楊亞平, 楊 姣

一、引 言

在“走出去”戰(zhàn)略的引導(dǎo)和“一帶一路”合作發(fā)展理念的倡導(dǎo)下，中國企業(yè)主動融入經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快，中國企業(yè)對外直接投資(Outward Foreign Direct Investment，OFDI)持續(xù)快速發(fā)展。根據(jù)2019年聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(UNCTD)的《世界投資報告》顯示，2018年中國對外直接投資仍以1 300億美元位列全球第二，是發(fā)展中國家中最大的對外投資國。商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，2018年中國對外直接投資存量達(dá)到19 822.7億美元，在全球188個國家和地區(qū)的4.3萬家企業(yè)開展了投資。然而,與之相伴的另一個現(xiàn)實(shí)是：中國企業(yè)國際直接投資不少以失敗告終，如中鋁增持澳大利亞力拓公司失利、中電投投資緬甸密松水壩停修、中鐵建承建墨西哥高鐵項目被擱置、利比亞騷亂造成中資企業(yè)大量停工等。事實(shí)上，即使那些成功完成的交易，其完成過程也不乏曲折的經(jīng)歷，企業(yè)在后續(xù)經(jīng)營過程中仍然可能遭受嚴(yán)重?fù)p失。究其原因，一方面是由于母國進(jìn)入東道國時面臨制度和文化環(huán)境差異帶來的規(guī)制沖突和障礙，面臨天生的外來者劣勢(Liability of Foreignness，LOF)，短期內(nèi)難以獲得合法性地位。這種外來者劣勢和合法性缺失導(dǎo)致跨國公司容易錯誤解讀當(dāng)?shù)匾?guī)章制度，難以依從當(dāng)?shù)厣鐣?guī)范和價值，較難獲得利益相關(guān)者的信任等，這些都會提高跨國企業(yè)OFDI的經(jīng)營成本，甚至導(dǎo)致投資失敗。另一方面，面臨合法性危機(jī)，中國跨國企業(yè)未能有效地進(jìn)行組織學(xué)習(xí)，克服外來者劣勢的不利影響。

以往文獻(xiàn)主要關(guān)注組織合法性與中國OFDI企業(yè)進(jìn)入模式、投資績效等的關(guān)系，較少關(guān)注合法性危機(jī)是否導(dǎo)致了中國企業(yè)OFDI失敗。對于如何克服合法性危機(jī)，提高中國企業(yè)OFDI成功率的實(shí)證研究更是少之又少。本文將合法性細(xì)分為管制合法性、規(guī)范合法性以及認(rèn)知合法性，分別研究中國跨國企業(yè)面臨的三種合法性對OFDI成功率的影響；另外，基于組織學(xué)習(xí)視角，重點(diǎn)分析利用性學(xué)習(xí)和探索性學(xué)習(xí)對合法性危機(jī)與中國企業(yè)OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文的研究結(jié)論有助于中國企業(yè)在國際直接投資過程中更好地認(rèn)識制度、經(jīng)濟(jì)和文化因素帶來的外來者劣勢，并利用雙元組織學(xué)習(xí)化解合法性危機(jī)，從而有利于中國企業(yè)對外直接投資規(guī)避風(fēng)險，提高投資成功率。

二、文獻(xiàn)回顧

合法性(Legitimacy)是一種廣義的感知或假設(shè)，是組織活動所體現(xiàn)出的與社會系統(tǒng)中可接受的社會規(guī)則、規(guī)范和價值觀對其期望的符合程度。(1)Scott, W. R., Institutions and Organizations, Thousand Oaks: Sage Publications,2001.合法性是組織成功生存的關(guān)鍵，一方面，那些具備合法性的組織可以獲取資源(如技術(shù)、財務(wù)和關(guān)系等資源)以及持續(xù)的支持，投資的失敗率比較低。另一方面，合法性會影響東道國利益相關(guān)者如何理解組織的行為和戰(zhàn)略?？鐕驹谶M(jìn)入東道國時，由于其天然的外來者劣勢，很難獲得監(jiān)管部門、供應(yīng)商、消費(fèi)者等關(guān)鍵利益相關(guān)者的理解與認(rèn)可。獲取合法性意味著企業(yè)的行為是與東道國的社會規(guī)范和價值相符合的，那么即使跨國企業(yè)具體行動不能被完全理解，東道國的利益相關(guān)者仍能夠基于合法性的邏輯，對企業(yè)的行為及其未來產(chǎn)生的結(jié)果形成穩(wěn)定的預(yù)期。(2)Suchman, M. C.，“Managing Legitimacy: Strategic and Institutional Approaches”, Academy of Management Review，Vol.20,No.3,1995，pp.571-610.于是，這些組織被認(rèn)為具有價值，更值得東道國受眾的信賴，從而有助于企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。有關(guān)合法性的研究主要從戰(zhàn)略和制度兩個視角展開。Dowling 和 Pfeffer認(rèn)為基于戰(zhàn)略的組織合法性是可以操控的，強(qiáng)調(diào)了合法性構(gòu)建中管理者的作用，即發(fā)生危機(jī)或沖突后管理者可采用相應(yīng)的戰(zhàn)略重新構(gòu)建組織合法性。(3)Dowling, J., Pfeffer, J., “Organizational Legitimacy: Social Values and Organizational Behavior”, Pacific Sociological Review, Vol.48, No.1,1975,pp.122-136.Meyer 和 Scott、DiMaggio 和 Powell、陳懷超等認(rèn)為基于制度的組織合法性采取更超然的立場，合法性并不是可操控的資源，它存在于人們的心智中，取決于是否受到東道國利益相關(guān)者的理解和信賴，當(dāng)組織的相關(guān)行為活動被感知與東道國社會系統(tǒng)中可接受的行為準(zhǔn)則一致時，該組織就被利益相關(guān)者賦予合法性地位。(4)Meyer, J. W., Scott, W.R., Organizational Environments: Ritual and Rationality，Beverly Hills: Sage,1983．(5)Dimaggio, P. J., Powell, W. W., “The Iron Cage Revisited: Institutional Isomorphism and Collective Rationality in Organizational Fields”, American Sociological Review,Vol.48,No.2,1983,pp.147-160.(6)陳懷超、陳安、范建紅：《組織合法性研究脈絡(luò)梳理與未來展望》，《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2014年第4期。因此，合法性和制度化都使組織看起來是有價值和值得信賴的，兩者實(shí)質(zhì)上是同義的。新制度理論將制度劃分為規(guī)制支柱、規(guī)范支柱和認(rèn)知支柱三個支柱，同時認(rèn)為三個支柱又為社會行為提供了三個關(guān)聯(lián)且有區(qū)別的合法性基礎(chǔ)。在以往研究中， Li等、Pogrebnyakov和Maitland、Buckley等學(xué)者基于合法性視角從母國與東道國在制度、政治、文化、社會等外部環(huán)境上的差異來分析外來者劣勢的來源及其對企業(yè)國際直接投資的影響。(7)Li J., Yang J. Y., Yue D. R.，“Identity, Community, and Audience: How Wholly Owned Foreign Subsidiaries Gain Legitimacy in China”, The Academy of Management Journal,Vol.50,No.1,2007,pp.175-190.(8)Pogrebnyakov, N., Maitland, C. F.，“Institutional Distance and the Internationalization Process: The Case of Mobile Operators”, Journal of International Management,Vol.17,No.1,2011,pp.68-82.(9)Buckley, P. J., Clegg, L. J., Cross, A. R., Liu, X., Voss, H., Zheng, P.，“The Determinants of Chinese Outward Foreign Direct Investment”, Journal of International Business Studies, Vol.38,No.4, 2007,pp.499-518.后來，Drori和Honig將研究從外部環(huán)境層面拓展到企業(yè)內(nèi)部層面，分析跨國企業(yè)內(nèi)部合法性對企業(yè)OFDI的影響。(10)Drori, I., Honig, B.,“A Process Model of Internal and External Legitimacy”, Organization Studies, Vol.3,No.34,2013,pp.345-376.

