李然

（1.北京航空航天大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)學(xué)院 北京 100191;2.中航工業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司投資業(yè)務(wù)部 北京 100022）

一、引 言

資金是企業(yè)的血液，“血液循環(huán)”是否暢通，直接關(guān)系到企業(yè)的“生命”。在國內(nèi)外企業(yè)特別是跨國公司、企業(yè)集團(tuán)實(shí)施全面預(yù)算管理的今天，資金預(yù)算管理不僅僅定位于為企業(yè)提供資金支持的“印鈔機(jī)”，更定位于企業(yè)的“造血機(jī)”和“資源配置器”，也就是資金預(yù)算管理不僅僅是企業(yè)投資和籌融資的手段，更是企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略落地和推進(jìn)全面預(yù)算管理的重要抓手。在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資金預(yù)算管理更關(guān)注于資金流所反映的市場、采購、生產(chǎn)、銷售等全過程中物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)的相互容介升級(jí)，因此，需要充分發(fā)掘企業(yè)資金流的信息態(tài)價(jià)值和時(shí)間屬性，從而發(fā)揮價(jià)值創(chuàng)造和資源配置的引領(lǐng)作用。

二、廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下資金預(yù)算管理的內(nèi)涵

正如勞動(dòng)價(jià)值論是資本論的理論基石一樣，二元價(jià)值容介態(tài)理論是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)理論的理論基石。林左鳴在系統(tǒng)論述廣義虛擬經(jīng)濟(jì)中指出：“物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)的循環(huán)作用構(gòu)成了宇宙最高級(jí)的運(yùn)動(dòng)形態(tài)——容介態(tài)，即以信息變化為基礎(chǔ)的質(zhì)變或進(jìn)化的狀態(tài)”，經(jīng)濟(jì)學(xué)上的容介態(tài)定義為“由實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值通過相互容納入彼此的信息而結(jié)合并產(chǎn)生質(zhì)變的二元價(jià)值狀態(tài)”，并把這樣一種傳統(tǒng)的價(jià)值不斷容納入信息介質(zhì)后進(jìn)化為更高級(jí)的經(jīng)濟(jì)，定義為“二元價(jià)值容介態(tài)”的經(jīng)濟(jì)，即廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。資金預(yù)算管理是指企業(yè)基于歷史數(shù)據(jù)和未來發(fā)展需要，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)營的內(nèi)外部實(shí)際環(huán)境，合理確定資金最佳持有量和融資計(jì)劃，科學(xué)籌措并分配資金到企業(yè)經(jīng)營的各環(huán)節(jié)和各部門的活動(dòng)。

按照二元價(jià)值容介態(tài)理論，資金預(yù)算管理本質(zhì)上就是企業(yè)資金流與業(yè)務(wù)流、信息流、人才流不斷容納和介入的過程,即通過物質(zhì)態(tài)與信息態(tài)的相互作用，不斷更新、循環(huán)和升級(jí)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的各項(xiàng)資源真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際需要并合理配置。因此，資金預(yù)算管理的過程，就是對(duì)企業(yè)實(shí)物價(jià)值（物質(zhì)態(tài)）和虛擬價(jià)值（信息態(tài)）進(jìn)行優(yōu)化均衡管理（圖1）的過程，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的有益途徑。

圖1 資金預(yù)算優(yōu)化均衡管理

（一）資金預(yù)算管理的主要內(nèi)容

1.按照時(shí)間序列

資金預(yù)算管理按照時(shí)間序列，主要包括資金預(yù)算編制、融資計(jì)劃制訂、融資計(jì)劃執(zhí)行等三方面內(nèi)容，具體如下：

（1）資金預(yù)算編制

資金預(yù)算管理從企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，根據(jù)業(yè)務(wù)流和信息流，結(jié)合采購、生產(chǎn)、銷售、投資計(jì)劃及現(xiàn)金流入、流出情況，做出企業(yè)的采購預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算、營業(yè)費(fèi)用預(yù)算等各項(xiàng)預(yù)算，在此基礎(chǔ)上編制資金預(yù)算，并以資金預(yù)算中的資金余缺量為基本依據(jù)，科學(xué)確定企業(yè)的最佳資金持有量和投融資需求。

