萬叢穎

摘 要：采用企業(yè)網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)組織間協(xié)同創(chuàng)新是推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)重大技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)突破的有效途徑。本文以我國滬深A(yù)股2012—2014年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的187家上市企業(yè)作為研究樣本，運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法，對(duì)上市企業(yè)之間由共同股東這一非正式關(guān)系聯(lián)結(jié)起來的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的密度和成分等結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行描述，并通過中心度、結(jié)構(gòu)洞和核心—邊緣結(jié)構(gòu)三個(gè)指標(biāo)檢驗(yàn)上市企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效的影響，分析新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)應(yīng)如何占據(jù)優(yōu)勢網(wǎng)絡(luò)位置或建立重要社會(huì)關(guān)系。研究結(jié)果表明，股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)的中心度、結(jié)構(gòu)洞和核心—邊緣結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績效均有顯著的正向影響，這說明占據(jù)有利的網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效的提升有明顯的促進(jìn)作用。因此，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)增加網(wǎng)絡(luò)中心度、占據(jù)更多的結(jié)構(gòu)洞、向更核心的網(wǎng)絡(luò)位置靠近，以此來增加企業(yè)績效。

關(guān)鍵詞：新興產(chǎn)業(yè);股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò);網(wǎng)絡(luò)位置;企業(yè)績效

中圖分類號(hào)：F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X（2019）09-0120-08

一、問題的提出

自2010年10月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》以來，我國新興產(chǎn)業(yè)迎來了快速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，整體比重持續(xù)增加。新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和壯大更多源自于重大技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)突破。然而從我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新主要依靠消化吸收再創(chuàng)新，原始性創(chuàng)新遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，產(chǎn)業(yè)扶持政策也延續(xù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的扶持模式，以不斷做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模為導(dǎo)向，鼓勵(lì)跟蹤模仿、數(shù)量擴(kuò)張和加工制造，導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)，陷入低端鎖定、重復(fù)建設(shè)和無序競爭的發(fā)展困境，聚而不群、千園一律和未發(fā)展先過剩等現(xiàn)象普遍存在。

采用企業(yè)網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)組織間協(xié)同創(chuàng)新是推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)重大技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)突破的有效途徑。隨著網(wǎng)絡(luò)理論的日趨成熟，學(xué)者們深入分析了網(wǎng)絡(luò)對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的推動(dòng)作用，并引入能夠準(zhǔn)確刻畫網(wǎng)絡(luò)特征的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析法，分析網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)關(guān)系是否影響企業(yè)績效。研究結(jié)果表明企業(yè)網(wǎng)絡(luò)確實(shí)能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，而且新興產(chǎn)業(yè)由于具有較高的時(shí)間壓力、創(chuàng)新成本和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，大部分企業(yè)無力獨(dú)自承擔(dān)原始性創(chuàng)新成本，通過占據(jù)優(yōu)勢網(wǎng)絡(luò)位置或建立重要社會(huì)關(guān)系獲取有價(jià)值的信息、發(fā)展機(jī)遇和稀缺資源的需求更為緊迫，因而更傾向于利用網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)創(chuàng)新能力[1]。