以往研究較多關(guān)注發(fā)達(dá)國家跨國公司的OFDI，但較少從制度視角探討新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)如何通過組織學(xué)習(xí)獲得合法性地位和減弱外來者劣勢。在國際化過程中，組織既不能僅關(guān)注組織學(xué)習(xí)等戰(zhàn)略活動，而忽視外部制度環(huán)境的影響，也不能一味適應(yīng)制度環(huán)境，而應(yīng)采取一些戰(zhàn)略活動改變并創(chuàng)造制度環(huán)境。隨著新興工業(yè)化國家在國際投資領(lǐng)域的日益活躍，這些經(jīng)濟(jì)體的跨國公司在其進(jìn)入東道國時，面臨著母國與發(fā)達(dá)國家、母國與不發(fā)達(dá)國家制度方面的差異，面臨著“新興市場國家劣勢”、“新進(jìn)入者劣勢”以及“局外人劣勢”等多種外來者劣勢。這些企業(yè)如何克服多種外來者劣勢以在東道國市場獲取合法性地位，從而提高國際直接投資的成功率是值得深入研究的領(lǐng)域。特別是，中國作為OFDI快速發(fā)展的發(fā)展中國家，在中國情境下考察中國企業(yè)在國際化過程中如何克服外來者劣勢，化解合法性危機(jī)尤為重要。另外，以往關(guān)注中國企業(yè)國際化的實(shí)證研究大部分基于宏觀層面，對于組織學(xué)習(xí)如何影響中國企業(yè)OFDI成功率的回答仍然有限。因此，本文也將基于組織學(xué)習(xí)的視角，嘗試探索企業(yè)微觀層面的國際經(jīng)驗如何與東道國宏觀層面的制度因素共同決定中國企業(yè)OFDI成功率，我們采取以往多數(shù)學(xué)者的做法，將組織學(xué)習(xí)分為利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)兩種形式，探索其對外來者劣勢與OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。這有助于跨國企業(yè)從組織學(xué)習(xí)角度降低外來者劣勢帶來的不確定風(fēng)險，從而提高中國企業(yè)國際直接投資的成功率。本文在合法性理論和國際化理論的基礎(chǔ)上納入了組織學(xué)習(xí)雙元理論，從而構(gòu)建了一個新的研究框架。這既在一定程度上拓展了組織學(xué)習(xí)雙元理論在國際直接投資的普適性，也為跨國企業(yè)克服在國際直接投資中的外來者劣勢提供了新的研究視角。

三、理論假設(shè)

(一)管制合法性

管制支柱是政府為了建立一個社會的穩(wěn)定、透明和有秩序的社會體系而頒布的各個組織必須遵守的法律、法規(guī)和政策。管制支柱強(qiáng)調(diào)遵守規(guī)章制度而獲取合法性，一個依據(jù)明文規(guī)定的法律、法規(guī)和政策的要求而建立的組織才具備合法性。一般來說，東道國對于外資企業(yè)的管制主要體現(xiàn)在政府等權(quán)力機(jī)關(guān)的管制上，此時政府的權(quán)威對于順利開展業(yè)務(wù)具有重要影響，同時跨國企業(yè)要想保持市場地位，東道國政府的支持是必要的，因此獲取管制合法性是跨國企業(yè)OFDI成功的關(guān)鍵。(18)樂琦：《并購后高管變更、合法性與并購績效——基于制度理論的視角》，《管理工程學(xué)報》2012年第3期。一個企業(yè)進(jìn)入東道國市場時，與東道國之間的正式制度和非正式制度差異會造成外來者劣勢，通過獲取管制合法性，可以有效減少東道國市場中政策風(fēng)險和克服外來者劣勢，從而促進(jìn)跨國企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。如果跨國企業(yè)獲得的東道國管制合法性越高，就越能得到當(dāng)?shù)卣闹С?如審批程序會比較順利，給予經(jīng)營方面資源支持等)，從而在目標(biāo)市場獲得更多開展經(jīng)營活動的權(quán)利和資質(zhì)，并且也越可能被利益相關(guān)者認(rèn)可和信賴，進(jìn)而增加其在該市場成功的可能性。

