中國企業(yè)聯(lián)合會 中國企業(yè)家協(xié)會

【提? 要】回望“十三五”，中國企業(yè)已初步邁向“高質(zhì)量”發(fā)展，企業(yè)規(guī)模增長迅速，創(chuàng)新能力不斷提升、營商環(huán)境逐步改善、體制機制改革穩(wěn)步推進。在最近的一個五年規(guī)劃中，對企業(yè)發(fā)展的頂層設(shè)計主要集中在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、體制機制改革、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、全方位開放新格局構(gòu)建等領(lǐng)域，過去五年已取得了矚目成效。展望“十四五”，預計政策會著力從進一步加大對企業(yè)創(chuàng)新的支持、進一步擴大直接融資比例、進一步加速體制機制改革、進一步推動高質(zhì)量發(fā)展等方面持續(xù)加力。2020年，突然爆發(fā)的新冠肺炎疫情，給全球經(jīng)濟帶來重大沖擊，全球經(jīng)濟陷入20世紀30年代以來最為嚴重的衰退困境。在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導下，中國采取了嚴格、有效的管控措施，率先走出疫情陰霾，自二季度以來完成了經(jīng)濟的V型反轉(zhuǎn)復蘇;但全年經(jīng)濟增長仍面臨很大壓力，國內(nèi)復蘇基礎(chǔ)有待進一步穩(wěn)固，國際上的不確定性因素更是有增無減。中國大企業(yè)須正視當前困難，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，最大程度地彌補疫情損失，為“十三五”圓滿收官、“十四五”良好開局奠定扎實基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】 “十四五”;企業(yè)500強;企業(yè)發(fā)展;經(jīng)濟復蘇;大企業(yè)

一、“十三五”以來中國企業(yè)500強發(fā)展的主要特征分析

（一）營業(yè)收入與利潤的分布態(tài)勢變化分析

中國企業(yè)500強的營業(yè)收入呈現(xiàn)出典型的偏峰分布態(tài)勢?！笆濉币詠恚?017-2019年中國企業(yè)500強營業(yè)收入分布的偏度值與峰度值，均呈現(xiàn)出增長趨勢，也就是說，這三年內(nèi)中國企業(yè)500強的營業(yè)收入呈現(xiàn)出進一步向低區(qū)間偏離的分布特征;但這一態(tài)勢在2020中國企業(yè)500強中發(fā)生改變，無論是偏度還是峰度都有所下降，即營業(yè)收入分布的偏離態(tài)勢略有緩解，如表1所示。這一分布表明：一方面，大企業(yè)群體的規(guī)模差異呈現(xiàn)出兩極化 ，極少數(shù)企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模已經(jīng)非常大，但絕大多數(shù)大企業(yè)的營業(yè)收入規(guī)模還是集中分布在較低規(guī)模區(qū)間;另一方面，越是營業(yè)收入規(guī)模非常大的企業(yè)，整體的增長態(tài)勢更為強勁，較低規(guī)模區(qū)間大企業(yè)營業(yè)收入增速，多數(shù)年份內(nèi)都落后于超大規(guī)模企業(yè)。

中國企業(yè)500強歸母凈利潤的分布態(tài)勢與營業(yè)收入基本相似，但在變化方向上明顯有所不同。總體上看，中國企業(yè)500強歸母凈利潤同樣呈現(xiàn)出偏峰分布狀態(tài)，而且同樣都是呈左偏峰分布，即大量企業(yè)集中偏離分布在低值區(qū)間。與營業(yè)收入分布所不同的是，“十三五”以來各年度中國企業(yè)500強歸母凈利潤偏峰分布的偏度與峰度呈現(xiàn)出逐年下降態(tài)勢;其中峰度從2017中國企業(yè)500強的86.32逐年下降至2020中國企業(yè)500強的69.09，偏度從2017中國企業(yè)500強的8.55下降至2020中國企業(yè)500強的7.62。也就是說，中國企業(yè)500強歸母凈利潤分布的偏離情況逐年有所好轉(zhuǎn)，如表2所示。

（二）速度與效率變化分析

“十三五”期間各項指標增速均明顯下滑。2017-2020年中國企業(yè)500強的營業(yè)收入、歸母凈利潤、資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的增速均值分別為9.68%、9.24%、8.82%、9.23%，與“十三五”之前各年度相應(yīng)指標增速均值相比，都出現(xiàn)了較大幅度的下降。其中，歸母凈利潤增速均值下降最為明顯，從“十三五”前的22.16%，下降到“十三五”期間的9.24%，大幅降低了將近13個百分點。而且，由于歸母凈利潤增速大幅下滑，導致營業(yè)收入與歸母凈利潤之間的增速關(guān)系出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。“十三五”之前各年度，中國企業(yè)500強歸母凈利潤增速總體上高于營業(yè)收入增速，企業(yè)發(fā)展質(zhì)量有提升趨勢。而在“十三五”期間，中國企業(yè)500強歸母凈利潤的增速均值總體上略低于營業(yè)收入增速均值，企業(yè)發(fā)展質(zhì)量處于穩(wěn)中有降狀態(tài)。具體見圖1。此外，即便是在“十三五”期間，自2018中國企業(yè)500強以來，營業(yè)收入增速也已經(jīng)是連續(xù)兩年下降，歸母凈利潤與資產(chǎn)增速，也在波動中有所降低。

