孫 豪 ，王澤昊 ，姚 健

（1.浙江工商大學 經(jīng)濟學院,浙江 杭州 310018；2.上海大學 經(jīng)濟學院,上海 200444；3.山東大學 經(jīng)濟學院,山東 濟南 250100）

一、引言

長期以來，消費需求不足是困擾中國經(jīng)濟發(fā)展的重要需求結(jié)構(gòu)問題。黨的十九大報告指出，新時代中國社會主要矛盾已轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。隨著社會主要矛盾轉(zhuǎn)化和中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，需要提升供需適配水平，即需要實現(xiàn)高質(zhì)量供給和高質(zhì)量需求的動態(tài)均衡。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是提升國內(nèi)供給質(zhì)量的主要途徑，而促進居民消費結(jié)構(gòu)升級則是提升居民需求質(zhì)量的主要途徑。因此，配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進經(jīng)濟實現(xiàn)高水平供需動態(tài)均衡，需要進行需求管理。

當前，我國正在加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，擴大內(nèi)需是構(gòu)建雙循環(huán)新格局的戰(zhàn)略基點。不同于以往關(guān)注消費需求數(shù)量增長，當前擴大內(nèi)需更加強調(diào)消費結(jié)構(gòu)升級，即追求高質(zhì)量有效供給和居民消費結(jié)構(gòu)升級的動態(tài)高水平均衡。中國政府高度重視消費結(jié)構(gòu)升級問題。2018年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《完善促進消費體制機制實施方案（2018—2020年）》，提出如何完善促進實物消費結(jié)構(gòu)升級的政策體系。2019年，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門①這些部門包括工業(yè)和信息化部、民政部、財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運輸部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國家衛(wèi)生健康委和市場監(jiān)管總局。共同研究制定了《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長促進形成強大國內(nèi)市場的實施方案（2019年）》，提出順應(yīng)居民消費升級的大趨勢，進一步優(yōu)化供給，更好地滿足人民群眾對美好生活的需要，促進形成強大的國內(nèi)市場。2021年，《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》進一步指出，要順應(yīng)居民消費升級趨勢，把擴大消費同改善人民生活品質(zhì)結(jié)合起來。因此，在新時代社會主要矛盾下，構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局和推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，需要破除制約消費發(fā)展的體制機制障礙，提高居民消費水平，促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。

擴大消費需求，促進消費結(jié)構(gòu)升級，是實現(xiàn)人民美好生活需要的重要途徑。已有研究表明，房價上漲拉大了居民家庭財富差距，并通過“財富效應(yīng)”或者“擠出效應(yīng)”影響居民消費水平（Browning等，2013；顏色和朱國鐘，2013；Windsor等，2015）。一般而言，居民消費水平提升與居民消費結(jié)構(gòu)升級同時發(fā)生。城市房價上漲可能會沖擊居民消費結(jié)構(gòu)升級路徑，引發(fā)居民消費分化風險（孫豪等，2020）。

中國城市房價上漲和家庭過高的住房資產(chǎn)配置，可能影響居民消費結(jié)構(gòu)升級進程。一方面，中國大中城市房價呈現(xiàn)出普遍、持續(xù)的上漲趨勢，房地產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率逐年遞增，在2020年時高達7.3%，遠超歐美發(fā)達國家。1998—2017年，商品房平均銷售價格從2 063元/平方米上漲至7 892元/平方米，年均增長率高達14%，住宅商品房平均銷售價格年增長率高達25%②數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局。。另一方面，住房資產(chǎn)是中國家庭最重要的資產(chǎn)?！?018中國城市家庭財富健康報告》顯示，中國住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重為77.7%③數(shù)據(jù)來源于廣發(fā)銀行與西南財經(jīng)大學聯(lián)合發(fā)布的《2018年中國城市家庭財富健康報告》。，遠高于美國等發(fā)達國家（J?ntti和Sierminska，2007）。房價上漲使中國住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)的比重從1995年的35.4%上升至2002年的57.9%（Li和Zhao，2007）。因此，房價上漲導致居住類消費比重提高，影響居民消費結(jié)構(gòu)升級路徑，對其他類別消費產(chǎn)生擠出效應(yīng)，造成“低檔品銷量上升”的消費降級問題（石明明等，2019），甚至出現(xiàn)局部消費分化現(xiàn)象。

有鑒于此，在家庭住房資產(chǎn)比重較高和房價上漲的現(xiàn)實條件下，房價如何影響居民消費結(jié)構(gòu)升級，成為新時代需要關(guān)注的重要課題。本文基于中國35個大中城市面板數(shù)據(jù)，研究了房價對消費結(jié)構(gòu)升級的沖擊機制與效果。本文的邊際貢獻在于：其一，從居民消費傾向視角，揭示房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的作用機制；其二，基于大中城市面板數(shù)據(jù)，識別房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響機制和效果，包括房價對不同類別消費的消費傾向的異質(zhì)性影響效果，以及房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的總體影響效果。

二、文獻綜述

隨著居民收入提高，中國居民消費發(fā)展的重點從消費水平轉(zhuǎn)移到消費結(jié)構(gòu)，消費結(jié)構(gòu)升級逐漸成為研究熱點。關(guān)于房價上漲對消費結(jié)構(gòu)升級的影響，主要分為兩類：第一類是趨勢估計。比如，王雪琪等（2016）利用動態(tài)面板GMM估計發(fā)現(xiàn)，在控制房價的條件下，我國城鎮(zhèn)居民家庭消費結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)向享受型消費發(fā)展的趨勢。汪偉等（2017）分區(qū)域估計結(jié)果顯示，房價對我國東中西部城市居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響存在顯著差異性。第二類是定量分析，即利用ELES模型、AIDS模型等，通過對消費者各項消費的邊際消費傾向及價格彈性等進行估計（石明明等，2019），間接反映房價上漲所帶來的影響。元惠連等（2016）利用CHIPS1995年、2002年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，城鎮(zhèn)居民消費結(jié)構(gòu)中居住的比重呈明顯上升趨勢。唐琦等（2018）進一步加入了CHIPS2013年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，居住消費擠占了其他家庭消費。

