張文心+劉逸倫+謝建華+易曉雪

【摘要】10月24日，央行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款存款基準利率和存款準備金率，另對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。本文基于利率市場化進入新階段的背景，分析我國城市商業(yè)銀行在利率市場化活躍的當今社會受到的沖擊與挑戰(zhàn)，研究如何利用利率市場化帶來的發(fā)展機遇并化解其帶來的風險與挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】利率市場化城市商業(yè)銀行SWOT

【中圖分類號】F832.33

十四屆三中全會利率市場化設(shè)想的提出及之后利率市場化改革的逐步推進，到2015年10月23日利率管制的基本放開，城商行在利率市場化活躍的當今社會受到的沖擊與挑戰(zhàn)是不可避免的。2015年9月1日，南昌銀行和景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行刊發(fā)公告，公告稱南昌銀行將作為合并方，吸收景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行的資產(chǎn)及債務(wù)并組建江西銀行。

一、國外研究現(xiàn)狀

從金融發(fā)展理論包括金融抑制和金融深化論、新結(jié)構(gòu)主義學派的利率理論、金融自由化次序論、金融約束論等角度分析利率市場化的利弊，是國內(nèi)外廣泛使用的理論分析框架。

（一）金融抑制和金融深化理論

“金融抑制論”可歸納為以下幾點：1.發(fā)展中國家實際利率太低，甚至為負數(shù)，不能反映資本的稀缺程度。金融自由化能夠提高實際利率，消除通貨膨脹，增加儲蓄和投資，使經(jīng)濟增長。2.發(fā)展中國家不能過度依賴國外資本，必須通過金融自由化實現(xiàn)資本平衡。3.金融自由化需要與貿(mào)易自由化、稅制合理化和正確的政府支出政策配合，才能發(fā)揮作用。

（二）新結(jié)構(gòu)主義學派的利率理論

該理論要點是：金融自由化所帶來的實際利率上升將引起資金從非正式資本市場向正式資本市場轉(zhuǎn)移，導致整個社會可貸資金的減少，并進一步推動非正式貨幣市場上的利率上升，從而引發(fā)通貨膨脹，迫使經(jīng)濟進入一個放慢增長的調(diào)整時期。

（三）金融自由化次序論

在宏微觀初始條件具備下的金融自由化正效應(yīng)顯著，而初步條件不具備的金融自由化常常是得不償失。

金融自由化從本質(zhì)上來說是政府對于金融體系的監(jiān)管行為不斷變遷的過程。金融自由化會帶來政府金融監(jiān)督方式、金融發(fā)展戰(zhàn)略、金融政策等的相應(yīng)變化，而這些變化，不可避免地會對金融部門的運作以及企業(yè)的投融資行為產(chǎn)生影響。

（四）金融約束理論

20世紀80年代，斯蒂格利茨和威爾斯（Stiglitz&Weiss，1981）在新結(jié)構(gòu)主義分析基礎(chǔ)上引入了金融中介的控制和信息理論，從而建立了不完全信息的模型。該模型說明了金融自由化所帶來的利率大幅升高是造成金融秩序混亂的根源。鑒于此，赫爾曼、穆爾多克和斯蒂格利茨等人提出了金融約束的政策建議。實行金融約束政策的目的在于為金融部門和生產(chǎn)部門設(shè)立租金，控制租金在這兩個部門之間的分配，從而誘導民間部門的行為主體增加在完全競爭的市場中供給不足的商品和服務(wù)。

二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

利率市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展的重要步驟，對城商行既是機遇，也是個嚴峻的挑戰(zhàn)。李拓、于曼（2015）提出在利率市場化對商業(yè)銀行的影響主要反映在兩個層面，一是對銀行內(nèi)部決策的影響，二是對宏觀金融形勢的影響。田艷君（2014）指出隨著貸款利率的管制取消和出款利率的逐步放開，利率市場化進程不斷加快。提高市場對資源配置作用的同時，也會對商業(yè)銀行尤其是城市商業(yè)銀行的風險管理提出更高的要求。

杜婧修（2015）在分析利率市場化提出了商業(yè)銀行面對利率市場化的應(yīng)對措施：實現(xiàn)以客戶為中心的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變；加強應(yīng)對利率帶來風險的能力；加強成本管理，推行作業(yè)成本法；在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新方面要大力加強；大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)；要擴大銀行業(yè)的規(guī)模。張杰（2015）提出利率市場化對我國商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)有以下幾方面：沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)；銀行間同業(yè)競爭壓力倍增，利率市場化后在競爭激烈的市場上，銀行的信譽、核心競爭力、存貸款利率報價、金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力和服務(wù)水平將成為競爭的關(guān)鍵因素；銀行面臨巨大的利率風險。

三、國內(nèi)實踐進程

利率市場化改革的核心是要建立健全與市場相適應(yīng)的利率形成和調(diào)控機制，提高央行調(diào)控市場利率的有效性。

利率市場化改革的政策進程主要分為三個階段：

穩(wěn)步推進階段從1993年中國共產(chǎn)黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》的提出，到2006年擴大商業(yè)性個人住房貸款利率浮動范圍等。

