張秀云

【摘 要】 隨著國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的深入推進(jìn)，國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局不斷優(yōu)化，資本功能不斷放大。然而，國(guó)有資本由全面管控向股權(quán)管控轉(zhuǎn)變的同時(shí)，公司制運(yùn)行中還存在諸多不規(guī)范，如國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理基礎(chǔ)工作不到位，國(guó)有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管體系不完善，股東權(quán)責(zé)不清晰等問(wèn)題，使得國(guó)有企業(yè)在推進(jìn)混合所有制改革的過(guò)程中，國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益保障難度加大。文章以兩個(gè)國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革實(shí)踐為案例，從混合所有制企業(yè)的股權(quán)設(shè)計(jì)、法人治理結(jié)構(gòu)完善等方面進(jìn)行分析，探討當(dāng)前我國(guó)混合所有制改革中存在的問(wèn)題和應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)，并據(jù)此提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】 混合所有制； 產(chǎn)權(quán)管理； 法人治理結(jié)構(gòu)； 改進(jìn)方向

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2018）19-0002-04

混合所有制經(jīng)濟(jì)是國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等各種所有制的有機(jī)結(jié)合，體現(xiàn)了所有制結(jié)構(gòu)的開(kāi)放性、多元性和包容性。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革應(yīng)該以資本結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn)，以產(chǎn)權(quán)管理為核心[ 1 ]。就目前而言，國(guó)企的混合所有制究其實(shí)質(zhì)就是政府對(duì)國(guó)有企業(yè)保留一定股比，將余下的股權(quán)讓渡給其他形式的資本，從而形成多種經(jīng)濟(jì)成分混合持股，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是國(guó)有資本與非國(guó)有資本的融合[ 2 ]。那么國(guó)有資本與非國(guó)有資本之間如何進(jìn)行融合？樊綱認(rèn)為，由于國(guó)有經(jīng)濟(jì)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)效率的差異，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比例會(huì)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步變小，并達(dá)到相對(duì)的均衡值，且該均衡值會(huì)隨著社會(huì)發(fā)展條件的變化而變化[ 3 ]。但國(guó)有資本究竟留多少，是否存在合適的設(shè)置比例[ 4 ]，是國(guó)資國(guó)企混合所有制改革中的一個(gè)敏感課題，也是制約國(guó)有企業(yè)混改后產(chǎn)權(quán)管理的源頭性問(wèn)題。當(dāng)前國(guó)有企業(yè)混合所有制改革在不斷推進(jìn)，國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的環(huán)境和對(duì)象正在發(fā)生重大變化，產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)不斷加快、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，都使得產(chǎn)權(quán)管理的難度變得越來(lái)越大。面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的新變化，國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理如何適應(yīng)新挑戰(zhàn)，如何深入推進(jìn)混合所有制改革，是擺在當(dāng)前的重要課題。

一、混合所有制改革案例分析

（一）案例一

1.基本情況

某有色金屬企業(yè)，改制前是某國(guó)有集團(tuán)公司的全資子公司，投產(chǎn)以來(lái)受世界金融危機(jī)等多方面的影響，公司連年虧損。為改變公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2015年公司決定引入同一控制人下的三家民營(yíng)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股?；旄暮笤摴居山^對(duì)控股變?yōu)橄鄬?duì)控股，重組后的持股比例為34%、22%、22%、22%，其中66%的公司股權(quán)由民營(yíng)公司控制。

2.管理架構(gòu)

重組后黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)由國(guó)有股東方擔(dān)任，董事會(huì)成員5人（國(guó)有董事2人、民營(yíng)董事3人），監(jiān)事會(huì)3人（雙方各1人，職工監(jiān)事1人），法人代表總經(jīng)理由民營(yíng)股東方人員擔(dān)任，國(guó)有股東未派駐高管人員。

3.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

混改后，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)由民營(yíng)方主導(dǎo)，并對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、組織架構(gòu)、企業(yè)文化等進(jìn)行一系列改革，通過(guò)兩年多運(yùn)行，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)明顯改善，公司仍處于虧損狀態(tài)。具體運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，在資產(chǎn)管理、資本運(yùn)營(yíng)、人力資源、職工福利和黨群工作等方面，民營(yíng)股東方與國(guó)有股東方存在諸多分歧，有悖于國(guó)有企業(yè)相關(guān)管理規(guī)定，企業(yè)文化差異開(kāi)始凸顯，導(dǎo)致職工安全感降低。