中國企業(yè)500強的全要素生產(chǎn)率（TFP）整體上有所提升，其中制造業(yè)改善最為明顯。將制造業(yè)企業(yè)、服務(wù)業(yè)企業(yè)、其他企業(yè)以及中國企業(yè)500強總體分別視為4個獨立樣本，構(gòu)建以營業(yè)收入、歸母凈利潤為產(chǎn)出指標，以資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、人員為投入指標的投入產(chǎn)出模型，利用DEAP的TFP測量工具，對“十三五”期間前4年4個樣本的TFP進行計算。對計算輸出結(jié)果進行整理，得到表3。顯然，各年度中國企業(yè)500強總體以及3大類行業(yè)的TFP值均有升有降，但總體上看，4年間制造業(yè)企業(yè)TFP增長了21.7%，改善最為顯著;服務(wù)業(yè)TFP增長了1.2%，而其他行業(yè)不升反降了5.2%。

中國企業(yè)500強各個企業(yè)之間靜態(tài)效率的差異較大?！笆濉逼陂g，企業(yè)之間規(guī)模效率（SCALE）的差異持續(xù)縮小，但不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）的差異并無明顯縮小趨勢。各年度500強企業(yè)不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）、規(guī)模效率（SCALE）的最大值均為1，每年均有部分企業(yè)達到了技術(shù)有效或規(guī)模有效，但絕大多數(shù)企業(yè)都處于技術(shù)無效、規(guī)模無效狀態(tài)，存在投入冗余或產(chǎn)出松弛。從最小值看，不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）都在0.025以下的極低水平，規(guī)模效率（SCALE）的最小值也在0.121以下，與最大值均相差甚遠，這一分布表明，各年度中國企業(yè)500強中各個企業(yè)的效率水平存在較大差異。從變動趨勢看，不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）、規(guī)模效率（SCALE）的均值都呈現(xiàn)出波動態(tài)勢，其中規(guī)模效率（SCALE）明顯好于不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）;而且隨著規(guī)模效率（SCALE）最小值的逐年提高，企業(yè)之間規(guī)模效率（SCALE）的差異在逐步縮小。具體見圖2。

中國企業(yè)500強的靜態(tài)效率整體上低于美國500強。將各年度中國企業(yè)500強、美國500強分別視為獨立樣本，即得到8個獨立樣本。同樣構(gòu)建以營業(yè)收入、歸母凈利潤為產(chǎn)出指標，以資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、人員為投入指標的投入產(chǎn)出模型，利用DEAP的靜態(tài)效率測量工具，計算得出不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）和規(guī)模效率（SCALE）。整理輸出結(jié)果，得到表4。顯然，中國企業(yè)500強的不變規(guī)模技術(shù)效率、可變規(guī)模技術(shù)效率和規(guī)模效率，整體上都低于美國500強。“十三五”期間，中國企業(yè)500強的不變規(guī)模技術(shù)效率（CRSTE）、可變規(guī)模技術(shù)效率（VRSTE）呈波動態(tài)勢，而規(guī)模效率（SCALE）則在穩(wěn)定改善。

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與股權(quán)結(jié)構(gòu)變化分析

“十三五”期間，中國企業(yè)500強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)升級有進有退。從三級產(chǎn)業(yè)看，2017-2020年中國企業(yè)500強分別涉及到76、77、76、75個三級行業(yè);三級行業(yè)入圍企業(yè)數(shù)量減少最多的是黑色冶金行業(yè)和連鎖超市及百貨業(yè)，兩個行業(yè)均減少了4家企業(yè)。三級行業(yè)入圍企業(yè)增加最多的是金屬制品加工行業(yè)，增加了7家;其次是房屋建筑，增加了4家。從二級行業(yè)看，所有二級行業(yè)各年度中國企業(yè)500強中都有企業(yè)入圍;各年入圍企業(yè)數(shù)量最多的是金屬產(chǎn)品行業(yè)，四年均超過了70家;其次是房屋建筑業(yè)，四年均在37家以上;再次是金融業(yè)，四年都在33家以上。從增減情況看，“十三五”期間增加最多的是金融業(yè)，增加了5家入圍企業(yè);其次是房屋建筑業(yè)，增加了4家入圍企業(yè);再次是計算機、通信設(shè)備及其他電子設(shè)備制造業(yè)、金屬產(chǎn)品業(yè)、公用事業(yè)服務(wù)業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)，4個行業(yè)均增加了3家入圍企業(yè)。減少最多是消費品生產(chǎn)行業(yè)，共減少了9家;其次是零售業(yè)，減少了6家。具體見表5。在入圍企業(yè)增加數(shù)量排在前列的行業(yè)中，既有代表現(xiàn)代先進產(chǎn)業(yè)的金融業(yè)，以及計算機、通信設(shè)備及其他電子設(shè)備制造業(yè)，也有傳統(tǒng)的房屋建筑業(yè)、金屬產(chǎn)品業(yè);同樣，在減少數(shù)量排在前列的行業(yè)中，既有傳統(tǒng)的消費品生產(chǎn)業(yè)和零售業(yè)，也有代表先進制造業(yè)的機械設(shè)備業(yè)和防務(wù)業(yè)。因此，從整體上看，中國企業(yè)500強的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷調(diào)整變化，但并沒有呈現(xiàn)出明顯的產(chǎn)業(yè)升級趨勢，產(chǎn)業(yè)升級進退不一。

