宋玉茹

摘? ?要：本文首先對普惠金融與經濟高質量發(fā)展有關文獻進行了梳理，然后基于2011—2019年的省級面板數(shù)據，對數(shù)字普惠金融發(fā)展與經濟發(fā)展質量的空間分布特征進行解讀，并進一步探討了數(shù)字普惠金融發(fā)展對經濟發(fā)展質量的影響。不管是從總體樣本來看還是從東、中、西部地區(qū)分樣本來看，數(shù)字普惠金融發(fā)展都會為經濟發(fā)展質量帶來顯著的正向影響。此外，本文引入金融集聚、金融效率作為中介變量，繼續(xù)探討數(shù)字普惠金融發(fā)展對經濟發(fā)展質量影響的中介機制。研究結果表明：不同的分組樣本中兩中介變量的表現(xiàn)各不相同。在東部地區(qū)和中部地區(qū)，金融集聚表現(xiàn)出部分中介傳導作用，即數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以通過加強金融集聚效應從而助力于經濟發(fā)展質量的提升;而在西部地區(qū)，金融效率則表現(xiàn)出顯著的部分傳導作用，即西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展可以通過優(yōu)化金融效率從而提高經濟發(fā)展質量。

關鍵詞：數(shù)字普惠金融;經濟發(fā)展質量;金融集聚;金融效率

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.04.008

中圖分類號：F830.2? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? 文章編號：1003-9031（2022）04-0058-17

當前，我國經濟發(fā)展正在向高質量發(fā)展轉型，黨中央多次強調要通過多種途徑來提高經濟發(fā)展質量。金融業(yè)作為一國經濟的“助推器”與“潤滑劑”，是促進經濟高質量發(fā)展的核心動能之一。隨著信息技術的迅速發(fā)展，當今世界正逐漸向數(shù)字化社會轉型，數(shù)字金融作為金融業(yè)與新時代相結合的產物，是未來我國參與經濟全球化以及國際競爭的焦點之一。數(shù)字金融是指將互聯(lián)網技術加入到傳統(tǒng)金融業(yè)所形成的新一代金融服務，普惠金融起源于聯(lián)合國的倡議，在我國的民生工程中得到了廣泛的應用。數(shù)字普惠金融是以互聯(lián)網、大數(shù)據、云計算等信息技術為基礎所推行的普惠金融，它可以進一步提高對目標參與者的識別度，從而很好地彌補傳統(tǒng)普惠金融的不足之處。隨著我國信息技術的迅速發(fā)展，“互聯(lián)網+”戰(zhàn)略在新時代不斷推進，數(shù)字普惠金融逐漸受到各界關注。

一、文獻綜述

（一）數(shù)字普惠金融

普惠金融又被稱為“包容性金融”，這一概念最早是聯(lián)合國于2005年“國際小額信貸年”中提出。普惠金融所強調的是讓各階層的社會成員都能以合適的價格換得高水平的金融服務;在我國，2013年，《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中首次提出要發(fā)展普惠金融;而數(shù)字普惠金融則是普惠金融發(fā)展到新時代時所進入的嶄新階段。2016年，G20杭州峰會上所制定的《全球標準制定機構與普惠金融——演變中的格局》對數(shù)字普惠金融進行了明確定義：“泛指一切通過使用數(shù)字金融服務以促進普惠金融的行動”。此外，萬佳彧等（2020）認為數(shù)字普惠金融本質上是一種金融創(chuàng)新，這種創(chuàng)新以信息技術為驅動，可以通過信息技術手段來改善傳統(tǒng)的普惠金融服務;梁榜、張建華（2019）將數(shù)字普惠金融定義為普惠金融本身與當下互聯(lián)網科技相結合的產物，它也是一種創(chuàng)新的金融形態(tài)，可以有效地提高普惠金融的服務質量，拓寬普惠金融廣度，加深普惠金融的深度;就數(shù)字普惠金融在我國的發(fā)展模式來看，《2016數(shù)字普惠金融白皮書》將其劃分為兩種，分別是在傳統(tǒng)金融機構中引入數(shù)互聯(lián)網數(shù)字技術，即對現(xiàn)有的金融產品進行創(chuàng)新化發(fā)展，或是向當下新興起的金融機構引入互聯(lián)網金融產品。