一般而言，消費水平提高和消費結(jié)構(gòu)升級在居民消費發(fā)展過程中同時發(fā)生。目前，關(guān)于房價與消費的研究，主要集中在房價與消費水平方面。住房是為人們提供居住功能的具有價值和使用價值的商品（魏杰和王韌，2007），具有消費品和投資品雙重屬性（楊贊等，2014）。房價上漲既可能通過財富效應(yīng)促進消費，也可能通過擠出效應(yīng)抑制消費。因此，現(xiàn)有關(guān)于房價與消費之間關(guān)系的研究結(jié)論并不統(tǒng)一（Chamon和Prasad，2010）。

房價上漲對居民消費具有促進作用。房價上漲對居民消費的促進作用主要通過財富效應(yīng)（Campbell和Cocco，2007）、抵押信貸效應(yīng)（Iacoviello，2005）和絕望消費效應(yīng)（杜莉和羅俊良，2017）來實現(xiàn)。Ludwig和Sl?k（2002）進一步將財富效應(yīng)細分為已實現(xiàn)的財富效應(yīng)和未實現(xiàn)的財富效應(yīng)。城鎮(zhèn)居民財富主要由存款、有價證券和住房資產(chǎn)構(gòu)成，當房產(chǎn)價格上漲時，房產(chǎn)所有者的財富存量上升，促進當期消費增加。杜莉和羅俊良（2017）的研究結(jié)果表明，房價上漲通過提升城鎮(zhèn)居民平均消費發(fā)揮財富效應(yīng)。Benjamin等（2004）研究發(fā)現(xiàn)，住房增值對消費的財富效應(yīng)遠高于股票增值。由于發(fā)達國家的金融體系相對比較完善，使人們更加容易通過房產(chǎn)抵押、創(chuàng)新金融產(chǎn)品等方式實現(xiàn)對房產(chǎn)的套現(xiàn)。因此，房價上漲更有助于居民通過抵押等途徑獲取更多現(xiàn)金，進而擴大消費，即抵押信貸效應(yīng)。抵押信貸效應(yīng)還可能有逆向擴大消費的機制，即住房按揭貸款會刺激家庭收入增加，進而促進消費（周弘，2012）。在房價上漲至較高水平時，購房壓力巨大，導致居民可能推遲甚至取消購房計劃，進而增加當期消費，即“絕望消費效應(yīng)”。

房價上漲對居民消費具有抑制作用。房價上漲可能通過預(yù)防性儲蓄、消費文化和財富重新分配等機制對居民消費產(chǎn)生擠出效應(yīng)。況偉大（2011）在兩期消費模型基礎(chǔ)上，分別對房東和租客建立房價與消費關(guān)系模型，證明了房價上漲對非住房消費不存在財富效應(yīng)。住房價格上漲對居民消費的影響在不同群體存在顯著差異性（謝潔玉等，2012）。在動態(tài)生命周期模型分析框架下，相比于中老年家庭，無持續(xù)性的房價上漲會使存在首付和償還房貸壓力的青年增加儲蓄和壓縮消費（顏色和朱國鐘，2013）。住房機會成本和使用成本在我國東中西部地區(qū)之間存在差異，是房價上漲對居民消費擠出效應(yīng)異質(zhì)性的重要原因（楊贊等，2014）。毛中根等（2017）研究發(fā)現(xiàn)，房價上漲對東部地區(qū)城鎮(zhèn)居民家庭消費的影響高于中西部地區(qū)。

房價上漲對居民消費的影響，并非單一的促進或抑制作用，而是二者同時存在，最終影響效果取決于二者作用的大小。住房價格上漲對居民消費既能產(chǎn)生財富效應(yīng)，也能產(chǎn)生擠出效應(yīng)（田青等，2008；李春風等，2017）。房價上漲所表現(xiàn)的最終效應(yīng)與房價上漲幅度有關(guān)，若上漲幅度低于門檻值則表現(xiàn)為財富效應(yīng)；反之，則為擠出效應(yīng)。周利等（2020）基于家庭追蹤調(diào)查（CFPS）數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，住房價格通過家庭債務(wù)這一中介變量間接作用于居民消費。如果由住房貸款所構(gòu)成的家庭債務(wù)在適度規(guī)模時，家庭債務(wù)對城鎮(zhèn)有房家庭消費具有一定的推動作用；一旦超過適度規(guī)模，推動作用將轉(zhuǎn)變?yōu)閿D出效應(yīng)。

房價上漲不僅影響居民消費水平提高，還影響居民消費結(jié)構(gòu)升級。戴穎杰和周奎?。?012）運用FAVAR模型實證檢驗表明，房價上漲對居民耐用品消費支出產(chǎn)生明顯的抑制作用。李劍和臧旭恒（2015）利用省級面板數(shù)據(jù)從強度和時間特征兩個維度進行檢驗，實證研究表明，房價上漲促進了享受型消費增長。余華義等（2017）運用系統(tǒng)聚類分析方法將35個城市的面板數(shù)據(jù)劃分為高消費水平和低消費水平兩個子樣本，研究顯示高消費水平城市房價上漲的財富效應(yīng)主要體現(xiàn)在發(fā)展型和享受型消費上，低消費水平城市住房上漲主要表現(xiàn)為擠出效應(yīng)。

已有研究豐富了房價上漲對居民消費的影響機制與效果，總體上，房價上漲對消費規(guī)模和居民消費水平影響的研究成果較多，但房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的研究并不充分。滿足人民美好生活需要，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，需要提升供需適配性，即通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和需求管理，實現(xiàn)供需高水平動態(tài)均衡。也就是說，當前國內(nèi)需求發(fā)展不僅關(guān)注需求數(shù)量，更加關(guān)注需求質(zhì)量。具體到居民消費需求，人民對美好生活的需要從消費水平（需求數(shù)量）提高轉(zhuǎn)向消費結(jié)構(gòu)（需求質(zhì)量）升級。相對于已有研究，本文將研究重心從消費總量轉(zhuǎn)移至消費結(jié)構(gòu)，基于35個大中城市面板數(shù)據(jù)，實證檢驗了房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的作用機制及影響效果，利用中介效應(yīng)模型識別邊際消費傾向為房價影響消費結(jié)構(gòu)升級的中介變量，利用分位數(shù)回歸模型驗證了房價對消費結(jié)構(gòu)升級的影響在不同階段存在差異。研究結(jié)論對于構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局和促進居民消費結(jié)構(gòu)升級具有政策參考價值。