“十三五”以來，中國企業(yè)500強中企業(yè)的股權(quán)多元化取得一定進展。歸屬母公司權(quán)益情況的變化，能夠在一定程度上反映出集團企業(yè)的股權(quán)多元化情況。根據(jù)各年度中國企業(yè)500強所申報數(shù)據(jù)，剔除掉當年權(quán)益與當年歸母權(quán)益中存在缺失項的企業(yè)數(shù)據(jù)，同時剔除掉歸母權(quán)益為負值的數(shù)據(jù);經(jīng)計算剩余企業(yè)歸母權(quán)益占比的平均值，得到如圖3所示數(shù)據(jù)。圖3的數(shù)據(jù)表明，“十三五”以來，總體上看，中國企業(yè)500強這一大企業(yè)群體一直都在積極推進股權(quán)多元化改革，歸屬母公司所有的權(quán)益比例盡管中間所有波動，但總體上看呈降低走勢，其他中小股東所占權(quán)益有所增加。這一變化趨勢，在一定程度上表明，其他中小股東在中國企業(yè)500強中所占的股權(quán)比例，可能有所提升。

（四）與美國500強的趨勢比對分析

中國企業(yè)500強規(guī)模擴張快于美國500強，相對地位持續(xù)提升。“十三五”以來，中美兩國500強的營業(yè)收入、歸母凈利潤均保持著逐年增長態(tài)勢。以人民幣計，2020中國企業(yè)500強營業(yè)收入比2017中國企業(yè)500強增加了34.4%，歸母凈利潤增加了37.67%;以美元計，2020中國企業(yè)500強營業(yè)收入比2017中國企業(yè)500強增加了30.67%，歸母凈利潤增加了36.9%。2020美國500強的營業(yè)收入、歸母凈利潤則分別比2017美國500強增加了17.87%、37.39%。顯然，中國企業(yè)500強營業(yè)收入增加明顯快于美國500強，而美國500強歸母凈利潤的增加則稍快于中國企業(yè)500強。由于中國企業(yè)500強營業(yè)收入增加快于美國500強，所以，“十三五”以來，中國企業(yè)500強營業(yè)收入與美國500強營業(yè)收入的相對比持續(xù)提升，2020中國企業(yè)500強營業(yè)收入已經(jīng)相當于2020美國500強營業(yè)收入的87.89%。與此同時，中國企業(yè)500強凈資產(chǎn)與美國500強凈資產(chǎn)的相對比同步提升，2020中國企業(yè)500強凈資產(chǎn)已經(jīng)相當于2020美國500強凈資產(chǎn)的90.05%。從“十三五”與“十二五”的對比看，“十三五”期間中國企業(yè)500強營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)、凈資產(chǎn)與美國500強相應(yīng)指標相對比值的年平均值分別為84.03%、46.37%、93.72%和87.21%，均顯著高于“十二五”年平均值的71.48%、42.79%、75.64%和69.52%。

中國企業(yè)500強利潤率整體明顯低于美國500強，且差距有所擴大?！笆濉币詠?，中國企業(yè)500強的歸母凈利潤增長慢于美國500強，而營業(yè)收入增長又明顯快于美國500強，這導致二者之間的利潤率差距進一步擴大。整個“十三五”期間，中國企業(yè)500強的收入利潤率都在5%以下波動，而美國500強都在7%以上持續(xù)提升;2020美國500強的收入利潤率為8.6%，幾乎是相當于2020中國企業(yè)500強4.53%的兩倍。在凈資產(chǎn)利潤率上，中國企業(yè)500強四年都在10%以下波動，而同期美國500強則在13%以上逐年提升;2020美國500強的凈資產(chǎn)利潤率為15.27%，相當于2020中國企業(yè)500強9.52%的1.6倍。從變動趨勢看，“十三五”期間，中國企業(yè)500強的收入利潤率波動中有所提升，凈資產(chǎn)利潤率則先升后降;同期美國500強的收入利潤率、凈資產(chǎn)利潤率均逐年提高，尤其是凈資產(chǎn)利潤率，提高幅度更是較為明顯。

中國企業(yè)500強仍以制造業(yè)為主，美國500強早已轉(zhuǎn)型服務(wù)業(yè)為主。在中國企業(yè)500強中制造業(yè)一直都處于行業(yè)大類首位，“十三五”期間制造業(yè)入圍企業(yè)的數(shù)量雖有所波動，但基本上都接近于50%，而服務(wù)業(yè)企業(yè)數(shù)量的占比則在35%左右;但在美國500強中，制造業(yè)企業(yè)的數(shù)量占比都在36%以下，服務(wù)業(yè)企業(yè)數(shù)量占比則在55%左右。具體見表6。在服務(wù)業(yè)的具體行業(yè)上，除了兩國入圍數(shù)量都較多的商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)之外，美國500強中醫(yī)療保健業(yè)、保險與專業(yè)零售領(lǐng)域入圍企業(yè)較多，而中國入圍企業(yè)數(shù)量較多的領(lǐng)域則是住宅地產(chǎn)。中國企業(yè)500強的服務(wù)化轉(zhuǎn)型還有待加快推進，服務(wù)業(yè)的現(xiàn)代化水平也需進一步提升。