就數(shù)字普惠金融本身發(fā)展而言，發(fā)達國家與發(fā)展中國家往往擁有截然不同的發(fā)展路徑。對于發(fā)達國家來說，金融科技本身具有迅猛的發(fā)展速度，金融業(yè)的變革往往伴隨著科技變革出現(xiàn)，將先進的數(shù)字技術、人工智能等融合到金融服務中去，是數(shù)字普惠金融發(fā)展的主要途徑;發(fā)展中國家的金融環(huán)境與金融科技水平往往遠遠落后于發(fā)達國家，所以發(fā)展中國家的數(shù)字普惠金融通常用來解決數(shù)字支付、數(shù)字匯兌等。我國關于數(shù)字普惠金融的定量研究興起不久，有關數(shù)字普惠金融的減貧問題、數(shù)字普惠金融與高質量發(fā)展的關系、數(shù)字普惠金融與企業(yè)創(chuàng)新、數(shù)字普惠金融與消費差距等相關研究都有所進展，但在發(fā)展的區(qū)域差異方面，現(xiàn)有文獻中基于普惠金融本身的分析相對較多，而對數(shù)字普惠金融發(fā)展的區(qū)域差異分析則相對較少。

在區(qū)域差異方面，目前國內的研究大多基于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)所測度出的我國數(shù)字普惠金融發(fā)展狀況，也有學者運用其他方法對數(shù)字普惠金融發(fā)展水平進行測度，如何文秀等（2020）采用變異系數(shù)法，研究發(fā)現(xiàn)我國數(shù)字普惠金融發(fā)展具有高度區(qū)域差異性特征;葛和平和朱卉雯（2018）通過構建指標體系的方式對我國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平進行測度，印證了我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的東西部不平衡特征;對區(qū)域數(shù)字普惠金融發(fā)展差異的測度中，泰爾指數(shù)也是一種常用的方法（謝佳芳，2019），總體上而言，當前國內關于數(shù)字普惠金融發(fā)展區(qū)域性差異與動態(tài)演進的研究大多得出東部領先西部、整體發(fā)展差異較大的結論，這與目前我國國情也是匹配度較高的。本文立足于各方研究成果，引入泰爾指數(shù)，對我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的區(qū)域性差異進行系統(tǒng)性的描述。

（二）經濟高質量發(fā)展

當前，我國經濟發(fā)展逐漸由追求數(shù)量增長轉型到謀求質量提高，“經濟高質量發(fā)展”這一理念提出之后便受到了各界的廣泛關注。經濟高質量發(fā)展的內涵如何準確界定？如何準確地測度我國經濟高質量發(fā)展水平？經濟高質量發(fā)展會受到哪些因素的影響？這些問題值得深入探討。

從內涵出發(fā)，任保平（2018）指出，所謂“高質量發(fā)展”不僅局限于數(shù)量增加，更重要的是質量優(yōu)化，高質量發(fā)展要達到數(shù)量與質量的有機統(tǒng)一，“經濟高質量發(fā)展”是一國經濟發(fā)展質量的高級階段與最優(yōu)狀態(tài)。逄錦聚（2019）認為，“經濟高質量發(fā)展”就“經濟增長”“經濟發(fā)展”而言是相對獨立的概念，經濟高質量發(fā)展不同于以往的經濟增長，它的核心在于激發(fā)經濟的活力、提高經濟本身的創(chuàng)新水平從而優(yōu)化經濟增長效率，實現(xiàn)“有效率”的經濟增長。馬茹和羅暉（2019）指出，在當前國內外風雨如磐的嚴峻形勢下，經濟高質量發(fā)展不僅是一種新的發(fā)展態(tài)勢，還是我國在當下所面對的重大道路選擇，也是質量更高、效率更優(yōu)、更加穩(wěn)定、更加開放的經濟發(fā)展方略?？傮w上，各界對經濟高質量發(fā)展的界定較為清晰，都強調發(fā)展質量、發(fā)展效率而不僅僅局限于數(shù)量增加。