三、房價對居民消費結(jié)構(gòu)的影響機制分析

（一）房價對消費結(jié)構(gòu)升級的影響機制

住房的雙重屬性使其價格波動對總體居民消費的最終影響方向具有不穩(wěn)定性和時變特征。但其總體影響可歸納為財富效應(yīng)和擠出效應(yīng)兩種情況，上漲過程中可能帶來擠出效應(yīng)，也可能帶來財富效應(yīng)（杭斌和閆新華，2013），對于消費品屬性的房產(chǎn)而言主要體現(xiàn)為擠出效應(yīng)，對于投資品屬性的房產(chǎn)而言主要體現(xiàn)為財富效應(yīng)。從經(jīng)驗事實判斷，社會群體可大致分為三類：一是已有住房群體，比如已擁有一套或者多套房的群體；二是剛需性購房群體，比如打算按揭購房的群體；三是租房群體，比如現(xiàn)階段無購房計劃，欲長期租房群體。三類群體面對不斷上漲的房價表現(xiàn)不盡相同。已有住房群體的名義財富會隨著不斷攀升的房價而不斷增加，但對于該群體的影響存在兩面性。對于有房群體中的單一住房家庭，如果目前所擁有的住房無法滿足住房需要，那么房價的上漲依然會降低家庭的消費需求（張浩等，2017）。對于有房群體的多套房家庭，在住房需要滿足的同時，有多余房產(chǎn)用于投資，房價上漲則會引起消費的增加。對于剛需性購房群體和租房群體而言，不斷攀升的房價會加大意向購房居民的購房成本，使消費者預(yù)算約束收緊，抑或是加大租房者的購房壓力，強化其在現(xiàn)階段購房的需求，減少當期消費。因此，對于上述兩類群體而言，房價上漲的影響效應(yīng)為擠出效應(yīng)。

財富效應(yīng)或擠出效應(yīng)是居民消費支出變動的根本原因。房價上漲對不同類別消費的消費傾向的異質(zhì)性影響，是影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的作用機制。根據(jù)消費者選擇理論，在確定的消費預(yù)算支出下，消費者通過購買不同的商品組合實現(xiàn)個人效用最大化。圖1展示了房價波動對消費結(jié)構(gòu)升級的影響。A為初始均衡點，即居民通過選擇必需品和發(fā)展型消費品的組合以實現(xiàn)效用最大化。在消費者選擇理論框架下，一方面，房價上漲通過財富效應(yīng)或擠出效應(yīng)改變預(yù)算約束，導致預(yù)算約束線的平行移動；另一方面，房價上漲對不同類別消費的消費傾向產(chǎn)生異質(zhì)性影響，這種異質(zhì)性影響將導致均衡點的移動和居民消費結(jié)構(gòu)變化。

圖1 房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響機制

如果房價上漲產(chǎn)生的財富效應(yīng)占主導地位，使消費者的最優(yōu)選擇從A點移至B點，消費總支出的增加使居民消費束中發(fā)展型消費品的支出比重提高，高質(zhì)量必需品的支出比重也同樣提高。在滿足生活所需后，居民享受到了更多樣、更優(yōu)質(zhì)的商品與服務(wù)。此時，居民可能提高其發(fā)展型消費的邊際消費傾向，進而消費結(jié)構(gòu)升級得以實現(xiàn)。

如果房價上漲產(chǎn)生的擠出效應(yīng)占主導地位，使得消費者的最優(yōu)選擇從A點移至C點。必需品的消費數(shù)量很難壓縮，居民會盡可能壓縮部分發(fā)展型消費品數(shù)量以應(yīng)對不斷上漲的房價。此時，居民可能降低其部分消費品的邊際消費傾向，進而抑制消費結(jié)構(gòu)升級。因此，房價上漲過程中，通過改變分項消費的邊際消費傾向，既可能發(fā)揮財富效應(yīng)促進消費結(jié)構(gòu)升級，也可能發(fā)揮擠出效應(yīng)抑制消費結(jié)構(gòu)升級。房價對消費結(jié)構(gòu)升級的最終影響效果需要比較財富效應(yīng)與擠出效應(yīng)的相對大小。

（二）房價對消費結(jié)構(gòu)升級影響的異質(zhì)性

由于各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度的差異性，住房屬性也相應(yīng)地存在差異。對于經(jīng)濟發(fā)展好的地區(qū)或城市，生活成本負擔較重，但基礎(chǔ)設(shè)施完備，社會保障完善，就業(yè)機會多元，住房升值空間較大，加之當?shù)鼐用袼枷肭靶l(wèi)，有較早的購房意識，住房對消費結(jié)構(gòu)升級的抑制作用在一定程度上被抵消。對于經(jīng)濟發(fā)展水平相對落后的地區(qū)或城市，房價增值空間有限，變現(xiàn)困難，居民的人均可支配收入較低，在必要生活開支保持恒定的情況下，高額房價擠占當?shù)鼐用衿渌?wù)型消費品的支出，無力進行更多的發(fā)展與享受型消費，所以房價的上漲對上述地區(qū)或城市居民的消費結(jié)構(gòu)升級具有明顯的抑制作用。因此，本文認為在經(jīng)濟發(fā)展相對落后的中西部地區(qū)與Ⅱ型大城市住房的擠出效應(yīng)會更加明顯，消費結(jié)構(gòu)升級會受到更多的抑制。