中國企業(yè)500強的利潤主要來自服務(wù)業(yè)，特別是來自銀行業(yè);而美國500強的行業(yè)利潤分布則比較平均化。以三個行業(yè)大類歸母凈利潤占比與營業(yè)收入占比的百分比作為行業(yè)利潤收入匹配度指標，對中美兩國500強企業(yè)行業(yè)大類利潤貢獻情況進行分析，得到如表7所示結(jié)果。表7中數(shù)據(jù)表明，“十三五”期間，服務(wù)業(yè)在中國企業(yè)500強中貢獻了更多的凈利潤;制造業(yè)的歸母凈利潤占比只相當于制造業(yè)營業(yè)收入占比的一半左右，即凈利潤貢獻遠低于營業(yè)收入貢獻;而服務(wù)業(yè)的歸母凈利潤占比相當于營業(yè)收占比的1.7倍左右，即凈利潤貢獻遠大于營業(yè)收入貢獻;也就是說，中國企業(yè)500強中，服務(wù)業(yè)企業(yè)盈利能力顯著強于制造業(yè)，特別是銀行業(yè)的盈利能力，大大高于制造業(yè)與其他服務(wù)業(yè)企業(yè)。而在美國500強中，各年度制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的利潤收入匹配度指數(shù)都在100左右波動，而且總體上看，制造業(yè)匹配度指數(shù)稍高于服務(wù)業(yè);也就是說，美國500強中，制造業(yè)的盈利能力總體上比包含銀行業(yè)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)更好一些。

二、當前中國大企業(yè)持續(xù)發(fā)展面臨的主要挑戰(zhàn)

（一）全球疫情持續(xù)蔓延對中國疫后恢復構(gòu)成較大壓力

新冠肺炎疫情的爆發(fā)，成為2020年全球經(jīng)濟最大的黑天鵝事件。這也是建國以來中國遭遇的傳播速度最快、感染范圍最廣、防控難度最大的一次重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件，對中國經(jīng)濟社會發(fā)展造成的沖擊前所未有。在黨中央、國務(wù)院堅強領(lǐng)導下，中國采取果斷舉措阻斷了疫情傳播鏈，率先實現(xiàn)對疫情的有效控制，企業(yè)復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進。世衛(wèi)組織指出，新冠肺炎疫情導致了史上最嚴重的全球衛(wèi)生緊急狀態(tài)。

新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的不利沖擊，是多方位、深層次的。首先，為切斷疫情的傳播蔓延，最有效的方式就是阻斷潛在風險人員的流動，或是要求保持安全社交距離，這一措施的實施，必然會對企業(yè)生產(chǎn)運營產(chǎn)生直接沖擊。其次，在疫情的全面沖擊下，消費顯著萎縮;一方面經(jīng)濟活動的減少，將在事實上削弱人們的消費能力;另一方面，居家防疫措施的實施，也無疑會直接減少居民消費，尤其是會減少服務(wù)消費。最后，還會對國際經(jīng)濟活動產(chǎn)生重大影響;一方面，為阻斷疫情的國際傳播，國際貿(mào)易、商務(wù)活動與人員往來會減少;另一方面，消費水平的下降，也會導致對進口產(chǎn)品需求的減少。也就是說，一國或地區(qū)的疫情爆發(fā)，不僅會給當?shù)亟?jīng)濟活動產(chǎn)生重大不利影響，還將通過國際貿(mào)易的傳導，對國際產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)濟體的生產(chǎn)運營產(chǎn)生明顯影響;而且越是外向型經(jīng)濟，這種不利影響可能越大。

2020年6月8日，世界銀行發(fā)布了最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告，報告預測，由于新冠肺炎疫情導致內(nèi)需、供應(yīng)、貿(mào)易和金融嚴重中斷，2020年全球經(jīng)濟將下滑5.2%，是全球150年來最為嚴重的四次衰退之一;其中發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟將收縮7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟將下滑2.5%。世界貿(mào)易組織預計，2020年因新冠病毒大流行病的影響，世界貿(mào)易往來將下降13%，最壞的情況下甚至可能下降32%。富而德律師事務(wù)所發(fā)布的《2020年第二季度并購市場觀點透視》顯示，新冠肺炎疫情明顯抑制了全球并購活動的活躍，2020年二季度全球并購交易量急劇下降，交易額僅為3186億美元，交易宗數(shù)為7754項，創(chuàng)下了2003年三季度以來的新低;認為全球跨境并購市場復蘇將非常緩慢，恢復到疫情之前可能需要幾年時間。

這些國際機構(gòu)的預測或?qū)嶋H統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對中國經(jīng)濟的疫后振興復蘇顯然不是好消息。好不容易在強有力投資拉動下在上半年走出V型反轉(zhuǎn)的中國經(jīng)濟，下半年持續(xù)增長的基礎(chǔ)看起來并不穩(wěn)固。國際疫情的持續(xù)蔓延，無論是從國際經(jīng)濟活動的關(guān)聯(lián)影響角度來說，還是從疫情的國際傳播與防控角度來說，都是中國經(jīng)濟恢復增長的重大不確定因素。一方面，疫情重災區(qū)經(jīng)濟活動的萎縮，必然對中國外向型企業(yè)產(chǎn)生重大直接沖擊，進而影響到中國企業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營活動的順利開展;另一方面，疫情讓許多發(fā)達國家的企業(yè)估值下降，為防止別國“趁機收購國家關(guān)鍵資產(chǎn)和技術(shù)”，美國、歐盟、澳大利亞、西班牙及印度等國家及地區(qū)密集出臺投資規(guī)定，限制外國投資，這也將直接對中國企業(yè)進行國際化布局、掌控國際資源產(chǎn)生顯著不利影響，還會影響到國際國內(nèi)兩大循環(huán)的暢通。

