劉 璐

(云南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650091； 云南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650500)

一、引 言

我國人民幣國際化進(jìn)程從2009年進(jìn)行人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點開始加速。2010年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點擴(kuò)大到18個省(自治區(qū)、直轄市)，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中被作為試點的城市或省份，除了湖北、重慶等少數(shù)幾個較發(fā)達(dá)的中部省份、直轄市，主要可為兩類：一類為上海、廣東、浙江、江蘇、福建等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)且對外開放程度較高的東部沿海地區(qū)，在人民幣國際化中可發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、開放優(yōu)勢、金融優(yōu)勢。另一類為地處邊境、與他國接壤，具有地理地緣優(yōu)勢，但經(jīng)濟(jì)水平、對外貿(mào)易相對落后、對外開放度較低的西部沿邊地區(qū)，主要包括：遼寧、廣西、新疆、云南、黑龍江、吉林、西藏、內(nèi)蒙古等省份。同時這些試點地區(qū)也正是我國“一帶一路”倡議的重要涵蓋范圍，上海等東部沿海地區(qū)屬于海上絲綢之路圈定范圍；廣西等西部沿邊省份屬于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶圈定范圍。這些區(qū)域在我國未來人民幣國際化的實現(xiàn)路徑中均具有重要戰(zhàn)略地位，也恰是我國“東西差距”“沿海沿邊差距”主要經(jīng)濟(jì)矛盾問題的地區(qū)。以這兩組地區(qū)為樣本分類研究，對人民幣國際化推進(jìn)問題、“一帶一路”發(fā)展、東西部經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展不平衡問題均有重要意義。

但是，在現(xiàn)有研究中，較少文獻(xiàn)從我國內(nèi)部區(qū)域的角度探索人民幣國際化的路徑問題，且也缺乏在貨幣國際化的動態(tài)背景下對東西部對外貿(mào)易差距趨勢進(jìn)行研究。本文主要探索：人民幣國際化的動態(tài)變化與我國不同區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易的關(guān)系是什么樣的？人民幣國際化對西部沿邊地區(qū)和東部沿海地區(qū)的對外貿(mào)易會產(chǎn)生什么樣的影響？是否能對我國人民幣國際化的路徑建立新思路？是否能對縮小我國內(nèi)部區(qū)域?qū)ν饨?jīng)濟(jì)貿(mào)易失衡提供新的視角、證據(jù)與策略？

二、基于人民幣國際化背景研究東部沿海、西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易的意義

分析中國人民銀行、商務(wù)部、財政部2010年聯(lián)合公布的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的省市區(qū)，發(fā)現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點具有顯著的集聚性特點，主要集中在東部沿邊和西部沿海兩帶。本文對東部沿海和西部沿邊的區(qū)域劃分參照楊榮海(2012)采用的廣義方法，東部沿海地區(qū)包括北部沿海、東部沿海和南部沿海地區(qū)，西部沿邊地區(qū)包括西北、西南和東北地區(qū)以及黃河中游地區(qū)。再根據(jù)數(shù)據(jù)可得性，最終選擇研究樣本為較早參與試點人民幣國際結(jié)算省市中的13個省市，東部沿海地區(qū)包括上海、廣東、浙江、江蘇、福建；西部沿邊地區(qū)包括廣西、云南、新疆、西藏、吉林、黑龍江、遼寧。

(一)東部沿海地區(qū)和西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展在人民幣國際化背景下的共性

首先，東部沿海地區(qū)和西部沿邊地區(qū)在對外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)合作上均有傳統(tǒng)優(yōu)勢。對外貿(mào)易發(fā)展是貨幣國際化的重要條件。我國東部沿海地帶與海外有傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，對外交通便利，且商品經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)和科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平較高，是我國對外貿(mào)易的主要基地，發(fā)揮著外引內(nèi)聯(lián)兩個輻射扇面的作用。西部沿邊地區(qū)地處邊境，位于中亞、西亞、西伯利亞的結(jié)合部，與俄羅斯、蒙古、哈薩克斯坦、越南、緬甸、老撾等國家國土相鄰，有利的地理位置使對外貿(mào)易擁有運輸距離近、貿(mào)易成本低的特點。并且，我國西部沿邊地區(qū)是我國重要的少數(shù)民族居住地，許多地方與周邊國家語言、文化、宗教、生活習(xí)慣等方面有較強(qiáng)的相似性，因此具有對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的特殊優(yōu)勢。