四、模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源

（一）模型設(shè)定與變量說明

本文建立如下計量模型來研究房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響：

，Indexiti個城市第t消構(gòu)指數(shù)，Hpriceit為第i個城t房價，Xit制變量組，包括人均可支配收入、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)、年貸款基準利率、城市化水平和居民消費習慣等因素，μit是誤差擾動項。為規(guī)避模型結(jié)果出現(xiàn)異方差性和共線性問題，模型中的變量作了對數(shù)化處理。

1.消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)（Index）。目前衡量消費結(jié)構(gòu)升級的指標主要有兩種：恩格爾系數(shù)、發(fā)展和享受型消費支出占比。近年來，恩格爾系數(shù)的不斷下降，降低了其對居民消費結(jié)構(gòu)測度的敏感度（尹海潔和唐雨，2009）。一些學者開始傾向于使用第二種方法來衡量消費結(jié)構(gòu)升級。依據(jù)國家統(tǒng)計局分類標準，把消費品分為食品、衣著、居住、家庭設(shè)備、醫(yī)療保健、交通通信、文教娛樂和其他八大類。然后，參考汪偉等（2017）、劉子蘭和姚?。?018）將醫(yī)療保健、交通通信和文教娛樂這三項劃分為發(fā)展和享受型消費，使用這三項消費支出之和占家庭消費總支出的比重度量消費結(jié)構(gòu)升級。

2.房價（Hprice）。房價是本文的核心解釋變量，采用住宅平均銷售價格數(shù)據(jù)度量。

3.控制變量。借鑒相關(guān)文獻，本文引入如下控制變量：（1）人均可支配收入水平（Income），以城鎮(zhèn)居民人均可支配收入水平來衡量。收入是影響消費最基礎(chǔ)性的因素。（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標（Tertiaryindustry），以第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重來衡量。根據(jù)配第——克拉克定理，隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，第一產(chǎn)業(yè)的勞動力和國民收入比重逐漸減少，第二、三產(chǎn)業(yè)的比重逐漸提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將推動消費結(jié)構(gòu)升級。（3）年貸款基準利率（Interest），以1—3年的長期年貸款基準利率來衡量，在同一年多次調(diào)整的利率，需進行加權(quán)平均處理。袁冬梅等（2014）研究表明，實際利率均是影響我國城鎮(zhèn)居民消費的重要因素。（4）城市化水平（Urbanlization），以城鎮(zhèn)常住人口占年末總?cè)丝诘谋戎睾饬?。城鄉(xiāng)居民消費行為差異，決定城鎮(zhèn)化與居民消費有著天然的內(nèi)在聯(lián)系（雷瀟雨和龔六堂，2014）。（5）消費習慣（Habitat），以滯后一期的人均消費支出來衡量。杜森貝利的相對收入理論證實了棘輪效應(yīng)的存在，即居民消費行為具有慣性，當期消費行為受上一期消費行為的影響。

（二）數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計

本文以《中國房地產(chǎn)統(tǒng)計年鑒》中所統(tǒng)計的我國35個大中城市①該35個大中城市包括26個省會城市（未包含拉薩）、4個直轄市和5個計劃單列市（大連、青島、寧波、廈門和深圳）。昆明市2016年的消費數(shù)據(jù)未收集到，故樣本量為35×13?1=454個。為研究對象，樣本期選為2005—2017年。所有變量的數(shù)據(jù)來源情況如下：房價數(shù)據(jù)來源于歷年《中國房地產(chǎn)統(tǒng)計年鑒》中各城市按用途分類的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)商品房平均銷售價格，選取了其中的住宅價格數(shù)據(jù)；人均可支配收入、家庭人均消費支出（包括八大類消費）均來自《中國城市統(tǒng)計年鑒》；年貸款基準利率數(shù)據(jù)為中國人民銀行年貸款基準利率；城市化水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源于各城市統(tǒng)計局歷年的統(tǒng)計公報。各變量的描述性統(tǒng)計如表1所示。

為更直觀地反映出房價與消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)之間的關(guān)系，本文繪制了3 5 個大中城市2005—2017年房價與消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的散點圖（見圖2）。圖2表明，高房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級可能產(chǎn)生抑制作用。

圖2 房價與消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)散點圖

五、房價對居民消費結(jié)構(gòu)影響的實證檢驗

（一）房價對居民消費結(jié)構(gòu)的影響：基準模型

房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級可能表現(xiàn)為抑制作用，也可能表現(xiàn)為促進作用。鑒于此，本文首先運用多種模型明確當前國內(nèi)房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)影響的最終表現(xiàn)形式。

表2報告了房價及控制變量對居民消費結(jié)構(gòu)升級的回歸結(jié)果，模型（1）、（2）、（3）分別為混合估計、城市與年份雙向固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)的估計結(jié)果。三種回歸模型結(jié)果顯示，房價的回歸系數(shù)估計值均為負，表明房價上漲將會顯著抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級。具體原因可以歸結(jié)為：當房價上升時，剛需性購房群體需要將更多的收入用以支付購房費用，通過縮減當前消費實現(xiàn)為購房增加儲蓄；與必需型消費相比，縮減消費更容易作用于醫(yī)療保健、文化娛樂和交通通信等發(fā)展型消費開支上，進而抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級。

表2 基準回歸結(jié)果

對于其他控制變量，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的估計系數(shù)為正，表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級會促進消費結(jié)構(gòu)升級。消費結(jié)構(gòu)升級需要與供給側(cè)產(chǎn)業(yè)升級相互聯(lián)動，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級推動了居民消費結(jié)構(gòu)升級。年貸款基準利率對消費結(jié)構(gòu)升級的影響顯著為正，即提升年貸款基準利率有助于消費結(jié)構(gòu)升級，與預(yù)期設(shè)想有差異，可能是因為利率變化所增加的利息負擔遠趕不上住房價值的增加量，貸款利率名義增加實則相對減少。城市化水平的估計系數(shù)為正，表明城鎮(zhèn)化進程有助于促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。居民個人可支配收入對消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的回歸系數(shù)有正有負，顯著性并不統(tǒng)一。這表明，盡管收入是影響居民消費最基礎(chǔ)性的因素，但影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵變量，可能是居民可支配收入之外的其他變量，而非可支配收入本身。消費習慣的回歸系數(shù)為正，表明居民消費結(jié)構(gòu)處于穩(wěn)定的升級進程，增加發(fā)展和享受型消費是居民消費結(jié)構(gòu)升級方向。

