【提? 要】突如其來的新冠肺炎疫情（以下簡稱“疫情”）對中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)造成了很大沖擊，中國已成功控制住疫情的發(fā)展態(tài)勢并逐漸從其影響中走出，加快恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，但受疫情沖擊造成經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。為盡快促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)化增長，中國正全力完成穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)任務(wù)。本文分析疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響，企業(yè)擺脫困境謀求穩(wěn)定發(fā)展的政策訴求及政府財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合支持情況，在借鑒西方國家應(yīng)對公共衛(wèi)生危機(jī)穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過數(shù)理模型對穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)財(cái)政貨幣政策效果進(jìn)行評估。結(jié)果表明，在加快營造良好營商環(huán)境的基礎(chǔ)上，穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策的陸續(xù)出臺強(qiáng)有力地穩(wěn)定了后疫情時代企業(yè)運(yùn)行和員工就業(yè)的發(fā)展預(yù)期。我們認(rèn)為，為把疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊降到最低，下一步應(yīng)從強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)、推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、大力發(fā)展新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)、強(qiáng)化消費(fèi)基礎(chǔ)作用和防范金融風(fēng)險等方面加大穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)力度，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)化增長。

【關(guān)鍵詞】 穩(wěn)企業(yè);保就業(yè);多元回歸模型;突發(fā)公共事件;中小微企業(yè);政策評價

一、研究背景

2020年以來，突如其來的疫情給全球經(jīng)濟(jì)體都帶來了巨大沖擊。在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，中國人民在“無硝煙”的疫情戰(zhàn)斗中已取得重大進(jìn)展，但不能忽視疫情對于中國乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的巨大影響和強(qiáng)烈沖擊。在全面系統(tǒng)防控疫情風(fēng)險時，重點(diǎn)關(guān)注后疫情時代下企業(yè)發(fā)展和員工就業(yè)的波動與相應(yīng)政策實(shí)施效果及調(diào)整情況，對影響穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的因素進(jìn)行分析，具有重要意義。

在構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局背景下，疫情沖擊對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的深刻影響仍遠(yuǎn)未消除，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大。為進(jìn)一步做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)的決策部署，財(cái)政部和中國人民銀行創(chuàng)新財(cái)政政策工具和貨幣政策工具，使積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相互配合，全國各地各級財(cái)政部門和人民銀行各分支行及各金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實(shí)相關(guān)政策，全力做好1.34億戶市場主體 []的穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作，加快第三產(chǎn)業(yè)恢復(fù)增長，挖掘第二產(chǎn)業(yè)特別是制造業(yè)增長潛力，努力實(shí)現(xiàn)融資服務(wù)“增量、降價、提質(zhì)、擴(kuò)面”的目標(biāo)，確保市場主體經(jīng)營狀況持續(xù)向好。

二、穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策工具分析

（一）疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的靜態(tài)影響分析

從企業(yè)維度來看，此次疫情在靜態(tài)推演的情形下可能形成五波沖擊，如圖1所示。

第一波，疫情發(fā)生之初，首先受到?jīng)_擊的是春節(jié)消費(fèi)，如交通、旅游、餐飲、影院、酒店、零售企業(yè)等。

第二波，疫情沖擊波由春節(jié)消費(fèi)擴(kuò)大到一般消費(fèi)，特別是那些需要面向消費(fèi)者提供的商品與服務(wù)。盡管各類線上消費(fèi)有所增加，但遠(yuǎn)不能彌補(bǔ)損失。

第三波，疫情沖擊波由消費(fèi)擴(kuò)大到生產(chǎn)，由需求沖擊轉(zhuǎn)向供給沖擊。由于疫情期間各地出臺了嚴(yán)格的管控措施，外出務(wù)工人員不能按時返崗，外加物流不暢通、供應(yīng)鏈碎片化，大量制造加工企業(yè)不能正常復(fù)工復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)出大幅下降。

第四波，疫情沖擊波重新沖擊家庭部門，生產(chǎn)與需求雙雙下降，家庭部門收入下降，消費(fèi)需求進(jìn)一步萎縮。

第五波，疫情在全球蔓延，震蕩沖擊全球經(jīng)濟(jì)，并影響中國經(jīng)濟(jì)。

概言之，對于市場主體來講，Panousi and Papanikolaou（2012）認(rèn)為公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的不確定性上升直接作用于企業(yè)成本收益，進(jìn)而影響企業(yè)的投資決策。為此，疫情將增大企業(yè)所面臨的經(jīng)營壓力，這些壓力引致企業(yè)的現(xiàn)金流緊張，進(jìn)而對企業(yè)發(fā)展預(yù)期產(chǎn)生諸多影響。

一是企業(yè)面臨現(xiàn)金流、違約金的壓力?，F(xiàn)金流是企業(yè)內(nèi)源性融資的基礎(chǔ)，代表了一定時期內(nèi)企業(yè)可自由支配資金的豐盈程度，企業(yè)投資對現(xiàn)金流具有高度的敏感性。受疫情影響，企業(yè)停工停產(chǎn)、物流不暢使得庫存堆積，難以產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流，而且企業(yè)延遲開工將面臨巨額的訂單違約金，導(dǎo)致企業(yè)所儲備的資金難以滿足投資的需要，從而限制企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)行為。

二是企業(yè)面臨銀行還貸、支付員工工資、房租等支付壓力。在疫情影響下，疫情擴(kuò)散、延遲開業(yè)等使得企業(yè)存在嚴(yán)重的剛需資金問題，如商業(yè)銀行貸款定期利息支付和還付貸款、員工工資支付、廠房租金支付等。這種定期支付的剛性資金可能構(gòu)成了企業(yè)資金運(yùn)營緊張的重要影響因素，這種負(fù)債壓力將對企業(yè)未來投資預(yù)算產(chǎn)生一種明顯的擠出效應(yīng)。