其次，這兩地帶均在人民幣國際化、“一帶一路”建設(shè)中具有重要戰(zhàn)略地位。關(guān)于人民幣國際化路徑，學(xué)者普遍認(rèn)為從貨幣職能上，應(yīng)先實現(xiàn)國際結(jié)算職能、再實現(xiàn)國際計價、國際儲備等職能。東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，其產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品在國際貿(mào)易中更具優(yōu)勢，另外其開放水平較高，金融較為發(fā)達(dá)，能在給人民幣跨境結(jié)算、人民幣投融資提供更好的金融條件。地理上，大多學(xué)者贊同人民幣應(yīng)先實現(xiàn)周邊化，再區(qū)域化、國際化，如巴曙松(2003)[注]巴曙松.人民幣國際化應(yīng)走邊境貿(mào)易之路[J].中國經(jīng)濟(jì)周刊，2003，(27).分析人民幣國際化應(yīng)該從邊境貿(mào)易起步，而西部沿邊地帶則能在該路徑上起到重要作用；李稻葵、徐欣、伏霖(2011)[注]李稻葵，徐欣，伏霖.人民幣國際化的路徑研究[A].清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心.清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究報告(總第42期)[C].2011.等學(xué)者也認(rèn)為，從周邊國家、“絲路”帶等國家逐漸區(qū)域化比較現(xiàn)實。

(二)東部沿海地區(qū)與西部沿邊地區(qū)的對外貿(mào)易差距問題

我國東西部發(fā)展不平衡問題是我國需要解決的重要社會經(jīng)濟(jì)問題之一。東西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差距主要反映在GDP及其增長率、產(chǎn)業(yè)狀況、投資情況、對外貿(mào)易等多方面。本文對樣本地區(qū)的GDP、開放度等2015年數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、排序(因2016、2017年部分?jǐn)?shù)據(jù)因統(tǒng)計口徑等問題尚無法獲得或比較，且2015年后情況無明顯變化，故不影響結(jié)論)，具體情況見表1。其中的外貿(mào)依存度、外資依存度、對外開放度均由作者整理計算得出，進(jìn)出口總額、實際利用外資數(shù)據(jù)為美元單位，文章用國家統(tǒng)計局公布的2015年平均匯率換算成人民幣。采用公式如下：

對外開放度=外貿(mào)依存度+外資依存度；

外貿(mào)依存度=(出口總額+進(jìn)口總額)/GDP；

外資依存度=實際利用外資總額/GDP。

數(shù)據(jù)顯示：人民幣跨境結(jié)算試點較早、人民幣國際化進(jìn)程中具有重要戰(zhàn)略地位的東部沿海與西部沿邊地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、對外貿(mào)易程度、對外開放水平等方面顯著不平衡。

表1 東部沿海、西部沿邊地區(qū)GDP、對外貿(mào)易、開放度等情況

數(shù)據(jù)來源:中國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，部分由作者整理、計算。

關(guān)于我國區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易不平衡問題，已有文獻(xiàn)多從收入水平、技術(shù)水平、資本條件、政策條件、運輸條件等幾個方面進(jìn)行解釋。謝昭瓊(2002)[注]謝昭瓊.影響我國東西部對外貿(mào)易差距的因素[J].國際貿(mào)易問題，2002，(8).總結(jié)：技術(shù)水平方面，西部地區(qū)比較集中在資源密集型產(chǎn)品和勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)和出口上，對外貿(mào)易狀況改善和提高難度較大；人力資本方面，西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后,現(xiàn)代文化教育水平發(fā)展較低，人力資本吸引力不足，導(dǎo)致人力資本質(zhì)量水平相對不高；政策方面，由于“東部沿海地區(qū)向內(nèi)陸地區(qū)逐步開放”等中國對外開放目標(biāo)及戰(zhàn)略的設(shè)置、推進(jìn)方式造成東西部貿(mào)易差距擴(kuò)大；資本條件方面，西部地區(qū)和東部地區(qū)相比，生產(chǎn)總值小，自我積累能力較差，資本市場總量規(guī)模小，吸引外資能力不足；運輸條件上，西部地區(qū)地域廣闊，與周邊國家直接接壤，具有一定的地緣優(yōu)勢，但由于位于國土內(nèi)陸與邊陲，交通、運輸不便，與海外國家的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來相對困難。

(三)本文進(jìn)行比較研究的目的

我國區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易失衡的相關(guān)研究中，對內(nèi)部因素進(jìn)行分析較多，置于開放經(jīng)濟(jì)的動態(tài)背景下不多，在貨幣因素尤其是我國貨幣國際化進(jìn)程的動態(tài)背景下的研究更是空白。

然而，目前我國東部沿海、西部沿邊對外貿(mào)易差距大，而國家現(xiàn)正值人民幣國際化進(jìn)程、“一帶一路”倡議等開放與合作的動態(tài)背景之下，人民幣國際化也定會通過影響貿(mào)易風(fēng)險、成本、價格等路徑作用各地對外貿(mào)易發(fā)展，宏微觀經(jīng)濟(jì)因素將出現(xiàn)新的長期變化與特點。東部沿海、西部沿邊地區(qū)均在人民幣國際化進(jìn)程中率先發(fā)揮其重要戰(zhàn)略作用，故也最先被人民幣國際化進(jìn)程影響。通過對照研究，把人民幣國際化這一現(xiàn)實因素納入東西部差距研究，將使對未來東部沿海與西部沿邊的對外貿(mào)易差距問題的分析更加全面、深入。