股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)是指企業(yè)之間由共同股東這一非正式關(guān)系聯(lián)結(jié)起來的企業(yè)間社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)股東同時(shí)持有兩家及以上企業(yè)的股份時(shí)，企業(yè)成長所需要的資源可以通過共同股東在企業(yè)之間進(jìn)行傳遞和流通。實(shí)際上，目前已有學(xué)者針對(duì)通過正式或非正式方式構(gòu)建的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)展開大量研究，如通過共同董事構(gòu)建的企業(yè)間連鎖董事網(wǎng)絡(luò)，通過高管政治背景構(gòu)建的政治關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，通過供應(yīng)鏈、外包和研發(fā)等構(gòu)建的各種企業(yè)網(wǎng)絡(luò)或戰(zhàn)略聯(lián)盟等，然而基于股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)研究缺乏系統(tǒng)性。新興產(chǎn)業(yè)具有特殊的產(chǎn)業(yè)特征，其中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新最活躍、滲透性最廣、帶動(dòng)作用最強(qiáng)，其企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)也更具普遍性和典型性，為研究股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績效的影響提供了難得的實(shí)證樣本，而近年來兩化深度融合、《中國制造2025》、互聯(lián)網(wǎng)+等一系列國家層面戰(zhàn)略和概念的提出進(jìn)一步為新興產(chǎn)業(yè)迎來重大發(fā)展機(jī)遇，其在新一輪工業(yè)革命中的地位和作用日漸凸顯。因此，本文基于網(wǎng)絡(luò)嵌入的視角，以我國新興產(chǎn)業(yè)中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)為研究對(duì)象，通過研究股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效的影響，分析新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)股東應(yīng)如何占據(jù)優(yōu)勢網(wǎng)絡(luò)位置或建立重要社會(huì)關(guān)系，獲取有價(jià)值的信息、發(fā)展機(jī)遇和稀缺資源等社會(huì)資本，這對(duì)于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下提高我國新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力、破解新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展困局具有至關(guān)重要的現(xiàn)實(shí)意義和應(yīng)用價(jià)值。

關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的研究。

隨著全球產(chǎn)業(yè)競爭格局和經(jīng)濟(jì)增長模式的巨大變化，產(chǎn)品生命周期縮短、技術(shù)擴(kuò)散速度加快、研發(fā)成本大幅提升，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的核心從單個(gè)的企業(yè)轉(zhuǎn)移到與外部組織之間的各種網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)，各產(chǎn)業(yè)原有企業(yè)之間的競爭模式也逐漸演化為網(wǎng)絡(luò)層面的對(duì)抗與合作，創(chuàng)新過程需要依靠相互關(guān)聯(lián)的技術(shù)鏈，形成多節(jié)點(diǎn)的競合關(guān)系。如何適度地嵌入社會(huì)網(wǎng)絡(luò)從而獲取充足、優(yōu)質(zhì)的社會(huì)資源成為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)研究關(guān)注的重點(diǎn)[2-3]。

不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)生命周期的早期階段，技術(shù)不成熟，產(chǎn)業(yè)規(guī)模未形成，上下游產(chǎn)業(yè)配套不完善，因此，新興產(chǎn)業(yè)傾向于通過企業(yè)間相互聯(lián)結(jié)形成合作創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，從而降低成本和提高企業(yè)績效。大量研究結(jié)果證實(shí)新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)普遍存在，而且對(duì)網(wǎng)絡(luò)成員的影響很大。Gemünden 等[4]對(duì)生物科技、醫(yī)療設(shè)備和微電子等六個(gè)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)采用創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)與其他企業(yè)相比，產(chǎn)量提高20%，新產(chǎn)品開發(fā)程度提高7%—10%。Owen-Smith 和 Powell[1]進(jìn)一步指出，盡管企業(yè)間創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的研究涵蓋眾多行業(yè)，但生物制藥、電子信息和高科技制造業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)由于較大的時(shí)間壓力、較高的創(chuàng)新成本和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，更傾向于采用網(wǎng)絡(luò)加強(qiáng)創(chuàng)新，從而提高其技術(shù)效率。