（二）中美摩擦加劇推升了企業(yè)復蘇發(fā)展的不確定性

特朗普政府對中國政策的調(diào)整，升級了中美關(guān)系的緊張程度。前幾年的經(jīng)貿(mào)摩擦問題在艱難的談判之中好不容易取得一些積極進展，但第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議尚未有效落實，新冠肺炎疫情和美國總統(tǒng)換屆大選的到來，又一次將中美關(guān)系推上了美國輿論和政黨之爭的風口浪尖。對當前的美國政府和參選政黨來說，攻擊和甩鍋給中國，成為贏得選票、轉(zhuǎn)移民眾關(guān)注的共同策略。在此導向下，特朗普與美國政府自年初以來，一直在持續(xù)出臺對中國進行嚴格壓制的政策舉措;這些施壓舉措，既有經(jīng)濟貿(mào)易領(lǐng)域的，也有外交與軍事領(lǐng)域的。美國白宮發(fā)布的《美國對中國戰(zhàn)略方針》，將成為中美關(guān)系螺旋式下降的關(guān)鍵推手。至少有以下幾件事，值得高度關(guān)注。盡管這些極端事件并不見得一定會真的發(fā)生，但提前有所預防，總比毫無準備要好。

一是美國單獨或裹挾西方國家對中國實施技術(shù)壓制。美國對中國的技術(shù)壓制，已經(jīng)逐步走向常態(tài)化了，有越來越多的中國企業(yè)，被美國列入了“實體清單”。據(jù)統(tǒng)計，被列入“實體清單”的中國企業(yè)已經(jīng)超過300家，這些企業(yè)都是技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)，代表著中國技術(shù)進步的方向，也代表著中國企業(yè)的未來。隨著英國日前將華為排除在本國5G領(lǐng)域之外，意味著可能會有更多西方國家被迫追隨美國對中國實施技術(shù)壓制。這種聯(lián)合壓制態(tài)勢一旦形成，將是中國企業(yè)所難以承受之重。

二是濫用美元霸權(quán)，將部分中國企業(yè)排除在SWIFT系統(tǒng)之外。目前，SWIFT已經(jīng)不再只是傳統(tǒng)跨境支付服務(wù)系統(tǒng)，也是美國政府搜集相關(guān)信息的重要來源，以及對其他國家實施制裁的重要工具。伊朗、朝鮮、委內(nèi)瑞拉、津巴布韋、利比亞、俄羅斯等國，都曾被美國利用SWIFT實施過制裁。2012年、2018年經(jīng)歷兩次被踢出SWIFT之后，伊朗經(jīng)濟、金融活動就受到了顯著影響。從貿(mào)易角度來看，與金融制裁之前的2011年相比，2019年的伊朗-歐盟雙邊貿(mào)易規(guī)模下降了85%，降至57億美元，2019年伊朗-美國的雙邊貿(mào)易規(guī)模下降了68%，降至0.75億美元。如果在相互關(guān)閉總領(lǐng)館之后，中美沖突繼續(xù)升級，美國政府可能會考慮將中國與SWIFT系統(tǒng)脫鉤的可能選項。

三是單獨或聯(lián)合其他國家，試圖將中國企業(yè)排除出全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。2019年以來，美國一方面在游說美資企業(yè)撤離中國，而且后續(xù)日本跟進采取了類似舉措;另一方面在惡意毒化國際經(jīng)濟合作環(huán)境，污蔑中國資本與企業(yè)正在進行一場“經(jīng)濟閃電戰(zhàn)”，目的是“進行全球經(jīng)濟侵略”，是“要打劫美國”;無理指摘中國產(chǎn)品影響“國家安全”，無端散布“中國在全球進行信息監(jiān)視與審查”的謠言，并采取了一些排擠中國企業(yè)的不公平措施。近期，更是有一些西方政客大肆鼓吹全球“去中國化”，甚至聲稱要給搬離中國的企業(yè)提供“搬家費”。顯然，他們的目的就是試圖將中國企業(yè)排除在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈之外。

（三）寬松貨幣環(huán)境與有效需求不足或助推大企業(yè)“脫實向虛”

早在2019年以來，全球多國就已經(jīng)開啟了新一輪貨幣寬松政策。2020年以來，為應(yīng)對新冠肺炎疫情對經(jīng)濟增長的不利影響，加快實現(xiàn)經(jīng)濟重啟與復蘇，各國進一步采取了降息等釋更多放流動性的貨幣政策。中國企業(yè)的快速復蘇振興，同樣也得益于中央銀行寬松貨幣政策的支持。為應(yīng)對疫情沖擊，中國人民銀行采取一系列措施，包括3次降準（1月6日、3月16日、4月15日）釋放1.75萬億元人民幣的長期流動性，3000億元用于保供的專項再貸款、5000億元支持中小微企業(yè)復工復產(chǎn)的再貸款再貼現(xiàn)額度，1萬億元新增普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度。此外，還分別調(diào)降了2月3日、3月30日的逆回購利率，調(diào)降了2月17日、4月15日的MLF利率，在4月20日下調(diào)了LPR利率，在4月7日調(diào)降了超額準備金利率。很顯然，提供給疫后復蘇企業(yè)的是一個貨幣較為寬松的環(huán)境。央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，社會融資規(guī)模增量累計為20.83萬億元，比上年同期多增6.22萬億元;截至6月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額165.2萬億元，同比增長13.2%，其中上半年增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元;截至6月末，廣義貨幣（M2）余額213.49萬億元，同比增長11.1%，比上年同期高2.6個百分點;狹義貨幣（M1）余額60.43萬億元，同比增長6.5%，比上年同期高2.1個百分點;流通中貨幣（M0）余額7.95萬億元，同比增長9.5%，上半年凈投放現(xiàn)金2270億元。