4.存在問(wèn)題

（1）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、頂層設(shè)計(jì)存在缺陷，相互監(jiān)督管理職能喪失。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，國(guó)有股東雖為相對(duì)大股東，但民營(yíng)股東為實(shí)際控制人與經(jīng)營(yíng)者，在股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及管理層決策方面，國(guó)有股東無(wú)法對(duì)公司形成重大影響。具體表現(xiàn)為：

1）從股東會(huì)決議來(lái)看，股東會(huì)普通決議應(yīng)當(dāng)由代表過(guò)半數(shù)以上表決通過(guò)，特別決議應(yīng)當(dāng)由三分之二以上表決權(quán)通過(guò)。國(guó)有股東相對(duì)控股，無(wú)法對(duì)普通決議與特別決議造成較大影響。

2）從董事會(huì)決議來(lái)看，董事會(huì)做出決議時(shí)必須經(jīng)全體董事半數(shù)以上表決通過(guò)，特殊事項(xiàng)須經(jīng)三分之二以上通過(guò)。國(guó)有股東僅有兩票表決權(quán)，無(wú)法對(duì)普通決議形成較大影響。

3）從管理層來(lái)看，1名法定代表人（兼總經(jīng)理）、3名副總與1名財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人全部為民營(yíng)股東方委派，在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中國(guó)有股東無(wú)法形成監(jiān)管。

（2）雙方合作方式無(wú)法體現(xiàn)國(guó)有權(quán)益。公司讓渡股權(quán)引進(jìn)投資者有兩個(gè)目的，一是擬讓合作者增資擴(kuò)股用于產(chǎn)業(yè)鏈條改擴(kuò)建，二是借助民營(yíng)公司的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)扭虧為盈。實(shí)際運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，雖然在企業(yè)管理、工作效率、產(chǎn)能提升等方面取得了一定效果，但國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益保障難度加大。具體表現(xiàn)為：

1）國(guó)有股東監(jiān)督管理權(quán)無(wú)法實(shí)施。無(wú)論是股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)乃至管理層，還是產(chǎn)、供、銷(xiāo)、人、財(cái)、物等各個(gè)環(huán)節(jié)均由民營(yíng)股東主導(dǎo)，國(guó)有股東擁有的權(quán)利無(wú)法對(duì)公司形成重大影響。

2）無(wú)法按照國(guó)有資產(chǎn)管理的要求對(duì)企業(yè)實(shí)施一系列的管控。由于公司制企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵循公司章程和董事會(huì)議事規(guī)則，規(guī)則中無(wú)“一票否決”機(jī)制，因此公司在進(jìn)行重大決策時(shí)有可能出現(xiàn)“一邊倒”的情況。

（二）案例二

1.基本情況

某航空物流公司在改制前是某國(guó)有集團(tuán)公司的全資子公司，2016年底公司賬面凈資產(chǎn)為6.33億元，負(fù)債率達(dá)到87.86%，高于全球一流航空物流企業(yè)。2016年，該公司被列為首批混改試點(diǎn)單位，正式開(kāi)始推進(jìn)混改進(jìn)程。該公司混改方案涉及重大國(guó)有資產(chǎn)保值增值、公司治理結(jié)構(gòu)、現(xiàn)代企業(yè)制度以及市場(chǎng)化體制機(jī)制等多個(gè)方面，目的在于實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，發(fā)揮各類(lèi)股權(quán)的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)公司治理體系和治理能力的現(xiàn)代化。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整