（2）融資計(jì)劃制定

在編制資金預(yù)算的基礎(chǔ)上，需要認(rèn)真分析企業(yè)的籌融資需求情況，科學(xué)制訂融資計(jì)劃、信用政策和保證措施。對(duì)于資金需求的來源要綜合測算，積極跟蹤金融市場，尤其是明確籌資的途徑，確定股權(quán)融資、債券融資、租賃融資、銀行貸款及其他創(chuàng)新金融工具的結(jié)構(gòu)和金額。同時(shí)，充分運(yùn)用企業(yè)的整體信用優(yōu)勢，特別是品牌資源、專利技術(shù)等虛擬價(jià)值，與金融機(jī)構(gòu)提前溝通謀劃，統(tǒng)籌各融資來源的信用政策和保證措施，發(fā)揮資源的最大效益。

（3）融資計(jì)劃執(zhí)行

在融資計(jì)劃制訂后，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按照資金預(yù)算和融資計(jì)劃的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，切實(shí)發(fā)揮融資主體的作用，組織、協(xié)調(diào)各融資途徑，履行有關(guān)信用政策和保證條款，落實(shí)融資資金，將融資計(jì)劃執(zhí)行到位。如遇到內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生重大變化，也要及時(shí)調(diào)整資金預(yù)算，積極爭取資源，提升企業(yè)資金預(yù)算的執(zhí)行力。

2.按照資金流向

資金預(yù)算管理按照資金流向，主要包括資金流入預(yù)算、資金流出預(yù)算、資金余缺預(yù)算、資金融資預(yù)算等四方面內(nèi)容，具體如下：

（1）資金流入預(yù)算

資金流入預(yù)算是指，對(duì)企業(yè)的實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值所作的資金流入預(yù)算，主要包括主營業(yè)務(wù)收入、應(yīng)收賬款收回、其他業(yè)務(wù)收入、投資收益、收回長短期投資、委貸利息收入銀行貸款、委托貸款、發(fā)行債券等。

（2）資金流出預(yù)算

資金流出預(yù)算是指，是指，對(duì)企業(yè)的實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值所作的資金流出預(yù)算，主要包括運(yùn)維支出、采購支出、工資支出、研發(fā)支出、稅金支出、其他運(yùn)營管理費(fèi)用、工程項(xiàng)目建設(shè)支出、固定資產(chǎn)支出、股權(quán)投資支出、其他項(xiàng)目支出、償還銀行貸款本息、融資租賃支出、歸還委托貸款等。

（3）資金余缺預(yù)算

資金余缺預(yù)算是指，在資金流入、流出預(yù)算基礎(chǔ)上，按照科學(xué)方法充分考慮資金流背后的業(yè)務(wù)流和信息流、貨幣的時(shí)間價(jià)值、月末資金頭寸和備付余額、抵押和保函等不可動(dòng)用資金等情況，綜合平衡確定企業(yè)的資金余缺和最佳貨幣資金持有量。

（4）資金融資預(yù)算

資金融資預(yù)算是指，根據(jù)資金余缺預(yù)算資金流的信息態(tài)價(jià)值和時(shí)間屬性合理確定融資預(yù)算的規(guī)模、方式、結(jié)構(gòu)、期限，制訂融資計(jì)劃和相應(yīng)信用政策，明確融資的保證措施。

（二）資金預(yù)算管理的基本原則

資金預(yù)算管理是對(duì)企業(yè)資金流、業(yè)務(wù)流、信息流、人才流等循環(huán)作用升級(jí)的綜合反映和均衡配置，因此，資金預(yù)算管理中需要涵蓋以下原則：

1.信息流原則

資金預(yù)算管理要以業(yè)務(wù)流背后的信息流為基礎(chǔ)，充分挖掘業(yè)務(wù)流所蘊(yùn)含的豐富的市場及客戶需求等信息態(tài)價(jià)值，以項(xiàng)目合同、采購計(jì)劃、工期方案等為依據(jù)，配置好采購預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算、營業(yè)費(fèi)用預(yù)算等各項(xiàng)預(yù)算。避免資金與業(yè)務(wù)“兩張皮”、信息與市場“兩張皮”，使信息態(tài)價(jià)值在資金預(yù)算管理中真正起到“牽引”的作用。