三、人民幣國際化與我國對外貿(mào)易發(fā)展的關(guān)系分析

(一)人民幣國際化與我國對外貿(mào)易的相互影響機(jī)理

1. 對外貿(mào)易對人民幣國際化的影響

對外貿(mào)易同一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)開放度、貨幣流動性等其他因素被學(xué)者們認(rèn)為是貨幣國際化的重要基礎(chǔ)。董有德，王開(2010)[注]董有德，王開.國際貿(mào)易結(jié)算幣種的選擇——實證分析及對中國的啟示[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2010，(10).從出口國貨幣、進(jìn)口國貨幣和媒介貨幣計價結(jié)算3個視角進(jìn)行實證研究，認(rèn)為進(jìn)出口貿(mào)易的規(guī)模、匯率的波動性、方向和結(jié)構(gòu)都是影響結(jié)算幣種選擇的關(guān)鍵因素。楊志遠(yuǎn),朱偉(2016)[注]楊志遠(yuǎn),朱偉.我國服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系——基于VAR實證分析[J].湖南財政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報，2016，(6).認(rèn)為經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模、市場對貨幣的信心及該國金融發(fā)展程度為貨幣國際化的重要條件。Tavlas(2015)[注]Tavlas G S.Internationalization of currencies: The case of the US dollar and its challenger euro[J].Thunderbird International Business Review，2015，(5).闡述對外出口全球占比與貨幣發(fā)行國的政治穩(wěn)定性、金融市場的開放成熟度是必要前提。

對外貿(mào)易對人民幣國際化的作用主要基于較大的對外貿(mào)易規(guī)模、優(yōu)化的對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、較廣的對外貿(mào)易地區(qū)分布幾個方面。第一，對外貿(mào)易規(guī)模是貨幣國際化的必要條件。對外貿(mào)易規(guī)模越大，與世界他國經(jīng)濟(jì)貿(mào)易越頻繁、緊密，其他國家越有可能對該國貨幣產(chǎn)生需求。第二，對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)長遠(yuǎn)影響貨幣國際化的實現(xiàn)。國家進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響貨幣國際化，產(chǎn)品競爭能力越強(qiáng)、出口產(chǎn)品差異化程度越高，貿(mào)易中越有可能實現(xiàn)本幣計價和結(jié)算貨幣。相反，低端的出口結(jié)構(gòu)導(dǎo)致低的議價能力和定價能力，越難以在對外貿(mào)易中使用本幣定價和結(jié)算。如，F(xiàn)ukuda與 Ono(2006)[注]Fukuda S I， Ono M.On the determinants of exporters' currency pricing:History vs.expectations[J].Journal of the Japanese & International Economies，2006，(4).提出日本商品國際競爭力下降直接導(dǎo)致日元國際化進(jìn)程的倒退。第三，多元的對外貿(mào)易地理方向促進(jìn)貨幣國際化程度加深。如果一國對外貿(mào)易方向比較單一，主要與某些國家或者在某區(qū)域內(nèi)進(jìn)行，該貨幣可能實現(xiàn)區(qū)域化，但最終要實現(xiàn)國際化需要更合理、多元的對外貿(mào)易國別結(jié)構(gòu)。

2．人民幣國際化對對外貿(mào)易的影響

人民幣國際化對進(jìn)出口貿(mào)易的影響，主要通過匯率風(fēng)險、交易成本、人民幣回流、金融發(fā)展支持等途徑。

首先，人民幣國際化會降低或轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險。張娟，王世杰，蘇國強(qiáng)(2016)[注]張娟，王世杰，蘇國強(qiáng).美國貨幣政策對人民幣匯率的影響——基于VEC模型的實證分析[J].南昌大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版)，2016，(6).等不少文獻(xiàn)認(rèn)為我國與他國貿(mào)易中，使用人民幣計價結(jié)算相對兩國使用第三國貨幣貿(mào)易結(jié)算，總體減小匯兌風(fēng)險。但是，也應(yīng)注意，伴隨人民幣國際化程度加深，人民幣匯率將更加市場化，匯率波動或更頻繁與劇烈，從而影響對外貿(mào)易。

其次，人民幣國際化能夠減少交易成本，促進(jìn)對外貿(mào)易。在我國與他國貿(mào)易中，使用人民幣結(jié)算，與使用美元或者第三國貨幣相比，減少匯兌環(huán)節(jié)，交易成本的減少會影響到進(jìn)出口貿(mào)易的定價、利潤，從而促進(jìn)對外貿(mào)易。

再次，人民幣境外回流利于我國對外貿(mào)易擴(kuò)大。人民幣國際循環(huán)形成后，人民幣海外存量增加，而現(xiàn)階段回流渠道有限，致使大量境外人民幣被動用于與中國進(jìn)行貿(mào)易，進(jìn)而擴(kuò)大我國對外貿(mào)易(尤其是出口)。