該公司的混改方案醞釀數(shù)年，兼顧了各方利益。為了調(diào)動(dòng)各方積極性并真正保護(hù)各方話語(yǔ)權(quán)，國(guó)有資本在股權(quán)上做出了較大程度的讓步，方案中有諸多大膽嘗試和探索。在股權(quán)方面，該公司放棄了51%的絕對(duì)控股權(quán)，通過(guò)引進(jìn)非國(guó)有資本和核心員工持股，增資擴(kuò)股后，國(guó)有資本持股比例降為45%；另外幾家非國(guó)有資本的持股比例為25%、10%、5%、5%，總占比達(dá)到45%；同時(shí)，核心員工持股比例也采取了比一般國(guó)企略高的10%，對(duì)人才的激勵(lì)機(jī)制顯得更加靈活。

3.管理框架

該公司混改后按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立了股東會(huì)和董事會(huì)，各類(lèi)資本按照各自的出資比例享有法定的話語(yǔ)權(quán)，各類(lèi)股東的權(quán)益得到了平等的保護(hù)?；旄暮?，原國(guó)有集團(tuán)公司由于占有最高的持股比例，因而在董事會(huì)中占五席，兩位占股較高的股東分別占有兩席和一席，另外兩位股東獲得監(jiān)事席。原國(guó)有集團(tuán)公司以“管資本”為主，通過(guò)現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)管理混改后的子公司，不再直接插手公司具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在用人制度和薪酬管理方面也建立了市場(chǎng)化的激勵(lì)和約束機(jī)制，從而真正調(diào)動(dòng)了員工的積極性。

4.混改成效

（1）調(diào)動(dòng)了更多資本，放大了國(guó)有資本功能。通過(guò)混改，該公司引入了22.55億元的非國(guó)有資本，利用與其他資本的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，不僅降低了公司的財(cái)務(wù)杠桿，而且扭轉(zhuǎn)了前幾年經(jīng)營(yíng)虧損的局面，使得各類(lèi)資本都從混改中獲得了相應(yīng)的利益。

（2）改善了公司業(yè)務(wù)體系，提升了核心競(jìng)爭(zhēng)力。該公司在混改中有目的地選擇戰(zhàn)略投資方，將混改與提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)結(jié)合起來(lái)，并非為了“混”而“混”。其中一個(gè)合作方與該公司在業(yè)務(wù)上有著高度的匹配性，二者合作能夠在業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到戰(zhàn)略上的協(xié)同一致，擴(kuò)大雙方的業(yè)務(wù)范圍；另一個(gè)合作方在專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和能力方面能夠幫助該公司實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，二者在發(fā)展資源上有著非常好的互補(bǔ)性，從而能夠推動(dòng)資源整合，集聚更多優(yōu)勢(shì)資源。

（3）為國(guó)企混改提供了良好的示范效應(yīng)。該公司在混改中大膽放棄了絕對(duì)控股權(quán)，讓非國(guó)有資本和核心員工能夠更多地參股，從而盡可能地?cái)U(kuò)大了各方在公司中的話語(yǔ)權(quán)和影響力，充分發(fā)揮出各類(lèi)資本在公司治理中的積極作用，為其他國(guó)有企業(yè)混改提供了可借鑒的有益經(jīng)驗(yàn)。

通過(guò)以上兩個(gè)案例，反映出推進(jìn)混合所有制改革過(guò)程中，股權(quán)設(shè)計(jì)、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理的基礎(chǔ)。目前迫切需要厘清混改所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，制定有效措施，促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，保障國(guó)有資產(chǎn)權(quán)益。

二、問(wèn)題剖析

隨著國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的不斷推進(jìn)，企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變得越來(lái)越復(fù)雜，使各種所有制經(jīng)濟(jì)都能夠得到保護(hù)和發(fā)展是產(chǎn)權(quán)管理的重要目的。歸納起來(lái)，混合所有制企業(yè)產(chǎn)權(quán)管理存在的問(wèn)題主要是：

