【摘 要】 信息技術(shù)的迅猛發(fā)展給我們的生活帶來(lái)了日新月異、翻天覆地的變化，電商企業(yè)作為信息化最為突出的成果，可謂迎來(lái)了發(fā)展的先天機(jī)遇，隨著電商企業(yè)的興起和迅猛發(fā)展，企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的財(cái)務(wù)問(wèn)題也慢慢顯露出來(lái)，盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)是較為客觀、全面、系統(tǒng)反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。本文主要是通過(guò)構(gòu)建一般化的盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)分析京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】 電商企業(yè) 盈利質(zhì)量 京東集團(tuán)

一、引言

近幾年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)如雨后春筍般快速發(fā)展，出現(xiàn)了許多人們耳熟能詳?shù)碾娚唐髽I(yè)，例如京東、蘇寧、唯品會(huì)、拼多多等等，但是當(dāng)我們客觀審視當(dāng)前電商企業(yè)發(fā)展面臨的大環(huán)境，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)電商企業(yè)的發(fā)展面臨著更大的挑戰(zhàn)，電商企業(yè)作為新時(shí)代的新興產(chǎn)物，企業(yè)要想得到長(zhǎng)期、持續(xù)、健康的發(fā)展，就必須要提高盈利質(zhì)量。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

“盈利質(zhì)量”這個(gè)概念最早是在上世紀(jì)30年代提出，對(duì)于盈利質(zhì)量最早的研究我們可以追溯到Fabozzi在1978年做出的研究，他創(chuàng)新性的將企業(yè)產(chǎn)品的銷售增長(zhǎng)是否伴隨著應(yīng)收賬款和存貨不成比例的增長(zhǎng)作為衡量一個(gè)企業(yè)盈利質(zhì)量好壞的一個(gè)放大鏡。

國(guó)內(nèi)對(duì)盈利質(zhì)量的研究相對(duì)較晚，但是我國(guó)學(xué)者對(duì)于盈利質(zhì)量的研究對(duì)我國(guó)的企業(yè)更有借鑒性意義。國(guó)內(nèi)學(xué)者耿建新和肖澤忠（2012）認(rèn)為企業(yè)的凈利潤(rùn)現(xiàn)金差異率是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利質(zhì)量的一項(xiàng)重要參考指標(biāo);溫素彬和李文思（2016）在對(duì)企業(yè)的盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)體系進(jìn)行系統(tǒng)化構(gòu)建時(shí)，主要以收現(xiàn)性、持續(xù)性、穩(wěn)定性以及結(jié)構(gòu)性作為研究的主要切入點(diǎn)和突破口。

截至目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于盈利質(zhì)量的研究主要是從評(píng)價(jià)指標(biāo)、評(píng)價(jià)方法、影響因素三個(gè)方面進(jìn)行的。

三、基于各要素財(cái)務(wù)指標(biāo)分析京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量

京東集團(tuán)在1998年6月于北京成立，2004年可以說(shuō)是正式進(jìn)入電商行業(yè)當(dāng)前，全國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)放緩階段，京東發(fā)展的增速也呈現(xiàn)出放緩的趨勢(shì)，本文利用京東集團(tuán)2016年-2018年三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)京東集團(tuán)的盈利質(zhì)量作出簡(jiǎn)要的研究（見(jiàn)表1）：

1.盈利能力指標(biāo)的分析

（1）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高，從基本的財(cái)務(wù)徐公式中可以知道，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)*100%，根據(jù)京東集團(tuán)近三年的年報(bào)數(shù)據(jù)整理數(shù)據(jù)可以看出，2014年的凈資產(chǎn)收益率相對(duì)來(lái)說(shuō)最高，那么相對(duì)而言京東集團(tuán)在2017年的盈利質(zhì)量相比較而言較好一點(diǎn)。