最后，人民幣國際化會帶來新的機(jī)遇。國際金融業(yè)務(wù)伴隨發(fā)展，金融產(chǎn)品逐漸豐富，貿(mào)易服務(wù)類的跨境金融業(yè)務(wù)將促進(jìn)我國對外貿(mào)易發(fā)展；此外國家經(jīng)濟(jì)地位提升，也會間接影響對外貿(mào)易的長期發(fā)展。

根據(jù)理論分析，本文認(rèn)為人民幣國際化與對外貿(mào)易會相互促進(jìn)。

(二)人民幣國際化與我國東部沿海、西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易的現(xiàn)實關(guān)系

1．東部沿海、西部沿邊地區(qū)在人民幣國際化實現(xiàn)中的作用

在人民幣國際化的推進(jìn)過程中，東部沿海地區(qū)目前主要通過較發(fā)達(dá)的金融市場、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等發(fā)揮其作用。譬如上海，通過開放自貿(mào)區(qū)與海外市場的資金自由流動渠道、放寬自貿(mào)區(qū)企業(yè)和個人投融資的外匯兌換自由度、在期貨市場國際化、利率市場化等方面促進(jìn)我國人民幣國際化。西部沿邊各省在國家“一帶一路”中，利用毗鄰他國的比較優(yōu)勢推進(jìn)人民幣計價結(jié)算的國際貿(mào)易、投資及其他金融活動，逐步實現(xiàn)人民幣向周圍國家輻射的區(qū)域化策略。如：廣西、云南省與東南亞接壤，借中國——東盟自貿(mào)區(qū)形成，加深中國與東盟國家在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等方面的往來，發(fā)展跨境結(jié)算、金融、外匯儲備庫和投資合作基金，推進(jìn)人民幣向周邊東南亞國家區(qū)域化。

2．東部沿海、西部沿邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易失衡制約人民幣國際化實現(xiàn)

對外貿(mào)易是人民幣國際化推進(jìn)的重要渠道之一，不少學(xué)者贊同現(xiàn)階段人民幣國際化應(yīng)從跨境結(jié)算角度出發(fā)，且孫杰(2014)[注]孫杰.跨境結(jié)算人民幣化還是人民幣國際化?[J].國際金融研究，2014，(4).等認(rèn)為跨境結(jié)算等職能應(yīng)由市場來驅(qū)動而非政策驅(qū)動?？偟膩碚f，就是要能使貿(mào)易伙伴有使用人民幣計價和結(jié)算的需求。然而目前這個需求發(fā)展受到我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理長期制約，其實現(xiàn)路徑也與東西部對外貿(mào)易不平衡形成矛盾。

現(xiàn)階段，我國在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算方面主要優(yōu)勢包括對外貿(mào)易量大、發(fā)展快、貿(mào)易范圍廣等。劣勢方面，除貨幣兌換性、匯率和利率市場化等問題之外，更重要的是我國生產(chǎn)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、進(jìn)出口結(jié)構(gòu)對人民幣國際化形成中長期約束。首先，在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的貿(mào)易中，一般采用發(fā)達(dá)國家的貨幣結(jié)算；其次，在發(fā)達(dá)國家相互之間的貿(mào)易中，貨幣的選取與貿(mào)易品的種類有關(guān)：在差異性較大的產(chǎn)品貿(mào)易中，一般以出口國的貨幣為結(jié)算貨幣?？梢娊?jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度和出口產(chǎn)品的異質(zhì)性、在產(chǎn)業(yè)鏈中的地位均影響結(jié)算貨幣的選擇。目前，中國出口產(chǎn)業(yè)處于全球價值鏈的中低端，產(chǎn)品以機(jī)電產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、紡織品等為主，多為低技術(shù)含量、低附加值的勞動力密集型產(chǎn)品為主，使我國出口商在貿(mào)易中事實上議價能力不強(qiáng)，難以要求對象國用人民幣計價和結(jié)算。進(jìn)口方面，我國原材料、高新技術(shù)進(jìn)口居多，而這些產(chǎn)業(yè)貿(mào)易要求用人民幣計價結(jié)算也不現(xiàn)實。

在這個困境下，我國東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易逐漸有所好轉(zhuǎn)，主要表現(xiàn)為在外貿(mào)領(lǐng)域積極實施科技興貿(mào)戰(zhàn)略，機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品出口快速增長。出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、在價值鏈上的地位上升對我國對外貿(mào)易使用人民幣計價和結(jié)算有長遠(yuǎn)的作用。但是我國西部沿邊地區(qū)依然在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級調(diào)整、價值鏈中地位提高上相對緩慢，目前出口仍主要集中在資源性產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品、服裝等幾大項商品上。并且，在貿(mào)易方向上，沿邊省份對外貿(mào)易方向比較單一，與鄰國貿(mào)易為主；而沿海省份則比較多元，與香港、歐盟和美國等較大范圍貿(mào)易相對均衡。

