錢刻金

【摘要】隨著國(guó)際貿(mào)易的迅速發(fā)展、航運(yùn)中心與國(guó)際金融中心的建立，我國(guó)的船舶租賃業(yè)務(wù)逐漸受到重視。但是，就目前我國(guó)一些航運(yùn)企業(yè)的船舶租賃業(yè)務(wù)來(lái)看，由于存在風(fēng)險(xiǎn)管理能力低、缺乏現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理工具、風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善等因素的影響，使得我國(guó)船運(yùn)企業(yè)在船舶融資租賃方面風(fēng)險(xiǎn)重重。本文針對(duì)我國(guó)船舶融資租賃方面存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析，在進(jìn)一步解決船舶租賃融資發(fā)展瓶頸問(wèn)題的基礎(chǔ)上，對(duì)推動(dòng)整體的行業(yè)發(fā)展提供有價(jià)值的借鑒。

【關(guān)鍵詞】船舶 融資租賃 風(fēng)險(xiǎn) 防范

一、引言

近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展進(jìn)程的加快，世界貿(mào)易日益頻繁，我國(guó)的船運(yùn)業(yè)也得到了飛速發(fā)展，并成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的重要支柱。我國(guó)作為進(jìn)出口依賴度超過(guò)60%的國(guó)家，航運(yùn)業(yè)的發(fā)展對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展起著重要作用。隨著我國(guó)在全球國(guó)際地位的提升，我國(guó)的貿(mào)易范圍、貿(mào)易地位逐漸在世界范圍內(nèi)擴(kuò)大，我國(guó)航運(yùn)業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時(shí)更受到了世界各國(guó)的廣泛關(guān)注。航運(yùn)業(yè)屬于資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，航運(yùn)業(yè)的迅速發(fā)展要求企業(yè)不斷擴(kuò)大船隊(duì)的規(guī)模，不斷提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，很顯然，這無(wú)疑對(duì)航運(yùn)企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的資金壓力，而船運(yùn)公司在面對(duì)這一巨大初期投資時(shí)必然借助外部資源的幫助與支撐。因此，船舶融資租賃問(wèn)題也就成為船運(yùn)公司，特別是那些中小型船運(yùn)公司所面臨的發(fā)展瓶頸問(wèn)題，這也成為制約我國(guó)船舶業(yè)蓬勃發(fā)展的重要因素。目前，我國(guó)船舶融資租賃的現(xiàn)狀來(lái)看，融資方式比較單一，融資租賃模式發(fā)展緩慢，融資租賃風(fēng)險(xiǎn)重重、難以把控。

二、我國(guó)船舶融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

所謂信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于訂立合同的雙方當(dāng)事人所承擔(dān)的由于對(duì)方因各種原因未能及時(shí)、完整地履約所造成的風(fēng)險(xiǎn)。在融資租賃過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)與船廠之間簽訂了造船合同、同融資人簽訂了融資租賃合同。這也就使得金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在造船合同中承擔(dān)了由于造船廠出現(xiàn)的各種因素而不能按期交船的信用風(fēng)險(xiǎn)；在融資合同中，則主要表現(xiàn)為承租人在未經(jīng)出租人同意的前提下對(duì)船舶擅自進(jìn)行處理的風(fēng)險(xiǎn)、承租人在船舶保險(xiǎn)方面出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)。造成船舶融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，例如：航運(yùn)市場(chǎng)的不景氣導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善、承租人要求提前解約帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于航運(yùn)市場(chǎng)的市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)而導(dǎo)致金融參與者出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。例如：發(fā)生在全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、船舶運(yùn)輸行業(yè)自身出現(xiàn)的行業(yè)前景危機(jī)、行業(yè)中企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)危機(jī)等。比較典型的案例是發(fā)生于2008年下半年航運(yùn)市場(chǎng)形式的變化，很多中小型民營(yíng)船舶企業(yè)都面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，如果金融服務(wù)機(jī)構(gòu)為中小型船舶企業(yè)提供融資服務(wù)必定會(huì)受到巨大沖擊。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)

在船舶融資租賃中最常見的金融風(fēng)險(xiǎn)就是匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)主要是由于國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等形勢(shì)的變化，使得銀行的利率發(fā)生變化而導(dǎo)致借貸雙方遭受不同程度經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于船舶融資租賃而言，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的、系統(tǒng)性工程，并涉及到國(guó)際支付結(jié)算等問(wèn)題，如果國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)變化，再加之各國(guó)的中央銀行基本都是根據(jù)外匯市場(chǎng)的變化與供求來(lái)進(jìn)行匯率調(diào)節(jié)的，因此，如果匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，必定會(huì)為船舶融資租賃帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政策風(fēng)險(xiǎn)

所謂政策風(fēng)險(xiǎn)主要是指國(guó)家針對(duì)某一行業(yè)進(jìn)行的調(diào)整后帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。例如：對(duì)于船舶融資租賃而言，由于國(guó)家調(diào)整了與航運(yùn)業(yè)相關(guān)的一些政策而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)就是政策風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)國(guó)家的政策環(huán)境比較穩(wěn)定，并在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)并不會(huì)發(fā)生重大變化，那么對(duì)船舶融資租賃的影響就比較小。

（五）自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)

在人們所處大自然環(huán)境中，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)水災(zāi)、地震、冰雹、海嘯、泥石流、雷擊等自然災(zāi)害。而這些自然災(zāi)害的發(fā)生必然會(huì)對(duì)船舶造成不同程度的損害，嚴(yán)重的還將導(dǎo)致船舶無(wú)法正常使用，這也就成為船舶融資租賃中不容小覷的風(fēng)險(xiǎn)。