（一）股權(quán)設(shè)計(jì)不合理導(dǎo)致股東間缺乏制衡作用

從案例一來(lái)看，國(guó)有企業(yè)引入行業(yè)較為領(lǐng)先的民營(yíng)企業(yè)參與混改，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上雖然國(guó)有股占有相對(duì)控制權(quán)，但無(wú)實(shí)際控制能力，存在所有權(quán)缺位現(xiàn)象。再加上公司沒(méi)有完全按照公司法運(yùn)行，造成國(guó)有股權(quán)無(wú)法獲得足夠的決策權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)，其產(chǎn)權(quán)權(quán)益受到傷害，國(guó)有股東控制權(quán)未能有效體現(xiàn)。國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混改，要兼顧各股東之間的制衡作用，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，每個(gè)股東在董事會(huì)上有足夠的話語(yǔ)權(quán)，才能避免出現(xiàn)大股東“一言堂”現(xiàn)象[ 5 ]。從案例二可以看出，在混改中，該公司讓出了55%的股權(quán)，不僅與非國(guó)有資本占有相同比例的股份，而且10%的股份由員工持有。通過(guò)大膽的股權(quán)改革，充分調(diào)動(dòng)了各方的積極性，一改過(guò)去人浮于事的局面，建立了市場(chǎng)化的運(yùn)行機(jī)制。另外，通過(guò)引入行業(yè)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者，該公司有效提升了自身的資源整合能力、經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力。

（二）混合所有制企業(yè)各方股東追求的目標(biāo)有沖突

國(guó)有企業(yè)兼顧社會(huì)責(zé)任較大，往往不能完全以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在人事管理上，國(guó)有企業(yè)仍有較濃的行政色彩，企業(yè)在人員聘用、薪酬、激勵(lì)等方面市場(chǎng)化程度較低。同時(shí)，國(guó)有企業(yè)往往為了其社會(huì)職能或其他原因，在經(jīng)營(yíng)中會(huì)偏離利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，不能使公司精干高效地運(yùn)轉(zhuǎn)。非國(guó)有股東一般單純地追求利潤(rùn)最大化，且往往是追求股東利潤(rùn)最大化，案例一表現(xiàn)較為突出，國(guó)有資本和非國(guó)有資本似乎天生存在文化差異和取向差異。這種差異在沒(méi)有很明確的相互制衡與協(xié)商機(jī)制下運(yùn)作，必然會(huì)引發(fā)各種矛盾和沖突。

（三）國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理基礎(chǔ)性工作不到位導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失

目前，我國(guó)產(chǎn)權(quán)管理的一些基礎(chǔ)性制度還不完善，難以滿足混合所有制改革快速發(fā)展的需要，其中包括產(chǎn)權(quán)登記、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)評(píng)估、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)管理等多個(gè)方面[ 6 ]。比如，產(chǎn)權(quán)登記是產(chǎn)權(quán)管理的前提，但目前很多混合所有制企業(yè)的產(chǎn)權(quán)登記不詳細(xì)、不真實(shí)、不完整，不僅造成了大量國(guó)有資產(chǎn)游離于國(guó)資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管范圍之外，而且由于產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)權(quán)紐帶不清晰造成了權(quán)力責(zé)任機(jī)制、激勵(lì)約束機(jī)制的缺失；在資產(chǎn)評(píng)估方面，目前一些企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估工作難以反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，資產(chǎn)評(píng)估的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、透明性得不到保證，造成了很多國(guó)有資產(chǎn)的低評(píng)漏評(píng)；在產(chǎn)權(quán)交易上，暗箱操作、違規(guī)操作等違法亂紀(jì)現(xiàn)象仍然比較突出，造成了國(guó)有資產(chǎn)的賤賣(mài)、流失等。

（四）國(guó)有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管體系不完善，缺乏公開(kāi)、透明的監(jiān)督和管理機(jī)制

現(xiàn)實(shí)中存在的失之監(jiān)管的行為有：由于資產(chǎn)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)制不規(guī)范，部分人員以混改為由，通過(guò)不規(guī)范地引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或合作者將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)變賣(mài)，使得混改淪為個(gè)別利益群體的“財(cái)富之路”。即便是正常途徑組建而來(lái)的混改企業(yè)，在運(yùn)作過(guò)程中，也會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)監(jiān)管方面的不足，例如，國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件有待完善，不能完全做到產(chǎn)權(quán)監(jiān)管的有法可依。國(guó)有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管新形勢(shì)要求不斷創(chuàng)新監(jiān)管方式、運(yùn)用新型監(jiān)管手段，特別是要加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)管理的信息化水平。另外，還有一些混合所有制企業(yè)存在管理機(jī)構(gòu)不健全、內(nèi)部制度不完善、責(zé)任主體不明確、操作程序不規(guī)范等問(wèn)題，因此監(jiān)管體系需要進(jìn)行重新梳理和構(gòu)建。

