丁 輝

（中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)公共事務(wù)學(xué)院，合肥 230026）

控制氣溫上升在2攝氏度以內(nèi)是人類應(yīng)對(duì)氣候變化的共同目標(biāo)，全世界范圍內(nèi)已開展大量低碳示范項(xiàng)目，以期探索低碳發(fā)展的創(chuàng)新路徑、實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)。在眾多的低碳示范項(xiàng)目中，碳捕集與封存CCS或碳捕集利用與封存CCUS（兩種技術(shù)能夠交叉使用）能直接將二氧化碳捕捉和封存，具有直接且顯著的減碳效果。根據(jù)國際能源署的估計(jì)，CCS/CCUS在未來減碳節(jié)能技術(shù)中將占到20%，是最大的低碳單項(xiàng)技術(shù)，預(yù)計(jì)將為實(shí)現(xiàn)溫升在兩攝氏度以內(nèi)的目標(biāo)貢獻(xiàn)14%。但是，CCS/CCUS技術(shù)面臨高昂的捕集成本，且存在一定的環(huán)境影響和風(fēng)險(xiǎn)，這是阻礙其廣泛應(yīng)用的重要原因。本文以一種典型的CCS/CCUS技術(shù)——富氧燃燒技術(shù)為例，分析低碳示范項(xiàng)目的融資渠道和風(fēng)險(xiǎn)管理，并以一座20萬千瓦亞臨界電廠富氧燃燒改造項(xiàng)目為例開展技術(shù)經(jīng)濟(jì)及風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)證研究，最后提出低碳示范項(xiàng)目發(fā)展的政策建議。

一、富氧燃燒技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀、成本構(gòu)成及問題分析

1.富氧燃燒技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀

圖1 二氧化碳捕集的三種主要技術(shù)路線［4］

2.富氧燃燒技術(shù)的成本構(gòu)成

制氧是富氧燃燒捕集項(xiàng)目中最重要的成本構(gòu)成部分，而僅氣體分離裝置的成本就超過了富氧燃燒捕集電廠總資本的30%。就大型富氧燃燒碳捕集電廠而言，最理想的氧氣純度在95%到96%之間。目前比較具有經(jīng)濟(jì)可行性并通過驗(yàn)證的氣體分離工藝是低溫蒸餾法。氣體分離裝置的設(shè)計(jì)和低溫蒸餾周期的選擇需要考慮以下因素：效率、資本成本和安全因素。效率的提升將會(huì)降低碳捕集的運(yùn)營成本，但會(huì)增加投資成本。此外，煙氣循環(huán)（FGR）比率、冷凝器的設(shè)計(jì)和最優(yōu)化也很大程度上影響富氧燃燒碳捕集電廠的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。

3.富氧燃燒技術(shù)的缺點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)

富氧燃燒碳捕集技術(shù)的缺點(diǎn)是，捕集到的二氧化碳?xì)饬髦须s質(zhì)較多。由于二氧化碳封存環(huán)境具有臨界溫度更低和不凝結(jié)的特點(diǎn)，雜質(zhì)的存在會(huì)導(dǎo)致摩爾體積的增加，進(jìn)一步造成地質(zhì)封存空間比相同溫度和壓力條件下純二氧化碳所占空間更大。將二氧化碳?xì)饬髦械碾s質(zhì)分離可能會(huì)具有成本效益，但所需的分離成本也會(huì)增加。此外，CCS/CCUS項(xiàng)目普遍存在一定的環(huán)境影響和風(fēng)險(xiǎn)。一方面有可能污染地下水，進(jìn)而對(duì)生態(tài)造成影響，可能影響人類健康；另一方面可能會(huì)導(dǎo)致地層變形。

二、富氧燃燒項(xiàng)目的融資機(jī)制

與傳統(tǒng)電廠相比，大型富氧燃燒碳捕集電廠的邊際成本很高，單一融資機(jī)制無法滿足此類項(xiàng)目的投資需求，需要采用多種融資方案組合與運(yùn)營和投資策略，按照資金來源可分為私營部門融資、公共部門融資和其他融資等。