三是企業(yè)面臨獲取市場訂單、員工安全和物流運(yùn)輸方面的壓力。疫情影響下企業(yè)獲取市場訂單的壓力較大，其中包括原有訂單的延遲或取消。產(chǎn)品市場萎縮帶來的直接問題是企業(yè)固定成本的上升，壓縮企業(yè)利潤空間，加大資金鏈的壓力，從而對企業(yè)未來新增投資產(chǎn)生某種抑制效應(yīng)。同時，疫情影響下企業(yè)物流運(yùn)輸壓力較大。由于人員、物資流動受限，企業(yè)大量的原材料無法運(yùn)送，產(chǎn)品積壓，提高了企業(yè)運(yùn)營成本，從而影響到企業(yè)預(yù)期發(fā)展的意愿。

（二）中小微企業(yè)政策訴求及政府政策匹配的動態(tài)分析

在疫情爆發(fā)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動系統(tǒng)性停擺的背景下，企業(yè)面臨巨大的生存壓力。朱武祥等（2020）基于疫情沖擊下針對中小微企業(yè)的兩次全國問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，對中小微企業(yè)主要的政策訴求進(jìn)行了重點(diǎn)分析（見表1），50%的企業(yè)希望政府在社保、租金、員工薪資等成本支出方面給予補(bǔ)貼或減免，20%的企業(yè)希望減免稅費(fèi)，希望提供流動性支持的企業(yè)占比14%，還有10%的企業(yè)希望適度延期償還貸款或豁免部分債務(wù)。大規(guī)模企業(yè)的政策訴求主要是提供流動性支持，而小規(guī)模企業(yè)的政策訴求傾向于降低成本。

后疫情時代，圍繞穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，中國財(cái)政貨幣政策密集出臺（見表2）。為全力做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，為實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)提供了有力支撐。

1.穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)財(cái)政政策執(zhí)行情況。2020年以來，財(cái)政部門堅(jiān)決落實(shí)政府工作報告提出的“積極的財(cái)政政策要更加積極有為”要求，通過適當(dāng)提高赤字率、發(fā)行特別國債、加大地方專項(xiàng)債力度“三箭齊發(fā)”和建立資金直達(dá)基層直達(dá)民生機(jī)制等政策工具，全力支持做好“六穩(wěn)”“六?！毕嚓P(guān)工作，確保穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作的有序有力有效推進(jìn)。

一是適當(dāng)提高赤字率，明確發(fā)出積極信號。將財(cái)政赤字率從2.8%提高至3.6%以上，赤字規(guī)模比2019年增加1萬億元，達(dá)到3.76萬億元，穩(wěn)定并提振市場信心。

二是適度加大政府債券發(fā)行力度，增加政府投資，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比2019年增加1.6萬億元。同時發(fā)行1萬億元抗疫特別國債。截至2020年9月末，全國發(fā)行地方政府債券7205億元。其中，發(fā)行一般債券2122億元，發(fā)行專項(xiàng)債券5083億元;按用途劃分，發(fā)行新增債券5546億元，發(fā)行再融資債券1659億元。

三是加大減稅降費(fèi)力度，對沖企業(yè)經(jīng)營困難。為應(yīng)對疫情，今年在繼續(xù)執(zhí)行去年出臺的下調(diào)增值稅稅率和企業(yè)養(yǎng)老保險費(fèi)率等的同時，強(qiáng)化階段性、針對性的政策，出臺實(shí)施支持疫情防控保供和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的減稅降費(fèi)政策并延長執(zhí)行期限，延緩小微企業(yè)、個體工商戶所得稅繳納，延長階段性減免社保繳費(fèi)政策。前三季度新增減稅降費(fèi)超過2萬億元，預(yù)計(jì)全年為市場主體新增減負(fù)將是歷年最大，超過2.5萬億元。

四是加大轉(zhuǎn)移支付力度，對沖基層“三?！眽毫ΑＶ醒雽Φ胤睫D(zhuǎn)移支付增長12.8%，支持地方尤其是困難地區(qū)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。新增加的財(cái)政赤字和抗疫特別國債資金全部安排給地方，建立特殊轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，加快直達(dá)資金預(yù)算下達(dá)。

五是建立財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制。財(cái)政資金直達(dá)是宏觀調(diào)控方式的重要創(chuàng)新，有效提升基層財(cái)政保障能力，極大地增強(qiáng)了企業(yè)發(fā)展能力。目前，大部分財(cái)政資金通過直達(dá)機(jī)制已細(xì)化落實(shí)到市縣和具體項(xiàng)目，政策效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。截至9月30日，在實(shí)行直達(dá)管理的1.7萬億元資金中，各地已將1.566萬億元直達(dá)資金下達(dá)到資金使用單位，形成實(shí)際支出10214億元，占中央財(cái)政已下達(dá)地方資金的61.2%，有效補(bǔ)充地方財(cái)力保證了減稅降費(fèi)到位，保障了基層正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)貨幣政策執(zhí)行情況。自2020年初疫情發(fā)生以來，人民銀行認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)的決策部署，統(tǒng)籌金融系統(tǒng)力量，持續(xù)加大對各類市場主體的支持力度，切實(shí)履行金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的牽頭責(zé)任，力爭做到在政策層面上點(diǎn)面結(jié)合、綜合施策，同時也兼顧長遠(yuǎn)機(jī)制建設(shè)。

一是降低存款準(zhǔn)備金率，保持流動性合理充裕。2020年以來，三次降準(zhǔn)，釋放了1.75萬億的長期流動性。同時靈活運(yùn)用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等工具，促進(jìn)市場整體利率穩(wěn)中有降。

二是持續(xù)釋放LPR改革紅利，引導(dǎo)公開市場逆回購的操作利率、中期借貸便利利率、貸款市場報價利率分別下行，同時啟動了存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，推動降低存量貸款利率。

三是推動金融系統(tǒng)全年向企業(yè)讓利，促進(jìn)普惠小微企業(yè)、民營企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域貸款利率均降至歷史新低。前三季度，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款利率較去年全年下降0.82個百分點(diǎn)。2020年以來，金融部門通過降低利率、減少收費(fèi)、貸款延期還本付息等紓困措施，前7個月已為市場主體減負(fù)8700多億元，到年末向市場主體讓利1.5萬億元。