總體來說，人民幣國際化的實現(xiàn)路徑與我國對外貿(mào)易地區(qū)發(fā)展不平衡存在矛盾，即：東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化速度快，以較發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)水平和較高對外開放度、金融成熟度向世界輻射構(gòu)建人民幣循環(huán)，但相較于西部沿邊地區(qū)缺乏地理地緣優(yōu)勢。西部邊疆地區(qū)雖有地理、歷史優(yōu)勢，但這些地區(qū)試圖以對外貿(mào)易向周邊國家推進(jìn)人民幣區(qū)域化受到這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的長期約束。因此，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算推進(jìn)路徑實現(xiàn)受到內(nèi)部經(jīng)濟(jì)貿(mào)易不平衡的影響，東西部應(yīng)發(fā)揮各自優(yōu)勢，從不同路徑推進(jìn)人民幣跨境結(jié)算和其他職能的國際化。

3．人民幣國際化可能拉大或縮小東部沿邊、西部沿海對外貿(mào)易差距

現(xiàn)有文獻(xiàn)對人民幣國際化對我國對外貿(mào)易的影響已有較多關(guān)注，但對我國內(nèi)部不同區(qū)域的對外貿(mào)易影響卻幾乎空白。

人民幣國際化進(jìn)程可能會縮小區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易差距。首先，人民幣國際化進(jìn)程中，西部沿邊地區(qū)得到更多政策支持，人民幣對外業(yè)務(wù)發(fā)展將促進(jìn)這些地區(qū)金融發(fā)展，改善對外貿(mào)易的金融服務(wù)條件。其二，人民幣國際化使沿邊地區(qū)更加開放，吸引外商直接投資，促進(jìn)跨國公司進(jìn)入，進(jìn)而促進(jìn)西部對外貿(mào)易的長遠(yuǎn)增長。其三，為了人民幣向周邊國家輻射有更持久的內(nèi)在驅(qū)動、提高人民幣區(qū)域化的深度廣度，利于西部沿邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級。

人民幣國際化也可能拉大區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易差距。第一， 我國東部沿海地區(qū)進(jìn)出口在全國占比更大，貿(mào)易依存度更高，人民幣國際化對我國對外貿(mào)易的影響可能更多被東部地區(qū)吸收。第二，東部沿海地區(qū)是我國金融相對發(fā)達(dá)的地區(qū)，在人民幣國際化動態(tài)進(jìn)展下，金融市場發(fā)展更快，金融開放程度也更高、創(chuàng)新能力也較強(qiáng)，相對沿邊地區(qū)更能提供豐富的金融產(chǎn)品與服務(wù)輔佐對外貿(mào)易，并且股票市場、期貨市場、債券市場等的率先開放也將間接促進(jìn)對外貿(mào)易發(fā)展。第三，東部出口產(chǎn)業(yè)向高端發(fā)展，進(jìn)出口的產(chǎn)品價格彈性較西部出口產(chǎn)品較小，人民幣國際化中匯率加劇波動可能對東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易影響相對較小。

根據(jù)上述分析，提出兩個假設(shè)：

假設(shè)一：出口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢使東部沿海地區(qū)對人民幣國際化促進(jìn)作用較于西部沿邊地區(qū)更顯著；

假設(shè)二：由于目前東部沿海和西部沿邊對外貿(mào)易差距縮小正值人民幣國際化的動態(tài)背景，假設(shè)人民幣國際化有利于縮小東部沿海、西部沿邊的對外貿(mào)易差距。

四、人民幣國際化對東部沿海、西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易的影響——實證比較

(一)實證目的及可能性結(jié)論

本文驗證地區(qū)對外貿(mào)易和人民幣國際化之間的關(guān)系，重點考察人民幣國際化策略對地區(qū)對外貿(mào)易差距的影響。從不同地區(qū)對外貿(mào)易對人民幣國際化的拉動作用，以及人民幣國際化對不同區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易發(fā)展的推動作用兩個方面進(jìn)行分析。前者主要為人民幣國際化實現(xiàn)路徑提供新證據(jù)，后者主要對對外貿(mào)易差距問題提供新視角與新思路。

本文研究結(jié)論可能出現(xiàn)以下情況,具體見表2：

表2 研究結(jié)論可能性估計

以上“一、三、五”的可能性結(jié)論為人民幣國際化策略實施有利于我國縮小區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易差距、解決我國地區(qū)經(jīng)濟(jì)不平衡；“二、四、六”結(jié)論為人民幣國際化的動態(tài)發(fā)展可能會加劇我國區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易和經(jīng)濟(jì)差距。可能七結(jié)論可能說明人民幣國際化對我國區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易發(fā)展、經(jīng)濟(jì)差距的作用不顯著。