貨幣的相對寬松，不僅僅是給受疫情嚴重沖擊的企業(yè)提供了一個喘息調(diào)整的機會，也給企業(yè)創(chuàng)造了繼續(xù)投資甚至是加大投資的機會。盡管上半年疫情在中國曾經(jīng)大面積肆虐，但中國企業(yè)的投資并沒有長時間受到?jīng)_擊。相反，在經(jīng)歷了1-2月的大幅下挫后，全國固定資產(chǎn)投資增速逐月穩(wěn)定回升：3月環(huán)比增長6.05%，4月環(huán)比增長6.19%，5月環(huán)比增長5.87%，6月環(huán)比增長5.91%。從中央企業(yè)看，3-6月的投資增速分別為4.1%、11.8%、13%、21.2%，增速更是逐月提高。據(jù)統(tǒng)計，2020年上半年，資本形成總額拉動GDP增長1.5個百分點，其中二季度資本形成總額更是拉動GDP增長了5個百分點，投資成為三駕馬車中唯一對GDP做出正向貢獻的力量。

與貨幣寬松與投資持續(xù)增長相對應(yīng)的是有效需求的不足。一方面，出口增長乏力，盡管出口自4月份以來連續(xù)三個月保持同比正增長，但增速分別只有3.5%、1.4%、0.5%;另一方面，國內(nèi)消費需求也同樣不景氣，整個上半年都處于同比負增長態(tài)勢?？傮w上看，上半年中國經(jīng)濟的復蘇，處于供給端復蘇領(lǐng)先、消費端復蘇滯后的局面。消費持續(xù)落后的復蘇是不可持續(xù)的，必須采取有力舉措促進消費增長，為供給端持續(xù)復蘇打開更大空間。如果后續(xù)消費不能加快增長，實體企業(yè)在實業(yè)領(lǐng)域的投資增長將直接受到壓制。一方面是信貸環(huán)境寬松大企業(yè)較為容易獲得金融機構(gòu)低成本信貸資金，另一方面大企業(yè)卻又面臨賬上資金無處可投的尷尬局面。這可能會促使大企業(yè)不得不尋求將從金融機構(gòu)獲得的較為充裕的低成本資金投向虛擬經(jīng)濟或是購買金融機構(gòu)理財產(chǎn)品，從而誘發(fā)大企業(yè)新一輪“脫實向虛”。

（四）中小企業(yè)全面承壓阻礙國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈暢通

中小企業(yè)在市場中總體上處于弱勢地位，不僅抗風險能力弱，而且自身能力也不強;一旦遭遇外部市場環(huán)境的重大變化，中小企業(yè)很容易陷入經(jīng)營困局，甚至最終走向破產(chǎn)倒閉。新冠肺炎疫情給中小企業(yè)帶來的沖擊之大，是前所未有的。疫情導致中小企業(yè)普遍面臨訂單減少、開工延后、流動資金不足等問題，資金鏈緊張成為復工復產(chǎn)首先要解決的問題。2020年2月，廣東省地方金融監(jiān)督管理局的問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受疫情影響，周轉(zhuǎn)資金緊張的中小企業(yè)占比為52.3%;需要融資的中小企業(yè)占比高達82.4%，其中資金缺口達到30%以上、急需融資支持的中小企業(yè)為18.6%。

二季度以來，隨著疫情逐步得到控制，全國各地企業(yè)開始加快復工復產(chǎn)步伐。從整個復工復產(chǎn)進度監(jiān)測情況看，顯然大型企業(yè)的復工復產(chǎn)明顯好于中小企業(yè)。規(guī)模龐大的中央企業(yè)早在2月底復工復產(chǎn)率就已經(jīng)超過90%，3月份基本上全面實現(xiàn)了復工復產(chǎn)。但截至5月18日，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均開工率和復崗率才分別回升至99.1%和95.4%，而全國中小企業(yè)復工率尚只有91%，全國中小企業(yè)的復工進度明顯慢于大型企業(yè)。更何況，對絕大多數(shù)中小企業(yè)來說，復工復產(chǎn)只是邁出了脫困發(fā)展的艱難第一步，市場和資金仍是橫亙在中小企業(yè)發(fā)展道路上的冰山與高山。在不久的將來，可能會有一批中小企業(yè)由于市場開拓受阻或是資金周轉(zhuǎn)中斷而退出市場。

現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的發(fā)展，更加注重產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的建設(shè);在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，既需要暢通產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)，也需要促進大中小企業(yè)的融合發(fā)展。在這種錯綜復雜的產(chǎn)業(yè)鏈共生共榮關(guān)系中，大型企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與中小企業(yè)的生存與發(fā)展狀況緊密相關(guān)。產(chǎn)業(yè)體系中某一個中小企業(yè)經(jīng)營狀況的波動，都會通過供應(yīng)鏈對上下游企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。事實上這種關(guān)聯(lián)影響在上半年的復工復產(chǎn)進程中得到了充分體現(xiàn)：由于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)復工復產(chǎn)進度的不同步，嚴重拖累了整個產(chǎn)業(yè)的復工復產(chǎn)進度。也正是因為如此，二季度以來國務(wù)院及相關(guān)部委都高度重視推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)，同時也引發(fā)了對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域布局的高度關(guān)注。

