王志亮+齊麗娟

摘要：基于對GK公司2014～2016年的財務(wù)報表的分析，并選取同行業(yè)經(jīng)營狀況較好的中國南玻集團進行橫向比較。GK公司近三年長期償債能力在逐年增強，但資產(chǎn)負債率的波動顯示企業(yè)財務(wù)風險較高；盈利能力有所增強，但總體水平偏低。庫存較高，降低了企業(yè)的營運能力。GK公司未來應(yīng)從提高銷售、降低庫存、加強成本費用管理等方面進行改進，提升企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營能力。

關(guān)鍵詞：GK公司；財務(wù)狀況；財務(wù)分析

一、引言

GK 公司是安陽市的三家上市公司之一，它是安陽市國民經(jīng)濟的重要組成部分，它的壯大發(fā)展有助于對區(qū)域的融資結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，更好地發(fā)揮直接融資與間接融資的優(yōu)勢互補，從而最大限度地提升區(qū)域經(jīng)濟主體的融資能力，為當?shù)亟?jīng)濟的又好又快發(fā)展打下堅實有力的基礎(chǔ)?；诖耍瑥腉K 公司2014～2016年的財務(wù)報表出發(fā)（本文相關(guān)數(shù)據(jù)均通過新浪財經(jīng)搜索GK 公司近三年年報，經(jīng)過簡單計算整理獲得），對該公司財務(wù)運行情況所面臨的環(huán)境、存在的問題進行分析探討，尋找存在問題的根源，找到解決問題的有效方法與途徑。

二、償債能力分析

通常從長期償債能力、短期償債能力這兩方面來衡量企業(yè)的償債能力。企業(yè)的短期償債能力主要用流動比率、速動比率來分析；從資產(chǎn)負債率這一指標來分析其長期償債能力，相關(guān)數(shù)據(jù)如表1所示。

1. 短期償債能力。由表1可以看出：近三年，GK 公司的流動比率和速動比率逐年提高，說明該公司的短期償債能力在逐年提高，對資產(chǎn)負債表進行分析，發(fā)現(xiàn)該公司流動比率逐年提高的原因是該公司三年來流動資產(chǎn)增長速度大于流動負債的增長速度，但從2014～2015年來看，該公司的流動比率仍然低于經(jīng)驗值2，說明其短期償債能力不太理想，2016年流動比率為3.25，從資產(chǎn)負債表可以看出，2016年該企業(yè)的應(yīng)收賬款比2015年減少了293 022 14元，說明企業(yè)對應(yīng)收賬款進行了更為有效的管理，這在一定程度上降低了壞賬的發(fā)生、增強了短期償債能力，但從長遠來看，不太利于企業(yè)擴大業(yè)務(wù)范圍。流動比率、速動比率分別比經(jīng)驗值高1.25、1.86，說明企業(yè)有大量閑置資金，造成資源浪費，與南玻集團的相應(yīng)指標進行比較，可以看出，GK 公司的短期償債能力較好。

2. 長期償債能力。近三年，南玻集團資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在50%左右，有利于風險與收益的平衡，而GK 公司2014、2015年的資產(chǎn)負債率比經(jīng)驗標準高達10%～20%，說明企業(yè)長期償債能力較弱，而2016年降到18.92%，相對保守，可能會影響該公司的財務(wù)杠桿收益。2016年流動比率、速動比率明顯高于正常值，且資產(chǎn)負債率低于20%，可以看出企業(yè)存在大量閑置資金，企業(yè)可以加強資金管理，在光伏玻璃這一行業(yè)供過于求的壓力下，企業(yè)應(yīng)尋找好的投資機會，進行多元化經(jīng)營。

三、盈利能力分析

凈利潤率（凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入）是在扣除了所有成本、費用基礎(chǔ)上計算的利潤率，它是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標，GK 公司與南玻集團的凈利潤率近三年變化趨勢如圖1中所示。

由圖1可以看出：GK 公司的凈利潤率近三年由負變正，近兩年雖為正值，但保持在1%左右；南玻集團凈利潤率遠高于GK 公司，最低年份為8.41%，可見，GK 公司的盈利能力與同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)相比差距較大。

