徐全紅+林浩

摘 要：在新型工業(yè)化、互聯(lián)網(wǎng)變革的環(huán)境下，融資租賃作為新型的金融工具，圍繞整體業(yè)務(wù)流程，在消費數(shù)據(jù)收集、消費需求滿足、資金獲取等多個維度對接互聯(lián)網(wǎng)+，并通過資金、技術(shù)、銷售、規(guī)范等多維度助力傳統(tǒng)的制造型企業(yè)搭上時代變革的快車，帶動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

關(guān)鍵詞：融資租賃；制造企業(yè)轉(zhuǎn)型；互聯(lián)網(wǎng)+

中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：2095-3283（2016）12-0063-03

一、融資租賃進入發(fā)展“黃金期”

（一）融資租賃企業(yè)數(shù)量快速增加

2014年中國注冊的融資租賃企業(yè)共2045家，數(shù)量同比增長88.3%，其中內(nèi)資試點企業(yè)152家，同比增長23.6%，占總比重7.4%，外資企業(yè)1893家，同比增長96.6%，占總比重92.6%。2015年上半年，中國注冊的融資租賃企業(yè)共2951家，其中金融租賃企業(yè)39家，內(nèi)資試點租賃企業(yè)191家，外資租賃企業(yè)2721家?？梢?，近幾年中國融資企業(yè)的數(shù)量增長迅速，主要以外資企業(yè)為主，內(nèi)資企業(yè)比重較小、增長相對較慢。

（二）融資租賃企業(yè)注冊資本總量迅速增長

2014年中國融資租賃企業(yè)注冊資本金總量達5564.6億元，同比增長92.9%，其中內(nèi)資企業(yè)注冊資本金為836.2億元，同比增長34.8%，占總比重15.0%，外資企業(yè)注冊資本金4728.4億元，同比增長108.9%，占總比重的85.0%。2015年融資租賃企業(yè)的注冊資本9574.39億元，其中金融租賃1239.55億元，內(nèi)資租賃986.29億元，外資租賃7348.55億元。通過數(shù)據(jù)分析，內(nèi)資企業(yè)雖然數(shù)量比重較小，但注冊資本的規(guī)模相對企業(yè)數(shù)量的比重卻相對較大。

（三）融資租賃助力行業(yè)逐漸增多

2014年融資租賃資產(chǎn)排名前五位的行業(yè)分別是交通運輸設(shè)備、通用機械設(shè)備、工業(yè)裝備、建筑工程設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)，這五大行業(yè)占總?cè)谫Y租賃資產(chǎn)總額的比重高達50%。2015年融資租賃的資產(chǎn)投向有較大的變化，從最新成立的融資租賃企業(yè)及業(yè)務(wù)投放情況來看，融資租賃逐步進入新能源、環(huán)保、電子信息、機器人等領(lǐng)域，增長快速，這與我國產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的方向一致。

（四）融資租賃滲透率增長很快

中國融資租賃滲透率由2007年的0.17%迅速增長到2014年的4%-5%左右（據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會估算）。根據(jù)世界租賃年鑒統(tǒng)計，目前發(fā)達國家的融資租賃滲透率可以達到15%—30%之間，盡管中國融資租賃的滲透率增長很快，但與發(fā)達國家的滲透率相比，我國的融資租賃滲透率還有較大的提升空間。

（五）自貿(mào)區(qū)相關(guān)政策不斷利好

上海自貿(mào)區(qū)出臺融資租賃的相關(guān)政策對金融創(chuàng)新具有重要的師范作用：首先，對融資租賃企業(yè)成立SPV公司的注冊資本放寬了監(jiān)管的門檻要求。其次，提出融資租賃公司可以兼營和主營相關(guān)的保理業(yè)務(wù)，部分自貿(mào)區(qū)還提出了融資租賃、保理與貿(mào)易的三證合一，從業(yè)務(wù)上讓融資租賃公司持續(xù)服務(wù)制造型企業(yè)成為可能。再次，在注冊獎勵、稅收優(yōu)惠返還、高新人才引入上都給予較多優(yōu)惠政策。最后，在如何利用境外資金等方面提供了更為優(yōu)惠的政策與措施，幫助融資租賃公司拓展獲取低成本多元化資金渠道。