跨國企業(yè)獲取管制合法性的主要障礙來自于母國和東道國正式制度差異形成的雙邊制度距離，這些障礙主要體現(xiàn)在以下三個方面：首先，制度差異使東道國利益相關(guān)者(如政府、行業(yè)協(xié)會、監(jiān)管部門等)對相關(guān)進(jìn)入者(合法或不合法)的了解較少，降低了跨國企業(yè)對外投資過程的可預(yù)見性，此時利益相關(guān)者容易采取刻板式判斷，跨國企業(yè)的投資行為越有可能被認(rèn)定為“不合法”；其次，跨國企業(yè)作為東道國制度環(huán)境的“新進(jìn)入者”具有天然的外來者劣勢，東道國利益相關(guān)者往往會采用不同于本國企業(yè)的合法性標(biāo)準(zhǔn)衡量和判斷外部進(jìn)入者，跨國企業(yè)越容易受到東道國的政府管制，甚至受到不公平的歧視性對待；最后，由于母國和東道國的管制制度存在巨大差異，因此跨國企業(yè)進(jìn)入東道國時難以正確解讀制度環(huán)境，也無法做出適當(dāng)?shù)幕貞?yīng)，從而進(jìn)一步增加了東道國利益相關(guān)者對跨國企業(yè)理解和認(rèn)可的難度。(19)Kostova, T., Zaheer, S., “Organizational Legitimacy under Conditions of Complexity: The Case of the Multinational Enterprise”, Academy of Management Review,Vol.24,No.1, 1999,pp.64-81.從制度距離的方向來看，東道國管制制度相對于母國強(qiáng)效帶來正向制度距離，東道國管制制度相對于母國弱勢帶來負(fù)向制度距離。但不管針對正向制度距離國家還是負(fù)向制度距離國家的OFDI，制度距離越大，跨國企業(yè)面臨的制度風(fēng)險越大，管制合法性越低，額外制度成本的存在影響OFDI的成功率。

因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：在正向和負(fù)向制度距離國家中，制度距離越大，則獲取的管制合法性越低，中國企業(yè)OFDI就越可能失敗。

(二)規(guī)范合法性

規(guī)范支柱是被整個社會所普遍接受的價值觀、風(fēng)俗以及信仰。當(dāng)跨國企業(yè)與東道國的文化環(huán)境相匹配時，才能獲得東道國規(guī)范合法性。然而，隨著文化距離的增大，首先會大大增加?xùn)|道國外部受眾對跨國企業(yè)識別、理解、接受與認(rèn)可的難度；其次，為了熟悉東道國市場，跨國企業(yè)需要花費(fèi)更多的時間和精力去搜尋當(dāng)?shù)厥袌龊腿穗H行為信息，也增加了溝通與洽談、保證合約履行等相關(guān)活動的額外成本，這些困難無疑增加了企業(yè)OFDI的風(fēng)險；最后，文化距離阻礙了跨國公司對東道國規(guī)范的評估與內(nèi)部化，導(dǎo)致跨國企業(yè)很難將自身的管理實(shí)踐與東道國相適應(yīng)，從而增加了東道國環(huán)境中的不確定性因素，導(dǎo)致跨國企業(yè)對外投資就越可能失敗。(20)Ang, S. H., Benischke, M. H., Doh, J. P.，“The Enter Actions of Institutions on Foreign Market Entry Mode”，Strategic Management Journal，Vol.36,No.10, 2015,pp.1536-1553.

新鮮果實(shí)中富含許多天然抗氧化物質(zhì)，如多酚、黃酮和類胡蘿卜素等，可以有效清除人體內(nèi)的自由基，防止和減少心血管、腫瘤和過敏等疾病的發(fā)生[1～3]，因此，果實(shí)中抗氧化物質(zhì)的形成規(guī)律及其抗氧化活性已成為植物次生代謝研究的一個熱點(diǎn)，果實(shí)的抗氧化活性已成為衡量果實(shí)品質(zhì)的一個重要指標(biāo)[4]。大量的流行病學(xué)資料表明，水果攝入量與心腦血管疾病以及一些腫瘤的發(fā)病率和死亡率呈明顯負(fù)相關(guān)[5～7]；而水果防治老年性疾病可能也源于其抗氧化特性[8]。隨著人們生活水平的不斷提高和人類健康需求，加強(qiáng)果實(shí)功能性營養(yǎng)品質(zhì)的形成與調(diào)控研究將成為當(dāng)前所面臨的重要課題[9]，也是提高水果綜合質(zhì)量、提升水果產(chǎn)業(yè)綜合競爭力的重要途徑。

因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)2：文化距離越大，則獲取的規(guī)范合法性越低，中國企業(yè)OFDI就越難以成功。

