郜 慶 李 謀

內(nèi)容提要：文章選取2008～2017年我國10家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，基于GMM 方法，對利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融等新形勢下銀行監(jiān)管風(fēng)險進(jìn)行實證分析，研究其對破產(chǎn)及不良資產(chǎn)風(fēng)險的影響。研究結(jié)果表明：利率的市場化會增大銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險及破產(chǎn)風(fēng)險；金融的互聯(lián)網(wǎng)化一方面會直接增大銀行風(fēng)險，另一方面會進(jìn)一步推進(jìn)利率的市場化；盈利能力、存貸比、資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率、利息收入比率以及宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展等也是銀行風(fēng)險非常重要的影響因素。

一、引言

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心為金融，目前利率市場化與金融的互聯(lián)網(wǎng)化是金融發(fā)展的新趨勢。2013年7月中國人民銀行全面啟動貸款利率管制政策，預(yù)示著我國的金融利率市場向著市場化的方向展開了變革。隨著我國經(jīng)濟(jì)體制不斷深化以及金融的利率市場化發(fā)展，金融逐漸向互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展，如1999年國內(nèi)出現(xiàn)的支付網(wǎng)關(guān)、2003 年興起的“支付寶”以及一些其他第三方網(wǎng)絡(luò)支付平臺、近年產(chǎn)生的“余額寶”以及眾安保險等。由iResearch統(tǒng)計顯示，2014年通過第三方網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的比例比2013年增長50.3%，交易規(guī)模高達(dá)8 000億元；天弘基金的數(shù)據(jù)顯示，2015年初由支付寶和天弘基金合作推出的“余額寶”交易規(guī)?？蛇_(dá)7 000 億元。

毋庸置疑，利率市場化與金融的互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的必然趨勢，這會促進(jìn)我國金融市場深化改革，并對金融資源的配置進(jìn)行優(yōu)化，保障實體經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。但是，我國金融的利率市場化與互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展在給金融帶來眾多優(yōu)勢的同時，卻明顯沖擊著傳統(tǒng)商業(yè)銀行。[注]左崢、唐興國、劉藝哲：《存款利率市場化是否會提高銀行風(fēng)險——基于存貸利差縮窄的一個視角》，《財經(jīng)科學(xué)》2014年第2期。利率市場化改革收窄了利差，減少了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的利息收入，引發(fā)了銀行攬儲壓力，加劇了商業(yè)銀行之間的競爭。對于商業(yè)銀行來說，其系統(tǒng)性風(fēng)險和信用風(fēng)險都隨之增加；[注]陳朝暉、胡玉芳：《基于SVM的我國商業(yè)銀行風(fēng)險預(yù)警研究》，《武漢理工大學(xué)學(xué)報》(信息與管理工程版)2012年第4期。此外，憑借成本、自身技術(shù)及政府在一定程度上扶持等優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)會慢慢蠶食商業(yè)銀行類似業(yè)務(wù)的利潤，從而引起互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間的競爭，這將極大地提高商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險，同時也會使傳統(tǒng)商業(yè)銀行形成利率市場化，加之互聯(lián)網(wǎng)金融市場的不斷變革，使金融市場的競爭更加激烈，大大沖擊了我國金融格局的穩(wěn)定性，極大地增加了商業(yè)銀行在不良貸款、收益波動以及企業(yè)破產(chǎn)等方面發(fā)生風(fēng)險的可能性。[注]姜慧華：《KMV模型在我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險度量中的具體應(yīng)用——以工商銀行和南京銀行為例》，《商場現(xiàn)代化》2016年第5期。通過對利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融等新形勢下國家銀行監(jiān)管風(fēng)險進(jìn)行實證分析，研究其對破產(chǎn)及不良資產(chǎn)風(fēng)險的影響，對于降低商業(yè)銀行風(fēng)險、維護(hù)我國金融格局穩(wěn)定具有極其重要的意義。