二、利用融資租賃搭建制造與金融的橋梁

（一）政府政策支持

2015年9月7日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》強化加快積極推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，鼓勵融資租賃公司在服務(wù)與支持國家在傳統(tǒng)飛機、船舶領(lǐng)域做強做大、在新興的高端裝備制造、信息技術(shù)、新能源、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性領(lǐng)域投資、在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)升級、民生消費拓展以及中小微企業(yè)孵化等領(lǐng)域加大融資租賃的投入。2015年9月8日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，強調(diào)要發(fā)揮產(chǎn)融協(xié)作優(yōu)勢，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，對薄弱環(huán)節(jié)加大扶持力度。兩個文件將開啟融資租賃與制造企業(yè)相互融合、促進傳統(tǒng)制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的新篇章。

（二）融資租賃將融物與融資有效結(jié)合

制造企業(yè)通過直租賃的方式可以用很少的資金投入就可以購入金額較高的設(shè)備，扣除手續(xù)費、保證金及首付款，制造企業(yè)往往可以利用設(shè)備金額的20%-30%就可以撬動資金杠桿，購買設(shè)備，而且可以采取按照月度、季度甚至是匹配生產(chǎn)周期、經(jīng)營狀況及現(xiàn)金流情況進行設(shè)計匹配，融資租賃的還款周期與還款節(jié)奏可以相對靈活處理，以滿足企業(yè)生產(chǎn)需求?；刈赓U可以幫助制造企業(yè)盤活現(xiàn)有固定資產(chǎn)投入，回租賃可以根據(jù)企業(yè)的設(shè)備使用年限凈值輔以一定折率實現(xiàn)。企業(yè)可以將新增的資金用于新型設(shè)備的升級或是研發(fā)投入，幫助制造企業(yè)更好地利用資金杠桿推動企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級。

（三）融資租賃公司細分市場的專業(yè)能力提供助力

融資租賃公司有較多行業(yè)內(nèi)的設(shè)備融資經(jīng)驗，對行業(yè)內(nèi)的主流設(shè)備及設(shè)備的發(fā)展趨勢具有較多的研究，能夠突破傳統(tǒng)制造企業(yè)在思維上的局限，也為制造企業(yè)技術(shù)的升級提供了成熟的經(jīng)驗。這些企業(yè)在專業(yè)細分市場領(lǐng)域除了能夠提供資金支持之外，還具有很強的技術(shù)研究及服務(wù)能力，為制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級可以提供相應(yīng)技術(shù)服務(wù)。

（四）專業(yè)的風險評審與識別能力助力規(guī)避財務(wù)風險

融資租賃公司作為類金融公司，其中審核與識別風險是其核心能力，通過對行業(yè)趨勢的研判，對個體企業(yè)現(xiàn)階段經(jīng)營能力以及現(xiàn)金流的分析，為企業(yè)是否進行融資租賃合作提供建議。制造企業(yè)應(yīng)善于利用與融資租賃公司的接洽與合作機會，轉(zhuǎn)化單一基于市場拓展的思維模式，將投資人的風險偏好作為企業(yè)經(jīng)營管理的安全繩，思考企業(yè)發(fā)展現(xiàn)金流的穩(wěn)定性與重要性，有效平衡投資與發(fā)展之間的關(guān)系。

（五）巧用融資租賃助力企業(yè)銷售增長

制造企業(yè)進行設(shè)備類產(chǎn)品銷售的過程中可以有效結(jié)合融資租賃，為采購方提供升級產(chǎn)品的同時提供資金合作商，融資租賃企業(yè)為采購方提供資金。制造廠商結(jié)合自身產(chǎn)品的生產(chǎn)、維護及再處理能力為設(shè)備的融資租賃提供回購的擔保，保障融資租賃公司的安全。通過與融資租賃的合作，解決采購方對設(shè)備購買的資金投入，制造企業(yè)能夠快速擴大銷售，占領(lǐng)市場。該方法已經(jīng)成為目前主流大型制造廠商推進銷售的主要手段，傳統(tǒng)制造商在產(chǎn)品升級過程要善于借力融資租賃，用銷售帶動生產(chǎn)。

（六）互聯(lián)網(wǎng)融資租賃發(fā)展促進傳統(tǒng)制造業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型