關(guān)于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)績效影響的研究。

經(jīng)濟(jì)社會(huì)學(xué)派從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角將社會(huì)的關(guān)系型結(jié)構(gòu)嵌入到經(jīng)濟(jì)行為之中，認(rèn)為個(gè)體的行為不僅僅取決于個(gè)人，同時(shí)還會(huì)受社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中所接觸的其他人的影響。隨著社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論的逐漸深入，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)以及企業(yè)內(nèi)外部的人、環(huán)境具備一定的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)特性，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論對(duì)企業(yè)行為同樣具有強(qiáng)大的解釋力度，因此，從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角研究企業(yè)行為開始成為一個(gè)新興熱點(diǎn)領(lǐng)域，國內(nèi)也已經(jīng)有學(xué)者開始從這一視角展開研究。以往研究認(rèn)為，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)主要通過以下四個(gè)方面提升了企業(yè)的績效：一是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)可以使企業(yè)獲取關(guān)鍵知識(shí)和其他資源所不可替代的途徑，其中越是占據(jù)網(wǎng)絡(luò)中心位置的企業(yè)，越能夠通過掌握更多新知識(shí)、信息和資源來提升企業(yè)的績效[5]。二是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)能夠幫助企業(yè)獲取更多的競爭優(yōu)勢，企業(yè)的競爭優(yōu)勢不僅能夠通過內(nèi)部資源獲得，也可以通過從企業(yè)間的關(guān)系與網(wǎng)絡(luò)中識(shí)別、獲得和利用外部的互補(bǔ)性資源獲得[6]，網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)之間的互動(dòng)能夠產(chǎn)生知識(shí)外部性以及系統(tǒng)性的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)[7]，提高網(wǎng)絡(luò)內(nèi)企業(yè)的組織學(xué)習(xí)能力，從而獲取持續(xù)的競爭效應(yīng)。三是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)能夠有效抵御風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建減輕了網(wǎng)絡(luò)內(nèi)企業(yè)承擔(dān)的市場風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，且單個(gè)企業(yè)所分擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠隨著企業(yè)數(shù)量的增加而減少。因此，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)能夠幫助網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的成員企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)、抵制環(huán)境沖擊。四是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)能夠幫助企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，企業(yè)網(wǎng)絡(luò)可以看成是企業(yè)與市場之間的中間組織，幫助企業(yè)減少交易和生產(chǎn)成本，特別是同行業(yè)上下游的交叉持股，能夠在原材料采購、質(zhì)量安全等方面形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，從而形成綜合擴(kuò)張能力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

然而也有學(xué)者提出不同觀點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)網(wǎng)絡(luò)也會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。一是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)會(huì)為企業(yè)帶來路徑依賴，企業(yè)當(dāng)前所擁有的能力束和資源束的狀態(tài)及其性質(zhì)取決于以前形成的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，并會(huì)對(duì)企業(yè)未來的選擇形成制約，企業(yè)合作伙伴的選擇也呈現(xiàn)出路徑依賴的特征，甚至可能使企業(yè)家產(chǎn)生過度自信、控制幻覺等非理性特質(zhì)。二是企業(yè)網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)被鎖定于非生產(chǎn)性關(guān)系，或者很難尋找更有效的合作伙伴，從而陷入集群發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。Parrinot等 [8]甚至指出，網(wǎng)絡(luò)中擁有強(qiáng)權(quán)的成員可能會(huì)損害其他成員的利益。吳俊杰等[19]對(duì)高技術(shù)民營企業(yè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)家社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的廣泛性和關(guān)系強(qiáng)度與創(chuàng)新績效之間存在倒U型關(guān)系，過度強(qiáng)大的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)反而不利于企業(yè)的創(chuàng)新。

關(guān)于股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)的研究。

基于股東能動(dòng)主義觀點(diǎn)，股東作為企業(yè)所有者，比其他利益相關(guān)者更加關(guān)注企業(yè)長期利益，也更有動(dòng)力促進(jìn)和推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行突破式創(chuàng)新。同時(shí)，作為企業(yè)的投資主體和最終決策者，股東性質(zhì)、動(dòng)機(jī)、行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新過程的影響也更加直接[8]。因此，股東對(duì)企業(yè)績效的影響一直備受學(xué)者關(guān)注，如大股東參與度、股權(quán)集中度與股權(quán)制衡度、股權(quán)性質(zhì)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)等。實(shí)際上，由于我國企業(yè)處于傳統(tǒng)的關(guān)系型社會(huì)的制度背景之中[9]，與其他因素相比，廣泛的社會(huì)連帶以及嵌入股東中的社會(huì)資本對(duì)于企業(yè)績效的影響更為顯著，但鮮有學(xué)者將股東對(duì)創(chuàng)新績效的影響放在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析框架下研究。