2.全面性原則

由于資金預(yù)算管理涉及到企業(yè)的各個(gè)業(yè)態(tài)、各項(xiàng)資源、各個(gè)環(huán)節(jié)和各部門，因此，任何遺漏和失誤都可能導(dǎo)致資金預(yù)算的不完整和不準(zhǔn)確，進(jìn)而影響到整體籌融資安排和企業(yè)的資源配置和運(yùn)營。因此，要統(tǒng)籌好各項(xiàng)物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)資源，將實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值都納入預(yù)算口徑，確保預(yù)算的前瞻性、科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

3.重要性原則

資金預(yù)算管理是企業(yè)戰(zhàn)略落地和推進(jìn)全面預(yù)算管理的重要抓手，是以企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展為導(dǎo)向的，這就要求資金預(yù)算管理在堅(jiān)持全面性原則的基礎(chǔ)上，需要對(duì)關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重大項(xiàng)目和關(guān)鍵性研發(fā)產(chǎn)品等給予物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)資源的傾斜。

4.動(dòng)態(tài)性原則

資金預(yù)算管理需要高效配置企業(yè)的各項(xiàng)物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)資源，以達(dá)到企業(yè)實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值的長期動(dòng)態(tài)平衡，不可偏廢。因此，企業(yè)在編制資金預(yù)算和融資計(jì)劃時(shí)，應(yīng)合理確定并及時(shí)調(diào)整貨幣的時(shí)間價(jià)值、融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)和融資方式，并對(duì)品牌等虛擬價(jià)值評(píng)估、融資時(shí)機(jī)選擇、融資成本預(yù)算、償債計(jì)劃制訂及應(yīng)對(duì)措施等做出統(tǒng)籌安排。

（三）資金預(yù)算管理的意義

在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信息態(tài)成為企業(yè)的第一資源。資金預(yù)算管理不僅僅是對(duì)企業(yè)資金使用狀況的計(jì)劃安排，更反映了企業(yè)在資金流與業(yè)務(wù)流、信息流、人才流不斷容介的過程中對(duì)信息態(tài)資源的挖掘和運(yùn)用，對(duì)于戰(zhàn)略執(zhí)行、組織協(xié)同、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、資金組織、價(jià)值創(chuàng)造、決策支持等方面發(fā)揮著重要的作用和意義。

1.有利于推進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)落地

通過年、季、月、周、日資金預(yù)算和融資計(jì)劃，將企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和預(yù)算目標(biāo)按照業(yè)務(wù)流和信息流的時(shí)間序列進(jìn)行分解和落實(shí)，使企業(yè)能夠科學(xué)合理安排各項(xiàng)物質(zhì)態(tài)和信息態(tài)資源的流動(dòng)和配置，有效保證經(jīng)營目標(biāo)的分解和戰(zhàn)略規(guī)劃的落地。

2.有利于科學(xué)評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績

通過資金預(yù)算管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算與信息流的緊密銜接，有利于經(jīng)營層全面掌握市場和客戶等信息，從而動(dòng)態(tài)管控監(jiān)督預(yù)算項(xiàng)目的執(zhí)行情況，增強(qiáng)執(zhí)行過程的調(diào)控力和執(zhí)行力，并對(duì)執(zhí)行結(jié)果和經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行客觀和科學(xué)的評(píng)估及考核。

3.有利于提升資金組織能力

資金預(yù)算管理不是對(duì)生產(chǎn)預(yù)算、銷售預(yù)算、成本費(fèi)用預(yù)算等項(xiàng)目在貨幣資金上的簡單匯總，而是對(duì)企業(yè)的資金流進(jìn)行組織和籌劃的一項(xiàng)管理活動(dòng)。通過資金預(yù)算管理，合理安排業(yè)務(wù)流和信息流的時(shí)間序列分布，為科學(xué)融資提供依據(jù)，從而提升資金組織和資源配置能力。

4.有利于提高價(jià)值創(chuàng)造能力

企業(yè)作為一個(gè)資源轉(zhuǎn)化增值鏈，從研發(fā)到采購、生產(chǎn)、銷售、維護(hù)都在付出成本、創(chuàng)造價(jià)值。資金預(yù)算管理的最終目標(biāo)就是要加強(qiáng)對(duì)增值鏈中實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值的資金組織和動(dòng)態(tài)管理，提高資金的使用效率和效益，從而提升價(jià)值創(chuàng)造能力。