(三)認(rèn)知合法性

認(rèn)知支柱是指企業(yè)行為要符合社會大眾的普遍心理認(rèn)知和預(yù)期，這種認(rèn)知和預(yù)期引導(dǎo)著人們制定決策和做出選擇?？鐕髽I(yè)對外投資決策受到企業(yè)決策者已有認(rèn)識的影響，而決策者已有認(rèn)知往往來自于對現(xiàn)實(shí)世界的理解和感悟。于是，在企業(yè)決策者做出決策之前，其以前的投資經(jīng)歷會為企業(yè)之后的投資決策提供有意義的借鑒，這種前期經(jīng)驗知識最大限度地為企業(yè)降低了各種不確定性。因為豐富的前期經(jīng)驗使企業(yè)能有效地利用外部資源、法律支持和其他資源；豐富的國際運(yùn)營經(jīng)驗也有助于企業(yè)更好地應(yīng)對投資落地后的運(yùn)營管理問題。這種經(jīng)驗知識具有隱性知識特點(diǎn)，只能從投資經(jīng)驗中獲取，沒有明顯的替代品。隨著跨國企業(yè)積累更多的成功和失敗投資經(jīng)驗，今后當(dāng)企業(yè)再次面臨同類決策時，決策者將會忽視其他的可能選擇，而將最終的決策方案鎖定在合法性較高的選擇束中，此時企業(yè)OFDI就越可能成功。另外，在正向和負(fù)向制度距離不同的環(huán)境下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率會表現(xiàn)出明顯的差異。東道國完善且透明的制度、健全的產(chǎn)權(quán)保護(hù)和有效的監(jiān)管體系等能增加企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性，跨國企業(yè)能獲得一定的制度紅利。(21)楊亞平、高玥：《“一帶一路”沿線國家的投資選址——制度距離與海外華人網(wǎng)絡(luò)的視角》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài)》2017年第4期。因此，在既定的正向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)并不會因為跨國投資經(jīng)驗的轉(zhuǎn)移而提高OFDI的成功率。相反，在既定的負(fù)向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)由于國際投資經(jīng)驗的鏈接作用，能減弱管制制度距離的不利影響，提高跨國企業(yè)OFDI成功率。

假設(shè)3：國際投資經(jīng)驗越多，則獲取的認(rèn)知合法性越高，中國企業(yè)OFDI就越可能成功。

假設(shè)4：在既定的正向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率不會高于其他企業(yè)。

假設(shè)5：在既定的負(fù)向制度距離下，認(rèn)知合法性高的企業(yè)OFDI的成功率會高于其他企業(yè)。

(四)組織學(xué)習(xí)雙元性的弱化作用

關(guān)于組織學(xué)習(xí)雙元理論，本文借鑒以往多數(shù)學(xué)者的做法，將組織學(xué)習(xí)分為兩種形式：利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)，其中利用式學(xué)習(xí)是對現(xiàn)有知識的利用和整合，強(qiáng)調(diào)通過提煉、復(fù)制、施行和強(qiáng)化將知識更好地同化于組織流程中，幫助企業(yè)獲取更高的經(jīng)營效率和組織績效；探索式學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)從企業(yè)外部學(xué)習(xí)新技術(shù)、新知識，以獲取創(chuàng)造新產(chǎn)品、流程和新生產(chǎn)方式等機(jī)會，研發(fā)出符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求和預(yù)期的產(chǎn)品，從而捕捉新的市場機(jī)會。(22)戴萬穩(wěn)：《基于組織學(xué)習(xí)過程視角的市場導(dǎo)向理論及其系統(tǒng)整合》，《管理學(xué)報》2014年第3期。

在相同的產(chǎn)品條件下，由于對國外產(chǎn)品不熟悉，東道國消費(fèi)者更青睞于自己熟悉的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)產(chǎn)品，而跨國企業(yè)為了弱化東道國消費(fèi)者的本土化偏好，快速獲取市場份額，通常會選取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。利用式學(xué)習(xí)是對母國企業(yè)已有知識的一種延伸學(xué)習(xí)，強(qiáng)調(diào)組織路徑上的復(fù)制，跨國企業(yè)只需根據(jù)東道國市場環(huán)境，將已有的競爭優(yōu)勢與新的市場需求匹配來獲得成功。(23)許暉、李文：《高科技企業(yè)組織學(xué)習(xí)與雙元創(chuàng)新關(guān)系實(shí)證研究》，《管理科學(xué)》2013年第4期。因此，利用式學(xué)習(xí)模式在一定程度上能夠推動成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的順利進(jìn)行。在利用式學(xué)習(xí)和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的驅(qū)動下，跨國企業(yè)針對東道國特有的市場環(huán)境對已有的知識與技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)和整合，在不影響質(zhì)量的前提下提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)生成本優(yōu)勢，進(jìn)而贏得東道國消費(fèi)者的青睞；同時，利用式學(xué)習(xí)不會過度侵占企業(yè)的有限資源，且其廣泛依賴已有知識和分析慣性會大大減少企業(yè)面臨的創(chuàng)新風(fēng)險，對企業(yè)來說成本低、風(fēng)險小、見效快、穩(wěn)定性高；另外，利用式學(xué)習(xí)是對現(xiàn)有技術(shù)軌道的漸進(jìn)性改進(jìn)和整合，復(fù)制原有的組織路徑，在企業(yè)運(yùn)作模式、文化塑造上具有一致性，這有助于保持跨國企業(yè)形象全球性統(tǒng)一，通過擴(kuò)大自身的知名度來增加?xùn)|道國消費(fèi)者對跨國企業(yè)的熟悉和認(rèn)可。(24)吳先明、蘇志文：《將跨國并購作為技術(shù)追趕的杠桿：動態(tài)能力視角》，《管理世界》2014年第4期。因此，利用式學(xué)習(xí)可能會弱化制度距離對投資成功率的負(fù)向作用。

