摘要：在企業(yè)并購中，越來越多的企業(yè)特別是從事新興行業(yè)的民營企業(yè)，由于并購雙方站的角度不同，自然所披露出來的信息不完全透明、客觀。為了降低信息不對稱帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，更傾向于在并購中加入業(yè)績承諾方案。設(shè)定一定的業(yè)績目標(biāo)來激勵管理層和降低自身的投資風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)績目標(biāo)同時(shí)也能促進(jìn)被投資企業(yè)在獲得投資后努力提高經(jīng)營。但目前我國的會計(jì)準(zhǔn)則并沒有對業(yè)績承諾等事項(xiàng)的會計(jì)處理作出明確規(guī)定，上市公司在會計(jì)處理上大相徑庭。本文主要對業(yè)績承諾會計(jì)處理的淺顯分析，力圖為企業(yè)并購實(shí)務(wù)帶來一些不同聲音。

關(guān)鍵詞：并購重組;業(yè)績承諾;業(yè)績補(bǔ)償;業(yè)績獎勵;會計(jì)處理

中圖分類號：F275?文獻(xiàn)識別碼：A?文章編號：2096-3157（2020）19-0165-03

隨著我國證券市場的發(fā)展，并購重組由初期的國有企業(yè)的股權(quán)劃撥到民營企業(yè)入主上市公司，再到以市場化并購的轉(zhuǎn)變，使得企業(yè)間并購重組的手段越發(fā)成熟。從最初買殼上市，拓寬融資渠道，片面追求利潤套現(xiàn)到注重產(chǎn)業(yè)升級缺乏監(jiān)管再到戰(zhàn)略性重組增強(qiáng)主管部門監(jiān)管力度。企業(yè)并購重組在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中更具有劃時(shí)代的意義和價(jià)值。

并購重組是企業(yè)合并或者控制權(quán)轉(zhuǎn)移的商業(yè)行為，市場對于標(biāo)的企業(yè)的重視程度反映出了中國資本市場并購重組活動的市場化程度，同時(shí)也伴隨著各類投資者對于該類標(biāo)的企業(yè)高額承諾利潤、高速增長、概念光環(huán)的期許。隨著資金浪潮的退卻，市場越發(fā)成熟理性，估值體系的全面回歸，對于標(biāo)的企業(yè)成長預(yù)期的理性回歸，對于股權(quán)投資回報(bào)率預(yù)期的理性回歸[1]。由于并購要求的多樣性，管理者將并購方案也設(shè)計(jì)得也越來越復(fù)雜，為了對標(biāo)的公司管理者有所激勵，并購方案中不僅設(shè)計(jì)了業(yè)績補(bǔ)償機(jī)制，還加入了超額利潤的業(yè)績獎勵制度，管理者將業(yè)績對賭作為一種新型契約安排在企業(yè)并購時(shí)進(jìn)行廣泛應(yīng)用，發(fā)揮其關(guān)鍵性作用。

一、業(yè)績承諾概述及市場現(xiàn)狀

“業(yè)績承諾”實(shí)際上就是企業(yè)在進(jìn)行并購重組過程中雙方為促成交易而對業(yè)績成果進(jìn)行的約定。投資方為了使投資收益得到保障，而要求交易對方的股東對標(biāo)的公司在承諾期的業(yè)績進(jìn)行承諾，而標(biāo)的公司，一方面，為了盡快完成并購重組;另一方面也是為了并購重組的估值最大化，展現(xiàn)出標(biāo)的公司業(yè)務(wù)發(fā)展的美好前景及自我的信心，并為上市公司提供良好預(yù)期。業(yè)績承諾一般包括盈利預(yù)測、信息披露、業(yè)績補(bǔ)償和獎勵等方面。盈利預(yù)測一般是對標(biāo)的公司的盈利情況進(jìn)行估值，明確預(yù)測范圍如凈利潤、收入等。每年會計(jì)年度后，由上市公司聘請的具有資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)出具業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況說明審核報(bào)告，詳細(xì)披露業(yè)績完成情況。交易對方對上市公司作出業(yè)績承諾的同時(shí)，針對業(yè)績承諾與實(shí)際完成情況的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)及業(yè)績補(bǔ)償或獎勵的核算進(jìn)行具體說明。如實(shí)際情況與承諾事項(xiàng)存在負(fù)差異時(shí)，交易對方對上市公司需進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償，也是為了中小股東的利益不受損失;如實(shí)際情況與承諾事項(xiàng)存在正差異時(shí)，同時(shí)也為了激勵交易對方在業(yè)績承諾后進(jìn)一步提升標(biāo)的公司業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)更好的收益，會加入業(yè)績獎勵的條款，給予標(biāo)的公司股東、高管及核心人員正差異一定比例的獎勵。作為并購重組的關(guān)鍵內(nèi)容，業(yè)績承諾已經(jīng)成為上市公司并購重組市場化原則的重要體現(xiàn)。上市公司對于業(yè)績承諾進(jìn)行會計(jì)處理時(shí)，應(yīng)充分掌握企業(yè)并購目標(biāo)、業(yè)績承諾實(shí)質(zhì)等相關(guān)信息作出正確的判斷和會計(jì)處理。