四是用好結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具。在春節(jié)假期期間緊急出臺3000億元用于防疫保供的專項(xiàng)再貸款，隨后增加5000億元支持中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的再貸款、再貼現(xiàn)額度，再增加到1萬億元新增普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，總計(jì)1.5萬億元的普惠性再貸款、再貼現(xiàn)，在不同的情形下，政策的含義是不同的，數(shù)量越來越大，利率越來越市場化。商業(yè)銀行使用央行的這些工具為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了低成本的貸款，有力支持了穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。

五是創(chuàng)新直達(dá)精準(zhǔn)的貨幣政策工具。按照2020年《政府工作報告》的要求，人民銀行創(chuàng)新支持中小微企業(yè)貸款的延期還本付息（貸款延期還本付息時間至2021年3月底）以及普惠小微信用貸款兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策工具[]，通過適當(dāng)提供央行資金支持，推動銀行積極辦理企業(yè)貸款延期還本付息和普惠小微企業(yè)信用貸款，提高小微企業(yè)貸款可獲得性，幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)。截至8月末，銀行已累計(jì)對157萬家市場主體的貸款本金和81萬家市場主體的貸款利息實(shí)施了延期，共涉及3.7萬億元到期貸款本息;3月至8月，銀行累計(jì)發(fā)放普惠小微信用貸款超過3000萬筆，共計(jì)1.89萬億元，比上年同期多6300億元。

六是出臺小微企業(yè)金融服務(wù)指導(dǎo)意見。銀保監(jiān)會等八部委聯(lián)合出臺了《進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》，主要是解決小微金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)性失衡的問題，著力于長期性、制度性的推動，通過督促商業(yè)銀行加快觀念轉(zhuǎn)變和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，優(yōu)化內(nèi)部資源配置和政策安排，使其真正敢貸、能貸、會貸、愿貸，促進(jìn)“質(zhì)”的變化，實(shí)行中小微企業(yè)融資“增量、降價、提質(zhì)、擴(kuò)面”的目標(biāo)。

七是拓寬各類主體的融資渠道。支持國債、地方政府債和專項(xiàng)債券順利低成本發(fā)行。設(shè)立公司信用債的綠色發(fā)行通道，擴(kuò)大企業(yè)直接融資規(guī)模。發(fā)展供應(yīng)鏈金融，支持各類供應(yīng)鏈平臺接入相關(guān)的票據(jù)平臺。發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，支持中小微企業(yè)通過標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資。

3.穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)監(jiān)管政策執(zhí)行情況。在銀保監(jiān)會層面，出臺了一系列信貸優(yōu)惠導(dǎo)向政策，包括增加信貸供應(yīng)、降低利率、逾期貸款展期等，對于因?yàn)橐咔橛绊懏a(chǎn)生的不良貸款免于追責(zé)，鼓勵銀行提高中小微企業(yè)不良貸款率，加大不良貸款自主核銷力度，調(diào)整考核指標(biāo)或調(diào)整考核權(quán)重，激發(fā)和提高基層敢貸愿貸的積極性。對中小微企業(yè)貸款延期實(shí)施還本付息安排。按照市場化、法治化原則，對2020年1月25日以來到期的困難中小微企業(yè)貸款，實(shí)施臨時性延期還本付息安排，免收罰息，不下調(diào)貸款風(fēng)險分類，不影響企業(yè)征信記錄。推動銀行保險業(yè)以更大力度向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。督促銀行保險機(jī)構(gòu)做實(shí)利潤、用好利潤，千方百計(jì)降低企業(yè)融資成本，尤其是普惠型小微企業(yè)綜合融資和金融服務(wù)成本，推動實(shí)現(xiàn)金融系統(tǒng)全年讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

4.聯(lián)動多部門協(xié)同發(fā)力支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。今年以來，疫情對中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大沖擊，中國發(fā)展面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)前所未有。在此背景下，為全力支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，人民銀行聯(lián)合發(fā)展改革委、財(cái)政部、稅務(wù)總局、人社部和工業(yè)和信息化部等多部門緊密配合、協(xié)同發(fā)力，充分發(fā)揮政策合力，取得最大政策效應(yīng)。

一是貨幣信貸和財(cái)政稅費(fèi)政策高度配合。一季度央行通過降準(zhǔn)、再貸款等工具釋放長期流動性約2萬億元，新增人民幣貸款7.1萬億元。通過設(shè)立3000億元專項(xiàng)再貸款定向支持疫情防控重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)企業(yè)，增加5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度支持企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，再增加再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。財(cái)政部發(fā)行總計(jì)1萬億元抗疫特別國債，財(cái)政部、稅務(wù)總局等部門陸續(xù)出臺了一系列支持疫情防控和穩(wěn)崗、擴(kuò)就業(yè)的稅費(fèi)政策，對企業(yè)通過社保補(bǔ)貼、定額稅收減免、擔(dān)保貸款和貼息，幫助企業(yè)在疫情期間輕裝上陣，鼓勵企業(yè)吸納重點(diǎn)群體就業(yè)。

二是貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。在央行設(shè)立3000億元專項(xiàng)再貸款定向支持疫情防控重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)企業(yè)后，財(cái)政部發(fā)布通知，對2020年新增的疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)貸款，在央行專項(xiàng)再貸款支持金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠利率信貸的基礎(chǔ)上，中央財(cái)政按央行再貸款利率的50%給予貼息，貼息期限不超過1年。

三是用改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付機(jī)制。堅(jiān)持深化利率市場化改革，促進(jìn)LPR推廣運(yùn)用，打破貸款利率隱性下限，推進(jìn)存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，降低貸款實(shí)際利率。為了保障基層民生，1萬億元抗疫特別國債和1萬億元新增財(cái)政赤字對應(yīng)的資金直達(dá)基層、直接惠企利民的相關(guān)機(jī)制建設(shè)不斷提速。

四是財(cái)政金融政策聯(lián)動加碼穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。在經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊的情況下，財(cái)政金融部門通力合作，短期內(nèi)對受困企業(yè)“輸血”，包括減稅降費(fèi)、給企業(yè)特別補(bǔ)貼、通過行政辦法給予企業(yè)特別的貸款優(yōu)惠，降低企業(yè)綜合成本，幫助企業(yè)改善經(jīng)營條件，使企業(yè)有能力提供更多就業(yè)崗位;適度降低利率，刺激投資與消費(fèi)需求，以一定的經(jīng)濟(jì)增長支撐一定的就業(yè)水平。