（二）房價對居民消費結(jié)構(gòu)的影響：分位數(shù)回歸模型檢驗

處于不同的消費結(jié)構(gòu)升級階段，房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響可能存在差異性，居民消費結(jié)構(gòu)升級進程也表現(xiàn)出豐富的層次性。本文采用分位數(shù)回歸法對面板數(shù)據(jù)進行估計。該計量方法在各變量服從不同分布的情形下仍然有效，并對條件分布的刻畫更加細致（Iacoviello，2005），能從多個角度（不同分位點）全面地刻畫各變量間的相互影響關(guān)系，體現(xiàn)自變量對因變量的某個特定分位數(shù)的邊際效果，彌補普通多元最小二乘法只能估計“平均影響”的缺陷，提供更加豐富的統(tǒng)計信息，能更多地揭示居民消費結(jié)構(gòu)升級差異性信息。本文選擇0.10、0.25、0.50、0.75這4個分位點，基于面板數(shù)據(jù)進行分位數(shù)回歸，估計結(jié)果見表3。整體上看，除城鎮(zhèn)化水平、人均可支配收入和消費習慣變量在個別分位點的估計值外，其余變量各分位點的回歸系數(shù)正負性與基準回歸結(jié)果保持一致。

表3 分位數(shù)回歸結(jié)果

房價在分位數(shù)回歸中的系數(shù)均為負，房價抑制了居民消費結(jié)構(gòu)升級?；貧w系數(shù)的絕對值逐漸變小，表明房價對消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)的抑制作用隨著消費結(jié)構(gòu)升級而逐漸減弱。在低階段的消費結(jié)構(gòu)升級過程中，囿于沒有足額收入，居民在滿足日常開支后已無力承擔高額的發(fā)展型消費，此時住房的消費品屬性凸顯，擠出效應(yīng)遠遠超過財富效應(yīng)，房價上漲顯著抑制消費結(jié)構(gòu)升級。在高階段的消費結(jié)構(gòu)升級過程中，居民已享受到高品質(zhì)的生活，具有高增長值的住房更多地表現(xiàn)為投資品屬性，多余的可支配收入盡可能地流入房地產(chǎn)市場以實現(xiàn)財富增加，財富效應(yīng)相對變大，進而對消費結(jié)構(gòu)升級的抑制程度有所減弱。

（三）房價對居民消費結(jié)構(gòu)的影響：城市規(guī)模異質(zhì)性檢驗

我國處于快速城鎮(zhèn)化進程，城鎮(zhèn)人口從2001年的4.8億增加至2019年的8.5億，城鎮(zhèn)化率從37.7%提高到60.6%。城鎮(zhèn)化意味著有大量勞動力流入城市，他們不僅能在城市獲得更高的工資水平和更多的就業(yè)機會，而且還可以享受城市的基礎(chǔ)教育和醫(yī)療服務(wù)等公共服務(wù)（夏怡然和陸銘，2015）。2019年3月，由國家發(fā)展和改革委員會印發(fā)的《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)》，強調(diào)放松非戶籍人口在城市落戶限制的必要性，意味著戶籍對人口遷入城市的限制逐步弱化。當前困擾每座城市的普遍問題在于，在高房價背景下，如何讓有意愿留在城市的勞動力真正定居下來，這是城鎮(zhèn)化進程中需要解決的問題。

盡管房價上漲是近些年的普遍現(xiàn)象，但不同級別城市的房價上漲表現(xiàn)出較大的差異性（見圖3）。超大城市①依據(jù)國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于調(diào)整城市規(guī)模劃分標準的通知》和城區(qū)人口常住人口數(shù)據(jù)，本文的超大城市為城區(qū)常住人口1 000萬以上的城市，包括北京、天津、廣州、深圳、重慶、上海；特大城市為城區(qū)常住人口500萬以上、1 000萬以下的城市，包括沈陽、鄭州、西安、青島、濟南、南京、武漢、成都、杭州；Ⅰ型大城市為城區(qū)常住人口300萬以上、500萬以下的城市，包括大連、哈爾濱、長春、太原、石家莊、烏魯木齊、西寧、昆明、南寧、福州、廈門、合肥、長沙、寧波；Ⅱ型大城市為城區(qū)常住人口100萬以上300萬以下的城市，包括呼和浩特、銀川、蘭州、?？?、貴陽、南昌。平均房價②本部分第t年某等級城市房價 Pt的計算公式為：Pt=∑wit×pit，其中，權(quán)重 wit 為第t年i城市GDP（以當年價格計算）在背景樣本城市總GDP的占比，pit為第t年i城市的房價。下同。增幅在各類城市中漲幅最高，2005-2017年從5 440.06元/平方米增長到25 255.51元/平方米，名義總漲幅高達364.25%，名義年均漲幅約為30.35%。特大城市、Ⅰ型大城市與Ⅱ型大城市平均房價的增幅比較接近，名義總漲幅均在240%上下浮動，名義年均漲幅約為20%，但三者在2015—2017年間的名義年均漲幅出現(xiàn)分化，分別為11.25%、7.40%與8.24%。反觀各級城市消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)③本部分第t年某等級城市消費價格指數(shù)It計算公式為：It=∑wit×Iit，其中，權(quán)重 wit 為第t年i城市GDP（以當年價格計算）在背景樣本區(qū)域總GDP中的占比，Iit為第t年i城市的消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)。下同。，超大城市消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)在各級城市中變動幅度最大，從2005年的0.3775下降至2017年的0.2984，降幅為20.95%；特大城市消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)降幅為12.73%；Ⅰ型大城市消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)一直保持在平穩(wěn)區(qū)間運行，圍繞0.3360上下浮動；Ⅱ型大城市消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)曾經(jīng)歷一段快速上漲后出現(xiàn)明顯下滑，并未有實質(zhì)性的持續(xù)改觀。

