梅新想，彭 曦

(1.重慶科技學(xué)院 法政與經(jīng)貿(mào)學(xué)院，重慶 401331；2.中山大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，廣州 510275)

內(nèi)容提要：周期性產(chǎn)能過(guò)剩與體制性產(chǎn)能過(guò)剩疊加形成的中國(guó)式產(chǎn)能過(guò)剩困擾我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。基于1999-2013年中國(guó)鋼鐵企業(yè)數(shù)據(jù)，本文檢驗(yàn)市場(chǎng)需求與政府干預(yù)對(duì)企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率的影響。我國(guó)鋼鐵行業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩具有非對(duì)稱(chēng)性，體制性產(chǎn)能過(guò)剩加速了周期性產(chǎn)能過(guò)剩的形成，市場(chǎng)需求和政府干預(yù)是形成中國(guó)式產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因；外部需求增加在刺激企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)也在一定程度上改善了企業(yè)的產(chǎn)能利用率，而政府補(bǔ)貼引致的產(chǎn)能增加加劇了企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩；與國(guó)有企業(yè)不同，非國(guó)有企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩特征表現(xiàn)不明顯，市場(chǎng)需求只有與政府補(bǔ)貼因素共同作用才會(huì)對(duì)非國(guó)有鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能利用率產(chǎn)生顯著影響。

一、引言

2000年以來(lái)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，產(chǎn)能過(guò)剩成為困擾我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大問(wèn)題。盡管“去產(chǎn)能”多次出現(xiàn)在政府的規(guī)劃之中，卻依然無(wú)法阻擋中國(guó)鋼企的增產(chǎn)意愿。面對(duì)拆解工廠造成的高昂成本、潛在的清理以及其他環(huán)境和勞動(dòng)成本，企業(yè)可能因不愿意承擔(dān)這些成本而選擇延遲退出[1-4]。由于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)份額、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和市場(chǎng)時(shí)機(jī)的預(yù)期，企業(yè)可能把當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩當(dāng)作阻止新企業(yè)進(jìn)入、降低潛在進(jìn)入者預(yù)期利潤(rùn)的一種競(jìng)爭(zhēng)策略[5-6]。在經(jīng)濟(jì)不確定和投資不可逆的情況下，企業(yè)最優(yōu)產(chǎn)能規(guī)模不僅要考慮單位產(chǎn)能成本，還要考慮購(gòu)置閑置產(chǎn)能的機(jī)會(huì)成本、壟斷競(jìng)爭(zhēng)條件下企業(yè)的生產(chǎn)效率低于最小平均成本而形成的過(guò)剩產(chǎn)能[1,7]。

從宏觀層面來(lái)看，政府行為阻礙了市場(chǎng)的自發(fā)產(chǎn)能調(diào)整機(jī)制。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可被看作是一個(gè)后發(fā)經(jīng)濟(jì)體不斷趕超的縮影。由于鋼鐵產(chǎn)品笨重、運(yùn)輸成本巨大，發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展初期把鋼鐵產(chǎn)業(yè)定位一個(gè)進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)，后發(fā)經(jīng)濟(jì)體為了趕超就不得不安裝大型、先進(jìn)生產(chǎn)線，而鋼鐵工業(yè)又具有資本密集型、投資周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，在市場(chǎng)波動(dòng)狀況下必然會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能問(wèn)題。隨著鋼鐵生產(chǎn)技術(shù)的成熟，后發(fā)國(guó)家會(huì)實(shí)行出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略，由于國(guó)家(地區(qū))間鋼鐵生產(chǎn)量的不均衡，產(chǎn)能過(guò)剩就成為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體建設(shè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)體系參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的一種普遍形式。林毅夫(2007,2010)指出發(fā)展中國(guó)家很容易對(duì)鋼鐵等行業(yè)的外部良好環(huán)境產(chǎn)生共識(shí)，出現(xiàn)投資潮涌現(xiàn)象，在投資設(shè)廠階段各行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間彼此協(xié)調(diào)困難，難以估計(jì)投資總量，導(dǎo)致事后產(chǎn)能過(guò)剩的發(fā)生[8-9]。 Price et al.(2016)則認(rèn)為無(wú)論是早期的鋼鐵生產(chǎn)促進(jìn)政策，還是近期發(fā)起的結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，總是從政府的角度在引導(dǎo)著企業(yè)投資新設(shè)施和增加總產(chǎn)能[10]。