國內(nèi)外對于銀行的利率市場化及金融的互聯(lián)網(wǎng)化對國家銀行風(fēng)險影響的相關(guān)研究極多。Wahyoe等(2013)對多家亞洲銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計并進(jìn)行分析，指出金融的市場化程度越高，亞洲銀行業(yè)的收入波動和破產(chǎn)風(fēng)險越大。王道平等(2014)對跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析，得出利率市場化對銀行風(fēng)險水平的影響程度主要由利率市場化改革的凈效應(yīng)決定。王耀青等(2014)實證分析得出，消除利率所產(chǎn)生的風(fēng)險在于消除各銀行之間的存款競爭，而貨幣政策的寬松會放大其風(fēng)險，由于一些規(guī)模實力較小的商業(yè)銀行在銀行之間的競爭中處于劣勢，因而具有更多的風(fēng)險。彭星等(2014)研究指出利率市場化是以存貸款利差的收窄為主要特征，其對我國各大銀行的各類風(fēng)險均存在不同影響。李仲林(2015)基于銀行的隨機(jī)前沿模型對銀行的風(fēng)險進(jìn)行實證分析，研究結(jié)果表明，隨著中國利率市場化的深化改革，國內(nèi)銀行所承擔(dān)的總體風(fēng)險逐漸下降，但規(guī)模和實力較小的股份制或一些區(qū)域性銀行所承擔(dān)的風(fēng)險則為上升趨勢。

對互聯(lián)網(wǎng)金融的研究也較多。Ovidiu等(2015)提出互聯(lián)網(wǎng)金融會促進(jìn)傳統(tǒng)金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化，但開展網(wǎng)上銀行的業(yè)務(wù)并不會對銀行的運行效率產(chǎn)生明顯提高。巴曙松等(2012)指出在當(dāng)今我國金融系統(tǒng)的環(huán)境中，互聯(lián)網(wǎng)金融是對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的豐富，傳統(tǒng)的金融企業(yè)需要在互聯(lián)網(wǎng)競爭中體現(xiàn)并保持自身的獨特優(yōu)勢。袁博等(2013)指出商業(yè)銀行應(yīng)積極開展服務(wù)創(chuàng)新，才能應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行帶來的巨大挑戰(zhàn)。戴國強(qiáng)等(2014)指出互聯(lián)網(wǎng)金融通過提高貸款利率、資金成本及降低盈利能力等方式擴(kuò)大了銀行發(fā)生風(fēng)險的幾率。宋首文等(2015)指出在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，商業(yè)銀行要通過管理創(chuàng)新、變革來有效應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的風(fēng)險和沖擊。

盡管國內(nèi)外學(xué)者針對利率市場化以及互聯(lián)網(wǎng)金融對于國家銀行的風(fēng)險進(jìn)行了較多研究。但是目前沒有對國家銀行、利率市場化以及如何將互聯(lián)網(wǎng)金融納入統(tǒng)一框架等方面的實證研究，且通過面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析的更少，因此很難全面反映互聯(lián)網(wǎng)金融以及利率市場化對國家銀行風(fēng)險影響的發(fā)展態(tài)勢。本文依據(jù)2008～2017年我國10家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，基于GMM方法，對利率市場化、互聯(lián)網(wǎng)金融等新形勢下國家銀行監(jiān)管的風(fēng)險進(jìn)行實證分析，研究其對破產(chǎn)及不良資產(chǎn)風(fēng)險的影響，并給出相應(yīng)的建議以降低商業(yè)銀行的風(fēng)險，維護(hù)我國金融格局的穩(wěn)定。

二、銀行風(fēng)險度量方法

隨著銀行機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展、交易規(guī)模的不斷增加以及動態(tài)性和復(fù)雜性逐漸增強(qiáng)，銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險度量方法也向著綜合化、復(fù)雜化方向發(fā)展。目前，涉及的方法如均值—方差分析法、波動性和靈敏度分析法等。均值—方差分析方法應(yīng)用的是分布函數(shù)，用來完整描述事件的發(fā)生概率。但是，在實際情況下,我們往往很難確定該事件發(fā)生的具體分布情況。因此該方法僅可以把握一般信貸風(fēng)險及大致的發(fā)展方向，而無法準(zhǔn)確給出具體的風(fēng)險值。波動性方法主要描述銀行資產(chǎn)的未來收益率波動狀況，不能說明其變化趨勢，該方法更不能得出變化的具體數(shù)值。靈敏度分析法也有其局限性。當(dāng)評價條件發(fā)生變化時，采用該方法可以描述所選方案產(chǎn)生變化的大小和趨勢。金融資產(chǎn)的靈敏度和受制于市場因子影響間具有正向關(guān)系，資產(chǎn)的靈敏度越高，市場因子的變化對其影響越大，發(fā)生風(fēng)險的可能性也越大。但是，采用靈敏度分析法具有明顯的弊端，不能具體化資產(chǎn)價值的變化。