1.私營部門融資機(jī)制

私營部門融資主要是指商業(yè)參與者提供的資金，包括能源公司的股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資以及能源公司和商業(yè)銀行提供的貸款等。

（1）能源公司自身投資。研究發(fā)現(xiàn)，富氧燃燒項(xiàng)目發(fā)展的最主要?jiǎng)恿κ瞧髽I(yè)的技術(shù)戰(zhàn)略即潛在CCUS技術(shù)的大規(guī)模推廣。我國大多數(shù)大型能源公司都是垂直的一體化體系結(jié)構(gòu)，一般都包括一個(gè)研發(fā)和工程設(shè)計(jì)院，這些機(jī)構(gòu)的利益可能會(huì)影響企業(yè)戰(zhàn)略。

（2）商業(yè)銀行貸款。由于CCUS示范項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，商業(yè)銀行投資CCUS的意愿較低，即使參與投資，也不期望成為主要的貸款者，很難提供較大比例的債務(wù)融資（僅25%或以下）。

2）在利用灰色殘差建立模型時(shí)，所采用的數(shù)據(jù)序列必須均為正數(shù)，如果有負(fù)數(shù)，需要先對(duì)負(fù)數(shù)取絕對(duì)值后，再進(jìn)行建模預(yù)測(cè)。

（3）風(fēng)險(xiǎn)投資和較小的投資者。雖然美國、加拿大、歐盟和英國的風(fēng)險(xiǎn)投資都支持CCUS項(xiàng)目的發(fā)展，但目前國內(nèi)還沒有風(fēng)投支持CCUS項(xiàng)目的案例。以商業(yè)化20萬千瓦CCS富氧燃燒電廠為例，氣體分離裝置和二氧化碳提純裝置的投資成本約2億元，風(fēng)險(xiǎn)投資可能提供小到中等比例的資金支持。

（4）供應(yīng)商提供的財(cái)政支持。很多現(xiàn)存的大型富氧燃燒中試電廠都由阿爾斯通、斗山巴布科克、福斯特惠勒等技術(shù)供應(yīng)商聯(lián)合投資。賣方融資可能成為支持大型富氧燃燒碳捕集示范項(xiàng)目發(fā)展的重要機(jī)制。

2.公共部門融資機(jī)制

由于私營部門融資可能無法全力支持大型CCUS示范項(xiàng)目，因此公共部門的支持將發(fā)揮重要作用。公共部門融資主要包括中央政府、地方政府、外國政府、國內(nèi)發(fā)展銀行、多邊發(fā)展銀行和專項(xiàng)能源資金（如能源慈善機(jī)構(gòu)和基金會(huì)等）。

（1）中央政府財(cái)政支持。生態(tài)環(huán)境部、國家發(fā)展和改革委員會(huì)和科技部是CCUS調(diào)控和融資的主管部門。2013年4月，國家發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)文推動(dòng)CCUS試點(diǎn)示范，但并沒有給出明確的融資支持機(jī)制。國家財(cái)政專項(xiàng)和清潔發(fā)展機(jī)制資金可能是示范項(xiàng)目的潛在資金來源，但需要進(jìn)一步研究和論證。

（2）地方政府財(cái)政支持。在CCUS項(xiàng)目融資方面，地方政府可能會(huì)比中央政府發(fā)揮更重要的作用。例如，廣東、陜西等低碳試點(diǎn)省市為CCS/CCUS項(xiàng)目的研究和試點(diǎn)提供了重要的資金支持，部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市為基礎(chǔ)建設(shè)投資和科研發(fā)展提供預(yù)算。

（3）外國政府撥款。許多國家都意識(shí)到了在中國發(fā)展CCUS技術(shù)的重要性，在雙邊和多邊合作中給予CCUS項(xiàng)目?jī)?yōu)先權(quán)。通過中歐煤炭利用近零排放項(xiàng)目、全球碳捕集與封存研究院以及中澳商業(yè)化規(guī)模CCUS項(xiàng)目研究合作，許多國際性CCUS計(jì)劃可能會(huì)為我國大型CCUS示范項(xiàng)目提供有限但重要的資金來源。