就對經濟高質量發(fā)展水平測度而言，當前眾多研究都傾向于構建評價指標體系對高質量發(fā)展水平或“發(fā)展質量”進行測度。這類指標評價體系有些基于五大發(fā)展理念展開，也有學者將體系的研究進一步細化，如魏敏和李書昊（2018）的測度體系將經濟結構優(yōu)化、基礎設施完善等涵蓋入內。任保顯（2020）則基于生產、分配、流通和消費及其外部性展開構建起指標體系，測度省級的經濟高質量發(fā)展水平。對經濟高質量發(fā)展的評價范圍一般分為國家層面（劉亞雪等，2020;胡晨沛等，2020）、省級層面（周吉等，2019;唐娟等2020）、縣市層面（張旭等，2020）以及各類區(qū)域、行業(yè)部門層面。學者們在關注省級經濟高質量發(fā)展水平的測度時，往往也會研究到我國經濟發(fā)展質量的空間分布不平衡性問題。但當前對經濟發(fā)展質量測度的綜合指標尚未有統(tǒng)一的標準，也有學者出于對指標體系的主觀懷疑，會采取單一指標衡量經濟發(fā)展質量水平?？傮w上，當前衡量經濟發(fā)展指標的評價體系依舊處于籌備發(fā)展的狀態(tài)，兼顧數(shù)據可得性的問題，本文認為單一指標更具信服力與簡潔度。

當前研究結果能夠達成的共識是，我國經濟發(fā)展質量應當?shù)玫竭M一步的提升，區(qū)域間的發(fā)展不平衡問題也亟待解決。在有關影響經濟高質量發(fā)展的因素的探討中，城鎮(zhèn)化水平、經濟開放程度、財政支出、外資水平等都是帶動經濟高質量發(fā)展的重要力量。此外，金融結構、產業(yè)集聚、金融集聚、科技創(chuàng)新、金融效率、全要素生產率等也是影響經濟發(fā)展質量的主要因素。

（三）數(shù)字普惠金融與經濟高質量發(fā)展

當前，關于數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量影響的研究剛剛興起。蔣長流、江成清（2020）以地級市的數(shù)據為基礎探究數(shù)字普惠金融為經濟高質量發(fā)展增勢賦能的內在機理，張慶君、黃玲（2021）以產業(yè)結構為傳導機制探究數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量的驅動作用，研究數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量的影響時一般要涉及到地區(qū)差異性，結合我國國情來看，當前我國經濟發(fā)展存在東中西區(qū)域性不平衡的特征，數(shù)字普惠金融發(fā)展以及經濟高質量發(fā)展也具有類似的分布特點。在眾多關于數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量影響的研究中，得到的一般都是數(shù)字普惠金融的發(fā)展會為經濟發(fā)展質量帶來顯著正向影響的結論。就傳導機制而言，數(shù)字技術的創(chuàng)新、消費水平、金融服務成本、人力資本等都被證實會具有一定的中介效應。鑒于數(shù)字普惠金融的發(fā)展會在一定程度上加強地區(qū)內的金融集聚、提高投資效率、經營效率以及金融資源配置效率，并且這些變量也是提高經濟發(fā)展質量的影響因素，因此本文將金融集聚以及金融效率作為中介變量，進一步探討其在數(shù)字普惠金融發(fā)展與經濟發(fā)展質量之間的傳導作用。為此，本文提出以下三點假設。

假設1：數(shù)字普惠金融的發(fā)展會對經濟發(fā)展質量帶來正向作用。

假設2：金融集聚在數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量影響間會起到傳導作用。

假設3：金融效率在數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量影響間會起到傳導作用。

二、實證分析

（一）指標選擇與數(shù)據說明

本文選取2011—2019年我國的各省份（西藏除外）的年度經濟數(shù)據為樣本，所使用的數(shù)據均來源于統(tǒng)計年鑒、wind數(shù)據庫。之所以選擇2011年為開端，因為數(shù)字普惠金融的發(fā)展要以互聯(lián)網普及為基礎，2011年之后，隨著智能手機等移動終端的全民化，數(shù)字普惠金融也迎來了真正的發(fā)展潮。并且考慮各類數(shù)據的可得性，將樣本末端定于2019年。各個變量的定義與選擇如下。

1.被解釋變量

本文借鑒陳詩一等人的方法，以人均GDP衡量各省的經濟發(fā)展質量。經濟高質量發(fā)展本身是一個寬口徑的問題，目前各類衡量體系都沒有達成統(tǒng)一的標準，為了避免指標選擇與合成時的主觀性，本文選擇單一變量對經濟發(fā)展質量進行衡量。