五是多部門緊密配合，加強(qiáng)外部配套支持。推動財(cái)稅部門對普惠型小微企業(yè)貸款的利息收入繼續(xù)免征增值稅。與稅務(wù)總局、發(fā)展改革委等部門深化“銀稅互動”“信易貸”的相關(guān)工作，推動地方政府搭建信用信息綜合服務(wù)平臺，加大數(shù)據(jù)整合共享，為銀行提供依法合規(guī)對接涉企數(shù)據(jù)的便利渠道?；谝陨吓e措，貨幣政策措施與財(cái)政政策緊密配合，有效支持了疫情防控、穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際困難。

在金融系統(tǒng)和各級政府、有關(guān)部門的共同努力及社會各界的全力支持之下，財(cái)政金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策成效顯著，總體上實(shí)現(xiàn)了融資服務(wù)“增量、降價、提質(zhì)、擴(kuò)面”，市場主體經(jīng)營狀況不斷向好。

三、疫情影響及政策效果評估分析

疫情發(fā)生后，政府部門實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相互配合，加大信貸投放和減稅降費(fèi)力度，降低企業(yè)綜合成本，積極支持疫情防控、穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

第二、三產(chǎn)業(yè)企業(yè)尤其是中小微企業(yè)量大面廣[]，其作用和地位十分重要，服務(wù)業(yè)、新成長經(jīng)營主體、新興業(yè)態(tài)、新型就業(yè)形式等吸納了大量就業(yè)。通過政策“組合拳”，一方面能夠提高服務(wù)效率，快速精準(zhǔn)落地政府對中小微企業(yè)的稅費(fèi)政策。另一方面，通過長效金融服務(wù)模式，低成本、低風(fēng)險、精準(zhǔn)和及時緩解廣大中小微企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，支持中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（一）模型設(shè)計(jì)與變量定義

從疫情對中小服務(wù)型企業(yè)的主要影響路徑（見圖2）來看，企業(yè)面臨著銷售收入銳減、短期經(jīng)營成本增加、流動性收窄等情況，企業(yè)現(xiàn)金流承壓較大，穩(wěn)定就業(yè)形勢嚴(yán)峻。

在實(shí)證分析中，借鑒黃送欽（2020）的研究思路，通過探討疫情對企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為影響的同時，從資金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力等方面分析了疫情影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的中介機(jī)制，并發(fā)現(xiàn)緊張的現(xiàn)金流壓力是疫情影響企業(yè)發(fā)展預(yù)期行為的重要路徑，從而形成“公共衛(wèi)生事件（疫情）——中介渠道（企業(yè)經(jīng)營壓力，如現(xiàn)金流）——企業(yè)發(fā)展預(yù)期（下降）——穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策（減稅減費(fèi)等）——企業(yè)發(fā)展預(yù)期（恢復(fù)并呈上升趨勢）”一條較為緊密的邏輯鏈，這不僅揭示了公共衛(wèi)生事件影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的微觀機(jī)制，而且還進(jìn)一步驗(yàn)證穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)相關(guān)政策的時效性和針對性，為持續(xù)推動各項(xiàng)政策措施更好更快落地落實(shí)具有重要指導(dǎo)意義。

為了檢驗(yàn)疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響及后疫情時代穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策對企業(yè)發(fā)展的影響效果，本文構(gòu)建了如下多元回歸分析模型：

其中，模型的因變量表示企業(yè)的發(fā)展預(yù)期，企業(yè)發(fā)展預(yù)期指數(shù)主要包括：招聘員工、擴(kuò)大融資規(guī)模等方面，采用排序模型回歸。自變量表示企業(yè)受疫情復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響情況;自變量表示企業(yè)獲得金融政策支持力度情況，主要包括減稅降費(fèi)情況、人員運(yùn)營政策補(bǔ)貼成本變動情況及融資意愿及實(shí)際利率情況等，形成金融政策扶持綜合指數(shù)?？刂谱兞恐饕ǎ旱貐^(qū)營商環(huán)境、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)、企業(yè)規(guī)模等。

（二）疫情和金融政策對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的實(shí)證分析

以“企業(yè)開工率”問卷調(diào)查的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，通過多元回歸分析發(fā)現(xiàn)，疫情分別與企業(yè)所面臨的現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力間均顯著正相關(guān)，這表明后疫情時代企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)面臨著較大的現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力。此外，在主效應(yīng)模型中分別引入中介變量“現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力”后，疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的負(fù)向影響依然顯著且影響系數(shù)（絕對值）變小;同時，企業(yè)現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力均與企業(yè)發(fā)展預(yù)期間呈顯著負(fù)相關(guān)性，即企業(yè)所面臨的綜合經(jīng)營壓力越大，其行動意愿會越弱。由此，現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力均是疫情影響企業(yè)發(fā)展預(yù)期的重要中介因子。

疫情主要通過提高企業(yè)來自現(xiàn)金流、還付貸款和支付員工工資等方面的壓力，進(jìn)而削弱了企業(yè)發(fā)展預(yù)期。值得注意的是，以上壓力均涉及到企業(yè)融通資金的現(xiàn)狀，疫情造成了企業(yè)經(jīng)營過程中緊張的現(xiàn)金流困境。因此，現(xiàn)金流的緊張是疫情影響企業(yè)發(fā)展預(yù)期的重要中介路徑。

同時，金融扶持政策均與企業(yè)現(xiàn)金流壓力、還付貸款壓力和員工工資支付壓力呈顯著負(fù)相關(guān)性，穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策可顯著緩解企業(yè)現(xiàn)金流等壓力，政策效果良好。金融扶持政策與企業(yè)發(fā)展預(yù)期呈明顯正相關(guān)性，可有效提升企業(yè)投資、擴(kuò)大生產(chǎn)、增加人員規(guī)模意愿，促進(jìn)企業(yè)健康良性發(fā)展。