中小企業(yè)發(fā)展問題，已經(jīng)不再只是中小企業(yè)自身的問題，也是關(guān)聯(lián)到大企業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)鏈暢通的問題，必須將保中小企業(yè)提升到新的戰(zhàn)略高度。如果各級政府與大企業(yè)不能共同想辦法解決影響中小企業(yè)發(fā)展的市場與資金問題，任由中小企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，甚至是引發(fā)中小企業(yè)大面積的倒閉潮，這將會導致相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)出現(xiàn)中斷，并影響到產(chǎn)業(yè)鏈中大企業(yè)的正常運營。

三、“十四五”大企業(yè)進一步做優(yōu)做強的對策建議

新冠肺炎疫情的爆發(fā)，增加了中國決戰(zhàn)全面建成小康社會、全面完成脫貧攻堅任務(wù)的難度;上半年經(jīng)濟的V型反轉(zhuǎn)，以及諸多重要先行指標的持續(xù)向好，為決戰(zhàn)全面建成小康社會、全面完成脫貧攻堅和“十三五”圓滿收官奠定了堅實基礎(chǔ)?！笆奈濉睍r期，中國將踏上全面建成社會主義現(xiàn)代化強國的新征程。作為國民經(jīng)濟重要支柱的大企業(yè)，必須按照新時期新征程的新要求，謀劃與實現(xiàn)企業(yè)的新發(fā)展。

（一）精準分析發(fā)展環(huán)境，科學制定“十四五”企業(yè)發(fā)展規(guī)劃

2021年是“十四五”的開局之年，科學謀劃好“十四五”時期的發(fā)展具有十分重要的意義。目前，各級政府及其相關(guān)部門都在緊鑼密鼓地制定“十四五”經(jīng)濟、社會、科技、衛(wèi)生等國家或部門、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃;企業(yè)尤其是大企業(yè)，應(yīng)當根據(jù)企業(yè)發(fā)展具體情況，在有效對接政府部門有關(guān)規(guī)劃方向與目標的基礎(chǔ)上，科學制定本企業(yè)的“十四五”發(fā)展規(guī)劃。大企業(yè)的“十四五”規(guī)劃，應(yīng)該至少包括如下主要內(nèi)容：一是要明確“十四五”高質(zhì)量發(fā)展的主要經(jīng)濟指標的目標值，以及實現(xiàn)目標的具體路徑;二是明確“十四五”技術(shù)發(fā)展方向，提出研發(fā)投入增長目標，設(shè)定關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)突破目標;三是要明確“十四五”結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本思路，既要對產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈布局結(jié)構(gòu)調(diào)整做出科學安排，也要對區(qū)域布局結(jié)構(gòu)調(diào)整做出合理規(guī)劃;四是要對落實“十四五”國家與地方政府重大發(fā)展戰(zhàn)略做出部署，確保企業(yè)規(guī)劃服從并體現(xiàn)國家戰(zhàn)略意圖。

科學制定企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的前提是對企業(yè)未來發(fā)展環(huán)境進行全面、精準分析?！笆奈濉睍r期，企業(yè)所面臨的將是百年未有的大變局，無論是國際環(huán)境還是國內(nèi)環(huán)境，都與以往有著根本性的改變。一方面，在國際上，中美關(guān)系將發(fā)生重大不利變化，緊密合作的基礎(chǔ)越來越脆弱，關(guān)系的緊張或許將常態(tài)化，在特定領(lǐng)域的有限烈度內(nèi)的局部沖突或時有發(fā)生;國際經(jīng)濟關(guān)系也更加復雜化，貿(mào)易保護主義存在抬頭趨勢，國際需求的增長空間日益變窄，企業(yè)發(fā)展可能更多需要依靠中國市場的內(nèi)需;新冠肺炎疫情的國際蔓延可能還在繼續(xù)，并將對國際政治經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。另一方面，在國內(nèi)市場，消費面臨階段性飽和壓力，依靠消費快速增長提供生產(chǎn)增長空間的機會將不復存在，企業(yè)將被迫從規(guī)模擴張路徑轉(zhuǎn)向效益質(zhì)量路徑;消費升級將成為主流，品質(zhì)品牌將成為消費關(guān)注重點;完成產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈躍升成為對企業(yè)的根本要求;5G及相關(guān)技術(shù)的發(fā)展將加快推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與被淘汰的壓力將進一步加大;在產(chǎn)業(yè)關(guān)系上，單打獨斗式的發(fā)展不再可行，產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈日益重要，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的整體循環(huán)對企業(yè)持續(xù)發(fā)展的影響更為突出。

“十四五”時期，大企業(yè)必須學會在危機中育新機、在變局中開新局，在高度不確定性的環(huán)境中，準確把握企業(yè)發(fā)展方向，合理確定企業(yè)發(fā)展目標，科學謀劃企業(yè)發(fā)展道路，有力夯實企業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，持續(xù)開創(chuàng)企業(yè)發(fā)展新局。