融資租賃企業(yè)積極參與互聯(lián)網(wǎng)+，帶著有物權(quán)保障的租賃物進入快速成長中的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)。2013年僅有1家P2P平臺上線融資租賃P2P產(chǎn)品，截至2015年6月底，互聯(lián)網(wǎng)線上共有21家平臺上線融資租賃P2P項目，上半年累計成交額超過120億元。融資租賃利用互聯(lián)網(wǎng)在數(shù)據(jù)、效率等方面的優(yōu)勢，一方面為承租方的實體經(jīng)濟提供更為優(yōu)惠的資金，另一方面為消費者提供安全且靠譜的融資產(chǎn)品，借助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)了普惠金融?；ヂ?lián)網(wǎng)融資租賃整合信息流、資金流及物流，是金融行業(yè)實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+的重要推手。融資租賃企業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)特征將其資金渠道與互聯(lián)網(wǎng)進行有效對接，實現(xiàn)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)+的有效轉(zhuǎn)型，同時利用互聯(lián)網(wǎng)特征解決了資金難的問題。

三、融資租賃助力傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的對策

（一）拓展融資租賃物

傳統(tǒng)制造業(yè)在向消費端、移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型過程中，更多涉及到商業(yè)模式及產(chǎn)品的創(chuàng)新，增加了較多的研發(fā)及客戶資源等無形資產(chǎn)投入。受制于無形資產(chǎn)無法評估的影響，融資租賃企業(yè)往往無法有效提供金融支持。為了更好地支持傳統(tǒng)制造企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，在融資租賃物上就要求融資租賃公司拓展到專利、版權(quán)等無形資產(chǎn)，在交易結(jié)構(gòu)上，從傳統(tǒng)的債權(quán)模式可用采取股權(quán)+債權(quán)的模式，根據(jù)制造企業(yè)特征進行靈活處理。

（二）加大政策扶持，優(yōu)化監(jiān)管制度

由于融資租賃業(yè)務(wù)較新，各地政府對融資租賃的理解及開發(fā)程度都較為有限。各地政府應(yīng)該對標自貿(mào)區(qū)，對融資租賃采取負面清單的操作模式，加大開放政策限制，優(yōu)化監(jiān)管制度，鼓勵融資租賃公司先行先試，為制造企業(yè)的發(fā)展提供更為豐富的操作模式，為融資租賃的創(chuàng)新操作提供良好的政策條件。

（三）企業(yè)資金來源多元化

中國融資租賃公司發(fā)展較晚，融資租賃公司普遍資金上比較依賴于銀行，缺乏多元化的資金獲取能力。雖然部分融資租賃公司已經(jīng)通過P2P模式乘上互聯(lián)網(wǎng)的東風，但整體資金來源單一。受制于銀行營改增的影響，雖然2015年融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)證券化程度大幅度提升，但是能夠利用資產(chǎn)證券化有效出表的企業(yè)寥寥無幾，這對融資租賃公司再融資及擴大生產(chǎn)經(jīng)營都十分不利。因此，需要將資產(chǎn)證券化、信托、債券及互聯(lián)網(wǎng)金融等多種模式有效結(jié)合，豐富企業(yè)的資金來源，降低資金成本和風險。

（四）提升融資租賃公司風險識別的能力

現(xiàn)有融資租賃公司業(yè)務(wù)更多依賴于傳統(tǒng)銀行的信貸模式進行風險識別，缺少對行業(yè)的深入分析與數(shù)據(jù)研究，尚未形成差異化的風險評估與風險識別方式，因此只有少量優(yōu)質(zhì)客戶能夠享受到融資租賃的資本紅利，大量小微制造企業(yè)尚未進入融資租賃的客戶名單，無法享受到融資租賃融物與融資相結(jié)合為企業(yè)帶來的巨大好處。因此融資租賃企業(yè)在加大新領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展的同時，建立相應(yīng)風險識別體系，借助更多的現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)工具，提高風險識別能力。

（五）應(yīng)提高細分行業(yè)的專業(yè)服務(wù)能力

國外成熟融資租賃的利潤構(gòu)成包括服務(wù)、資產(chǎn)處置、利差等多個維度。目前，中國融資租賃企業(yè)的利潤主要來源還是以利差為主，未能為企業(yè)提供多元化的延伸增值服務(wù)，包括殘值處理、咨詢等深入產(chǎn)融結(jié)合的增值價值創(chuàng)造。這就需要融資租賃企業(yè)深入行業(yè)，不斷積累行業(yè)數(shù)據(jù)、客戶資源與需求，拓寬服務(wù)種類，拉長服務(wù)上下游環(huán)節(jié)，逐步打造細分行業(yè)的核心競爭力。

[參考文獻]

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[3]劉世陽.融資租賃P2P交易數(shù)據(jù)簡報（2015年半年報）：累計成交額突破120億[N].零壹融資租賃簡報，2015（8）.

（責任編輯：張彤彤 梁宏偉）