王鵬曉

摘 要：隨著時代的不斷發(fā)展和進步，企業(yè)發(fā)展水平在不斷提升的同時，也面臨著激烈的市場競爭環(huán)境，其要想獲得長期有效發(fā)展，必須要注重財務(wù)管理工作，明確具體的管理目標，并且優(yōu)化完善內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，認清財務(wù)管理和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，實現(xiàn)二者的有機結(jié)合和協(xié)調(diào)發(fā)展，提升企業(yè)的整體經(jīng)營管理水平?；诖?，本文通過對企業(yè)財務(wù)管理目標以及其與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進行分析探究，并相應(yīng)的提出加強財務(wù)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的策略。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)管理目標 資本結(jié)構(gòu) 優(yōu)化策略

財務(wù)管理作為企業(yè)經(jīng)營管理工作的重要組成部分，其管理水平的高低對企業(yè)未來生存與發(fā)展有著直接的影響。近年來，隨著市場經(jīng)濟體制的不斷深化和改革，企業(yè)也發(fā)生了一定的調(diào)整和改變，并且越來越注重財務(wù)管理工作，通過對財務(wù)部門的完善和改革，構(gòu)建合理的管理體系，增強財務(wù)管理工作的質(zhì)量。同時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)管理之間具有緊密關(guān)系，實現(xiàn)對資本結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，不僅可以幫助企業(yè)更好的籌集資金，同時還能推動財務(wù)管理目標的實現(xiàn)，有利于企業(yè)的長期健康發(fā)展。

一、企業(yè)財務(wù)管理目標

首先，社會價值最大化。在企業(yè)發(fā)展中價值主要就是在市場環(huán)境中企業(yè)所具有的價值，也就是說企業(yè)能夠創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，并能夠?qū)⑵髽I(yè)在未來階段的發(fā)展?jié)摿Τ浞终宫F(xiàn)出來。實現(xiàn)社會價值最大化可以推動企業(yè)的長效發(fā)展，同時企業(yè)也可以參照自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流量情況，對資金所具有的風險價值和時間價值等進行充分的分析考慮，規(guī)劃和制定出短期內(nèi)的經(jīng)營和投資目標。

其次，股東利益最大化。股東利益最大化就是指企業(yè)在經(jīng)營管理中采取有效措施實現(xiàn)自身的長效發(fā)展，從而為企業(yè)股東創(chuàng)造盡可能多的經(jīng)濟利益。通常來講，股東利益可以將已經(jīng)上市企業(yè)所具有的股票價值充分反映出來，而且企業(yè)也能夠從股票的漲落和起伏中了解自身經(jīng)營發(fā)展的實際情況。

最后，經(jīng)營利潤最大化。企業(yè)在具體的經(jīng)營發(fā)展中，往往會將利潤最大化看作是財務(wù)管理的主要目標，這主要是從經(jīng)營者角度出發(fā)的。經(jīng)過實踐表明，在財務(wù)管理工作中將利潤最大化看作主要發(fā)展目標是合理的，由于利益獲得水平能夠?qū)⑵髽I(yè)參與市場競爭的實力展現(xiàn)出來，同時讓企業(yè)了解到自己的發(fā)展現(xiàn)狀和問題，方便企業(yè)管理者做出針對性措施，進行完善和改進，為企業(yè)未來的健康發(fā)展提供保障。

從單方面考慮以上目標都具有一定的合理性，但是從整體利益角度分析，它們又存在一定的不合理之處。利潤最大化目標沒有考慮到風險價值和時間方面的影響，所以在利潤獲取中時間和價值經(jīng)常會存在對應(yīng)不一致現(xiàn)象，所以最終實現(xiàn)的價值也不同，可見這種目標不是很合理。而股東利益最大化也存在缺陷，企業(yè)發(fā)展中的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)都是分離開來的，在企業(yè)管理方面經(jīng)營者占有絕大優(yōu)勢，無法確保股東的利益。

二、財務(wù)管理目標與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系分析

（一）財務(wù)管理目標是實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要前提

在企業(yè)發(fā)展中，財務(wù)管理目標是實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要前提。其開展財務(wù)管理工作主要就是為了實現(xiàn)社會價值最大化，更是提升財務(wù)管理科學性的重要目標。社會價值最大化的財務(wù)管理目標能夠?qū)⑵髽I(yè)的效益目標和效益追求充分的體現(xiàn)出來。因此，企業(yè)要想順利實現(xiàn)社會價值最大化，優(yōu)化和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，首先就要對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)、成本各方面和收益各方面等關(guān)系進行充分考慮和協(xié)調(diào)，這樣才能有效推動籌資目標、經(jīng)營目標以及投資目標等的實現(xiàn)。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)面臨的影響因素是不斷發(fā)展變化的，所以企業(yè)在進行財務(wù)管理中，應(yīng)該正確認識資本結(jié)構(gòu)具有的動態(tài)性特點，全面考慮和分析財務(wù)管理的各項目標，并且明確各目標之間的關(guān)系，選擇一個最優(yōu)化的目標作為企業(yè)的發(fā)展方向。同時，還要對企業(yè)的負債程度進行預測，分析企業(yè)未來經(jīng)濟效益發(fā)生的變化情況，并且及時調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的約束作用，合理控制企業(yè)的各種籌資行為，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營、盈利能力以及財務(wù)風險等的平衡發(fā)展。