1.業(yè)績承諾中的業(yè)績補(bǔ)償

隨著企業(yè)并購活動的不斷增多[2]，業(yè)績補(bǔ)償承諾作為一種實(shí)質(zhì)上的期權(quán)模型，在企業(yè)并購活動中發(fā)揮著越來越重要的作用，特別是并購活動伴隨的高估值高溢價(jià)高商譽(yù)的特點(diǎn)更是引起了上市監(jiān)管機(jī)構(gòu)和廣大投資者的廣泛關(guān)注。近年來由于市場競爭與外部環(huán)境的不斷變化，企業(yè)在并購重組過程中，投資方出于降低信息不對稱的風(fēng)險(xiǎn)與保護(hù)自身投資收益的前提下，與交易對方簽訂業(yè)績承諾的對賭協(xié)議成為普遍現(xiàn)象[3]。由于并購重組的交易形式和并購條款各不相同，在簽訂業(yè)績承諾的對賭協(xié)議中，一般都會對承諾期未來業(yè)績做出承諾，根據(jù)每年實(shí)際完成業(yè)績的情況進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償或獎勵。若標(biāo)的企業(yè)未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，交易對方需要對承諾收益與實(shí)際收益差額進(jìn)行補(bǔ)償。補(bǔ)償?shù)氖侄沃饕乾F(xiàn)金支付和股權(quán)支付。

但由于相關(guān)的會計(jì)準(zhǔn)則不完善而使得業(yè)績承諾的會計(jì)初始確認(rèn)不清晰，導(dǎo)致后續(xù)計(jì)量核算會計(jì)處理并不統(tǒng)一。會計(jì)處理根據(jù)企業(yè)自身情況及對準(zhǔn)則的理解會選擇不同的處理方式，這樣會給企業(yè)的財(cái)務(wù)情況造成不同的影響，并且會直觀地反映在財(cái)務(wù)報(bào)表里。

2.業(yè)績承諾中的業(yè)績獎勵

最近幾年來，隨著全球化進(jìn)程的加快及資本市場日趨成熟，創(chuàng)業(yè)板、科技版、中小板熱錢的投資浪潮退去后，投資者在企業(yè)并購重組過程中，為了保證收購方及交易對方雙方的利益，在公平、公開、透明的情況下，越來越多的企業(yè)選擇并購交易中簽訂業(yè)績承諾的對賭協(xié)議。由于標(biāo)的企業(yè)未來經(jīng)營情況具有較大不確定性，使得設(shè)定的并購方案及條款愈加復(fù)雜，尤其對于業(yè)績承諾期后仍需繼續(xù)服務(wù)于上市公司的高管們，對于他們所安排的業(yè)績獎勵也更加顯得普遍和重要了。業(yè)績獎勵在具體實(shí)施過程中，往往因?yàn)楠剟顚ο蟮纳矸荻嘀?，獎勵方式的不同使得業(yè)績獎勵的具體操作和會計(jì)處理時(shí)引起爭議，最后導(dǎo)致實(shí)施過程缺乏明確的會計(jì)實(shí)施細(xì)則，有失公正性、可比性。而目前我國針對業(yè)績獎勵的會計(jì)處理的相關(guān)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)都未給出，只有指導(dǎo)性的基本原則，因此我們需要進(jìn)一步探討業(yè)績承諾的會計(jì)處理。