國際貨幣基金組織(IMF)將核心金融的有效性指標(biāo)稱為CAMEL指標(biāo),它包含管理水平、盈利能力、資本充足率、流動性以及資產(chǎn)質(zhì)量五個維度。實證分析證明這些指標(biāo)可有效度量銀行的風(fēng)險水平，此方法也被相關(guān)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)用來對銀行的風(fēng)險進(jìn)行檢測。為了更加準(zhǔn)確地評估銀行的風(fēng)險水平，有效利用IMF的核心金融有效性的各個維度指標(biāo)，本文利用因子分析法，對近10年約60家銀行的10個核心金融有效性指標(biāo)綜合分析，以公正、合理地測算銀行的風(fēng)險水平。這是一種將多個隨機(jī)變量的數(shù)據(jù)降低維度為幾個具有明顯代表性的變量因子的統(tǒng)計方法。

依據(jù)數(shù)據(jù)的有效性和可獲得性對商業(yè)銀行進(jìn)行選取,從Bankscope數(shù)據(jù)庫中取得高于90%數(shù)據(jù)的銀行樣本，樣本中仍有約10%的銀行缺失數(shù)據(jù)。為了避免有效信息的丟失，采用平均值法、向前及向后補(bǔ)漏法等對所缺失的數(shù)據(jù)進(jìn)行填補(bǔ)(銀行的主要風(fēng)險指標(biāo)如表1所示，所選擇樣本銀行的各個指標(biāo)之間的相關(guān)性矩陣如表2所示)。

表1 銀行的主要風(fēng)險指標(biāo)

表2 相關(guān)性矩陣

如表2所示，所選擇樣本銀行的相關(guān)性的比率在-0.3～0.8之間，證明這些指標(biāo)可以從管理水平、盈利能力、資本充足率、流動性以及資產(chǎn)質(zhì)量五個維度對銀行的不同風(fēng)險狀況進(jìn)行反映。為了對所選擇銀行的風(fēng)險數(shù)據(jù)進(jìn)行有效性檢驗，需要對得到的各個國家的銀行風(fēng)險的均值與銀行的違約破產(chǎn)概率進(jìn)行回歸檢驗，其表達(dá)式為：

(1)

所得到的回歸檢驗結(jié)果為：

Zscorej=9.4-0.068riskj+ζj

(2)

根據(jù)回歸檢驗結(jié)果，本文所選擇的銀行風(fēng)險與指標(biāo)Zscore呈負(fù)相關(guān)，所得結(jié)果Zscore越低，則樣本銀行的違約破產(chǎn)風(fēng)險越大。該結(jié)果證明了本文利用因子分析法，對近10年約60家銀行的10個核心金融有效性指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，可以公正、合理地測算銀行的風(fēng)險水平，從多個維度反映銀行的實際風(fēng)險水平。

三、理論分析

(一)利率市場化對國家銀行風(fēng)險的影響

利率市場化對國家銀行發(fā)生風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下三個方面：(1)流動性風(fēng)險。探究利率市場化催生流動性風(fēng)險的原因可知，風(fēng)險的產(chǎn)生源自利率市場化所產(chǎn)生的存貸款利差收窄以及利率波動頻繁，利率市場化的推進(jìn)會減小存貸款的利差，使銀行資產(chǎn)收益下降且債務(wù)成本上升，從而產(chǎn)生利率市場化的流動性風(fēng)險。此外，利率市場化的推進(jìn)會使國家銀行之間的攬儲競爭加劇，使利率市場化產(chǎn)生的流動性風(fēng)險進(jìn)一步增加。利率市場化也會引起存貸款利率的波動頻繁，對金融產(chǎn)品的收益產(chǎn)生極其重要的影響，因而形成國家銀行不確定的資金流向，進(jìn)一步形成利率市場的流動性風(fēng)險。(2)信用風(fēng)險。隨著利率市場化的發(fā)展，銀行需要對優(yōu)質(zhì)客戶進(jìn)行關(guān)系維護(hù)，對這些客戶設(shè)置低利率；而經(jīng)營較差的一些企業(yè)為了得到貸款通常會選用高利率的融資，銀行為了補(bǔ)償優(yōu)質(zhì)客戶所產(chǎn)生的利潤損失，通常會選擇那些次級的貸款客戶，這會導(dǎo)致銀行信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的增加。(3)監(jiān)管風(fēng)險。利率市場化變革的發(fā)生會使原來的強(qiáng)制性審慎政策失效，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也無法充分預(yù)估利率市場化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險，從而降低了銀行監(jiān)管的能力與效率，增加了銀行的整體風(fēng)險水平。因此，推出理論假設(shè)：利率市場化的發(fā)展會增加國家銀行的整體風(fēng)險水平。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融對國家銀行風(fēng)險的影響