隨著國際直接投資進(jìn)程的加快，跨國企業(yè)越來越重視東道國市場知識的逆向轉(zhuǎn)移以獲取當(dāng)?shù)氐膶I(yè)技術(shù)和信息，探索式學(xué)習(xí)強(qiáng)調(diào)在新領(lǐng)域探尋新技術(shù)、新知識，以此來謀求新流程、生產(chǎn)方式和產(chǎn)品的創(chuàng)新，研發(fā)出符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求和預(yù)期的產(chǎn)品，從而捕捉新的市場機(jī)會。采取探索式學(xué)習(xí)的跨國企業(yè)通常在變化的市場環(huán)境中選擇摒棄原有的技術(shù)軌道，開辟新的發(fā)展路徑來實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品的突破性創(chuàng)新，并傾向于實(shí)施差異化戰(zhàn)略提高企業(yè)競爭力。在差異化戰(zhàn)略的驅(qū)動下，跨國企業(yè)以產(chǎn)品創(chuàng)新方式研發(fā)出滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者心理需求的產(chǎn)品，通過為東道國消費(fèi)者提供更有價值的產(chǎn)品來提高其市場競爭力。在得到東道國消費(fèi)者的認(rèn)可后，跨國企業(yè)更加能充分發(fā)揮探索式學(xué)習(xí)的優(yōu)勢，通過產(chǎn)品持續(xù)的曝光、與東道國消費(fèi)者高頻率互動及經(jīng)驗知識積累沉淀過程，促進(jìn)了市場知識的逆向轉(zhuǎn)移，通過為消費(fèi)者提供量身定制的產(chǎn)品來提高企業(yè)規(guī)范的合法性，進(jìn)而降低東道國市場對跨國企業(yè)及其產(chǎn)品的歧視危害；(25)Schmidt, T., Sofka, W., “Liability of Foreignness as a Barrier to Knowledge Spillovers: Lost in Translation?”，Journal of International Management,Vol.15,No.4, 2009,pp.460-474.同時，探索式學(xué)習(xí)有助于構(gòu)建合作關(guān)系，其在與東道國持續(xù)的交互作用中挖掘那些根植于成長環(huán)境、根深蒂固的、無法言喻的隱性信息，能夠幫助跨國企業(yè)和東道國利益相關(guān)者增加對彼此的了解，有利于合作關(guān)系的形成，進(jìn)而提高跨國企業(yè)的認(rèn)知合法性；另外，跨國企業(yè)獲得探索性創(chuàng)新成功后，短期內(nèi)競爭者難以模仿，這種特有的競爭優(yōu)勢有助于贏得消費(fèi)者忠誠度，進(jìn)而可能降低合法性缺失導(dǎo)致的外來者劣勢對投資成功率的不利影響。(26)張峰、邱瑋：《探索式和開發(fā)式市場創(chuàng)新的作用機(jī)理及其平衡》，《管理科學(xué)》2013年第1期。因此我們提出以下假設(shè)：

假設(shè)6：利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對管制制度距離和投資成功率之間的負(fù)向關(guān)系具有弱化作用。

四、模型設(shè)定和變量、數(shù)據(jù)說明

(一)模型設(shè)定

為實(shí)現(xiàn)本文的研究目的，結(jié)合文獻(xiàn)綜述的理論機(jī)制，我們構(gòu)建如下計量模型：

Logit(sucij,t)=α+β1Dist_instiij,t+β2CDij,t+β3EXPij,t+ηХij,t+εij,t

(1)

Logit(sucij,t)=α+β1Dist_instiij,t+β2EXPij,t+β3Dist_instiij,t*EXPij,t+β4CDij,t+ηХij,t+εij,t

(2)

因變量sucij,t是一個二元虛擬變量，當(dāng)中國跨國企業(yè)i在t時期進(jìn)入j國OFDI成功時，sucij,t=1；OFDI失敗時，sucij,t=0；Dist_instiij,t表示管制合法性，CDij,t表示規(guī)范合法性，EXPij,t表示認(rèn)知合法性，Dist_instiij,t*EXPij,t為管制合法性和認(rèn)知合法性的交叉項，Хij,t為控制變量，εij,t表示隨機(jī)誤差項。

(二)變量定義和數(shù)據(jù)說明

1.因變量

sucij,t是一個二元虛擬變量，數(shù)據(jù)來自美國傳統(tǒng)基金會發(fā)布的中國對外投資追蹤數(shù)據(jù)(China Global Investment Tracker)。此數(shù)據(jù)庫包含了2005—2016年中國對全球151個國家或地區(qū)的3 000多個投資項目數(shù)據(jù)，我們刪除了工程承包類投資，保留了2 571個直接投資樣本。

2.自變量

(1)管制合法性。本文使用東道國和投資國的制度距離來衡量管制合法性。兩國的制度距離用制度質(zhì)量差值表示。世界銀行開發(fā)的全球治理指數(shù)(Worldwide Governance Indicators，WGI)包括話語權(quán)與問責(zé)、政治穩(wěn)定與非暴亂、政府有效性、監(jiān)管質(zhì)量、法治程度以及腐敗控制六個子指標(biāo)，能綜合反映一國的制度質(zhì)量。經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理, 這些子指標(biāo)取值在-2.5 和2.5 之間, 取值越大，表明治理狀況越好。同時，參考Habib 和Zurawick(27)Habib, M., Zurawick, L., “Corruption and Foreign Direct Investment”, Journal of International Business Studies,Vol.33,No.2, 2002，pp.291-307.、Xu等(28)Xu, D., Pan, Y., Beamish, P. W., “The Effect of Regulative and Normative Distances on MNE Ownership and Expatriate Strategies”, MIR: Management International Review,Vol.44,No.3, 2004,pp.285-307.的做法，通過因子分析和主成分因子分析法，獲得東道國制度質(zhì)量的綜合指標(biāo)得分，利用東道國制度綜合指標(biāo)得分和中國制度綜合指標(biāo)得分之差表示正向制度距離的絕對值，利用中國制度綜合指標(biāo)得分與東道國制度綜合指標(biāo)得分之差表示負(fù)向制度距離的絕對值。