二、業(yè)績承諾的會計(jì)處理

1.或有對價(jià)

或有對價(jià)是指：在未來一段時(shí)間內(nèi)，并購各方在并購協(xié)議中約定的情景出現(xiàn)或者特定的事項(xiàng)發(fā)生，購買方需要向受讓方支付現(xiàn)金或者股票等資產(chǎn)或權(quán)益的義務(wù)[4]，或者要求返還之前已經(jīng)支付的對價(jià)。筆者結(jié)合自身接觸的某上市公司的實(shí)際情況及對或有對價(jià)的定義、相應(yīng)的會計(jì)準(zhǔn)則及其解釋、《上市公司執(zhí)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則案例解析（2017）》和上市公司公告等資料得出結(jié)論：常見的業(yè)績補(bǔ)償條款通常被確認(rèn)為或有對價(jià)，但是常見的業(yè)績獎勵條款視情況可被確認(rèn)為或有對價(jià)或者職工薪酬。若將業(yè)績獎勵條款確認(rèn)為或有對價(jià)，則一般確認(rèn)為金融負(fù)債，后續(xù)計(jì)量中公允價(jià)值變動形成的利得和損失計(jì)入當(dāng)期損益。因?yàn)槌Ｒ姷臉I(yè)績獎勵的支付方式為現(xiàn)金且獎勵金額隨標(biāo)的公司業(yè)績波動而變動，因此不符合權(quán)益工具的定義。

根據(jù)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定[5]，購買方就合并協(xié)議約定的被購買方未來盈利狀況的估計(jì)所形成的或有對價(jià)，其購買日的公允價(jià)值應(yīng)包含在企業(yè)的合并成本中，并確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)、負(fù)債，后續(xù)變動應(yīng)視其性質(zhì)計(jì)入當(dāng)期損益。因此，業(yè)績補(bǔ)償條款和業(yè)績獎勵條款是否符合或有定義將直接影響企業(yè)在購買日確認(rèn)的合并成本及后續(xù)會計(jì)期間的損益。在購買日，若該業(yè)績獎勵的金額能夠可靠計(jì)量，而且很可能發(fā)生，則將該金額計(jì)入合并對價(jià)，其在購買日的公允價(jià)值成為合并成本的一部分，作為一項(xiàng)金融負(fù)債在財(cái)務(wù)報(bào)表中列示。在業(yè)績承諾期內(nèi)的各個(gè)期末，根據(jù)標(biāo)的公司的實(shí)際業(yè)績情況，對業(yè)績獎勵金額進(jìn)行測試和調(diào)整，按照測試結(jié)果，調(diào)整該項(xiàng)負(fù)債的賬面價(jià)值，同時(shí)將調(diào)整數(shù)計(jì)入當(dāng)期損益。業(yè)績承諾期屆滿后，若最終需要對交易對方進(jìn)行業(yè)績獎勵的，上市公司將一次性支付超額業(yè)績獎勵款，借記該項(xiàng)負(fù)債，貸記相關(guān)資產(chǎn)科目等。但此會計(jì)處理方法，由于一次性計(jì)入當(dāng)期損益，可能引起財(cái)務(wù)報(bào)表的較大變動。還需根據(jù)上市公司實(shí)際情況及具體金額大小，選擇一次性計(jì)入還是分期計(jì)提。

2.職工薪酬

業(yè)績獎勵是作為合并成本還是職工薪酬，需分辨業(yè)績獎勵的相關(guān)條款后確定。上市公司應(yīng)考慮其支付給這些個(gè)人的款項(xiàng)，是針對其股東身份還是針對其高管身份，如果是為了取得這些個(gè)人出讓的標(biāo)的公司權(quán)益而支付的款項(xiàng)，應(yīng)確認(rèn)為合并成本;如果是為了獲取這些補(bǔ)償義務(wù)人在承諾期間的服務(wù)而支付的款項(xiàng)，應(yīng)確認(rèn)為職工薪酬。上市公司應(yīng)根據(jù)相關(guān)安排的性質(zhì)、目的，確定支付的款項(xiàng)并進(jìn)行相應(yīng)的會計(jì)處理。