從微觀層面來(lái)看，中國(guó)政府對(duì)企業(yè)的干預(yù)行為主要包括直接參與國(guó)有企業(yè)決策、提供低息貸款和贈(zèng)款給予企業(yè)直接支持、抑或低價(jià)銷(xiāo)售能源和土地進(jìn)行間接扶持、或者對(duì)低效工廠關(guān)閉實(shí)施行政救助，以及允許債務(wù)-再融資和債務(wù)-股權(quán)互換等措施[11]。這種基于體制扭曲背景下政府干預(yù)，造成的獨(dú)立于外部需求下降或金融危機(jī)而發(fā)生的產(chǎn)能過(guò)剩，稱(chēng)之為體制性產(chǎn)能過(guò)剩。政府干預(yù)的主要?jiǎng)右虬ǎ赫鲇贕DP和財(cái)政收入的目的，財(cái)政購(gòu)買(mǎi)和財(cái)政補(bǔ)貼會(huì)偏向大企業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)，導(dǎo)致其過(guò)度投資，最優(yōu)產(chǎn)量遠(yuǎn)高于市場(chǎng)均衡需求量[12]；為了晉升，官員會(huì)向國(guó)有企業(yè)提供更多的土地和融資便利，激勵(lì)企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能[13]；為了保證快速推進(jìn)城鎮(zhèn)化的同時(shí)解決低技能勞動(dòng)力的就業(yè)問(wèn)題，迫使地方政府從財(cái)政、貸款、土地等方面加大對(duì)企業(yè)的干預(yù)，維持產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)[14]。可見(jiàn)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)既表現(xiàn)出通過(guò)閑置大量產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)外部需求低迷的周期性特征，又呈現(xiàn)出無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制化解過(guò)剩產(chǎn)能的體制性特征。

產(chǎn)能利用率的變化本應(yīng)以外部需求的變動(dòng)為動(dòng)因，但政府在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中掌握著財(cái)政、土地、金融等要素資源配置權(quán)，通過(guò)投資的方式推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)能利用率周期性更迭，使得企業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能脫離經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)而加速累積。馬紅旗等(2018)指出作為自動(dòng)調(diào)節(jié)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能供需均衡的市場(chǎng)因素，其運(yùn)轉(zhuǎn)效率受到了來(lái)自金融支持、沉沒(méi)成本、就業(yè)彈性和企業(yè)規(guī)模等非市場(chǎng)因素的制約和支配，從整體上削弱了市場(chǎng)因素自動(dòng)調(diào)節(jié)產(chǎn)能供需均衡機(jī)制的有效運(yùn)轉(zhuǎn)[15]。預(yù)算軟約束、資源配置扭曲、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)成本外部化等體制性原因扭曲了市場(chǎng)價(jià)格、企業(yè)利潤(rùn)對(duì)調(diào)節(jié)過(guò)剩產(chǎn)能的信號(hào)作用，使得企業(yè)對(duì)生產(chǎn)成本不敏感，減弱了市場(chǎng)需求對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的調(diào)節(jié)作用[16]。郭慶旺和趙旭杰(2012)認(rèn)為地方政府為了獲得積極的政治評(píng)價(jià)，在響應(yīng)中央號(hào)召方面通常表現(xiàn)出較強(qiáng)的政策執(zhí)行力，不管是出于結(jié)構(gòu)調(diào)整的產(chǎn)業(yè)升級(jí)性投資還是出于協(xié)調(diào)地區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略性投資，在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)趨于過(guò)熱(過(guò)冷) 時(shí)，中央政府首先會(huì)減緩(加大) 投資增長(zhǎng)幅度或縮小(擴(kuò)大) 投資規(guī)模，表現(xiàn)為反經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，即政府會(huì)采取反經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的緊縮性或擴(kuò)張性財(cái)政投資行為。一旦外部需求下降或經(jīng)濟(jì)低迷，政府的反周期性投資行為將會(huì)推動(dòng)投資向國(guó)有大企業(yè)、重點(diǎn)行業(yè)傾斜，使得企業(yè)產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張脫離經(jīng)濟(jì)周期，進(jìn)而加劇企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩[17]。

本文立足于我國(guó)鋼鐵企業(yè)兼具周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)特征，從外部需求和企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能兩個(gè)角度分析我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的起因：倘若外部需求不變，企業(yè)因體制性經(jīng)濟(jì)因素的刺激而擴(kuò)張產(chǎn)能必然帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩；反之，在產(chǎn)能既定的情況下，外部需求下降必定伴隨著大量設(shè)備閑置。對(duì)此，本文進(jìn)一步驗(yàn)證高水平和低水平的外部需求對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率的差異化影響，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)的周期性和體制性特征的異質(zhì)性，以及體制性產(chǎn)能過(guò)剩對(duì)周期性產(chǎn)能過(guò)剩的加速作用。

二、理論基礎(chǔ)

借鑒Staiger and Wolak(1992)的周期性?xún)A銷(xiāo)理論框架，外部需求不足造成的周期性產(chǎn)能過(guò)剩，可以通過(guò)低于成本的價(jià)格傾銷(xiāo)至其他市場(chǎng)，并闡明了產(chǎn)能過(guò)剩國(guó)家補(bǔ)貼政策對(duì)該國(guó)家企業(yè)傾銷(xiāo)行為的影響[18]。