（2）普通每股收益

每股收益反映的是企業(yè)的普通股獲利能力，對(duì)于社會(huì)上以及企業(yè)中的投資者而言，普通股每股收益的大小對(duì)其決策具有良好的指導(dǎo)、參考作用，每股收益的計(jì)算公式為：每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)，根據(jù)近三年的數(shù)據(jù)，整理之后得出的結(jié)論是：近三年京東集團(tuán)的每股收益都為負(fù)值，反映出企業(yè)近三年的盈利能力都不理想，相比較而言，2017年的負(fù)值最低。

2.盈利的收現(xiàn)性指標(biāo)分析

收入現(xiàn)金比率

收入現(xiàn)金比率是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比率。其計(jì)算公式：收入現(xiàn)金比率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。根據(jù)近三年的年報(bào)數(shù)據(jù)整理可知：2017年京東集團(tuán)的收入現(xiàn)金比率最高。

3.盈利的成長(zhǎng)性指標(biāo)分析

（1）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增加額對(duì)上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大于零，表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。根據(jù)近三年的年報(bào)數(shù)據(jù)整理可知：2016年京東集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率最高。

（2）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)比上期凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度，指標(biāo)值越大代表企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。根據(jù)近三年的年報(bào)數(shù)據(jù)整理可知：京東集團(tuán)2018年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率最高。

四、結(jié)論和建議

從以上分析結(jié)果可以看出，相對(duì)而言2017年是京東集團(tuán)盈利質(zhì)量較好的一年，要想讓電商企業(yè)得以長(zhǎng)期發(fā)展，我們喲看到企業(yè)發(fā)展中面臨的問(wèn)題，主要包括以下幾個(gè)方面：

首先，凈資產(chǎn)收益率的可持續(xù)性。我們站在一個(gè)投資者的角度，任何一個(gè)投資者都更傾向于持有一家持續(xù)穩(wěn)定健康增長(zhǎng)的企業(yè)的股票，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度布局企業(yè)的發(fā)展，前期將企業(yè)的基本功做實(shí)。

其次，流動(dòng)現(xiàn)金的管理風(fēng)險(xiǎn)相比較而言較大電商。電商企業(yè)作為新興業(yè)態(tài)它現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系還不夠完善，并且現(xiàn)金流波動(dòng)幅度更為大一點(diǎn)，同時(shí)電商企業(yè)的虛擬化導(dǎo)致對(duì)其現(xiàn)金流的監(jiān)管難度大大提高。因此電商企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身業(yè)務(wù)特色不斷完善自身的財(cái)務(wù)管理方式。

最后，應(yīng)該防范企業(yè)的盈利模式風(fēng)險(xiǎn)。電商企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身業(yè)務(wù)需求，探索靈活性和動(dòng)態(tài)性的企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，在不斷地完善中發(fā)展壯大。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 溫素彬，李文思.上市公司盈利質(zhì)量的金字塔模型[J].新理財(cái)，2016（6）.

[2] 王安武，竇洪波.從現(xiàn)金流量分析我國(guó)上市公司盈余管理[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2000（2）：38-42.

[3] Kein，Todd.The market variation of earnings and cash flow[J].Earnings Quality，the Center for Economics and Management Research，1993，（1）：115-137.

[4] 儲(chǔ)一昀，王安武.伸縮桿市公司盈利質(zhì)量分析[J].會(huì)計(jì)研究，2000，（3）：31-36.

[5] 陳國(guó)民，趙秀娟.關(guān)于提高上市公司盈利質(zhì)量的探討[J]經(jīng)濟(jì)師，2014，（1）：147-148.

[6] 溫素彬，李萌.管理會(huì)計(jì)工具及應(yīng)用案例——盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)模型在文化傳媒業(yè)是應(yīng)用[J].會(huì)計(jì)之友，2016（16）：133-135.

[7] 楊明增.我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量存在的問(wèn)題及改進(jìn)措施[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2004（3）：104-106.

作者簡(jiǎn)介：劉麗潔（1993-），性別：女，民族：漢族;籍貫：山東濱州，學(xué)歷：碩士;單位：青島科技大學(xué);研究方向：財(cái)務(wù)分析