結(jié)合GK 公司近三年利潤表各項目分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)營業(yè)成本、期間費用等占比較大，企業(yè)可以考慮從加強成本管理入手，增強與供應(yīng)商議價的能力，從而降低采購成本，提高企業(yè)的凈利潤率，增強企業(yè)的盈利能力。

四、營運能力分析

企業(yè)存貨多少影響其經(jīng)營發(fā)展，存貨積壓，一方面占用資金，不利于企業(yè)擴大再生產(chǎn)，另一方面，容易造成產(chǎn)品陳舊過時，不利于企業(yè)的生存發(fā)展。因此，本文選取存貨周轉(zhuǎn)率（次）來衡量兩家公司的營運能力。

近三年，GK 公司的存貨周轉(zhuǎn)率維持在正常水平，且有所提高，2016年其存貨周轉(zhuǎn)率高于南玻集團的，但整體看來，GK 公司的存貨周轉(zhuǎn)率相對于南玻集團較慢。

一方面企業(yè)要加強存貨管理，可以與購買方提前簽訂購銷合同，根據(jù)訂單合理安排產(chǎn)出，從而避免產(chǎn)品價格受原材料價格波動；另一方面，企業(yè)也可以積極地進行市場預(yù)測，更好地規(guī)避存貨積壓或者庫存不足等風險。

五、發(fā)展能力分析

通過計算GK 公司、南玻集團的三年資本平均增長率、三年利潤平均增長率、銷售增長率、總資產(chǎn)平均增率等指標來衡量、對比兩家企業(yè)的發(fā)展能力。

從表2可以看出，GK 公司資本連續(xù)三年的積累情況要比南玻集團稍好，從該指標來看，GK 公司發(fā)展水平較好。

從三年利潤平均增長率來看，兩家公司的利潤并不是持續(xù)增長，而GK 公司在2014年凈利潤為負，說明GK 公司的發(fā)展?jié)摿τ写岣摺?/p>

通過計算兩家公司的總資產(chǎn)平均增率=

-1*100%來反映企業(yè)資產(chǎn)總量的擴張，并且平滑了因某些異常情況造成的指標大幅波動，有利于反映長期的穩(wěn)定增長。

總資產(chǎn)增長率這一指標顯示，GK 公司資產(chǎn)總量沒有擴張，南玻集團資產(chǎn)擴張也不明顯，而兩家企業(yè)的銷售增長率均高于總資產(chǎn)增長率，說明企業(yè)營業(yè)收入的增長具有效益，可持續(xù)能力較強。銷售增長率、總資產(chǎn)增長率二者結(jié)合起來更容易分析營業(yè)收入是否具有良好的成長性，整體來看，GK 公司的發(fā)展能力不如南玻集團。

企業(yè)應(yīng)考查市場狀況，研究消費者需求，與銷售部門、研發(fā)部門等協(xié)調(diào)，提高產(chǎn)品的市場占有率，進而提高企業(yè)的銷售增長率，拓寬企業(yè)發(fā)展的空間，增強企業(yè)的發(fā)展能力。

六、結(jié)論

經(jīng)過上述分析，GK 公司應(yīng)科學舉債，資產(chǎn)負債率維持合理水平，既有效發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，又降低財務(wù)風險，增強償債能力。提高產(chǎn)品的競爭力，擴大產(chǎn)品的市場份額，提高銷售增長率，進而增強盈利能力。加強存貨管理，更好地進行應(yīng)收賬款的管理，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的營運能力。近年來，新型顯示技術(shù)發(fā)展迅速，市場競爭異常激烈，企業(yè)生存面臨挑戰(zhàn)；在新形勢下，GK 公司應(yīng)立足市場、著眼未來、積極應(yīng)對，在新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)方面投入較大精力，并積極推動企業(yè)內(nèi)部各部門協(xié)調(diào)配合與優(yōu)化升級，做到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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*本文獲北京市教委社科計劃重點項目“京津冀企業(yè)環(huán)境價值觀的地區(qū)差異、影響因素及培育路徑研究（編號：SZ20171000903）”資助。

（作者單位：北方工業(yè)大學經(jīng)濟管理學院）endprint