(2)規(guī)范合法性。本文根據(jù)大多數(shù)學(xué)者的做法，使用Kogut and Singh(29)Kogut, B., Singh, H., “The Effect of National Culture on the Choice of Entry Mode”, Journal of International Business Studies,Vol.19,No.3,1988,pp.411-432.的文化距離公式，并用Hofstede(30)Hofstede, G., Culture and Organizations: Software of the Mind, New York:McGraw-Hill，2005.的文化六維度(權(quán)力距離、不確定性規(guī)避、個人主義與集體主義、男性化與女性化、長期與短期，自我放縱)評分來測量規(guī)范合法性(CD)。具體的文化距離公式為:

(3)

其中，Iij為第j個國家的第i個文化維度指標(biāo)值，Iic為中國第i個文化維度指標(biāo)值，Vi為第i個文化維度指標(biāo)的方差。

(3)認(rèn)知合法性。本文使用國際投資經(jīng)驗來表示認(rèn)知合法性(EXP)，t期以前企業(yè)在相同或相似市場有投資經(jīng)驗，賦值為1；沒有投資經(jīng)驗，則記為0。

3.調(diào)節(jié)變量為雙元性組織學(xué)習(xí)(study)

由于數(shù)據(jù)的可得性，我們無法獲取企業(yè)組織學(xué)習(xí)的具體方式，結(jié)合前文對利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)的理解和既有文獻(xiàn)的做法，我們利用跨國企業(yè)投資動機(jī)來區(qū)分其傾向的組織學(xué)習(xí)方式。蔡靈莎等(31)蔡靈莎、杜曉君、史艷華、齊朝順：《外來者劣勢、組織學(xué)習(xí)與對外直接投資績效研究》，《管理科學(xué)》2015年第4期。認(rèn)為當(dāng)跨國企業(yè)投資目的是獲取東道國戰(zhàn)略資產(chǎn)時，傾向于采取探索式學(xué)習(xí)；當(dāng)投資目的是占有海外市場和利用當(dāng)?shù)貏趧恿?、自然資源時，傾向于采取利用式學(xué)習(xí)。本文將投向交通和高新技術(shù)等行業(yè)、旨在獲取東道國戰(zhàn)略性資產(chǎn)的OFDI項目視為探索式學(xué)習(xí)，賦值為0；投向能源和加工行業(yè)的OFDI項目視為利用式學(xué)習(xí)，賦值為1。

4.控制變量

參考已有文獻(xiàn)，本文選取的控制變量包括東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模(lngdp)、東道國自然資源稟賦(Raw)、東道國基礎(chǔ)設(shè)施(Inter)、東道國戰(zhàn)略資源稟賦(Tech)、東道國勞動力稟賦(Ruralp)、本幣匯率(lnrate)、地理距離(lndist)、企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)(SOE)，變量描述和數(shù)據(jù)來源如表1所示。

各變量的統(tǒng)計描述見表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

續(xù)上表

五、實(shí)證檢驗和結(jié)果分析

(一)合法性獲取與中國企業(yè)OFDI成功率

為了驗證前文的理論假設(shè)，本文利用模型(1) 檢驗了三種合法性對中國企業(yè)OFDI成功率的影響，具體結(jié)果見表3。前三列和后三列分別是Logit和Probit模型回歸結(jié)果?；貧w結(jié)果顯示各模型的Wald檢驗和LR檢驗均在1%的水平上顯著，表明各模型的整體解釋能力較強(qiáng)。不區(qū)分制度距離的方向，以及制度距離是正向和負(fù)向的回歸結(jié)果中，管制合法性系數(shù)均負(fù)向顯著，這驗證了假設(shè)1。這說明制度距離越大，中國跨國企業(yè)越難準(zhǔn)確解讀東道國規(guī)章制度，同時東道國利益相關(guān)者對進(jìn)入者缺乏認(rèn)識，傾向于對中國跨國企業(yè)采取刻板式判斷，容易判斷為“不合法”。中國企業(yè)OFDI也就越可能失敗。不區(qū)分制度距離方向的Logit模型回歸結(jié)果中，規(guī)范合法性系數(shù)顯著為負(fù)，這驗證了假設(shè)2。文化距離差異越大，東道國和投資國的共同價值觀和道德觀差異越明顯，中國企業(yè)越難獲得規(guī)范合法性，中國企業(yè)OFDI就越可能失敗。不區(qū)分制度距離方向的Probit模型回歸結(jié)果中，規(guī)范合法性系數(shù)為負(fù)但不顯著，但在制度距離正向的分組回歸中為負(fù)且顯著。這說明規(guī)范合法性對中國企業(yè)OFDI成功率的負(fù)面作用主要表現(xiàn)在與中國制度距離正向的東道國中。不區(qū)分制度距離的方向，以及制度距離是正向和負(fù)向的回歸結(jié)果中，認(rèn)知合法性系數(shù)均正向顯著，這驗證了假設(shè)3。具有國際投資經(jīng)驗的企業(yè)能有效地利用外部資源、法律支持和其他資源，有助于企業(yè)更好地應(yīng)對投資落地后的運(yùn)營管理問題，降低各種不確定性。

從控制變量的回歸結(jié)果來看，東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模系數(shù)在制度距離正向的分組回歸中負(fù)向顯著，在制度距離負(fù)向的分組回歸中為正但不顯著。負(fù)向顯著說明東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模對中國企業(yè)OFDI成功率起到負(fù)面作用，可能的原因是規(guī)制制度相對完善的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國對中國OFDI持更多的審視態(tài)度。東道國基礎(chǔ)設(shè)施系數(shù)僅在制度距離正向的Probit分組回歸中正向顯著，說明東道國基礎(chǔ)設(shè)施越完善，中國企業(yè)海外投資的便利度提升，OFDI越容易成功。在負(fù)向制度距離的國家，東道國戰(zhàn)略資源稟賦越豐富越不利于中國企業(yè)OFDI的成功，可能的原因是針對戰(zhàn)略資源獲取的OFDI，容易受到東道國管制和規(guī)范合法性的挑戰(zhàn)。另外，不區(qū)分制度距離方向的Logit和Probit模型回歸結(jié)果中，本幣匯率的升高不利于中國企業(yè)OFDI的成功。相關(guān)研究表明，中國企業(yè)的OFDI很多是出口引致型的，本幣匯率上升不利于中國企業(yè)出口，進(jìn)而影響企業(yè)OFDI的進(jìn)入和投資項目的成功率。