圖3 不同規(guī)模城市房價與消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)變動

對于不同級別的城市，房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響可能不同。本文將進一步將全樣本分為超大城市、特大城市、Ⅰ型大城市與Ⅱ型大城市四個子樣本，檢驗房價對消費結(jié)構(gòu)的影響，具體估計結(jié)果見表4。

表4 不同等級城市消費結(jié)構(gòu)升級影響因素的估計結(jié)果

表4表明，不同級別的城市房價系數(shù)均為負數(shù)，意味著房價上漲抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級。不同級別城市房價系數(shù)的正負雖然一致，但大小與顯著性程度存在明顯差異：房價上漲對超大城市與II型大城市居民消費結(jié)構(gòu)升級的抑制程度高于特大城市與I型大城市?？赡艿脑蚴牵簩τ诔蟪鞘?，房價上漲快，居民購房壓力較大，不利于消費結(jié)構(gòu)升級；對于II型大城市，居民消費行為變化相對較慢，房價上漲進一步抑制消費行為變化和消費結(jié)構(gòu)升級。

（四）房價對居民消費結(jié)構(gòu)的影響：區(qū)域異質(zhì)性檢驗

不平衡不充分的發(fā)展是當前中國社會主要矛盾的重要方面，其中，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡是中國經(jīng)濟發(fā)展不平衡的典型特征。總體上，中國房價上漲表現(xiàn)出明顯的區(qū)域特征，即部分地區(qū)和城市表現(xiàn)出房地產(chǎn)投資增長快和房價上漲快等特點。房產(chǎn)的不可移動性和房產(chǎn)投資的地域性，使得房價變動具有更明顯的地區(qū)特征（梁云芳和高鐵梅，2007）。房產(chǎn)的區(qū)域特性會對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生較大的外部性，即通過房地產(chǎn)的產(chǎn)出、投資、消費和價格來影響區(qū)域經(jīng)濟活動。2003年以來，中國傾向于中西部地區(qū)的土地供應(yīng)政策，導致東部地區(qū)土地供應(yīng)相對受限和東部地區(qū)房價上漲快于中西部地區(qū)（陸銘等，2015）。房價上漲的區(qū)域差異，可能導致房價影響居民消費結(jié)構(gòu)升級的區(qū)域異質(zhì)性。

從圖4中可看出，東部城市①根據(jù)國家對東部、中部、西部的劃分標準，本文的東部城市包括沈陽、大連、北京、天津、石家莊、濟南、青島、南京、上海、杭州、寧波、福州、廈門、廣州、?？?、深圳16個城市；中西部城市包括太原、呼和浩特、長春、哈爾濱、合肥、南昌、鄭州、武漢、長沙、西安、蘭州、銀川、西寧、烏魯木齊、成都、重慶、昆明、貴陽、南寧19個城市。平均房價在2005—2017年從4 979.53元/平方米上漲至22 142.15元/平方米，名義年均增幅約1 430.22元/平方米，同期，消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)從0.366 8跌至0.304 6。中西部城市房價在2005—2017年從2 473.24元/平方米上漲至8 885.54元/平方米，名義年均增幅為534.36元/平方米，同期，消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)從0.341 4降至過最低0.305 6。

圖4 不同區(qū)域城市房價與消費結(jié)構(gòu)升級指數(shù)變動

對于不同地區(qū)的城市，房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響可能不同。本文進一步將35個大中城市劃分為東部和中西部城市兩個子樣本進行檢驗，估計結(jié)果見表5。

表5表明，東部和中西部地區(qū)房價對消費結(jié)構(gòu)升級的影響方向一致，但系數(shù)大小上有著明顯差異，房價上漲對中西部地區(qū)居民消費結(jié)構(gòu)升級的抑制程度高于東部地區(qū)。可能的原因是：一方面，中西部地區(qū)的房產(chǎn)流動性相對較弱，使得房價上漲所帶來的財富效應(yīng)無法及時兌現(xiàn)。另一方面，在東部地區(qū)房價抬高的同時，居民工資相應(yīng)推升，一定程度上抵消了房價上漲對消費結(jié)構(gòu)升級的抑制作用；而中西部地區(qū)居民工資增長相對緩慢，居民儲蓄率相對較高，導致房價上漲的抑制作用更顯著。

表5 不同區(qū)域消費結(jié)構(gòu)升級影響因素的估計結(jié)果

（五）內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗

為了緩減房價對消費結(jié)構(gòu)升級影響中的內(nèi)生性問題，借鑒佟家棟和劉竹青（2018），城市土地供給條件是房價較合適的工具變量，本文選擇城市人均招拍掛土地轉(zhuǎn)讓面積作為房價的工具變量。采用工具變量法的估計結(jié)果如表6所示。

表6第（1）列報告了工具變量第一階段的估計結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)，城市人均招拍掛土地轉(zhuǎn)讓面積的估計系數(shù)均在1%的水平上顯著為負，說明人均招拍掛土地轉(zhuǎn)讓面積與房價水平顯著負相關(guān)，且第一階段回歸的R2達到0.841。在控制其他因素的影響后，弱工具變量F檢驗的統(tǒng)計量的值遠大于10，說明本文選擇的工具變量比較合理,不存在弱工具變量問題。第（2）列報告了第二階段的結(jié)果。可以發(fā)現(xiàn)，房價對消費結(jié)構(gòu)升級的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為負。這證實了本文研究結(jié)論的穩(wěn)健性。

表6 工具變量估計結(jié)果

接下來，本文通過調(diào)整樣本、變動指標等方法進行穩(wěn)健性檢驗。直轄市有明顯的區(qū)位優(yōu)勢和城市級別優(yōu)勢，為觀察非直轄市城市樣本的回歸結(jié)果，在剔除直轄市樣本后，重新進行多元回歸分析，結(jié)果見表7第（1）列。對于非直轄市樣本，房價對消費結(jié)構(gòu)升級的影響結(jié)果依然穩(wěn)健。