1.互聯(lián)網(wǎng)金融會導(dǎo)致銀行風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在狹義上來說主要指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)根據(jù)自身具有的信息技術(shù)優(yōu)勢促進(jìn)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。廣義上的互聯(lián)網(wǎng)金融由狹義互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)化的金融企業(yè)組成。依據(jù)成本和信息等方面的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)正在慢慢對傳統(tǒng)銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行滲透，在整體上增加了銀行經(jīng)營的風(fēng)險，如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)會對銀行支付平臺的功能進(jìn)行弱化，一些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品如“余額寶”等分流了銀行的活期儲蓄，降低了銀行利息收益。依托無門檻和線上簽約等優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)理財與信貸服務(wù)會對銀行優(yōu)質(zhì)的信貸資源分流。銀行互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展也會對銀行競爭力的提升產(chǎn)生重要影響，隨著網(wǎng)上銀行等業(yè)務(wù)的發(fā)展，商業(yè)銀行逐漸形成了物理網(wǎng)店與網(wǎng)絡(luò)平臺相結(jié)合的運營模式，憑借自身優(yōu)勢和互聯(lián)網(wǎng)金融的差異化，商業(yè)銀行需要進(jìn)一步拓展其業(yè)務(wù)范圍，不斷提升自身的盈利能力，降低銀行運營風(fēng)險。因此，做出假設(shè)：互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展會提高銀行的風(fēng)險水平，而銀行互聯(lián)網(wǎng)化會降低其風(fēng)險水平。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融會推進(jìn)銀行的利率市場化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在提高銀行風(fēng)險的同時也會推進(jìn)其利率市場化，這也間接影響了銀行的風(fēng)險水平。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不斷分流銀行存款，銀行會自行開發(fā)出余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品參與資金競爭，客戶的資金以及支付結(jié)算都要通過銀行系統(tǒng)，當(dāng)銀行與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)競爭時，會推動負(fù)債端利率的市場變化，增加了銀行的負(fù)債成本，銀行就不得不選用高收益的信貸資源，加大了銀行的整體風(fēng)險水平。因此，得出理論假設(shè)：互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展會推進(jìn)銀行利率市場化發(fā)展并加大其風(fēng)險。

四、實證分析

(一)模型構(gòu)建

為實證分析利率市場化與金融互聯(lián)網(wǎng)化對銀行風(fēng)險的影響，本文的主要自變量包括互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、利率市場化和金融互聯(lián)網(wǎng)化，以破產(chǎn)及不良資產(chǎn)兩種風(fēng)險為因變量，模型如式(3)。

LnRISKit=α0+α1LnRISKi(t-1)+α2LnMARit+α3LnBANEit+α4LnTRDit+α5LnTRDit×LnMARit+α6LnASSit+α7LnTCRit+α8LnREPit+α9LnNIRit+α10LnDALit+α11LnGDPit+εit

(3)

式(3)中，i表示銀行，t表示年份，εit表示隨機(jī)的干擾項，Ln為對數(shù)處理，LnRISKit表示銀行風(fēng)險，LnMARit為利率市場化水平，LnBANEit為互聯(lián)網(wǎng)化水平，LnTRDit為金融互聯(lián)網(wǎng)化水平，LnTRDit×LnMARit為衡量互聯(lián)網(wǎng)金融推進(jìn)利率市場化的風(fēng)險效應(yīng)水平，LnASSit表示銀行的資產(chǎn)規(guī)模，LnTCRit表示資本充足率，LnREPit為銀行盈利能力，LnNIRit為凈利息收入比率，LnDALit表示存貸比，LnGDPit表示經(jīng)濟(jì)增長率。

(二)變量及數(shù)據(jù)說明

1.銀行風(fēng)險。采用ROAA及ROAE方法的計算值衡量銀行的破產(chǎn)風(fēng)險水平，計算值越高，銀行的破產(chǎn)風(fēng)險水平越低。其計算方法見式(4)(5)。

ZROAA=(ROAAit+EQUit)/δROAAit

(4)