假定壟斷鋼鐵企業(yè)的需求函數(shù)是一個(gè)關(guān)于價(jià)格的線性函數(shù)：QD=α-PD，截距項(xiàng)α是個(gè)隨機(jī)變量，QD、PD分別指國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)的數(shù)量和價(jià)格。在國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)中，作為一個(gè)價(jià)格接受者，產(chǎn)能過(guò)剩之前，企業(yè)短期邊際成本c固定不變；出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩之后，邊際成本變?yōu)闊o(wú)窮大。

設(shè)定沉沒(méi)成本是產(chǎn)能的二次增函數(shù)ccapaciy=η0K+η1K2,η0、η1>0。企業(yè)會(huì)提前制定產(chǎn)能，決策依據(jù)是預(yù)期的外部需求而非實(shí)際需求，在受到需求沖擊之后，公司會(huì)選擇其生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量及傾銷(xiāo)量。

(一)企業(yè)產(chǎn)能決策

第一階段：企業(yè)基于預(yù)期利潤(rùn)決定產(chǎn)能水平，需求水平的期望值由αe來(lái)表示，則期望利潤(rùn)如下：

MaxEπ=αe-QDQD-cQDPF-cQF-η0K-η1K2

s.t.K≥QD+QF

(1)

其中K表示產(chǎn)能水平，QD是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量，QF是指由于產(chǎn)能過(guò)剩的存在而出現(xiàn)的傾銷(xiāo)量。在該階段，QD和QF是企業(yè)提前制定的計(jì)劃量，當(dāng)需求發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)可以調(diào)整產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)量，但無(wú)法立即調(diào)整產(chǎn)能水平。

假設(shè)c

KNS=QD*=(αe-c-η0)/21+η1

(2)

在其他條件不變的情況下，式(2)表明當(dāng)預(yù)期外部需求增加時(shí)，企業(yè)產(chǎn)能或者期望產(chǎn)出增加；當(dāng)生產(chǎn)成本和沉沒(méi)成本增加時(shí)，企業(yè)產(chǎn)能或者期望產(chǎn)出將下降。

當(dāng)鋼鐵價(jià)格c

(二)企業(yè)生產(chǎn)量和傾銷(xiāo)量

s.t.QD+QF≤KNS

(3)

(三) 政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)產(chǎn)能影響

綜上可知理論模型給出了三種產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)。第一，如果國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是受保護(hù)的，負(fù)向的需求沖擊會(huì)引起企業(yè)傾銷(xiāo)到國(guó)外市場(chǎng)，這被稱(chēng)為傾銷(xiāo)效應(yīng)或者周期性產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)。第二，政府補(bǔ)貼會(huì)通過(guò)降低企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩而促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能，從而形成體制性產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)。第三，政府補(bǔ)貼加劇了企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析

(一) 計(jì)量模型建立

外部需求波動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)周期性產(chǎn)能過(guò)剩，政府補(bǔ)貼會(huì)直接減少企業(yè)的沉沒(méi)成本，促進(jìn)企業(yè)自動(dòng)預(yù)留過(guò)剩產(chǎn)能，導(dǎo)致中國(guó)的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)高于其他國(guó)家或地區(qū)[19]?？紤]到政府干預(yù)措施的逆周期性和刺激企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的導(dǎo)向性，超越周期性波動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩存在加速作用。對(duì)此，設(shè)定如下計(jì)量模型：

Cuit=α0+α1Cuit-1+α2Demandit+α3Subsidyit+α4Xit+εit

(4)

Cuit=β0+β1Cuit-1+β2Demandit+β3Subsidyit+β4demandit×Trendit+β5Xit+σit

(5)

Cuit=γ0+γ1Cuit-1+γ2Demandit+γ3Subsidyit+γ4demandit×Subsidyit+γ5Xit+θit

(6)

其中i是地區(qū)，t是年份，Cuit用包絡(luò)法計(jì)算的鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能和用生產(chǎn)成本法計(jì)算的產(chǎn)能利用率，用來(lái)衡量鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩程度[15]。Demandit表示經(jīng)濟(jì)周期，采用企業(yè)銷(xiāo)售收入與工業(yè)總產(chǎn)值的比重作為代理變量，市場(chǎng)需求的多少會(huì)直接影響企業(yè)產(chǎn)能利用率，外部經(jīng)濟(jì)狀況良好，則企業(yè)的產(chǎn)能利用率較高，反之亦然。外部需求減少會(huì)對(duì)鋼鐵銷(xiāo)售量造成消極影響，弱化企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能的沖動(dòng)，外部需求增多時(shí)會(huì)對(duì)企業(yè)的銷(xiāo)售量產(chǎn)生積極影響，增強(qiáng)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能的動(dòng)力。預(yù)期α2系數(shù)為正，即存在周期性產(chǎn)能過(guò)剩[18]。Subsidyit是用1+生產(chǎn)補(bǔ)貼率的對(duì)數(shù)值表示，生產(chǎn)補(bǔ)貼率=補(bǔ)貼收入/產(chǎn)品銷(xiāo)售值，獲得政府補(bǔ)貼較多的企業(yè)更有能力進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，可能存在體制性產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)[20]。