（4）多邊發(fā)展銀行。多邊發(fā)展銀行或?qū)⒊蔀槲覈_發(fā)早期CCUS項(xiàng)目的主要資金來源。例如，亞洲開發(fā)銀行（ADB）為綠色煤電項(xiàng)目一期工程提供了26年期的1.35億美元貸款 （6年債務(wù)寬限期，放款利率為倫敦銀行間拆放利率加上0.6%），占項(xiàng)目資本投資總額的 32%。ADB 還為天津綠色煤電整體煤氣化聯(lián)合循環(huán)項(xiàng)目的一期工程提供了500萬美元的贈(zèng)款，為二期和三期工程提供了120萬美元的技術(shù)援助。

（5）專項(xiàng)資金。多邊機(jī)構(gòu)也能為CCUS項(xiàng)目的發(fā)展提供小部分資金支持，例如，全球碳捕集與封存研究院、世界銀行CCS能力建設(shè)基金、亞洲開發(fā)銀行CCS基金、全球環(huán)境基金（GEF）以及聯(lián)合國氣候變化框架公約氣候戰(zhàn)略基金。

3.其他融資機(jī)制

（1）碳排放績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)。新建電廠的碳排放績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)將促使投資者權(quán)衡不同的低碳方案，潛在地推動(dòng)富氧燃燒CCUS項(xiàng)目融資。例如，在550克/千瓦時(shí)的碳排放績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)下，投資者可以選擇發(fā)展CCUS煤電、天然氣發(fā)電、可再生能源發(fā)電或核電，而富氧燃燒CCUS項(xiàng)目的發(fā)展取決于其成本競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國尚未制定新建燃煤電廠的碳排放績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，但是國家能源局已制定了相關(guān)政策來限制京津冀、長三角、珠三角等重點(diǎn)地區(qū)新建燃煤電廠，為建設(shè)近零排放CCUS項(xiàng)目示范提供了潛在機(jī)會(huì)。

（2）提高石油采收率（EOR）作業(yè)。捕集到的二氧化碳可注入即將枯竭的油田，提高石油產(chǎn)量。利用從燃煤電廠捕集到的二氧化碳提高石油產(chǎn)量不僅能帶來經(jīng)濟(jì)效益，還能緩解我國對(duì)石油依賴性的擔(dān)憂。我國有很多適合進(jìn)行EOR作業(yè)的陸上老油田，但是EOR作業(yè)對(duì)二氧化碳的需求會(huì)隨時(shí)間而變化，而燃煤電廠在其25～30年的生命周期內(nèi)會(huì)以一個(gè)大致恒定的速率供應(yīng)二氧化碳，因此將EOR作業(yè)作為大型CCUS富氧燃燒電廠的唯一融資機(jī)制是不可靠的。

（3）電價(jià)溢價(jià)補(bǔ)貼。國家發(fā)展和改革委員會(huì)為每個(gè)省制定了基準(zhǔn)電價(jià)，各省能源部門可靈活決定省內(nèi)每個(gè)熱電廠的價(jià)格。例如，廣東省燃?xì)怆姀S的上網(wǎng)電價(jià)是600元/兆瓦時(shí)以上，而海上風(fēng)電的上網(wǎng)電價(jià)水平為850元/兆瓦時(shí)。由于CCUS燃煤電廠能大幅削減排放量，用天然氣或可再生能源的上網(wǎng)電價(jià)來資助CCUS電廠是一種政治上可行的方法。

（4）增加計(jì)劃發(fā)電量。在我國電力市場(chǎng)改革的背景下，市場(chǎng)化定價(jià)的發(fā)電量利潤率較計(jì)劃電量低，部分地區(qū)如廣東省就采用增加計(jì)劃電量的方式來激勵(lì)碳捕集示范項(xiàng)目發(fā)展。以一臺(tái)50萬千瓦燃煤機(jī)組為例，每增加1000小時(shí)計(jì)劃電量，將會(huì)額外產(chǎn)生3000至6000萬人民幣的稅前收益。如果碳捕集項(xiàng)目能夠在基荷 （7000至8000小時(shí)）運(yùn)行，通過計(jì)劃電量補(bǔ)貼，能夠帶來每年超過1億元人民幣的支持，可用于支撐項(xiàng)目的運(yùn)營費(fèi)用。