(二)模型與數(shù)據(jù)說明

本文通過VAR模型建立、脈沖響應(yīng)、方差分解分析當(dāng)人民幣國際化程度與我國內(nèi)部區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易之間的關(guān)系，建立人民幣國際化背景下區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易失衡研究新視角。本文實證的主要數(shù)據(jù)為選樣各省的進(jìn)出口額，人民幣作為國際支付貨幣的占有率。各省的進(jìn)出口額來自中國經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，人民幣作為國際支付貨幣的占有率數(shù)據(jù)來源環(huán)球銀行金融電信協(xié)會人民幣月度報告(SWIFT Renminbi Monthly Tracker)。由于人民幣國際化正式進(jìn)程時間不長，且根據(jù)數(shù)據(jù)可獲得性，選擇2011年10月到2016年4月的月度數(shù)據(jù)作為分析對象。對人民幣作為國際支付貨幣的占有率和各省對外貿(mào)易額用移動平均的方法進(jìn)行季度調(diào)整，去掉季度因素，具體情況見圖1。

(三)單位根檢驗

對時間序列進(jìn)行實證分析首先要檢驗數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，避免造成偽回歸問題，畫出原序列的圖形判斷是否加入常數(shù)項或者時間趨勢項后，進(jìn)行ADF檢驗。從人民幣作為國際支付貨幣的占有率的圖形看出含有截距項和趨勢項，對外貿(mào)易額含有截距項，作此選擇后進(jìn)行檢驗，結(jié)果見表3：

表3 ADF檢驗結(jié)果

從ADF檢驗結(jié)果看出，東部對外貿(mào)易額(ETD)平穩(wěn)，而人民幣作為國際支付貨幣占比(CNYST)與西部對外貿(mào)易額(WTD)為一階平穩(wěn)數(shù)據(jù)。

傳統(tǒng)的VAR理論要求模型中每一個變量是平穩(wěn)的，對于非平穩(wěn)的時間序列需要經(jīng)過差分，得到平穩(wěn)序列再建立VAR模型。但隨著協(xié)整理論的發(fā)展，對于非平穩(wěn)的時間序列，只要各變量之間存在協(xié)整關(guān)系也可以直接建立VAR理論。

(四)協(xié)整檢驗

1. 東部沿海地區(qū)的協(xié)整檢驗結(jié)果

對人民幣作為國際支付貨幣的比例與東部貿(mào)易總額數(shù)據(jù)進(jìn)行Johamsen協(xié)整檢驗，結(jié)果顯示為有協(xié)整關(guān)系。說明從2011年以來的數(shù)據(jù)看，人民幣作為國際結(jié)算貨幣的比例和東部沿海地區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系。并且，雖然變量非平穩(wěn)，但存在協(xié)整關(guān)系可以直接建立VAR模型。

2. 西部沿邊地區(qū)的協(xié)整檢驗結(jié)果

人民幣作為國際支付貨幣的比例與西部沿邊地區(qū)貿(mào)易總額數(shù)據(jù)進(jìn)行Johamsen協(xié)整檢驗，結(jié)果顯示為無協(xié)整關(guān)系，則需要用兩變量差分后的數(shù)據(jù)做VAR模型。

3.VAR模型

向量自回歸模型可以用來預(yù)測相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)時間序列系統(tǒng)，并分析隨機(jī)擾動對變量系統(tǒng)的動態(tài)沖擊，進(jìn)一步解釋經(jīng)濟(jì)沖擊對經(jīng)濟(jì)變量所產(chǎn)生的影響。在滯后期選擇后，建立VAR模型，但是由于VAR模型系數(shù)參考價值不大，對本文研究更重要是在VAR模型建立以后進(jìn)行脈沖分解以考察變量之間的短期關(guān)系。但根據(jù)VAR所得方程系數(shù)的正負(fù)符號，初步判斷：東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易對人民幣在國際支付中的比例有正作用。上一期的人民幣國際化程度對其對外貿(mào)易有正向作用。該結(jié)論符合本文假設(shè)，即對外貿(mào)易與人民幣國際化相互促進(jìn)。系數(shù)符號顯示西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易對人民幣國際化為負(fù)影響，而人民幣國際化上一期對其對外貿(mào)易也是負(fù)面影響。該結(jié)論與本文假設(shè)及多數(shù)文獻(xiàn)定性分析結(jié)論相背，并發(fā)現(xiàn)人民幣國際化可能拉大東西部地區(qū)對外貿(mào)易差距。

(五)穩(wěn)定性檢驗與脈沖分析

1. 穩(wěn)定性檢驗

根據(jù)檢驗，發(fā)現(xiàn)均通過穩(wěn)定性檢驗，則能進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析。分析VAR模型時，往往不分析一個變量的變化對另一個變量的影響如何，而分析模型受到某種沖擊(當(dāng)一個誤差項發(fā)生變化)時對系統(tǒng)的動態(tài)影響，具體情況見圖2。