Xit是一系列影響企業(yè)產(chǎn)能決策的控制變量，包括：(1)企業(yè)特征變量：用總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)表示企業(yè)規(guī)模。本文采用企業(yè)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比重來(lái)衡量企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力，盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能和改善產(chǎn)能利用率的能力越高，該指標(biāo)也是判定企業(yè)是否為僵尸企業(yè)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一[21]。 采用當(dāng)年年份-開(kāi)業(yè)年份+1來(lái)衡量企業(yè)年齡，企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)，積累的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)越豐富[22]。使用O-P方法計(jì)算的全要素生產(chǎn)率衡量企業(yè)配置資源的效率，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率具有積極的正向影響，預(yù)期符號(hào)為正。(2)企業(yè)行為變量：本文采用企業(yè)出口額與工業(yè)總產(chǎn)值之比來(lái)衡量企業(yè)的國(guó)際化程度，企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力越強(qiáng)，產(chǎn)能利用率越高。本文采用固定資產(chǎn)凈值年平均余額與工業(yè)總產(chǎn)值之比來(lái)衡量企業(yè)的沉沒(méi)成本，通常，固定成本比變動(dòng)成本更容易沉淀、專(zhuān)用性資產(chǎn)的沉沒(méi)部分更多，導(dǎo)致企業(yè)害怕沉沒(méi)成本而放慢更新設(shè)備的速度；并且該部分資本短期內(nèi)無(wú)法根據(jù)外部需求狀況重新調(diào)整生產(chǎn)能力，極易形成過(guò)剩產(chǎn)能。(3)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任：本文采用企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)率與銷(xiāo)售利潤(rùn)額增長(zhǎng)率的比重表示企業(yè)的就業(yè)彈性，來(lái)度量就業(yè)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況之間的關(guān)系。就業(yè)彈性越小，企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)整就業(yè)的難度越大。劉航和孫早(2014)指出倘若某一地區(qū)有大量的低技能勞動(dòng)力存在于就業(yè)的“蓄水池”中，會(huì)促使政府對(duì)企業(yè)產(chǎn)能進(jìn)行干預(yù)并成為產(chǎn)能過(guò)剩的誘因[14]。(4)融資約束：用企業(yè)利息支付占工業(yè)總產(chǎn)值的比重來(lái)表示，值越大，受到的外部融資約束力越小，企業(yè)越容易籌集外部資金[23]。εit、σit、θit為模型的擾動(dòng)項(xiàng)。式(4)用來(lái)分析周期性產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)和體制性產(chǎn)能過(guò)剩。

Staiger and Wolak(1992)的周期性理論傾銷(xiāo)模型有一個(gè)重要的隱含假設(shè)：低效率假設(shè)，即企業(yè)的傾銷(xiāo)行為是由于產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題而不是因?yàn)閭鹘y(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論當(dāng)中的價(jià)格比較優(yōu)勢(shì)。在鋼鐵企業(yè)低效或者無(wú)補(bǔ)貼的情況下，如果外部需求已經(jīng)足夠大，則企業(yè)在第一階段決策時(shí)不會(huì)保留額外的產(chǎn)能，第二階段的市場(chǎng)均衡產(chǎn)量與企業(yè)生產(chǎn)量相等，此時(shí)企業(yè)不存在任何的過(guò)剩產(chǎn)能，企業(yè)擁有100%的產(chǎn)能利用率。當(dāng)外部需求處于低水平，企業(yè)不得不采用傾銷(xiāo)行為化解過(guò)剩產(chǎn)能時(shí)，此時(shí)產(chǎn)能利用率則低于100%。為了進(jìn)一步驗(yàn)證周期性產(chǎn)能過(guò)剩是否存在非對(duì)稱(chēng)性，本文在式(5)中引入Demandit×Trendit交互項(xiàng)。其中，當(dāng)市場(chǎng)需求高于其均值時(shí)取值為1，否則取值為0。