若業(yè)績獎勵條款中有如下情形，則該或有支付符合職工薪酬的定義，不屬于企業(yè)合并中的或有對價(jià)：（1）獎勵對象為標(biāo)的公司原股東且原股東擔(dān)任標(biāo)的公司重要職位;（2）業(yè)績獎勵與獎勵對象在標(biāo)的公司繼續(xù)任職相關(guān)，若離職則無法獲得業(yè)績獎勵款項(xiàng);（3）不考慮可能的業(yè)績獎勵，獎勵對象獲得的薪酬比其他非原股東的關(guān)鍵管理人員低等體現(xiàn)業(yè)績獎勵是為了獲得獎勵對象服務(wù)的情況。反之，若業(yè)績獎勵與上市公司是否取得其服務(wù)無關(guān)，則該或有支付符合企業(yè)合并中或有對價(jià)的定義。

三、業(yè)績承諾的會計(jì)處理的有關(guān)問題

一方面，標(biāo)的公司業(yè)績越高則對上市公司合并報(bào)表的凈利潤貢獻(xiàn)越高;另一方面，標(biāo)的公司業(yè)績越高則上市公司需要支付的業(yè)績獎勵也越多，增加金融負(fù)債，對公允價(jià)值變動損益造成負(fù)面影響，降低上市公司合并報(bào)表的凈利潤。不過由于證監(jiān)會在2016年1月15日發(fā)布的《關(guān)于并購重組業(yè)績獎勵有關(guān)問題與解答》中明確：業(yè)績獎勵安排是指實(shí)際業(yè)績超出業(yè)績承諾金額的部分，在交易對價(jià)的20%范圍內(nèi)，同時(shí)不能超出超額業(yè)績部分的100%，按孰低原則。因此，業(yè)績獎勵是存在上限的，并且實(shí)務(wù)中業(yè)績獎勵一般未達(dá)到超額業(yè)績的100%，多數(shù)上市公司設(shè)定30%或50%。整體而言，上市公司是希望標(biāo)的公司業(yè)績高漲，所以目前大多數(shù)企業(yè)并購過程中簽訂業(yè)績承諾的對賭協(xié)議成為普遍程序。但由于獎勵對象、支付手段的不同而使會計(jì)處理的初始確認(rèn)到后續(xù)計(jì)量不盡相同?！镀髽I(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第20號——企業(yè)合并》規(guī)定，在合并合同或協(xié)議中對可能影響合并成本的未來事項(xiàng)作出約定的，購買日如果估計(jì)未來事項(xiàng)很可能發(fā)生并且對合并成本的影響金額能夠可靠計(jì)量的，購買方應(yīng)當(dāng)將其計(jì)入合并成本。上市公司在購買日作為購買方確認(rèn)的或有對價(jià)形成金融負(fù)債的，該金融負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益進(jìn)行會計(jì)處理。對于或有對價(jià)公允價(jià)值的估計(jì)是基于標(biāo)的企業(yè)未來的業(yè)績預(yù)期，以及其他客觀因素如貨幣時(shí)間價(jià)值、行業(yè)形勢、支付信用等予以確定。按照會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，除了按公允價(jià)值計(jì)量及其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融工具即金融資產(chǎn)或金融負(fù)債外，還可能分類為公允價(jià)值變動計(jì)入其他綜合收益的可供出售金融資產(chǎn)。部分上市公司未在業(yè)績承諾期對或有對價(jià)進(jìn)行合理計(jì)提確認(rèn)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，而在承諾期結(jié)束支付時(shí)一次性確認(rèn)。這樣的會計(jì)處理對當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)表影響較大，不能公允地反映企業(yè)業(yè)績承諾期的財(cái)務(wù)狀況。