5.有利于信息決策支持能力

資金信息直接反映了企業(yè)運(yùn)營的各方面實(shí)物和虛擬信息，資金預(yù)算管理通過將資金流、業(yè)務(wù)流、人才流信息顯性化、系統(tǒng)化，從而提高了對(duì)資金流和業(yè)務(wù)流的信息組織和管理能力，增強(qiáng)了對(duì)經(jīng)營層的信息決策支持能力。

三、廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下資金預(yù)算管理的舉措

廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)資金預(yù)算管理的加強(qiáng)，不僅是在制度、機(jī)制、操作層面，更在于對(duì)當(dāng)今廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的時(shí)代判斷和二元價(jià)值容介態(tài)視角的確立，具體舉措主要體現(xiàn)以下三個(gè)方面：

（一）基于信息態(tài)價(jià)值，構(gòu)建資金預(yù)算的集成網(wǎng)絡(luò)

面向市場和客戶，從業(yè)務(wù)流、資源流、人力流與資金流不斷容介的角度，把企業(yè)資金預(yù)算的生產(chǎn)和作用方式從財(cái)務(wù)層面拓展到通過基于信息態(tài)的集成網(wǎng)絡(luò)來分解指標(biāo)、配置資源、落實(shí)責(zé)任、強(qiáng)化激勵(lì)、創(chuàng)造價(jià)值，形成企業(yè)的資金集成、市場集成、資源集成、信息集成、價(jià)值集成。因此，資金預(yù)算集成網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建的實(shí)質(zhì)是，建立開放式的思維，挖掘市場和客戶的需求等信息態(tài)價(jià)值，通過資金流科學(xué)反映并作用于業(yè)務(wù)流、資源流、人力流，提升企業(yè)整合各種資源的能力和價(jià)值創(chuàng)造水平。

融合企業(yè)的財(cái)務(wù)軟件、ERP系統(tǒng)等信息化手段統(tǒng)一對(duì)接到一體化的信息化平臺(tái)，使基于信息態(tài)價(jià)值的資金預(yù)算集成網(wǎng)絡(luò)顯性化、剛性化，將生產(chǎn)、銷售、庫存等業(yè)務(wù)流的立體化數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)化為資金預(yù)算的依據(jù)，并將資金預(yù)算和執(zhí)行數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)化為對(duì)管理層提供決策支持的信息，實(shí)現(xiàn)資金信息實(shí)時(shí)查詢報(bào)送、資金流報(bào)表自動(dòng)生成，資金及業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)集成（圖2）。

依托于資金預(yù)算集成網(wǎng)絡(luò)的信息化平臺(tái)（圖3），抓住信息態(tài)價(jià)值這個(gè)核心，在認(rèn)真分析企業(yè)的資金流入、流出、余缺和籌資安排的基礎(chǔ)上，研究資金預(yù)算制訂和執(zhí)行中存在的問題，總結(jié)歸納特點(diǎn)和影響因素，定期形成資金預(yù)算的制訂、執(zhí)行、考核報(bào)告，真正做到“事前有預(yù)算、事中有控制、事后有報(bào)告和有考核”，這個(gè)報(bào)告和考核信息又容介到資源配置和新一輪的預(yù)算安排中，如此循環(huán)升級(jí)，不斷提升企業(yè)資金預(yù)算管理的科學(xué)化、信息化、精益化水平。

圖2 資金預(yù)算系統(tǒng)集成圖

圖3 資金預(yù)算信息化平臺(tái)

（二）樹立時(shí)空財(cái)富觀，挖掘資金的時(shí)間屬性

林左鳴在《廣義虛擬經(jīng)濟(jì)——二元價(jià)值容介態(tài)的經(jīng)濟(jì)》一書中指出：“生活是財(cái)富之父，信息是財(cái)富之母，是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代的新財(cái)富時(shí)空觀。正是人類生活和時(shí)空信息所構(gòu)成的二元價(jià)值容介態(tài)，推動(dòng)了財(cái)富價(jià)值的不斷豐富和發(fā)展”?！皩?shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人們打通的只是生產(chǎn)要素的空間壁壘，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代人們打通的應(yīng)是生產(chǎn)要素的時(shí)間壁壘。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代的本質(zhì)特征就是生產(chǎn)要素的時(shí)空全流通，它能讓過去沉沒的財(cái)富蘇醒，它能把未來即將析出的財(cái)富提前激活，它具有極強(qiáng)的‘變現(xiàn)’能力?！蹦敲?，具體到企業(yè)經(jīng)營的資金預(yù)算管理層面，資金流作為進(jìn)入到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的生產(chǎn)要素和重要資源之一同樣具有時(shí)間和空間兩種屬性，我們除了要關(guān)注于資金流反映在采購、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等不同業(yè)務(wù)流的空間屬性，還要充分認(rèn)識(shí)、運(yùn)用和調(diào)動(dòng)資金流的時(shí)間屬性，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資源配置的效率和效益。