加速發(fā)展階段從2012年6月，中國央行進一步擴大利率浮動區(qū)間，到2013年取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，2014年存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整至基準利率的1.2倍。

完全市場化階段2015年央行五次降準降息，下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，同時，對符合標準的金融機構(gòu)額外降低存款準備金率0.5個百分點。對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限。

四、城市商業(yè)銀行概述

（一）我國城市商業(yè)銀行現(xiàn)狀

自1995年6月，我國第一家城市商業(yè)銀行深圳城市合作銀行成立以來，我國城市商業(yè)銀行發(fā)展已有21年歷史。我國城商行經(jīng)歷了1995～2000年的艱難起步階段，2000～2004年的努力調(diào)整階段，以及2004年至今的快速發(fā)展階段。截至2015年末，我國共有城市商業(yè)銀行133家。

1.資產(chǎn)增速穩(wěn)中放緩

截至2016年第三季度末，我國城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)為26.28萬億元，比上年同期增長23.98%，占銀行業(yè)金融機構(gòu)比例為11.79%。2016年，城商行資產(chǎn)負債規(guī)模占銀行業(yè)金融機構(gòu)的比例持續(xù)上升，相比2015年，城商行資產(chǎn)負債規(guī)模增長速度降低，但仍然高于銀行業(yè)的平均水平。但與國有大型銀行和全國性股份制商業(yè)銀行相比，城商行的資產(chǎn)與負債總量還是過低見表1。

2.盈利水平逐年增強

城商行近年來盈利水平保持逐年增長態(tài)勢。2015年，銀行業(yè)金融機構(gòu)稅后利潤比2014年增長2.38%，而城商行稅后利潤比2014年增長7.2%，達到1 993.6億元。雖然2015年城商行稅后利潤增速比2014年的13.28%下降了6.08個百分點，但仍高于銀行業(yè)金融機構(gòu)稅后利潤增長率4.82個百分點。2015年，城商行的稅后利潤總額占銀行業(yè)金融機構(gòu)的10.1%，比2014年的9.6%略有上升見表2。

（二）江西城市商業(yè)銀行發(fā)展現(xiàn)狀

至2013年底，江西地區(qū)主要有五家城市商業(yè)銀行分別是南昌銀行、上饒銀行、贛州銀行、九江銀行，以及景德鎮(zhèn)銀行。在江西省5家城商行中，九江銀行與南昌銀行發(fā)展相對出色。九江銀行在省內(nèi)外各地拓展都不錯，比較有活力，而南昌銀行在江西本地發(fā)展更好，在省外相對不夠引人注目。而景德鎮(zhèn)銀行規(guī)模資產(chǎn)較小。

2015年9月1日，南昌銀行和景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行刊發(fā)公告，公告稱南昌銀行將作為合并方，吸收景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行的資產(chǎn)及債務(wù)并組建江西銀行。自2015年12月11日正式掛牌成立以來，江西銀行作為江西的首個省級銀行，在股份制改造以來快速發(fā)展，在江西城市商業(yè)銀行中發(fā)揮著日趨顯著的作用。

五、利率市場化對江西銀行影響的SWOT定性分析

（一）優(yōu)勢分析

江西銀行是由南昌銀行和景德鎮(zhèn)市商業(yè)銀行合并而成的一家省級法人銀行機構(gòu)，在利率市場化中擁有獨特的競爭力。第一，江西銀行具有顯著的地方性、區(qū)域性特征，信息成本優(yōu)勢明顯。南昌市財政局是江西銀行第一大股東，政府的大力支持有利于江西銀行正確把握政府宏觀經(jīng)濟政策走向，及早制定相關(guān)發(fā)展策略，獲得發(fā)展先機。第二，江西銀行相較于大型商業(yè)銀行而言經(jīng)營機構(gòu)規(guī)模小，總部位于省會南昌，在全省設(shè)區(qū)市完成營業(yè)網(wǎng)點全覆蓋，運轉(zhuǎn)靈活，具有明顯的交易成本優(yōu)勢。城商行的機構(gòu)人員精簡，行政層級相對簡化，能夠?qū)φ?、市場變化有快速的反?yīng)能力，交易成本大幅降低。第三，江西銀行立足省內(nèi)，與江西省中小企業(yè)關(guān)系緊密，清楚了解當?shù)刂行∑髽I(yè)的盈利能力，貸款議價能力強，能在利率市場化中增強風險抵抗能力。

（二）劣勢分析

顯而易見的是，江西銀行是一家地方性銀行資本規(guī)模小，資金總量少，抵御市場風險的能力弱的特點。在利率市場化進程中，中小銀行倒閉者不乏有之，其原因不外乎銀行資金少、規(guī)模小，在大的風險到來之時易發(fā)生周轉(zhuǎn)不靈、轉(zhuǎn)變不快、競爭力低下而退出市場。

其次，江西銀行成立時日尚短，許多商業(yè)布局還在實施摸索階段，沒有形成實際競爭力，品牌效應(yīng)弱、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品缺乏、議價能力低、收入結(jié)構(gòu)單一等劣勢。再者，利率市場化對于主要以存貸款利差存活的中小商業(yè)銀行是個巨大沖擊，利率市場化最主要的特征就是放開存貸款率，屆時存貸利差會大幅縮小，商業(yè)銀行依靠存貸利差的日子將不復(fù)存在。