ZROAE=(ROAEit+1)/δROAEit

(5)

式中，EQUit為所有者權(quán)益，δROAAit、δROAEit分別為ROAA及ROAE方法下的標(biāo)準(zhǔn)差。采用IMP方法衡量由于不良資產(chǎn)所引起的風(fēng)險。

2.利率市場化。凈利差收窄以及利率管制是反映銀行利率市場化水平極為有效的指標(biāo)，本文采用的計算公式如式(6)所示。

MARit=β1×ΔNIMit+β2×Gt

(6)

式中，MARit為樣本銀行的利率市場化程度，ΔNIMit為存貸款凈利差，Gt表示利率的浮動水平。

3.金融的互聯(lián)網(wǎng)化。主要包括兩個方面：一個為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展，另一個為銀行的互聯(lián)網(wǎng)化。第三方網(wǎng)絡(luò)支付平臺是金融互聯(lián)網(wǎng)化的代表性產(chǎn)物，因此選擇其交易額占樣本銀行資產(chǎn)總額的比例來評判互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對樣本銀行的影響程度，選擇INS和NET兩個變量衡量金融企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展水平。

4.控制變量。主要包括資本充足率、盈利能力、凈利率收入比例、存貸比以及經(jīng)濟(jì)增長率等。其中，資本充足率為資本凈額與資產(chǎn)總額，盈利能力為稅后利潤減去壞賬后的利潤，通過該差值與銀行總資產(chǎn)的比率而得到；凈利率收入比率的計算等于銀行利息收入與銀行平均資產(chǎn)間的比率，存貸比為貸款余額與存款余額的比值，由年度GDP 的實際增長率來表示經(jīng)濟(jì)增長率。

本文選擇10家銀行進(jìn)行研究，包括工商銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、中信銀行、北京銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行及光大銀行；數(shù)據(jù)源自銀行年報、《中國統(tǒng)計年鑒》、bank-scope 數(shù)據(jù)庫、《中國網(wǎng)上銀行年度監(jiān)測報告》以及《中國網(wǎng)上銀行行業(yè)發(fā)展報告》2008～2017年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)(控制變量所統(tǒng)計的結(jié)果如表3所示)。

表3 控制變量統(tǒng)計結(jié)果

(三)實證分析

將實證檢驗分為M1～M6，即6個子模型，其回歸結(jié)果如表4所示。

表4 基于GMM的回歸結(jié)果

1.銀行破產(chǎn)風(fēng)險。由M1～M4 模型的實證檢驗結(jié)果可以看出，實證檢驗?zāi)Ｐ驮O(shè)定合理，各變量的滯后期都極為顯著，表明銀行破產(chǎn)風(fēng)險的時間慣性較強(qiáng)。根據(jù)回歸結(jié)果，變量LnMAR在M1～M4各模型的值都為負(fù)，證明利率的市場化發(fā)展會增加銀行的破產(chǎn)風(fēng)險，分析其原因主要有兩方面：利率的市場化會產(chǎn)生利率收窄，而銀行盈利水平主要以利息收入為主，因此會受利率市場化的影響；央行放寬了對存貸款利率的管制，造成銀行間競爭升級，增大了銀行的經(jīng)營難度。根據(jù)M1～M3 的分析結(jié)果，變量LnINS為正值，說明由于電子銀行業(yè)務(wù)的拓展，銀行的破產(chǎn)風(fēng)險被直接降低。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的靈活性收益以及便捷的使用特點，電子銀行業(yè)務(wù)客戶的增多一方面會使銀行互聯(lián)網(wǎng)的競爭資本增加，另一方面也降低了客戶的時間和交通成本，會使?jié)撛诘拇婵钜约跋鄳?yīng)的業(yè)務(wù)收益激活，進(jìn)而使銀行的破產(chǎn)風(fēng)險降低。根據(jù)M2～M4 的分析結(jié)果，變量LnNET為正值，說明網(wǎng)上銀行的交易額上升會使銀行預(yù)防破產(chǎn)風(fēng)險的能力提高，而企業(yè)交易的網(wǎng)銀交易額的增加體現(xiàn)了銀行與企業(yè)之間的合作加強(qiáng)，說明銀行互聯(lián)網(wǎng)化推進(jìn)了企業(yè)存貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，進(jìn)而使銀行破產(chǎn)風(fēng)險降低。變量LnTRD值均為負(fù)，說明企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展直接導(dǎo)致銀行破產(chǎn)風(fēng)險增加，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)會擠占銀行的支付業(yè)務(wù)、對銀行的存款進(jìn)行分流，導(dǎo)致銀行盈利能力降低，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)最大的優(yōu)勢——網(wǎng)絡(luò)理財、無門檻信貸和低成本已對銀行產(chǎn)生巨大的破產(chǎn)風(fēng)險?？刂谱兞縇nASS顯著為正，證明銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大會對其抵御破產(chǎn)風(fēng)險產(chǎn)生極大的幫助。LnTCR與LnREP為正，說明保證銀行的資本充足率以及盈利能力可以保障銀行經(jīng)營的穩(wěn)定及有效降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險。LnDAL值為正，表明增加存貸比及經(jīng)營自主度會使銀行的市場活力增加，使其破產(chǎn)風(fēng)險降低。LnGDP表明宏觀經(jīng)濟(jì)形勢也決定著銀行能否穩(wěn)定發(fā)展。