在政府補(bǔ)貼的情況下，企業(yè)的最優(yōu)產(chǎn)能從補(bǔ)貼前的KNS擴(kuò)大到補(bǔ)貼后的KS，受到外部需求影響的產(chǎn)能規(guī)模因補(bǔ)貼而進(jìn)一步擴(kuò)大。政府補(bǔ)貼提高了周期性產(chǎn)能過(guò)剩發(fā)生的概率。在式(4)的基礎(chǔ)上將交互項(xiàng)demandit×Subsidyit納入式(6)中，目的是檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼是否加速了周期性產(chǎn)能過(guò)剩。倘若交互項(xiàng)β4的系數(shù)為正，表明政府補(bǔ)貼增強(qiáng)了企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩效應(yīng)；若系數(shù)為負(fù)，則表明政府補(bǔ)貼減弱了由外部需求引起的周期性過(guò)剩。

表1 變量名稱(chēng)及變量的統(tǒng)計(jì)性描述

注：企業(yè)產(chǎn)能、企業(yè)產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)來(lái)自文獻(xiàn)《我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的成因及所有制差異分析》。

(二)樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的數(shù)據(jù)來(lái)自1999-2013年的《中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)》，研究對(duì)象是代碼為32的黑色金屬冶煉及壓延加工企業(yè)，細(xì)分行業(yè)包括：煉鐵業(yè)(3210)、煉鋼業(yè)(3220)、鋼壓延加工業(yè)(3230)和鐵合金冶煉業(yè)(3240)。借鑒Cfeenstra et al.(2017)、Cai and Liu(2010)的做法，對(duì)變量中的異常值進(jìn)行刪除：刪除資產(chǎn)總額、固定資產(chǎn)凈值、銷(xiāo)售額、工業(yè)總產(chǎn)值和實(shí)收資本缺失或小于0的樣本；刪除就業(yè)人數(shù)少于8人的企業(yè)；刪除總資產(chǎn)小于流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)總額和固定資產(chǎn)凈值的企業(yè)；對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)總額、固定資產(chǎn)凈值、銷(xiāo)售額、工業(yè)總產(chǎn)值、實(shí)收資本和從業(yè)人數(shù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理[24-25]。 本文采用的樣本為非平衡面板數(shù)據(jù)。

表1報(bào)告了被解釋變量和解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)信息。國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)率和產(chǎn)能利用率均顯著低于非國(guó)有企業(yè)。國(guó)有企業(yè)面臨的市場(chǎng)需求和沉沒(méi)成本、受到的外部融資約束、享受的政府補(bǔ)貼、企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)年限均高于非國(guó)有企業(yè)，但國(guó)有企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、全要素生產(chǎn)率、對(duì)外開(kāi)放度和就業(yè)彈性都低于非國(guó)有企業(yè)。

(三) 計(jì)量結(jié)果分析

在式(4)-(6)中加入行業(yè)和時(shí)間的虛擬變量(dum_hylb和dum_year)以控制個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)。由于模型中包含因變量的滯后項(xiàng)，且核心解釋變量與(產(chǎn)能)產(chǎn)能利用率之間相互影響：市場(chǎng)需求量的企業(yè)會(huì)啟動(dòng)更多產(chǎn)能進(jìn)行生產(chǎn)，具有較高的產(chǎn)能利用率，同時(shí)，產(chǎn)能利用率較高企業(yè)的產(chǎn)品本身市場(chǎng)需求量較大；政府補(bǔ)貼較多的企業(yè)因?yàn)槌~利潤(rùn)的作用會(huì)促使企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能、降低產(chǎn)能產(chǎn)能利用率，并且產(chǎn)能過(guò)剩程度越嚴(yán)重的企業(yè)，尋找補(bǔ)貼的動(dòng)力越大。為處理這種內(nèi)生性問(wèn)題和弱工具變量，本文采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)(sys-GMM)方法進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表2所示。AR(2)在10%的水平上不顯著，顯示不存在二階序列相關(guān),Sargan檢驗(yàn)表明選取的工具變量符合要求。

表2 我國(guó)鋼鐵企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩

注：***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1,()內(nèi)為穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤(下同)。選取內(nèi)生變量lncuit-1、lncnlylit-1、jjzq、lnscbtl的滯后項(xiàng)作為其工具變量，水平方程中工具變量的滯后期為1至4階以?xún)?nèi)，差分方程的滯后期為2至5階。

表2中列(1)和列(4)分別報(bào)告了市場(chǎng)需求和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率的影響。滯后項(xiàng)系數(shù)在1%的水平上顯著為正，符合理論預(yù)期。市場(chǎng)需求變量在1%的水平上顯著促進(jìn)了企業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)率，并且與產(chǎn)能利用率呈正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明我國(guó)鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率具有明顯的周期性特征，即存在周期性產(chǎn)能過(guò)剩。政府補(bǔ)貼變量在1%的水平上顯著為正，明顯提高了企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能的速度，降低了企業(yè)產(chǎn)能利用率，說(shuō)明我國(guó)鋼鐵企業(yè)存在體制性產(chǎn)能過(guò)剩，與第二部分的理論分析一致，政府補(bǔ)貼直接減少了企業(yè)的沉沒(méi)成本，致使企業(yè)具有保留過(guò)剩產(chǎn)能的動(dòng)機(jī)。我國(guó)鋼鐵企業(yè)既具有周期性特征又具有體制性特征，這也是我國(guó)鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的長(zhǎng)期表現(xiàn)形式。