（二）堅持創(chuàng)新驅(qū)動，堅持創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展

“十四五”時期是開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國新征程的第一個五年。建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國，創(chuàng)新將成為最關(guān)鍵的動力，引進、模仿、改良對經(jīng)濟發(fā)展的重要性將顯著下降。同時，“十四五”時期也是一個不確定性更高的時期，是在百年未有之大變局中尋找與把握發(fā)展大機會的時期。作為創(chuàng)新核心主力軍的大企業(yè)，應(yīng)當主動用自主創(chuàng)新的確定性，來應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性。

大企業(yè)應(yīng)將創(chuàng)新戰(zhàn)略提升到前所未有的高度，始終堅持走創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展道路。既要積極開展技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，也要不斷推進管理創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新與文化創(chuàng)新;要將創(chuàng)新樹立為企業(yè)所有人員的共同理想與追求，要將創(chuàng)新打造成推動企業(yè)發(fā)展最根本的力量，要將創(chuàng)新作為構(gòu)建與強化企業(yè)核心競爭優(yōu)勢的基石?！笆奈濉睍r期，大企業(yè)要在創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略下做好如下幾方面的工作：一是持續(xù)不斷提高企業(yè)研發(fā)強度;當前大企業(yè)的研發(fā)強度盡管已經(jīng)有了一定程度的提高，但總體上看仍處于較低水平，不足以支撐中國盡快在產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)上取得重大突破。二是優(yōu)化創(chuàng)新投入結(jié)構(gòu);要增加基礎(chǔ)研發(fā)領(lǐng)域的投入，要集中資金進行關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)攻關(guān)。三是做好創(chuàng)新人才管理;既要注重引進，更要重視培養(yǎng)優(yōu)秀創(chuàng)新人才;要突破時空界限，只求所用不求所有，多渠道整合全球創(chuàng)新人才;既要擁有創(chuàng)新人才，更要用好創(chuàng)新人才。四是完善創(chuàng)新機制;要加強創(chuàng)新經(jīng)費管理，讓有限創(chuàng)新投入形成更多高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出;要建立市場化創(chuàng)新激勵機制，讓創(chuàng)新者合理分享創(chuàng)新成果。五是做好創(chuàng)新成果應(yīng)用與儲備管理;要加快將創(chuàng)新成果進行商業(yè)化應(yīng)用;技術(shù)研發(fā)要做到能夠持續(xù)有效支撐迭代升級。六是堅持產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈協(xié)同發(fā)展;要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，以創(chuàng)新突破推動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展;要圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，以創(chuàng)新成果優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。

（三）加快向產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端邁進，增強產(chǎn)業(yè)競爭力與話語權(quán)

中國具有全球最為完整的產(chǎn)業(yè)體系，產(chǎn)業(yè)鏈也相對較為完整。除了少數(shù)“卡脖子”領(lǐng)域之外，中國在絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)鏈條上都有較為完整的布局。但一個突出的短板是，中國企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈上總體上都處于中低端地位，并且在先前的很長一段時間，中國不少產(chǎn)業(yè)都在事實上處于低端鎖定狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈上的低端化，顯著影響了中國產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的國際競爭力，絕大多數(shù)中國企業(yè)不得不依靠低成本來應(yīng)對國際企業(yè)的競爭，并相應(yīng)獲取極為微薄的經(jīng)營利潤。

“十四五”時期，大企業(yè)必須帶領(lǐng)中國企業(yè)盡快走出產(chǎn)業(yè)低端鎖定陷阱，整體上向全球產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈的中高端躍升。只有在整體上完成了向全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端的躍升，才能有效增強中國產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的國際競爭力，提升中國企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的盈利水平，并確保中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的安全。當前歐美部分國家對中國產(chǎn)業(yè)與企業(yè)發(fā)展的壓制，表面上看是技術(shù)壓制，實質(zhì)上也是產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈高端對產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈低端的壓制。由于他們掌控了全球產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈的高端環(huán)節(jié)，因此擁有了全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展的更多話語權(quán)，所以可以憑借這一地位優(yōu)勢對中國產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的發(fā)展采取壓制措施。

向產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端邁進，有兩條路徑、四個維度。兩條路徑，一是技術(shù)創(chuàng)新，二是資源整合;四個維度，則分別是產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)維度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)維度、產(chǎn)業(yè)價值維度、產(chǎn)業(yè)鏈水平維度。產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的高級化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高價值化和產(chǎn)業(yè)鏈水平的現(xiàn)代化都可以推動完成向產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈中高端的躍升。具體來看，技術(shù)創(chuàng)新可以推動產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)技術(shù)水平提升、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向現(xiàn)代化方向演進、產(chǎn)業(yè)整體新增價值含量增加和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平提升;而資源整合則可以借助存量資源配置的優(yōu)化調(diào)整，或是新優(yōu)勢資源的進入，來達成技術(shù)創(chuàng)新所能實現(xiàn)的目標。所以，對中國大企業(yè)來說，邁向全球產(chǎn)業(yè)鏈中高端，必須堅持“技術(shù)創(chuàng)新與資源整合”兩條腿走路、“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)價值、產(chǎn)業(yè)鏈水平”四維度突破相結(jié)合。與此同時，大企業(yè)在提鏈強鏈的具體進程中，還要對產(chǎn)業(yè)鏈進行深度梳理，切實做好產(chǎn)業(yè)鏈補斷點、強短板的各項工作。