三、改進(jìn)方向

面對(duì)混合所有制改革中產(chǎn)權(quán)管理出現(xiàn)的各種問(wèn)題，必須要盡快完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的相關(guān)體制、機(jī)制，優(yōu)化股權(quán)設(shè)計(jì)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司制運(yùn)行，從而為國(guó)有企業(yè)改制改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（一）股權(quán)改革

通過(guò)股權(quán)多元化，引入外部資本，建立相對(duì)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，做到控制權(quán)的合理配置。從理論上說(shuō)，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)所有權(quán)的分配，是一個(gè)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分[ 7 ]。結(jié)合目前實(shí)際，筆者認(rèn)為應(yīng)該將股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在動(dòng)力和國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革緊密結(jié)合，通過(guò)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理設(shè)置，達(dá)到提升國(guó)有企業(yè)治理效率和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的目的。按照資本結(jié)構(gòu)契約理論，通過(guò)吸收非公有資本、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、完善股權(quán)激勵(lì)和員工持股等方式，結(jié)合主業(yè)所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)地位，合理設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)，保證國(guó)有資產(chǎn)的完整。在具體行業(yè)上，對(duì)于涉及國(guó)家安全的行業(yè)，要保證絕對(duì)控制；對(duì)于影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)，可以適度放開(kāi)，但要保證絕對(duì)控股；對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和一些支柱性產(chǎn)業(yè)，可以選擇相對(duì)控股；而對(duì)于完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，可以參股或退出[ 8 ]。

股權(quán)設(shè)計(jì)合理是公司產(chǎn)權(quán)管理規(guī)范的基礎(chǔ)。從西方國(guó)家股份制企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)來(lái)看，大股東持股比例一般在10%～20%之間，當(dāng)公司需要重大決策時(shí)，只有若干大股東相互達(dá)成一致才能通過(guò)，避免了大股東主宰的局面，達(dá)到股東之間的相互制衡。國(guó)內(nèi)企業(yè)目前還不能達(dá)到這種狀態(tài)，股權(quán)主體單一化的現(xiàn)象還普遍存在。即使目前混改較為成功的中國(guó)聯(lián)通（股本結(jié)構(gòu)為聯(lián)通集團(tuán)、戰(zhàn)略投資者、公眾股東、員工持股分別占36.7%、35.2%、25.4%和2.7%），也無(wú)法達(dá)到國(guó)外的多元大股東格局。股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設(shè)計(jì)更趨合理，仍然是國(guó)有企業(yè)持續(xù)關(guān)注的重要課題。

（二）優(yōu)化機(jī)制

完善混合所有制經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體系的頂層設(shè)計(jì)?；旄钠髽I(yè)要通過(guò)頂層設(shè)計(jì)來(lái)明確自己的戰(zhàn)略方向和戰(zhàn)略模式，詳細(xì)構(gòu)建未來(lái)能夠保證這種戰(zhàn)略實(shí)施的組織體系，以及整體的管控模式和運(yùn)營(yíng)流程。為了實(shí)現(xiàn)這樣的統(tǒng)一戰(zhàn)略和統(tǒng)一管控結(jié)構(gòu)，建議：

1.不同所有制資本之間按照平等原則，根據(jù)股權(quán)比例獲得各自的話語(yǔ)權(quán)和利益分配權(quán)。在混合所有制經(jīng)濟(jì)中，要想實(shí)現(xiàn)各種不同所有制資本的真正融合，需要形成一套符合現(xiàn)代企業(yè)制度的治理機(jī)制。經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，構(gòu)建有效制衡、合理合法的公司法人治理結(jié)構(gòu)，有效協(xié)調(diào)不同所有制資本之間的利益訴求，將不同所有制資本的相對(duì)優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)。