（5）電廠運(yùn)營和投資的靈活性。提高CCUS電廠建造的靈活性能夠降低上網(wǎng)電價(jià)，鞏固投資價(jià)值，促進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展。CCUS富氧燃燒電廠的運(yùn)營和投資可采用多種優(yōu)化設(shè)計(jì)方式。例如，在運(yùn)營階段，將捕集二氧化碳的能源損耗通過電力存儲(chǔ)或支路捕集等方法作為峰值負(fù)荷發(fā)電能力。

三、富氧燃燒項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理

在無強(qiáng)化信用擔(dān)保的情況下，項(xiàng)目融資成本取決于風(fēng)險(xiǎn)水平，風(fēng)險(xiǎn)越高，項(xiàng)目融資成本越高，難度越大。風(fēng)險(xiǎn)管理也是防范項(xiàng)目因?yàn)榄h(huán)保和安全問題導(dǎo)致失敗的重要環(huán)節(jié)。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理是大型CCS/CCUS示范項(xiàng)目開發(fā)中必不可少的一部分。CCS/CCUS項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理框架按照項(xiàng)目流程可以劃分為四部分，分別是捕集風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)、封存風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目范圍風(fēng)險(xiǎn)，詳見下圖2。

圖2 CCS一體化項(xiàng)目主要的風(fēng)險(xiǎn)分類［19］

根據(jù)全球風(fēng)險(xiǎn)協(xié)會(huì)的分類，可將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分為5大類，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。英國財(cái)政部在2004年提出采用風(fēng)險(xiǎn)登記簿的形式體現(xiàn)三個(gè)方面的影響，即成本影響、時(shí)間表影響和名譽(yù)影響，并將每種風(fēng)險(xiǎn)按照可能性和概念打分。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略按照干預(yù)程度可分為5種，分別是容忍、處理、轉(zhuǎn)移、終止和把握機(jī)會(huì)，如表1所示。針對(duì)富氧燃燒項(xiàng)目，其增量風(fēng)險(xiǎn)敞口、潛在觸發(fā)器、影響和解決方式如表2所示。

表1 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析中應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略（英國財(cái)政部，2004）

表2 富氧燃燒技術(shù)案例的增量風(fēng)險(xiǎn)敞口

四、國華神木20萬千瓦富氧燃燒電廠項(xiàng)目案例研究

1.項(xiàng)目基本情況

國華神木200MW富氧燃燒發(fā)電工業(yè)示范工程是我國正在推進(jìn)的富氧燃燒大型示范工程之一，包括富氧燃燒發(fā)電和CO捕集、運(yùn)輸與封存等技術(shù)。項(xiàng)目預(yù)可研報(bào)告于2015年上半年完成，預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)示范工程運(yùn)行。項(xiàng)目成本預(yù)算16億人民幣，預(yù)計(jì)凈發(fā)電量126.19MW，凈發(fā)電效率24.94%，設(shè)計(jì)CO捕集系數(shù)＞90%，年捕集量約0.918Mt/yr。

2.計(jì)算方法

本研究采用實(shí)物期權(quán)方法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)估。假設(shè)在運(yùn)營的第t年采用燃燒后碳捕集技術(shù)改造燃煤電廠的期權(quán)價(jià)值為 V（PE，PA）。改造決策的影響因素包括：電價(jià)（PE）、碳價(jià)（PA）、 在第 t年改造的期望效益的現(xiàn)值 E（B）、第t年的改造資本投資成本K以及針對(duì)改造決定的無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)系數(shù)r（在這一案例中為3%）等。假設(shè)改造的時(shí)間為1年，那么在第t年進(jìn)行改造的期權(quán)價(jià)值可用以下貝爾曼方程來評(píng)估：