（六）第三責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

承租人在經(jīng)營(yíng)或管理船舶期間，由于對(duì)第三人違約或侵權(quán)，或是由于違反行政管理法規(guī)而必須要承擔(dān)一定的行政責(zé)任，就會(huì)間接地將出租人陷入風(fēng)險(xiǎn)之中。在相關(guān)的海事訴求中，對(duì)于這類問(wèn)題一般是由承租人提供擔(dān)保后釋放被扣的船舶，但是，在實(shí)際中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)，由于船舶涉及到巨額賠償，大部分承租人都不愿意提供相應(yīng)擔(dān)保，那么，船舶很可能會(huì)被強(qiáng)制出售，最終導(dǎo)致出租人陷入巨大的風(fēng)險(xiǎn)之中。

三、船舶融資租賃全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制策略

在船舶融資租賃項(xiàng)目中，高風(fēng)險(xiǎn)就意味著高回報(bào)，因此，只要適當(dāng)?shù)貙?shí)現(xiàn)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，高風(fēng)險(xiǎn)的船舶融資租賃項(xiàng)目也是可以做的。因此，風(fēng)險(xiǎn)控制與防范顯得尤為重要。

（一）船舶融資租賃業(yè)務(wù)一定要堅(jiān)持四步走的基本原則

首先，堅(jiān)持走政策路線。一般而言，能夠邁入政府鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)都是值得投資的，因此，這就要求船舶企業(yè)必須及時(shí)關(guān)注國(guó)家的相關(guān)政策、密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外的航運(yùn)動(dòng)態(tài)，并將政策作為融資租賃的主要決策因素之一。這樣不僅幫助企業(yè)避免了政策風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，更積極響應(yīng)了國(guó)家號(hào)召，也為后續(xù)的船舶融資租賃業(yè)務(wù)打開了局面。其次，走專業(yè)化的路線。這就要求船舶企業(yè)必須充分發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，熟悉船舶融資租賃業(yè)務(wù)，避免出現(xiàn)盲目投資的行為和項(xiàng)目，這樣會(huì)使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力更加專業(yè)化；另外，船舶企業(yè)一定要加強(qiáng)對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)，要求這些專業(yè)人才必須熟知船舶行業(yè)、對(duì)船舶知識(shí)有更清晰的認(rèn)識(shí)、更清晰地把握從而更專業(yè)化地實(shí)現(xiàn)對(duì)船舶租賃融資風(fēng)險(xiǎn)的管理。第三，走宏觀經(jīng)濟(jì)的路線。航運(yùn)業(yè)的發(fā)展將伴隨著國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的興衰而呈現(xiàn)出周期性的波動(dòng)，一般而言，船運(yùn)業(yè)的波動(dòng)都滯后于經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，因此，船舶企業(yè)必須及時(shí)把握國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。第四，走長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的新路線。這就要求船舶企業(yè)必須與可靠的承租人、供應(yīng)商建立長(zhǎng)期的、戰(zhàn)略性合作的管理模式，這樣能夠幫助船舶企業(yè)對(duì)客戶開展信用等級(jí)評(píng)價(jià)，避免企業(yè)資產(chǎn)的流失，也能夠有效避免由于船舶的質(zhì)量問(wèn)題而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）找準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)控制關(guān)鍵點(diǎn)

船舶融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)生，在合同的簽訂階段，必須準(zhǔn)確把控風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵控制點(diǎn)。在簽訂合同時(shí)一定要遵循最大限度地使風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人與出租人之間相分離的基本原則，使承租人無(wú)法提出任何需要出租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。因此，必須認(rèn)真把控合同簽訂階段風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)，找準(zhǔn)控制手段。例如：合理考慮通貨膨脹的因素，采取租賃利率的浮動(dòng)制，特別是對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目一定要提高相應(yīng)的項(xiàng)目利率；再例如：結(jié)合航運(yùn)市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、承租人的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等情況制定出合理的租金、租期。

（三）實(shí)現(xiàn)對(duì)船舶融資租賃項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)檢查調(diào)查與信息反饋

在船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理體系中，最重要的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行動(dòng)態(tài)化、有效地檢測(cè)與評(píng)估，并為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行優(yōu)化。首先，進(jìn)行動(dòng)態(tài)檢查。主要包括針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必額進(jìn)行評(píng)估與檢測(cè)，對(duì)突發(fā)事件的反饋。例如：對(duì)于現(xiàn)存的合作企業(yè)可以采取逐步建立信用評(píng)估資料的方式，為完善以后的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程做好準(zhǔn)備。其次，進(jìn)行動(dòng)態(tài)信息的反饋建議。這就要求企業(yè)還必須與企業(yè)的審計(jì)部門相配合，共同核算企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。例如：在項(xiàng)目完成時(shí)，如果發(fā)現(xiàn)某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估夸大或占有過(guò)多的成本，就必須重新對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行調(diào)整，一定要從企業(yè)戰(zhàn)略管理的角度對(duì)企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行重新調(diào)整，從而實(shí)現(xiàn)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制成本的目標(biāo)。

總之，正是由于船舶融資租賃面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，并且每種風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的綜合影響較大、后果較嚴(yán)重，因此，船舶企業(yè)必須有效實(shí)行船舶融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理，為促進(jìn)船運(yùn)行業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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