基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)視角的研究已成為當(dāng)前熱點(diǎn)，如企業(yè)間連鎖董事網(wǎng)絡(luò)，高管政治關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，研發(fā)聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)以及通過供應(yīng)鏈、外包、研發(fā)團(tuán)隊(duì)等構(gòu)建的各種企業(yè)網(wǎng)絡(luò)或戰(zhàn)略聯(lián)盟等，而基于股東聯(lián)結(jié)的企業(yè)間社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)領(lǐng)域的研究缺乏系統(tǒng)性。實(shí)際上，股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)比董事和高管聯(lián)結(jié)構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)更加有效，其原因主要在于：一方面，股東作為企業(yè)所有者，比其他利益相關(guān)者更加關(guān)注企業(yè)的長期利益，而董事和高管與企業(yè)股東之間本身存在代理問題，會(huì)影響其在信息傳遞和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等方面的有效性;另一方面，股東的決策和行為會(huì)更直接地影響企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)和未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，更有利于企業(yè)網(wǎng)絡(luò)發(fā)揮減少交易和生產(chǎn)成本的作用。此外，股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)是一種弱關(guān)系聯(lián)結(jié)，股東與股東之間具有不同的經(jīng)濟(jì)特征，僅在企業(yè)重大決議和召開股東大會(huì)時(shí)進(jìn)行交流，互動(dòng)頻率和親密程度均較低，根據(jù)弱關(guān)系理論，這種聯(lián)結(jié)更有利于異質(zhì)性知識(shí)、信息和資源的傳遞與交換，是從關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中獲取社會(huì)資本的重要途徑。但是與董事和高管人員不同的是，股東的投資目的存在多元化，很多中小股東通常會(huì)選擇搭便車，較少參與企業(yè)的經(jīng)營管理和決策，只有大股東才能夠在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)中真正起到有效聯(lián)結(jié)的作用。

目前已經(jīng)有學(xué)者開始關(guān)注股東社會(huì)資本和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的研究。高闖和關(guān)鑫[10]在以往傳統(tǒng)的股權(quán)控制鏈分析范式基礎(chǔ)上，開創(chuàng)性的將社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論引入到終極股東問題研究中，提出了社會(huì)資本控制鏈分析范式。在此基礎(chǔ)上，祝繼高和王春飛[11]與趙晶和郭海[12]構(gòu)建了終極股東雙重控制鏈，即基于合同條款的股權(quán)控制鏈和基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)資本控制鏈，并證實(shí)企業(yè)股東會(huì)通過社會(huì)資本構(gòu)建隱性控制鏈對(duì)企業(yè)進(jìn)行軟控制。而針對(duì)股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)研究的文獻(xiàn)目前還較少，董大勇等[13]則進(jìn)一步從信息擴(kuò)散和關(guān)聯(lián)交易的角度分析股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的影響。這些文獻(xiàn)是股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的探索性文章，但是對(duì)于股東在網(wǎng)絡(luò)中的位置、與網(wǎng)絡(luò)中其他成員之間的關(guān)系是否對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生影響等問題仍需進(jìn)一步深入研究。

因此，本文基于網(wǎng)絡(luò)嵌入的視角，以我國新興產(chǎn)業(yè)中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)為研究對(duì)象，具體探討股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效的影響。一方面，將股東對(duì)企業(yè)績效影響的研究從股東的性質(zhì)、動(dòng)機(jī)、行為與風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素延伸至股東的社會(huì)關(guān)系層面;另一方面，將企業(yè)間社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的研究從高管、獨(dú)立董事和研發(fā)聯(lián)盟等網(wǎng)絡(luò)延伸至股東網(wǎng)絡(luò)，分析新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)股東應(yīng)如何占據(jù)優(yōu)勢網(wǎng)絡(luò)位置或建立重要社會(huì)關(guān)系，獲取有價(jià)值的信息、發(fā)展機(jī)遇和稀缺資源等社會(huì)資本，這拓展了對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、股東治理和企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的理論研究，對(duì)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下提高我國新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力、破解新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展困局具有至關(guān)重要的現(xiàn)實(shí)意義和應(yīng)用價(jià)值。

二、研究假設(shè)

