【摘要】最近，上市公司“增熱點(diǎn)”的行為層出不窮，不僅增的熱點(diǎn)越來(lái)越多，而且方式也越來(lái)越多，本文通過(guò)研究三家“蹭熱點(diǎn)”的上市公司，來(lái)研究什么樣的“蹭熱點(diǎn)”行為會(huì)受到證監(jiān)會(huì)處罰，并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】上市公司 信息披露 案例分析

1.引言

最近，有很多上市公司在信息披露中出現(xiàn)了“蹭熱點(diǎn)”的行為，比如國(guó)農(nóng)科技疑似蹭華為和5G概念熱點(diǎn)，全新好疑似蹭口罩概念，中國(guó)寶安疑似蹭鋰電池概念，深康佳A搭上“芯片”等熱門概念，其中，有三家公司“蹭熱點(diǎn)”的行為相似，結(jié)果卻截然不同，他們分別是博騰股份、雅本化學(xué)和延安必康。

2.案例分析

2.1 博騰股份案例分析

博騰股份股票于2月4日達(dá)到交易異常情況。隨后，博騰股份2020年2月4日在相關(guān)平臺(tái)披露《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告》。在公告中，博騰股份表示公司自2015年開(kāi)始為吉利德提供定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)，并在2016年多次交付高級(jí)中間體。公司已經(jīng)收到了吉利德公司關(guān)于相關(guān)抗病毒藥物中間體的正式業(yè)務(wù)詢盤(pán)，并在積極的進(jìn)行商討，但并未正式收到相關(guān)訂單。

同時(shí)，博騰股份在《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告》中表示，截至目前，根據(jù)公司掌握的業(yè)務(wù)信息，這項(xiàng)業(yè)務(wù)不會(huì)對(duì)年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響，并及時(shí)提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。公司將持續(xù)并密切關(guān)注該事件的后續(xù)，并嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

在深交所互動(dòng)易平臺(tái)上選擇一些問(wèn)答可以發(fā)現(xiàn)，博騰股份對(duì)投資者的回答都十分謙遜、謹(jǐn)慎。對(duì)投資者有關(guān)于“瑞德西韋”的提問(wèn)，都提示投資者關(guān)注公司在2020年2月4日發(fā)布的《關(guān)于股票交易異常波動(dòng)的公告》，同時(shí)提醒投資者目前相關(guān)藥物的臨床結(jié)果暫未被認(rèn)定，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

2.2 雅本化學(xué)案例分析

2020年3月15日，雅本化學(xué)發(fā)布公告稱，因公司涉嫌對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)性陳述等信息披露違法違規(guī)，收到《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)調(diào)查通知書(shū)》，根據(jù)我國(guó)證券法等有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定立即對(duì)公司進(jìn)行立案調(diào)查。

曾在2月3日，雅本化學(xué)在互動(dòng)易平臺(tái)上回復(fù)投資者提問(wèn)稱，“公司子公司樸頤化學(xué)是阿扎那韋和達(dá)魯那韋關(guān)鍵中間體的主要供應(yīng)商，也是國(guó)內(nèi)最早采用生物酶工藝的技術(shù)領(lǐng)先者。”月4日，雅本化學(xué)進(jìn)一步表示，“其中達(dá)魯那韋主要生產(chǎn)手性藥物關(guān)鍵中間體，不生產(chǎn)阿比朵爾，達(dá)魯那韋即達(dá)蘆那韋?！薄斑_(dá)蘆那韋由于是公司主要產(chǎn)品之一，擁有一定數(shù)量存貨;也提供給相關(guān)藥企登記注冊(cè)?！痹诠具@樣的表述下，雅本化學(xué)自2月5日開(kāi)始，連續(xù)4個(gè)交易日股價(jià)漲停，而且成交量突然明顯放大。