改造的期望效益E（B）受到電力輸出損耗的成本、運(yùn)輸和封存的成本以及二氧化碳價(jià)格的變化影響，計(jì)算公式如下：

式中，Q是在第i年改造后的凈生產(chǎn)能力，Q是初始的電廠電力輸出能力，u是指年使用小時(shí)（假設(shè)固定為5000小時(shí)），H是改造后的排放系數(shù)，H是改造前的排放系數(shù)，GC是第i年的碳捕集總量，CS是第i年運(yùn)輸和封存的成本。d是商業(yè)貼現(xiàn)系數(shù)（假定為8%），而T是電廠的總生命周期（即20年）。

如果第0年有和沒有進(jìn)行碳捕集預(yù)留情景下的期權(quán)價(jià)值（V）的差異超過電廠進(jìn)行改造的CCS預(yù)留的投資（I），則投資CCS改造項(xiàng)目具有經(jīng)濟(jì)可行性。值得注意的是，一些電廠在缺乏碳捕集預(yù)留投資的情況下也能進(jìn)行改造。在那種情景下，只需要進(jìn)行微小的設(shè)計(jì)變更。

3.評(píng)估結(jié)果

假定碳捕集的電力輸出損耗是72.7兆瓦，2015年的批發(fā)電價(jià)為400元 （遵循GBM-MR流程，偏離系數(shù)為1%，回歸均值比率為20%），碳價(jià)為150元/噸二氧化碳 （遵循GBM-MR流程，偏離系數(shù)為6%，回歸均值比率為10%）。當(dāng)每噸捕集到的二氧化碳的運(yùn)輸成本為60元時(shí)，改造的期權(quán)價(jià)值為1.19億元。由于改造為捕集電廠后，煤炭的投入不變，所以煤的價(jià)格對(duì)決策沒有影響。換言之，如果碳價(jià)、電價(jià)和技術(shù)性假設(shè)都有效，額外投資1.19億元進(jìn)行富氧燃燒碳捕集技術(shù)改造在商業(yè)上是可行的。改造在經(jīng)濟(jì)上可行的幾率約為40%，主要分布在2019—2030年之間（見圖3和圖4）。

圖3 20萬千瓦富氧燃燒改造項(xiàng)目20年生命周期內(nèi)的概率分布模擬（2016—2035，1萬次仿真試驗(yàn)）

圖4 20萬千瓦富氧燃燒改造項(xiàng)目20年生命周期內(nèi)的累積概率模擬（2016—2035，1萬次仿真試驗(yàn)）

4.風(fēng)險(xiǎn)管理策略

本研究采用風(fēng)險(xiǎn)登記簿的方法分析了20萬千瓦富氧燃燒改造項(xiàng)目的前20項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，見表3。 其中金融風(fēng)險(xiǎn)（1）、系統(tǒng)集成風(fēng)險(xiǎn)（2）、公眾認(rèn)知（5）、資本溢出（7）、財(cái)政激勵(lì)因素變化風(fēng)險(xiǎn)（8）、項(xiàng)目授權(quán)風(fēng)險(xiǎn)（10）和管道線路地面條件風(fēng)險(xiǎn)（17）可能嚴(yán)重拖后項(xiàng)目的發(fā)展進(jìn)度，應(yīng)在可行性研究階段完全解決。二氧化碳標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)（6）、注入風(fēng)險(xiǎn)（9）、富氧燃燒漏氣風(fēng)險(xiǎn)（11）、二氧化碳封存泄漏風(fēng)險(xiǎn)（14）、部分負(fù)荷運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)（15）、管道損壞風(fēng)險(xiǎn)（16）、爆炸風(fēng)險(xiǎn)（18）和雜質(zhì)風(fēng)險(xiǎn) （20）可能會(huì)極大地影響項(xiàng)目的運(yùn)營和可靠性。得分最高的5個(gè)風(fēng)險(xiǎn)及緩解策略分析如表3：

（1）未能及時(shí)地獲得充分的財(cái)政支持：國華電力和華中科技大學(xué)團(tuán)隊(duì)擁有為新技術(shù)示范獲得公共財(cái)政支持的經(jīng)驗(yàn)。開發(fā)商也應(yīng)采取分階段的方法來管理項(xiàng)目的融資挑戰(zhàn)，以此獲得資本投資、運(yùn)營和退役成本所需的財(cái)政支持。另外，開發(fā)商還應(yīng)考慮在融資未確定的階段保留技術(shù)人員的成本。