企業(yè)規(guī)模系數(shù)在1%的水平上與企業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率顯著為正，大規(guī)模的鋼鐵企業(yè)具有較快的產(chǎn)能增長(zhǎng)率，也具有較高的產(chǎn)能利用率，說(shuō)明大規(guī)模企業(yè)盲目投資、新增過(guò)剩產(chǎn)能的可能性較低，馬紅旗(2017)同樣指出鋼鐵企業(yè)的大型化在一定程度上可以提高企業(yè)產(chǎn)能利用率[26]。企業(yè)盈利能力與產(chǎn)能擴(kuò)張顯著正相關(guān)，但對(duì)改善產(chǎn)能利用率的作用不顯著，表明企業(yè)虧損是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)走低的重要原因之一，也是成為僵尸企業(yè)的重要原因[27]，即使政府通過(guò)“輸血”的方式扶持鋼鐵企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)，甚至轉(zhuǎn)虧為贏，依然無(wú)法扭轉(zhuǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率低下的事實(shí)。因此，探索改“輸血”為“造血”的調(diào)控機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)自身的盈利能力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是避免資金過(guò)多流入僵尸企業(yè)的重要路徑。我國(guó)鋼鐵企業(yè)配置資源的效率越高、開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力越強(qiáng)，其產(chǎn)能利用率越高。所以，提高全要素生產(chǎn)率、加大開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的力度是我國(guó)鋼鐵企業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革應(yīng)該堅(jiān)持的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

企業(yè)年齡對(duì)產(chǎn)能和產(chǎn)能利用率的影響并不顯著，說(shuō)明我國(guó)鋼鐵企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張并不是企業(yè)本身長(zhǎng)期市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營(yíng)管理推動(dòng)的結(jié)果，我國(guó)鋼鐵企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中積累的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足，企業(yè)管理模式尚未構(gòu)成企業(yè)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)產(chǎn)能利用率的影響不顯著。這是因?yàn)楦母镩_(kāi)放以來(lái)，我國(guó)雖然已經(jīng)形成了一套完整的鋼鐵工業(yè)體系，但我國(guó)鋼鐵工業(yè)依然面臨著缺乏經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，追逐短期利益等不科學(xué)的企業(yè)定位，如鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)的“潮涌”投資現(xiàn)象。在環(huán)境巨變的倒逼下，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、貿(mào)易、營(yíng)銷(xiāo)模式受到前所未有的挑戰(zhàn)，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)年限對(duì)我國(guó)的產(chǎn)能利用率影響并不顯著。

沉沒(méi)成本和融資約束對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模系數(shù)顯著為正，與產(chǎn)能利用率顯著為負(fù)，說(shuō)明鋼鐵企業(yè)大量的資金流和鋼鐵企業(yè)資本密集型的屬性是形成企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的關(guān)鍵因素，然而，大量的外部融資用于專(zhuān)用性固定資產(chǎn)投資，使得企業(yè)無(wú)法根據(jù)市場(chǎng)需求形勢(shì)迅速調(diào)整生產(chǎn)能力，極易形成沉沒(méi)成本，出現(xiàn)大量資本閑置，造成產(chǎn)能過(guò)剩[28]。因此，引導(dǎo)資金流入我國(guó)鋼鐵企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資和鋼鐵產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培育方面，以彌補(bǔ)鋼鐵企業(yè)中普遍存在的經(jīng)營(yíng)模式和企業(yè)盈利能力不足的短板。就業(yè)彈性越小，企業(yè)承擔(dān)的就業(yè)壓力越大，我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能增長(zhǎng)速度越快，對(duì)產(chǎn)能利用率的影響越不利，表明解決當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)問(wèn)題是鋼鐵企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能、造成產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因之一，受到就業(yè)捆綁的企業(yè)越容易形成產(chǎn)能過(guò)剩，與劉航和孫早(2014)的研究結(jié)果一致[14]。