網(wǎng)絡(luò)位置是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析法中的關(guān)鍵變量，描述了網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)特征。在企業(yè)間的股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)之中占據(jù)的位置不同，導(dǎo)致其從網(wǎng)絡(luò)中獲取的知識(shí)資源不同，從而影響企業(yè)績效。因此，行動(dòng)者的行為和績效會(huì)受到其所處網(wǎng)絡(luò)位置的影響。本文選取網(wǎng)絡(luò)中心度、結(jié)構(gòu)洞和核心—邊緣結(jié)構(gòu)三個(gè)結(jié)構(gòu)特征指標(biāo)衡量企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的位置。

（一）網(wǎng)絡(luò)中心度與企業(yè)績效

網(wǎng)絡(luò)中心度（Centrality）是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析中最常用的指標(biāo)之一，網(wǎng)絡(luò)中心度能夠衡量網(wǎng)絡(luò)中成員的重要程度，是成員占據(jù)網(wǎng)絡(luò)中心位置的程度。在股東聯(lián)結(jié)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中，網(wǎng)絡(luò)中心度高的企業(yè)由于與多個(gè)企業(yè)之間建立聯(lián)系而處于網(wǎng)絡(luò)的中心位置，而網(wǎng)絡(luò)中心度低的企業(yè)則由于僅與少數(shù)企業(yè)有聯(lián)系而處于網(wǎng)絡(luò)的邊緣位置。大部分的研究支持網(wǎng)絡(luò)中心度更高的企業(yè)優(yōu)勢更明顯。第一，網(wǎng)絡(luò)中心度會(huì)影響企業(yè)接近和獲取具有價(jià)值的資源和知識(shí)的能力。網(wǎng)絡(luò)中心度越高，越會(huì)獲得更多聯(lián)結(jié)渠道和資源，特別是新興產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)密集型特征，技術(shù)較強(qiáng)的企業(yè)在知識(shí)和信息的溢出方面具有明顯優(yōu)勢，因而通常會(huì)占據(jù)網(wǎng)絡(luò)的中心位置。第二，網(wǎng)絡(luò)中心度高的企業(yè)擁有更多合作的機(jī)會(huì)。網(wǎng)絡(luò)中的個(gè)體更傾向于與知識(shí)資源豐富、能力強(qiáng)和聲譽(yù)好的企業(yè)靠近并建立聯(lián)系，從而使得具有這些特質(zhì)的企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)中心度高于其他企業(yè)。因此，網(wǎng)絡(luò)中心度高的企業(yè)能夠從建立聯(lián)系的企業(yè)中選取到優(yōu)秀的合作伙伴，實(shí)現(xiàn)技能互補(bǔ)，從而提高企業(yè)績效。第三，網(wǎng)絡(luò)中心度高的企業(yè)具有成本優(yōu)勢。企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中越處于中心位置，越有可能與其合作伙伴建立更加穩(wěn)定的長期合作關(guān)系，強(qiáng)化企業(yè)間信任機(jī)制，從而減少成員間機(jī)會(huì)主義行為，一定程度上能夠降低交易成本。因此，筆者提出如下假設(shè)：

H1：在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中，企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)中心度越高，企業(yè)績效越好。

3. 控制變量

影響企業(yè)績效的因素有很多，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)。本文選取企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的股權(quán)集中度、國有股占比、管理層持股比例以及財(cái)務(wù)指標(biāo)中的企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率作為本文的控制變量。其中，股權(quán)集中度采用上市企業(yè)前十大股東持股比例的平方和來衡量，國有股占比用國有股份占全部股份的比值來衡量，管理層持股比例用管理層擁有的股份占全部股份的比值衡量，資產(chǎn)負(fù)債率用企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值來衡量，企業(yè)規(guī)模用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量。

（三）模型設(shè)定

本文構(gòu)建以下模型對(duì)上述假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)：

ROE=α1+α2Net+α3H10+α4RP+α5lnA+α6LEV+α7RMH+ε（1）

其中，ROE表示凈資產(chǎn)收益率，Net表示網(wǎng)絡(luò)位置指標(biāo)，包括程度中心度（Degree）、限制度（Constra）和核心度（Corene）。H10、RP、lnA、LEV和RMH均為控制變量，分別表示股權(quán)集中度、國有股占比、總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率和管理層持股比例。ε表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，α1表示常數(shù)項(xiàng)，α2—α7表示各變量的系數(shù)。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表1為主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

