常冰清

[摘要] 基于沈陽(yáng)化工股份有限公司2016年到2018年財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等進(jìn)行分析，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題并提出相應(yīng)建議。

[關(guān)鍵詞] 沈陽(yáng)化工;財(cái)務(wù)指標(biāo);財(cái)務(wù)分析

[中圖分類號(hào)]F230[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 企業(yè)簡(jiǎn)介

沈陽(yáng)化工股份有限公司于1997年改組為股份制企業(yè)并在深交所上市，是國(guó)家512戶和遼寧省60戶重點(diǎn)企業(yè)之一，綜合實(shí)力位居全國(guó)重點(diǎn)氯堿企業(yè)前列。近年來(lái)，公司固強(qiáng)補(bǔ)弱，不斷加快項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

2.1 償債能力

見(jiàn)表1，沈陽(yáng)化工2016～2018年間的流動(dòng)比率遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)200%，速動(dòng)比率與流動(dòng)比率發(fā)展趨勢(shì)基本一致，2016～2017年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2018年略有回升。然而其兩項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)過(guò)小，公司仍長(zhǎng)期面臨較大的流動(dòng)壓力，短期償債能力弱，負(fù)債結(jié)構(gòu)有待進(jìn)一步優(yōu)化以降低短期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

較前一年相比，2017年公司的資產(chǎn)負(fù)債率減少了9.75個(gè)百分點(diǎn)，償債能力有一定提高，2018年同比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)，償債能力基本沒(méi)有變化，三年數(shù)據(jù)均接近適宜水平50%。產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)在2016～2018年間呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，且降幅較大，也就是說(shuō)呈現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬趨勢(shì)。綜合來(lái)看，其長(zhǎng)期償債能力良好。

2.2 盈利能力

見(jiàn)表2，沈陽(yáng)化工于2017年建成了全亞洲規(guī)模最大的糊樹(shù)脂生產(chǎn)基地，公司因勢(shì)利導(dǎo)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增加了1.94個(gè)百分點(diǎn)。而2018年同比減少0.67個(gè)百分點(diǎn)，主要由于公司主導(dǎo)產(chǎn)品PVC糊樹(shù)脂下游市場(chǎng)低迷影響銷售收入;同時(shí)，公司的采購(gòu)成本上升，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少。

從成本費(fèi)用利潤(rùn)率來(lái)看，2016～2018年呈下降趨勢(shì)，公司對(duì)成本費(fèi)用的控制能力下降。過(guò)低且下降的凈資產(chǎn)收益率說(shuō)明企業(yè)自有資本獲取收益的能力減弱，運(yùn)營(yíng)效益在衰減，公司的盈利能力不佳。

2.3 營(yíng)運(yùn)能力

見(jiàn)表3，從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率看出公司應(yīng)收賬款的回款周期在同行業(yè)中相比較短，發(fā)生壞賬損失的可能性較低。

2018年沈陽(yáng)化工的存貨周轉(zhuǎn)率同比減少6.99個(gè)百分點(diǎn)，主要是公司原料供應(yīng)受國(guó)家對(duì)安全、環(huán)保政策不斷趨嚴(yán)以及國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高的影響導(dǎo)致成本上升，進(jìn)而公司存貨管理壓力增加，對(duì)短期償債能力造成一定影響。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增幅較小，主要由于公司項(xiàng)目改造，投產(chǎn)新廠，新增產(chǎn)能釋放周期較長(zhǎng)。綜合來(lái)看公司的資金運(yùn)作效率尚可，營(yíng)運(yùn)能力有待進(jìn)一步提升。