（2）系統(tǒng)未能集成或鏈條中的一部分出現(xiàn)故障：CCS價(jià)值鏈的復(fù)雜性給一體化CCS項(xiàng)目運(yùn)營的可靠性帶來挑戰(zhàn)。價(jià)值鏈中的每一環(huán)都將由不同的實(shí)體來運(yùn)營（例如公共事業(yè)、油氣公司和管道運(yùn)營商），不同實(shí)體可能有截然不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好。如果CCS供應(yīng)鏈中的某一部分出現(xiàn)問題將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目合資企業(yè)失去收入甚至?xí)和＿\(yùn)營。建立一體化的CCS網(wǎng)絡(luò)、項(xiàng)目合資企業(yè)之間通過合同和員工聯(lián)系建立有效的合作和溝通機(jī)制、為整個(gè)鏈條進(jìn)行定期的壓力測(cè)試等措施可能降低風(fēng)險(xiǎn)。此外，由某一家國有企業(yè)來全面負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和運(yùn)營捕集、運(yùn)輸和封存的整個(gè)價(jià)值鏈，也有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。

（3）改造后的電廠的退化速度比預(yù)期快：利用現(xiàn)有電廠進(jìn)行富氧燃燒項(xiàng)目改造相比新建電廠將節(jié)省大量成本和時(shí)間，但原有電廠老舊設(shè)施存在退化風(fēng)險(xiǎn)。國華項(xiàng)目將改造現(xiàn)有的建于1999和2000年的2個(gè)110兆瓦燃煤電廠，這意味著改造項(xiàng)目開始時(shí)電廠年齡將達(dá)到或超過15年，可能會(huì)影響項(xiàng)目的效率、可靠性和可用性。因此，有必要就現(xiàn)有設(shè)施的重復(fù)利用潛力開展獨(dú)立調(diào)查，消除快速退化的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）擴(kuò)大技術(shù)規(guī)模失?。耗壳爸挥袠O少數(shù)商業(yè)化規(guī)模的百萬噸級(jí)項(xiàng)目完成了電廠二氧化碳捕集、運(yùn)輸、封存和監(jiān)測(cè)的示范（加拿大薩斯喀電力邊界大壩項(xiàng)目除外），國華神木項(xiàng)目是第一個(gè)商業(yè)化規(guī)模應(yīng)用富氧燃燒技術(shù)的項(xiàng)目。如果技術(shù)的某個(gè)環(huán)節(jié)在擴(kuò)大規(guī)模時(shí)失敗，可能會(huì)導(dǎo)致建設(shè)階段的延期以及資本成本增加 （重新設(shè)計(jì)或訂購）。擴(kuò)大規(guī)模時(shí)布局錯(cuò)誤也可能會(huì)引起運(yùn)營階段的可靠性降低、效率下降以及運(yùn)營成本增加。降低風(fēng)險(xiǎn)的策略包括：鼓勵(lì)重要技術(shù)或設(shè)備供應(yīng)商 （如東方鍋爐和可能的空氣分離裝置供應(yīng)商）投入額外研發(fā)精力，對(duì)員工進(jìn)行運(yùn)輸和封存方面的培訓(xùn)，要求第三方機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)單獨(dú)的設(shè)備和整個(gè)流程，制定設(shè)備性能擔(dān)保合同安排。

表3 20萬千瓦富氧燃燒改造項(xiàng)目的前20項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

（5）公眾反對(duì)：公眾認(rèn)知是任何一個(gè)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開發(fā)的關(guān)鍵因素。降低公眾認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括：在項(xiàng)目可行性研究和建設(shè)階段與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和利益相關(guān)者建立有效的溝通機(jī)制，并在項(xiàng)目發(fā)展及運(yùn)營過程中持續(xù)監(jiān)測(cè)和溝通（如公開會(huì)議、演講活動(dòng)等），并建立訪客中心；與支持CCS的第三方團(tuán)體（非政府組織、媒體和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等）建立穩(wěn)固的聯(lián)系，將有關(guān)行業(yè)以及神木-鄂爾多斯盆地整體將帶來的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長等社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的信息傳達(dá)給當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)。