根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果來看，在企業(yè)現(xiàn)金流方面做到“開源節(jié)流”是緩解企業(yè)壓力問題的關(guān)鍵。一方面，政府尤其是地方政府積極出臺了金融扶持政策，例如設(shè)立專項(xiàng)貸款、發(fā)放政策性貸款、開設(shè)綠色信貸通道、加快貸款審批、倡導(dǎo)貸款展期，以幫扶企業(yè)走出資金流困境。另一方面，在做到“開源”的同時，相關(guān)部門還積極開展“節(jié)流”的措施，例如對受疫情影響的企業(yè)實(shí)施減免行政類收費(fèi)、減免稅負(fù)、延期繳納社保、暫緩應(yīng)付款的支付等（見表3）。

（三）疫情和金融政策對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響：基于營商環(huán)境的調(diào)節(jié)

由于企業(yè)投資具有延續(xù)性，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為不僅會受到前期活躍度的影響，而且還受到所在地區(qū)營商環(huán)境的影響。為此，本部分將探究企業(yè)所在市級地區(qū)的營商環(huán)境對疫情、金融扶持政策與企業(yè)發(fā)展預(yù)期間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

在地區(qū)營商環(huán)境調(diào)節(jié)效應(yīng)方面，疫情和地區(qū)營商環(huán)境交叉項(xiàng)與企業(yè)發(fā)展預(yù)期呈負(fù)相關(guān)性，即企業(yè)所在地區(qū)的營商環(huán)境越好，疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期所產(chǎn)生的負(fù)向影響會越強(qiáng)。金融扶持政策和地區(qū)營商環(huán)境交叉項(xiàng)與企業(yè)發(fā)展預(yù)期呈正相關(guān)性，即企業(yè)所在地區(qū)的營商環(huán)境越好，金融扶持政策對企業(yè)發(fā)展預(yù)期所產(chǎn)生的正向影響會越強(qiáng)。該發(fā)現(xiàn)表明，相對于在營商環(huán)境較差的地區(qū)，營商環(huán)境較好的地區(qū)政府積極服務(wù)于地方企業(yè)的發(fā)展，制定、出臺與企業(yè)發(fā)展需求相適應(yīng)的政策，企業(yè)經(jīng)營活動更趨于市場化，企業(yè)的投資決策等發(fā)展預(yù)期對外部環(huán)境沖擊更為敏感，反應(yīng)更為及時。因此，當(dāng)營商環(huán)境越好時，企業(yè)經(jīng)營對密集政策出臺的正向反應(yīng)越強(qiáng)。企業(yè)發(fā)展預(yù)期恢復(fù)較快，活躍度回歸，投資意向增加，就業(yè)形勢趨于穩(wěn)定（見表4）。

（四）疫情和金融政策對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響：異質(zhì)性因素分樣本檢驗(yàn)

首先，將總樣本區(qū)分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩個樣本。其次，按照企業(yè)所在行業(yè)屬性，將總樣本區(qū)分為第三產(chǎn)業(yè)和非第三產(chǎn)業(yè)兩個樣本。經(jīng)分析后發(fā)現(xiàn)，國有企業(yè)因承擔(dān)穩(wěn)定地方經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，從而使得疫情對國有企業(yè)發(fā)展預(yù)期的負(fù)面影響較弱。不論是第三產(chǎn)業(yè)，還是其他產(chǎn)業(yè)，疫情對企業(yè)發(fā)展預(yù)期均具有顯著的負(fù)向影響，這表明疫情對所有產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展預(yù)期的負(fù)向影響是普遍的。但是，相對于非第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)，疫情對第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展預(yù)期的負(fù)向影響更強(qiáng)。這主要是因?yàn)椋阂咔閷?dǎo)致大型娛樂場所、景點(diǎn)被關(guān)閉，各種交通受限制，流動性減弱使人們遠(yuǎn)離商店、餐飲和旅游景點(diǎn)。由此，相對于第一、二產(chǎn)業(yè)來講，疫情對第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響更大。

從金融扶持政策對企業(yè)發(fā)展預(yù)期的影響來看，穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策的密集出臺，相對于國有企業(yè)來看，對非國有企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和發(fā)展預(yù)期具有較為明顯的正向作用。從產(chǎn)業(yè)角度來看，金融扶持政策尤其是對第三產(chǎn)業(yè)企業(yè)來講，能夠適時地用政府手段干預(yù)企業(yè)發(fā)展預(yù)期，利用金融等手段支持企業(yè)平穩(wěn)復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)企業(yè)良性發(fā)展（見表5）。

四、政策效果評估總結(jié)與對策建議

（一）政策效果評估總結(jié)

通過以上回歸分析，可以得出以下結(jié)論：

1.在經(jīng)過預(yù)期沖擊、實(shí)體傳導(dǎo)兩大階段后，針對疫情影響的階段性、結(jié)構(gòu)性、疊加性特征，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)壓力巨大。穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策的陸續(xù)出臺強(qiáng)有力地穩(wěn)定了后疫情時代下企業(yè)運(yùn)行和員工就業(yè)的發(fā)展預(yù)期。

2.穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展和擴(kuò)大就業(yè)，重點(diǎn)要支持第二、三產(chǎn)業(yè)企業(yè)。挖掘第二產(chǎn)業(yè)特別是制造業(yè)的增長潛力，努力加快第三產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)，提高就業(yè)彈性最大限度發(fā)揮其吸納就業(yè)的作用。穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，對緩解企業(yè)受疫情影響起到了積極作用。下半年應(yīng)緊扣“六穩(wěn)”“六保”要求，把穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)和服務(wù)民營、小微企業(yè)更好地結(jié)合起來，推動綜合融資成本明顯下降。大幅增加對先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中長期資金支持。加強(qiáng)金融與就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策的配合，形成集成效應(yīng)。

3.營商環(huán)境越好時，企業(yè)經(jīng)營對密集政策出臺的正向反應(yīng)越強(qiáng)。企業(yè)發(fā)展預(yù)期恢復(fù)較快，活躍度回歸，投資意向增加，就業(yè)形勢趨于穩(wěn)定。從長期看，加快營造良好營商環(huán)境，有利于強(qiáng)化財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策的組合效果，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)目標(biāo)，助力企業(yè)騰飛。