（左為東部地區(qū)ＶＡＲ模型的穩(wěn)定性檢驗，右為西部地區(qū)ＶＡＲ模型的穩(wěn)定性檢驗結(jié)果）

２．東部沿海地區(qū)ＶＡＲ模型的脈沖響應(yīng)分析

當(dāng)給東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易一個正沖擊時，人民幣作為國際貨幣結(jié)算的比例將從第一期開始出現(xiàn)正反應(yīng)，且穩(wěn)定增長，在第四期后保持穩(wěn)定，表明其對外貿(mào)易受到外部條件的某一沖擊后，傳遞給人民幣國際結(jié)算等方面。給人民幣國際化程度帶來同向的沖擊，且在４個月后產(chǎn)生穩(wěn)定的拉動作用。當(dāng)給人民幣國際結(jié)算比例一個正沖擊后，其對外貿(mào)易額也出現(xiàn)明顯正響應(yīng)，但影響逐漸減小至收斂，具體情況見圖３。

３．西部沿邊地區(qū)ＶＡＲ模型的脈沖響應(yīng)

當(dāng)給西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易額一個正沖擊時，人民幣作為國際貨幣結(jié)算的比例將從第一期開始出現(xiàn)正反應(yīng)，且逐漸增大，在第三期后下降并波動，最終收斂。當(dāng)給人民幣國際結(jié)算比例正沖擊后，其對外貿(mào)易先出現(xiàn)正響應(yīng)，隨后迅速下降，正負(fù)波動，最終收斂，具體情況見圖4。

比較而言，東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易與人民幣國際化的相互沖擊影響清晰為正，而西部沿邊地區(qū)兩變量受到?jīng)_擊后相互影響關(guān)系較為復(fù)雜。

(六)方差分解

方差分解的基本思想是，把系統(tǒng)中的全部內(nèi)生變量的波動按其成因分解為與各個方程信息相關(guān)聯(lián)的k個組成部分，從而得到信息對模型內(nèi)生變量的相對重要程度。將利用方差分析的基本思想分析人民幣國際化與東西部對外貿(mào)易變動互相貢獻(xiàn)程度。

本文通過方差分解，分析人民幣國際化加深和東部沿海與西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展的相互貢獻(xiàn)程度。通過分解，可以看出東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易比西部沿邊對外貿(mào)易對人民幣國際化程度變化的貢獻(xiàn)率更高。人民幣國際化對東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易也比對西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易貢獻(xiàn)率也更大。

此外，人民幣作為國際貨幣支付的比例從第一期起就受到自身波動和匯率波動沖擊的影響，在第一期自身波動的影響為主，東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易對其影響逐漸增加，第九期后超過10%。東部地區(qū)對外貿(mào)易額從第一期就受到人民幣國際支付比例的穩(wěn)定影響，持續(xù)在6%左右。而西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易額沖擊對人民幣國際結(jié)算比例的影響較小，從第一期開始增加，第七期后穩(wěn)定在5.1%。而人民幣國際化沖擊對該區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易也較小，其解釋力從第二期開始穩(wěn)定在3.5%左右。

(七)實證結(jié)果總結(jié)

通過協(xié)整檢驗，得出人民幣國際化與西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易額沒有長期均衡關(guān)系。但是，人民幣國際化與東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易額有長期均衡關(guān)系。

通過脈沖響應(yīng)分析，發(fā)現(xiàn)人民幣國際化與東部沿海地區(qū)和西部沿邊地區(qū)相互短期影響。一方面，發(fā)現(xiàn)東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易受到一個正沖擊時，人民幣國際化程度得到顯著且長久的拉動；另一方面，人民幣國際化受到正沖擊時，東部沿海發(fā)達(dá)省份對外貿(mào)易一開始較大正響應(yīng)，然后逐漸收斂。相比東部沿海地區(qū)，西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易和人民幣國際化對彼此的沖擊相互響應(yīng)，但上下波動，相互正向影響沒有東部的明顯。

通過方差分解，東部沿海與西部沿邊地區(qū)對外貿(mào)易和人民幣國際化程度相互貢獻(xiàn)率目前均不是很高。但是，比較而言，東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易比西部沿邊對外貿(mào)易對人民幣國際化程度變化的貢獻(xiàn)率大，人民幣國際化程度加深對東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易的貢獻(xiàn)也比對西部沿邊地區(qū)的更大。

以上結(jié)論可以說明人民幣國際化程度與沿邊沿海地區(qū)對外貿(mào)易均短期相互影響，但目前只和東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易有長期關(guān)系。此外，東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易發(fā)展對人民幣國際化的作用更大，且人民幣國際化未來對發(fā)達(dá)省份的對外貿(mào)易的促進(jìn)作用更大，說明人民幣國際化加深的動態(tài)變化可能會成為未來我國東西對外貿(mào)易差距增大的潛在因素。