此外，通過保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也是一種可行的做法，詳見表4。大多數(shù)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)都可通過已有的與保險(xiǎn)和油氣行業(yè)類似的風(fēng)險(xiǎn)降低和轉(zhuǎn)移方案得到解決。項(xiàng)目涉及的許多潛在環(huán)境責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的環(huán)境責(zé)任政策法規(guī)中涵蓋的內(nèi)容相似。項(xiàng)目保險(xiǎn)面臨的主要挑戰(zhàn)是現(xiàn)有的非人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品的短期性未能完全覆蓋二氧化碳泄露風(fēng)險(xiǎn)，且我國沒有任何保險(xiǎn)產(chǎn)品能覆蓋商業(yè)化規(guī)模富氧燃燒的系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)。

表4 通過保險(xiǎn)政策轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的可行性［21］

五、結(jié)論與建議

本文以一種典型的CCS/CCUS技術(shù)——富氧燃燒技術(shù)為切入點(diǎn)研究了大型低碳示范項(xiàng)目的融資機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理方法，并以國華神木20萬千瓦富氧燃燒電廠改造項(xiàng)目為案例，評(píng)估其技術(shù)經(jīng)濟(jì)性，分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理策略。主要結(jié)論如下：一是對(duì)大型低碳示范項(xiàng)目而言，高昂的成本是限制項(xiàng)目發(fā)展的最大瓶頸，單一的融資方式難以滿足項(xiàng)目的資金需求，應(yīng)綜合采用私營部門融資、公共部門融資、其他來源融資等多種融資機(jī)制。二是項(xiàng)目面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等多種類型風(fēng)險(xiǎn)，且覆蓋項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)營的各個(gè)環(huán)節(jié)，可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小和處理難度采取容忍、處理、轉(zhuǎn)移、終止和把握機(jī)會(huì)等應(yīng)對(duì)策略。三是國華神木富氧燃燒改造項(xiàng)目額外投資1.19億元在商業(yè)上是可行的，在經(jīng)濟(jì)上可行的幾率約為40%。項(xiàng)目最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于以下5個(gè)方面：未能及時(shí)獲得充分的財(cái)政支持、系統(tǒng)未能集成或鏈條中的一部分出現(xiàn)故障、改造后的電廠退化速度比預(yù)期快、擴(kuò)大技術(shù)規(guī)模失敗以及公眾反對(duì)。通過保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也是一種可行的風(fēng)險(xiǎn)管理途徑。

低碳示范項(xiàng)目的發(fā)展仍面臨諸多困難和挑戰(zhàn)，有必要進(jìn)一步加強(qiáng)體制機(jī)制和政策制度建設(shè)。一是完善頂層設(shè)計(jì)，促進(jìn)協(xié)同增效。低碳示范項(xiàng)目從申請(qǐng)、審批到實(shí)施涉及多個(gè)部門職能，尤其是在現(xiàn)階段機(jī)構(gòu)改革的大背景下，應(yīng)理順相關(guān)管理職能，促進(jìn)跨部門的合作機(jī)制重構(gòu)和政策創(chuàng)新，優(yōu)化政府管理職能，提高政府管理效率。二是加強(qiáng)政策支持，拓寬融資渠道。低碳示范項(xiàng)目對(duì)促進(jìn)社會(huì)低碳轉(zhuǎn)型和實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)具有重要作用，應(yīng)在財(cái)政政策、金融政策、技術(shù)政策等方面給予政策扶持，激發(fā)創(chuàng)新活力，提升低碳水平。三是建立評(píng)價(jià)機(jī)制，服務(wù)技術(shù)應(yīng)用。低碳示范項(xiàng)目旨在探索具有創(chuàng)新性、前瞻性的低碳解決方式，應(yīng)建立有效的示范項(xiàng)目評(píng)價(jià)機(jī)制，全面客觀地評(píng)價(jià)低碳示范項(xiàng)目的效果及推廣價(jià)值，為制定低碳發(fā)展政策提供參考。