2.4 發(fā)展能力

見(jiàn)表4，2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率同比增長(zhǎng)43.06個(gè)百分點(diǎn)，公司的銷售額大幅提升與樹(shù)脂基地的建成運(yùn)營(yíng)密不可分。然而沈陽(yáng)化工沒(méi)有在2018年的經(jīng)營(yíng)中維持住這一成果，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降了9.38%，說(shuō)明公司產(chǎn)品同比市場(chǎng)需求減少，業(yè)務(wù)的擴(kuò)張能力在減弱。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率直線下降，且2017年開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，表明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，不具備成長(zhǎng)性;凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率也呈下降趨勢(shì)，表明公司未來(lái)態(tài)勢(shì)發(fā)展疲軟?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率逐年下落，企業(yè)預(yù)期收益隨之降低，2017年和2018年均為負(fù)值，公司出現(xiàn)資不抵債的情況，沈陽(yáng)化工的未來(lái)發(fā)展前景堪憂。

3 面臨的問(wèn)題

3.1 行業(yè)問(wèn)題

（1）化工行業(yè)發(fā)展進(jìn)入窘境，市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)雜，受政策和環(huán)保安全形勢(shì)影響，原料成本持續(xù)走高，市場(chǎng)需求低迷，產(chǎn)品面臨業(yè)內(nèi)各公司效益均不樂(lè)觀;（2）技術(shù)的開(kāi)發(fā)與服務(wù)相對(duì)滯后，難以適應(yīng)行業(yè)快速發(fā)展的需求;（3）行業(yè)內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng);（4）中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)部分化工產(chǎn)品造成出口壓力。

3.2 企業(yè)問(wèn)題

（1）生產(chǎn)成本較高。公司處于東北地區(qū)，銷售半徑較長(zhǎng)，物流成本較高;原材料及勞動(dòng)力大市場(chǎng)價(jià)格的上漲;化工企業(yè)在廢氣、污水處置方面的環(huán)保要求提高，導(dǎo)致所投入治理成本也相對(duì)較高;（2）公司近三年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率低于銀行1年定期存款利率，說(shuō)明公司資本運(yùn)作效益過(guò)低;且均低于同期凈資產(chǎn)收益率，說(shuō)明資本結(jié)構(gòu)存在一定問(wèn)題，亟待優(yōu)化;（3）技術(shù)研發(fā)乏力，產(chǎn)品存在傳統(tǒng)化同質(zhì)化發(fā)展，削弱了自身發(fā)展能力。

4 建議

（1）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持優(yōu)化升級(jí)與綠色生產(chǎn)相結(jié)合，結(jié)合綠色發(fā)展時(shí)代特點(diǎn)抓準(zhǔn)發(fā)展方向，努力向健康型、友好型企業(yè)形象靠攏。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)品生產(chǎn)模式，以降低生產(chǎn)成本與制造費(fèi)用中的“污染防治損耗”;（2）適應(yīng)現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，增加原材料源頭的可選擇性，以進(jìn)一步控制成本;同時(shí)減少存貨資金占用，提高存貨周轉(zhuǎn)速，實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)高效化;（3）優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)有效管控，提升管理理念。加強(qiáng)員工專業(yè)素質(zhì)，提高其設(shè)備設(shè)施的操控水平，做好排患治理工作，有效預(yù)防事故發(fā)生，切實(shí)落實(shí)安全生產(chǎn)指導(dǎo)要求;（4）進(jìn)一步發(fā)掘終端客戶，及時(shí)預(yù)見(jiàn)銷售鏈末端可能發(fā)生的缺口，制訂合理信用管理政策，及時(shí)跟蹤客戶資信變動(dòng)。同時(shí)，科學(xué)規(guī)劃投資與籌資，加強(qiáng)運(yùn)作內(nèi)部監(jiān)控，做到閉環(huán)管理，減少不必要的資源浪費(fèi)，做好企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的合理規(guī)劃。

[參考文獻(xiàn)]

[1] 胡讓，吳李婷.中國(guó)化工企業(yè)現(xiàn)狀分析[J].化工管理，2018（24）：4.

[2] 程翔宇.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析在企業(yè)管理中的運(yùn)用[J].會(huì)計(jì)師，2018（20）：19-20.

[3] 陳小鳳.上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析和調(diào)整[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2018（23）：52+54.