（二）當(dāng)前穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)過程中存在的問題

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于穩(wěn)定恢復(fù)增長階段，穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)工作扎實(shí)深入推進(jìn)并取得積極成效，但通過對上述政策梳理和實(shí)證評估分析，發(fā)現(xiàn)穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)仍存在以下主要問題：

1.外部挑戰(zhàn)復(fù)雜嚴(yán)峻。目前全球新冠肺炎疫情仍在不斷蔓延，北半球已經(jīng)進(jìn)入秋冬季，多個國家疫情再度反彈，美歐很多國家都已迎來第二波疫情。美國仍然是世界上最大的疫情重災(zāi)區(qū)，但由于特朗普政府疫情防控不力，且急于復(fù)工重啟經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致美國疫情三次爆發(fā)。歐洲疫情十分嚴(yán)重，全球46%的確認(rèn)病例和三分之一的死亡病例來自歐洲，歐洲正成為疫情“震中”，德國、英國、西班牙、意大利等國疫情病例數(shù)明顯回升，不少國家或者地區(qū)再次關(guān)閉部分公共場所，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能進(jìn)一步受到拖累。與此同時，中美關(guān)系走向和地緣競爭存在較大不確定性，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨更大外部挑戰(zhàn)。

2.經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)構(gòu)失衡，消費(fèi)需求疲軟問題突出。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中仍存在“工業(yè)復(fù)蘇快于服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)復(fù)蘇快于需求、投資復(fù)蘇快于消費(fèi)”的結(jié)構(gòu)性問題，消費(fèi)需求疲軟問題比較突出。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)在加快恢復(fù)，三季度消費(fèi)明顯改善，但仍處于偏弱水平，消費(fèi)增長滯后一定程度上拖累了企業(yè)營收及利潤恢復(fù)增長，給加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)和暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)帶來了較大影響。

3.小市場主體經(jīng)營困難，信貸需求增長放緩。一方面，吸納勞動力能力強(qiáng)的小微企業(yè)和個體經(jīng)營戶集中的批發(fā)和零售、住宿餐飲、租賃和商務(wù)咨詢等服務(wù)領(lǐng)域恢復(fù)滯后，有的行業(yè)仍是負(fù)增長。即使是整體恢復(fù)加快的制造業(yè)，小微企業(yè)經(jīng)營也面臨訂單減少、應(yīng)收賬款拖欠等挑戰(zhàn)。另一方面，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、國家大規(guī)模緩企紓困政策的強(qiáng)力支持下，小微企業(yè)合理的融資需求已經(jīng)得到有效滿足，但因當(dāng)前小微企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)動力不足，信貸需求增長有所放緩，一定程度上制約了進(jìn)一步加大小微企業(yè)貸款投放力度。

4.金融服務(wù)中小微企業(yè)的良好機(jī)制尚未完全建立。2020年以來，為對沖疫情的影響，降低疫情造成的損失，在穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)政策的強(qiáng)力推動下，金融機(jī)構(gòu)開始注重資源傾斜，加大對中小微企業(yè)的信貸投放。但實(shí)踐中金融機(jī)構(gòu)仍然偏好抵押類貸款業(yè)務(wù)以及向國有企業(yè)或大型企業(yè)發(fā)放貸款，對于小微企業(yè)的資金支持特別是信用貸款仍顯不足，致使普惠小微企業(yè)信用貸款的占比較低。這種行為傾向是金融機(jī)構(gòu)長期以來建立的審慎嚴(yán)格的風(fēng)控系統(tǒng)所決定的，雖然金融監(jiān)管部門在政策導(dǎo)向上對金融機(jī)構(gòu)已做矯正，但其轉(zhuǎn)型仍需時日。

5.債務(wù)風(fēng)險延后或?qū)⒓酗@現(xiàn)。前期貨幣信貸大規(guī)模投放、中小企業(yè)延期還本付息、大力度財(cái)政紓困等救助型政策，后延了疫情沖擊帶來的金融風(fēng)險。同時，政府債務(wù)集中兌付壓力上升，加上財(cái)政支出剛性，部分地方政府財(cái)政收支平衡難度加大。隨著應(yīng)對疫情沖擊的后續(xù)政策空間的縮小，銀行面臨較大不良資產(chǎn)反彈壓力，金融機(jī)構(gòu)高風(fēng)險問題亟待化解，因此，有效化解延后風(fēng)險，促進(jìn)宏觀金融穩(wěn)定的任務(wù)較為緊迫。

6.重點(diǎn)群體就業(yè)壓力逐漸凸顯。隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定恢復(fù)，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)中有落，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。9月份，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率降至5.4%，連續(xù)5個月回落。但與此同時，結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍然突出。問卷調(diào)查顯示，在職員工崗位更換意愿有所下降。新入職勞動力就業(yè)相對困難，大學(xué)生簽約率明顯低于往年。由于沿海地區(qū)部分企業(yè)訂單不足、異地生活成本高等因素，農(nóng)民工外出就業(yè)意愿下降。

（三）進(jìn)一步做好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的對策建議

根據(jù)疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊的傳導(dǎo)路徑和當(dāng)前穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)過程中存在的問題，為把疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊降到最低，進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)化增長，提出以下對策建議。

1.強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，有效引導(dǎo)市場預(yù)期。疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊程度在很大程度上取決于應(yīng)急政策的對沖力度。為此：一要加大逆周期調(diào)節(jié)力度。受疫情影響，微觀市場主體的消費(fèi)、投資預(yù)期極易發(fā)生變化，而這種變化的預(yù)期容易產(chǎn)生反向作用力，以阻滯經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。為此，針對疫情防控期間經(jīng)濟(jì)活動大幅萎縮的沖擊，應(yīng)打好財(cái)政政策與貨幣政策的“組合拳”，加大財(cái)政支出力度，提升財(cái)政資金使用效率，推動財(cái)政支出結(jié)構(gòu)性發(fā)力;根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需求，實(shí)施靈活寬松的貨幣政策，提供適度寬裕的資金。