2.解釋變量

本文核心解釋變量為數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，選取2011—2019年北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)對其進行衡量，該類指數(shù)也是目前我國最權威的數(shù)字普惠金融測度指標之一。

3.控制變量

綜合現(xiàn)有成果，本文選取各省城鎮(zhèn)化水平、經濟開放水平、全要素生產率、市場化程度（王小魯?shù)染幹频氖袌龌笖?shù)）、政府規(guī)模（政府財政支出/地區(qū)生產總值）、產業(yè)結構（第三產業(yè)產值/第一產業(yè)產值）作為控制變量。這些變量都是在以往研究中被證實對地方經濟發(fā)展質量有所影響的變量。其中，由于政府支出的擠出效應會隨著規(guī)模不同產生不同影響，本文加入政府規(guī)模的二次項作為控制變量。

4.中介變量

借鑒前人研究成果，以金融集聚和金融效率作為數(shù)字普惠金融發(fā)展對經濟發(fā)展質量之間影響的中介變量。對金融集聚的計量本文參考章曉英（2012）的測度方法，從銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)三個角度出發(fā)測度各省的金融集聚水平;而金融效率指標則基于動態(tài)DEA模型計算得到，本文借鑒王廣謙（1999）所定義的宏觀金融效率，將金融效率定義為金融發(fā)展對實體經濟增長的邊際影響。

（二）數(shù)字普惠金融與經濟高質量發(fā)展的空間分布特征分析

目前關于數(shù)字普惠金融與經濟發(fā)展質量的省級研究中常常會關注到兩變量在空間分布上的不平衡性，本文將研究樣本進行東、中、西三地區(qū)分組，并引入泰爾指數(shù)對其進行分布特征分析。

1.數(shù)據分組走勢

按照慣行規(guī)則對數(shù)據進行東、中、西三個區(qū)域的分組，其中東部地區(qū)包含11個省市，中部地區(qū)包含8個省市，西部地區(qū)包含11個省市。9年來各組的平均得分走勢以及總體平均得分走勢如圖1與圖2所示。由圖1可知，各組的數(shù)字普惠金融發(fā)展總體上都存在著上升趨勢，東部地區(qū)的發(fā)展優(yōu)于中西兩地區(qū)，也遠超全國平均水平。這是因為北京、上海、廣東等地都在東部地區(qū)，這些地區(qū)本就是在經濟發(fā)展中領跑的發(fā)達地區(qū)，經濟發(fā)展水平高，市場環(huán)境優(yōu)良，基礎設施完善，年輕人居多，金融科技水平相對領先，各類銀行分布集中，發(fā)展條件較為齊全，對中央經濟政策的落實更為迅速。綜上，我國數(shù)字普惠金融發(fā)展具有明顯的“東強西弱”的區(qū)域性不平衡現(xiàn)象，這也與我國區(qū)域經濟增長的基本特征有著較強匹配度。圖2則是將這種區(qū)域經濟發(fā)展的不平衡性更為直觀地展現(xiàn)了出來，相較于數(shù)字普惠金融發(fā)展，我國東中西三個地區(qū)經濟發(fā)展質量存在更大的差距。

2.數(shù)字普惠金融發(fā)展與經濟發(fā)展質量的區(qū)域差異以及結構分解

為了進一步探討我國數(shù)字普惠金融與經濟發(fā)展質量的區(qū)域差異性，本文運用泰爾指數(shù)，依照東、中、西的區(qū)域分組，將數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)、經濟發(fā)展質量的總體差異分解為組內差異和各組組間差異。泰爾指數(shù)的基本運算公式如式（1）所示：

T=？撞（×ln）? ?（1）

其中，以Qi代表各個發(fā)展指數(shù)，為當年變量的均值，T為所計算出的泰爾指數(shù)，取值位于[0，1]之間。泰爾指數(shù)越接近于1，意味著發(fā)展差異越大。由此便可推出我國東、中、西三組組內差異的計算公式，如式（2）所示：