表7列（2）和列（3），以土地價格和房價工資比率分別替換房價成為新的核心解釋變量。其中，土地價格的核算方法，參考趙凱和劉成坤（2018）的研究，選取招拍掛出讓地塊的平均價格近似代替用地價格。估計結(jié)果顯示：土地價格作為新的解釋變量，其顯著性以及符號與基準回歸保持一致；房價工資比率作為新的解釋變量，其顯著性以及符號與基準回歸相一致。進一步地，參考王輝龍和高波（2016）的研究方法，采用恩格爾系數(shù)作為新的被解釋變量，并重新進行估計。列（4）的回歸結(jié)果表明，核心變量房價的顯著性和符號與預(yù)期保持一致，實證結(jié)果保持穩(wěn)健。

表7 穩(wěn)健性檢驗

六、邊際消費傾向：房價對消費結(jié)構(gòu)影響的中介效應(yīng)

接下來，本文從邊際消費傾向視角，進一步討論房價影響消費結(jié)構(gòu)升級的作用機制。房價可能通過影響邊際消費傾向進而影響消費結(jié)構(gòu)升級。本文參考劉子蘭和姚?。?018）使用的擴展線性支出系統(tǒng)（ELES）模型，估計得到各年份居民的邊際消費傾向。

ELES模型由Lluch和Williams（1975）在線性支出系統(tǒng)（LES模型）的基礎(chǔ)之上改進后得出，其基本形式如下：

其中，Vi為對第i種商品的實際消費支出，X為可支配收入，pi、pj分別為第、種消費品的價格，ri、rj為對第i、j種商品的基本需求量，邊際消費傾向bi為待估參數(shù)。

則（2）式轉(zhuǎn)化為：

最終，ELES模型的計量形式為：

其中，εi為隨機擾動項。對式（5）進行OLS估計即可得到邊際消費傾向bi的 估計值，結(jié)果如表8所示。

表8顯示，總體而言，居民的邊際消費傾向呈下降趨勢。2013年以前，各項消費的邊際傾向均呈現(xiàn)出穩(wěn)中有降趨勢。2013年以后，住房和醫(yī)療保健的邊際消費傾向發(fā)生了較大變動（2013年國家統(tǒng)計局關(guān)于八大類消費的統(tǒng)計口徑發(fā)生了較大變化），其他六項消費的邊際傾向仍然呈下降趨勢。

表8 分項消費的邊際消費傾向估計結(jié)果

在估計居民邊際消費傾向的基礎(chǔ)上，本文采用溫忠麟和葉寶娟（2014）改進后的中介效應(yīng)分析方法，實證檢驗房價通過影響邊際消費傾向進而影響消費結(jié)構(gòu)升級的機制是否存在。構(gòu)建如下中介效應(yīng)模型：

檢驗步驟如下：首先，構(gòu)建房價對消費結(jié)構(gòu)升級的回歸方程（6），回歸得到房價的估計系數(shù)α1。若 α1不顯著，則房價對消費結(jié)構(gòu)升級的影響不顯著，便沒有必要進行中介效應(yīng)檢驗；若 α1顯著，則進行下一步檢驗，即構(gòu)建房價對中介變量邊際消費傾向（MPC）的回歸方程（7），以及房價和中介變量邊際消費傾向（MPC）對消費結(jié)構(gòu)升級的回歸方程（8），以此來檢驗中介效應(yīng)是否存在。如果方程（7）中房價的系數(shù) γ1顯著，且方程（8）的中介變量MPC的系數(shù) δ2也顯著，表明間接效應(yīng)顯著。然后，進一步檢驗方程（8）中房價的系數(shù) δ1。若 δ1不顯著，即直接效應(yīng)不顯著，說明只有中介效應(yīng)；若 δ1顯著，即直接效應(yīng)顯著。此時，需要比較γ1×δ2和 δ1的符號。如果是同號，則屬于部分中介效應(yīng)；如果是異號，則屬于遮掩效應(yīng)。然而，如果方程（7）中房價的系數(shù) γ1和方程（8）的中介變量MPC的系數(shù) δ2中至少有一個不顯著，則需要使用Bootstrap法直接檢驗原假設(shè)H0：γ1×δ2=0，若顯著，則間接效應(yīng)顯著；否則，則停止分析?；诖耍覀兝梅匠蹋?）、（7）、（8）進行影響機制的實證檢驗。表9報告了估計結(jié)果。

表9模型（1）顯示，房價對消費結(jié)構(gòu)升級的估計系數(shù)為?0.026，在1%的水平上顯著。模型（2）顯示，房價對總邊際消費傾向的估計系數(shù)為?0.015，在10%的水平上顯著。同時，模型（3）中，房價對消費結(jié)構(gòu)升級的估計系數(shù)為?0.024，在5%的水平上顯著，其系數(shù)大小和顯著性均有所減弱，而邊際消費傾向?qū)οM結(jié)構(gòu)升級的估計系數(shù)0.166，在5%的水平上顯著為正。可以發(fā)現(xiàn)，γ1×δ2和 δ1同號。因此，邊際消費傾向是房價影響消費結(jié)構(gòu)升級的部分中介因子。

表9 中介機制檢驗

進一步地，為了分析房價究竟是通過抑制八大類消費中的哪類邊際消費傾向而影響了消費結(jié)構(gòu)升級，本文分別估計了房價對總消費的邊際傾向和不同類別消費的邊際傾向的影響，結(jié)果如表10所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，房價上漲顯著降低了居民的總邊際消費傾向，但并沒有對所有消費類別均產(chǎn)生負向影響。具體來看，房價上漲顯著降低了居住、交通通信兩類消費的邊際消費傾向，而顯著促進了食品、家庭設(shè)備、醫(yī)療保健和文教娛樂的邊際消費傾向，對衣著和其他消費的邊際傾向影響則不顯著。