二要加強(qiáng)對政策實(shí)施效果的動態(tài)評估，做好增量政策儲備?？紤]到受疫情影響的各行業(yè)經(jīng)營情況千差萬別，政策實(shí)施效果也將各異，有必要做好增量政策儲備。強(qiáng)化疫情防控期間經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢判斷，針對受疫情影響較大的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、領(lǐng)域、企業(yè)、就業(yè)等進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測預(yù)判，及時發(fā)現(xiàn)疫情給經(jīng)濟(jì)帶來的新變化、新情況，針對特殊情況、緊急情況，認(rèn)真研究并出臺對策措施。

三要加大政策宣貫力度，打通政策落地“最后一公里”。根據(jù)形勢發(fā)展變化，細(xì)化實(shí)化各項(xiàng)政策舉措，進(jìn)行有針對性宣貫，并加強(qiáng)督導(dǎo)落地見效，打通政策落地見效的“最后一公里”，確保各項(xiàng)政策看得到、易辦理、享受得到。

2.發(fā)揮金融活水作用，推動企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)達(dá)產(chǎn)。一是提升商業(yè)銀行對中小微企業(yè)的金融服務(wù)能力。首先，全國性銀行要發(fā)揮好帶頭作用，內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價優(yōu)惠力度不低于50個基點(diǎn)，促使商業(yè)銀行處理好不同業(yè)務(wù)服務(wù)對象關(guān)系的平衡。其次，政策性銀行要把3500億的專項(xiàng)信貸額度落實(shí)到位，以優(yōu)惠利率支持小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。再次，商業(yè)銀行要將普惠金融在分支行綜合績效考核中的權(quán)重提升至10%以上，進(jìn)一步帶動基層商業(yè)銀行放貸的積極性。

二是著力于改革完善外部政策環(huán)境和激勵約束機(jī)制。首先，大幅度拓展政府性融資擔(dān)保的覆蓋面，并明顯降低費(fèi)率，更好地發(fā)揮國家融資擔(dān)?；鹱饔?。其次，推動地方政府建立地方征信平臺和中小企業(yè)融資綜合信用服務(wù)平臺，支持有條件的地區(qū)設(shè)立市場化的征信機(jī)構(gòu)，運(yùn)維地方平臺。再次，建立健全貸款風(fēng)險的獎補(bǔ)機(jī)制，提供中小微企業(yè)貸款貼息和獎勵，提供政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充等。第四，推動地方政府深化放管服改革，繼續(xù)組織清理拖欠民營企業(yè)、中小微企業(yè)的賬款，探索建立續(xù)貸中心、首次貸款中心、確權(quán)中心等平臺。

3.加大紓困幫扶企業(yè)力度，增強(qiáng)市場主體活力。加大力度幫扶企業(yè)挺過疫情關(guān)，對實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展至關(guān)重要。

一要健全專項(xiàng)幫扶企業(yè)的政策舉措。 加大對受疫情影響較大的行業(yè)企業(yè)的支持力度，有針對性地出臺減負(fù)、穩(wěn)崗、減免稅費(fèi)等組合政策措施，以幫扶企業(yè)渡過難關(guān)。提高政府面向企業(yè)的采購金額和比例。加大對旅游、住宿、餐飲、會展、商貿(mào)流通、交通運(yùn)輸、教育培訓(xùn)等受疫情影響較大的行業(yè)及中小微文化企業(yè)的信貸投放，鼓勵銀行通過線上方式對接企業(yè)融資需求，擴(kuò)大企業(yè)信貸覆蓋面。適當(dāng)提高監(jiān)管容忍度和不良貸款容忍度，以減少基層銀行對行業(yè)信貸投放的顧慮。

二要優(yōu)化提升政務(wù)服務(wù)能力和水平。創(chuàng)新審批方式，推動更多政務(wù)服務(wù)事項(xiàng)“網(wǎng)上辦、掌上辦、指尖辦”，健全完善審批工作“直通車”制度，對行政審批事項(xiàng)實(shí)行“一網(wǎng)通辦”或網(wǎng)絡(luò)報送審批，在依法合規(guī)的前提下最大限度縮短審批時限。

三要完善援企幫企機(jī)制鏈條。加強(qiáng)與重點(diǎn)企業(yè)聯(lián)系溝通，構(gòu)建疫情防控企業(yè)信用修復(fù)機(jī)制、應(yīng)急協(xié)調(diào)機(jī)制、企業(yè)紓困機(jī)制、企業(yè)靈活用工機(jī)制等，以切實(shí)解決企業(yè)實(shí)際問題。充分發(fā)揮各層級商會等行業(yè)協(xié)會組織的紐帶橋梁作用，為企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營提供指導(dǎo)和服務(wù)。

4.推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，大力發(fā)展新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)。重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件的爆發(fā)，既影響著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也催生和發(fā)展著新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)，應(yīng)搶抓機(jī)遇，推動企業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)“?！睘椤皺C(jī)”。

一要力促傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。此次疫情將倒逼傳統(tǒng)線下行業(yè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智慧化改造升級。因此，應(yīng)以此次疫情為契機(jī)，順應(yīng)商業(yè)變革和消費(fèi)升級趨勢，加速推進(jìn)5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等現(xiàn)代信息技術(shù)在農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的推廣使用，加快線上線下融合發(fā)展。

二要大力發(fā)展新業(yè)態(tài)新產(chǎn)業(yè)。此次疫情將加速生產(chǎn)生活業(yè)態(tài)朝著智能化、線上化發(fā)展，應(yīng)聚集資源、聚焦政策大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)購物、餐飲外賣、網(wǎng)絡(luò)游戲、文化娛樂等傳統(tǒng)“宅經(jīng)濟(jì)”，以及生鮮配送、在線教育、遠(yuǎn)程辦公、在線醫(yī)療等新型“宅經(jīng)濟(jì)”。順應(yīng)商業(yè)變革和消費(fèi)升級趨勢，支持VR/AR、5G、3D等技術(shù)在商業(yè)、教育、文化旅游、娛樂等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)診療、線上辦公、遠(yuǎn)程協(xié)助、企業(yè)在線運(yùn)營、線上教育、知識付費(fèi)、數(shù)字娛樂、線上咨詢培訓(xùn)等線上服務(wù)，構(gòu)建全新服務(wù)業(yè)新業(yè)態(tài)。