T=？撞（×ln）? ?（2）

其中，Tp（p1、2、3）分別代表著我國東、中、西部三個地區(qū)發(fā)展指數(shù)變量的泰爾指數(shù)。n為各個區(qū)域的樣本數(shù)量，則代表著各個區(qū)域的發(fā)展指數(shù)變量的平均值。進一步，可以得到總體地區(qū)內差異的計算公式，如式（3）所示：

T=？撞（×ln×T）? ?（3）

其中，T表示總體地區(qū)內部差異的泰爾指數(shù)，其是基于各組組內差異計算而來。而計算總體差異，還需得到三組的組間差異，本文以Tb代表組間差異的泰爾指數(shù)，計算組間差異的公式如式（4）所示：

T=？撞（××ln） （4）

進一步，便可以得到總體差異的計算公式：

T=T+T（5）

本文運用matlab軟件計算各部分的泰爾指數(shù)，分別求出數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)以及經濟發(fā)展質量的組內差異、組間差異以及總體差異，圖3、圖4分別表示各個指數(shù)差異的走勢。

由圖3可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的總體發(fā)展差異都呈現(xiàn)出下降趨勢，并且自2011年起，指標總體差異開始出現(xiàn)斷崖式下跌，各地發(fā)展差異驟然減小。2011—2012年，雖然數(shù)字普惠金融的概念還未正式出臺，但此階段正是智能手機普及的關鍵時期，智能手機推行也大大促進了數(shù)字普惠金融發(fā)展，并且推廣數(shù)字金融的成本相對較低?？傮w看，我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間性差異不斷減小，發(fā)展的平衡性不斷增強。就組內差異而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的西部地區(qū)組內發(fā)展差異最大，東部次之，中部最小。西部各省之間發(fā)展差異較大，究其原因，像是四川、重慶等地經濟發(fā)展水平遠遠高于新疆、寧夏等地，所以這些地區(qū)的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平也存在著較大的鴻溝;中部地區(qū)發(fā)展差異最小，說明中部地區(qū)數(shù)字普惠金融的發(fā)展最為平衡，東部地區(qū)的發(fā)展差異則主要來源于北京、上海等龍頭發(fā)展地區(qū)與河南、山東以及東北地區(qū)發(fā)展的不平衡性，這也與數(shù)字金融基礎設施建設、高端數(shù)字人才儲備量、數(shù)字產業(yè)發(fā)展等方面的差異息息相關。但總體各個指標發(fā)展的組內差異都是在不斷縮小，多年來我國各地數(shù)字普惠金融發(fā)展都達到了相對較高的水平。由圖4可知，近年來我國經濟發(fā)展質量總體差異正在穩(wěn)步下行。在組內差異中可以看到，東部地區(qū)組內差異最大，西部次之，中部最小。領跑全國經濟增長的發(fā)達地區(qū)幾乎都在東部沿海一帶，不光東部地區(qū)本身會與中、西部拉開發(fā)展差距，東部各省之間也會存在較大的發(fā)展不平衡，譬如同屬于東部地區(qū)的上海與遼寧兩地發(fā)展質量相去甚遠?？傮w上，9年來數(shù)字普惠金融發(fā)展以及經濟發(fā)展質量的區(qū)域差異都在逐漸縮小。

（三）數(shù)字普惠金融與經濟高質量發(fā)展的回歸分析

1.模型設定

基于前文理論分析，根據數(shù)據類型，在此設立回歸模型：

該模型注重研究數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)與經濟發(fā)展質量之間的線性關系。其中，t為時間（2011—2019年），i為省份 （截面組）。并且考慮到控制變量中政府支出的擠出效應理論，式（6）中加入了政府規(guī)模的平方項。本文采用雙向固定效應模型來進行基準回歸。

2.描述性統(tǒng)計與相關性分析

在回歸之前，應先對變量進行描述性統(tǒng)計，以便對其直觀了解（見表2）。

本文中各項指標分別包含270個原始數(shù)據，由表中結果可見各個變量的異常值不明顯。進行回歸之前還要對各個變量進行相關性分析以初步判斷假設的合理性，囿于篇幅不再使用表格匯報，根據stata相關性分析結果來看，數(shù)字普惠金融發(fā)展與經濟發(fā)展質量之間存在顯著正相關關系，各個變量之間兩兩相關系數(shù)基本上都小于0.5，并且大多數(shù)小于0.3，這就可以判斷本文的解釋變量之間并不存在多重共線性問題。為了保證模型滿足古典假設，進一步對兩模型進行VIF檢驗，得出模型1中VIF檢驗結果為3. 6，遠遠小于10，所以可以認為本文模型并不存在多重共線性問題。