表3 合法性獲取與中國企業(yè)OFDI成功率的回歸結(jié)果

(二)認(rèn)知合法性的調(diào)節(jié)作用

結(jié)合前文的理論假設(shè)，我們利用模型(2)檢驗認(rèn)知合法性對管制合法性與中國企業(yè)OFDI成功率之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，具體結(jié)果見表4。各模型Wald檢驗和LR檢驗均在1%的水平上顯著，表明各模型的整體解釋能力較強(qiáng)。各模型中加入了認(rèn)知合法性與管制合法性的交互項，為了克服變量相乘后帶來的多重共線性問題，本文對管制合法性和認(rèn)知合法性變量進(jìn)行了中心化處理，處理后的方差膨脹因子大幅降低，低于10的臨界值。表4中的六個回歸結(jié)果顯示，認(rèn)知合法性本身的系數(shù)均顯著為正，這表明國際投資經(jīng)驗使得中國跨國企業(yè)容易適應(yīng)東道國的既有模式和慣例，便于被東道國利益相關(guān)者理解和認(rèn)可，從而降低合法性危機(jī)，提高中國企業(yè)OFDI的成功率，結(jié)果進(jìn)一步驗證了假設(shè)3。在中國企業(yè)OFDI投向正向制度距離國家時，雖然正向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，但正向制度距離和認(rèn)知合法性的交互項系數(shù)并不顯著，這表明認(rèn)知合法性沒有弱化正向制度距離對中國企業(yè)海外直接投資成功率的負(fù)作用，結(jié)果有力支持了假設(shè)4。這是因為中國企業(yè)投資于正向制度距離國家在適度的制度距離內(nèi)可能獲得制度紅利，這有助于降低投資風(fēng)險，從而使得認(rèn)知合法性對制度距離與中國企業(yè)OFDI成功率之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用不明顯。而當(dāng)中國企業(yè)投向負(fù)向制度距離國家時，負(fù)向制度距離與認(rèn)知合法性交互項顯著，且負(fù)向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，表明在投向負(fù)向制度距離國家時，認(rèn)知合法性明顯弱化負(fù)向管制合法性對中國企業(yè)OFDI成功率的負(fù)作用，結(jié)果驗證了假設(shè)5。

表4 認(rèn)知合法性調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果

(三)組織學(xué)習(xí)雙元性的弱化作用

結(jié)合前文的理論假設(shè)，本部分加入制度距離與組織學(xué)習(xí)的交叉項實(shí)證檢驗利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對制度距離與中國企業(yè)OFDI成功率之間負(fù)向關(guān)系的弱化作用?；貧w結(jié)果詳見表5。不管是Logit還是Probit回歸模型中，制度距離系數(shù)在1%的水平上負(fù)向顯著，組織學(xué)習(xí)與制度距離的交乘項系數(shù)在1%的水平上正向顯著。這說明，當(dāng)中國企業(yè)對外投資動機(jī)為獲取海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)而傾向于采取探索式學(xué)習(xí)時，制度距離對中國企業(yè)OFDI的成功存在-0.891個單位的負(fù)向影響；當(dāng)中國企業(yè)對外投資動機(jī)是獲取海外市場、自然資源或提高效率而傾向于采取利用式學(xué)習(xí)時，制度距離對中國企業(yè)OFDI成功的負(fù)向影響為-0.891+0.469=-0.422，負(fù)向影響明顯減弱。區(qū)分制度距離方向的回歸結(jié)果顯示，組織學(xué)習(xí)與制度距離的交乘項系數(shù)只在正向制度距離的回歸中顯著，說明當(dāng)中國企業(yè)傾向于采取探索式學(xué)習(xí)時，正向制度距離對中國企業(yè)OFDI成功的負(fù)向影響得到一定程度的減弱。

表5 利用性學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果

六、穩(wěn)健性檢驗和內(nèi)生性檢驗

(一)穩(wěn)健性檢驗

在基本回歸中，制度距離指標(biāo)采用的是通過對六個子指標(biāo)主成分分析獲得的綜合指標(biāo)。在穩(wěn)健性檢驗中，我們分別使用話語權(quán)與問責(zé)、政治穩(wěn)定與非暴亂、政府有效性、監(jiān)管質(zhì)量、法治程度以及腐敗控制這六個制度質(zhì)量分維度指標(biāo)來衡量制度距離，具體見表6?；貧w結(jié)果顯示，這六個制度距離的系數(shù)均顯著為負(fù)，這說明在這六個分維度的制度距離越大，中國企業(yè)OFDI就越容易失敗，這與前文基本回歸中用六個維度的綜合指標(biāo)得出的結(jié)論一致。

考慮到發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家制度差異較大，本文將樣本分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家做進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗。由于目前中國屬于發(fā)展中國家，中國OFDI投向的發(fā)達(dá)國家全部列為正向制度距離國家。表7的回歸結(jié)果顯示，負(fù)向制度距離與國際投資經(jīng)驗交互項顯著，且負(fù)向制度距離本身的系數(shù)顯著為負(fù)，回歸結(jié)果與前文一致。