從表1可以看出，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的平均值僅為6.930，最小值達(dá)到-98.179，最大值為57.688，表明新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的收益率普遍偏低。從企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的中心度來看，程度中心度的平均值僅為4.780，最大值為32.000（僅有1家企業(yè)），最小值為0.000（33個(gè)企業(yè)），表明通過共同股東與多家企業(yè)建立聯(lián)系的企業(yè)并不多。從企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中結(jié)構(gòu)洞的豐富程度來看，限制度平均值為0.588，最大值為1.125，最小值則為0.110，表明該網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)較多結(jié)構(gòu)洞的企業(yè)并不多。從企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的核心度來看，平均值僅為0.039，表明只有少部分企業(yè)處于網(wǎng)絡(luò)核心位置，而大部分企業(yè)都處于網(wǎng)絡(luò)邊緣位置。另外，樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均值為37.982，最大值達(dá)到96.370，最小值僅為3.940，說明樣本企業(yè)的債務(wù)融資程度差距較大。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中上市企業(yè)的股權(quán)集中度的平均值為0.137，最大值為0.504，說明新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的股權(quán)較集中。

（二）回歸結(jié)果與分析

網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效影響的回歸結(jié)果如表2所示。從表2可以看出，第2列是基準(zhǔn)模型，即控制變量對(duì)企業(yè)績效影響的多元回歸結(jié)果，顯示總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)和股權(quán)集中度都對(duì)企業(yè)績效有顯著正向影響。模型（1）將程度中心度指標(biāo)（Degree）引入基準(zhǔn)模型，用于檢驗(yàn)股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的中心度對(duì)企業(yè)績效的影響，模型解釋力度顯著增加（ΔR2=0.021）?；貧w結(jié)果表明，程度中心度指標(biāo)與凈資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著正相關(guān)，H1通過檢驗(yàn)。模型（2）在基準(zhǔn)模型中加入結(jié)構(gòu)洞指標(biāo)（Constra），用來檢驗(yàn)股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的結(jié)構(gòu)洞豐富程度對(duì)企業(yè)績效的影響，模型解釋力度顯著增加（ΔR2=0.026）。結(jié)果表明，限制度與凈資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，由于限制度是結(jié)構(gòu)洞的負(fù)向指標(biāo)，說明企業(yè)占據(jù)的結(jié)構(gòu)洞數(shù)量會(huì)顯著提升企業(yè)績效，H2通過檢驗(yàn)。模型（3）將核心度指標(biāo)（Coreness）引入基準(zhǔn)模型，用來檢驗(yàn)股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的核心度對(duì)企業(yè)績效的影響，模型解釋力度顯著增加（ΔR2=0.019）。回歸結(jié)果表明，核心度與凈資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著正相關(guān)，說明現(xiàn)企業(yè)所處的核心位置會(huì)顯著提升企業(yè)績效，H3通過檢驗(yàn)。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證結(jié)論的可靠性，本文對(duì)模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。用總資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)績效，替代因變量凈資產(chǎn)收益率。在自變量方面，用中介中心度代替程度中心度作為網(wǎng)絡(luò)中心度指標(biāo)，用有效規(guī)模代替限制度指標(biāo)度量結(jié)構(gòu)洞，用核心—邊緣離散模型代替連續(xù)模型計(jì)算核心度。其中，核心—邊緣離散模型是將所有股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)的成員分為兩類，將處于核心位置的企業(yè)的核心度定義為1，處于邊緣位置的企業(yè)的核心度定義為0?；貧w結(jié)果表明，中介中心度與總資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著為正，表明網(wǎng)絡(luò)中心度對(duì)企業(yè)績效存在顯著的正向影響;有效規(guī)模與總資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著正相關(guān)，說明結(jié)構(gòu)洞對(duì)企業(yè)績效存在顯著的正向影響;核心度與總資產(chǎn)收益率在1%水平上顯著為正，說明現(xiàn)企業(yè)的核心度對(duì)企業(yè)績效存在顯著正向影響。為了進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)論的可信性，我們還對(duì)因變量進(jìn)行了滯后兩期處理，無論是自變量還是替代指標(biāo)的結(jié)論與之前一致。因此，綜合檢驗(yàn)結(jié)果來看，本文的實(shí)證結(jié)果并未改變，H1、H2和H3得到進(jìn)一步證實(shí)。