2.銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險。根據(jù)M5和M6 的實證檢驗結(jié)果，變量LnMAR顯著為正，說明利率的市場化發(fā)展會使銀行的不良貸款率提高。為了降低攬儲成本，銀行會采取增加貸款利息的措施，使貸款申請的風(fēng)險和不良貸款比率都有提高。變量LnINS及LnNET都顯著為負(fù)，說明金融的網(wǎng)絡(luò)化會降低銀行的不良貸款水平，分析其原因，主要為隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，銀行會更加準(zhǔn)確地判斷貸款所承擔(dān)的風(fēng)險，在貸款時有效規(guī)避一些風(fēng)險較高的貸款申請。變量LnTRD為正，表明金融互聯(lián)網(wǎng)化水平的發(fā)展會提高銀行的不良貸款比例，分析其原因，由于網(wǎng)絡(luò)借貸具有便攜、靈活的特點，而且具有極高的信息共享水平，從而對銀行的一些好的貸款資源分流，提高了次級貸款人的比例，使不良貸款率增加。其主要原因在于，網(wǎng)絡(luò)借貸的便捷靈活性及高度的信息共享水平分流了商業(yè)銀行部分優(yōu)質(zhì)貸款資源，導(dǎo)致商業(yè)銀行次級貸款人比例提升、增加商業(yè)銀行的不良貸款率。LnASS為正，說明規(guī)模較大的銀行具有更高的風(fēng)險，分析其原因為資產(chǎn)規(guī)模越大、對不良貸款的消化能力越強(qiáng)，會使管理人員的風(fēng)險意識降低。根據(jù)LnTCR的結(jié)果顯示，資本充足率對銀行不良貸款的影響較小。變量LnREP為負(fù)，說明銀行盈利能力與不良貸款之間存在負(fù)相關(guān)性?？刂谱兞縇nNIR顯著為正，表明對利息的收益依賴性越強(qiáng)、銀行的風(fēng)險越大。根據(jù)變量LnDAL的結(jié)果顯示，銀行存貸比越高、銀行的不良資產(chǎn)風(fēng)險水平越高。而控制變量LnGDP的驗證結(jié)果表明，宏觀經(jīng)濟(jì)的環(huán)境并不會對不良資產(chǎn)比率產(chǎn)生較為明顯的影響。

五、結(jié)論與建議

本文的研究結(jié)果表明：利率的市場化會提高銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險及破產(chǎn)風(fēng)險；金融的互聯(lián)網(wǎng)化一方面會直接增大銀行風(fēng)險，另一方面會進(jìn)一步推進(jìn)利率的市場化；此外，盈利能力、存貸比、資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率、利息收入比率以及宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展等也是銀行風(fēng)險的重要影響因素。

根據(jù)本文的分析，針對我國銀行的風(fēng)險問題提出如下建議：(1)采取措施降低對利息收入的依賴性，如對銀行進(jìn)行多元化經(jīng)營以及增加中間業(yè)務(wù)的收入等，降低利率市場化帶來的經(jīng)營風(fēng)險。(2)銀行應(yīng)增大互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的拓展力度，促進(jìn)銀行的互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展，使銀行破產(chǎn)風(fēng)險和不良資產(chǎn)風(fēng)險降低。(3)銀行應(yīng)加強(qiáng)對盈利能力、存貸比、資產(chǎn)規(guī)模、資本充足率等財務(wù)指標(biāo)的管理，以提高銀行抵御各類風(fēng)險的能力。