2.明晰經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的配置，通過(guò)權(quán)力制衡，防范“一股獨(dú)大”帶來(lái)的各種監(jiān)管缺失。完善法人治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的作用，發(fā)揮好公司章程的約束作用。章程作為企業(yè)組織和活動(dòng)的基本準(zhǔn)則，各方股東在制定公司章程時(shí)，要充分發(fā)表意見(jiàn)，細(xì)化權(quán)益，把黨建工作寫(xiě)入公司章程，保護(hù)國(guó)有資本權(quán)益，用章程去約束和制衡股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及高級(jí)管理人員權(quán)益，使得公司在章程的規(guī)范下運(yùn)作，盡可能避免行政干預(yù)，避免出現(xiàn)股東權(quán)利虛化。例如，為了避免“一言堂”，應(yīng)在公司章程中明確規(guī)定，某些公司重大決策或議案必須在股東會(huì)上互相達(dá)成一致才能通過(guò)，即便中小股東也必須有知情權(quán)和一定份額的表決權(quán)。在公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，按照公司章程確定的內(nèi)容約束各股東和經(jīng)營(yíng)者的行為，使產(chǎn)權(quán)管理工作更加規(guī)范，股東之間相互融合、共同發(fā)展。

3.建立引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度，發(fā)揮董事會(huì)作用，通過(guò)市場(chǎng)選聘職業(yè)經(jīng)理人。對(duì)于國(guó)企派駐高管，應(yīng)進(jìn)一步改革其薪酬制度和業(yè)績(jī)考核制度，建立激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制。同時(shí)，探索混合所有制經(jīng)濟(jì)下員工持股的新模式，形成資本和勞動(dòng)的相對(duì)平衡。

（三）依法治企

在法治軌道上推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。健全公平的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有及集體資產(chǎn)所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和各類(lèi)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，保護(hù)各種資本的安全、平等?；旌纤兄破髽I(yè)在產(chǎn)權(quán)保護(hù)、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、產(chǎn)權(quán)定價(jià)等各個(gè)方面都要按照國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的規(guī)章制度和管理辦法，做到依法依規(guī)，遵章辦事，用規(guī)范化、法制化的手段來(lái)進(jìn)行混合所有制經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)管理。

1.完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的基礎(chǔ)性條件。只有在清晰的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)上，通過(guò)完善的產(chǎn)權(quán)流動(dòng)機(jī)制，才能夠提升國(guó)有產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性，更大范圍地實(shí)現(xiàn)不同所有制經(jīng)濟(jì)的重組結(jié)合，從而提升混合所有制經(jīng)濟(jì)的資源配置效率。因此，必須要完善產(chǎn)權(quán)登記、產(chǎn)權(quán)交易、資產(chǎn)評(píng)估等制度基礎(chǔ)，讓國(guó)有資本在流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)保值、增值。

2.完善國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的監(jiān)管體系。構(gòu)建科學(xué)合理的監(jiān)管體系，優(yōu)化資本監(jiān)管方式和方法。針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)、出資目的、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)等情況，采取不同的監(jiān)管策略和監(jiān)管手段，積極探索產(chǎn)權(quán)監(jiān)管的新方式。明確企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作、批準(zhǔn)程序，加強(qiáng)我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的事后監(jiān)管，發(fā)揮好內(nèi)部監(jiān)管、外部監(jiān)管、出資人監(jiān)管以及社會(huì)監(jiān)管等多個(gè)監(jiān)管主體的作用，界定各類(lèi)監(jiān)管主體的監(jiān)管職責(zé)，形成監(jiān)管合力，發(fā)揮各種資本的優(yōu)勢(shì)，形成全覆蓋、高效率的監(jiān)管體系。

發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的目的在于加強(qiáng)中國(guó)特色社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度，壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。而混合所有制改革的基本途徑就是設(shè)置合理的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，吸收不同所有制性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)主體來(lái)充分調(diào)動(dòng)更廣泛的資源，通過(guò)合理、科學(xué)地配置國(guó)有資本，達(dá)到放大國(guó)有資本功能、提高國(guó)有資本治理效率、提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的目的。因此，從國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理的角度看，不能把“混”作為最終目的，應(yīng)從股權(quán)設(shè)計(jì)、制衡機(jī)制、依法治企等方面改進(jìn)完善，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值和國(guó)有經(jīng)濟(jì)優(yōu)化布局。

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