表10 房價對分項邊際消費傾向的影響

首先，交通通信是發(fā)展享受型支出，房價抑制了交通通信邊際消費傾向，進而抑制消費結(jié)構(gòu)升級的邏輯是清晰的，即房價上漲對交通通信消費支出產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。其次，實證分析的是邊際消費傾向，而非消費支出本身。房價上漲，對于與住房相關(guān)的支出消費傾向下降是價格彈性的基本規(guī)律。這樣的研究結(jié)果與現(xiàn)實基本也是相符的?？梢哉f，房價上漲抑制了發(fā)展和享受型消費中的交通通信支出的邊際消費傾向，進而抑制了消費結(jié)構(gòu)升級。

七、研究結(jié)論與政策啟示

當今世界處于百年未有之大變局，中國政府不斷深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，并提出要充分發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。面對世界大變局和各種經(jīng)濟沖擊，中國需要充分發(fā)揮消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，將擴大內(nèi)需作為構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的戰(zhàn)略基點，促進居民消費結(jié)構(gòu)升級，化解新時代社會主要矛盾，滿足人民美好生活需要。然而，住房、教育、醫(yī)療等基本公共服務(wù)供給不足，成為抑制居民消費水平提高和消費結(jié)構(gòu)升級的桎梏。特別地，中國家庭住房資產(chǎn)占家庭總資產(chǎn)比重偏高，房價較快上漲沖擊居民消費結(jié)構(gòu)升級路徑。本文基于中國35個大中城市面板數(shù)據(jù)，實證研究了房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級路徑的沖擊機制及效果，研究結(jié)論對于促進居民消費結(jié)構(gòu)升級具有參考價值。

本文使用面板分位數(shù)回歸方法、ELES模型、中介效應(yīng)模型進行實證檢驗，研究得出以下結(jié)論：（1）現(xiàn)階段房價上漲顯著抑制了總體居民消費結(jié)構(gòu)升級，這種抑制作用對處于低消費結(jié)構(gòu)階段居民的影響程度大于處于高消費結(jié)構(gòu)升級階段的居民。（2）房價上漲對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響存在城市異質(zhì)性和區(qū)域差異性，房價上漲對超大城市與II型大城市居民消費結(jié)構(gòu)升級的抑制程度高于特大城市與I型大城市；房價上漲對中西部地區(qū)居民消費結(jié)構(gòu)升級的抑制程度高于東部地區(qū)。（3）邊際消費傾向是房價影響消費結(jié)構(gòu)升級的中介變量，房價通過對不同類別消費的邊際消費傾向的異質(zhì)性影響，進而影響居民消費結(jié)構(gòu)升級，即房價上漲顯著降低居住、交通通信的邊際消費傾向，且顯著提升食品、家庭設(shè)備、醫(yī)療保健和文教娛樂的邊際消費傾向。

提高人民生活水平和質(zhì)量，是發(fā)展經(jīng)濟的根本目的。在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的發(fā)展階段，擴大居民消費和促進居民消費結(jié)構(gòu)升級，是滿足人民美好生活需要的重要途徑，對于化解新時代社會主要矛盾和促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。本文的研究結(jié)論，對于促進居民消費結(jié)構(gòu)升級具有以下政策啟示：

第一，控制房價過快增長。盡管房地產(chǎn)市場發(fā)展在一定程度上帶動了經(jīng)濟發(fā)展，但是一旦房價過快增長和房價過高，將導致居民購房壓力過大和住房成本過高，就會阻礙居民生活水平和質(zhì)量的提高。當前我國政府堅持“房住不炒”定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，完善住房市場體系和住房保障體系。減輕房價上漲對居民消費升級的約束，抑制房價過快上漲，一方面，要提高保障性住租賃住房供給，因城施策，著力解決困難群體和新市民住房問題；另一方面，要完善土地出讓收入分配機制，加大財稅、金融支持力度，借鑒長沙、重慶等城市對住房價格調(diào)控經(jīng)驗，支持合理自住需求，遏制投資投機性需求。東部地區(qū)房價上漲快于中西部地區(qū)，這與我國東部地區(qū)相對收緊的用地管控政策以及中西部地區(qū)相對寬松的用地管控政策有關(guān)。把握人口流動趨勢，及時調(diào)整區(qū)域用地管控政策，使用地管控政策匹配人口流動趨勢，有助于控制房價過快上漲和促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。

第二，提升基本公共服務(wù)供給水平。本文的研究結(jié)論表明，房價上漲會抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級。事實上，除住房領(lǐng)域外，醫(yī)療、教育等基本公共服務(wù)領(lǐng)域都需要深化改革，即通過提升住房、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域的公共服務(wù)供給水平，減輕居民消費顧慮和弱化居民預(yù)防性儲蓄動機，有助于促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。2021年6月，教育部成立了校外教育培訓監(jiān)管司，深化校外教育培訓改革，強化校外教育培訓監(jiān)管。2021年7月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》，切實提升學校育人水平，持續(xù)規(guī)范校外培訓，有效減輕義務(wù)教育階段學生過重作業(yè)負擔和校外培訓負擔。上述兩項措施，除規(guī)范教育生態(tài)和矯正教育功能外，還將在一定程度上減輕家庭教育焦慮，進而促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。本文關(guān)于消費傾向中介效應(yīng)的研究表明，在消費行為意義上，類似于房價對居民消費結(jié)構(gòu)升級的影響，提升住房、醫(yī)療、教育等基本公共服務(wù)水平有助于改善居民消費行為，進而促進居民消費結(jié)構(gòu)升級。

第三，改善居民消費傾向。擴大居民消費需求和促進居民消費結(jié)構(gòu)升級，是中國構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的戰(zhàn)略基點，也是改善需求結(jié)構(gòu)的重點。消費率偏低的需求結(jié)構(gòu)問題是一個宏觀經(jīng)濟問題，也是一個微觀經(jīng)濟問題，即提升居民消費率和促進居民消費結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵是改善微觀居民消費行為，特別是提高居民消費傾向。本文的研究表明，房價上漲通過對分項消費傾向非均衡性的影響抑制居民消費結(jié)構(gòu)升級。其政策啟示在于，促進居民消費結(jié)構(gòu)升級，需要提升居民社會保障水平和減輕居民消費焦慮，改善居民消費傾向。