體的碳排放核算方法。結(jié)合我國(guó)氣候治理進(jìn)程和行業(yè)技術(shù)水平，從行業(yè)延伸、核算邊界和范圍拓展、方法論整合等方面入手，探索構(gòu)建國(guó)內(nèi)統(tǒng)一和國(guó)際趨同的碳核算方法體系。

二是加強(qiáng)可應(yīng)用于碳核算的數(shù)據(jù)儲(chǔ)備。在建立完善國(guó)內(nèi)碳定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，建立并完善企業(yè)碳排放活動(dòng)數(shù)據(jù)的歸集、校驗(yàn)、存管和共享機(jī)制，結(jié)合地域、行業(yè)實(shí)際，充實(shí)相關(guān)技術(shù)參數(shù)和碳排放因子庫(kù)并開展動(dòng)態(tài)維護(hù)，提高核算精準(zhǔn)度，為全球碳核算工作趨同提供扎實(shí)數(shù)據(jù)支撐。

三是增加量化評(píng)估場(chǎng)景設(shè)置和基礎(chǔ)參數(shù)支持。鼓勵(lì)搭建區(qū)域性數(shù)字化的跨境資本流動(dòng)公共平臺(tái)服務(wù)，為跨境貿(mào)易和跨境投融資企業(yè)搭建可持續(xù)信息披露的分析框架，制定通用的假設(shè)、情景和參數(shù)體系，在條件成熟時(shí)推廣應(yīng)用。

（三）加強(qiáng)國(guó)際國(guó)內(nèi)協(xié)調(diào)引導(dǎo)

一是財(cái)會(huì)、氣候、金融、統(tǒng)計(jì)等部門應(yīng)建立完善會(huì)商機(jī)制。可持續(xù)信息披露工作涉及諸多領(lǐng)域，建議各部門基于自身管理職責(zé)，在披露規(guī)則制定、方法指引、數(shù)據(jù)和技術(shù)支持、監(jiān)督管理、國(guó)內(nèi)外信息共享等方面提供專業(yè)意見和政策協(xié)助。

二是推動(dòng)地方開展試點(diǎn)。部分綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)在企業(yè)碳核算和碳賬戶建設(shè)方面已有一定積累，具備開展可持續(xù)披露的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，可在綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)和氣候投融資試點(diǎn)地區(qū)選擇企業(yè)試用ISSB可持續(xù)披露準(zhǔn)則，并對(duì)披露企業(yè)給予財(cái)稅、金融政策傾斜。如鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將可持續(xù)披露內(nèi)容納入企業(yè)信用分析框架，并作為投融資的重要參考依據(jù)。

三是允許有條件的大型跨國(guó)企業(yè)先行適用準(zhǔn)則。上述企業(yè)通過(guò)貿(mào)易和金融深度參與“外循環(huán)”，對(duì)標(biāo)國(guó)際資本市場(chǎng)認(rèn)可的可持續(xù)披露要求更為緊迫，及時(shí)向以海外投資者為代表的利益相關(guān)方提供高質(zhì)量信息，有利于其在國(guó)際資本市場(chǎng)上樹立良好形象，而其實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也可為其他主體提供借鑒。

四是繼續(xù)積極參與國(guó)際準(zhǔn)則修訂咨詢工作。我國(guó)要主動(dòng)引領(lǐng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，在維護(hù)自身利益的同時(shí)展現(xiàn)負(fù)責(zé)任大國(guó)姿態(tài)。利用迄今為止同ISSB構(gòu)筑的良好關(guān)系和中方代表建言機(jī)會(huì)，合理反映中方關(guān)切和訴求，推動(dòng)ISSB考慮發(fā)展中國(guó)家實(shí)際，進(jìn)一步提升準(zhǔn)則包容性，使之成為公平惠及各國(guó)的全球性高標(biāo)準(zhǔn)披露準(zhǔn)則。

注：

①CDSB，全稱為Climate Disclosure Standards Board，中文名稱為氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)，成立于2007年，是一個(gè)由商業(yè)和環(huán)境相關(guān)非政府組織組成的國(guó)際聯(lián)盟，該聯(lián)盟致力于推動(dòng)全球主流企業(yè)調(diào)整報(bào)告模式，鼓勵(lì)企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告之外進(jìn)行環(huán)境和氣候報(bào)告披露。

②VRF，全稱為Value Reporting Foundation，中文名稱為價(jià)值報(bào)告基金會(huì)，由國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）和可持續(xù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）于2021年6月合并成立。

③TCFD是2015年由二十國(guó)集團(tuán)（G20）成員國(guó)組成的金融穩(wěn)定理事會(huì)設(shè)立的氣候變化相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露指南工作小組，2017年發(fā)布了《氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組建議報(bào)告》，確立了全球氣候相關(guān)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。

④GRI是一個(gè)獨(dú)立的國(guó)際組織，發(fā)布了《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》。

⑤IFRS基金會(huì)2018年調(diào)查顯示，166個(gè)被統(tǒng)計(jì)國(guó)家和地區(qū)中有144個(gè)強(qiáng)制要求本國(guó)公眾公司（主要包括上市公司和大型金融機(jī)構(gòu)）執(zhí)行IFRS，日本、瑞士等12個(gè)國(guó)家允許本國(guó)公眾公司應(yīng)用IFRS，中國(guó)、美國(guó)等9個(gè)國(guó)家使用自行制定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

⑥ISSB已決定在S1附錄中將ESRS列為可供參考的指引，歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（EFRAG）也在ESRS草案附件中闡釋了與ISSB準(zhǔn)則的異同和協(xié)調(diào)性問題。

⑦主要參照《溫室氣體核算體系——企業(yè)核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》（2004年修訂版）和2011年發(fā)布的《溫室氣體核算體系——企業(yè)價(jià)值鏈（范圍3）核算和報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》。

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