（三）發(fā)展機遇

利率市場化對我國金融行業(yè)而言具有劃時代意義，在利率市場化中江西銀行面臨著前所未有發(fā)展機遇。第一，有利于江西銀行實行差異化經(jīng)營，積極發(fā)展金融創(chuàng)新。隨著利率市場化的到來，存貸利差的縮小讓江西銀行不得不充分認識中小商業(yè)銀行的市場定位，尋求不同于國有大銀行的差異化經(jīng)營，在差異化的同時發(fā)展金融創(chuàng)新。持續(xù)推出公交、地鐵閃付通等便民金融創(chuàng)新服務(wù)。第二，有利于江西銀行完善其管理機制，提升其管理水平。利率市場化勢必會加強銀行業(yè)未來的競爭，競爭的市場環(huán)境促使管理層更關(guān)注市場情況，不斷提升其風險防范意識與成本意識，對其管理能力提出巨大挑戰(zhàn)，倒逼江西銀行完善管理機制，提升管理水平。第三，利率市場化環(huán)境有利于促使江西銀行將內(nèi)部資金的轉(zhuǎn)移定價與市場利率緊密相連，有利于在提高績效考核的同時合理配置內(nèi)部資源。還有利于促使廣西城商行根據(jù)內(nèi)部利率來確定市場定價，從而減少內(nèi)部縱向的差別，降低其管理成本。

（四）面臨的挑戰(zhàn)

利率市場化既是機遇也是挑戰(zhàn)。首先，在利率市場化環(huán)境下，各大商業(yè)銀行為了增大存款份額，加劇銀行業(yè)間競爭，導致存款利率上升、貸款利率下降，這勢必會影響盈利模式單一的中小銀行的生存空間。而且，面對大型商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、人才素質(zhì)、社會影響力、營銷網(wǎng)絡(luò)等多重優(yōu)勢，無疑會加大攬儲成本，中小銀行攬儲會越來越困難。其次，利率市場化將給江西銀行帶來巨大的利率風險、信用風險和流動性風險等，加大了江西銀行的風險管理難度，對江西銀行的風險管控能力提出了挑戰(zhàn)。利率市場化后，利率風險將會成為最主要的風險，主要體現(xiàn)在：基本點風險加劇，存貸款利差縮小；收益率風險提高，利率市場化貸款政策的逆向短期操作，可能會導致短期利率比長期利率高，加大收益率風險；還有期限錯配風險加大等。最后，利率市場化給江西銀行的定價能力提出巨大挑戰(zhàn)，缺乏技術(shù)、人才儲備及經(jīng)驗不足，定價管理技術(shù)落后、量化基礎(chǔ)不完善是江西銀行提高自主定價能力的巨大考驗。

六、利率市場化下江西銀行的應(yīng)對策略

（一）加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變盈利模式

銀行應(yīng)向投資型銀行轉(zhuǎn)型，繼續(xù)加強金融創(chuàng)新，如2016年8月，江西銀行金e融互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“基金超市”功能模塊上線，可以更好地優(yōu)化客戶選擇；同時要注重發(fā)展戰(zhàn)略客戶，繼續(xù)加快金融業(yè)務(wù)發(fā)展；發(fā)展境內(nèi)外、本外幣產(chǎn)品聯(lián)動業(yè)務(wù)，以貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為抓手，加大戰(zhàn)略客戶營銷力度，加快跨境業(yè)務(wù)新產(chǎn)品研發(fā)推廣；注重中間業(yè)務(wù)，研發(fā)融資服務(wù)、產(chǎn)業(yè)基金等新產(chǎn)品，推出融資服務(wù)費、敞口管理費、委托貸款服務(wù)費等。

（二）加強風險管理

銀行應(yīng)加強風險管理，提高防范利率風險的意識。在研發(fā)新產(chǎn)品或者引進新業(yè)務(wù)時，應(yīng)充分考慮其可能存在的利率風險；應(yīng)成立專業(yè)的風險管理小組，并定期對成員進行培訓；加強對利率風險的觀測，即時提出防范措施與解決辦法。

針對經(jīng)營風險，銀行應(yīng)致力于調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，注意客戶的大小比例，發(fā)展戰(zhàn)略客戶；不斷研發(fā)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，以高質(zhì)量的服務(wù)吸引客戶，對于風險較大的客戶，可以以較高的利率水平作為風險補償。

（三）構(gòu)建科學合理的定價機制

銀行應(yīng)建立健全定價管理體系，建立貸款風險定價管理制度，根據(jù)差別化管理的原則，通過細分授權(quán)、動態(tài)授權(quán)，完善授權(quán)約束機制；建立量化的定價系統(tǒng)；加強貸款風險定價監(jiān)測，降低貸款定價事實風險和貸款定價差錯率。同時，大力培養(yǎng)定價方面的專業(yè)人才，注重人才引進，使相關(guān)人員掌握定價原理與方法，提高風險與效益意識。

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