2月5日，深交所對(duì)雅本化學(xué)發(fā)去關(guān)注函，詢問(wèn)雅本化學(xué)在互動(dòng)易平臺(tái)上與投資者的問(wèn)答中是否存在“蹭熱點(diǎn)”的行為。2月14日，雅本化學(xué)回復(fù)交易所關(guān)注函稱，“手性環(huán)氧物是達(dá)蘆那韋的關(guān)鍵中間體，全球市場(chǎng)的供應(yīng)都來(lái)自中國(guó)的三家公司，樸頤化學(xué)是其中的三家主要供應(yīng)商之一，市場(chǎng)份額大約為15%-20%?！边@與此前公司在互動(dòng)平臺(tái)上的“主要供應(yīng)商”有一定出人。同時(shí)，從手性環(huán)氧物近幾年一期銷售收入及占比情況看，2017年至2019年，其占公司營(yíng)收的比例分別為2.53%、2.93%、1.93%，并表示，“手性環(huán)氧物銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例較小，暫時(shí)不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響?！?/p>

2.3 延安必康案例分析

2020年2月4日晚間，延安必康直通披露《關(guān)于收到加快口罩等疫控防護(hù)品生產(chǎn)緊急通知的公告》，延安必康發(fā)布公告稱，將盡快完成醫(yī)護(hù)級(jí)口罩和防護(hù)服生產(chǎn)線的改造，提前做好上游原材料采購(gòu)、運(yùn)輸?shù)壬a(chǎn)保障工作等。此時(shí)延安必康卻并未披露尚不存在口罩生產(chǎn)亞務(wù)、尚未取得相關(guān)生產(chǎn)資質(zhì)等可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重大影響的重要信息，存在信息披露不完整的情形。在深交所督促下，才于2月6日補(bǔ)充披露上述相關(guān)信息并揭示風(fēng)險(xiǎn)。因此收到深交所監(jiān)管函。

2020年2月6日晚間，延安必康披露《關(guān)于簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》，在公告中具體介紹稱，稱擬與深圳市圖微安創(chuàng)科技開(kāi)發(fā)有限公司在肺纖維化治療等方面進(jìn)行戰(zhàn)略合作，圖微安創(chuàng)已經(jīng)開(kāi)發(fā)出對(duì)肺纖維化具有良好治療逆轉(zhuǎn)作用的多肽藥物，藥物治療“相關(guān)的生物指標(biāo)逆轉(zhuǎn)在800/0以上，屬于全球首創(chuàng)，未來(lái)發(fā)展前景大好。

然而，延安必康卻未明確說(shuō)明作出前述判斷的依據(jù)，未對(duì)相關(guān)藥物研制的時(shí)間過(guò)程、后續(xù)研發(fā)、審批程序及圖微安創(chuàng)的財(cái)務(wù)信息等重要信息進(jìn)行披露，且未進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，存在信息披露不完整、不準(zhǔn)確的情形。2020年2月7日深交所對(duì)其發(fā)函詢問(wèn)，在被證監(jiān)局督促后，至2020年2月11日，延安必康才補(bǔ)充披露了上述的相關(guān)信息。

3.結(jié)論

在以上案例中，博騰股份未受到處罰，延安必康受到通報(bào)批評(píng)的處罰，雅本化學(xué)卻被立案調(diào)查，經(jīng)過(guò)分析對(duì)比我們可以得出以下結(jié)論。

第一，上市公司需要在互動(dòng)易平臺(tái)以及其他平臺(tái)謹(jǐn)言慎行，不得借“自愿披露與投資者作出價(jià)值判斷和投資決策有關(guān)的信息”之名，發(fā)布“誤導(dǎo)投資者”的言論。

第二，在遇到“熱點(diǎn)”出現(xiàn)時(shí)，如果上市公司與此熱點(diǎn)十分相關(guān)，該上市公司需要及時(shí)進(jìn)行信息披露向廣大投資者說(shuō)明企業(yè)真實(shí)情況，并對(duì)投資者的相關(guān)提問(wèn)進(jìn)行有必要的回答，同時(shí)提醒投資者們注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，一旦上市公司收到了證監(jiān)會(huì)的問(wèn)詢函或者關(guān)注函后，該上市公司需要及時(shí)向公眾進(jìn)行真實(shí)的信息披露，如果前期存在誤導(dǎo)消費(fèi)者的“蹭熱點(diǎn)”行為，需要盡量的進(jìn)行改正和挽回。

作者簡(jiǎn)介：王昱涵（1995.10.08-），男，漢族，山東煙臺(tái)人，學(xué)歷：本科。