表2中的列(2)和列(5)在基本模型的基礎(chǔ)上加入了外部需求變化趨勢(shì)的虛擬變量，交叉項(xiàng)對(duì)產(chǎn)能系數(shù)為正，但統(tǒng)計(jì)上不顯著，對(duì)產(chǎn)能利用率的影響在1%的水平顯著為正。鑒于鋼鐵行業(yè)資本密集度高、投資周期長(zhǎng)、資產(chǎn)專(zhuān)用程度高等特點(diǎn)，致使企業(yè)產(chǎn)能很難依據(jù)外部需求的高漲或下滑即時(shí)進(jìn)行擴(kuò)張或壓縮產(chǎn)能。然而，如果外部需求處于高水平增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)的閑置產(chǎn)能將會(huì)得到利用甚至帶動(dòng)新產(chǎn)能的使用；如果外部需求處于低水平增長(zhǎng)時(shí)，企業(yè)即便利用了已有的閑置產(chǎn)能，但由于可能會(huì)引致新的產(chǎn)能進(jìn)入，也未必會(huì)快速地改善企業(yè)的產(chǎn)能利用率。這就意味著高水平的外部需求對(duì)我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率的促進(jìn)作用高于低水平的外部需求，即周期性產(chǎn)能過(guò)剩具有非對(duì)稱(chēng)性。列(3)和列(6)中外部需求和政府補(bǔ)貼的交叉項(xiàng)系數(shù)顯著為正，可見(jiàn)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩并不完全是單獨(dú)作用的，政府補(bǔ)貼加速了我國(guó)鋼鐵企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩。政府干預(yù)程度越大，企業(yè)越不容易根據(jù)市場(chǎng)需求做出科學(xué)的投資決策和產(chǎn)能退出決策，一旦外部需求發(fā)生變化，政府補(bǔ)貼通常作為一種延緩產(chǎn)能過(guò)剩的宏觀調(diào)控方式，典型的內(nèi)部成本外部化，導(dǎo)致企業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能無(wú)法順利退出市場(chǎng)而累積大量的過(guò)剩產(chǎn)能，因此政府補(bǔ)貼加劇了周期性產(chǎn)能過(guò)剩。

由表1可知非國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能利用率明顯高于國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)在企業(yè)特征、企業(yè)行為、企業(yè)社會(huì)責(zé)任和企業(yè)的外部融資約束等方面表現(xiàn)不同。對(duì)此，本文進(jìn)一步對(duì)國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的周期性特征和體制性特征進(jìn)行深入分析，以此剖析我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩特征的所有制差異。結(jié)果如表3所示。

列(1)-(3)中外部需求和政府補(bǔ)貼變量對(duì)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能利用率的影響顯著，說(shuō)明國(guó)有鋼鐵企業(yè)的周期性特征和體制性特征明顯。與總樣本回歸一致，國(guó)有企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩具有非對(duì)稱(chēng)性，政府補(bǔ)貼對(duì)周期性產(chǎn)能過(guò)剩具有加速作用。其他影響因素對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)能利用率的作用方向和顯著性與總樣本回歸結(jié)果基本一致。

與國(guó)有企業(yè)不同，由列(4)的結(jié)果可知非國(guó)有企業(yè)的外部需求變量在10%的統(tǒng)計(jì)水平上對(duì)企業(yè)產(chǎn)能影響不顯著，政府補(bǔ)貼顯著為負(fù)，說(shuō)明非國(guó)有企業(yè)具有明顯的體制性產(chǎn)能過(guò)剩，而周期性產(chǎn)能過(guò)剩特征不明顯。劉京星等(2017)指出不同所有制工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩存在很大差異，不僅程度不同，其變化趨勢(shì)也大相徑庭，非國(guó)有企業(yè)在一定歷史時(shí)期內(nèi)并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的產(chǎn)能過(guò)剩[29]。列(6)中加入政府補(bǔ)貼和外部需求變量的交叉項(xiàng)之后，發(fā)現(xiàn)非國(guó)有企業(yè)的周期性特征在政府補(bǔ)貼的作用下，在1%的水平下顯著，可見(jiàn)外部需求無(wú)法單獨(dú)影響非國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能管理狀況，與政府補(bǔ)貼共同作用才會(huì)顯著影響我國(guó)非國(guó)有鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能利用率。這是因?yàn)椋合鄬?duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，非國(guó)有企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)義務(wù)較少，具有弱政治關(guān)聯(lián)、受到的融資約束較大，企業(yè)以利益最大化為目標(biāo)，面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)，會(huì)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能策略，因此非國(guó)有企業(yè)的去產(chǎn)能粘性較小，周期性產(chǎn)能過(guò)剩不太明顯。只有政府補(bǔ)貼通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)、放寬融資風(fēng)險(xiǎn)引致非國(guó)有企業(yè)的去產(chǎn)能粘性增強(qiáng)時(shí)，非國(guó)有企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩才會(huì)和體制性產(chǎn)能過(guò)剩共同出現(xiàn)。

表3 不同所有制企業(yè)的周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩

注：選取內(nèi)生變量lncuit-1、lncnlylit-1、jjzq、lnscbtl的滯后項(xiàng)作為工具變量，水平方程中工具變量的滯后期為1至3階以?xún)?nèi)，差分方程的滯后期為2至4階。