3.回歸分析

本文采用雙向固定效應模型作為回歸的基準模型，在總樣本的基礎上，區(qū)分東、中、西三個子樣本。回歸結果如表3所示。

表3可知，數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量在全樣本與分樣本中都表現(xiàn)出顯著正向影響，并且從系數(shù)來看東部地區(qū)最大，說明這種影響在東部地區(qū)最強烈。東部地區(qū)發(fā)展最快，數(shù)字普惠金融推廣度也最高，發(fā)展數(shù)字普惠金融所能帶來的正向效應也最大。三個分樣本中，全要素生產率都能為經濟發(fā)展質量帶來正向影響，這與理論依據相符合。在西部地區(qū)中，政府規(guī)模會對經濟發(fā)展質量產生倒U形影響，而在其他地區(qū)這種影響則不顯著，關于政府支出的擠出效應和對發(fā)展的促進作用之間的關系還需進一步探討?？傮w而言數(shù)字普惠金融的發(fā)展在東、中、西部地區(qū)都會為經濟發(fā)展質量帶來促進作用，假設1也得到了證實。

4.穩(wěn)健性檢驗

為了進一步驗證模型設定的可靠性及回歸結果的準確性，本文繼續(xù)進行穩(wěn)健性檢驗。為了排除可能存在的內生性影響，借鑒前人研究，采用互聯(lián)網普及率作為工具變量，運用兩步最小二乘法（2SLS）對總體樣本和分樣本進行回歸分析，結果如表4所示。

由表4可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)對經濟發(fā)展質量的回歸結果依舊顯著正向，并且東部地區(qū)的回歸系數(shù)同樣大于中西兩地。這足以說明前文的模型設定以及回歸結果具有一定的可靠性。

（四）數(shù)字普惠金融與經濟高質量發(fā)展的中介效應分析

為進一步探討數(shù)字普惠金融發(fā)展對經濟發(fā)展質量影響的中介效應機制，本文引入金融集聚（Cluster）、金融效率（Efficiency）兩個中介變量繼續(xù)進行分組回歸分析，采用分步回歸法來探究中介效應。假設中介變量為m，那么要想探究被解釋變量y與解釋變量x之間中介機制，先對x、y進行回歸后，再以m作為被解釋變量，x作為解釋變量進行回歸，最后再以y作為被解釋變量，x、m作為解釋變量進行回歸。如果第二步中m顯著，第三步中m顯著且x仍舊顯著，綜合系數(shù)大小可以說明部分中介效應的存在，若是第二步中m顯著，第三步中m顯著但x不顯著，則證明兩者之間存在完全中介效應?；貧w時所用的三步模型分別如下所示：

第一步：x對y

第二步：x對m

第三步：x+m對y

考慮東中西部三個地區(qū)發(fā)展的差異性，本文在分析時不再對整體樣本進行回歸，而是對三個子樣本分別回歸，分別對兩個中介變量的中介效應進行探討，回歸結果見表5、表6、表7，由于三步回歸的第一步在前文基準回歸時已經得到證實，因此表5、表6、表7分別匯報了東、中、西三組樣本中其余兩步的回歸結果。

可以看出，在東部與中部地區(qū)，金融集聚表現(xiàn)出顯著的部分中介傳導效應，金融效率則不顯著;而在西部地區(qū)，金融效率表現(xiàn)出顯著的中介傳導效應，金融集聚不顯著。由此，假設2與假設3分區(qū)域得到證實。從中介變量各自的含義出發(fā)，東部地區(qū)與中部地區(qū)的金融集聚水平本身就高于西部地區(qū)，金融機構的規(guī)模、金融人才的密度以及金融基礎設施的完善程度都是東部與中部地區(qū)遠高于西部地區(qū)，所以相較于西部地區(qū)而言，東中部地區(qū)的數(shù)字化金融水平本身就較為領先，金融產業(yè)集聚的外部規(guī)模經濟效應也會更加明顯，東中部地區(qū)更容易因為提升數(shù)字普惠金融水平所帶來的金融創(chuàng)新、經營革命而促使金融產業(yè)進一步聚集化，也由此為經濟發(fā)展整體帶來更強的推動力。而就金融效率而言，西部地區(qū)本身金融效率低于東中部地區(qū)，從而提升宏觀金融效率為經濟發(fā)展質量帶來的正向邊際效應高于東中部地區(qū)，也由此金融效率在西部地區(qū)各省的樣本中能表現(xiàn)出顯著的中介傳導效應。