運(yùn)用多種金融工具和平臺(tái)，挖掘無形資源，創(chuàng)新時(shí)空尋租模式（圖4）。一方面，要樹立資金成本和價(jià)值創(chuàng)造意識(shí)，高度重視資金的時(shí)間價(jià)值，統(tǒng)籌運(yùn)用企業(yè)內(nèi)部金融平臺(tái)、銀行貸款、股票及債券市場、融資租賃、信托產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)基金、期權(quán)、期貨等多種金融資源和套期保值工具，進(jìn)行時(shí)間尋租，將未來的資金流變現(xiàn)為現(xiàn)在的資金流，將過去的資金流激活為現(xiàn)在的和未來的資金流；另一方面，要樹立新資源觀，高度重視品牌、企業(yè)文化、人力資本、輿情等軟資產(chǎn)、軟實(shí)力資源，資金預(yù)算、籌融資、投資、利潤分配等都要從整體資源優(yōu)化和價(jià)值最大化考慮，統(tǒng)籌運(yùn)用國內(nèi)和國外兩個(gè)市場、實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值兩種資源，探索用現(xiàn)在的資金投入來獲得更大的資源優(yōu)勢和將來更大的價(jià)值產(chǎn)出，用現(xiàn)在的信息態(tài)虛擬價(jià)值變現(xiàn)為來源更豐富、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、成本更低的資金流和塑造整體品牌價(jià)值。

（三）以人為本，打造人力資本的“有差別勞動(dòng)”

無論是全價(jià)值鏈、全信息鏈資金預(yù)算集成網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，還是樹立時(shí)空財(cái)富觀，挖掘資源的時(shí)間屬性和變現(xiàn)能力等等，都離不開人——這個(gè)最典型的二元價(jià)值容介態(tài)的存在體。林左鳴在論述廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的微觀層面，當(dāng)創(chuàng)造虛擬價(jià)值成為企業(yè)的重要使命時(shí)，明確提出“人力資本是企業(yè)利用信息資源創(chuàng)造虛擬價(jià)值的關(guān)鍵”“當(dāng)這種對(duì)信息資源的敏銳把握和激情的投入與資本等生產(chǎn)要素緊密結(jié)合時(shí)，就創(chuàng)造出源源不斷的虛擬價(jià)值”。

圖4 資金預(yù)算時(shí)空尋租模式圖

因此，在二元價(jià)值容介態(tài)視角下，企業(yè)資金預(yù)算管理各級(jí)參與人不僅僅是企業(yè)創(chuàng)造“無差別勞動(dòng)”的人力資源，更定位于企業(yè)的人力資本，創(chuàng)造“有差別勞動(dòng)”：一方面，融入企業(yè)業(yè)務(wù)流和信息流，提升協(xié)同管理能力。這就需要人力資本敏銳把握資金流的信息態(tài)價(jià)值，與銷售、生產(chǎn)、信息等部門一起挖掘市場和客戶需求，積極跟蹤國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢和原材料、利率、匯率等價(jià)格變動(dòng)趨勢，綜合運(yùn)用金融工具和信息化手段，進(jìn)行資金流的預(yù)測、分析和評(píng)估；另一方面，融入企業(yè)戰(zhàn)略和運(yùn)營,提升資源管理能力。這就需要人力資本明確企業(yè)戰(zhàn)略及所要配置的實(shí)物價(jià)值和虛擬價(jià)值，這些價(jià)值如何籌集，如何用實(shí)物價(jià)值來撬動(dòng)企業(yè)的軟實(shí)力,又如何運(yùn)用虛擬價(jià)值不斷融入企業(yè)的資金流和業(yè)務(wù)流從而實(shí)現(xiàn)容介態(tài)的不斷進(jìn)化與升級(jí)。