業(yè)績獎勵是確認(rèn)或有對價(jià)還是職工薪酬，需要根據(jù)具體情況來區(qū)分。上市公司在并購標(biāo)的公司時(shí)，出于管理需要及穩(wěn)定的需要，往往將標(biāo)的企業(yè)原班人馬留用，上市公司與交易對方就標(biāo)的公司未來的業(yè)績進(jìn)行約定。而交易對方的身份可能是股東、高管及核心人員，或兼而有之。上市公司與交易對方約定，在業(yè)績承諾期結(jié)束并達(dá)到既定業(yè)績條件給予一定的業(yè)績獎勵。上市公司支付給股東，視為取得股東出讓的標(biāo)的公司權(quán)益的應(yīng)計(jì)入合并成本，而支付給其高管、核心人員的，視為取得其在業(yè)績承諾期提供服務(wù)的酬勞則應(yīng)計(jì)入職工薪酬。只有分辨出支付款項(xiàng)的性質(zhì)，才能進(jìn)行準(zhǔn)確合理的會計(jì)處理。實(shí)務(wù)中，有些上市公司對相關(guān)準(zhǔn)則理解不到位，對業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)沒有充分深入地分析，將作為職工薪酬成本費(fèi)用確認(rèn)為合并成本，那么虛增合并商譽(yù)的同時(shí)，低估了合并當(dāng)期及未來期間的成本費(fèi)用。而我國目前相關(guān)會計(jì)準(zhǔn)則未明確細(xì)則，確實(shí)在會計(jì)處理時(shí)無從下手，只能根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷、利益抉擇、專業(yè)解讀等進(jìn)行相應(yīng)的會計(jì)處理。

四、對策建議

首先，應(yīng)就實(shí)務(wù)中業(yè)績承諾的不同形式及會計(jì)處理方法，以問答解釋舉例的形式進(jìn)行說明，同時(shí)出臺會計(jì)處理細(xì)則，進(jìn)一步規(guī)范相關(guān)業(yè)績承諾事項(xiàng)的處理標(biāo)準(zhǔn)。統(tǒng)一會計(jì)處理規(guī)范使各上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)具有可比性。

其次，會計(jì)政策披露要求進(jìn)一步細(xì)化，建議在上市公司重大資產(chǎn)重組并購預(yù)案及業(yè)績承諾的履行及信息披露的定期報(bào)告中將業(yè)績承諾的會計(jì)處理進(jìn)行強(qiáng)制性披露;應(yīng)充分披露對或有對價(jià)采用的估值技術(shù)和輸入值的描述性信息，提高披露信息對投資決策的相關(guān)性。

最后，建議改進(jìn)定期業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況說明的審核報(bào)告內(nèi)容，除了對業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行說明，還應(yīng)對相關(guān)的會計(jì)處理是否準(zhǔn)確、客觀發(fā)表意見，上述會計(jì)處理對上市公司的影響是否已得到充分恰當(dāng)?shù)呐栋l(fā)表明確的意見。為上市公司投資結(jié)果提供依據(jù)具有客觀性。

五、結(jié)語

總而言之，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)合并重組不僅能帶來機(jī)遇，還存在各種風(fēng)險(xiǎn)及隱患，同時(shí)企業(yè)在處理業(yè)績承諾的會計(jì)實(shí)務(wù)時(shí)存在各種分歧。由于會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)理論還未完善，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，故應(yīng)充分披露并購雙方的相關(guān)信息，客觀公正地就業(yè)績承諾方案中業(yè)績補(bǔ)償或獎勵的具體條款設(shè)置、合并成本估值的方法及對應(yīng)的會計(jì)處理進(jìn)行全面披露。本文就國內(nèi)企業(yè)在并購重組過程的業(yè)績承諾的不同會計(jì)處理問題，根據(jù)現(xiàn)有會計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)原則提出建設(shè)性意見。如果業(yè)績承諾所設(shè)定的預(yù)估業(yè)績與實(shí)際完成并經(jīng)第三方具有證券資質(zhì)機(jī)構(gòu)出具的審核報(bào)告所列業(yè)績數(shù)據(jù)有差異時(shí)，應(yīng)充分考慮兩者的差異對公允價(jià)值的影響在后續(xù)計(jì)量中會計(jì)處理。不論上市公司最終選擇哪種會計(jì)處理方法，出于企業(yè)視角，都是并購雙方進(jìn)行不斷的利益博弈權(quán)衡利弊后作出的恰當(dāng)決定。隨著相關(guān)法律法規(guī)及會計(jì)準(zhǔn)則的不斷完善，對業(yè)績承諾的會計(jì)處理也會愈加明確合理。

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作者簡介：

張雅荃，供職于浙江欣網(wǎng)卓信科技有限公司，中級會計(jì)師。