三、結論與建議

（一）結論

本文立足于數(shù)字普惠金融與經濟高質量發(fā)展的內涵，選取2011—2019年的省級面板數(shù)據，引入泰爾指數(shù)對數(shù)字普惠金融發(fā)展以及經濟發(fā)展質量的空間分布特征進行了描繪;隨后，基于雙向固定效應回歸模型，探討了數(shù)字普惠金融發(fā)展對經濟發(fā)展質量的影響，并區(qū)分東、中、西部樣本進一步探討了二者之間的中介效應機制。研究結果表明：第一，我國整體數(shù)字普惠金融與經濟發(fā)展質量都呈現(xiàn)出連年上升的趨勢，并且東部地區(qū)常年領跑，但發(fā)展的差異性在不斷縮小;第二，數(shù)字普惠金融的發(fā)展會為經濟發(fā)展質量帶來顯著正向影響，在東、中、西部樣本中都成立;第三，在東中部地區(qū)，金融集聚在數(shù)字普惠金融對經濟發(fā)展質量的影響中表現(xiàn)出顯著的部分中介效應，而在西部地區(qū)，金融效率則表現(xiàn)出顯著的部分中介效應。

（二）建議

第一，進一步推進數(shù)字技術的研發(fā)與應用，不斷提高數(shù)字金融的技術創(chuàng)新水平。目前，我國與發(fā)達國家的數(shù)字金融發(fā)展水平尚存在一定差距，我國數(shù)字信息技術的發(fā)展尚有不足之處，遠不如一些發(fā)達國家的技術完善精進。因此，我國當前應進一步建立起數(shù)字普惠金融以及數(shù)字金融信息技術創(chuàng)新激勵機制，鼓勵數(shù)字產業(yè)與相關研發(fā)機構積極創(chuàng)新改良，注重培養(yǎng)創(chuàng)新型、科研型人才，從技術層面上推進我國數(shù)字普惠金融的發(fā)展。

第二，構建穩(wěn)定的數(shù)字普惠金融發(fā)展格局，促進各地數(shù)字普惠金融穩(wěn)定發(fā)展。各地應建立起精準的數(shù)字普惠金融發(fā)展評價體系，對各省的數(shù)字普惠金融發(fā)展程度做出客觀評價并制定好完善、平穩(wěn)的發(fā)展目標，進一步增進不同發(fā)展水平區(qū)域之間的交流共通，消除區(qū)域之間的發(fā)展壁壘，實現(xiàn)跨區(qū)域數(shù)字技術資源的整合與流通，增強各省之間數(shù)字金融產業(yè)、數(shù)字技術企業(yè)的協(xié)作發(fā)展，促成數(shù)字創(chuàng)新、金融創(chuàng)新發(fā)展的共同體，優(yōu)化金融集聚、提高金融效率，更好地以數(shù)字普惠金融的發(fā)展帶動經濟高質量發(fā)展。

第三，進一步加大對落后區(qū)域的扶持力度。我國數(shù)字普惠金融發(fā)展的不平衡性與經濟發(fā)展本身的不平衡性具有一定的匹配程度。在經濟欠發(fā)達的地區(qū)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展往往也會比較低迷。所以政府應充分考慮區(qū)域間數(shù)字普惠金融發(fā)展的空間聯(lián)動性，盡量確保各地發(fā)展條件的優(yōu)質化、均等化、完善化。此外，還應對我國中西部地區(qū)進行適當?shù)恼邇A斜，注重基礎設施的建設與人力資本的扶持，不斷改善經濟發(fā)展的基礎條件，從而促進中西部地區(qū)數(shù)字產業(yè)的發(fā)展，以此推進數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的不斷提升。

（責任編輯：夏凡）

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