五、研究結(jié)論與政策建議

（一）研究結(jié)論

本文以我國滬深A(yù)股2012—2014年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的187家上市企業(yè)作為研究樣本，運(yùn)用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)分析方法，對(duì)上市企業(yè)之間由共同股東這一非正式關(guān)系聯(lián)結(jié)起來的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的密度和成分等結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行描述，通過中心度、結(jié)構(gòu)洞和核心—邊緣結(jié)構(gòu)三個(gè)指標(biāo)檢驗(yàn)上市企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中的網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)企業(yè)績效的影響，研究結(jié)果表明：

第一，網(wǎng)絡(luò)位置的確與企業(yè)績效相關(guān)。通過占據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)位置，企業(yè)能夠更便捷地獲得知識(shí)、信息以及資源等社會(huì)資本，有利于企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展，同時(shí)擁有更好的機(jī)遇選擇合作伙伴，顯著提升企業(yè)績效。

第二，企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)較多的結(jié)構(gòu)洞，有利于企業(yè)績效的提升。本文研究結(jié)論支持了結(jié)構(gòu)洞理論，企業(yè)在股東聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)占據(jù)較多結(jié)構(gòu)洞能夠提升績效。

第三，企業(yè)占據(jù)核心位置能帶來企業(yè)績效的提升。對(duì)于單個(gè)企業(yè)來說，其所處的位置決定了其在整個(gè)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的影響，企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)核心度越高，其控制其他企業(yè)甚至整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的能力就越強(qiáng)，吸引越多的邊緣企業(yè)甚至核心企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勢合作，獲得更高的企業(yè)績效。

（二）政策建議

第一，鼓勵(lì)企業(yè)主動(dòng)通過各種正式或非正式社會(huì)關(guān)系與其他企業(yè)建立廣泛聯(lián)系，打造開放式的高密度聯(lián)結(jié)網(wǎng)絡(luò)。受最新科技的驅(qū)動(dòng)，在全球化新環(huán)境下，隨著企業(yè)間分工合作范圍的擴(kuò)大，企業(yè)組織結(jié)構(gòu)也逐漸突破傳統(tǒng)界限，從單個(gè)企業(yè)演變?yōu)槠髽I(yè)間網(wǎng)絡(luò)的形式?，F(xiàn)代企業(yè)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)中的新一代信息技術(shù)企業(yè)，面臨較大生存風(fēng)險(xiǎn)，更應(yīng)通過正式或非正式的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)結(jié)，積極與其他企業(yè)建立廣泛聯(lián)系，從而獲得網(wǎng)絡(luò)所帶來的社會(huì)資本和資源優(yōu)勢。

第二，企業(yè)應(yīng)積極與不同類型的其他企業(yè)建立聯(lián)系，占據(jù)更多的結(jié)構(gòu)洞，建立更有效率的網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)而增加企業(yè)績效。

第三，企業(yè)應(yīng)通過占據(jù)有利的網(wǎng)絡(luò)位置，爭取從網(wǎng)絡(luò)中獲得更多信息、知識(shí)和資源，從而提高自身績效。企業(yè)應(yīng)主動(dòng)與其他企業(yè)建立更廣泛的直接聯(lián)系，增加企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的中心程度，接近和獲取具有價(jià)值的知識(shí)和資源;重視與核心企業(yè)（與眾多企業(yè)有聯(lián)系的企業(yè)）建立聯(lián)系，向更核心的網(wǎng)絡(luò)位置靠近，從而獲得更多的信息資源渠道來增加企業(yè)績效。

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