五、啟示與政策建議

實證人民幣國際化與我國兩地區(qū)對外貿(mào)易的關(guān)系，結(jié)果顯示東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易對人民幣國際化拉動更顯著。分析原因，首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度是人民幣國際化的重要條件，而東部沿邊地區(qū)生產(chǎn)力更強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度更高，市場國際化程度也更高，在促進(jìn)人民幣國際化上更能提供支撐力量。其次，東部沿海地區(qū)生產(chǎn)力更為發(fā)達(dá)，對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)比西部沿邊地區(qū)更為合理，出口的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品中高新技術(shù)產(chǎn)品的比例上升較快，給人民幣國際化提供較長期的支撐力量。再次，東部沿海地區(qū)對外開放程度高，跨國企業(yè)集中，且具有資本豐裕、市場發(fā)達(dá)等比較優(yōu)勢。相比西部沿邊地區(qū)，對外貿(mào)易、直接投資雙向流動都大，能促進(jìn)人民幣的國際化程度加深。最后，東部沿海地區(qū)更為開放、成熟的金融市場也能為人民幣國際化提供更多條件。

另外，人民幣國際化可能成為加劇我國內(nèi)部區(qū)域?qū)ν赓Q(mào)易差距的因素。首先，目前東部沿海地區(qū)對外出口資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品比例提升較快，這些產(chǎn)品的價格彈性比西部沿邊地區(qū)出口比例較高的農(nóng)產(chǎn)品、簡單機(jī)械等更大，更容易吸收人民幣國際化帶來的匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁、匯兌等成本減少的效應(yīng)。其次，人民幣國際化會伴隨諸多變化，比如人民幣匯率市場化、利率市場化程度的提高，東部沿海發(fā)達(dá)省份由于金融市場更加成熟，可以為人民幣國際化提供更完善的金融支持和服務(wù)，東部企業(yè)在進(jìn)行對外貿(mào)易時也可以有更加成熟的金融衍生產(chǎn)品防范直接或間接的外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險等，更有利于東部沿海地區(qū)對外貿(mào)易的發(fā)展。

根據(jù)本文的研究提出以下建議：

在人民幣國際化的推進(jìn)中，要發(fā)揮東部、西部地區(qū)的各自比較優(yōu)勢，西部沿邊地區(qū)應(yīng)繼續(xù)利用地理優(yōu)勢向周邊國家推進(jìn)人民幣的區(qū)域使用。長期而言，兩地區(qū)均需要繼續(xù)擴(kuò)大貿(mào)易量、調(diào)整對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)、擴(kuò)張對外貿(mào)易地理方向。但是，由于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整需要較長的過程，人民幣國際化不僅從貿(mào)易角度拉動，未來更需要通過資本金融賬戶路徑實現(xiàn)。一方面，東部沿海地區(qū)應(yīng)該繼續(xù)發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，繼續(xù)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，增加高新技術(shù)產(chǎn)品在對外貿(mào)易中的比例，帶動我國人民幣國際化實現(xiàn)的貿(mào)易路徑逐漸突破產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)約束；另一方面，利用較為發(fā)達(dá)的金融市場、對外開放等優(yōu)勢促進(jìn)對外貿(mào)易、直接投資、證券投資發(fā)展人民幣國際大循環(huán)。

在東部沿海和西部沿邊地區(qū)的對外貿(mào)易失衡問題上，人民幣國際化將伴隨并帶來許多經(jīng)濟(jì)因素動態(tài)變化，由于東部地區(qū)對人民幣國際化的作用吸收力可能更強(qiáng)，要警惕我國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易不平衡加劇。西部沿邊地區(qū)要與東部沿海地區(qū)均衡共享人民幣國際化收益，首先，要盡快發(fā)展生產(chǎn)力，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，縮小與東部沿海地區(qū)的生產(chǎn)力差距，優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，防止在人民幣國際化對進(jìn)出口貿(mào)易的促進(jìn)中被東部沿海地區(qū)貿(mào)易“擠出”。第二，西部沿邊地區(qū)需要提高投資環(huán)境，吸引國內(nèi)有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)和FDI流入，提高外貿(mào)在我國的份額。第三，與周邊國家加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，發(fā)展金融市場和涉外業(yè)務(wù)，搭建貨幣流通平臺，使西部沿邊地區(qū)的企業(yè)能夠在外貿(mào)中增加人民幣結(jié)算的可能，從而使進(jìn)出口企業(yè)能夠真正得益于匯率風(fēng)險轉(zhuǎn)移、交易成本減少。第四，廣化對外貿(mào)易國別結(jié)構(gòu)，除周邊國家外，抓住“一帶一路”倡議等政策與更多國家和地區(qū)發(fā)展經(jīng)濟(jì)貿(mào)易。最后，西部沿邊地區(qū)需加快其他條件的進(jìn)程，包括提高對外開放度、市場成熟度，加強(qiáng)交通運輸?shù)然A(chǔ)建設(shè)等。