（二）資本結(jié)構(gòu)對財務(wù)管理目標的推動作用

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)對實現(xiàn)財務(wù)管理目標具有重要推動作用。在當前激烈的市場競爭中，企業(yè)要想實現(xiàn)長期有效發(fā)展，必須要采取措施優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)。同時，為了提升企業(yè)投資的整體收益，需要企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中了解自身存在的不足和問題，盡可能提升自身的市場競爭能力。而企業(yè)競爭力和投資收益的提升，都需要通過優(yōu)化和調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)。此外，企業(yè)管理、社會價值最大化與資本結(jié)構(gòu)之間聯(lián)系緊密，社會價值最大化作為財務(wù)管理的最重要目標，它的實現(xiàn)需要以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)為前提，由此可見，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化對企業(yè)發(fā)展非常重要。

三、加強財務(wù)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的策略

（一）增強企業(yè)的財務(wù)管理能力和盈利水平

企業(yè)要想實現(xiàn)長期有效發(fā)展，首選需要重視財務(wù)管理工作，結(jié)合實際發(fā)展情況制定合理的管理制度，加強對資本結(jié)構(gòu)的了解和認識，對財務(wù)管理目標進行準確的定位。同時，企業(yè)要加強自我完善和自我優(yōu)化，提升參與市場競爭的能力，增強盈利水平。正確認識到財務(wù)杠桿所具有的經(jīng)濟效益，制定清晰、合理的財務(wù)計劃，確立財務(wù)管理目標，加快資金周轉(zhuǎn)速度，盡可能提升資金使用的安全性和高效性，調(diào)整內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，加強資本積累工作，在提升企業(yè)經(jīng)營實力的同時，使其具有良好的融資能力和償債能力。

（二）確保負債的合理性，提高財務(wù)杠桿效益

在企業(yè)發(fā)展中，財務(wù)杠桿效益和負債利率之間具有負相關(guān)關(guān)系，所以，企業(yè)可以通過不斷降低自身的負債利率，促進杠桿效益的提升，幫助企業(yè)實現(xiàn)價值最大化的財務(wù)管理目標。在舉債融資中，通過對各種融資機構(gòu)、融資條件以及融資方式等對比分析，了解各種融資類型的差異，并結(jié)合自身發(fā)展情況選擇最為合適的融資機構(gòu)和方式，運用有限的資金成本，從而促進資本結(jié)構(gòu)的不斷完善和優(yōu)化。同時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該將負債比例保持在一個合理的范圍內(nèi)，提升企業(yè)經(jīng)濟效益，防止企業(yè)領(lǐng)導者做出不合理的經(jīng)營決策和行為，激勵和引導領(lǐng)導各項經(jīng)營和決策活動。保證合理比例的負債，可以確保資本結(jié)構(gòu)能夠達到最優(yōu)水平，從而降低企業(yè)的綜合成本，使得企業(yè)經(jīng)營價值能夠?qū)崿F(xiàn)最大化。

合理的債務(wù)融資可以推動企業(yè)各項經(jīng)營管理活動的順利進行，運用最合適的行為和方式，將自身效益目標傳達給市場，方便外部投資機構(gòu)分析和評價企業(yè)的經(jīng)營狀況，充分了解企業(yè)的發(fā)展實力和水平，從而產(chǎn)生投資的欲望。因此，企業(yè)應(yīng)該提升對債權(quán)的約束力，重新組織和優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立完善的企業(yè)管理機制，實現(xiàn)企業(yè)對治理結(jié)構(gòu)的有限控制。

四、結(jié)束語

總而言之，經(jīng)過多年的努力和發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展規(guī)模也在不斷的擴大，而且面臨的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境也變得越來越復雜，所以，企業(yè)應(yīng)該重視財務(wù)管理工作，確立正確的財務(wù)管理目標，通過最佳的方法和手段加強財務(wù)管理，優(yōu)化和完善企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，指導財務(wù)管理工作的順利進行。同時，重新組織和優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立完善的企業(yè)管理機制，完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)財務(wù)管理的各項目標，提升自身的競爭力。

參考文獻：

[1]李帥紅. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化與企業(yè)財務(wù)管理目標結(jié)合分析[J]. 時代金融，2010，07：132-133