表6 制度距離分維度指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗

(二)內(nèi)生性檢驗

中國與東道國的制度距離、文化距離會影響中國企業(yè)對外直接投資成敗，中國企業(yè)對外直接投資成敗會通過流入東道國的投資流量和存量等影響母國和東道國的制度和文化環(huán)境，進(jìn)而影響雙邊制度距離和文化距離，這種逆向因果會帶來內(nèi)生性偏誤。另外，企業(yè)的國際投資經(jīng)驗會影響企業(yè)對外直接投資的成敗，企業(yè)對外直接投資的成功或失敗經(jīng)歷反過來會影響企業(yè)的國際投資經(jīng)驗。我們采用工具變量法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗。本文參考楊亞平和李騰騰(32)楊亞平、李騰騰：《東道國營商環(huán)境如何影響中國企業(yè)對外直接投資選址》，《產(chǎn)經(jīng)評論》2018年第3期。的做法，分別采用Nei方法計算的各國人口最多民族間的基因距離和人口加權(quán)的基因距離作為制度距離和文化距離的工具變量。這是由于利用各國民族人口比重加權(quán)法構(gòu)造的基因距離會影響制度質(zhì)量和文化環(huán)境，但不會影響企業(yè)OFDI的成敗。另外，由于企業(yè)OFDI的年份與企業(yè)國際投資經(jīng)驗相關(guān)，企業(yè)OFDI的成敗與企業(yè)投資年份沒有關(guān)系，我們利用企業(yè)OFDI的年份作為國際投資經(jīng)驗的工具變量。我們首先進(jìn)行了初始工具變量檢驗，檢驗工具變量的有效性以及三個解釋變量是否為內(nèi)生變量，檢驗結(jié)果顯示應(yīng)拒絕原假設(shè)，內(nèi)生變量是內(nèi)生的。接著進(jìn)行弱工具變量檢驗，其結(jié)果顯示工具變量與內(nèi)生變量相關(guān)。從表8的IV Probit回歸結(jié)果來看，工具變量對于內(nèi)生變量具有較強(qiáng)的解釋力，沃爾德檢驗的P值為0.000 7，故可在1%的水平上認(rèn)為制度距離、文化距離和國際投資經(jīng)驗為內(nèi)生解釋變量。對比表8和表3中制度距離、文化距離和國際投資經(jīng)驗的系數(shù)和顯著性，我們發(fā)現(xiàn)，使用一般的Probit模型進(jìn)行估計，由于忽略了解釋變量的內(nèi)生性，低估了制度距離對企業(yè)OFDI成功率的負(fù)向影響，高估了文化距離對企業(yè)OFDI成功率的不利影響，低估了國際投資經(jīng)驗對企業(yè)OFDI成功率的積極作用。

表7 區(qū)分發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家的穩(wěn)健性檢驗

表8 IV Probit 回歸結(jié)果

七、總結(jié)與啟示

本文基于合法性和組織學(xué)習(xí)雙重視角，研究三種合法性以及組織學(xué)習(xí)對中國企業(yè)OFDI成功率的影響，同時探討利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)對外來者劣勢與OFDI成功率關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。我們首先從理論上分析了合法性以及組織學(xué)習(xí)影響中國企業(yè)OFDI成功率的可能機(jī)制，并提出了相關(guān)理論假設(shè)。在理論假設(shè)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用2005—2016年中國企業(yè)對外直接投資2 571個樣本，采用條件邏輯模型實(shí)證檢驗發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)獲取的管制合法性、規(guī)范合法性和認(rèn)知合法性越低，企業(yè)OFDI就越可能失敗，但規(guī)范合法性的負(fù)面影響主要表現(xiàn)在正向制度距離國家；認(rèn)知合法性能夠調(diào)節(jié)管制合法性與中國企業(yè)對外投資成功率之間的負(fù)向關(guān)系，主要表現(xiàn)在負(fù)向制度距離國家；利用式學(xué)習(xí)相比探索式學(xué)習(xí)對管制合法性和中國企業(yè)對外投資成功率的負(fù)向關(guān)系的弱化作用更明顯。

本文主要有以下幾點(diǎn)實(shí)踐啟示：

第一，為了減弱管制合法性和規(guī)范合法性所帶來的額外制度成本，中國跨國企業(yè)在對外投資前，要充分關(guān)注東道國與本國的制度環(huán)境和文化因素差異，對東道國進(jìn)行充分準(zhǔn)確的風(fēng)險評估，在熟悉當(dāng)?shù)刂贫?、文化環(huán)境和適應(yīng)能力的基礎(chǔ)上做出慎重選擇。在進(jìn)入東道國前后，注意樹立企業(yè)良好的公眾形象，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的輿論環(huán)境和運(yùn)營環(huán)境，進(jìn)一步獲取合法性地位。

第二，中國跨國企業(yè)在國際化進(jìn)程中，要善于吸收對外投資中的成功經(jīng)驗和失敗教訓(xùn)，將跨國投資的成功經(jīng)驗復(fù)制到制度環(huán)境相近的其他東道國中去。另外，針對不同國別的制度環(huán)境特征，中國跨國企業(yè)要注重將適當(dāng)?shù)膰H投資經(jīng)驗與東道國制度環(huán)境匹配，合理運(yùn)用認(rèn)知合法性，才能最大限度提高OFDI的成功率。

第三，對于跨國企業(yè)管理者而言，要重視跨國子公司內(nèi)部的組織學(xué)習(xí)，對利用式學(xué)習(xí)和探索式學(xué)習(xí)進(jìn)行資源投入。在選擇投資目標(biāo)區(qū)域時，跨國企業(yè)若進(jìn)行利用式投資，可優(yōu)先考慮與母國在制度、文化等維度相似的區(qū)域；若進(jìn)行探索式投資，則要結(jié)合企業(yè)自身的資源和競爭能力來決策，致力于與東道國客戶構(gòu)建長期穩(wěn)定關(guān)系，減弱來自東道國制度和文化環(huán)境方面的合法性危機(jī)。