列(5)中的交叉項(xiàng)系數(shù)為正，但在10%的水平上不顯著，說(shuō)明在我國(guó)非國(guó)有鋼鐵企業(yè)中，周期性產(chǎn)能過(guò)剩的非對(duì)稱(chēng)性特征表現(xiàn)不明顯。在其他影響因素中，對(duì)外開(kāi)放程度在國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)之間存在顯著差異。出口銷(xiāo)售額越大，代表著企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力越強(qiáng)，鋼鐵產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上越具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)有企業(yè)一直處于行業(yè)的領(lǐng)軍地位，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富、技術(shù)水平高，而非國(guó)有鋼鐵企業(yè)一直處于市場(chǎng)“跟隨者”地位，產(chǎn)品同質(zhì)性、低水平重復(fù)建設(shè)等因素抑制了非國(guó)有企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力，導(dǎo)致對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)非國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)能利用率影響不顯著。故提升非國(guó)有企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在鋼鐵去產(chǎn)能中的作用不可忽視，從宏觀上考慮國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)間的協(xié)同聯(lián)動(dòng)效應(yīng)顯得尤為重要。

四、結(jié)論與政策啟示

周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩的疊加形成了中國(guó)式產(chǎn)能過(guò)剩，已成為我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的長(zhǎng)治不愈的“痼疾”，被視為世界鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的罪魁禍?zhǔn)??；?999-2013年中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，在周期性?xún)A銷(xiāo)理論框架下，本文闡述了企業(yè)在補(bǔ)貼與非補(bǔ)貼情況下，企業(yè)在第一階段的產(chǎn)能決策以及在第二階段形成的過(guò)剩產(chǎn)能。在無(wú)政府補(bǔ)貼的情況下：當(dāng)傾銷(xiāo)價(jià)格高于銷(xiāo)售成本但低于銷(xiāo)售成本和均攤的沉沒(méi)成本之和時(shí)，企業(yè)產(chǎn)能隨著外部需求的變化而變化，實(shí)際需求小于預(yù)期需求時(shí)出現(xiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩即被視作周期性產(chǎn)能過(guò)剩；在政府補(bǔ)貼的情況下：政府補(bǔ)貼減少了均攤的沉沒(méi)成本，即使實(shí)際需求高于預(yù)期需求，企業(yè)也會(huì)主動(dòng)保留部分過(guò)剩產(chǎn)能。

對(duì)此，本文進(jìn)一步運(yùn)用sys-GMM計(jì)量方法進(jìn)行檢驗(yàn)，從鋼鐵行業(yè)來(lái)看，外部需求上漲促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)也提高了企業(yè)的產(chǎn)能利用率，而政府補(bǔ)貼引致的產(chǎn)能增加惡化了企業(yè)的產(chǎn)能利用，即我國(guó)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩同時(shí)兼具周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩。因此化解中國(guó)式產(chǎn)能過(guò)剩需要更多依靠政府引導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制，而不是“一刀切”的行政命令。通過(guò)引入外部需求與其趨勢(shì)項(xiàng)的交叉項(xiàng)、外部需求和政府補(bǔ)貼的交叉項(xiàng)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)的周期性特征具有非對(duì)稱(chēng)，并且體制性產(chǎn)能過(guò)剩加速了周期性產(chǎn)能過(guò)剩的形成。

從影響因素來(lái)看，沉沒(méi)成本、金融支持和就業(yè)彈性作為政府加強(qiáng)其與企業(yè)之間政治關(guān)聯(lián)的重要手段，顯著地刺激了企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能規(guī)模、惡化了產(chǎn)能利用率。需消除政府干預(yù)企業(yè)的績(jī)效動(dòng)機(jī)和企業(yè)捆綁政府的利益動(dòng)機(jī)，掃除市場(chǎng)機(jī)制中的體制機(jī)制障礙。企業(yè)盈利能力不足和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)缺乏正是我國(guó)鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)大量僵尸企業(yè)的根本原因。提高全要素生產(chǎn)率和開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力，是鋼鐵企業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能、進(jìn)行供給側(cè)改革的核心所在。

從所有制差異來(lái)看，國(guó)有企業(yè)兼具周期性產(chǎn)能過(guò)剩和體制性產(chǎn)能過(guò)剩特征，并且體制性產(chǎn)能過(guò)剩加速了周期性產(chǎn)能過(guò)剩的形成。非國(guó)有企業(yè)產(chǎn)能利用率的周期性特征表現(xiàn)不明顯，只有和體制因素共同作用才會(huì)對(duì)產(chǎn)能利用率產(chǎn)生顯著影響。造成這種差異的原因在于非國(guó)有企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的能力較弱，因此鼓勵(lì)非國(guó)有企業(yè)走出去、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力是全面化解過(guò)剩產(chǎn)能不可忽視的重要因素，同時(shí)加強(qiáng)國(guó)有和非國(guó)有企業(yè)間的協(xié)同與聯(lián)動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)與融合是國(guó)企改革及全面提高鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基本方向之一。