5.促進(jìn)消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)，強(qiáng)化消費(fèi)的基礎(chǔ)作用。消費(fèi)已成為中國經(jīng)濟(jì)增長的主要貢獻(xiàn)力量，加速疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇應(yīng)充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)拉動作用。

一要未雨綢繆做好消費(fèi)需求集中回補(bǔ)準(zhǔn)備。利用消費(fèi)行為具有的可補(bǔ)償、可替代和可引導(dǎo)的需求特點(diǎn)，推動消費(fèi)市場細(xì)分，按照產(chǎn)品和服務(wù)特點(diǎn)因應(yīng)施策。引導(dǎo)商場、商業(yè)街區(qū)、景區(qū)景點(diǎn)、旅行社、圖書館等主體提升管理能力和水平，做好預(yù)案，以迎接疫情過后人員填補(bǔ)式反彈性消費(fèi)、出行等可能帶來的應(yīng)對壓力。

二要提升消費(fèi)產(chǎn)品和服務(wù)供給質(zhì)量。深入實(shí)施質(zhì)量提升行動，不斷增強(qiáng)國產(chǎn)商品和服務(wù)的吸引力競爭力。強(qiáng)化品牌建設(shè)，實(shí)施品牌強(qiáng)國工程，加大現(xiàn)代營銷力度，提升自主品牌的輻射力影響力。順應(yīng)消費(fèi)需求升級趨勢，加大優(yōu)質(zhì)海外產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)口。推動文化旅游深度融合，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，豐富文化旅游商品。

三要提高居民消費(fèi)能力和水平。持續(xù)推進(jìn)全面深化改革，提高政府購買服務(wù)的金額與比例，激發(fā)市場主體活力，高質(zhì)量推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，多措并舉保障重點(diǎn)群體就業(yè)與增收。探索發(fā)放惠民消費(fèi)電子券，增強(qiáng)大眾消費(fèi)意愿，激活消費(fèi)市場潛力。

6.防范金融風(fēng)險，堅(jiān)守穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)底線。疫情蔓延和中美貿(mào)易摩擦對全球經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊，防范化解金融風(fēng)險特別是防止發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險，也是金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重要任務(wù)。

一要指導(dǎo)督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)風(fēng)險防范。指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，獨(dú)立決策選擇具體支持企業(yè)，不以行政命令代替金融機(jī)構(gòu)決策。督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸風(fēng)險管控，防止信貸資產(chǎn)質(zhì)量急劇劣變。鼓勵和支持中小銀行機(jī)構(gòu)通過內(nèi)部利潤留存、增資、擴(kuò)股、發(fā)行永續(xù)債等途徑多渠道補(bǔ)充資本。推動銀行機(jī)構(gòu)合理安排撥備、資本等經(jīng)營要素，多計(jì)提撥備，并盡可能利用撥備多核銷不良資產(chǎn)。

二要強(qiáng)化區(qū)域金融風(fēng)險監(jiān)測、排查和預(yù)警。繼續(xù)完善轄內(nèi)各領(lǐng)域風(fēng)險監(jiān)測體系，做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險監(jiān)測;認(rèn)真執(zhí)行金融風(fēng)險監(jiān)測定期報告制度、大型企業(yè)風(fēng)險監(jiān)測制度和重大事項(xiàng)報告制度。密切關(guān)注地方政府債務(wù)、民營企業(yè)發(fā)債、中小法人銀行資產(chǎn)質(zhì)量和流動性、房地產(chǎn)市場等風(fēng)險狀況。

三要提高金融風(fēng)險應(yīng)對和處置能力。根據(jù)當(dāng)前和今后一段時間風(fēng)險形勢，進(jìn)一步完善風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，適時開展金融突發(fā)事件應(yīng)急演練，切實(shí)提高風(fēng)險應(yīng)急處置能力。高度關(guān)注地方法人金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險隱患及突發(fā)事件，繼續(xù)加強(qiáng)與地方金融監(jiān)管局、銀保監(jiān)等部門的溝通協(xié)調(diào)，推動地方政府落實(shí)維護(hù)地方金融穩(wěn)定、化解處置地方金融風(fēng)險主體責(zé)任。配合地方政府及相關(guān)部門妥善處置大中型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，防范企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險。

四要防止信貸資金挪用和套利行為。加強(qiáng)對再貸款再貼現(xiàn)等政策資金的監(jiān)督管理，確保資金發(fā)放依法合規(guī)，防止資金出現(xiàn)“跑冒滴漏”。督促金融機(jī)構(gòu)合理管控信貸資金用途，確保資金精準(zhǔn)規(guī)范使用，防止信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，防止資金在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)和套利。

7. 引導(dǎo)企業(yè)樹立自保自救主體意識。面對疫情，企業(yè)對自保自救、國家和社會救助二者之間的關(guān)系要有正確的認(rèn)識和把握。企業(yè)要把發(fā)揮自身主觀能動性、提升自身管理經(jīng)營能力放在第一位。國家和社會伸出援助之手是“扶上馬送一程”，企業(yè)最終還得靠自身競爭力去發(fā)展。

長期來看，企業(yè)過多依靠外來救助渡過難關(guān)的路徑是不可持續(xù)的，這也不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。面對疫情，企業(yè)要積極籌劃、主動作為，在戰(zhàn)略、管理、技術(shù)、市場、產(chǎn)品、服務(wù)、客戶、渠道、質(zhì)量、效率、創(chuàng)新等方面尋求渡過難關(guān)的可行之策，力爭實(shí)現(xiàn)有效突破。在重大危機(jī)背景下渡過難關(guān)的企業(yè)，自身也將發(fā)生一次蛻變，競爭能力將得到加強(qiáng)乃至獲得質(zhì)的飛躍。

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（* 熊其康，中國人民銀行南京分行營業(yè)管理部經(jīng)濟(jì)師，中國管理科學(xué)院研究員。責(zé)任編輯：王藝璇）